有關(guān)上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)與財務(wù)舞弊防范研討

1、    有關(guān)上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)與財務(wù)舞弊防范研討日期: 2009-3-17 18:53:16瀏覽: 109來源: 學海網(wǎng)收集整理作者: 未知摘要：財務(wù)舞弊是企業(yè)有意識地錯報漏報會計信息，偽造盈余的會計造假行為。在我國，自上世紀90年代以來，瓊民源、鄭百文、銀廣夏等財務(wù)舞弊案層出不窮，嚴重影響了證券市場的透明度，打擊了投資者的投資信心，給國家經(jīng)濟發(fā)展蒙上了巨大的陰影。隨著2005年十大財務(wù)舞弊案件的曝光，這一問題再次成為社會關(guān)注的焦點問題。財務(wù)舞弊的根源是什么？一些學者認為，會計人員素質(zhì)不高、會計準則不健全是造成財務(wù)舞弊的主要原因。但筆者認為，我國財務(wù)舞

2、弊與公司治理結(jié)構(gòu)存在許多缺陷有很大的關(guān)系，特別是公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)缺陷。 關(guān)鍵詞： 上市公司；內(nèi)部治理；財務(wù)舞弊 Abstract: Financial fraud is a conscious companies reporting accounting misstatements, false falsification of accounting surplus of conduct. In our country, since the 1990s, Joan public sources, Zhengbaiwen, Guangxia, and other emerging financi

3、al fraud has seriously affected the transparency of the securities market, dealing a blow to investor confidence in the countrys economic development cast a huge陰影. With the 2005 top 10 financial fraud cases to light, this issue once again become the focus of attention of the problem. Financial frau

4、d is the root cause of what? Some scholars believe that the quality of accounting personnel, inadequate accounting standards is the main reason for financial fraud. However, I believe that Chinas financial fraud and corporate governance structure of a great many defects, especially internal manageme

5、nt structure defects. Key words: listed companies; internal governance; financial fraud     一、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的缺陷會導致或助長財務(wù)舞弊 公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)是指由股東大會、董事會和監(jiān)事會等組成的用來約束和管理經(jīng)營者行為的一種制衡機制，以形成對會計信息質(zhì)量的一種內(nèi)在約束。董事會作為全體股東的代理人，對公司提供的信息具有監(jiān)督的責任；監(jiān)事會作為公司中專門從事監(jiān)督的機構(gòu)，其責任是檢查公司的財務(wù)會計資料，并通過法律、準則等一系列措施保證會計信息的質(zhì)量，迫使代理人從委托人利益出發(fā)

6、，披露真實的會計信息，給經(jīng)理人員財務(wù)舞弊一個極其有限的空間。由此可見，公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的完善對財務(wù)舞弊的防范有著直接的影響。 當前，我國上市公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)還很不完善，存在諸多問題，這為上市公司進行財務(wù)舞弊提供了契機。這主要表現(xiàn)在以下幾個方面： （一）股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理。截止到2006年下半年，滬深股市，流通股比例超過50%的上市公司只有185家，第一大股東控股比例沒有超過25%的只有219家，60%-70%的上市公司都存在著大股東侵占上市公司款項的情況。在所有權(quán)高度集中的情況下，上市公司治理失效的可能性隨之增大，控股股東將出于自利目的報告會計信息，上市公司財務(wù)舞弊的可能性也就越大。 1. 大股

7、東一股獨大，操縱股東大會，產(chǎn)生強烈的財務(wù)舞弊動機。表中的前四家公司的第一大股東均為國有股東。法人股、流通股持股比例較低，國有股一股獨大?！耙还瑟毚蟆鼻闆r下的股東大會使中小股東的意愿很難體現(xiàn)，加大了大股東對中小股東的侵害動機。由于大股東的絕對控制地位，股東大會實質(zhì)上成為“大股東大會”，上市公司實質(zhì)上由其控股股東所把持，這就造成了控股股東濫用權(quán)力，不擇手段地追求自己利益，產(chǎn)生強烈的財務(wù)舞弊動機。    2. 用腳投票機制失靈。一般來說，股東行使控制權(quán)的方式有兩種：一種是轉(zhuǎn)讓股票，通過股價間接地影響公司經(jīng)營，這就是通常所說的“用腳投票”。另一種是在股東大會上投

8、票，直接參與公司的決策并行使股東的權(quán)利，這被稱為“用手投票”。在我國，由于歷史的原因，一方面上市公司股權(quán)中占主要的國有成分股權(quán)不具有流通性，因而不能進行“用腳投票”；另一方面即使“用腳投票”也不足以形成對經(jīng)營者的壓力，對公司管理層的觸動很有限。原因是流通股股東持股比例過低，分散度過高，分散的流通股東缺少參與公司治理的激勵，也會導致財務(wù)舞弊（見表1）。從表中可以看出，六家公司中科龍電器、天津磁卡、ST金荔流通股持股比例相對較高，但流通股分散程度極高，單個流通股持股比例與第一大股東相比很低，根本無法與控股大股東抗衡。 （二）董事會的獨立性不強，內(nèi)部人控制問題相當嚴重。董事會作為一種內(nèi)部治理機制在公

9、司治理中起著很重要的樞紐作用。但在很多上市公司中，由于是國有股控股，公司的董事長和經(jīng)理往往由主管機關(guān)直接任命，董事長還同時兼任經(jīng)理，形成董事長與經(jīng)理“合二為一”的局面，董事會成員絕大多數(shù)是企業(yè)經(jīng)理人員，使得經(jīng)理人員在公司的經(jīng)營決策、利潤分配、聘任或解聘公司的財務(wù)負責人、制定公司的基本管理制度等方面具有更大的發(fā)言權(quán)。 我國上市公司董事兼任高級經(jīng)理的現(xiàn)象比較普遍，董事兼任高級經(jīng)理的比例（內(nèi)部人控制度）超過了50%的占樣本公司的32%，超過30%的占樣本公司的65%。在這種情況下，公司董事會的運作通常被“內(nèi)部人”或股東控制，而不是以集體利益為基礎(chǔ)的。由于經(jīng)理人員的目標是自身利益最大化，與上市公司股東

10、利益最大化的目標存在偏差，信息披露必然按照有利于經(jīng)理人員利益的要求披露。這種現(xiàn)象的出現(xiàn)導致公司經(jīng)理操縱利潤、侵蝕公司外部中小投資者的合法利益，公司對外提供的會計信息不能反映公司的財務(wù)狀況，財務(wù)舞弊現(xiàn)象時有發(fā)生。 （三）監(jiān)事會監(jiān)督功能弱化，缺乏權(quán)威，對財務(wù)報告難以履行監(jiān)督職能。在我國公司治理結(jié)構(gòu)的制度安排中，監(jiān)事會是對董事和經(jīng)理層進行監(jiān)控的主要力量，在法律范圍內(nèi)，監(jiān)事會與董事會和經(jīng)理層是一種監(jiān)控與被監(jiān)控的關(guān)系。根據(jù)劉立國和杜瑩對我國發(fā)生財務(wù)報告舞弊上市公司的分析，發(fā)生財務(wù)舞弊的公司，除了其執(zhí)行董事（或內(nèi)部董事）在董事會中的比例更高外，往往有一個更大規(guī)模的監(jiān)事會。實踐表明，我國的監(jiān)事會制度在抑制財

11、務(wù)舞弊方面沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用。 1. 監(jiān)事會獨立性差。我國上市公司監(jiān)事會的成員主要由兩部分組成，一部分由股東提名，另一部分由職工代表大會選舉產(chǎn)生。由股東提名的監(jiān)事會代表往往是由大股東選派的，其作用更多的是維護大股東的利益，配合董事會和經(jīng)理進行工作；由職代會推薦的職工代表則由于工作上受公司董事和經(jīng)理的領(lǐng)導，其行為易受到董事會和經(jīng)理層的影響，很難對其進行監(jiān)督，以致監(jiān)事會的監(jiān)督工作虛化。因此，職工監(jiān)事和股東監(jiān)事對大股東和管理層的舞弊行為起不到應(yīng)有的監(jiān)督作用。 2. 監(jiān)事會監(jiān)督能力不強。目前我國公司中的監(jiān)事會沒能起到有效的監(jiān)督作用。一是在現(xiàn)實中，我國上市公司治理結(jié)構(gòu)人事安排上，其順序依次是董事長、總經(jīng)

12、理等，然后才是監(jiān)事，監(jiān)事的地位較低，相對次要，其工作的有效性和獲得支持的可能性較差，地位的穩(wěn)定性則依賴于董事、高級管理人員的配合。二是監(jiān)事的整體素質(zhì)不夠高，尤其是在國有企業(yè)中，不少監(jiān)事是由上級主管部門選派來的行政干部，并不具備監(jiān)督企業(yè)所需的專業(yè)知識。這些因素都會導致監(jiān)事會的監(jiān)督職能弱化。 上市公司雖然都按法律規(guī)定設(shè)置了監(jiān)事會，但監(jiān)事對公司財務(wù)的監(jiān)督作用沒有發(fā)揮出來，根本無法約束董事和經(jīng)理。由于監(jiān)事的提名、任命權(quán)和報酬都受到內(nèi)部人的控制，而且監(jiān)事會無權(quán)任免董事會或經(jīng)理班子的成員，無權(quán)參與和否決董事會與經(jīng)理班子的決策，監(jiān)事會實際處于一種十分尷尬的地位，即下位權(quán)利或弱勢權(quán)利監(jiān)督上位權(quán)利或強勢權(quán)利。因

13、此，防止會計信息造假的又一道防線也被突破了，使公司的管理者在缺乏有效監(jiān)督的情況下，任意而為，在各種利益動機的驅(qū)使下，披露出帶有各種問題的會計信息，從而導致財務(wù)舞弊現(xiàn)象的發(fā)生。 二、完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，防范財務(wù)舞弊 完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，是防范財務(wù)舞弊，提高會計信息質(zhì)量的基礎(chǔ)。 （一）改善公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)，建立合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，可以解決中小股東與控股股東不對稱的現(xiàn)狀，提高會計信息披露的質(zhì)量，避免出現(xiàn)通過財務(wù)報告舞弊而牟利的現(xiàn)象發(fā)生。一般來說，對大股東控制可以采用以下兩種方法： 1. 對大股東的行為進行控制。當前我國證券監(jiān)管部門對大股東及其管理層的行為也采取了一些控制措

14、施，比如證監(jiān)會和國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會在2003年8月聯(lián)合發(fā)布了56號文件對上市公司對外擔保行為進行了限制。但這方面的規(guī)定太少而且層次有限，還沒有調(diào)動起廣大中小股東維權(quán)的積極性。 2. 減持國有股，改變國有股“一股獨大”的現(xiàn)象。由于大股東控制的根源在于大股東對公司具有控制權(quán)，那么解決這個問題的直接方法就是分散公司的控制權(quán)，減持國有股，由法人股股東相對持股，將國有股上市的大股東地位讓位給社會公眾或企業(yè)法人，真正建立起股東大會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層等，形成相互制衡的機制。當前我國實施的國有股減持、流通，正是優(yōu)化我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的一個契機。國有股減持必然引起國有股比例的下降，這就從源頭上

15、杜絕內(nèi)部人控制問題的發(fā)生。因此降低國有股比重，構(gòu)造多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)，是治理財務(wù)舞弊的治本之策。 （二）完善上市公司董事會。在公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)中，董事會是連接所有者和經(jīng)營者兩方面利益的橋梁，可以防止所有者的干預，監(jiān)控經(jīng)營者的行為，抑制大股東濫用股權(quán)現(xiàn)象。而董事會功能有效發(fā)揮的關(guān)鍵在于董事會人員的構(gòu)成。這方面可以借鑒國外在公司董事會中設(shè)立外部獨立董事的做法，并規(guī)定外部獨立董事的一定比例，同時，設(shè)立若干專業(yè)委員會，提高董事會專業(yè)化水平，以便發(fā)揮董事會的作用。 1.引入獨立董事，強化獨立董事職責。獨立董事是具有董事身份，但不在公司內(nèi)擔任職務(wù)，與公司沒有實質(zhì)性利益關(guān)系的來自公司外部的董事會成員。在股票流通

16、及國有股減持后，可以借鑒外國經(jīng)驗由專門委員會提出獨立董事侯選人，再由股東大會表決通過。 2.完善公司內(nèi)部激勵機制，弱化經(jīng)營管理者財務(wù)舞弊的利益動機。由于我國上市公司對經(jīng)理缺乏有效的激勵機制，個人收入和公司業(yè)績未能建立規(guī)范聯(lián)系，并且報酬結(jié)構(gòu)不合理，形式單一，實行年薪制的很少，使得經(jīng)理人對公司缺乏責任感。甚至為了取得短期的“經(jīng)營業(yè)績”作為晉升職位的“跳板”，而在公司財務(wù)報告上做手腳，制造利潤泡沫，來粉飾財務(wù)報表，隱瞞公司虧損。為實現(xiàn)企業(yè)對經(jīng)營者的有效激勵，可以通過升級、在職消費、獎金、有補貼的售股和股票期權(quán)等方式。這些方式各有利弊，應(yīng)綜合利用，并力爭獲得這樣一種效果經(jīng)營者只要舞弊，無論是否被發(fā)現(xiàn)，

17、均小于不舞弊時的得益，舞弊就變得無利可圖。 （三）完善上市公司監(jiān)事會。由于在我國上市公司建立現(xiàn)代企業(yè)制度往往是通過行政強制的方式進行，建立時間短，并且很匆忙，這就造成了監(jiān)事會往往流于形式。在公司的治理結(jié)構(gòu)中只起到擺設(shè)的作用，并沒有在公司的治理結(jié)構(gòu)中發(fā)揮應(yīng)有的作用，為此要進一步完善監(jiān)事會制度。 1.強化監(jiān)事會對財務(wù)的監(jiān)督。監(jiān)事會主要職責在于財務(wù)監(jiān)督，因此監(jiān)事應(yīng)具備行使職責所必備的財會、金融、法律等專業(yè)知識，并保證在形式上和實質(zhì)上的獨立性。監(jiān)事會在充分了解公司重大決策的基礎(chǔ)上，應(yīng)及時作出判斷，并將所形成的明確意見傳達給董事會和管理層。 2.增強監(jiān)事會的獨立性。要增強監(jiān)事會的獨立性，應(yīng)引入外部監(jiān)事，加大外部監(jiān)事的比例，并賦予監(jiān)事會更大的權(quán)利，使之與董