風險投資重點總結(jié)(6.15)

1、風險投資重點總結(jié)【提示：由于本總結(jié)諸多內(nèi)容非官方課件，因此請各位答題時務必進行一定程度的自行修改，否則大批不明來源的雷同答案出現(xiàn)咱這是要作死】一、簡答1.風險投資的盡職調(diào)查主要包括哪些方面？(1)企業(yè)基本情況1)重點考察企業(yè)的財務管理制度、股權(quán)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀；2)內(nèi)容包括：注冊資本及注冊資本到位情況，注冊資本中現(xiàn)金資本和無形資本的比例，股權(quán)結(jié)構(gòu)及管理和技術(shù)團隊的持股情況，財務內(nèi)控制度的健全和落實情況，企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量，資產(chǎn)管理效率，融資投向和盈利潛力。(2)創(chuàng)業(yè)團隊1)重在管理團隊互補性方面2)內(nèi)容包括：對創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的綜合素質(zhì)考察，對由各相關(guān)領(lǐng)域?qū)I(yè)人士所組成的團隊的考察。(3)產(chǎn)品或技術(shù)的優(yōu)勢1)重在

2、產(chǎn)品或技術(shù)的獨特性、壟斷性和成熟程度，以及企業(yè)的持續(xù)研發(fā)能力；2)內(nèi)容包括：a)產(chǎn)品或技術(shù)創(chuàng)新是否具有獨特性，是否擁有自主知識產(chǎn)權(quán)，是否采取了有效的知識產(chǎn)權(quán)保護措施；b)是否掌握了產(chǎn)品的核心技術(shù)；c)技術(shù)和產(chǎn)品性能的結(jié)合是否滿足市場目標客戶的需求；d)產(chǎn)品或技術(shù)的可替代性以及產(chǎn)品或技術(shù)的生命周期；e)技術(shù)的儲備情況以及產(chǎn)品或技術(shù)的可持續(xù)開發(fā)能力。(4)行業(yè)發(fā)展前景內(nèi)容包括：行業(yè)宏觀發(fā)展趨勢，技術(shù)發(fā)展?jié)摿?，行業(yè)內(nèi)已上市企業(yè)在證券市場上的表現(xiàn)等。1風險投資的退出渠道有哪些？1首次公開發(fā)行（ IPO）1)風險資本家將所持有的風險企業(yè)股票通過首次公開上市發(fā)行后擇機出售，以實現(xiàn)退出和資產(chǎn)增值，這種方式既

3、保持了風險企業(yè)的獨立性，又使風險資本家獲得了可觀的資本收益。2)創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的股票可通過主板市場或二板市場，但主要通過二板股票市場或柜臺交易進行公開上市交易或柜臺交易。(1)股份轉(zhuǎn)讓1)風險資本家將所持風險企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓與他人， 從而收回投資及其收益， 退出風險企業(yè)。2)分為兼并收購（ M&A ）與股份回購。(2)兼并收購：兼并是指由一家實力較強的企業(yè)與其他一家或幾家實力稍弱企業(yè)聯(lián)合組成新公司，其中實力較強的公司占主導地位。兼并過程中，被兼并企業(yè)的產(chǎn)權(quán)將有償?shù)剞D(zhuǎn)讓到兼并企業(yè)，與此同時，其獨立的法人地位也將喪失。收購是指企業(yè)通過證券市場購買目標公司的股份或產(chǎn)權(quán)以控制目標公司的行為。在被收購

4、之后，被收購企業(yè)仍然享有獨立的法人資格，但是收購企業(yè)已經(jīng)成為了被收購企業(yè)中享有控制權(quán)的大股東。(3)股份回購：風險企業(yè)發(fā)展到一定程度，風險資本家將股份賣給創(chuàng)業(yè)企業(yè)家。分為主動回購與被動回購；也可分為管理層收購、員工收購、 管理層員工收購。1)破產(chǎn)清算風險企業(yè)因經(jīng)營不善而陷入財務困境時風險投資機構(gòu)通過啟動清算或者破產(chǎn)程序而獲得財產(chǎn)清償，以收回部分或全部投資的退出方式。%2)試簡述風險投資有限合伙制的主要內(nèi)容。有限合伙制： 指在有一個以上的合伙人承擔無限責任的基礎上，允許更多的投資人承擔有限責任的經(jīng)營組織形式。有限合伙制的結(jié)構(gòu)有限合伙人 (LP)：風險投資的實際投資人，也是風險投資機構(gòu)資金的來源。

5、主要包括： 富有的個人和家庭、 養(yǎng)老金、 捐贈基金、 銀行持股公司、 投資銀行、非金融公司等。普通合伙人 (GP)：也稱一般合伙人， 是風險基金的經(jīng)營管理者， 其主要職責是籌集資金，遴選和決定投資對象， 并按照合同將投資收益在合伙人之間分配。由于普通合伙人負責 VC 的經(jīng)營管理， 并對其承擔無限責任， 因此普通合伙人的收益一般分為管理費和附帶權(quán)益兩個部分。有限合伙協(xié)議的內(nèi)容基金規(guī)模與存續(xù)期資金的支付：包括出資比例、出資方式、放棄注資權(quán)合伙企業(yè)的運行費用利潤分配虧損分擔合伙事務的管理制度和執(zhí)行合伙人權(quán)利與限制解散與清算試簡述風險投資協(xié)議中股份兌現(xiàn)條款。概念：在風投介入企業(yè)進行股份交割時， 企業(yè)員

6、工、董事、顧問等的股份將在規(guī)定時間內(nèi)按比例予以兌現(xiàn)， 在此期間后者如從公司離職， 公司有權(quán)回購其尚未兌現(xiàn)的股份，回購價格是成本價和當前市價的低者。 此舉限制了創(chuàng)業(yè)者離職， 對企業(yè)長遠發(fā)展較為有利，也保障了風投的利益。股份兌現(xiàn)談判內(nèi)容包括： VC 行使權(quán)利的時間，回購及支付方式，回購價格，回購權(quán)激發(fā)方式等。風險投資增值服務主要包括哪些？管理顧問服務幫助企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，包括組建董事會，完善公司治理結(jié)構(gòu)；協(xié)助企業(yè)招聘高管人才，建立并強化管理團隊；幫助企業(yè)建立內(nèi)部管理制度，完善管理機制。發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃服務幫助企業(yè)明晰戰(zhàn)略方向，協(xié)助企業(yè)擬定中、長期發(fā)展規(guī)劃，確立企業(yè)的發(fā)展目標，尋找并確定戰(zhàn)略合作伙伴

7、，幫助企業(yè)培育核心競爭力。市場營銷指導服務幫助企業(yè)指定產(chǎn)品營銷策略、市場細分策略，幫助企業(yè)開拓市場，積極尋找商業(yè)伙伴；同時協(xié)助企業(yè)規(guī)劃營銷網(wǎng)點， 進行市場布局，建立營銷渠道，制定營銷方案，完善企業(yè)的銷售系統(tǒng)。技術(shù)研發(fā)顧問服務為企業(yè)收集提供行業(yè)發(fā)展信息， 幫助企業(yè)制定技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略， 協(xié)助企業(yè)建立技術(shù)研究創(chuàng)新合作聯(lián)盟，形成持續(xù)的產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新能力。財務顧問服務幫助企業(yè)建立財務控制體系，對企業(yè)進行財務監(jiān)管，定期審查財務報告，以及聯(lián)系銀行和其他金融機構(gòu)。法律顧問服務幫助企業(yè)建立內(nèi)部法律架構(gòu)，協(xié)助企業(yè)辦理知識產(chǎn)權(quán)注冊和商標注冊，幫助企業(yè)建立知識產(chǎn)權(quán)和商標保護制度。資本市場服務幫助公司整合資源， 提升企業(yè)

8、價值， 協(xié)助企業(yè)策劃資本市場運作方案， 選聘上市中介機構(gòu)，決定 IPO 時間和地點等。政策咨詢服務為企業(yè)提供政策、 法律法規(guī)等方面的咨詢服務，并將風險投資機構(gòu)擁有的各種資源與創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行嫁接， 幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)預防和處理發(fā)展過程中的各類危機事件，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)造良好的外部發(fā)展環(huán)境。課件內(nèi)容：幫助企業(yè)制定經(jīng)營策略與長短期目標；幫助企業(yè)構(gòu)筑完善的內(nèi)部管理機制；協(xié)助創(chuàng)業(yè)企業(yè)分析及解決遇到的各種風險問題；幫助企業(yè)通過各種途徑提高核心競爭力。風險投資效益評估方式有哪些？直接效益評價主要考慮項目從投資到撤出時間、投資成本、投入的人力與輔導資源以及投資的效益與回報是否與原方案相近等?？捎弥笜耍喉椖客顿Y增值倍數(shù)、投

9、資收益率、加權(quán)平均年投資收益率等間接效益評價品牌效應項目的協(xié)同效應投資管理人才培養(yǎng)行業(yè)經(jīng)驗案例素材試簡述風險投資基金的運作流程。資金籌集項目的選擇與評估談判和簽訂投資協(xié)議管理和培育風險企業(yè)退出和實現(xiàn)回報課件內(nèi)容：(1) 婚前：(2) 婚后：1) 初步溝通1) 股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整2) 加深了解2)公司治理規(guī)范化3) 業(yè)務調(diào)查簽訂意向性協(xié)3) 跟蹤與服務議4) 資本運作4) 法律、財務調(diào)查5) 投資撤出簽訂投資協(xié)議簡述天使投資與風險投資的區(qū)別。天使投資風險投資投資動機除經(jīng)濟因素外還有一定的非經(jīng)濟追求獲取高額投資回報（產(chǎn)業(yè)發(fā)展、社會福利等）在創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資中作用于創(chuàng)業(yè)企業(yè)初創(chuàng)期、種子期作用于企業(yè)投資的中后期

10、作用投資活動天使投資人職業(yè)經(jīng)理人團隊主體盡職調(diào)查天使投資人根據(jù)自身的專業(yè)知識和經(jīng)團隊大量精力進行詳盡地價驗，以及一般的市場趨勢判斷值評估和可行性分析投資地域天使投資人居住地附近，這樣便于他投資項目地域廣泛運作范圍們對企業(yè)進行監(jiān)督管理方式項目合同內(nèi)容形式上較為靈活，執(zhí)行上也有很正式規(guī)范， 合同簽訂后雙方協(xié)多協(xié)商調(diào)整空間。商空間小對創(chuàng)業(yè)企天使投資人參與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理較為VC 會一定程度參與，但不如業(yè)的監(jiān)督積極天使投資人積極退出戰(zhàn)略無明確時間約束，退出時機選擇更為必須在風險基金的投資周期靈活內(nèi)退出，時間約束嚴格風險投資（的主體？）主要有哪些？美國 投資者：企業(yè)養(yǎng)老基金、公共養(yǎng)老基金、捐贈基金、金融機構(gòu)、政府資本、企業(yè)資本、個人 / 家庭風險投資公司：有限合伙制公司公司制公司：小企業(yè)風險投資公司（政府出資、私人經(jīng)營）附屬于企業(yè)的風投公司銀行等金融機構(gòu)成立的風投公司股份制風投公司風險投資家我國 政府背景的風險投資公司企業(yè)附屬戰(zhàn)略資本投資金融機構(gòu)背景風險投資公