名詞解釋33738

1、1. 資產轉換：是指設計并出售適合投資者風險偏好的資產，并將出售資產資金用于購買風險程度較高的資產，實現(xiàn)風險分擔從而幫助投資者將風險資產轉化為安全性資產的過程，2. 流動性：指迅速獲得現(xiàn)實購買力的能力，即獲得資金的能力，包括資產的流動性和負債的流動性。資產的流動性是指資產變現(xiàn)的能力，衡量資產的流動性的標準有兩個：一是資產變現(xiàn)的成本，某項資產變現(xiàn)的成本越低，該資產的流動性越強；二是資產變現(xiàn)的速度，某項資產變現(xiàn)的速度越快、越容易變現(xiàn)，該項資產的流動性越強。負債的流動性主要是通過負債的途徑，以適當的價格取得可用資金的能力。通過負債的途徑，主要是以增資的方式取得資金，或者以吸收存款或借款的方式籌得資金

2、。商業(yè)銀行主要是通過主動負債和潛力養(yǎng)成法來提高負債的流動性。3. 一級市場：4. 二級市場：5. 逆向選擇：6. 道德風險：7. 規(guī)模經濟：指由于生產規(guī)模擴大而導致長期平均成本下降的情況。分為內在經濟和外在經濟。內在經濟是廠商在生產規(guī)模擴大時從自身內部所引起的收益增加。外在經濟是整個行業(yè)規(guī)模和產量擴大而使個別廠商平均成本下降或收益增加。根據外在經濟形成原因分為技術性外在經濟和金融性外在經濟。技術性外在經濟是指由于行業(yè)的發(fā)展，個別廠商可得到修理、服務、運輸、人才供給等方面的非貨幣因素的便利條件而引起的外在經濟。金融性外在經濟是指隨著行業(yè)的發(fā)展，使個別廠商在融資等貨幣方面受到了影響而發(fā)生的外在經濟

3、。產業(yè)規(guī)模經濟的主要原因是勞動分工和專業(yè)化，以及技術因素。企業(yè)規(guī)模擴大后使勞動分工更細，專業(yè)化程度更高，這將大大提高勞動生產率，降低企業(yè)的長期平均成本。技術因素是指規(guī)模經濟擴大后使生產要素得到充分利用。8. 風險分擔：是指金融中介機構能夠以較低的交易成本減少投資者的風險，即減少投資者投資收益的不確定性功能。金融中介機構進行風險分擔的途徑：一是通過資產轉換，即中介機構設計并出售適合投資者風險偏好的資產；二是多樣化策略，幫助個人實現(xiàn)資產的多樣化，從而降低了他們可能遭受的風險。9. 指數化債券：是指債券償還價格隨物價、利率、匯率等相關指數的聯(lián)動而相應增減的債券。當股價指數上升時，債券償還價格隨之上升

4、的債券，成為牛市債券；如果股價指數下降，債券價格仍上升，則成為熊市債券。在這種債券中，發(fā)行人可以通過組合不同類型的債券，以回避還本的風險；投資者可選擇有利的指數關聯(lián)債，進行投資或綜合操作，取得較好的收益和防范風險。10. 回報率：是指投資者獲得的收益同投資總額的比率。決定回報率的因素主要有利率、期限和購買價格。從t到t+1時刻持有債券的收益率可以寫為：這表明債券的回報率等于當期收益率加上資本利得率。當利率上升時，對票面利率相同、期限不同的債券來說，下列結論成立：只有持有期與到期時間相等的債券的回報率才與初始的到期收益率相同；利率的上升與債券價格的下降相聯(lián)系，對于期限比持有期長的債券來說，將導致

5、資本損失；距債券到期日越遠，與利率變動相聯(lián)系的債券的價格波動也就越大；距債券到期日越遠，利率越高，回報率越低；即使債券初始利率很高，當利率上升時，債券回報率仍有可能為負。11. 機會成本：是指將一定的資源用于某項特定用途時，所放棄的該資源用于其它用途時所能獲得的最大收益。機會成本的存在需要三個前提條件：資源是稀缺的；資源具有多種生產用途；資源的投向不受限制。從機會成本的角度來考察生產過程時，廠商需要將生產要素投向收益最大的項目，而避免所帶來的生產的浪費，以達到資源配置的最優(yōu)。12. 市場均衡：又稱“市場出清”，是指市場在兩種相反的市場力量-需求和供給剛好相等時所處的一種相對靜止的狀態(tài)。就是買者

6、愿意而且能夠購買的數量正好與賣者愿意而且能夠出售的數量相等。在這種情況下，市場既沒有超額需求，也沒有超額供給，市場處于出清狀態(tài)。市場均衡分為局部市場均衡和一般市場均衡。13. 費雪效應：14. 利率風險結構：15. 利率的期限結構：16. 流動性溢價理論17. 市場分割理論：18. 收益率曲線：是將期限不同，但風險、流動性和稅收因素相同的債券的收益率連接起來而形成的曲線，是對利率期限結構的圖形的描述。收益率曲線可以分為向上傾斜、水平及向下傾斜。收益率曲線向上傾斜表明長期利率高于短期利率；水平形狀表明長期利率等于短期利率；向下傾斜表明長期利率低于短期利率。收益率曲線可以有更復雜的形狀，它可以先向

7、上傾斜后向下傾斜或相反。19. 適應性預期：是指根據以前的預期誤差來修正以后的預期的方式。適應性預期模型中的預期變量依賴于該變量的歷史信息。例如，某個時點的適應性預期價格p等于上一個時期的預期價格加上常數c以及上期價格的誤差。適應性預期在物價較為穩(wěn)定的時期較好地反映經濟現(xiàn)實。適應性預期的權數分布是既定的幾何級數，沒有利用與被測變量相關的其他變量，對經濟預期方程的確定基本上是隨意的，沒有合理的經濟解釋。所以后來理性預期逐漸取代了適應性預期。20. 最優(yōu)預測：是指經濟行為人充分利用其能掌握的一切歷史的和當前的以及預期未來的有效信息對經濟活動做出合理預測，從而實現(xiàn)自身收益或效用最優(yōu)化的行為。理性預期

8、屬于最優(yōu)預測的一種，理性預期是充分利用了所有信息之后的最優(yōu)預測。21. 理性預期：指可以最好地利用所有可以獲得的信息，包括現(xiàn)在政府政策的信息來形成自己的預期。它的含義有三個：首先。做出經濟決策的經濟主體是有理性的；其次，為正確決策，經濟主體會在做出預期時力圖獲得一切有關的信息；最后，經濟主體在預期時不會犯系統(tǒng)錯誤，即使犯錯誤，也會及時有效地進行修正，使得在長期而言保持正確。它是新古典宏觀經濟理論的重要假設（其余三個為個體利益最大、市場出清、自然率），是新古典宏觀經濟理論攻擊凱恩斯主義的重要武器。22. 激勵相容：激勵相容約束即給定委托人不能觀測到代理人的行動和自然狀態(tài)，在任何激勵合同下，代理人

9、總是選擇使自己的期望效用最大化的行動，因此，任何委托人希望代理人所采取的行動，都只能通過代理人的效用最大化行為來實現(xiàn)，只有代理人這么做的期望效用要大于不這么做的期望效用，代理然才會這么做。23. 范圍經濟：是研究經濟組織的生產和經營范圍與經濟效益關系的一個基本范疇，是指由一個企業(yè)同時生產多種相關聯(lián)的產品的單位生產成本，小于由多個企業(yè)分別生產這些產品時的單位成本的情況，針對關聯(lián)產品的生產而言的。如果由于經濟組織的生產或經營的范圍的擴大導致平均成本降低，經濟效益提高，則存在范圍經濟。在金融中，范圍經濟是由同一機構同時提供多種金融服務所產生的協(xié)同效應。通過向客戶提供多種服務，比如向客戶發(fā)放銀行貸款或

10、銷售債券，金融機構能夠通過向許多不同的服務提供同一種信息，從而降低信息成本，獲得范圍經濟。24. 釣魚行為：是指投資銀行把一些熱門的、被低估的首次公開發(fā)行股票分配給其他公司的主管，以此換取未來該公司投資銀行業(yè)務的做法。釣魚行為其實是一種來說服公司主管與該投資銀行合作的回扣，這種操作可能會提高公司的資本成本，從而降低資本市場的有效性。25. 免費搭車者問題（搭便車問題）：指某些人或某些團體在不付出任何代價的情況下，從別人或社會那里獲得好處的行為，也就是經濟中某個體消費的資源超出他的公允份額，或承擔的生產成本少于他應承擔的公允份額。產生這一問題的原因是集體行動中所追求的利益是一種集體物品。所謂集體

11、物品，是指其使用不具有排他性的物品。搭便車問題使集體行動變得不可能，每個人搭便車的結果就是每個人都沒有便車可搭。26. 去杠桿化：銀行和其他金融機構的貸款損失激增，貸款價值相對于負債急劇降低，凈值（資本）隨之減少。資本減少迫使這些金融機構收縮貸款，這個過程被稱為去杠桿化。27. 金融工程：28. 金融自由化：主張改革金融制度，政府改變對金融的過度干預，放松對金融機構和金融市場的限制，增強國內的籌資功能以改變對外資的過分依賴，放松對利率、匯率的管制使之市場化，從而利率能反映資金供求，匯率能反映外匯供求，促進國內儲蓄率的提高，減少對外資的依賴，最終達到抑制通貨膨脹、刺激經濟增長、形成金融資產增長和

12、經濟增長之間的良性循環(huán)的目的。金融自由化的標志是金融資產增長超過經濟增長，金融相關比率不斷提高。29. 補償余額：是銀行在發(fā)放工商業(yè)貸款時所要求的一種特殊的抵押。在這種安排下，取得貸款的企業(yè)必須在其銀行支票存款賬戶保留某一最低規(guī)模的資金。當企業(yè)違約時，銀行可用這些補償余額來彌補部分貸款損失。除了發(fā)揮抵押功能外，補償余額還將提高貸款償還的可能性，因為有助于銀行進行監(jiān)控，從而將風險降至最小。30. 信用配給：是指借款人愿意支付規(guī)定利率，甚至更高利率，貸款人也不愿意發(fā)放貸款或將貸款數額嚴格控制在貸款申請額度內的現(xiàn)象。有兩種情況：一是銀行拒絕發(fā)放任何數額的貸款，即使借款人愿意支付較高的利率；另一種是銀

13、行愿意發(fā)放貸款，但數額低于借款人的要求。銀行之所以拒絕發(fā)放高收益的貸款是因為那些愿意以高利率借款的人，大多數都投資于高風險項目，銀行不愿意發(fā)放這類貸款是因為投資風險太大，一旦投資失敗，貸款難以償還。銀行寧愿不發(fā)放任何高利率貸款而進行信用配給。第二種信用配給是為了防范道德風險，因為貸款規(guī)模太大，借款人從事那些難以歸還貸款活動的動力越大，而小額借款者大都能償還貸款，因此銀行會在客戶的借款要求減少一部分的方式來信用配給。31. 貼現(xiàn)貸款：指借款人在急需資金時，以未到期的商業(yè)票據向銀行融通資金，取得扣除貼現(xiàn)利息后的資金的一種貸款方式。這種貸款方式，銀行直接貸款給持票人，間接貸款給付款人，貸款的償還保證

14、建立在票據到期付款人能夠足額付款的基礎上。 再貼現(xiàn)貸款是指商業(yè)銀行把自己向客戶辦理貼現(xiàn)業(yè)務所買進的尚未到期的票據向中央銀行申請再貼現(xiàn)，以獲取資金。32. 久期分析：也稱持續(xù)期分析或期限彈性分析，是衡量利率變動對銀行經濟價值影響的一種方法。就是對各時段的缺口賦予相應的敏感權重，得到加權缺口，然后對所有時段的加權缺口進行匯總，一次估算某一給定的小幅（通常為1%）利率變動可能會對銀行經濟價值產生的影響。各個時段的敏感性權重通常由假定的利率乘以該時段頭寸的假定的平均久期來確定。一般而言，金融工具的到期日或距下一次重新定價日的時間越長，并且在到期日之前支付的金額越小，則久期的絕對值越高，表明利率變動對銀

15、行的經濟價值產生較大的影響。久期分析也是對利率變動進行敏感性分析的方法之一。33. 缺口分析：是金融機構利差分析的一種方法，思想核心是：利率是決定資產和負債內在聯(lián)系的關鍵因素，因此應把資產和負債的利率特點和期限上的特點聯(lián)系起來分析，這種分析成為缺口分析。有三種類型：利率、期限對應的資產和負債即具有一定的或固定的利差，并且期限相等的資產和負債；可變利率的資產和負債，指利率隨著一般貨幣市場供求狀況變化而有所波動的資產和負債，如變動利率的定期存款和借入聯(lián)邦基金，又稱“利率敏感性資產”；固定利率的資產和負債，指在一個較長時期內，有相對固定不變利率的那部分資產和負債。在缺口分析中，第一部分資產和負債非主

16、要內容，關鍵是利用第二部分和第三部分的資產和負債，針對其中固定利率的資產和負債之間數量上存在的“差額”，即缺口，并運用固定利率負債來支持變動利率資產。通過不斷地擴大或縮小這個缺口幅度分析，來適應經濟發(fā)展周期變化所引致的利率周期變動，進而實現(xiàn)避免資產損失風險，從中實現(xiàn)較高效益。缺口分析可表明，由于利率分類而引致的某一部分資產與負債在量上的不平衡，導致一部分固定利率負債支持一部分變動利率的資產，在高利率時期，缺口擴大會給銀行帶來一筆可觀的利潤；相反，在低利率時期，同樣大的差額會給銀行帶來損失，其原因是銀行吸收固定利率負債的成本基本不變，而變動利率的資產所得收益率隨著市場收益率的波動而上升或下降。缺

17、口分析師商業(yè)銀行資產負債管理的一種基本分析方法。34. 二級準備金：主要包括短期國債、商業(yè)票據、銀行承兌票據及同業(yè)短期拆借等。商業(yè)銀行為了保持資產的流動性，會保留一定的準備金，二級準備金是這種準備金的一種。特點是能夠迅速在市場上出售并貼現(xiàn)，或者能夠立即收回，流動性強，僅次于一級準備凈。同時，持有這些資產，商業(yè)銀行可獲得一定收益，在盈利性方面要優(yōu)于一級儲備。除了一級儲備，二級儲備可以隨時應對流動性的需要，商業(yè)銀行的正常經營有了更高的保障。35. 監(jiān)管套利：指銀行按照以風險為基礎的資本金來安排其資產，但所承擔的風險卻加大了的一種現(xiàn)象。36. 公允價值記賬法：又稱盯市記賬法?；诘牡览頌椋菏袃r是估計

18、公司資產以及資本真實價值的根據。根據這種記賬法，資產負債表對資產的估價是基于他們在市場中的售價。最大的問題在于：在金融動蕩期間，資產的售價不能反映其基本價值，即資產減價出售的清算價值有時會遠遠低于其預期未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值。37. 杠桿比率：也稱資本杠桿利率，是指銀行資本和總資產之比，用來衡量銀行主要資本或核心資本賬面價值占總資產賬面價值的程度的指標。主要資本或核心資本定義為普通股權益賬面價值、永久性積累特別股以及少數股權利益之總和。杠桿比率越低，代表銀行杠桿程度越高，即一定量的資本能創(chuàng)造出更高倍的資產，銀行資本經營效率越高，同時經營風險越大。38. 脫媒：又稱“非中介化”，指資金的融通、支付等活

19、動更多地直接通過證券市場進行，從而降低以商業(yè)銀行為主體的傳統(tǒng)中介在金融體系中的重要性。進行交易時直接跳過中介人直接在交易雙方進行。脫媒影響：對存款機構的流動性造成了嚴重影響，吸存成本上升，由于儲蓄機構的盈利資產多是長期的，利率較低且周轉不快，極易造成虧損；改變了國民經濟中信貸資金的流向，使小額儲蓄者不易從金融中介機構借得資金，而那些能在公開市場上籌資的機構可籌得更多的資金。39. 金融衍生工具： 40. 對沖：利用期貨交易來避免或減輕現(xiàn)貨所受價格波動風險的交易方式。對沖保值是指將期貨交易同現(xiàn)貨買賣結合起來，通過套用期貨合約為現(xiàn)貨市場上的商品買賣與經營進行套期保值的交易行為。它是生產經營者在市場

20、經濟活動中力圖把現(xiàn)貨市場價格波動可能造成的經營風險降到最低限度的一種期貨買賣方式。41. 證券化：是指將缺乏流動性但能夠產生未來現(xiàn)金流的資產，通過結構性重組，轉變?yōu)榭梢栽诮鹑谑袌錾箱N售流通的證券，并據以融資的過程。資產證券化是通過證券化，銀行可使貸款在資本市場上變現(xiàn)，提前收回貸款，在負債不變的情況下改善信貸資產結構，提前信貸資產質量，分散經營風險，并由此推進資本市場的規(guī)范化發(fā)展。目前金融市場上存在兩種證券化方式，一種是通過發(fā)行資產支持債券ABS來實現(xiàn)；另一種是MBS即抵押資產證券化，專指按揭的資產，42. 流動賬戶：實質是一種銀行對支票賬戶支付利息的金融創(chuàng)新。銀行可以用這種流動賬戶來從事隔日回

21、購安排。當一家公司營業(yè)日終了時，其支票賬戶中超過一定金額以上的存款“全部清理出去”投資于隔日回購協(xié)定，而隔日回購交易是向客戶支付利息的。這樣即使支票賬戶在法律上不能支付利息，但客戶還是通過支票賬戶的資金以隔日回購安排的方式獲得利息。43. 公開市場操作：44. 名義錨：是指類似通貨膨脹或者貨幣供給的經濟和金融變量，它能夠提供物價水平被鎖住所必要的條件，能夠對中央銀行自身對貨幣政策操作的相機抉擇動機及來自于政府的實施的膨脹性貨幣政策壓力加以約束，也就是時間不一致問題，從而在長期內保證物價穩(wěn)定目標的實現(xiàn)。 45. 時間不一致性問題：是指貨幣政策制定者盡管認識到控制通貨膨脹的政策可能是最優(yōu)的，但是這

22、種政策的時間是不一致的。46. 自然失業(yè)率：指在沒有貨幣因素干擾的情況下，讓勞動市場和商品市場自發(fā)供求力量起作用時，總供給和總需求處于均衡狀態(tài)時的失業(yè)率。（是指充分就業(yè)時仍然保持的失業(yè)水平），沒有貨幣因素干擾指的是失業(yè)率的高低與通貨膨脹的高低之間不存在替代關系。自然失業(yè)率的高低取決于勞動力市場的完善程度、經濟狀況等因素。47. 超額準備金：指商業(yè)銀行或其他存款機構在貨幣當局規(guī)定必須繳納的法定準備金之外，還保留的那部分儲備金。超額準備金等于總儲備金減去法定儲備金。商業(yè)銀行保留超額儲備金主要是為了解決意外的大額提現(xiàn)、結清存款或更好的投資。超額儲備金的變動影響貨幣乘數的大小，在基礎貨幣供應量不變的情

23、況下，它制約著銀行體系創(chuàng)造貨幣的能力。48. 浮款：是指與支票清算相關的在途資金，等于“托收中的現(xiàn)金準備”減去“遞延的可供使用的現(xiàn)金項目”。49. 多倍存款創(chuàng)造：50. 非借入基礎貨幣：指基礎貨幣中減去中央銀行的貼現(xiàn)貸款的剩余部分。非借入基礎貨幣主要來自央行的公開市場操作，是完全處在中央銀行控制之下的基礎貨幣。中央銀行的公開市場購買會增加非借入基礎貨幣，公開市場出售會減少非借入基礎貨幣。非借入基礎貨幣是影響貨幣供應量的重要因素之一，貨幣供給與基礎貨幣正相關。51. 借入準備金：指商業(yè)銀行及存款性金融機構在法定準備金數量不足時向擁有超額準備金的銀行借入的貨幣資金。計算公式為：借入準備金=基礎貨幣

24、-非借入基礎貨幣52. 防御性公開市場操作：指中央銀行為了抵消那些非中央銀行所能控制的因素對存款貨幣機構準備金水平和貨幣供應量的影響，維系既定的貨幣政策而進行的公開市場操作。通常是通過回購協(xié)議和逆回購協(xié)議兩種方式進行的?；刭弲f(xié)議政策在于為社會提供短期資金，滿足臨時資金需求，防止政府債券不規(guī)則的波動，穩(wěn)定金融市場。逆回購協(xié)議政策在于通過中央銀行的逆回購協(xié)議操作，吸收因外部因素所造成的暫時過剩的資金，維系貨幣供給的穩(wěn)定。53. 能動性公開市場操作：指中央銀行為改變存款機構的準備金總水平和基礎貨幣水平，而主動進行的公開市場操作。當中央銀行貨幣政策方向或力度發(fā)生轉變時，中央銀行通過主動性公開市場來實現(xiàn)

25、轉變。在此目標下，中央銀行的公開市場操作通常是連續(xù)性、同向性地買進或賣出有價證券，增加或減少存款貨幣機構的儲備總量和貨幣供給量，達到實現(xiàn)貨幣擴張或緊縮的政策目標。54. 最后貸款人：55. 常備貸款便利：即貼現(xiàn)貸款，財務健康的銀行可以按照他們自己的意愿在非常短的時期內（通常為隔夜）借入所需的一級信貸便利。56. 中介指標、操作指標：定義+監(jiān)測標準57. 資產價格泡沫：指資產價格脫離其基本價值的顯著上升，最終泡沫會突然破裂。資產價格泡沫有兩種類型：一種是由信貸所驅動的；一種是完全來自過分樂觀的預期。58. 真實票據原則：指在中央銀行制度的早期，中央銀行對商業(yè)銀行等存款貨幣機構的貼現(xiàn)票據必須是企業(yè)

26、開出的具有自行清償能力的短期商業(yè)票據的這一規(guī)定，這一規(guī)定旨在抑制商業(yè)銀行等存款貨幣金融機構對“融通票據”的貼現(xiàn)行文，影響商業(yè)銀行的資產運作方向。但隨著金融制度的發(fā)展，中央銀行對商業(yè)銀行貼現(xiàn)條件的規(guī)定正向著自由化方向發(fā)展。59. 泰勒規(guī)則（p185）：60. 泰勒定理：指貨幣當局提高名義利率的幅度應當超出通貨膨脹率的上升幅度。61. 操作手段：也稱“政策手段”，是一種對中央銀行工具做出反應且能夠表明貨幣政策立場的指標變量。兩種基本類型的政策指標是準備金總量和利率，但準備金總量和利率指標是不相容的，貨幣當局要根據政策指標的標準，即可測性、可控性、相關性等來選擇更適合的政策指標。62. 升值（貶值）

27、：是由于外匯市場上供求關系的變化而造成的貨幣對外匯價的上升（下降）。在直接標價法下，升值表現(xiàn)為外幣兌換本幣數量減少（減少），本幣相對于外幣升值（貶值），外幣相對于本幣貶值（升值）。在間接標價法下，表現(xiàn)為本幣兌換外幣數量增加（減少）。匯率的上升或下降必然是一種貨幣的升值，另一種貨幣的貶值。63. 配額（進口配額）：是一國政府在一定時期內，對某種商品的進口數量或金額加以直接的限制。在規(guī)定的期限內，配額以內的貨物可以進口，超過配額不準進口，或者征收較高的關稅或罰款。進口配額有兩種：（1）絕對配額：在一定時期內，對某些商品的進口數量或金額規(guī)定一個最高數額，達到這個限額后，便不準進口；（2）關稅配額：對

28、商品的進口絕對數額不加限制，而對在一定時期內，在規(guī)定的關稅配額以內的進口商品，給予低稅、減稅或免稅待遇，對超過配額的進口商品則征收較高的關稅或附加稅。64. 匯率超調：是指匯率對貨幣供給變動的短期反應超過其長期應有的反應水平的現(xiàn)象。在國內產出水平不變的情況下，一國貨幣供給的永久性增加將導致該國貨幣的貶值，并且短期貶值的幅度大于它長期應該貶值的幅度。隨后，隨著該國價格水平的逐漸上升和貨幣供給增加對國內利率水平影響的消除，該國貨幣將逐漸向其長期匯率水平升值，并最終穩(wěn)定在長期均衡匯率水平上。匯率超調現(xiàn)象是短期價格剛性和利率平價條件共同作用的結果。如果價格是完全靈活的，就不會出現(xiàn)匯率超調現(xiàn)象，并且始終

29、能夠維持外匯市場的均衡。匯率超調現(xiàn)象加劇了匯率的波動性，使得在現(xiàn)實經濟生活中不同國家之間的匯率波動幅度遠遠大于價格比率的波動幅度。65. 利息平價條件：指外匯市場均衡的一種條件，即用同種貨幣衡量的任何兩種貨幣存款都具有相同的預期收益率。只有在預期收益率相同時，才不會存在一種貨幣存款的過度供給和另一種存款貨幣的過度需求的不均衡現(xiàn)象，整個外匯市場才能處于均衡狀態(tài)。66. 一價定律：是關于在自由貿易條件下國際商品價格定價規(guī)律的一種理論。該理論認為，在自由貿易條件下，貿易者的套利行為會使得同一種可貿易商品無論在什么地方出售扣除運費外，其價格都是相同的。所謂可貿易商品是指套利活動能使其地區(qū)間的價格差異保

30、持在較小范圍內的商品。根據此定律，由于各國所采用的貨幣單位不同，同一可貿易商品以不同貨幣表示的價格經過均衡匯率的折算，在數值上相等，用公式表示為：p=e*b，p、b表示同一可貿易商品在兩國的價格，e表示兩國貨幣的匯率。成立的條件是商品與服務能在國家之間自由流動。67. 貨幣中性：指名義貨幣數量的變化不會改變產品市場原有均衡狀態(tài)和國民收入的結構，僅引起產品市場各種商品的絕對價格水平的同比變動。當貨幣是中性時，貨幣供給的增加引致貨幣需求的增加，貨幣市場在新的供求均衡點達到均衡，貨幣均衡的改變只引起物價總水平的變化，不改變商品的相對價格，也不影響產品市場的均衡，不影響實際國民收入中消費和儲蓄、投資和

31、消費的比例關系。當貨幣具有中性時，貨幣只是一種面紗，貨幣經濟類似于物物交易經濟。68. 沖銷性外匯干預：指政府在外匯市場上進行交易的同時，通過其他貨幣政策工具(主要是在國債市場上進行的公開市場操作)來抵消前者對貨幣供應量的影響，從而使貨幣供應量維持不變的外匯市場干預行為。為抵消外匯市場交易對貨幣供應量的影響而采取的政策措施被稱為沖銷措施。69. 浮動匯率制：指一國貨幣相對于其他貨幣的價值可以自由浮動的貨幣制度。根據國家是否干預外匯市場可分為自由浮動匯率制和管理浮動匯率制。自由浮動匯率制又稱不干預浮動匯率制度，是指貨幣當局對匯率上下浮動而不采取任何干預措施，完全聽任外匯市場的供求變化自由漲落的一

32、種浮動匯率制度；管理浮動匯率制又稱干預浮動匯率制度，是指貨幣當局采取各種方式干預外匯市場，使匯率水平與貨幣當局的目標保持一致的一種浮動匯率制度。70. 釘住匯率：又稱以匯率為指標，是一種有助于保持物價穩(wěn)定的貨幣政策策略，是使用有力的名義錨來保持物價穩(wěn)定，它的形式可以是:將本國貨幣的價值固定于黃金等商品，也可以是將本國貨幣的價值同美國等通貨膨脹率低的大國貨幣固定在一起。71. 錨貨幣：指在固定匯率制度下，其價值被其他貨幣價值所盯住的貨幣。錨貨幣通常是一種強勢貨幣，其他貨幣盯住錨貨幣主要是為了保持匯率的穩(wěn)定。72. 貨幣局（p222）：73. 貨幣流通速度：是指同一單位的貨幣在一定時期內平均周轉的

33、次數，他可以表明同一單位的貨幣在一定時期內所支持的流通商品量。貨幣流通速度是決定商品流通過程中所需貨幣量的重要因素之一，加快其流通，能在一定程度上彌補流通中貨幣數量的不足，用名義的支出量除以貨幣供給量得到貨幣流通速度，公式：V=（p*y）/m。74. 浮躁情緒：又稱“動物本能”，是英國經濟學家凱恩斯在就業(yè)、利息和貨幣通論中首次引入這個生物學術語，用來描述企業(yè)家做出投資決策時的一種心理狀態(tài)，以及這種心理狀態(tài)對投資的影響。企業(yè)家進行一項投資，往往不是理性地進行冷靜周密計算之后做出決定，而是一時受一種油然而生的樂觀情緒影響的結果。這一概念的提出，使人們更加注意到私人投資不僅取決于企業(yè)家對未來投資收益

34、的估算，而且受到企業(yè)家一時的心理狀態(tài)和情緒的影響。75. 存貨投資：是指產量超過實際銷售量時發(fā)生的存貨積累，以及為保持生產連續(xù)性而準備的各種原材料等。存貨投資分為合意的存貨投資和非合意的存貨投資。為確保生產順利進行所持有的最低限度的原材料，為保證產品供應的連續(xù)性而持有的合適產品，都屬于合意的存貨投資的范疇。合意的存貨水平與存貨銷售比率、產品生產速度、訂貨的快慢以及利率水平成反比，與銷售水平和社會需求的不確定性成正比。如果實際存貨超過了合意存貨，超過的部分被稱為非合意存貨。76. 支出乘數：指支出增長一單位所引起的GDP的增長量。一般而言，支出乘數會大于1，即一定量的計劃投資的變動總是會帶來更大

35、的總產出水平的變動。這是因為計劃投資的增加除了直接增加總產出外，還會帶來消費支出額外的增加，從而形成了計劃投資變動的乘數效應。77. Is、lm曲線（p250）78. 邊際消費傾向：指收入中每增加一單位所引起的消費的變化。公式：MPC=C/Y，一般而言，邊際消費傾向在0和1之間波動，因為任何增加的收入都用于兩個用途：消費和儲蓄，邊際消費傾向與邊際儲蓄傾向之和必定為1。邊際消費傾向是遞減的，當人們的收入增加時，消費也會隨之增加，但增加的幅度確是不斷下降，即：隨著收入的上升，在增加的單位收入中，消費所占的比重越來越小，儲蓄所占的比重卻越來越大。79. 完全擠出：是指政府增加所引起的私人消費或投資等

36、量下降的經濟效應。根據貨幣主義學派的觀點，貨幣供應量是導致總需求曲線發(fā)生移動的唯一因素，當其他比變量C、I、NX保持不變，政府支出增加時，政府不得不在信用市場與私人借款人爭奪資金以支持龐大的政府支出。這樣會導致利率水平升高，這會提高進行計劃投資和消費的融資成本，并減少凈進口量。造成的效果是私人支出水平下降，總需求水平保持不變。政府這種擴張財政政策的效應完全被由此帶來的私人消費、投資需求的減少所抵消。80. 總需求曲線：表示人們愿意購買的商品和服務總量與價格水平之間的關系，是產品市場和貨幣市場同時達到均衡價格時價格水平與國民收入間關系的曲線總需求曲線向下傾斜，當價格水平提高時，國民收入水平就下降

37、；當價格下降時，國民收入水平就上升?？傂枨笄€代表商品市場和貨幣市場的同時均衡。商品市場的擴張會向上和向右移動總需求曲線。擴張的貨幣政策會使總需求曲線向上移動；反之，則向下移動。消費者信心也影響總需求曲線，當信心增強時，總需求曲線向右移動，當信心削弱時，向左移動。81. 總供給曲線：是指以商品和服務的總產出水平為橫軸、以價格水平為縱軸的坐標圖上，表示一國經濟的總供給量與市場價格總水平之間變化關系的曲線。在任一給定的價格總水平上，社會上都存在一個商品和服務的意愿總產出量與之相對應?？偣┙o量與價格水平成正比，即當價格總水平上升時，生產者愿意生產出來的總供給量上升；當價格總水平下降時，生產者愿意生產

38、出來的總供給量下降。因此，一般情況下，在短期或中期內，總供給曲線表現(xiàn)為一條由左下方向右上方傾斜的曲線，總供給曲線的斜率為正；在較長時期，總供給曲線是趨于垂直的，即總供給量的變化與價格水平幾乎無關。因為，從長期來看，總供給量是由潛在產出水平決定的，并不受價格總水平的影響。82. 后遺效應：指由于過去的高失業(yè)率而造成的自然失業(yè)率水平對充分就業(yè)水平的偏離。當總需求的減少導致總需求曲線向左移動時，失業(yè)率會升高，此時的自然失業(yè)率水平會高于充分就業(yè)水平。之所以這樣可能是由于失業(yè)工人對找到工作失去了信心，而放棄尋找工作的努力；或者是由于雇主認為長期處于失業(yè)狀態(tài)的工人不夠理想，因而不愿雇傭他們。這樣造成的后果

39、是自然失業(yè)率水平在實際失業(yè)率升高之后也會隨之升高，而產出的自然率水平也降至充分就業(yè)時的水平之下。這樣，經濟中的自動糾錯機制只能使經濟達到新的自然失業(yè)率水平和新的產出的自然率水平，而不會達到充分就業(yè)狀態(tài)。只有利用擴張性的經濟政策，使總需求曲線向右移動，才會使總產出水平和失業(yè)率水平到達充分就業(yè)水平。83. 真實經濟周期理論：（p274）84. 自我糾錯機制：指宏觀經濟的總產出水平初始處于什么水平，它最終會通過宏觀經濟的一系列因素的相互作用恢復到產出的自然率水平。在宏觀經濟的自我糾錯機制中，工資和價格的調整速度起著關鍵作用。如果工資和價格調整緩慢，則它不能在短時間內使經濟恢復到自然失業(yè)率水平，因此，

40、自我糾錯機制發(fā)揮作用也是緩慢的。但是，如果工資水平具有足夠的彈性，價格水平的調整過程也非常快。因此，總供給曲線移向長期均衡位置的過程需要的時間很少，經濟很快就能達到產出的自然率水平與自然失業(yè)率。85. 政府支出/公共支出：指政府為履行其職能而支出的一切費用的總和。也就是政府行為的成本。按照經濟性質不同，可分為購買性支出和轉移性支出；按照目的性不同，可分為預防性支出和創(chuàng)造性支出；按照政府對公共支出的控制能力不同，可分為可控制性支出和不可控制性支出；按照受益范圍不同，可分為一般利益支出和特殊利益支出。公共財政對經濟的影響作用主要表現(xiàn)在公共支出上，政府干預、調節(jié)經濟的職能也主要通過公共支出來實現(xiàn)。公共支出的數額反映政府介入社會經濟生活的規(guī)模和深度，也反映著公共財政在社會經濟中的作用。86. 簡化形式實證分析：指通過直接觀察兩個變量之間的關系，來說明其中一個變量是否對另一個有影響的一種實證分析模式。簡化形式實證分析模型直接考查兩者之間的相關關系，但是簡化形式實證分析有可能將相關關系誤認為是因果關系，也有可能犯因果顛倒的錯誤。87. 結構模型實證分析：指先利用數據建立一個模型，并用該模型去解釋一個變量通過影響另一個變量的途徑，從而揭示變量之間的相互影響關系的一種實證分析模式。優(yōu)點在于能夠幫助人們理解經濟是如何運行的。88. 信用途徑觀點：指利用金融市場存在的信息不對稱問題來解釋貨幣政