權(quán)益資金的籌集PPT課件

1、知識(shí)目標(biāo)知識(shí)目標(biāo)理解各種籌資方式的含義、優(yōu)缺點(diǎn)；掌握債券發(fā)行價(jià)格、融資租賃租金、放棄現(xiàn)金折扣成本的計(jì)算； 掌握因素分析、銷售百分比、高低點(diǎn)、回歸分析等資金需要量定量預(yù)測(cè)方法；理解不同營(yíng)運(yùn)資本政策對(duì)企業(yè)收益和風(fēng)險(xiǎn)的影響；理解資本成本的含義，掌握各類資本成本的計(jì)算；理解貼現(xiàn)模式下資本成本的計(jì)算；理解資本結(jié)構(gòu)的含義及其對(duì)收益的影響，熟悉資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的原則，掌握優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的方法； 第1頁(yè)/共16頁(yè)能力目標(biāo)能力目標(biāo)能夠根據(jù)不同的籌資方式的優(yōu)缺點(diǎn)來(lái)選擇適合企業(yè)發(fā)展需要的籌資渠道；能夠利用銷售百分比法、高低點(diǎn)法、回歸分析法進(jìn)行資金需要量的預(yù)測(cè)；能夠正確計(jì)算債券發(fā)行價(jià)格，融資租賃租金以及不同信用條件下實(shí)際利

2、率的計(jì)算；能夠正確計(jì)算各種資金成本以及放棄現(xiàn)金折扣成本，并根據(jù)其進(jìn)行相應(yīng)的決策；能夠運(yùn)用比較資本成本法、每股收益無(wú)差別法進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化決策。第2頁(yè)/共16頁(yè)第三節(jié)第三節(jié) 權(quán)益資金的籌集權(quán)益資金的籌集 企業(yè)所能采用的籌資方式， 一方面受法律環(huán)境和融資市場(chǎng)的制約 另一方面也受企業(yè)性質(zhì)的制約。 中小企業(yè)和非公司制企業(yè)的籌資方式比較受限；中小企業(yè)和非公司制企業(yè)的籌資方式比較受限； 股份有限公司和有限責(zé)任公司的籌資方式相對(duì)多樣。股份有限公司和有限責(zé)任公司的籌資方式相對(duì)多樣。第3頁(yè)/共16頁(yè)一、權(quán)益資金的含義一、權(quán)益資金的含義 權(quán)益資金是企業(yè)依法籌集并長(zhǎng)期擁有、自主支配的資本。 實(shí)收資本 資本公積金 盈

3、余公積金 未分配利潤(rùn)。第4頁(yè)/共16頁(yè)二、權(quán)益資金的特點(diǎn)二、權(quán)益資金的特點(diǎn) 權(quán)益資金的所有權(quán)歸屬于所有者。 權(quán)益資金屬于企業(yè)長(zhǎng)期占用的“永久性資本”。 籌資風(fēng)險(xiǎn)低，對(duì)于債務(wù)資金而言，成本較高。第5頁(yè)/共16頁(yè)三、權(quán)益資金的籌資方式三、權(quán)益資金的籌資方式 權(quán)益資金籌資方式主要有 吸收直接投資 發(fā)行普通股票 發(fā)行優(yōu)先股票 利用留存收益。 第6頁(yè)/共16頁(yè)（一）吸收直接投資（一）吸收直接投資 吸收直接投資，是指企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益”的原則，直接吸收國(guó)家、法人、個(gè)人和外商投入資金的一種籌資方式。 投資者可以以貨幣資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn)、土地使用權(quán)出資、工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資等方式出資。第7頁(yè)

4、/共16頁(yè)吸收直接投資的優(yōu)缺點(diǎn)：吸收直接投資的優(yōu)缺點(diǎn)： 主要優(yōu)點(diǎn)： （1）能夠盡快形成生產(chǎn)能力。 （2）容易進(jìn)行信息溝通。 （3）有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 主要缺點(diǎn)： （1）資金成本較高。 （2）不利于產(chǎn)權(quán)流動(dòng)。 （3）容易導(dǎo)致控制權(quán)分散。第8頁(yè)/共16頁(yè)（二）發(fā)行股票（二）發(fā)行股票 股票是股份有限公司為籌措股權(quán)資本而發(fā)行的有價(jià)證券，是公司簽發(fā)的證明股東持有公司股份的憑證。 股票作為一種所有權(quán)憑證，代表著股東對(duì)發(fā)行公司凈資產(chǎn)的所有權(quán)。 股票只能由股份有限公司發(fā)行。 按股東權(quán)利和義務(wù)不同，股票分為普通股股票和優(yōu)先股股票。第9頁(yè)/共16頁(yè)1.發(fā)行普通股 普通股股票簡(jiǎn)稱普通股，是公司發(fā)行的代表著股東享有

5、平等的權(quán)利、義務(wù)，不加特別限制的，股利不固定的股票。 普通股是最基本的股票，股份有限公司通常情況只發(fā)行普通股。第10頁(yè)/共16頁(yè)利用普通股融資的優(yōu)缺點(diǎn)：利用普通股融資的優(yōu)缺點(diǎn)： 主要優(yōu)點(diǎn)： （1）發(fā)行普通股籌措的資本不需歸還。 （2）普通股籌資沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。 （3）能增強(qiáng)公司的社會(huì)聲譽(yù)。 （4）普通股籌資限制較少。 （5）促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓。 主要缺點(diǎn)： （1）普通股的資本成本較高。 （2）不易盡快形成生產(chǎn)能力。 （3）公司控制權(quán)分散，容易被經(jīng)理人控制。第11頁(yè)/共16頁(yè)2.發(fā)行優(yōu)先股 優(yōu)先股股票簡(jiǎn)稱優(yōu)先股，是公司發(fā)行的相對(duì)于普通股具有一定優(yōu)先權(quán)的股票。其優(yōu)先權(quán)利主要表現(xiàn)在股

6、利分配優(yōu)先權(quán)和分取剩余財(cái)產(chǎn)優(yōu)先權(quán)上。 優(yōu)先股股東在股東大會(huì)上無(wú)表決權(quán)，在參與公司經(jīng)營(yíng)管理上受到一定限制，僅對(duì)涉及優(yōu)先股權(quán)利的問(wèn)題有表決權(quán)。 它是一種具有雙重性質(zhì)的有價(jià)證券。第12頁(yè)/共16頁(yè)利用優(yōu)先股融資的優(yōu)缺點(diǎn)：利用優(yōu)先股融資的優(yōu)缺點(diǎn)： 主要優(yōu)點(diǎn)： （1）優(yōu)先股籌資無(wú)到期日，且不需償還本金； （2）優(yōu)先股每股股利既是固定又具有彈性。 （3）優(yōu)先股股東沒(méi)有表決權(quán)，它的發(fā)行不會(huì)影響企業(yè)的控制權(quán)。 主要缺點(diǎn)： （1）優(yōu)先股票籌資成本高。股利是在稅后支付的，不能抵減所得稅，而且是固定的股利。 （2）籌資限制多。優(yōu)先股的發(fā)行往往附有一定的“優(yōu)先”條款。第13頁(yè)/共16頁(yè)（三）利用留存收益（三）利用留存收益 利用留存收益是指企業(yè)將生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所實(shí)現(xiàn)的凈收益留在企業(yè)，優(yōu)先滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要。 相當(dāng)于企業(yè)原股東對(duì)企業(yè)追加投資。 留存收益主要來(lái)自于企業(yè)提取的盈余公積金和未分配利潤(rùn)。第14頁(yè)/共16頁(yè)利用留存收益融資的優(yōu)缺點(diǎn)：利用留存收益融資的優(yōu)缺點(diǎn)： 主要優(yōu)點(diǎn)： 利用留存收益籌資，減少了企業(yè)對(duì)外部資金的需求； 不用發(fā)生籌資費(fèi)用。