無風(fēng)險證券的投資價值ppt課件

1、無風(fēng)險證券的投資價值無風(fēng)險證券的投資價值第一節(jié)第一節(jié) 貨幣的時間價值貨幣的時間價值一、無風(fēng)險收益與貨幣的時間價值一、無風(fēng)險收益與貨幣的時間價值單位時間的報酬量與投資的比率，即利息單位時間的報酬量與投資的比率，即利息率。率。二、名義利率與實際利率二、名義利率與實際利率 名義利率與實際利率名義利率與實際利率pripri或111三、終值與現(xiàn)值三、終值與現(xiàn)值 n計息期數(shù)niPF1三、終值與現(xiàn)值三、終值與現(xiàn)值niPF)1 ( ni)1 ( 三、終值與現(xiàn)值三、終值與現(xiàn)值ni)1 ( niFP1三、終值與現(xiàn)值三、終值與現(xiàn)值niFP)1 ( 四、年金終值與現(xiàn)值四、年金終值與現(xiàn)值 四、年金終值與現(xiàn)值四、年金終值

2、與現(xiàn)值iiAFn11iin11四、年金終值與現(xiàn)值四、年金終值與現(xiàn)值nniiiAP111nniii)1(1)1(第二節(jié)第二節(jié) 利率的決定利率的決定 一、馬克思關(guān)于利率的決定一、馬克思關(guān)于利率的決定二、西方經(jīng)濟學(xué)關(guān)于利率的決定二、西方經(jīng)濟學(xué)關(guān)于利率的決定 二、西方經(jīng)濟學(xué)關(guān)于利率的決定二、西方經(jīng)濟學(xué)關(guān)于利率的決定第三節(jié)第三節(jié) 利率的期限結(jié)構(gòu)利率的期限結(jié)構(gòu) （一即期利率（一即期利率 tttttSMP)1 ( （一即期利率（一即期利率2)1 (10073.85tStS（二遠(yuǎn)期利率（二遠(yuǎn)期利率1)1 ()1 (11tttttSSf（二遠(yuǎn)期利率（二遠(yuǎn)期利率1%)71 (%)81 (2tf（三到期收益率（三到

3、期收益率為到期收益率為到期收益率nmrFCrCrCP)1 (.)1 ()1 (2二、收益率曲線二、收益率曲線二、收益率曲線二、收益率曲線二、收益率曲線二、收益率曲線三、利率的期限結(jié)構(gòu)理論三、利率的期限結(jié)構(gòu)理論 三、利率的期限結(jié)構(gòu)理論三、利率的期限結(jié)構(gòu)理論三、利率的期限結(jié)構(gòu)理論三、利率的期限結(jié)構(gòu)理論(1+rt(n)n=(1+rt)(1+Etr t+1)(1+Etr t+2) (1+Etr t+n-1)三、利率的期限結(jié)構(gòu)理論三、利率的期限結(jié)構(gòu)理論利率的期限結(jié)構(gòu)理論利率的期限結(jié)構(gòu)理論三、利率的期限結(jié)構(gòu)理論三、利率的期限結(jié)構(gòu)理論斜。斜。第四節(jié)第四節(jié) 無風(fēng)險條件下債券投資價值的評估無風(fēng)險條件下債券投資價

4、值的評估 一、單利債券價值評估一、單利債券價值評估nrtFiFV10一、單利債券價值評估一、單利債券價值評估元10.1372%1217100%101000V一、單利債券價值評估一、單利債券價值評估nrnFiFV10一、單利債券價值評估一、單利債券價值評估元77.962%1212100%101000V一、單利債券價值評估一、單利債券價值評估ntntrFrFiV10)1 ()1 (一、單利債券價值評估一、單利債券價值評估元62.9672.7990.167972.0100)7972.08929.0(10%)121(100%)121(100%102120ttV二、復(fù)利債券價值評估二、復(fù)利債券價值評估

5、N表示還本年限nNriFV)1()1(0二、復(fù)利債券價值評估二、復(fù)利債券價值評估元35.1552544.19487.1100%)121(%)101(100270V二、復(fù)利債券價值評估二、復(fù)利債券價值評估nnnntnntrFrrrFirFriFiV)1 ()1 (1)1 ()1 ()1 ()1 (110二、復(fù)利債券價值評估二、復(fù)利債券價值評估元62.9672.7990.162544.11002544.112544.1%1210%)121(100%)121(1%)121(%12100%102220V二、復(fù)利債券價值評估二、復(fù)利債券價值評估nnnrFrrrFiV2220)21 ()21 (1- )21 (二、復(fù)利債券價值評估二、復(fù)利債券價值評估nnnrFrrrFiV)1 ()1 (1)1 () 11( 20三、貼現(xiàn)債三、貼現(xiàn)債( (或貼水債或貼水債) )投資價值評估投資價值評估36510nrFV三、貼現(xiàn)債三、貼現(xiàn)債( (或貼水債或貼水債) )