財(cái)務(wù)分析與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)教程

1、.天馬行空官方博客： ；QQ:1318241189；QQ群：175569632第十二章 財(cái)務(wù)分析與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)本章屬于財(cái)務(wù)管理的主要章節(jié)，從近5年考試來(lái)說(shuō)，平均分?jǐn)?shù)9分。本章不僅在客觀題中占分較大，而且容易在計(jì)算題或綜合題的考察中出現(xiàn)。主觀題的出題點(diǎn)主要有：根據(jù)報(bào)表計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)；利用財(cái)務(wù)指標(biāo)間的勾稽關(guān)系已知一些指標(biāo)推算其他財(cái)務(wù)指標(biāo)；杜邦的核心指標(biāo)的分解以及相關(guān)財(cái)務(wù)分析方法的運(yùn)用。本章大綱要求：掌握財(cái)務(wù)分析的含義、內(nèi)容及其局限性；掌握財(cái)務(wù)分析方法的種類、含義、原理及應(yīng)注意的問(wèn)題；掌握分析償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、獲利能力和發(fā)展能力的指標(biāo)與方法；掌握杜邦財(cái)務(wù)分析體系的應(yīng)用；熟悉財(cái)務(wù)綜合指標(biāo)分析的含義及特點(diǎn)；

2、熟悉業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的評(píng)價(jià)指標(biāo)、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)、評(píng)價(jià)方法和綜合評(píng)價(jià)報(bào)告；了解沃爾比重評(píng)分法的含義和基本原理。第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析的意義與內(nèi)容（了解）一、財(cái)務(wù)分析的意義（P339）財(cái)務(wù)分析以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告及其他相關(guān)資料為主要依據(jù)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行評(píng)價(jià)和剖析，反映企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的利弊得失和發(fā)展趨勢(shì)，從而為改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)決策提供重要的財(cái)務(wù)信息。二、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容（注意：不同信息需求者的要求）所有者：重視企業(yè)的獲利能力。債權(quán)人：重視償債能力。經(jīng)營(yíng)者：關(guān)注企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)?shù)母鞣矫?，償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力。 政 府：雙重角色，因身份不同關(guān)注點(diǎn)不同。【例題1】（2006年）在下列財(cái)務(wù)

3、分析主體中，必須對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是( )。A.短期投資者 B.企業(yè)債權(quán)人C.企業(yè)經(jīng)營(yíng)者 D.稅務(wù)機(jī)關(guān) 【答案】C【解析】經(jīng)營(yíng)者關(guān)注企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)?shù)母鞣矫妫瑑攤芰?、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力。三、財(cái)務(wù)分析的局限性財(cái)務(wù)分析的局限性主要表現(xiàn)為資料來(lái)源的局限性、分析方法的局限性和分析指標(biāo)的局限性。第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析的方法本節(jié)要點(diǎn)：一、趨勢(shì)分析法二、比率分析法三、因素分析法一、趨勢(shì)分析法（一）含義（P340）：趨勢(shì)分析法又稱水平分析法，是通過(guò)對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中相同指標(biāo)，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，來(lái)說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果的變動(dòng)

4、趨勢(shì)的一種方法?！纠}1】（2006年）在財(cái)務(wù)分析中，將通過(guò)對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，以說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng)趨勢(shì)的方法稱為水平分析法。( ) 【答案】【解析】趨勢(shì)分析法又稱水平分析法，是通過(guò)對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，來(lái)說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果的變動(dòng)趨勢(shì)的一種方法。（二）具體應(yīng)用的方式（P341）趨勢(shì)分析法的具體運(yùn)用主要有三種方式：一是重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較；二是會(huì)計(jì)報(bào)表的比較；三是會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較。 1、重要財(cái)務(wù)指標(biāo)比較對(duì)不同時(shí)期財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較，可以有以下兩種方法：（1）定基動(dòng)態(tài)比率定基動(dòng)態(tài)比率，是以某一時(shí)期的數(shù)額為固

5、定的基期數(shù)額而計(jì)算出來(lái)的動(dòng)態(tài)比率。其計(jì)算公式如下：（2）環(huán)比動(dòng)態(tài)比率環(huán)比動(dòng)態(tài)比率，是以每一分析期的前期數(shù)額為基期數(shù)額而計(jì)算出來(lái)的動(dòng)態(tài)比率。其計(jì)算公式如下：2.會(huì)計(jì)報(bào)表的比較會(huì)計(jì)報(bào)表的比較，具體包括資產(chǎn)負(fù)債表比較、利潤(rùn)表比較和現(xiàn)金流量表比較等。3.會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較（三）應(yīng)注意的問(wèn)題（P341）第一，用于進(jìn)行對(duì)比的各個(gè)時(shí)期的指標(biāo)，在計(jì)算口徑上必須一致；第二，剔除偶發(fā)性項(xiàng)目的影響，使作為分析的數(shù)據(jù)能反映正常的經(jīng)營(yíng)狀況；第三，應(yīng)運(yùn)用例外原則，對(duì)某項(xiàng)有顯著變動(dòng)的指標(biāo)作重點(diǎn)分析，研究其產(chǎn)生的原因，以便采取對(duì)策，趨利避害。二、比率分析法：要求）二、比率分析法（一）含義：是通過(guò)計(jì)算各種比率指標(biāo)來(lái)確定經(jīng)濟(jì)

6、活動(dòng)變動(dòng)程度的分析方法。（二）種類（P342）1、構(gòu)成比率構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，它是某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的各組成部分?jǐn)?shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部分與總體的關(guān)系。例如，帶息負(fù)債比率，不良資產(chǎn)比率等。2、效率比率效率比率是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比例，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。一般而言，涉及利潤(rùn)的有關(guān)比率指標(biāo)基本上均為效率比率，如營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率等。3、相關(guān)比率相關(guān)比率是以某個(gè)項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對(duì)比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系。例如，流動(dòng)比率等。提示：給出某個(gè)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)，要能夠判斷其屬于哪一類指標(biāo)。構(gòu)成比率反應(yīng)局部占總體的比率，效率比率多為涉及利潤(rùn)的有關(guān)指標(biāo)，這兩類易于

7、判斷。如果經(jīng)過(guò)判斷，不屬于前兩類，那就是相關(guān)比率。【例題2】下列指標(biāo)中，屬于效率比率指標(biāo)的是（）。 A.流動(dòng)比率B.成本費(fèi)用利潤(rùn)率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.不良資產(chǎn)比率【答案】B【解析】效率比率是所得與所費(fèi)的比率，通常利潤(rùn)與收入、成本或資本對(duì)比的比率屬于效率比率。 （三）應(yīng)注意的問(wèn)題（P342-343）1.對(duì)比項(xiàng)目的相關(guān)性（比率指標(biāo)的分子分母必須具有相關(guān)性）。2.對(duì)比口徑的一致性（分子分母的口徑一致）。3.衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性?？茖W(xué)合理的對(duì)比標(biāo)準(zhǔn)有：（1）預(yù)定目標(biāo)（2）歷史標(biāo)準(zhǔn)（3）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)（4）公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)三、因素分析法因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程

8、度的一種方法。因素分析法具體有兩種，一是連環(huán)替代法；二是差額分析法。（一）連環(huán)替代法設(shè)F=ABC，基數(shù)（計(jì)劃、上年、同行業(yè)先進(jìn)水平）F0=A0B0C0實(shí)際F1=A1B1C1實(shí)際-基數(shù)= A1B1C1- A0B0C0替代步驟：基數(shù)： F0=A0B0C0 （1） 置換A因素：A1B0C0 （2） （2）-（1）即為A因素變動(dòng)的影響置換B因素：A1B1C0 （3） （3）-（2）即為B因素變動(dòng)的影響置換C因素：A1B1C1 （4） （4）-（3）即為C因素變動(dòng)的影響 三因素影響合計(jì)：（4）-（1）=A1B1C1- A0B0C0【教材例12-1】某企業(yè)207年3月某種原材料費(fèi)用的實(shí)際數(shù)是4 620元，

9、而其計(jì)劃數(shù)是4 000元。實(shí)際比計(jì)劃增加620元。由于原材料費(fèi)用是由產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料消耗用量和材料單價(jià)三個(gè)因素的乘積構(gòu)成的，因此，就可以把材料費(fèi)用這一總指標(biāo)分解為三個(gè)因素，然后逐個(gè)來(lái)分析它們對(duì)材料費(fèi)用總額的影響程度。 （二）差額分析法（因素分析法的化簡(jiǎn)）A因素的影響：（A1-A0）B0C0B因素的影響：A1（B1-B0）C0C因素的影響：A1B1（C1-C0）（三）應(yīng)注意的問(wèn)題（P344）1、因素分解的關(guān)聯(lián)性。（指標(biāo)與因素存在因果關(guān)系）2、因素替代的順序性。替代因素時(shí)，必須按照各因素的依存關(guān)系，排列成一定的順序并依次替代，不可隨意加以顛倒，否則就會(huì)得出不同的計(jì)算結(jié)果。3、順序替代的連環(huán)性

10、。（每次替代是在上一次的基礎(chǔ)上進(jìn)行的）續(xù)【教材例12-1】現(xiàn)假定這三個(gè)因素的數(shù)值如表12-1所示。表12-1 項(xiàng)目單位計(jì)劃數(shù)實(shí)際數(shù)產(chǎn)品產(chǎn)量件100110單位產(chǎn)品材料消耗量千克87材料單價(jià)元56材料費(fèi)用總額元4 0004 620根據(jù)表中資料，材料費(fèi)用總額實(shí)際數(shù)較計(jì)劃數(shù)增加620元，這是分析對(duì)象。運(yùn)用連環(huán)替代法，可以計(jì)算各因素變動(dòng)對(duì)材料費(fèi)用總額的影響程度如下：計(jì)劃指標(biāo)：100854 000（元） 第一次替代：110854 400（元） 第二次替代：110753 850（元） 第三次替代：110764 620（元） （實(shí)際指標(biāo)）-4 400-4 000400（元） 產(chǎn)量增加的影響-3 850-4 4

11、00-550（元） 材料節(jié)約的影響-4620-3850770（元） 價(jià)格提高的影響400-550770620（元） 全部因素的影響4、計(jì)算結(jié)果的假定性。各因素變動(dòng)的影響數(shù)會(huì)因替代計(jì)算順序的不同而有差別，因而計(jì)算結(jié)果有假定性。分析時(shí)力求使這種假定是合乎邏輯的假定，是具有實(shí)際經(jīng)濟(jì)意義的假定，這樣，計(jì)算結(jié)果的假定性，才不至于妨礙分析的有效性。第三節(jié) 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析（重點(diǎn)）本節(jié)要點(diǎn)：一、基本財(cái)務(wù)比率分析（包括償債能力分析、運(yùn)營(yíng)能力分析、獲利能力分析、發(fā)展能力分析）二、綜合指標(biāo)分析（特別是杜邦財(cái)務(wù)分析體系）一、基本財(cái)務(wù)比率分析掌握各財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算、分析及影響因素。首先，注意指標(biāo)計(jì)算的規(guī)律：分母分子率：指標(biāo)

12、名稱中前面提到的是分母，后面提到的是分子。比如資產(chǎn)負(fù)債率，資產(chǎn)是分母，負(fù)債是分子。分子比率：指標(biāo)名稱中前面提到的是分子。比如帶息負(fù)債比率，帶息負(fù)債就是分子。 顧名思義：*增長(zhǎng)率：（某某本年數(shù)某某上年數(shù)）/某某上年數(shù) 每股*=*/股數(shù)其次，指標(biāo)計(jì)算應(yīng)注意的問(wèn)題：在比率指標(biāo)計(jì)算中，分子分母的時(shí)間特征必須一致。即同為時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，或者同為時(shí)期指標(biāo)。若一個(gè)為時(shí)期指標(biāo)，另一個(gè)為時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，則必須把時(shí)點(diǎn)指標(biāo)調(diào)整為時(shí)期指標(biāo)，調(diào)整的方法是計(jì)算時(shí)點(diǎn)指標(biāo)的平均值，二分之一的年初數(shù)加年末數(shù)。 （一）償債能力指標(biāo)償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)（包括本息）的能力。償債能力指標(biāo)包括短期償債能力指標(biāo)和長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)。1、短期償債

13、能力指標(biāo)（針對(duì)償還流動(dòng)負(fù)債來(lái)談） 短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率三項(xiàng)。（1）指標(biāo)計(jì)算（均屬于分子比率指標(biāo)）流動(dòng)比率流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債100%一般情況下，流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保證。速動(dòng)比率所謂速動(dòng)資產(chǎn)，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付賬款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等之后的余額。 由于該指標(biāo)剔除了存貨等變現(xiàn)能力較弱且不穩(wěn)定的資產(chǎn)，因此，速動(dòng)比率較之流動(dòng)比率能夠更加準(zhǔn)確、可靠地評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及其償還短期負(fù)債的能力。速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債100%其中，速動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù) 流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)-其他流動(dòng)資產(chǎn)一般情況下，速動(dòng)比率越高，表明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。國(guó)際上通常認(rèn)為速動(dòng)比率為100%時(shí)較為恰當(dāng)