PPP項(xiàng)目財(cái)稅測(cè)算管理

1、PPP項(xiàng)目財(cái)稅測(cè)算管理(一)PPP項(xiàng)目稅務(wù)測(cè)算管理對(duì)于PPP項(xiàng)目涉稅事宜安排及各方的稅務(wù)籌劃，應(yīng)當(dāng)從全流 程進(jìn)行測(cè)算管理跟蹤，包括：項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)階段、招投標(biāo)階段、 商業(yè)談判階段、建設(shè)階段、運(yùn)營(yíng)及退出階段等。1 .方案設(shè)計(jì)階段及招投標(biāo)階段該階段各方對(duì)于稅務(wù)問(wèn)題的關(guān)注至關(guān)重要。對(duì)于社會(huì)資本而 言，在此時(shí)厘清項(xiàng)目涉稅事宜及可能的稅務(wù)成本，將成為做出投 資決策的重要組成部分，同時(shí)也是商業(yè)涉稅談判的基礎(chǔ)、項(xiàng)目執(zhí) 行全流程做納稅籌劃的基礎(chǔ)。而對(duì)于政府或政府代表而言，在方 案設(shè)計(jì)階段基于項(xiàng)目稅收測(cè)算在法律允許的范圍內(nèi)，給予社會(huì)資 本一定的稅收優(yōu)惠，也有利于吸引優(yōu)質(zhì)的社會(huì)資本投資項(xiàng)目，達(dá) 到各方共贏。本階段稅

2、務(wù)測(cè)算的核心：進(jìn)行項(xiàng)目公司稅負(fù)測(cè)算、投資全流 程稅負(fù)測(cè)算、項(xiàng)目建設(shè)環(huán)節(jié)稅負(fù)測(cè)算、綜合稅負(fù)折現(xiàn)測(cè)算。(1)項(xiàng)目公司稅負(fù)測(cè)算應(yīng)當(dāng)以項(xiàng)目公司預(yù)期利潤(rùn)表為基礎(chǔ)，即收入、成本、費(fèi)用、 利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)的指標(biāo)預(yù)測(cè)，綜合考慮涉及的增值稅銷項(xiàng)進(jìn)項(xiàng)、 城建稅、教育費(fèi)附加、地方教育附加、印花稅、所得稅等。一般情況下，項(xiàng)目公司均涉及土地出讓、轉(zhuǎn)讓、租賃、臨時(shí) 征占用等行為，需要結(jié)合取得土地的方式、規(guī)模及地方相關(guān)稅務(wù) 政策，同時(shí)考慮項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營(yíng)過(guò)程中涉及的耕地占用稅、城鎮(zhèn) 土地使用稅、房產(chǎn)稅等稅種。需要注意的是：由于PPP項(xiàng)目一般涉及的用地規(guī)模較大，相 應(yīng)逐年發(fā)生的稅額也較高，因此必須在項(xiàng)目策劃階段明確納稅責(zé) 任的

3、歸屬，即產(chǎn)生的相關(guān)稅負(fù)是否可以計(jì)入項(xiàng)目總投資由政府承 擔(dān)補(bǔ)貼責(zé)任。這一事項(xiàng)的考慮及明確將會(huì)對(duì)社會(huì)資本投資回報(bào)的 預(yù)期產(chǎn)生較大影響。增值稅也同理。此外，還需結(jié)合國(guó)家及地方出臺(tái)的免征、先征后退、即征即 退等政策進(jìn)行綜合測(cè)算考慮。(2)投資全流程稅負(fù)測(cè)算在明確項(xiàng)目公司稅負(fù)的基礎(chǔ)上，作為社會(huì)資本投資方，應(yīng)當(dāng) 考慮投資全流程涉及的稅負(fù)。包括：在股權(quán)投資過(guò)程中，結(jié)合未 來(lái)的收益取得及退出方式，考慮股息分配和股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得涉及的 所得稅；在債權(quán)投資過(guò)程中，對(duì)收取的利息考慮增值稅及所得稅。(3)項(xiàng)目建設(shè)環(huán)節(jié)稅負(fù)測(cè)算考慮項(xiàng)目建設(shè)階段，首先需提前同地方審計(jì)、稅務(wù)等部門， 明確建設(shè)階段取得的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅能否抵扣？如何

4、抵扣？即：在 運(yùn)營(yíng)期取得收入時(shí)全額開具發(fā)票繳納增值稅銷項(xiàng)稅，并抵扣建設(shè) 期取得的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅；還是在建設(shè)期結(jié)束時(shí)向?qū)嵤C(jī)構(gòu)開具建 筑服務(wù)增值稅發(fā)票，銷項(xiàng)抵進(jìn)項(xiàng)，在運(yùn)營(yíng)期確認(rèn)收入時(shí)再按金融 資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)模式，分別差額或全額確認(rèn)收入，繳納增值稅銷 項(xiàng)稅。之后按照發(fā)生項(xiàng)目的合理金額及稅率預(yù)測(cè)將產(chǎn)生的稅額， 如建筑服務(wù)9%、物資及設(shè)備供應(yīng)13 %等。(4)綜合稅負(fù)折現(xiàn)測(cè)算由于稅負(fù)發(fā)生于項(xiàng)目全流程中，而PPP項(xiàng)目合作期一般較長(zhǎng)。 為合理判斷產(chǎn)生稅負(fù)成本的水平，應(yīng)當(dāng)將項(xiàng)目合作期各年稅負(fù)加 總，按照合理的折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)并計(jì)算稅負(fù)凈現(xiàn)值。2 .商業(yè)談判階段(博弈階段)由于PPP項(xiàng)目涉及主體較多，因此商業(yè)談判

5、階段也應(yīng)當(dāng)考慮 諸多利益的平衡。如政府與社會(huì)資本方的談判，需要涉及：PPP 的稅負(fù)由誰(shuí)承擔(dān)，政策變化引發(fā)的稅收風(fēng)險(xiǎn)由誰(shuí)承擔(dān)，項(xiàng)目交易 結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)(如政府支付方式、投融資架構(gòu)、退出機(jī)制、工程承 包方式等)，對(duì)稅負(fù)產(chǎn)生的影響等。具體包括但不限于：(1 )政府未來(lái)的補(bǔ)貼是否含稅？即在按照公式計(jì)算可用性服 務(wù)費(fèi)、可行性缺口補(bǔ)助、運(yùn)維績(jī)效服務(wù)費(fèi)時(shí)，是否為含稅價(jià)?；?政府方是否可額外考慮對(duì)增值稅進(jìn)行補(bǔ)貼。對(duì)這一事項(xiàng)的談判將 直接影響社會(huì)資本獲得的項(xiàng)目投資回報(bào)。(2)政府支付運(yùn)維績(jī)效服務(wù)費(fèi)時(shí)，計(jì)算基數(shù)是否包括項(xiàng)目公 司取得使用者付費(fèi)收入時(shí)繳納的增值稅及附加？是否包括項(xiàng)目公 司實(shí)際繳納的企業(yè)所得稅及其他稅種？

6、(3)社會(huì)資本方在投標(biāo)報(bào)價(jià)時(shí)是否已考慮相關(guān)稅費(fèi)。政府在 評(píng)估項(xiàng)目投資回報(bào)及利潤(rùn)合理性時(shí)是否也考慮了稅費(fèi)因素。能否 通過(guò)合同約定的方式加以調(diào)整？(4)合同可否約定在政策環(huán)境變化時(shí)調(diào)整項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)，降 低可能產(chǎn)生的不利影響？談判過(guò)程中關(guān)于上述每一個(gè)涉稅事宜的明確，都將直接影響 項(xiàng)目參與各方的投資收益及資金安排。以社會(huì)資本對(duì)于增值稅的談判為例?？梢悦鞔_：社會(huì)資本的 首要目標(biāo)是爭(zhēng)取部分款項(xiàng)不征稅(如股權(quán)轉(zhuǎn)讓等)；在需要繳納 值增稅時(shí)，要明確劃分收入類別，爭(zhēng)取適用較低的稅率(如區(qū)分 修理修配13%、建造收入9%和利息收入6% );對(duì)于進(jìn)項(xiàng)抵扣的 處理，應(yīng)當(dāng)爭(zhēng)取可抵盡抵，并盡早抵扣；從征稅時(shí)點(diǎn)來(lái)看，需盡

7、可能爭(zhēng)取遞延稅負(fù)。3 .建設(shè)及運(yùn)營(yíng)階段除前述提到的對(duì)于相關(guān)稅種納稅主體的明確區(qū)分外，還涉及 到諸如政府支付建設(shè)期補(bǔ)償定性涉及的涉稅問(wèn)題、政府放棄分紅 對(duì)于社會(huì)資本方是否屬于免稅股息等問(wèn)題，均需提前進(jìn)行籌劃測(cè) 算。PPP項(xiàng)目的稅務(wù)問(wèn)題，由于當(dāng)前還未有一個(gè)統(tǒng)一的規(guī)定，諸 多準(zhǔn)則零星的分散在各個(gè)政策文件當(dāng)中，因此在實(shí)際操作過(guò)程中 對(duì)同一問(wèn)題也存在很多不同的聲音。但對(duì)于項(xiàng)目的參與各方而言， 如何保證項(xiàng)目順利推進(jìn)并且充分實(shí)現(xiàn)各方共贏、價(jià)值最大化，就 需要在實(shí)際操作過(guò)程中審慎考慮。對(duì)于社會(huì)資本方而言，需要在 有相關(guān)法律政策支持的條件下，盡可能的爭(zhēng)取稅收優(yōu)惠條件，不 斷優(yōu)化合作模式與合同條款。對(duì)于政府方而言

8、，第一要?jiǎng)?wù)是合法 合規(guī)，但在此基礎(chǔ)上，要綜合考慮項(xiàng)目落地帶來(lái)的長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值。一 個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目落地并成功運(yùn)營(yíng)后，可能會(huì)帶動(dòng)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展、地價(jià) 升值、招商引資、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，對(duì)于地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展、財(cái)政增收的影 響遠(yuǎn)比在一個(gè)項(xiàng)目實(shí)操過(guò)程中細(xì)算的稅費(fèi)收入要更多。因此，在 合法合規(guī)的前提下，適當(dāng)讓利于社會(huì)資本以謀求長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值，也可 能是更好的選擇。當(dāng)然，對(duì)稅務(wù)問(wèn)題的討論和籌劃，是一個(gè)永恒 不變的重點(diǎn)問(wèn)題，需要在每一個(gè)項(xiàng)目中具體設(shè)計(jì)。(二)PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)測(cè)算管理1 .財(cái)務(wù)測(cè)算的意義(1)為政府方推進(jìn)PPP項(xiàng)目、設(shè)定交易條件以及采購(gòu)活動(dòng) 等提供有力的財(cái)務(wù)支持；(2)為社會(huì)資本方衡量項(xiàng)目投入產(chǎn)出、運(yùn)營(yíng)收益、風(fēng)險(xiǎn)分配 是否合理

9、提供依據(jù)，綜合判斷項(xiàng)目的投資價(jià)值；(3)幫助社會(huì)資本測(cè)算投標(biāo)時(shí)的最優(yōu)報(bào)價(jià)方案；(4)為項(xiàng)目實(shí)際操作、融資決策、成本控制等提供決策依據(jù)；（5）進(jìn)行財(cái)務(wù)測(cè)算，通過(guò)動(dòng)態(tài)調(diào)整財(cái)務(wù)測(cè)算數(shù)據(jù)，幫助不斷 完善項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)。2 .財(cái)務(wù)測(cè)算的方法按照國(guó)家發(fā)改委、建設(shè)部建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)第三版，基礎(chǔ)設(shè) 施投資項(xiàng)目通用測(cè)算方法 折現(xiàn)現(xiàn)金流法（DCF）：即基于項(xiàng)目投入、項(xiàng)目產(chǎn) 出及相關(guān)假設(shè)條件，測(cè)算項(xiàng)目各年度現(xiàn)金流入與流出情況， 計(jì)算為達(dá)到合理內(nèi)部 收益率時(shí)對(duì)應(yīng)的某一變量。項(xiàng)目?jī)?nèi)容項(xiàng)目投入包括總投資、更新改造、追加投資、運(yùn)營(yíng)成本、財(cái)務(wù)費(fèi)用、稅費(fèi)等；項(xiàng)目產(chǎn)出包括政府補(bǔ)貼（可用性服務(wù)費(fèi)、運(yùn)維績(jī)效服務(wù)費(fèi)）、使

10、用者付費(fèi)、綜合開發(fā) 收益等；假設(shè)條件包括資本結(jié)構(gòu)、融資成本、稅率、折舊攤銷方法、補(bǔ)貼機(jī)制等；內(nèi)部收益率包括項(xiàng)目投資內(nèi)部收益率、項(xiàng)目資本金內(nèi)部收益率等。3 .測(cè)算公式對(duì)擬上市公司的股東和董事、監(jiān)事和高管的資格審查是證監(jiān) 會(huì)核查的重點(diǎn)。部分?jǐn)M上市公司在首發(fā)上市前存在股東及/或董事、 監(jiān)事和高管在政府機(jī)關(guān)擔(dān)任公務(wù)員的情形。為此，筆者特結(jié)合相 關(guān)案例對(duì)此類規(guī)定進(jìn)行歸納總結(jié)。t是PPP項(xiàng)目合作期（包括建設(shè)期、運(yùn)營(yíng)期，一般為10 年以上，取值為1-10或以上）；?i為項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率（全投資、資本金、股東）；?CIn為第n年項(xiàng)目現(xiàn)金流入（?？?第口年政府付費(fèi)（如有） +使用者付費(fèi)（如有）+可行性缺口補(bǔ)助（如

11、有）+其他收入）；?COn為第n年項(xiàng)目現(xiàn)金流出（COn=第n年建設(shè)投資+運(yùn)營(yíng) 成本+維持運(yùn)營(yíng)投資+相關(guān)稅費(fèi)+其他成本費(fèi)用）4 .財(cái)務(wù)測(cè)算過(guò)程(1 )搜集資料信息，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行盡職調(diào)查，全面了解項(xiàng)目；所需的資料包括：項(xiàng)目具體內(nèi)容項(xiàng)目信息項(xiàng)目建議書、可研、初步設(shè)計(jì)、施工圖設(shè)計(jì)、工程量清單及 控制價(jià)、流量預(yù)測(cè)報(bào)告、資源開發(fā)評(píng)估報(bào)告等；政策法律法規(guī)有關(guān)法律法規(guī)及政策， 包括區(qū)域與行業(yè)規(guī)劃、 地方財(cái)政情況、 稅收政策、價(jià)格政策、行業(yè)規(guī)范(用于方案設(shè)計(jì)、財(cái)務(wù)測(cè)算、 考慮評(píng)審/評(píng)標(biāo)辦法、產(chǎn)出說(shuō)明、物有所值評(píng)價(jià)等)項(xiàng)目參數(shù)假設(shè)借款利率、行業(yè)內(nèi)部收益率IRR、成本利潤(rùn)率、基準(zhǔn)收益率(折現(xiàn)率/最低期望收益率)；歷史數(shù)據(jù)考察同類或類似項(xiàng)目及當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)數(shù)據(jù)及資料。(2)根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)搭建財(cái)務(wù)模型，進(jìn)行財(cái)務(wù)測(cè)算；(3)根據(jù)測(cè)算目標(biāo)調(diào)整方案的邊界條件，進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整5 .測(cè)算輸出內(nèi)容6 .項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析與評(píng)