現(xiàn)代企業(yè)現(xiàn)金流量表分析報(bào)告文案

1、. . . . 第五章現(xiàn)金流量表分析在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)現(xiàn)金流量在很大程度上決定著企業(yè)的生存和發(fā)展的能力，從而在很大程度上決定著企業(yè)的盈利能力。這是因?yàn)槿绻髽I(yè)的現(xiàn)金流量不足，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不暢，現(xiàn)金調(diào)配不靈，就會(huì)影響企業(yè)的盈利能力，進(jìn)而甚至?xí)绊懙狡髽I(yè)的生存和發(fā)展。常見的盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)，基本上都是利用以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，從而給予評(píng)價(jià)，如凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率等指標(biāo)。但值得注意的是，它們并不能反映企業(yè)伴隨有現(xiàn)金流入的盈利狀況，也就是說(shuō)，它們只能評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的“數(shù)”量，卻不能評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的“質(zhì)”量。然而對(duì)現(xiàn)金流量表的分析便可以彌補(bǔ)這一缺陷和不足。現(xiàn)金流

2、量表是以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表。它反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入和流出，表明企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力。通過(guò)對(duì)該表的分析可識(shí)別企業(yè)現(xiàn)金流入量和流出量的結(jié)構(gòu)情況，從而可抓住企業(yè)現(xiàn)金流量管理的重點(diǎn)，識(shí)別報(bào)表真實(shí)程度。第一節(jié)現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)與作用一、現(xiàn)金流量表的涵義現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物（以下簡(jiǎn)稱現(xiàn)金）流入和流出的報(bào)表。現(xiàn)金流量分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量。它是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)，反映企業(yè)某一會(huì)計(jì)期間的現(xiàn)金流入和流出的發(fā)生額，所以是一動(dòng)態(tài)報(bào)表。通過(guò)它可了解企業(yè)“血液（資金）”的流通狀況。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量是指企業(yè)投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有

3、的交易和事項(xiàng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入量和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出量，并按其性質(zhì)分項(xiàng)列示。投資活動(dòng)現(xiàn)金流量是指企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)（通常指一年以上）的購(gòu)建與其處置產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，包括購(gòu)建固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資現(xiàn)金流量和處置長(zhǎng)期資產(chǎn)現(xiàn)金流量，并按其性質(zhì)分項(xiàng)列示?；I資活動(dòng)現(xiàn)金流量是指導(dǎo)致企業(yè)資本與債務(wù)的規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。包括籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入和歸還籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出，并按其性質(zhì)分項(xiàng)列示。二、現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)（一）現(xiàn)金流量表的基礎(chǔ)該表的編制是以現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和現(xiàn)金流量等概念為基礎(chǔ)的。1. 現(xiàn)金。現(xiàn)金是指企業(yè)的庫(kù)存現(xiàn)金以與可以隨時(shí)用于支付的存款。在我國(guó)，會(huì)計(jì)上所說(shuō)的現(xiàn)金通常是指企業(yè)

4、的庫(kù)存現(xiàn)金。而現(xiàn)金流量表中的“現(xiàn)金”不僅包括“現(xiàn)金”賬戶核算的庫(kù)存現(xiàn)金，還包括企業(yè)“銀行存款”賬戶核算的存入金融企業(yè)、隨時(shí)可以用于支付的存款，也包括“其他貨幣資金”賬戶核算的外埠存款、銀行匯票存款、銀行本票存款和在途貨幣資金等其他貨幣資金。應(yīng)當(dāng)注意的是，銀行存款和其他貨幣資金中有些不能隨時(shí)用于支付的存款，如：不能隨時(shí)支取的定期存款等，不應(yīng)作為現(xiàn)金，而應(yīng)列作投資。提前通知金融企業(yè)便可支取的定期存款，則應(yīng)包括在現(xiàn)金圍。2. 現(xiàn)金等價(jià)物?，F(xiàn)金等價(jià)物，指企業(yè)持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資?，F(xiàn)金等價(jià)物雖然不是現(xiàn)金，但其支付能力與現(xiàn)金的差別不大，可視為現(xiàn)金。如：企業(yè)

5、為了保持支付能力而又不使現(xiàn)金閑置而購(gòu)買的短期債券，在需要現(xiàn)金時(shí)，隨時(shí)可以變現(xiàn)。一項(xiàng)投資被確認(rèn)為現(xiàn)金等價(jià)物必須同時(shí)具備四個(gè)條件：a. 期限短（自取得之日起，3個(gè)月以到期）、b. 流動(dòng)性強(qiáng)、c. 易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、d. 價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小（不會(huì)由于利率變動(dòng)而出現(xiàn)價(jià)值波動(dòng)）。在我國(guó)現(xiàn)金流量表準(zhǔn)則中提與“現(xiàn)金”時(shí)，除非同時(shí)提與現(xiàn)金等價(jià)物，均包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物。3. 現(xiàn)金流量。現(xiàn)金流量是指某一段時(shí)間企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。例如：企業(yè)銷售商品、提供勞務(wù)、出售固定資產(chǎn)、向銀行借款等取得現(xiàn)金，形成現(xiàn)金流入；購(gòu)買原材料、接受勞務(wù)、購(gòu)建固定資產(chǎn)、對(duì)外投資、償還債務(wù)等，形成現(xiàn)金流出。現(xiàn)金流量信息能夠表明企業(yè)

6、經(jīng)營(yíng)狀況是否良好，資金是否緊缺，償付能力大小，從而為投資者、債權(quán)人、企業(yè)管理者提供非常有用的信息。應(yīng)該注意的是，企業(yè)現(xiàn)金形式的轉(zhuǎn)換不會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金的流入和流出，如：企業(yè)從銀行提取現(xiàn)金，只是現(xiàn)金存放形式的轉(zhuǎn)換，并未流出企業(yè)，不構(gòu)成現(xiàn)金流量；同樣，現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物之間的轉(zhuǎn)換也不屬于現(xiàn)金流量，如：企業(yè)用現(xiàn)金購(gòu)買三個(gè)月期限的債券，也不形成現(xiàn)金流量。（二）現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)根據(jù)國(guó)家統(tǒng)一會(huì)計(jì)制度和現(xiàn)金流量表會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，現(xiàn)金流量表為年度報(bào)表，企業(yè)應(yīng)于年末編制。采用垂直報(bào)告式結(jié)構(gòu)，全表共分為以下三個(gè)部分：1、表頭主要標(biāo)明報(bào)表的名稱、編號(hào)、編制年度、編制單位的名稱與貨幣單位等。企業(yè)的制表人、會(huì)計(jì)主管和單位負(fù)責(zé)人應(yīng)

7、在報(bào)表上簽名蓋章。2、基本容（主表）基本容（正表）由以下五項(xiàng)構(gòu)成：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響；現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額。將各個(gè)項(xiàng)目的“現(xiàn)金流入小計(jì)”減去“現(xiàn)金流出小計(jì)”，即得出該項(xiàng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是指企業(yè)投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有交易和事項(xiàng)。對(duì)工商企業(yè)而言，它包括銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)、購(gòu)買商品、接受勞務(wù)、支付稅金、廣告宣傳、攤銷商品，等等。一般而言，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入項(xiàng)目主要有：銷售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金、收到稅費(fèi)返還、收到讓渡資產(chǎn)使用權(quán)取得現(xiàn)金等；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出項(xiàng)目主要有：

8、購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金、支付給職工的工資薪金與勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi)、支付各項(xiàng)稅金等等。 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動(dòng)是指企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)的購(gòu)建和不包括在現(xiàn)金等價(jià)物圍的投資與其處置活動(dòng)。既包括實(shí)物資產(chǎn)的投資，也包括金融資產(chǎn)的投資。長(zhǎng)期資產(chǎn)是指固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、在建工程、其他長(zhǎng)期資產(chǎn)等持有期超過(guò)一年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期以上的資產(chǎn)。需要注意的投資活動(dòng)與投資是兩個(gè)不同概念。投資是指企業(yè)為通過(guò)分配來(lái)增加財(cái)富，或?yàn)橹\求其他利益，而將資產(chǎn)讓渡給其他單位所獲得另一項(xiàng)資產(chǎn)，投資分為短期投資和長(zhǎng)期投資。購(gòu)建固定資產(chǎn)是投資活動(dòng)，但它不是投資；購(gòu)買自購(gòu)買之日起三個(gè)月到期的債券屬于短期投資，但它不是投資活動(dòng)。一般而言，投資活動(dòng)產(chǎn)

9、生的現(xiàn)金流入項(xiàng)目主要有：收回投資收到現(xiàn)金、取得投資收益所取得現(xiàn)金、處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額等等；投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出項(xiàng)目主要有：購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付現(xiàn)金、投資所支付的現(xiàn)金、支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金等。 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)是指導(dǎo)致企業(yè)資本與債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動(dòng)。資本包括實(shí)收資本（股本）與資本（股本）送價(jià)；債務(wù)，指對(duì)外舉債，包括發(fā)行債券、向銀行借款等等。一般而言，籌資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流入的項(xiàng)目主要有：吸收投資所收到的現(xiàn)金、向銀行等金融機(jī)構(gòu)借款所收到的現(xiàn)金等等；籌資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流出的項(xiàng)目主要有：償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金，分配股利、

10、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金，支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金等。 匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響，反映企業(yè)持有的外幣現(xiàn)金由于匯率變動(dòng)而產(chǎn)生的對(duì)折算為人民幣金額的影響數(shù)。 現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額，等于前四個(gè)項(xiàng)目的金額相加之和，即:現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響“現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額”的數(shù)字應(yīng)當(dāng)與補(bǔ)充資料第三部分“現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物凈增加情況”的數(shù)字相等。另外：特殊項(xiàng)目現(xiàn)金流量的分類特殊項(xiàng)目是指企業(yè)日?；顒?dòng)之外的特殊的、不經(jīng)常發(fā)生的項(xiàng)目，如自然災(zāi)害損失、保險(xiǎn)賠款、捐

11、贈(zèng)等。對(duì)這些不經(jīng)常發(fā)生的特殊項(xiàng)目，通常將其歸并到相關(guān)類別中用應(yīng)類別項(xiàng)下單獨(dú)列示。如自然災(zāi)害損失和保險(xiǎn)賠款，如果能夠確指，它屬于流動(dòng)資產(chǎn)損失，列示在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；屬于固定資產(chǎn)損失，列示在投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。如果不能確指，則并入在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。捐贈(zèng)收入和支出，在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中列示。當(dāng)然，如果特殊項(xiàng)目的現(xiàn)金流量金額不大，則在現(xiàn)金流量類別下的“其他”項(xiàng)目列示。3、補(bǔ)充資料補(bǔ)充資料由以下三項(xiàng)構(gòu)成：將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；不涉與現(xiàn)金收支的投資和籌資活動(dòng)；現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額。 將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量調(diào)節(jié)公式是：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~凈利潤(rùn)計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

12、固定資產(chǎn)折舊無(wú)形資產(chǎn)攤銷長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷待攤費(fèi)用減少(減：增加)預(yù)提費(fèi)用增加(減：減少)處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失(減：收益)固定資產(chǎn)報(bào)廢損失財(cái)務(wù)費(fèi)用投資損失(減：收益)遞延稅款貸項(xiàng)(減：借項(xiàng))存貨的減少(減：增加)經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少(減：增加)經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加(減：減少)其他 不涉與現(xiàn)金收支的投資和籌資活動(dòng)一定期間影響資產(chǎn)或負(fù)債但不形成該期現(xiàn)金收支的所有投資和籌資活動(dòng)的信息，應(yīng)在報(bào)表附注中披露。這些投資和籌資活動(dòng)雖然不涉與現(xiàn)金收支，但對(duì)以后各期的現(xiàn)金流量有重大影響。如融資租賃設(shè)備，記入“長(zhǎng)期應(yīng)付款”賬戶，當(dāng)期并不支付設(shè)備款和租金，但以后各期必須為此支付現(xiàn)金，從而在一定期

13、間形成了一項(xiàng)固定的現(xiàn)金支出。不涉與現(xiàn)金收支的投資和籌資活動(dòng)的業(yè)務(wù)主要有：以固定資產(chǎn)償還債務(wù)、以對(duì)外投資償還債務(wù)、以固定資產(chǎn)進(jìn)行長(zhǎng)期投資、以存貨償還債務(wù)、融資租賃固定資產(chǎn)、接受捐贈(zèng)非現(xiàn)金資產(chǎn)等。 現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~會(huì)計(jì)制度規(guī)定，應(yīng)在報(bào)表附注中提供“現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額”信息，這是通過(guò)對(duì)現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金賬戶以與現(xiàn)金等價(jià)物的期末余額與期初余額比較得來(lái)的。很顯然，“現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金”等項(xiàng)，應(yīng)是指符合“現(xiàn)金”定義的現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金，不能隨時(shí)用于支付的存款，應(yīng)當(dāng)作為投資處理。附注中的“現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額”與現(xiàn)金流量表正表中的最后一項(xiàng)“五、現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額

14、”存在勾稽關(guān)系，即金額相等?，F(xiàn)金流量表的具體格式可參見表51。表51 現(xiàn)金流量表編制單位： 年度 單位：項(xiàng) 目行次金額一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金1收到的稅費(fèi)返還3收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金8現(xiàn)金流入小計(jì)9 購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金10支付給職工以與為職工支付的現(xiàn)金12 支付的各項(xiàng)稅費(fèi)13 支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金18現(xiàn)金流出小計(jì)20經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額21二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 收回投資所收到的現(xiàn)金22 取得投資收益所收到的現(xiàn)金23處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收到的現(xiàn)金凈額25 收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金28現(xiàn)金流入小計(jì)29

15、 購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金30 投資所支付的現(xiàn)金31 支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金35現(xiàn)金流出小計(jì)36 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~37三、籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量： 吸收投資所收到的現(xiàn)金38 借款所收到的現(xiàn)金40 收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金43現(xiàn)金流入小計(jì)44 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金45 分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金46 支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金52現(xiàn)金流出小計(jì)53籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~54四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響55五、現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額56補(bǔ) 充 資 料行次金額1.將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量：凈利潤(rùn)57 加：計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備58 固定資產(chǎn)

16、折舊59 無(wú)形資產(chǎn)攤銷60 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷61 待攤費(fèi)用減少(減：增加)64 預(yù)提費(fèi)用增加(減：減少)65處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失(減：收益)66 固定資產(chǎn)報(bào)廢損失67 財(cái)務(wù)費(fèi)用68 投資損失(減：收益)69 遞延稅款貸項(xiàng)(減：借項(xiàng))70 存貨的減少(減：增加)71 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少(減：增加)72 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加(減：減少)73其他74經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~752.不涉與現(xiàn)金收支的投資和籌資活動(dòng)： 債務(wù)轉(zhuǎn)為資本76一年到期的可轉(zhuǎn)換公司債券77融資租入固定資產(chǎn)783.現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物凈增加情況：現(xiàn)金的期末余額79減：現(xiàn)金的期初余額80加：現(xiàn)金等價(jià)物的期末余額8

17、1減：現(xiàn)金等價(jià)物的期初余額82現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額83三、現(xiàn)金流量表的作用現(xiàn)金流量表是與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表并列的三主要會(huì)計(jì)報(bào)表之一，但由于現(xiàn)金流量表出現(xiàn)較晚，報(bào)表使用者往往把注意力集中在資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表上，忽略了對(duì)現(xiàn)金流量表的分析和利用。實(shí)際上，資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表都有一定局限性：通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表只能了解企業(yè)在報(bào)告期末的財(cái)務(wù)狀況；而不能了解期末財(cái)務(wù)狀況形成的原因；通過(guò)利潤(rùn)表只能了解企業(yè)的賬面利潤(rùn)，而不能了解這些凈利潤(rùn)為企業(yè)帶來(lái)了多少現(xiàn)金收入?，F(xiàn)金流量表則不僅彌補(bǔ)了資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的不足，而且還能提供下列信息：企業(yè)有無(wú)資金維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)?能否持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去？企業(yè)有無(wú)擴(kuò)大再生產(chǎn)的能力

18、?用于投資的資金主要來(lái)源于哪些方面?企業(yè)能否依靠自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)來(lái)償還到期債務(wù)的本金和利息?企業(yè)有無(wú)依靠自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支付現(xiàn)金股利的能力？企業(yè)主要采用哪些方式進(jìn)行外部融資?企業(yè)發(fā)生了哪些非現(xiàn)金投資和融資活動(dòng)?等等。上述問(wèn)題中，有些可以直接從現(xiàn)金流量表中找出答案，有些則需要對(duì)現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析后找出答案。具體講有以下主要作用：（1）有助于了解企業(yè)現(xiàn)金的流轉(zhuǎn)情況，全面揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)現(xiàn)金的流轉(zhuǎn)情況在很大程度上影響企業(yè)的生存和發(fā)展。企業(yè)現(xiàn)金充裕，就可以與時(shí)購(gòu)進(jìn)材料、支付工資費(fèi)用、增加設(shè)備、償還債務(wù)、支付股利和利息；反之，企業(yè)就難以正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，甚至危與企業(yè)的生存。按照公司法的規(guī)定，公

19、司因不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，將被依法宣告破產(chǎn)，對(duì)公司進(jìn)行清算?？梢姡F(xiàn)金流轉(zhuǎn)情況，直接影響到企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，現(xiàn)金管理已經(jīng)成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一個(gè)重要方面，受到企業(yè)管理人員、投資者、債務(wù)人以與政府監(jiān)管部門的關(guān)注。（2）有助于揭示評(píng)價(jià)企業(yè)的支付能力、償債能力和經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)能力通過(guò)現(xiàn)金流量表，并配合資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表，將現(xiàn)金與流動(dòng)負(fù)債比較，可計(jì)算出現(xiàn)金比率；將現(xiàn)金流量?jī)纛~與發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均股數(shù)比較，可計(jì)算出每股現(xiàn)金流量；將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)比較，可計(jì)算出盈利現(xiàn)金比率并揭示利潤(rùn)質(zhì)量。從而可了解企業(yè)的現(xiàn)金能否償還到期的債務(wù)、支付股利和購(gòu)置必要的固定資產(chǎn)投資、通過(guò)企業(yè)現(xiàn)金流入效率和效果，可了解企業(yè)經(jīng)

20、營(yíng)成果的形成原因等等。便于投資者做出投資決策和債權(quán)人做出信貸決策。（3）有助于分析識(shí)別企業(yè)收益質(zhì)量與影響現(xiàn)金流量的因素凈利潤(rùn)是反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的一個(gè)最重要的指標(biāo)，但利潤(rùn)表是按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則編制的，它沒有反映企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生了多少現(xiàn)金。另外利潤(rùn)表也沒有反映出投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)比較，就可以了解利潤(rùn)的質(zhì)量。并可進(jìn)一步分析判斷，哪些因素影響企業(yè)的現(xiàn)金流入，從而可判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)前景。（4）有助于預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量了解過(guò)去可以預(yù)測(cè)未來(lái)，通過(guò)現(xiàn)金流量表所反映現(xiàn)金的流轉(zhuǎn)情況與其他生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，可以了解企業(yè)現(xiàn)金的來(lái)源渠道和流出去向，分析其是否合理。從而為企

21、業(yè)編制現(xiàn)金流量計(jì)劃、組織現(xiàn)金調(diào)度，合理、有效地使用現(xiàn)金創(chuàng)造條件，為投資者和債權(quán)人評(píng)價(jià)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量、作出投資和信貸決策提供信息。第二節(jié)現(xiàn)金流量表項(xiàng)目分析企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)狀況是否“好轉(zhuǎn)”、“惡化”或維持不變，不能簡(jiǎn)單地從期末與期初的現(xiàn)金數(shù)量對(duì)比中得出結(jié)論，因?yàn)檫@并不足以說(shuō)明更多的財(cái)務(wù)狀況問(wèn)題。要揭示現(xiàn)金狀況的變動(dòng)原因，只有分析各項(xiàng)目因素對(duì)現(xiàn)金流量的影響。一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（一）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的現(xiàn)金1. 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金項(xiàng)目，反映企業(yè)銷售商品、提供勞務(wù)實(shí)際收到的現(xiàn)金（含主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和應(yīng)向購(gòu)買者收取的增值稅額），包括本期銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，以與前期銷售和前期提供勞務(wù)本期收到

22、的現(xiàn)金和本期預(yù)收的賬款，減去本期退回本期銷售的商品和前期銷售本期退回的商品支付的現(xiàn)金。企業(yè)銷售材料和代購(gòu)代銷業(yè)務(wù)收到的現(xiàn)金，也在本項(xiàng)目反映。2. 收到的稅費(fèi)返還項(xiàng)目，反映企業(yè)收到返還的各種稅費(fèi)，如收到的增值稅、消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅、所得稅、教育費(fèi)附加返還等。3. 收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金項(xiàng)目，反映企業(yè)除了上述各項(xiàng)目外，收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流入，如罰款收入、流動(dòng)資產(chǎn)損失中由個(gè)人賠償?shù)默F(xiàn)金收入等。（二）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流出的現(xiàn)金1. 購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金項(xiàng)目，反映企業(yè)購(gòu)買材料、商品、接受勞務(wù)實(shí)際支付的現(xiàn)金。包括本期購(gòu)人材料、商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金（包括增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額）以與本期支付前期購(gòu)

23、入商品、接受勞務(wù)的未付款項(xiàng)和本期預(yù)付款項(xiàng)。本期發(fā)生的購(gòu)貨退回收到的現(xiàn)金應(yīng)從本項(xiàng)目減去。2. 支付給職工以與為職工支付的現(xiàn)金項(xiàng)目，反映企業(yè)實(shí)際支付給職工，以與為職工支付的現(xiàn)金，包括本期實(shí)際支付給職工的工資、獎(jiǎng)金、各種津貼和補(bǔ)貼等，以與為職工支付的其他費(fèi)用。不包括支付的離退休人員的各項(xiàng)費(fèi)用和支付給在建工程人員的工資等。企業(yè)支付給離退休人員的各項(xiàng)費(fèi)用，包括支付的統(tǒng)籌退休金以與未參加統(tǒng)籌的退休人員的費(fèi)用，在支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金項(xiàng)目中反映；支付的在建工程人員的工資，在購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目反映。3. 支付的各項(xiàng)稅費(fèi)項(xiàng)目，反映企業(yè)按規(guī)定支付的各種稅費(fèi)，包括本期發(fā)生并

24、支付的稅費(fèi)，以與本期支付以前各期發(fā)生的稅費(fèi)和預(yù)交的稅金，如支付的教育費(fèi)附加、礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)、印花稅、房產(chǎn)稅、土地增值稅、車船使用稅、預(yù)交的營(yíng)業(yè)稅等。不包括計(jì)入固定資產(chǎn)價(jià)值、實(shí)際支付的耕地占用稅等。也不包括本期退回的增值稅、所得稅，本期退回的增值稅、所得稅在收到的稅費(fèi)返還項(xiàng)目反映。4. 支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金項(xiàng)目，反映企業(yè)除上述各項(xiàng)目外，支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流出，如罰款支出、支付的差旅費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)現(xiàn)金支出、支付的保險(xiǎn)費(fèi)等，其他現(xiàn)金流出如價(jià)值較大的，應(yīng)單列項(xiàng)目反映。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的分析要點(diǎn)：（1）如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量小于零，意味著企業(yè)通過(guò)正常的商品購(gòu)、產(chǎn)、銷所帶來(lái)的現(xiàn)金

25、流入量不足以支付因上述經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而引起的貨幣流出。企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的現(xiàn)金支付還需通過(guò)以下方式解決：消耗現(xiàn)存的貨幣積累；擠占本來(lái)可以用于投資的現(xiàn)金，推遲投資活動(dòng)；進(jìn)行額外貸款融資；拖延債務(wù)支付或加大經(jīng)營(yíng)活動(dòng)負(fù)債。一般說(shuō)來(lái)，企業(yè)在生命周期的初始階段，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量往往表現(xiàn)為“入不敷出”狀態(tài)。（2）如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量等于零，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量處于“收支平衡”狀態(tài)。企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不需要額外補(bǔ)充流動(dòng)資金，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)也不能為企業(yè)的投資活動(dòng)以與融資活動(dòng)貢獻(xiàn)現(xiàn)金。但是，必須注意的是，在企業(yè)的成本消耗中，有相當(dāng)一部分屬于按照權(quán)責(zé)發(fā)生制原則的要求而確認(rèn)的成本（如折舊）和應(yīng)計(jì)成本（如對(duì)預(yù)提費(fèi)用的處理）（

26、下面我們把這兩類成本稱為非現(xiàn)金消耗性成本）。顯然，如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量等于零，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是不可能為這部分非現(xiàn)金消耗性成本的資源消耗提供貨幣補(bǔ)償?shù)?。因此，從長(zhǎng)期來(lái)看。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量等于零，不可能維持企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的貨幣“簡(jiǎn)單再生產(chǎn)”。（3）如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量大于零，說(shuō)明在補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本后仍有剩余。此時(shí)意味著，企業(yè)通過(guò)正常的商品購(gòu)、產(chǎn)、銷所帶來(lái)的現(xiàn)金流入量不但能夠支付因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而引起的貨幣流出、補(bǔ)償全部當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本，而且還有余力為投資活動(dòng)提供現(xiàn)金支持，表明企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品適銷對(duì)路、市場(chǎng)占有率高、銷售回款能力較強(qiáng)，同時(shí)企業(yè)的付現(xiàn)成本、費(fèi)用控制在較適宜的水平上。

27、在這種狀態(tài)下，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量處于良好的運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的穩(wěn)定與發(fā)展；企業(yè)投資規(guī)模的擴(kuò)大起到重要的促進(jìn)作用。但要注意的是，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)H僅大于零是不夠的，如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量大于零，但不足以或恰能補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本，仍然不能為企業(yè)擴(kuò)大投資等發(fā)展提供貨幣支持。案例 銀廣夏2000年短期借款比上一年度增加了5. 86億元，但貨幣資金僅僅增加了2. 27億元，扣除其中投資等活動(dòng)使現(xiàn)金減少的2. 56億元，公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入僅1個(gè)億多一點(diǎn)。而銀廣夏同期的銷售凈利潤(rùn)多達(dá)4. 18億元。按照一般理解，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入應(yīng)該大于4. 18億元。也就是說(shuō)，銀廣夏的利潤(rùn)根本沒有現(xiàn)金流作為保證。因利

28、潤(rùn)增加而應(yīng)增加的現(xiàn)金到哪里去了呢?結(jié)果是應(yīng)收賬款增加了4. 4億元，比上一年度增加了96. 5%。沒有現(xiàn)金流保證的收入與利潤(rùn)增長(zhǎng)即使沒有虛假的話，也是存在極大風(fēng)險(xiǎn)的。二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（一）投資活動(dòng)流入的現(xiàn)金1. 收回投資所收到的現(xiàn)金項(xiàng)目，反映企業(yè)出售、轉(zhuǎn)讓或到期收回除現(xiàn)金等價(jià)物以外的短期投資、長(zhǎng)期股權(quán)投資而收到的現(xiàn)金，以與收回長(zhǎng)期債權(quán)投資本金而收到的現(xiàn)金。不包括長(zhǎng)期債權(quán)投資收回的利息，以與收回的非現(xiàn)金資產(chǎn)。2. 取得投資收益所收到的現(xiàn)金項(xiàng)目，反映企業(yè)因股權(quán)性投資和債權(quán)性投資而取得的現(xiàn)金股利、利息，以與從子公司、聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)分回利潤(rùn)收到的現(xiàn)金。不包括股票股利。3. 處置固定資產(chǎn)、

29、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額項(xiàng)目，反映企業(yè)處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所取得的現(xiàn)金，減去為處置這些資產(chǎn)而支付的有關(guān)費(fèi)用后的凈額。由于自然災(zāi)害所造成的固定資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)損失而收到的保險(xiǎn)賠償收入，也在本項(xiàng)目反映。4. 收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金項(xiàng)目，反映企業(yè)除了上述各項(xiàng)以外，收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流入。其他現(xiàn)金流入如價(jià)值較大的，應(yīng)單列項(xiàng)目反映。（二）投資活動(dòng)流出的現(xiàn)金1. 購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目，反映企業(yè)購(gòu)買、建造固定資產(chǎn)，取得無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金，不包括為購(gòu)建固定資產(chǎn)而發(fā)生的借款利息資本化的部分，以與融資租入固定資產(chǎn)支付的

30、租賃費(fèi)，借款利息和融資租入固定資產(chǎn)支付的租賃費(fèi)；這些項(xiàng)目應(yīng)在籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量中反映。2. 投資所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目，反映企業(yè)進(jìn)行權(quán)益性投資和債權(quán)性投資支付的現(xiàn)金，包括企業(yè)取得的除現(xiàn)金等價(jià)物以外的短期股票投資、短期債權(quán)投資、長(zhǎng)期債權(quán)投資、長(zhǎng)期股權(quán)投資支付的現(xiàn)金以與支付的傭金、手續(xù)費(fèi)等附加費(fèi)用。3. 支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金項(xiàng)目，反映企業(yè)除了上述各項(xiàng)以外，支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流出。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的分析要點(diǎn)：（1）如果投資活動(dòng)現(xiàn)金流量小于零，企業(yè)投資活動(dòng)現(xiàn)金流量處于“入不敷出”狀態(tài)。投資所需資金的缺口，可以通過(guò)以下方式解決：消耗現(xiàn)存的貨幣積累；擠占本來(lái)可以用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金

31、；利用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)積累的現(xiàn)金補(bǔ)充；額外貸款融資；拖延債務(wù)支付或加大投資活動(dòng)負(fù)債。必須指出的是，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出，有的需要由未來(lái)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入量來(lái)補(bǔ)償。如企業(yè)固定資產(chǎn)的購(gòu)建支出，將由未來(lái)使用有關(guān)固定資產(chǎn)會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量來(lái)補(bǔ)償。因此，如果投資活動(dòng)現(xiàn)金流量小于零，我們不能簡(jiǎn)單地做出否定評(píng)價(jià)。我們重點(diǎn)應(yīng)考慮的是企業(yè)的投資活動(dòng)是否符合企業(yè)的長(zhǎng)期規(guī)劃和短期計(jì)劃。是否反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的發(fā)展和企業(yè)擴(kuò)的在需要。（2）如果投資活動(dòng)現(xiàn)金流量大于等于零。此時(shí)意味著，投資活動(dòng)方面的現(xiàn)金流入量大于流出量。這種情況的發(fā)生，或者是由于企業(yè)在本會(huì)計(jì)期間的投資回收活動(dòng)的規(guī)模大于投資支出的規(guī)模，或者是由于企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)

32、與籌資活動(dòng)方面急需資金而不得不處理手中的長(zhǎng)期資產(chǎn)以求變現(xiàn)等原因所引起。因此，必須對(duì)投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量原因進(jìn)行具體分析。（3）如果處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額大或在整個(gè)現(xiàn)金流入中所占比重大，說(shuō)明公司正處于轉(zhuǎn)產(chǎn)時(shí)期，或者未來(lái)的生產(chǎn)能力將受到嚴(yán)重影響，已經(jīng)陷入深度的債務(wù)危機(jī)之中；如果購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金金額大或在整個(gè)現(xiàn)金流出中所占的比重大，說(shuō)明公司未來(lái)的現(xiàn)金流入看好，今天的投資，明天的收益。三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（一）籌資活動(dòng)流入的現(xiàn)金1. 吸收投資所收到的現(xiàn)金項(xiàng)目，反映企業(yè)收到的投資者投入的現(xiàn)金，包括以發(fā)行股票、債券等方式籌集的資金實(shí)際收到的

33、款項(xiàng)凈額（發(fā)行收人減去支付的傭金等發(fā)行費(fèi)用后的凈額）。以發(fā)行股票、債券等方式籌集資金而由企業(yè)直接支付的審計(jì)、咨詢等費(fèi)用，在支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金項(xiàng)目反映，不從本項(xiàng)目減去。2. 借款所收到的現(xiàn)金項(xiàng)目，反映企業(yè)舉借各種短期、長(zhǎng)期借款所收到的現(xiàn)金。3. 收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金項(xiàng)目，反映企業(yè)除上述項(xiàng)目外，收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流入，如接受現(xiàn)金捐贈(zèng)等。其他現(xiàn)金流入如價(jià)值較大的，應(yīng)單列項(xiàng)目反映。（二）籌資活動(dòng)流出的現(xiàn)金1. 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目，反映企業(yè)以現(xiàn)金償還債務(wù)的本金，包括償還金融企業(yè)的借款本金、償還債券本金等。企業(yè)償還的借款利息、債券利息，在分配股利、利潤(rùn)或償付利息所交

34、付的現(xiàn)金項(xiàng)目反映，不包括在本項(xiàng)目。2. 分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目，反映企業(yè)實(shí)際支付的現(xiàn)金股利，支付給其他投資單位的利潤(rùn)以與支付的借款利息、債券利息等。3. 支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金項(xiàng)目，反映企業(yè)除了上述各項(xiàng)外，支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流出，如捐贈(zèng)現(xiàn)金支出、融資租入固定資產(chǎn)支付的租賃費(fèi)等。其他現(xiàn)金流出如價(jià)值較大的，應(yīng)單列項(xiàng)目反映?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的分析要點(diǎn)：（1）如果籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量大于零，表明企業(yè)通過(guò)銀行與資本市場(chǎng)的籌資能力較強(qiáng)，但應(yīng)密切關(guān)注資金的使用效果，防止未來(lái)無(wú)法支付到期的負(fù)債本息而陷入債務(wù)危機(jī)。此時(shí)關(guān)鍵要看企業(yè)的籌資是否已納入企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，是企業(yè)管理

35、層以擴(kuò)大投資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為目標(biāo)的主動(dòng)籌資行為還是企業(yè)因投資活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出失控而不得已的籌資行為。（2）如果籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量小于零，這種情況的出現(xiàn)，或者是由于企業(yè)在本會(huì)計(jì)期間集中發(fā)生償還債務(wù)、支付籌資費(fèi)用、分配股利或利潤(rùn)、償付利息、融資租賃等業(yè)務(wù)，或者是因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)在現(xiàn)金流量方面運(yùn)轉(zhuǎn)較好、有能力完成上述各項(xiàng)支付。但是，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量小于零也可能是企業(yè)在投資和企業(yè)擴(kuò)方面沒有更多作為的一種表現(xiàn)。（3）通過(guò)比較籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出中“分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目”和利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表中“應(yīng)付股利、應(yīng)付利潤(rùn)和財(cái)務(wù)費(fèi)用項(xiàng)目”，對(duì)企業(yè)利潤(rùn)分配和支付利息能力做出評(píng)價(jià)。如果利潤(rùn)表

36、和現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料的財(cái)務(wù)費(fèi)用同時(shí)出現(xiàn)負(fù)數(shù)時(shí)，表明公司存在過(guò)多的存款，即現(xiàn)金富余，如果是企業(yè)找不到新的投資方向，則為一個(gè)嚴(yán)重的問(wèn)題。值得注意的是，由于股利的支付一般來(lái)說(shuō)是不可避免的，所以企業(yè)部產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~實(shí)際上為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~減去現(xiàn)金股利支出后的余額，通常稱為“生現(xiàn)金流量”。投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量加上生現(xiàn)金流量，若為負(fù)數(shù)即是所謂企業(yè)的“財(cái)務(wù)赤字”。財(cái)務(wù)赤字要靠外部籌資來(lái)彌補(bǔ)，除非上年有大量的庫(kù)存貨幣資金，否則，企業(yè)有可能陷入財(cái)務(wù)困境。四、不涉與現(xiàn)金收支的理財(cái)活動(dòng)與企業(yè)的現(xiàn)金流量分析不涉與現(xiàn)金收支的理財(cái)活動(dòng)（投資和籌資），分別由以下五個(gè)小項(xiàng)目組成：（1）以固定資產(chǎn)償還債務(wù)；（2）以投

37、資償還債務(wù)；（3）以固定資產(chǎn)進(jìn)行投資；（4）以存貨償還債務(wù)；（5）融資租賃固定資產(chǎn)。其中，（1）、（2）、（4）項(xiàng)反映了企業(yè)償還債務(wù)的特點(diǎn)，同時(shí)也意味著對(duì)今后生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可能產(chǎn)生的影響；對(duì)稅務(wù)部門而言，還應(yīng)進(jìn)一步了解企業(yè)以物還債過(guò)程中有無(wú)稅源流失現(xiàn)象發(fā)生。（3）項(xiàng)表明企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的方向的改變，應(yīng)進(jìn)一步結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的分析，對(duì)企業(yè)今后的獲利趨勢(shì)做出判斷。（5）項(xiàng)表明企業(yè)有較強(qiáng)的融資能力，同時(shí)也可看出其對(duì)企業(yè)未來(lái)生產(chǎn)規(guī)?；虍a(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)的影響。以上項(xiàng)目雖不引起現(xiàn)金流量的變化，但可能在一定程度上反映企業(yè)所面臨的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)困難。例如，企業(yè)用固定資產(chǎn)償還債務(wù)，可能意味著企業(yè)沒有足夠的現(xiàn)金來(lái)償還到期的債務(wù)；

38、企業(yè)接受業(yè)主非現(xiàn)金資產(chǎn)的投資，可能意味著企業(yè)在接受所有者投資的同時(shí)，還需籌集必要的現(xiàn)金以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)等。值得注意的是，有許多補(bǔ)充資料可體現(xiàn)利潤(rùn)的人為操縱程度。例如，企業(yè)一次性股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益占凈利潤(rùn)比重較大但未收回現(xiàn)金，且為關(guān)聯(lián)交易，則企業(yè)的未來(lái)收益不容樂(lè)觀。如上市公司中1999年一度扭虧為盈的有51家，而其中投資收益占當(dāng)年利潤(rùn)總額比例超過(guò)50%的有15家，超過(guò)100%的有8家，超過(guò)200%的竟然有5家，值得關(guān)注。五、現(xiàn)金流量表項(xiàng)目分析的其他注意事項(xiàng)在對(duì)現(xiàn)金流量表的各項(xiàng)目進(jìn)行分析時(shí)，還應(yīng)注意以下幾個(gè)方面的問(wèn)題：（1）高質(zhì)量的現(xiàn)金流量具有如下特征：第一，企業(yè)現(xiàn)金流量狀態(tài)體現(xiàn)了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的要求

39、；第二，在穩(wěn)定發(fā)展階段，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所對(duì)應(yīng)的利潤(rùn)有一定的對(duì)應(yīng)關(guān)系，并能為企業(yè)的擴(kuò)提供現(xiàn)金流量的支持。盈利能力和盈利質(zhì)量從不同角度反映了企業(yè)的盈利情況，二者各有側(cè)重。盈利能力強(qiáng)調(diào)企業(yè)獲取收益的能力，它以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)，表現(xiàn)為凈利潤(rùn)的大小與有關(guān)比率的大??；而盈利質(zhì)量反映的是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的盈利的確認(rèn)是否同時(shí)伴隨相應(yīng)的現(xiàn)金流入，只有伴隨現(xiàn)金流入的盈利才具有較高質(zhì)量，兩者差異越小，盈利質(zhì)量越高。（2）通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表分析的是債務(wù)人可能存在的償債能力，而通過(guò)現(xiàn)金流量則可以分析出債務(wù)人絕對(duì)的、真實(shí)的償債能力。因此可以說(shuō)現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)真是太重要了，它可以增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。即使經(jīng)濟(jì)再

40、蕭條，只要你的企業(yè)現(xiàn)金流量正常，你的資源就不會(huì)失去。怕就怕你開著“奔馳”轎車出去卻沒有加油的錢，那就麻煩了，企業(yè)的各種關(guān)系很快就會(huì)斷掉，企業(yè)很快就會(huì)陷入困境。但必須注意，現(xiàn)金流量主要解決生存問(wèn)題。如果從投資戰(zhàn)略的角度看，可能另一類企業(yè)更具價(jià)值。那就是企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)、資產(chǎn)可以實(shí)現(xiàn)倍增的企業(yè)。這類企業(yè)的特點(diǎn)是高技術(shù)含量、高附加值、高成長(zhǎng)性。（3）要注意經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量分析的陷阱。主要表現(xiàn)為企業(yè)把籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入加到經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量中（如把從其他企業(yè)的借款稱作為這是購(gòu)貨單位的預(yù)付賬款），把經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支出放到投資活動(dòng)中（如把本來(lái)應(yīng)屬于本期的費(fèi)用支出硬加到某項(xiàng)固定資產(chǎn)的購(gòu)建支出中），合在一起便夸大了

41、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量。同時(shí)還要注意以下可能影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金的因素：會(huì)計(jì)方法不同對(duì)現(xiàn)金流量分類的影響。比如研究和開發(fā)費(fèi)用，在我國(guó)還沒有具體的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)，如果企業(yè)認(rèn)為這項(xiàng)費(fèi)用足夠多，收益期足夠長(zhǎng)，經(jīng)資本化便可計(jì)人投資支出中；如果當(dāng)期費(fèi)用化，則作為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出。再比如，一項(xiàng)租賃業(yè)務(wù)，如果作為經(jīng)營(yíng)性租賃業(yè)務(wù)，則費(fèi)用支出計(jì)入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出；如果作為融資性租賃，則計(jì)入籌資活動(dòng)現(xiàn)金流人，而對(duì)于這兩者的區(qū)分，我國(guó)也沒具體的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)的兼并活動(dòng)可能扭曲投資者對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金的理解。以購(gòu)買子公司為例，購(gòu)買進(jìn)來(lái)的子公司會(huì)為企業(yè)帶來(lái)應(yīng)收賬款、存貨等流動(dòng)資產(chǎn)，但這些資產(chǎn)在現(xiàn)金流量表上全部在當(dāng)期以投資活動(dòng)現(xiàn)金流出表示

42、，以后應(yīng)收賬款的收回，存貨的出售反映在下期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入，夸大了下期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入；利用關(guān)聯(lián)交易。許多應(yīng)收賬款都是與關(guān)聯(lián)企業(yè)相關(guān)的，為了增加當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，公司可以要求關(guān)聯(lián)企業(yè)在年底前先償還大部分債務(wù)，下一年，再將這筆錢如數(shù)轉(zhuǎn)回給關(guān)聯(lián)公司，現(xiàn)金僅在公司擦“年”而過(guò)，沒有任何實(shí)質(zhì)意義。（4）關(guān)注籌資現(xiàn)金流量中的借款所收到的現(xiàn)金項(xiàng)目和投資活動(dòng)中購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目，借此對(duì)企業(yè)借款合同的執(zhí)行情況做出分析和判斷，如果企業(yè)購(gòu)建固定資產(chǎn)所發(fā)生的現(xiàn)金支出與原借款合同所規(guī)定的時(shí)間與額度一樣，則說(shuō)明企業(yè)執(zhí)行借款合同情況較好；如果企業(yè)將流動(dòng)資金借款用于固定資產(chǎn)的購(gòu)建，就會(huì)對(duì)

43、企業(yè)近期償債能力產(chǎn)生不良影響，此時(shí)，應(yīng)引起銀行信貸部門的高度重視。（5）注意不均勻現(xiàn)金流量問(wèn)題。資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的編制是依據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，各期指標(biāo)變動(dòng)相對(duì)均勻；現(xiàn)金流量表依據(jù)的是收付實(shí)現(xiàn)制，各期差別可能會(huì)很大。因此現(xiàn)金流量表的分析最好結(jié)合連續(xù)幾個(gè)期間的數(shù)據(jù)進(jìn)行趨勢(shì)綜合分析。（6）稅務(wù)部門應(yīng)關(guān)注“收到的增值稅的銷項(xiàng)稅額和退回的增值稅款”與“支付的增值稅款”兩個(gè)項(xiàng)目，如果前者大于后者，則說(shuō)明企業(yè)占用了應(yīng)上繳的增值稅款，應(yīng)進(jìn)一步加大征收力度。如果后者大于前者，則說(shuō)明企業(yè)墊付了增值稅金，同時(shí)也表明企業(yè)的銷售回款能力較差，產(chǎn)品或服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力較弱。此外，通過(guò)比較支付的所得稅款項(xiàng)目以與利潤(rùn)表的所得稅項(xiàng)目

44、，也可以對(duì)企業(yè)年度所得稅支付狀況做出判斷。第三節(jié)現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析一、縱向結(jié)構(gòu)分析所謂現(xiàn)金流量表的縱向結(jié)構(gòu)分析，是指同一時(shí)期現(xiàn)金流量表中不同項(xiàng)目間的比較與分析，以揭示各項(xiàng)數(shù)據(jù)在企業(yè)現(xiàn)金流量中的相對(duì)意義。其步驟為：（1）計(jì)算現(xiàn)金流入總額、現(xiàn)金流出總額和現(xiàn)金余額；（2）計(jì)算各現(xiàn)金流入項(xiàng)目和各現(xiàn)金流出項(xiàng)目占總現(xiàn)金流入額和流出額的比例；（3）分析各類現(xiàn)金流人和各類現(xiàn)金流出小計(jì)占現(xiàn)金流人總額和現(xiàn)金流出總額的比例；（4）計(jì)算企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)，包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)現(xiàn)金收支凈流量占全部現(xiàn)金余額的比例；（5）按比例大小或比例變動(dòng)大小，找出重要項(xiàng)目進(jìn)行重點(diǎn)分析，了解現(xiàn)金流量的形成、變動(dòng)過(guò)程與其變動(dòng)原因。（

45、一）現(xiàn)金流入縱向結(jié)構(gòu)分析 下表是M公司2001年的現(xiàn)金流量表（表52）。表52 現(xiàn)金流量表編制單位：M公司 2001年度 單位：元項(xiàng) 目行次金額一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金11342737收到的稅費(fèi)返還3229500現(xiàn)金流入小計(jì)91572237 購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金101227400支付給職工以與為職工支付的現(xiàn)金1240000 支付的各項(xiàng)稅費(fèi)13280617 支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1818000現(xiàn)金流出小計(jì)201566017經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額216220二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 收回投資所收到的現(xiàn)金228250 取得投資收益所收到的現(xiàn)金2

46、34025 處置固定資產(chǎn)所收到的現(xiàn)金凈額25750現(xiàn)金流入小計(jì)2913025 購(gòu)建固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金30114900 投資所支付的現(xiàn)金3110000現(xiàn)金流出小計(jì)36124900 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~37111875三、籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量： 吸收投資所收到的現(xiàn)金3825000 借款所收到的現(xiàn)金40150000 收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金435000現(xiàn)金流入小計(jì)44180000 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金4521200 分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金4625250現(xiàn)金流出小計(jì)5346450籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~54133550四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響550五、現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物凈增加

47、額5627895補(bǔ) 充 資 料行次金額1.將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量：凈利潤(rùn)57103572 加：計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備58198 固定資產(chǎn)折舊597300 無(wú)形資產(chǎn)攤銷602025 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷613000 處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失(減：收益)662250 財(cái)務(wù)費(fèi)用686200 投資損失(減：收益)694025 存貨的減少(減：增加)71125800 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少(減：增加)725900 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加(減：減少)735600經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~7562202.不涉與現(xiàn)金收支的投資和籌資活動(dòng)： 債務(wù)轉(zhuǎn)為資本7647500一年到期的可轉(zhuǎn)換公司債券771

48、50173.現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物凈增加情況：現(xiàn)金的期末余額7955000減：現(xiàn)金的期初余額8024450加：現(xiàn)金等價(jià)物的期末余額8127345減：現(xiàn)金等價(jià)物的期初余額8230000現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額8327895M公司的現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)如表53所示。表53 現(xiàn)金流入縱向結(jié)構(gòu)百分比分析項(xiàng)目金額部分結(jié)構(gòu)百分比總體結(jié)構(gòu)百分比經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入稅費(fèi)返還15722371342737 229500100%85.4%14.6%89.1%投資活動(dòng)現(xiàn)金流入收回投資投資收益處置固定資產(chǎn)1302582504025750100%63.3%30.9%5.8%0.7%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入吸收投資借款其他1800002

49、59001500005000100%13.9%83.3%2.8%10.2%現(xiàn)金流入合計(jì)1765262100%其分析要點(diǎn)為：（1）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入占現(xiàn)金流入總量的89.1%，是其主要來(lái)源。其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占85.4%，稅費(fèi)返還占14.6%，都比較正常。（2）投資活動(dòng)現(xiàn)金流人占現(xiàn)金流入總量的0.7%，說(shuō)明企業(yè)投資活動(dòng)獲取的現(xiàn)金較少。其中，收回投資占仍.3%，取得投資收益占30.9%，說(shuō)明企業(yè)投資現(xiàn)金流入大部分為回收資金，而非獲利。（3）籌資活動(dòng)占現(xiàn)金流入總量10.2%，也占有相當(dāng)?shù)匚?，其中主要?lái)自于借款融資。（4）綜上所述，維持該公司運(yùn)行、支撐公司發(fā)展所需要的大部分現(xiàn)金是在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的，這無(wú)

50、疑是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好的一個(gè)標(biāo)志。而收回投資、分得股利取得的現(xiàn)金以與銀行借款、發(fā)行債券、接受外部投資取得的現(xiàn)金對(duì)公司的運(yùn)行起到了輔助性或補(bǔ)充性的融資作用。（二）現(xiàn)金流出縱向結(jié)構(gòu)分析在一個(gè)公司的現(xiàn)金流出中，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出如購(gòu)買商品、接受勞務(wù)等活動(dòng)支出的現(xiàn)金往往要占到較大的比重，投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出則因公司的財(cái)務(wù)政策不同而存在很大的差異。一般來(lái)說(shuō)，在公司正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出具有一定的穩(wěn)定性，各期變化幅度不會(huì)太大，但投資和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出穩(wěn)定性較差，甚至具有相當(dāng)?shù)呐及l(fā)性。隨著交付投資款、償還到期債務(wù)、支付股利等活動(dòng)的發(fā)生，當(dāng)期該類活動(dòng)的現(xiàn)金流出便會(huì)呈現(xiàn)劇增。與現(xiàn)金流入

51、結(jié)構(gòu)分析類似，在M公司本期的現(xiàn)金流出量中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所付現(xiàn)金占74. 6%，投資活動(dòng)所付現(xiàn)金占6. 0%，籌資活動(dòng)所付現(xiàn)金占2. 2%。將此現(xiàn)金流出量與現(xiàn)金流人量相結(jié)合，可以發(fā)現(xiàn)該公司的現(xiàn)金流入與流出主要來(lái)自于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得，用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所費(fèi)；公司進(jìn)行固定資產(chǎn)投資，支付投資者利潤(rùn)等現(xiàn)金需要，主要來(lái)源于外部籌資，特別是舉債籌資。從總體上看，該公司的運(yùn)行是健康的，發(fā)展是穩(wěn)定的。但應(yīng)特別注意公司以舉債籌資擴(kuò)大投資所帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與其償還能力。（三）凈現(xiàn)金流量縱向結(jié)構(gòu)分析它是反映公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)與籌資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量占公司全部?jī)衄F(xiàn)金流量的百分比，以與公司本年度創(chuàng)造的現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額中，以上三

52、類活動(dòng)的貢獻(xiàn)程度。通過(guò)分析，可以明確體現(xiàn)出本期的現(xiàn)金凈流量主要由哪類活動(dòng)產(chǎn)生，以此可說(shuō)明現(xiàn)金凈流量形成的原因是否合理。在對(duì)其分析中，當(dāng)企業(yè)的現(xiàn)金凈增加額為正數(shù)時(shí)，如主要是由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~引起的，可以反映企業(yè)收現(xiàn)能力強(qiáng)，壞賬風(fēng)險(xiǎn)小，其營(yíng)銷能力一般不錯(cuò)；如主要由投資活動(dòng)或處置非流動(dòng)資產(chǎn)引起的，可以反映出企業(yè)生產(chǎn)能力正在衰退，從而處置資產(chǎn)以緩解資金壓力，但也可能是企業(yè)在調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，應(yīng)結(jié)合上市公告的其他資料進(jìn)行判斷；如主要是由于籌資活動(dòng)引起的，則意味著企業(yè)在未來(lái)將負(fù)擔(dān)更多的股息或利息。除非該企業(yè)在未來(lái)產(chǎn)生更大的現(xiàn)金流量，否則將承受更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金凈增加額為負(fù)數(shù)，但如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)活

53、動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為正數(shù)，且數(shù)額較大，則這一般是由于企業(yè)擴(kuò)大投資或購(gòu)置生產(chǎn)設(shè)備等所致，反映企業(yè)并非經(jīng)營(yíng)狀況不佳，反而是未來(lái)可能有更大的現(xiàn)金流入。通過(guò)以上分析，還可進(jìn)一步推斷出，對(duì)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的總體分析可以認(rèn)定出企業(yè)生命周期所在階段。總量一樣的現(xiàn)金流量在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)之間分布不同，則意味著不同的財(cái)務(wù)狀況。一般情況下：1. 當(dāng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)時(shí)，表明該企業(yè)處于產(chǎn)品初創(chuàng)期。在這個(gè)階段企業(yè)需要投入大量資金，形成生產(chǎn)能力，開拓市場(chǎng)，其資金來(lái)源只有舉債、融資等籌資活動(dòng)。2. 當(dāng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)時(shí)，可以判斷企業(yè)處于高速發(fā)展期。這時(shí)產(chǎn)品迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，銷售呈現(xiàn)快速上升趨勢(shì)，表現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)量貨幣資金回籠，同時(shí)為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額，企業(yè)仍需要大量追加投資，而僅靠經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~可能無(wú)法滿足所需投資，必須籌集必要的外部資金作為補(bǔ)充。3. 當(dāng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)時(shí)，表明企業(yè)進(jìn)入產(chǎn)品成熟期。在這個(gè)階段產(chǎn)品銷售市場(chǎng)穩(wěn)定，已進(jìn)入投資回收期，但很多外部資金需要償還，以保持企業(yè)良好的資信程度。4. 當(dāng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，籌資