第7章靈活投資之國(guó)際租賃

1、1第第7 7章章 國(guó)際靈活投資國(guó)際靈活投資z國(guó)際租賃國(guó)際租賃z國(guó)際工程承包國(guó)際工程承包z國(guó)際信托投資國(guó)際信托投資武漢地鐵融資租賃案例z軌道交通項(xiàng)目總投資動(dòng)輒數(shù)軌道交通項(xiàng)目總投資動(dòng)輒數(shù)10億元甚至上百億，億元甚至上百億，如何籌集資金是擺在城市建設(shè)者眼前的一道難題。如何籌集資金是擺在城市建設(shè)者眼前的一道難題。z此前，中國(guó)軌道交通市場(chǎng)化融資模式已經(jīng)有北京此前，中國(guó)軌道交通市場(chǎng)化融資模式已經(jīng)有北京的的PPP、BT模式，深圳的模式，深圳的BOT模式，上海的股權(quán)模式，上海的股權(quán)投資模式。但湖北省武漢市獨(dú)辟蹊徑，在軌道交投資模式。但湖北省武漢市獨(dú)辟蹊徑，在軌道交通建設(shè)中創(chuàng)新性地引入了金融租賃方式通建設(shè)中創(chuàng)新

2、性地引入了金融租賃方式2z2008年年11月月24日，武漢地鐵集團(tuán)與工銀金融租日，武漢地鐵集團(tuán)與工銀金融租賃公司簽訂融資協(xié)議。武漢地鐵集團(tuán)將武漢地鐵賃公司簽訂融資協(xié)議。武漢地鐵集團(tuán)將武漢地鐵一號(hào)線核心運(yùn)營(yíng)設(shè)備（包括機(jī)車等）的所有權(quán)，一號(hào)線核心運(yùn)營(yíng)設(shè)備（包括機(jī)車等）的所有權(quán)，以以20億元人民幣的價(jià)格，暫時(shí)（初定億元人民幣的價(jià)格，暫時(shí)（初定15年）讓年）讓渡給工銀金融租賃公司。在此期間，武漢地鐵集渡給工銀金融租賃公司。在此期間，武漢地鐵集團(tuán)仍然保留經(jīng)營(yíng)、使用權(quán)，但需向金融租賃公司團(tuán)仍然保留經(jīng)營(yíng)、使用權(quán)，但需向金融租賃公司支付租金，到期后可按殘值回購(gòu)所有權(quán)。支付租金，到期后可按殘值回購(gòu)所有權(quán)。z為何

3、武漢地鐵采取融資租賃方式，而不選擇貸款？為何武漢地鐵采取融資租賃方式，而不選擇貸款？3z根據(jù)世界租賃年鑒統(tǒng)計(jì)，根據(jù)世界租賃年鑒統(tǒng)計(jì)，2013年全球租賃年全球租賃業(yè)的總交易額突破業(yè)的總交易額突破4616億美元，其中美國(guó)億美元，其中美國(guó)的營(yíng)業(yè)額為的營(yíng)業(yè)額為2040億美元。金融租賃在發(fā)達(dá)億美元。金融租賃在發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)成為設(shè)備投資中僅將于銀行信貸國(guó)家已經(jīng)成為設(shè)備投資中僅將于銀行信貸的第二大融資方式。的第二大融資方式。45第一節(jié)第一節(jié) 國(guó)際租賃國(guó)際租賃z 一、一、租賃租賃的概念的概念z “租租”是指將某項(xiàng)物品借給他人而獲取報(bào)酬；是指將某項(xiàng)物品借給他人而獲取報(bào)酬；z “賃賃”則是指借用他人的物品而付出費(fèi)用

4、。則是指借用他人的物品而付出費(fèi)用。z “租租” 、“賃賃”是一種交易方式的兩個(gè)方面。是一種交易方式的兩個(gè)方面。 租賃租賃是指物品所有者（出租人）按照合同的規(guī)定，是指物品所有者（出租人）按照合同的規(guī)定，在一定期限內(nèi)將物品出租給使用者（承租人）使在一定期限內(nèi)將物品出租給使用者（承租人）使用，后者向前者繳納租金的經(jīng)濟(jì)行為。用，后者向前者繳納租金的經(jīng)濟(jì)行為。 租賃是一個(gè)古老的經(jīng)濟(jì)范疇租賃是一個(gè)古老的經(jīng)濟(jì)范疇。 6二、租賃的演進(jìn) 古代租賃古代租賃的對(duì)象主要是土地、房屋和一的對(duì)象主要是土地、房屋和一些通用性器具與農(nóng)具，其主要目的是為了些通用性器具與農(nóng)具，其主要目的是為了租賃物的使用價(jià)值；租賃物的使用價(jià)值；

5、 近代租賃近代租賃開(kāi)始于工業(yè)革命時(shí)期，對(duì)象主開(kāi)始于工業(yè)革命時(shí)期，對(duì)象主要是動(dòng)產(chǎn)設(shè)備，目的僅限于使用設(shè)備本身，要是動(dòng)產(chǎn)設(shè)備，目的僅限于使用設(shè)備本身，基本特征是只租不售；基本特征是只租不售； 現(xiàn)代租賃現(xiàn)代租賃興起于二戰(zhàn)以后在國(guó)際范圍內(nèi)興起于二戰(zhàn)以后在國(guó)際范圍內(nèi)展開(kāi)，租賃的對(duì)象是以金額巨大的機(jī)器設(shè)展開(kāi)，租賃的對(duì)象是以金額巨大的機(jī)器設(shè)備、飛機(jī)、船舶等，融資為目的。備、飛機(jī)、船舶等，融資為目的。 現(xiàn)代租賃的特征z融資和融物相結(jié)合，以融資為目的。融資和融物相結(jié)合，以融資為目的。z承租人對(duì)租賃物的所有權(quán)和使用權(quán)是分離承租人對(duì)租賃物的所有權(quán)和使用權(quán)是分離的。的。z一筆租賃存在多個(gè)合同，涉及更多當(dāng)事人。一筆租賃

6、存在多個(gè)合同，涉及更多當(dāng)事人。z承租人有選擇設(shè)備和設(shè)備供應(yīng)商的權(quán)利。承租人有選擇設(shè)備和設(shè)備供應(yīng)商的權(quán)利。78三、國(guó)際租賃的概念三、國(guó)際租賃的概念1.沒(méi)有統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)，存在兩種觀點(diǎn)：沒(méi)有統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)，存在兩種觀點(diǎn)：z 第一種觀點(diǎn)：跨國(guó)租賃第一種觀點(diǎn)：跨國(guó)租賃+間接對(duì)外租賃間接對(duì)外租賃z 第二種觀點(diǎn)：跨國(guó)租賃第二種觀點(diǎn)：跨國(guó)租賃9美國(guó)國(guó)際租賃公司美國(guó)國(guó)際租賃公司中美北京租賃公司中美北京租賃公司中國(guó)某企業(yè)中國(guó)某企業(yè)跨國(guó)租賃跨國(guó)租賃對(duì)外間接租賃對(duì)外間接租賃國(guó)內(nèi)租賃國(guó)內(nèi)租賃z國(guó)際租賃定義：指位于不同國(guó)家的出租人與承租人之國(guó)際租賃定義：指位于不同國(guó)家的出租人與承租人之間在約定期內(nèi)將出租資產(chǎn)交給承租人有償使用的

7、租賃關(guān)間在約定期內(nèi)將出租資產(chǎn)交給承租人有償使用的租賃關(guān)系。系。2 國(guó)際租賃的作用z降低企業(yè)生產(chǎn)成本降低企業(yè)生產(chǎn)成本z增加利用外資數(shù)量增加利用外資數(shù)量z加快設(shè)備的引進(jìn)速度加快設(shè)備的引進(jìn)速度z避免通貨膨脹（固定租金）避免通貨膨脹（固定租金）z加強(qiáng)設(shè)備的有效利用（閑置、過(guò)時(shí)）加強(qiáng)設(shè)備的有效利用（閑置、過(guò)時(shí)）z減少投資風(fēng)險(xiǎn)減少投資風(fēng)險(xiǎn)z促進(jìn)銷售（分期支付、稅收優(yōu)惠）促進(jìn)銷售（分期支付、稅收優(yōu)惠）11 四、現(xiàn)代國(guó)際租賃的主要類型四、現(xiàn)代國(guó)際租賃的主要類型1從承租人角度劃分為從承租人角度劃分為融資性租賃融資性租賃和和經(jīng)營(yíng)性租賃經(jīng)營(yíng)性租賃；2按租賃過(guò)程可分為按租賃過(guò)程可分為直接租賃直接租賃、轉(zhuǎn)租賃轉(zhuǎn)租賃和和

8、售后回售后回租賃租賃；3按出租人人數(shù)多少可分為按出租人人數(shù)多少可分為單一投資者租賃單一投資者租賃和和杠杠桿租賃桿租賃；4按有無(wú)稅收優(yōu)惠可分為按有無(wú)稅收優(yōu)惠可分為節(jié)稅租賃節(jié)稅租賃與與非節(jié)稅租賃非節(jié)稅租賃；5從租賃標(biāo)的物的角度又可分為不同物品的租賃，從租賃標(biāo)的物的角度又可分為不同物品的租賃，如如設(shè)備租賃設(shè)備租賃、汽車租賃汽車租賃、和、和輪船租賃輪船租賃。 12一、融資性租賃融資性租賃Finacial LeaseFinacial Lease 即當(dāng)企業(yè)需要添置進(jìn)口設(shè)備時(shí)，不是以即當(dāng)企業(yè)需要添置進(jìn)口設(shè)備時(shí)，不是以現(xiàn)匯或向金融機(jī)構(gòu)借款去買，而是由租賃現(xiàn)匯或向金融機(jī)構(gòu)借款去買，而是由租賃公司融資、買入設(shè)備出

9、租給自己使用的租公司融資、買入設(shè)備出租給自己使用的租賃方式。賃方式。 由于融資租賃的租賃標(biāo)的主要是機(jī)器設(shè)由于融資租賃的租賃標(biāo)的主要是機(jī)器設(shè)備，因此又稱設(shè)備租賃。備，因此又稱設(shè)備租賃。13z融資租賃的實(shí)質(zhì)：融資租賃的實(shí)質(zhì)：現(xiàn)代現(xiàn)代租賃租賃是融資與融物相結(jié)合，是融資與融物相結(jié)合，以融資為目的以融資為目的租賃租賃 。z融資租賃是典型的設(shè)備租賃所采用的基本形式，融資租賃是典型的設(shè)備租賃所采用的基本形式，當(dāng)企業(yè)需要籌措設(shè)備時(shí)，采用較長(zhǎng)期租賃機(jī)械設(shè)當(dāng)企業(yè)需要籌措設(shè)備時(shí)，采用較長(zhǎng)期租賃機(jī)械設(shè)備的融物方式來(lái)代替融資購(gòu)買設(shè)備，從而達(dá)到融備的融物方式來(lái)代替融資購(gòu)買設(shè)備，從而達(dá)到融通資金改善財(cái)務(wù)狀況的目的，具有濃厚

10、的金融色通資金改善財(cái)務(wù)狀況的目的，具有濃厚的金融色彩，因此，往往被看作是一項(xiàng)與設(shè)備有關(guān)的貸款彩，因此，往往被看作是一項(xiàng)與設(shè)備有關(guān)的貸款事物。事物。14 融資性租賃的主要特點(diǎn)融資性租賃的主要特點(diǎn)1)1)承租的設(shè)備及設(shè)備的供貨商是由承租人選定承租的設(shè)備及設(shè)備的供貨商是由承租人選定的或指定的；的或指定的；2 2）至少涉及三方當(dāng)事人、要簽兩個(gè)合同；）至少涉及三方當(dāng)事人、要簽兩個(gè)合同；3 3）租期較長(zhǎng)、完全付清；）租期較長(zhǎng)、完全付清；4 4）不可解約；）不可解約；5 5）租賃期滿，承租人有退租、續(xù)租、留購(gòu)的選）租賃期滿，承租人有退租、續(xù)租、留購(gòu)的選擇權(quán)。擇權(quán)。 15融資租賃結(jié)構(gòu)圖融資租賃結(jié)構(gòu)圖1選定設(shè)備

11、選定設(shè)備6交貨交貨驗(yàn)收驗(yàn)收8售后服務(wù)售后服務(wù)設(shè)備賣主設(shè)備賣主5簽訂簽訂買賣買賣合同合同7付付款款4簽簽訂訂租租約約3審審查查受受理理2委委托托租租賃賃9交交付付租租金金出租人出租人（租賃公司（租賃公司承租人承租人(用戶用戶)16二、經(jīng)營(yíng)性租賃二、經(jīng)營(yíng)性租賃operating leaseoperating lease 是指出租人根據(jù)租賃市場(chǎng)的需求購(gòu)置設(shè)備，以短是指出租人根據(jù)租賃市場(chǎng)的需求購(gòu)置設(shè)備，以短期融資的方式提供給承租人使用，出租人負(fù)責(zé)提供期融資的方式提供給承租人使用，出租人負(fù)責(zé)提供設(shè)備的維修與保養(yǎng)并承擔(dān)設(shè)備過(guò)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)的租賃方式。設(shè)備的維修與保養(yǎng)并承擔(dān)設(shè)備過(guò)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)的租賃方式。 也叫服務(wù)型租賃或

12、操作性租賃也叫服務(wù)型租賃或操作性租賃 。 17飛機(jī)飛機(jī)-經(jīng)營(yíng)性租賃經(jīng)營(yíng)性租賃y在過(guò)去，絕大多數(shù)的飛機(jī)都是用現(xiàn)金或銀行貸在過(guò)去，絕大多數(shù)的飛機(jī)都是用現(xiàn)金或銀行貸款支付并且購(gòu)買的。從上世紀(jì)七八十年代開(kāi)始，款支付并且購(gòu)買的。從上世紀(jì)七八十年代開(kāi)始，經(jīng)營(yíng)性租賃越來(lái)越廣泛，其表現(xiàn)形式是，租賃經(jīng)營(yíng)性租賃越來(lái)越廣泛，其表現(xiàn)形式是，租賃集團(tuán)按照合同將飛機(jī)租賃給航空公司一定時(shí)間，集團(tuán)按照合同將飛機(jī)租賃給航空公司一定時(shí)間，合同結(jié)束后航空公司將飛機(jī)歸還。在飛機(jī)融資合同結(jié)束后航空公司將飛機(jī)歸還。在飛機(jī)融資中，經(jīng)營(yíng)性租賃的份額從最初的零逐漸上升，中，經(jīng)營(yíng)性租賃的份額從最初的零逐漸上升，1990年代達(dá)到年代達(dá)到22%，目

13、前已經(jīng)高達(dá)，目前已經(jīng)高達(dá)40%。 18經(jīng)營(yíng)性租賃的特征經(jīng)營(yíng)性租賃的特征 1)1)租期短；租期短； 2 2）中途可以解約；）中途可以解約； 3 3）不完全支付；）不完全支付； 4 4）租賃對(duì)象為通用設(shè)備；）租賃對(duì)象為通用設(shè)備； 5 5）租金較高）租金較高. . 19兩種租賃方式的比較兩種租賃方式的比較特點(diǎn)特點(diǎn)經(jīng)營(yíng)租賃經(jīng)營(yíng)租賃傳統(tǒng)型、可撤銷、不完全支付、租期短、租金高，出傳統(tǒng)型、可撤銷、不完全支付、租期短、租金高，出租人提供維修管理、保養(yǎng)等專門服務(wù)。租人提供維修管理、保養(yǎng)等專門服務(wù)。融資租賃融資租賃承租人自選設(shè)備，出租人負(fù)責(zé)融資購(gòu)買，設(shè)備的質(zhì)量、承租人自選設(shè)備，出租人負(fù)責(zé)融資購(gòu)買，設(shè)備的質(zhì)量、技術(shù)

14、鑒定、維修保養(yǎng)由承租人承擔(dān)；完全付清技術(shù)鑒定、維修保養(yǎng)由承租人承擔(dān)；完全付清不可撤銷，租賃期長(zhǎng)，租金較低不可撤銷，租賃期長(zhǎng)，租金較低20三、杠桿租賃三、杠桿租賃Leveraged Lease)Leveraged Lease) z在一項(xiàng)租賃交易中，凡設(shè)備購(gòu)置成本百分之在一項(xiàng)租賃交易中，凡設(shè)備購(gòu)置成本百分之百由出租人獨(dú)自承擔(dān)的叫百由出租人獨(dú)自承擔(dān)的叫單一投資者租賃單一投資者租賃；z如設(shè)備購(gòu)置成本的小部分由出租人承擔(dān)、大如設(shè)備購(gòu)置成本的小部分由出租人承擔(dān)、大部分由銀行等金融機(jī)構(gòu)提供貸款補(bǔ)足的叫部分由銀行等金融機(jī)構(gòu)提供貸款補(bǔ)足的叫杠杠桿租賃桿租賃。21杠桿租賃杠桿租賃z又稱為又稱為第三者權(quán)益租賃第三者

15、權(quán)益租賃(Third-party Equity Lease z其是介于承租人、出租人及貸款人其是介于承租人、出租人及貸款人(Lenders)間間的三邊協(xié)定；是由出租人的三邊協(xié)定；是由出租人(租賃公司或商業(yè)銀行租賃公司或商業(yè)銀行)本身拿出部分資金，然后加上貸款人提供的資金，本身拿出部分資金，然后加上貸款人提供的資金，以便購(gòu)買承租人所欲使用的資產(chǎn)，并交由承租人以便購(gòu)買承租人所欲使用的資產(chǎn)，并交由承租人使用；而承租人使用租賃資產(chǎn)后，定期支付租賃使用；而承租人使用租賃資產(chǎn)后，定期支付租賃費(fèi)用。費(fèi)用。22參與人參與人z杠桿租賃至少有三方面的人參與：貸款人、出租杠桿租賃至少有三方面的人參與：貸款人、出租人

16、和承租人。人和承租人。z使用這種租賃方式時(shí)，出租人自籌租賃設(shè)備購(gòu)置使用這種租賃方式時(shí)，出租人自籌租賃設(shè)備購(gòu)置成本的成本的2040的資金，其余的資金，其余60、80的的資金由銀行或財(cái)團(tuán)等以貸款提供，但出租人擁有資金由銀行或財(cái)團(tuán)等以貸款提供，但出租人擁有設(shè)備的法定所有權(quán)。設(shè)備的法定所有權(quán)。z出租人需將設(shè)備的所有權(quán)、租賃合同和收取租金出租人需將設(shè)備的所有權(quán)、租賃合同和收取租金的權(quán)利抵押給銀行或財(cái)團(tuán)，以此作為其取得貸款的權(quán)利抵押給銀行或財(cái)團(tuán)，以此作為其取得貸款的擔(dān)保。的擔(dān)保。 23杠桿租賃交易程序圖保險(xiǎn)公司出租人地方政府承租人銀行供貨商1委托租賃2資信調(diào)查3簽訂租賃合同12期滿處理9 投保4簽訂抵押貸

17、款合同10支付租金7提供80%60%貸款8交付設(shè)備并驗(yàn)收11 納稅6支付20%40%價(jià)款5簽訂購(gòu)買合同24杠桿租賃的特點(diǎn)z至少涉及三方當(dāng)事人：出租人、承租人和貸至少涉及三方當(dāng)事人：出租人、承租人和貸款人（債權(quán)持有人或債權(quán)參與人）款人（債權(quán)持有人或債權(quán)參與人）z貸款人對(duì)出租人貸款人對(duì)出租人無(wú)追索權(quán)無(wú)追索權(quán)。出租人是以設(shè)備、。出租人是以設(shè)備、租賃合同和收取租金的受讓權(quán)作為貸款擔(dān)保租賃合同和收取租金的受讓權(quán)作為貸款擔(dān)保的，在承租人無(wú)力償付或拒付租金，貸款人的，在承租人無(wú)力償付或拒付租金，貸款人只能終止租賃，通過(guò)拍賣設(shè)備來(lái)得到補(bǔ)償，只能終止租賃，通過(guò)拍賣設(shè)備來(lái)得到補(bǔ)償，而無(wú)權(quán)向出租人追索。而無(wú)權(quán)向出租

18、人追索。25杠桿租賃的特點(diǎn)z出租人在購(gòu)置擬租賃的設(shè)備時(shí)，必須支付出租人在購(gòu)置擬租賃的設(shè)備時(shí)，必須支付20%的價(jià)款，作為其最低風(fēng)險(xiǎn)投資額。的價(jià)款，作為其最低風(fēng)險(xiǎn)投資額。z租期結(jié)束時(shí)，設(shè)備殘值必須相當(dāng)于設(shè)備有效壽命租期結(jié)束時(shí)，設(shè)備殘值必須相當(dāng)于設(shè)備有效壽命的的20%,或至少還能用一年?；蛑辽龠€能用一年。z租期滿，承租人如留購(gòu)須以殘值市價(jià)而非象征性租期滿，承租人如留購(gòu)須以殘值市價(jià)而非象征性價(jià)格。價(jià)格。26杠桿租賃主要有以下幾個(gè)優(yōu)點(diǎn)：杠桿租賃主要有以下幾個(gè)優(yōu)點(diǎn)： z某些租賃物過(guò)于昂貴，租賃公司不愿或無(wú)某些租賃物過(guò)于昂貴，租賃公司不愿或無(wú)力獨(dú)自購(gòu)買并將其出租，杠桿租賃往往是這些物力獨(dú)自購(gòu)買并將其出租，杠

19、桿租賃往往是這些物品唯一可行的租賃方式。品唯一可行的租賃方式。 z美國(guó)等資本主義國(guó)家的政府規(guī)定，出租人美國(guó)等資本主義國(guó)家的政府規(guī)定，出租人所購(gòu)用于租賃的資產(chǎn)，無(wú)論是靠自由資金購(gòu)入的所購(gòu)用于租賃的資產(chǎn)，無(wú)論是靠自由資金購(gòu)入的還是靠借入資金購(gòu)入的，均可按資產(chǎn)的全部?jī)r(jià)值還是靠借入資金購(gòu)入的，均可按資產(chǎn)的全部?jī)r(jià)值享受各種減稅、免稅待遇。因此，杠桿租賃中出享受各種減稅、免稅待遇。因此，杠桿租賃中出租人僅出一小部分租金卻能按租賃資產(chǎn)價(jià)值的租人僅出一小部分租金卻能按租賃資產(chǎn)價(jià)值的l00享受折舊及其他減稅免稅待遇，這大大減享受折舊及其他減稅免稅待遇，這大大減少了出租人的租賃成本。少了出租人的租賃成本。 27杠

20、桿租賃主要有以下幾個(gè)優(yōu)點(diǎn)：杠桿租賃主要有以下幾個(gè)優(yōu)點(diǎn)：z在正常條件下，杠桿租賃的出租人一般愿在正常條件下，杠桿租賃的出租人一般愿意將上述利益以低租金的方式轉(zhuǎn)讓給承租人一部意將上述利益以低租金的方式轉(zhuǎn)讓給承租人一部分，從而使杠桿租賃的租金低于一般融資租賃的分，從而使杠桿租賃的租金低于一般融資租賃的租金。租金。 z在杠桿租賃中，貸款參與人對(duì)出租人無(wú)追在杠桿租賃中，貸款參與人對(duì)出租人無(wú)追索權(quán)，因此，它較一般信貸對(duì)出租人有利，而貸索權(quán)，因此，它較一般信貸對(duì)出租人有利，而貸款參與人的資金也能在租賃物上得到可靠保證，款參與人的資金也能在租賃物上得到可靠保證，比一般信貸安全。杠桿租賃的對(duì)象大多是金額巨比一般

21、信貸安全。杠桿租賃的對(duì)象大多是金額巨大的物品，如飛機(jī)大的物品，如飛機(jī)輸油管道輸油管道近海石油鉆井平臺(tái)近海石油鉆井平臺(tái)衛(wèi)星系統(tǒng)等。衛(wèi)星系統(tǒng)等。 28四、售后回租租賃四、售后回租租賃 簡(jiǎn)稱回租，簡(jiǎn)稱回租，是指承租人將其所擁有的設(shè)是指承租人將其所擁有的設(shè)備出售給出租人，然后承租人再?gòu)某鲎馊藗涑鍪劢o出租人，然后承租人再?gòu)某鲎馊四抢镏匦伦饣貋?lái)使用的一種租賃方式。那里重新租回來(lái)使用的一種租賃方式。29回租的交易結(jié)構(gòu)圖回租的交易結(jié)構(gòu)圖回租交易租賃合同2租金3設(shè)備原主租賃公司 (承租人)買賣合同130回租的意義回租的意義z回租是當(dāng)企業(yè)缺乏現(xiàn)金時(shí)，為改善其財(cái)務(wù)回租是當(dāng)企業(yè)缺乏現(xiàn)金時(shí)，為改善其財(cái)務(wù)狀況而采用的對(duì)企業(yè)非常有利的一種做法。狀況而采用的對(duì)企業(yè)非常有利的一種做法。通過(guò)回