銀行有色金屬建設(shè)公司財(cái)資管理建議書(shū)

1、XX有色金屬建設(shè)股份有限公司 財(cái)資管理建議書(shū)XX 銀行現(xiàn)金管理部XX年九月九日目錄聲明（略）第一部分：建議摘要?1?第二部分：公司概況?3?第三部分：公司運(yùn)營(yíng)環(huán)境分析?5第四部分：公司財(cái)務(wù)分析?6?第五部分公司財(cái)資管理方案?10第六部分：結(jié)束語(yǔ)（略）第一部分 建議摘要XX有色金屬建設(shè)股份有限公司是集工程設(shè)計(jì)、技術(shù)咨詢、成套設(shè)備供貨， 施工安裝、技術(shù)服務(wù)、試車投產(chǎn)、人員培訓(xùn)于一體的國(guó)際大型工程技術(shù)管理公司。 旗下控股多家公司，涉及礦業(yè)、冶煉、稀土、能源電力等領(lǐng)域，發(fā)展勢(shì)頭較好。 公司的發(fā)展戰(zhàn)略是以有色金屬產(chǎn)品產(chǎn)銷業(yè)務(wù)和國(guó)際工程承包業(yè)務(wù)為依托， 充分利 用資本市場(chǎng)擴(kuò)充公司實(shí)力，保證公司業(yè)績(jī)持續(xù)、穩(wěn)

2、定、平衡增長(zhǎng)。財(cái)務(wù)分析顯示，公司在三個(gè)主要經(jīng)營(yíng)方面的現(xiàn)狀如下：- 償債能力（詳細(xì)分析見(jiàn)第 6 頁(yè)）公司資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高， 且較多依賴于短期負(fù)債， 這導(dǎo)致公司資本結(jié)構(gòu)不合理 且長(zhǎng)期資金鏈緊繃。- 營(yíng)運(yùn)能力（詳細(xì)分析見(jiàn)第 7 頁(yè)）公司總體資金營(yíng)運(yùn)水平較好， 但存貨和應(yīng)付賬款的管理水平需隨著公司業(yè)務(wù) 發(fā)展而逐步提高。- 盈利能力（詳細(xì)分析見(jiàn)第 8 頁(yè)） 公司的盈利能力較為穩(wěn)定， 但較高的財(cái)務(wù)杠桿是影響公司盈利的一個(gè)不穩(wěn)定 因素。當(dāng)前，公司管理層關(guān)注和考慮的重點(diǎn)是：- 如何在未來(lái)發(fā)展中獲得穩(wěn)定的資金來(lái)源；- 如何解決母公司和子公司之間資金運(yùn)行不暢的問(wèn)題；- 如何進(jìn)行有效的投資；- 如何在拓展海外業(yè)務(wù)時(shí)，

3、 有效防范有色金屬市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)及匯率風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀以及管理層的關(guān)注重點(diǎn)，我們提出如下財(cái)資管理建議供公司參考： （詳細(xì)分析見(jiàn)第 10 頁(yè)）1、在資金流動(dòng)性管理方面建議公司實(shí)行“收支兩條線”的資金管理模式， 以實(shí)現(xiàn)資金的統(tǒng)一劃撥與管 理，同時(shí)解決母公司和子公司之間資金運(yùn)行不暢的問(wèn)題。2、在應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款與存貨管理方面建議公司開(kāi)展保理業(yè)務(wù)， 以進(jìn)一步提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。 公司也可考慮借助 供應(yīng)鏈融資等銀行服務(wù)，適當(dāng)延長(zhǎng)應(yīng)付賬款周期，以提高公司營(yíng)運(yùn)效率。同時(shí)， 為更好抓住發(fā)展機(jī)遇，公司可適當(dāng)增加存貨。3、在投融資管理方面建議公司調(diào)整長(zhǎng)短期融資結(jié)構(gòu)，推薦采用統(tǒng)一授信及短券融資兩種融資方 案

4、，以此改善公司資本結(jié)構(gòu)不合理且長(zhǎng)期資金鏈緊繃的狀況， 投資方面可選擇我 行推出的系列理財(cái)產(chǎn)品。4、在風(fēng)險(xiǎn)管理方面建議公司適時(shí)進(jìn)行外匯期貨交易， 以對(duì)沖有色金屬市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)和匯率波動(dòng) 風(fēng)險(xiǎn)。第二部分 公司概況一、公司歷史沿革XX有色金屬建設(shè)股份有限公司是國(guó)際大型工程技術(shù)管理公司。 在國(guó)際工程 技術(shù)業(yè)務(wù)合作中， 憑借完善的商務(wù)、 技術(shù)管理體系， 高素質(zhì)的工程師隊(duì)伍以及強(qiáng) 大的海外機(jī)構(gòu)，目前，公司旗下控股多個(gè)公司，涉及礦業(yè)、冶煉、稀土、能源電力等領(lǐng)域， 公司努力開(kāi)發(fā)海內(nèi)外有色金屬資源， ,另一方面公司也要加大承包工程項(xiàng)目 的開(kāi)發(fā)力度，最終實(shí)現(xiàn)二、公司財(cái)務(wù)狀況三張報(bào)表以及相關(guān)比率（參見(jiàn)題目）三、公司發(fā)

5、展規(guī)劃公司未來(lái)5年的主要工作目標(biāo)包括以下方面：1、全力以赴抓好生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)工作，努力實(shí)現(xiàn)公司整體效益增長(zhǎng)，2、 堅(jiān)持不懈抓好國(guó)際工程承包業(yè)務(wù)加強(qiáng)在建工程項(xiàng)目在質(zhì)量、工期、進(jìn)度、 安全、成本等方面的管理，加快工程進(jìn)度款結(jié)算，全面抓好項(xiàng)目執(zhí)行和資金回 籠，3、堅(jiān)定不移的執(zhí)行資源開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略，4、嚴(yán)格防控各種風(fēng)險(xiǎn)，確保公司安全發(fā)展，5、履行社會(huì)責(zé)任，積極營(yíng)造良好發(fā)展環(huán)境，四、公司存在的問(wèn)題和面臨的挑戰(zhàn)在發(fā)展業(yè)務(wù)的同時(shí)，公司也面臨很多問(wèn)題和挑戰(zhàn)：1 、面臨國(guó)際有色金屬市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，2、國(guó)家“綠色生產(chǎn)”的政策導(dǎo)向，使公司3、公司在 2007年到 2009 年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)中由于相關(guān)合作廠商流動(dòng)性問(wèn)

6、題以及跨國(guó)貿(mào)易的影響，導(dǎo)致?lián)p失慘重，。而實(shí)際操作中又有些矯枉過(guò)正，導(dǎo)致現(xiàn)金大多以活期存款的形式趴在銀行賬上，第三部分 公司運(yùn)營(yíng)環(huán)境分析宏觀環(huán)境分析1、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)公司的影響 2、政策導(dǎo)向?qū)镜挠绊?011年 2月 18 日，重金屬污染綜合防治“十二五”規(guī)劃已被國(guó)務(wù)院正 式批復(fù)。該規(guī)劃為國(guó)家出臺(tái)的第一個(gè)十二五規(guī)劃， 足見(jiàn)國(guó)家對(duì)重金屬污染的重視 程度。規(guī)劃指出技術(shù)創(chuàng)新整治廢氣污染；水處理系統(tǒng)整治廢水污染；環(huán)保系統(tǒng)整治廢渣污 染行業(yè)狀況分析1、行業(yè)需求。有色金屬需求增速放緩，但大方向仍不會(huì)改變，2、競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)。地區(qū)特點(diǎn)明顯，3、發(fā)展趨勢(shì)。4、公司競(jìng)爭(zhēng)力。第四部分公司財(cái)務(wù)分析公司償債能力分析根據(jù)公司

7、的財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算得出以下償債能力指標(biāo)，如表1:表1： XX有色金屬建設(shè)股份有限公司償債能力分析短期償債能力指標(biāo)2010（實(shí)際）20112012201320142015行業(yè)平均值優(yōu)秀企業(yè)流動(dòng)比率72.70%75.65%77.55%78.68%79.29%81.54%86%91%速動(dòng)比率49.98%52.92%54.83%55.96%56.57%58.81%62%74%營(yíng)運(yùn)資本（萬(wàn)元）-131,224-126,415-128,195-136,310-149,681-145,439長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)2010（實(shí)際）20112012201320142015行業(yè)平均值優(yōu)秀企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率71.90%70.5

8、8%69.75%69.27%69.01%68.08%69.85%59.96%利息保障倍數(shù)（倍）5.41644.80764.80765.08945.08945.08944.225.041、公司2010年末營(yíng)運(yùn)資本一13億，短期借款、一年期以內(nèi)長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)18.8億；從短期償債比例指標(biāo)看，短期負(fù)債保障程度較弱，財(cái)務(wù)安全性較低，2、從2010年公司自身盈利情況分析，其盈利能力較往年有很大提升，公 司未分配利潤(rùn)由2009年虧損4億，扭虧實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)0.7億。主要原因是長(zhǎng)期資金 投入獲得較好產(chǎn)出，以及近年來(lái)資源性產(chǎn)品價(jià)格處于上升通道。 公司利息保障倍 數(shù)指標(biāo)高于行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)水平，這意味著公司債務(wù)償付上暫時(shí)不

9、會(huì)出現(xiàn)大的問(wèn) 題，3、公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)到72%，略高于行業(yè)平均水平，長(zhǎng)期償債能力并不看好。未來(lái)公司將加大對(duì)海內(nèi)外資源的獲取， 必然會(huì)增加投資，因此有較多的長(zhǎng)期資金需求。這也從一個(gè)側(cè)面解釋了，公司 2010年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流為4.3億,投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流為-1.8億的現(xiàn)象從現(xiàn)有財(cái)務(wù)報(bào)表看，公司在短期和長(zhǎng)期均有較大的融資壓力，資金鏈條緊繃, 存在資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，公司營(yíng)運(yùn)能力分析根據(jù)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算得到出以下公司營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)，如表2:表2: XX有色金屬建設(shè)股份有限公司營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)效率指標(biāo)2010（實(shí)際）20112012201320142015行業(yè)平均優(yōu)秀企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.32381.

10、34641.31551.30121.29251.24761.071.23固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.49502.69462.61382.63622.64732.60252.132.48總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.61240.62980.62580.62530.62470.60870.420.62應(yīng)收款周轉(zhuǎn)天數(shù)7774737372738876存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)114110109108108110173151應(yīng)付款周轉(zhuǎn)天數(shù)169163162160160162104193現(xiàn)金周期222120212021157341、資產(chǎn)運(yùn)作效率從流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來(lái)看，公司在資產(chǎn)運(yùn)作 方面，均處于行業(yè)內(nèi)前列，與行業(yè)內(nèi)

11、優(yōu)秀企業(yè)相當(dāng)，。2、現(xiàn)金周期2010年，公司現(xiàn)金周期好于行業(yè)平均水平，應(yīng)收款周轉(zhuǎn)天數(shù)好于行業(yè)平均水平， 與優(yōu)秀企業(yè)持平；應(yīng)付款周轉(zhuǎn)期與行業(yè)最優(yōu)水平存在差距，有進(jìn)一步提升空 間，o存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)好于行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)水平， 但公司利潤(rùn)率各項(xiàng)指標(biāo)低于行 業(yè)平均水平，從長(zhǎng)期看資源性產(chǎn)品價(jià)格會(huì)是一個(gè)波段性上升趨勢(shì)，因此公司可考慮適度囤貨，延長(zhǎng)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)總體而言，從現(xiàn)金周期可以看到，公司營(yíng)運(yùn)資本的效率已領(lǐng)先于行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀水平?，F(xiàn)金周期較短，反映出客戶高效的資金運(yùn)營(yíng)能力公司盈利能力分析根據(jù)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算得出以下盈利能力指標(biāo)，如表3:表3: XX有色金屬建設(shè)股份有限公司盈利能力分析盈利能力指標(biāo)2010（實(shí)際）

12、20112012201320142015行業(yè)平均優(yōu)秀企業(yè)毛利率23.33%23.33%23.33%23.33%23.33%23.33%31.79%33.76%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率12.81%12.81%12.81%12.81%12.81%12.81%15.02%17.77%凈利潤(rùn)率10.19%10.19%10.19%10.19%10.19%10.19%12.75%14.88%總資產(chǎn)收益率6.24%6.13%6.06%6.01%5.99%5.91%5.56%6.98%權(quán)益凈利潤(rùn)率22.22%20.83%20.02%19.57%19.33%18.51%9.56%12.40%從表3可以看出，公司具有一定盈利能

13、力，但毛利潤(rùn)相對(duì)于行業(yè)平均水平偏 低，權(quán)益凈利潤(rùn)率處于過(guò)高水平，1、公司毛利潤(rùn)率僅為23.33%，低于行業(yè)平均水平8.46個(gè)百分點(diǎn)?？赡苡?兩個(gè)方面原因造成，其一，為保證較高的存貨周轉(zhuǎn)速度，公司在銷售時(shí)無(wú)法總是 等待最好價(jià)格的出現(xiàn)，其二，公司正處于搶占市場(chǎng)的階段，所以毛利潤(rùn)較 低2、該公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在行業(yè)內(nèi)處于較高水平。最終，使公司總資產(chǎn)收 益率，超過(guò)行業(yè)平均水平3、從權(quán)益凈利潤(rùn)率來(lái)看，股東回報(bào)豐厚。總資產(chǎn)收益率與行業(yè)內(nèi)其他數(shù)據(jù) 相近，而凈資產(chǎn)收益率大大高出行業(yè)水平， 這也從一個(gè)側(cè)面反映了公司財(cái)務(wù)杠桿 率較高的事實(shí)四、 公司財(cái)務(wù)分析結(jié)論總體而言， 公司在財(cái)務(wù)方面存在以下問(wèn)題： 公司資產(chǎn)負(fù)債

14、率過(guò)高， 且較多依 賴于短期負(fù)債， 這導(dǎo)致公司資本結(jié)構(gòu)不合理且長(zhǎng)期資金鏈緊繃； 公司總體資金營(yíng) 運(yùn)水平較好， 但存貨和應(yīng)付賬款的管理水平需隨著公司業(yè)務(wù)發(fā)展而逐步提高； 公 司的盈利能力較為穩(wěn)定，但較高的財(cái)務(wù)杠桿是影響公司盈利的一個(gè)不穩(wěn)定因素。對(duì)于上述問(wèn)題，建議通過(guò)以下方式加以解決：1、以租賃融資替代債務(wù)融資，2、開(kāi)展保理業(yè)務(wù)，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，3、降低財(cái)務(wù)杠桿，啟動(dòng)權(quán)益融資程序，4、改變債權(quán)融資結(jié)構(gòu)，化短期負(fù)債為長(zhǎng)期負(fù)債，5、通過(guò)供應(yīng)鏈融資方式，提高應(yīng)付賬款管理水平，6為抓住發(fā)展機(jī)遇，適當(dāng)增加公司存貨，第五部分 公司財(cái)資管理方案一、資金流動(dòng)性管理建議XX公司實(shí)行“收支兩條線”的資金管理模式。

15、具體做法是，結(jié)算中心 以公司名義開(kāi)立主賬戶， 成員單位以自己名義開(kāi)立賬戶。 銀行資金管理系統(tǒng)自動(dòng) 歸集、統(tǒng)計(jì)公司所有資金頭寸， 結(jié)算中心可通過(guò)主賬戶統(tǒng)一管理和調(diào)度頭寸， 以 便公司內(nèi)部調(diào)劑資金余缺。 公司使用用友財(cái)務(wù)軟件， 通過(guò)銀企直聯(lián)渠道方式與我 行核心系統(tǒng)連接，以實(shí)現(xiàn)對(duì)資金的統(tǒng)一調(diào)撥與管理。1、賬戶體系設(shè)置合理的賬戶體系是公司資金有效運(yùn)作的基礎(chǔ)。 根據(jù)貴公司的組織模式和集中 管理的需求，提出如下方案：（1）公司所有成員單位在各自所在地的 XX 銀行開(kāi)立一般存款賬戶。（2）公司本部統(tǒng)籌管理公司資金，負(fù)責(zé)統(tǒng)馭公司內(nèi)部所有賬戶，建立以總 公司為核心的公司賬戶管理體系。2、賬戶全面管理通過(guò)中心銀行

16、電子銀行及銀企直聯(lián)渠道， 公司可對(duì)其公司所有資金賬戶進(jìn)行賬戶余額查詢、賬戶明細(xì)查詢、 賬戶分組設(shè)置、 憑證管理、電子對(duì)賬、收款管理、 付款管理3、流動(dòng)性管理 公司可以根據(jù)自己的實(shí)際情況， 明確控制資金管理的集權(quán)程度， 制定流動(dòng)性 管理的內(nèi)容和范圍。（1）資金的歸集與下?lián)埽?）委托貸款104、現(xiàn)金池服務(wù)的使用 現(xiàn)金池服務(wù)可以使公司實(shí)現(xiàn)公司內(nèi)部的現(xiàn)金集中管理， 幫助公司總部實(shí)時(shí)監(jiān) 控整個(gè)現(xiàn)金池的資金運(yùn)營(yíng)情況、 查詢內(nèi)部收撥明細(xì)、 現(xiàn)金池和成員單位可用資金、 現(xiàn)金池參數(shù)等，并可視情況調(diào)整現(xiàn)金池超歸集下?lián)?、看管、透支等額度二、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款與存貨管理對(duì)于應(yīng)收賬款管理，建議公司開(kāi)展保理業(yè)務(wù)， 以進(jìn)一

17、步提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。 對(duì)于應(yīng)付賬款管理，我行推薦兩種方式：第一，建立現(xiàn)代化的應(yīng)收賬款系統(tǒng)；第二，公司憑借自身地位合理占用上游公司資金，延長(zhǎng)應(yīng)付賬款期。與 此同時(shí)，為了兼顧上游公司的利益，我行可提供多種供應(yīng)鏈融資方式，如 對(duì)于存貨管理，為更好抓住發(fā)展機(jī)遇，公司可考慮適當(dāng)增加存貨，三、融資管理根據(jù)公司的融資需求，我行推薦采用統(tǒng)一授信及短券融資兩種融資方案1、統(tǒng)一授信為配合此次資金管理系統(tǒng)項(xiàng)目的上線，同時(shí)達(dá)到XX銀行與XX公司的資產(chǎn)、負(fù)債業(yè)務(wù)等多方面全方位的合作。 根據(jù)目前了解的客戶需求， 對(duì)集團(tuán)統(tǒng)一授信方案情況計(jì)劃如下：2、短券融資（1）短券融資業(yè)務(wù)形式（2）短期融資券為公司帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)（3）短期

18、融資券的發(fā)行方式11四、投資管理對(duì)公司的投資需求，建議理財(cái)計(jì)劃如下：財(cái)務(wù)披露時(shí)點(diǎn)采取結(jié)構(gòu)性存款 +人民幣理財(cái)產(chǎn)品的表現(xiàn)形式；非披露時(shí)點(diǎn)采 取人民幣理財(cái)產(chǎn)品提高收益的形式，一旦確定資金用途，即先安排存放結(jié)構(gòu)性存款 7-14 天，然后在我行現(xiàn)有投 資銀行理財(cái)產(chǎn)品中進(jìn)行篩選。業(yè)務(wù)流程如下：（略）五、 風(fēng)險(xiǎn)管理1、應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)和匯率波動(dòng) 公司目前主要從事礦產(chǎn)資源的開(kāi)發(fā)和國(guó)際工程承包兩項(xiàng)主業(yè)， 面對(duì)國(guó)際有色 金屬市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)和匯率波動(dòng)，公司可通過(guò)運(yùn)用金融衍生工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避， 具體工具包括遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)等。具體建議如下：（1）運(yùn)用匯率方面的遠(yuǎn)期產(chǎn)品，用來(lái)鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)， （2）運(yùn)用期貨和期權(quán)，對(duì)有色金屬價(jià)格進(jìn)行套期保值， 2、具體應(yīng)對(duì)匯率變化的銷售策略分析根據(jù)生產(chǎn)銷售計(jì)劃，貴公司將于 2011 年 6 月左右出售給某美國(guó)公司 3000 噸錫精礦。當(dāng)前錫精礦價(jià)格為 12000美元 / 噸，公司預(yù)計(jì)半年后價(jià)格可能會(huì)下降 到 11500