證券市場(chǎng)概述(powerpoint 41頁)

1、證證 券券 投投 資資 學(xué)學(xué)第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概概述述肖本海1第一頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述【學(xué)習(xí)目的與要求】【學(xué)習(xí)目的與要求】 通過本講的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生理解證券市場(chǎng)的分通過本講的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生理解證券市場(chǎng)的分 類及其特征類及其特征 ，熟悉證券市場(chǎng)的參與者和監(jiān)管者，熟悉證券市場(chǎng)的參與者和監(jiān)管者， 掌握證券市場(chǎng)的功能與作用，簡(jiǎn)要了解我國(guó)證券市掌握證券市場(chǎng)的功能與作用，簡(jiǎn)要了解我國(guó)證券市 場(chǎng)的概況。場(chǎng)的概況?！窘虒W(xué)重點(diǎn)】【教學(xué)重點(diǎn)】

2、 1 1、證券市場(chǎng)的特征及分類、證券市場(chǎng)的特征及分類(fn li)(fn li)； 2 2、證券市場(chǎng)的各類要素、證券市場(chǎng)的各類要素 3 3、證券市場(chǎng)的功能；、證券市場(chǎng)的功能；【教學(xué)方法】【教學(xué)方法】 課堂講授結(jié)合實(shí)例講解。課堂講授結(jié)合實(shí)例講解。肖本海2廣東農(nóng)工商職業(yè)(zhy)技術(shù)學(xué)院第二頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概概述述一、證券市場(chǎng)的由來和發(fā)展一、證券市場(chǎng)的由來和發(fā)展 （一）證券市場(chǎng)的由來（一）證券市場(chǎng)的由來 （二）證券市場(chǎng)的興起（二）證券市場(chǎng)的興起 （三）證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)（三）證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)

3、 1 1、證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀、證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀(xinzhung)(xinzhung) 2 2、證券市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)、證券市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)二、證券市場(chǎng)的特征及其分類二、證券市場(chǎng)的特征及其分類 1 1、證券市場(chǎng)特征、證券市場(chǎng)特征 2 2、證券市場(chǎng)與商品市場(chǎng)的區(qū)別、證券市場(chǎng)與商品市場(chǎng)的區(qū)別肖本海3廣東農(nóng)工商職業(yè)(zhy)技術(shù)學(xué)院第三頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概概述述 3 3、證券市場(chǎng)與借貸市場(chǎng)的區(qū)別、證券市場(chǎng)與借貸市場(chǎng)的區(qū)別 4 4、證券市場(chǎng)的分類、證券市場(chǎng)的分類三、證券市場(chǎng)要素三、證券市場(chǎng)要素 （一）證券市場(chǎng)主體（一）證券

4、市場(chǎng)主體 （二）證券市場(chǎng)中介（二）證券市場(chǎng)中介(zhngji)(zhngji) （三）自律性組織（三）自律性組織 （四）證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)（四）證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)四、證券市場(chǎng)的功能分析四、證券市場(chǎng)的功能分析肖本海4廣東農(nóng)工商職業(yè)(zhy)技術(shù)學(xué)院第四頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述一、證券市場(chǎng)的由來和發(fā)展一、證券市場(chǎng)的由來和發(fā)展 ( (一一) )證券市場(chǎng)的由來證券市場(chǎng)的由來 1 1、證券市場(chǎng)是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)化大生產(chǎn)的客觀要、證券市場(chǎng)是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)化大生產(chǎn)的客觀要 求和求和(qi h)(qi h)必然產(chǎn)物。必然產(chǎn)

5、物。 2 2、商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，要求社會(huì)各方面的資金向有利于、商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，要求社會(huì)各方面的資金向有利于 生產(chǎn)力發(fā)展的方向流動(dòng)，而證券直接融資的特點(diǎn)就生產(chǎn)力發(fā)展的方向流動(dòng)，而證券直接融資的特點(diǎn)就 滿足了這一要求。滿足了這一要求。 3 3、從商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況來看，西方國(guó)家和發(fā)展中國(guó)、從商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況來看，西方國(guó)家和發(fā)展中國(guó) 家的實(shí)踐充分說明了證券和證券市場(chǎng)是社會(huì)化大生家的實(shí)踐充分說明了證券和證券市場(chǎng)是社會(huì)化大生 產(chǎn)的必然產(chǎn)物，是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求。產(chǎn)的必然產(chǎn)物，是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求。肖本海5廣東(gung dng)農(nóng)工商職業(yè)技術(shù)學(xué)院第五頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)

6、(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述（二）證券市場(chǎng)的興起（二）證券市場(chǎng)的興起 證券市場(chǎng)的興起源于歐洲的意大利商業(yè)城市威尼斯、熱那亞等地的證券市場(chǎng)的興起源于歐洲的意大利商業(yè)城市威尼斯、熱那亞等地的商業(yè)票據(jù)的買賣，中世紀(jì)法國(guó)商業(yè)票據(jù)的買賣，中世紀(jì)法國(guó)(f u)(f u)的巴黎也有專門從事與貨幣資本有的巴黎也有專門從事與貨幣資本有關(guān)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)關(guān)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)稱之為稱之為“錢袋錢袋”的早期交易所。的早期交易所。 1608 1608年在荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上第一個(gè)股票交易年在荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上第一個(gè)股票交易所，主要經(jīng)營(yíng)荷蘭東印度公司、赫得遜海灣公司的股票和

7、皇家所，主要經(jīng)營(yíng)荷蘭東印度公司、赫得遜海灣公司的股票和皇家債券。債券。17731773年在英國(guó)首都倫敦柴思胡同的約那森咖啡館中，股年在英國(guó)首都倫敦柴思胡同的約那森咖啡館中，股票商聚集一起成立了英國(guó)的第一家證券交易所，它就是現(xiàn)代倫票商聚集一起成立了英國(guó)的第一家證券交易所，它就是現(xiàn)代倫敦證券交易所的前身。美國(guó)和其他國(guó)家一樣，敦證券交易所的前身。美國(guó)和其他國(guó)家一樣，1919世紀(jì)中期，產(chǎn)世紀(jì)中期，產(chǎn)生了一大批以發(fā)行股票和債券為主要籌資方式的股份公司，為生了一大批以發(fā)行股票和債券為主要籌資方式的股份公司，為筑路公司、運(yùn)輸公司、采礦公司和銀行。筑路公司、運(yùn)輸公司、采礦公司和銀行。肖本海6廣東農(nóng)工商職業(yè)技術(shù)

8、(jsh)學(xué)院第六頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概概述述（三）證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)（三）證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì) 1 1、證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀、證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀 世界證券市場(chǎng)產(chǎn)生世界證券市場(chǎng)產(chǎn)生(chnshng)(chnshng)至現(xiàn)在經(jīng)歷：自由放任階至現(xiàn)在經(jīng)歷：自由放任階段、段、 法律制度階段、快速發(fā)展階段，具有以下幾個(gè)主要法律制度階段、快速發(fā)展階段，具有以下幾個(gè)主要 的特征：的特征： 金融證券化：在世界各國(guó)的金融市場(chǎng)上，各種有價(jià)證金融證券化：在世界各國(guó)的金融市場(chǎng)上，各種有價(jià)證 券的比率越來越大，例如美國(guó)券的比率越來

9、越大，例如美國(guó)19951995年的股票總市值達(dá)年的股票總市值達(dá) 到全國(guó)生產(chǎn)總值的到全國(guó)生產(chǎn)總值的95.595.5，同時(shí)居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了，同時(shí)居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了 證券化的傾向，儲(chǔ)蓄存款轉(zhuǎn)向證券投資證券化的傾向，儲(chǔ)蓄存款轉(zhuǎn)向證券投資; ; 證券投資主體機(jī)構(gòu)化：目前世界上的證券投資主體為證券投資主體機(jī)構(gòu)化：目前世界上的證券投資主體為 各種各樣的機(jī)構(gòu)投資者，它們大概包括共同基金、金各種各樣的機(jī)構(gòu)投資者，它們大概包括共同基金、金 融機(jī)構(gòu)、信托基金、保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金、各行各業(yè)融機(jī)構(gòu)、信托基金、保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金、各行各業(yè) 的證券部或投資部等等的證券部或投資部等等; ;肖本海7廣東(gung dng)農(nóng)

10、工商職業(yè)技術(shù)學(xué)院第七頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述交易品種衍生化交易品種衍生化: :有價(jià)證券品種不斷創(chuàng)新成為證券市場(chǎng)發(fā)有價(jià)證券品種不斷創(chuàng)新成為證券市場(chǎng)發(fā) 展的焦點(diǎn)，特別是金融衍生工具的出現(xiàn)，更是成為市場(chǎng)發(fā)展的焦點(diǎn)，特別是金融衍生工具的出現(xiàn)，更是成為市場(chǎng)發(fā) 展的焦點(diǎn)，期貨、期權(quán)，只要是有價(jià)值的、有權(quán)利展的焦點(diǎn)，期貨、期權(quán)，只要是有價(jià)值的、有權(quán)利(qunl)(qunl)的憑證的憑證 都可以作為證券進(jìn)行交易都可以作為證券進(jìn)行交易; ;證券市場(chǎng)自由化證券市場(chǎng)自由化: :由于金融自由化的發(fā)展，證券品種越來由于金融自由

11、化的發(fā)展，證券品種越來 越多，衍生工具的出現(xiàn)，各國(guó)陸續(xù)廢除了銀行和證券分離越多，衍生工具的出現(xiàn)，各國(guó)陸續(xù)廢除了銀行和證券分離 制，出現(xiàn)了金融證券放松管制的趨勢(shì)，對(duì)金融創(chuàng)新活動(dòng)的制，出現(xiàn)了金融證券放松管制的趨勢(shì)，對(duì)金融創(chuàng)新活動(dòng)的 支持和對(duì)創(chuàng)新工具交易的放任，導(dǎo)致證券市場(chǎng)自由化的興支持和對(duì)創(chuàng)新工具交易的放任，導(dǎo)致證券市場(chǎng)自由化的興 起起; ;肖本海8廣東(gung dng)農(nóng)工商職業(yè)技術(shù)學(xué)院第八頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)電腦化電

12、腦化: :隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，電腦于隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，電腦于5050年年代后代后 期進(jìn)入證券市場(chǎng)期進(jìn)入證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)，應(yīng)用于證券報(bào)價(jià)、交，應(yīng)用于證券報(bào)價(jià)、交易和清算交割。電易和清算交割。電 腦指令取代了原來的報(bào)價(jià)交易方式，市場(chǎng)由場(chǎng)內(nèi)向腦指令取代了原來的報(bào)價(jià)交易方式，市場(chǎng)由場(chǎng)內(nèi)向場(chǎng)外發(fā)展，變有形交易為無形交易，近年來，更因因特網(wǎng)的產(chǎn)生發(fā)展和場(chǎng)外發(fā)展，變有形交易為無形交易，近年來，更因因特網(wǎng)的產(chǎn)生發(fā)展和普及，越來越多的證券交易所競(jìng)相進(jìn)入因特網(wǎng)，利用通訊渠道聯(lián)結(jié)全球普及，越來越多的證券交易所競(jìng)相進(jìn)入因特網(wǎng)，利用通訊渠道聯(lián)結(jié)全球千家萬戶來傳播

13、證券行情，人們?cè)谧约杭抑芯涂梢酝瓿稍仍诮灰讏?chǎng)所千家萬戶來傳播證券行情，人們?cè)谧约杭抑芯涂梢酝瓿稍仍诮灰讏?chǎng)所才能辦到的一切手續(xù)，在自己家中，可以看到市場(chǎng)的即時(shí)行情，個(gè)股情才能辦到的一切手續(xù)，在自己家中，可以看到市場(chǎng)的即時(shí)行情，個(gè)股情況，接收買賣委托，成交回報(bào)結(jié)果，進(jìn)行清算交割，證券的電腦化必將況，接收買賣委托，成交回報(bào)結(jié)果，進(jìn)行清算交割，證券的電腦化必將使證券投資大眾化。使證券投資大眾化。 肖本海9廣東農(nóng)工商職業(yè)(zhy)技術(shù)學(xué)院第九頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概概述述證券市場(chǎng)國(guó)際化：電腦和因特網(wǎng)將世界各地的證

14、券市場(chǎng)證券市場(chǎng)國(guó)際化：電腦和因特網(wǎng)將世界各地的證券市場(chǎng) 和證券機(jī)構(gòu)統(tǒng)統(tǒng)聯(lián)結(jié)在一起，證券市場(chǎng)的國(guó)際化已是必和證券機(jī)構(gòu)統(tǒng)統(tǒng)聯(lián)結(jié)在一起，證券市場(chǎng)的國(guó)際化已是必 然，其表現(xiàn)為跨國(guó)公司上市國(guó)際化，如在英國(guó)倫敦證券然，其表現(xiàn)為跨國(guó)公司上市國(guó)際化，如在英國(guó)倫敦證券 交易所上市的股票中有五分之一是外國(guó)公司的股票，越交易所上市的股票中有五分之一是外國(guó)公司的股票，越 來越多發(fā)展中國(guó)家通過發(fā)行國(guó)際證券來籌集資金。來越多發(fā)展中國(guó)家通過發(fā)行國(guó)際證券來籌集資金。證券市場(chǎng)體系的統(tǒng)一化證券市場(chǎng)體系的統(tǒng)一化: :市場(chǎng)體系由分散朝著市場(chǎng)體系由分散朝著(cho zhe)(cho zhe)統(tǒng)一的方統(tǒng)一的方向向 發(fā)展，市場(chǎng)監(jiān)管也出現(xiàn)了

15、統(tǒng)一的趨勢(shì)。發(fā)展，市場(chǎng)監(jiān)管也出現(xiàn)了統(tǒng)一的趨勢(shì)。肖本海10廣東(gung dng)農(nóng)工商職業(yè)技術(shù)學(xué)院第十頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述2 2、證券市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)、證券市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì) 證券品種特別是衍生工具必將迎來一個(gè)新的創(chuàng)新浪潮。證券品種特別是衍生工具必將迎來一個(gè)新的創(chuàng)新浪潮。 金融創(chuàng)新進(jìn)一步深化，證券品種的創(chuàng)新和交易方式的金融創(chuàng)新進(jìn)一步深化，證券品種的創(chuàng)新和交易方式的 創(chuàng)新必將成為證券創(chuàng)新的主要渠道。創(chuàng)新必將成為證券創(chuàng)新的主要渠道。 國(guó)際一體化特別是發(fā)展中國(guó)家進(jìn)入世界資本金融體國(guó)際一體化特別是發(fā)展中國(guó)家進(jìn)入

16、世界資本金融體 系，國(guó)際金融資本的發(fā)展需要發(fā)展中國(guó)家，發(fā)展中國(guó)系，國(guó)際金融資本的發(fā)展需要發(fā)展中國(guó)家，發(fā)展中國(guó) 家也迫切需要國(guó)際資本，證券市場(chǎng)的國(guó)際化，使國(guó)際家也迫切需要國(guó)際資本，證券市場(chǎng)的國(guó)際化，使國(guó)際 資本流向發(fā)生了很大的變化，資本流向發(fā)生了很大的變化，發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)為吸發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)為吸 引外資，也紛紛在不同程度上開放了本國(guó)的證券市引外資，也紛紛在不同程度上開放了本國(guó)的證券市 場(chǎng)，場(chǎng)，可以預(yù)見可以預(yù)見(yjin)(yjin)，隨著證券市場(chǎng)國(guó)際一體化的發(fā)展，為，隨著證券市場(chǎng)國(guó)際一體化的發(fā)展，為 世界經(jīng)濟(jì)特別是發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)騰飛帶來很大的機(jī)世界經(jīng)濟(jì)特別是發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)騰飛帶來很大的機(jī)

17、遇，與此同時(shí)證券市場(chǎng)也將獲得更大的發(fā)展。遇，與此同時(shí)證券市場(chǎng)也將獲得更大的發(fā)展。肖本海11廣東(gung dng)農(nóng)工商職業(yè)技術(shù)學(xué)院第十一頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概概述述二、證券市場(chǎng)的特征及其分類二、證券市場(chǎng)的特征及其分類 1 1、證券市場(chǎng)是股票、債券、基金單位等有價(jià)證券及其衍證券市場(chǎng)是股票、債券、基金單位等有價(jià)證券及其衍 生產(chǎn)品發(fā)行和交易的場(chǎng)所生產(chǎn)品發(fā)行和交易的場(chǎng)所(chn su)(chn su)。證券市場(chǎng)具有以下三。證券市場(chǎng)具有以下三個(gè)顯個(gè)顯 著特征：著特征： 證券市場(chǎng)是價(jià)值直接交換的場(chǎng)所。有價(jià)證券都是價(jià)

18、值證券市場(chǎng)是價(jià)值直接交換的場(chǎng)所。有價(jià)證券都是價(jià)值 的直接代表，它們本質(zhì)上是價(jià)值的一種直接表現(xiàn)形式。的直接代表，它們本質(zhì)上是價(jià)值的一種直接表現(xiàn)形式。 證券市場(chǎng)是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所。證券市場(chǎng)上的證券市場(chǎng)是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所。證券市場(chǎng)上的 交易對(duì)象是作為經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證的股票、債券、投資基交易對(duì)象是作為經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證的股票、債券、投資基 金券等有價(jià)證券，它們本身是一定量財(cái)產(chǎn)權(quán)利的代表。金券等有價(jià)證券，它們本身是一定量財(cái)產(chǎn)權(quán)利的代表。 證券市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所。證券市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所。肖本海12廣東農(nóng)工商職業(yè)(zhy)技術(shù)學(xué)院第十二頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn q

19、un sh chn)(zhn qun sh chn)概概述述2 2、證券市場(chǎng)與商品市場(chǎng)的區(qū)別、證券市場(chǎng)與商品市場(chǎng)的區(qū)別: : 交易對(duì)象不同。商品市場(chǎng)交易對(duì)象是具有各種不同使交易對(duì)象不同。商品市場(chǎng)交易對(duì)象是具有各種不同使 用價(jià)值的商品用價(jià)值的商品, ,而證券市場(chǎng)上的交易對(duì)象是作為經(jīng)濟(jì)權(quán)而證券市場(chǎng)上的交易對(duì)象是作為經(jīng)濟(jì)權(quán) 益憑證的股票益憑證的股票, ,債券債券, ,投資基金券等有價(jià)證券。投資基金券等有價(jià)證券。 交易對(duì)象的價(jià)格決定不同。商品市場(chǎng)的價(jià)格交易對(duì)象的價(jià)格決定不同。商品市場(chǎng)的價(jià)格, ,主要主要(zhyo)(zhyo)取取決決 于生產(chǎn)商品的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間于生產(chǎn)商品的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間. .而證

20、券市場(chǎng)的證券價(jià)而證券市場(chǎng)的證券價(jià) 格格, ,其實(shí)質(zhì)是所有權(quán)讓渡的市場(chǎng)評(píng)估，與市場(chǎng)利率有密其實(shí)質(zhì)是所有權(quán)讓渡的市場(chǎng)評(píng)估，與市場(chǎng)利率有密 切關(guān)系。切關(guān)系。 交易方式不同。商品市場(chǎng)的交易不需要中介人交易方式不同。商品市場(chǎng)的交易不需要中介人. .證券市證券市 場(chǎng)的交易場(chǎng)的交易, ,特別是在證券交易所內(nèi)的交易特別是在證券交易所內(nèi)的交易, ,買賣雙方委買賣雙方委 托經(jīng)紀(jì)人代為辦理。托經(jīng)紀(jì)人代為辦理。 肖本海13廣東農(nóng)工商職業(yè)技術(shù)(jsh)學(xué)院第十三頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述交易關(guān)系不同。一般情況下交易關(guān)系不同。一般

21、情況下, ,商品市場(chǎng)上的買賣者之間的商品市場(chǎng)上的買賣者之間的 關(guān)系簡(jiǎn)單關(guān)系簡(jiǎn)單, ,持續(xù)的時(shí)間短暫持續(xù)的時(shí)間短暫, ,證券市場(chǎng)上的交易關(guān)系則較證券市場(chǎng)上的交易關(guān)系則較 為復(fù)雜。為復(fù)雜。交易周期不同。商品市場(chǎng)上的交易大多是一次性交易交易周期不同。商品市場(chǎng)上的交易大多是一次性交易. .而而 在證券市場(chǎng)上在證券市場(chǎng)上, ,同一證券往往同一證券往往(wngwng)(wngwng)要經(jīng)過多次交易。要經(jīng)過多次交易。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不同。商品市場(chǎng)上通行的原則是等價(jià)交換市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不同。商品市場(chǎng)上通行的原則是等價(jià)交換, ,所以所以 風(fēng)險(xiǎn)較小風(fēng)險(xiǎn)較小. .而影響證券市場(chǎng)的因素復(fù)雜多變而影響證券市場(chǎng)的因素復(fù)雜多變, ,價(jià)格

22、波動(dòng)性價(jià)格波動(dòng)性 大且有不可預(yù)測(cè)性大且有不可預(yù)測(cè)性, ,所以風(fēng)險(xiǎn)很大。所以風(fēng)險(xiǎn)很大。肖本海14廣東農(nóng)工商職業(yè)(zhy)技術(shù)學(xué)院第十四頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述3 3、證券市場(chǎng)與借貸市場(chǎng)的區(qū)別：、證券市場(chǎng)與借貸市場(chǎng)的區(qū)別： 交易性質(zhì)不同。借貸市場(chǎng)雖然也是資金交易性質(zhì)不同。借貸市場(chǎng)雖然也是資金(zjn)(zjn)供求雙方供求雙方 之間的交易之間的交易, ,但它是借與貸但它是借與貸, ,形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系, ,而而 證券市場(chǎng)上的交易卻是買與賣證券市場(chǎng)上的交易卻是買與賣, ,形成買賣關(guān)系。形成買賣

23、關(guān)系。 承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)不同。借貸市場(chǎng)上資金供求雙方是間接承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)不同。借貸市場(chǎng)上資金供求雙方是間接 金融關(guān)系金融關(guān)系, ,投資風(fēng)險(xiǎn)主要由銀行承擔(dān)。而證券市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)主要由銀行承擔(dān)。而證券市場(chǎng) 上的供求雙方形成直接的金融關(guān)系上的供求雙方形成直接的金融關(guān)系, ,風(fēng)險(xiǎn)由投資者風(fēng)險(xiǎn)由投資者 自己承擔(dān)。自己承擔(dān)。肖本海15廣東農(nóng)工商職業(yè)(zhy)技術(shù)學(xué)院第十五頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述收益來源不同。借貸收益來源不同。借貸(jidi)(jidi)市場(chǎng)上資金供給者的收益來自貸市場(chǎng)上資金供給者的收益來自貸款利款利 息息, ,

24、而證券市場(chǎng)上投資者的收益不僅來自股息和利息而證券市場(chǎng)上投資者的收益不僅來自股息和利息, ,而且而且 還來自證券價(jià)格波動(dòng)的差價(jià)收益。還來自證券價(jià)格波動(dòng)的差價(jià)收益。雙方關(guān)系的確定性不同。在借貸市場(chǎng)上雙方關(guān)系的確定性不同。在借貸市場(chǎng)上, , 債權(quán)人和債務(wù)人債權(quán)人和債務(wù)人 的關(guān)系在債務(wù)清償之前是固定不變的。而在證券市場(chǎng)上的關(guān)系在債務(wù)清償之前是固定不變的。而在證券市場(chǎng)上, , 由于證券的可轉(zhuǎn)讓性由于證券的可轉(zhuǎn)讓性, ,股權(quán)所有者或債權(quán)人具有不固定性。股權(quán)所有者或債權(quán)人具有不固定性。 肖本海16廣東農(nóng)工商職業(yè)(zhy)技術(shù)學(xué)院第十六頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh ch

25、n)(zhn qun sh chn)概述概述4 4、證券市場(chǎng)的分類、證券市場(chǎng)的分類(fn li)(fn li) 按照市場(chǎng)的職能，分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)：按照市場(chǎng)的職能，分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)： 發(fā)行市場(chǎng)又稱為一級(jí)市場(chǎng)或初級(jí)市場(chǎng)，是證券發(fā)行發(fā)行市場(chǎng)又稱為一級(jí)市場(chǎng)或初級(jí)市場(chǎng)，是證券發(fā)行 人為籌集資金，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投人為籌集資金，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投 資者發(fā)售新證券的市場(chǎng)；資者發(fā)售新證券的市場(chǎng)； 證券流通市場(chǎng)又稱為二級(jí)市場(chǎng)或次級(jí)市場(chǎng)，是已發(fā)證券流通市場(chǎng)又稱為二級(jí)市場(chǎng)或次級(jí)市場(chǎng)，是已發(fā) 行證券的交易場(chǎng)所。行證券的交易場(chǎng)所。 按照證券市場(chǎng)的組織形式，分為場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市

26、場(chǎng)：按照證券市場(chǎng)的組織形式，分為場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)： 場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)是由證券交易所組織的集中交易市場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)是由證券交易所組織的集中交易市 場(chǎng)；場(chǎng)； 場(chǎng)外交易市場(chǎng)，又稱為柜臺(tái)交易市場(chǎng)或店頭交易市場(chǎng)外交易市場(chǎng)，又稱為柜臺(tái)交易市場(chǎng)或店頭交易市 場(chǎng)，指在交易所外進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)。場(chǎng)，指在交易所外進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)。 肖本海17廣東(gung dng)農(nóng)工商職業(yè)技術(shù)學(xué)院第十七頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述按照交易的對(duì)象，分為股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和基金市場(chǎng)。按照交易的對(duì)象，分為股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和基金市場(chǎng)。按對(duì)上市公

27、司的法規(guī)要求不同可分為主板市場(chǎng)和二板市場(chǎng)。按對(duì)上市公司的法規(guī)要求不同可分為主板市場(chǎng)和二板市場(chǎng)。 主板市場(chǎng)又稱一板市場(chǎng)或傳統(tǒng)市場(chǎng)主板市場(chǎng)又稱一板市場(chǎng)或傳統(tǒng)市場(chǎng), , 對(duì)上市公司的要求比較對(duì)上市公司的要求比較嚴(yán)格嚴(yán)格, ,在該市場(chǎng)上市的公司必須達(dá)到較大的股本規(guī)模在該市場(chǎng)上市的公司必須達(dá)到較大的股本規(guī)模, ,有多年良好有多年良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī), ,有完善的經(jīng)營(yíng)管理制度。有完善的經(jīng)營(yíng)管理制度。 二板市場(chǎng)又稱創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，其特點(diǎn)是專門為高成長(zhǎng)性的新型中小企二板市場(chǎng)又稱創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，其特點(diǎn)是專門為高成長(zhǎng)性的新型中小企業(yè)業(yè), ,特別是高科技企業(yè)上市進(jìn)行交易的場(chǎng)所特別是高科技企業(yè)上市進(jìn)行交易的場(chǎng)所(chn

28、su)(chn su). .其上市相對(duì)主板市其上市相對(duì)主板市場(chǎng)而言要求標(biāo)準(zhǔn)較低。場(chǎng)而言要求標(biāo)準(zhǔn)較低。 證券市場(chǎng)除了按上述標(biāo)準(zhǔn)劃分外證券市場(chǎng)除了按上述標(biāo)準(zhǔn)劃分外, ,還可按證券發(fā)行流通的地理范圍劃還可按證券發(fā)行流通的地理范圍劃分為國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)和國(guó)際證券市場(chǎng)分為國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)和國(guó)際證券市場(chǎng), ,按證券買賣交割的時(shí)間分為現(xiàn)貨市場(chǎng)按證券買賣交割的時(shí)間分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)等等。和期貨市場(chǎng)等等。肖本海18廣東(gung dng)農(nóng)工商職業(yè)技術(shù)學(xué)院第十八頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述三、證券市場(chǎng)要素三、證券市場(chǎng)要素 證券

29、市場(chǎng)要素由證券市場(chǎng)主體、證券市場(chǎng)中介、證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)要素由證券市場(chǎng)主體、證券市場(chǎng)中介、證券市場(chǎng)自律性組織和證券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)四部分組成。自律性組織和證券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)四部分組成。 （一）證券市場(chǎng)主體（一）證券市場(chǎng)主體 1 1、證券發(fā)行人：是指為籌措資金而發(fā)行債券、證券發(fā)行人：是指為籌措資金而發(fā)行債券(zhiqun)(zhiqun)和股和股票的政府及其部門、金融機(jī)構(gòu)、公司和企業(yè)。證券發(fā)行人是證票的政府及其部門、金融機(jī)構(gòu)、公司和企業(yè)。證券發(fā)行人是證券市場(chǎng)資金的需求者券市場(chǎng)資金的需求者, ,證券發(fā)行人可分為債券證券發(fā)行人可分為債券(zhiqun)(zhiqun)發(fā)行人和發(fā)行人和股票發(fā)行人。股票發(fā)行人。

30、肖本海19廣東農(nóng)工商職業(yè)技術(shù)(jsh)學(xué)院第十九頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述2 2、證券投資者：證券投資者是證券市場(chǎng)的資金供給者、證券投資者：證券投資者是證券市場(chǎng)的資金供給者, ,他他 們也是證券市場(chǎng)的交易們也是證券市場(chǎng)的交易(jioy)(jioy)主體主體, ,正是有眾多正是有眾多 的證券投資者的存在的證券投資者的存在, ,證券發(fā)行才能完成證券發(fā)行才能完成, , 證券市場(chǎng)的交易才能活躍。證券市場(chǎng)的交易才能活躍。 證券投資者分為機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者兩大類。證券投資者分為機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者兩大類。 機(jī)

31、構(gòu)投資者主要有政府部門、企事業(yè)單位、金融機(jī)機(jī)構(gòu)投資者主要有政府部門、企事業(yè)單位、金融機(jī) 構(gòu)和公益基金等。構(gòu)和公益基金等。 個(gè)人投資者是指從事證券投資的社會(huì)公眾個(gè)人、他個(gè)人投資者是指從事證券投資的社會(huì)公眾個(gè)人、他 們是證券市場(chǎng)最廣泛的投資者。們是證券市場(chǎng)最廣泛的投資者。肖本海20廣東農(nóng)工商職業(yè)技術(shù)(jsh)學(xué)院第二十頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述（二）證券市場(chǎng)中介（二）證券市場(chǎng)中介 證券市場(chǎng)中介是連接證券籌資者與投資者的媒介證券市場(chǎng)中介是連接證券籌資者與投資者的媒介, ,是證券市是證券市場(chǎng)運(yùn)行的核心。在證券市

32、場(chǎng)起中介作用的實(shí)體是證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和場(chǎng)運(yùn)行的核心。在證券市場(chǎng)起中介作用的實(shí)體是證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)證券服務(wù)機(jī)構(gòu), ,通常把兩者合稱為證券中介機(jī)構(gòu)。通常把兩者合稱為證券中介機(jī)構(gòu)。 1 1、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)：又稱證券商、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)：又稱證券商, ,是指依法設(shè)立的可經(jīng)營(yíng)證是指依法設(shè)立的可經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的具有法人資格的金融機(jī)構(gòu)。證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù)券業(yè)務(wù)的具有法人資格的金融機(jī)構(gòu)。證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù)有代理證券發(fā)行銷售有代理證券發(fā)行銷售, ,代理證券買賣或自營(yíng)代理證券買賣或自營(yíng)(z yn)(z yn)證券買賣證券買賣, ,提提供研究及咨詢服務(wù)等。供研究及咨詢服務(wù)等。肖本海21廣東農(nóng)工商職業(yè)(zhy)

33、技術(shù)學(xué)院第二十一頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)根據(jù)業(yè)務(wù)內(nèi)容可劃分為證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)根據(jù)業(yè)務(wù)內(nèi)容可劃分為, ,證券承銷商證券承銷商, ,證券經(jīng)紀(jì)商和證券證券經(jīng)紀(jì)商和證券自營(yíng)商三類。這三類證券商的業(yè)務(wù)并非完全分離自營(yíng)商三類。這三類證券商的業(yè)務(wù)并非完全分離, ,尤其是隨著金融自尤其是隨著金融自由化趨勢(shì)的發(fā)展由化趨勢(shì)的發(fā)展, ,許多證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)往往經(jīng)營(yíng)多種業(yè)務(wù)。許多證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)往往經(jīng)營(yíng)多種業(yè)務(wù)。 證券承銷商：依照法例有權(quán)包銷或代銷有價(jià)證券的證證券承銷商：依照法例有權(quán)包銷或代銷有價(jià)證券的證 券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)券經(jīng)營(yíng)機(jī)

34、構(gòu), ,是證券一級(jí)市場(chǎng)上發(fā)行人與投資者之間是證券一級(jí)市場(chǎng)上發(fā)行人與投資者之間 的媒介。的媒介。 證券經(jīng)紀(jì)商：證券經(jīng)紀(jì)商是指以接受客戶委托證券經(jīng)紀(jì)商：證券經(jīng)紀(jì)商是指以接受客戶委托, ,代客代客 買賣買賣(mi mai)(mi mai)證券并以此收取傭金的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。證券并以此收取傭金的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。 證券自營(yíng)商：證券自營(yíng)商是指自行買賣證券證券自營(yíng)商：證券自營(yíng)商是指自行買賣證券, ,從中獲從中獲 取投資收益和承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。取投資收益和承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。肖本海22廣東農(nóng)工商職業(yè)技術(shù)(jsh)學(xué)院第二十二頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh c

35、hn)(zhn qun sh chn)概概述述2 2、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu) 證券服務(wù)機(jī)構(gòu)是指依法設(shè)立的從事證券咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)是指依法設(shè)立的從事證券咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)(yw)(yw)的法的法人機(jī)構(gòu)人機(jī)構(gòu), ,主要包括證券登記結(jié)算公司主要包括證券登記結(jié)算公司, ,證券投資咨詢公司證券投資咨詢公司, ,證券金融證券金融公司公司, ,證券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)證券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu), ,會(huì)計(jì)師事務(wù)所會(huì)計(jì)師事務(wù)所, ,資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu), ,律師事務(wù)所律師事務(wù)所和證券信息公司等。和證券信息公司等。 （三）自律性組織（三）自律性組織 自律性組織包括證券行業(yè)協(xié)會(huì)和證券交易所。自律性組織包括證券行業(yè)協(xié)會(huì)和證券

36、交易所。 1 1、證券業(yè)協(xié)會(huì)：證券業(yè)協(xié)會(huì)是證券業(yè)的自律性的社會(huì)團(tuán)體法、證券業(yè)協(xié)會(huì)：證券業(yè)協(xié)會(huì)是證券業(yè)的自律性的社會(huì)團(tuán)體法人組織人組織. .證券業(yè)協(xié)會(huì)的權(quán)力機(jī)構(gòu)為全體會(huì)員組成的會(huì)員大會(huì)。證券業(yè)協(xié)會(huì)的權(quán)力機(jī)構(gòu)為全體會(huì)員組成的會(huì)員大會(huì)。 2 2、證券交易所：證券交易所是提供證券集中競(jìng)價(jià)交易場(chǎng)所的不、證券交易所：證券交易所是提供證券集中競(jìng)價(jià)交易場(chǎng)所的不以營(yíng)利為目的的事業(yè)法人。以營(yíng)利為目的的事業(yè)法人。 肖本海23廣東農(nóng)工商職業(yè)技術(shù)(jsh)學(xué)院第二十三頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述（四）證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)（四）證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)

37、 證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)置取決于證券法律體系和證券證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)置取決于證券法律體系和證券 監(jiān)管模式，大體上可分為政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律性監(jiān)管監(jiān)管模式，大體上可分為政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律性監(jiān)管 機(jī)構(gòu)兩類。機(jī)構(gòu)兩類。 政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)有設(shè)置獨(dú)立機(jī)構(gòu)管理和政府機(jī)構(gòu)兼政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)有設(shè)置獨(dú)立機(jī)構(gòu)管理和政府機(jī)構(gòu)兼 管兩種類型。管兩種類型。 1 1、獨(dú)立機(jī)構(gòu)管理：指國(guó)家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)獨(dú)立于政府、獨(dú)立機(jī)構(gòu)管理：指國(guó)家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)獨(dú)立于政府 行政機(jī)構(gòu)之外行政機(jī)構(gòu)之外, ,直接直接(zhji)(zhji)隸屬于立法機(jī)關(guān)隸屬于立法機(jī)關(guān), ,對(duì)證券市對(duì)證券市場(chǎng)場(chǎng) 進(jìn)行集中統(tǒng)一監(jiān)管。這種模式以美國(guó)聯(lián)邦證券交進(jìn)行集中統(tǒng)一監(jiān)管。這種模式以

38、美國(guó)聯(lián)邦證券交 易委員會(huì)為代表。易委員會(huì)為代表。肖本海24廣東農(nóng)工商職業(yè)(zhy)技術(shù)學(xué)院第二十四頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述2 2、行政機(jī)構(gòu)管理：指由政府附屬的行政機(jī)構(gòu)對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)、行政機(jī)構(gòu)管理：指由政府附屬的行政機(jī)構(gòu)對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn) 行集中統(tǒng)一監(jiān)管行集中統(tǒng)一監(jiān)管(jingun)(jingun)。 這種模式又可分為兩種類型這種模式又可分為兩種類型, ,一是在政府中設(shè)立專一是在政府中設(shè)立專 門的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)門的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu), ,二是政府機(jī)構(gòu)兼管二是政府機(jī)構(gòu)兼管, ,我國(guó)屬于前一種我國(guó)屬于前一種 類型類型, ,

39、對(duì)證券監(jiān)管的政府機(jī)構(gòu)是國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下的中國(guó)證對(duì)證券監(jiān)管的政府機(jī)構(gòu)是國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下的中國(guó)證 券監(jiān)督管理委員會(huì)。券監(jiān)督管理委員會(huì)。肖本海25廣東農(nóng)工商職業(yè)(zhy)技術(shù)學(xué)院第二十五頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述四、證券市場(chǎng)的功能分析四、證券市場(chǎng)的功能分析 1 1、籌集資金、資金融通的功能：、籌集資金、資金融通的功能：證券市場(chǎng)以其特有的方證券市場(chǎng)以其特有的方 式發(fā)行股票、債券等，為資金需求者籌集資金來滿足式發(fā)行股票、債券等，為資金需求者籌集資金來滿足 其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的需要，另一方面，又給資金的供給方即其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的需要，另

40、一方面，又給資金的供給方即 投資投資(tu z)(tu z)人提供投資人提供投資(tu z)(tu z)以獲取收益的投資以獲取收益的投資(tu z)(tu z)渠道。渠道。 2 2、證券市場(chǎng)資源合理配置的功能：配置功能是以利潤(rùn)率、證券市場(chǎng)資源合理配置的功能：配置功能是以利潤(rùn)率 為導(dǎo)向，通過證券價(jià)格的影響、資金的流動(dòng)實(shí)現(xiàn)資源為導(dǎo)向，通過證券價(jià)格的影響、資金的流動(dòng)實(shí)現(xiàn)資源 合理配置。合理配置。 3 3、證券市場(chǎng)具有轉(zhuǎn)換機(jī)制的功能：證券市場(chǎng)具有轉(zhuǎn)換機(jī)制的功能：這是指通過證券市場(chǎng)這是指通過證券市場(chǎng) 的運(yùn)作的運(yùn)作, ,促進(jìn)和實(shí)現(xiàn)企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)機(jī)制的促進(jìn)和實(shí)現(xiàn)企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)機(jī)制的 轉(zhuǎn)化轉(zhuǎn)化

41、, ,這是在我國(guó)市場(chǎng)化取向的經(jīng)濟(jì)改革過程中的一這是在我國(guó)市場(chǎng)化取向的經(jīng)濟(jì)改革過程中的一 項(xiàng)特殊功能。項(xiàng)特殊功能。 肖本海26廣東(gung dng)農(nóng)工商職業(yè)技術(shù)學(xué)院第二十六頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述4 4、證券市場(chǎng)具有確定價(jià)格的功能：證券價(jià)格的確定、證券市場(chǎng)具有確定價(jià)格的功能：證券價(jià)格的確定, ,實(shí)際實(shí)際 上是證券所代表的資產(chǎn)價(jià)格的確定。在證券市場(chǎng)上上是證券所代表的資產(chǎn)價(jià)格的確定。在證券市場(chǎng)上, ,需需 求者與供給者通過競(jìng)價(jià)來確定證券價(jià)格求者與供給者通過競(jìng)價(jià)來確定證券價(jià)格, ,從而能較為充從而能較為充

42、 分地反映證券市場(chǎng)的供求狀況。分地反映證券市場(chǎng)的供求狀況。5 5、證券市場(chǎng)具有分散風(fēng)險(xiǎn)的功能：股份公司通過發(fā)行股票、證券市場(chǎng)具有分散風(fēng)險(xiǎn)的功能：股份公司通過發(fā)行股票 不僅募集了大量資金，而且也把這個(gè)公司發(fā)展過程中的不僅募集了大量資金，而且也把這個(gè)公司發(fā)展過程中的 風(fēng)險(xiǎn)按股份分散由各位股東承擔(dān)，另一方面，證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)按股份分散由各位股東承擔(dān)，另一方面，證券市場(chǎng) 又為投資者提供了降低風(fēng)險(xiǎn)的功能，投資者在證券市場(chǎng)又為投資者提供了降低風(fēng)險(xiǎn)的功能，投資者在證券市場(chǎng) 上可以隨時(shí)上可以隨時(shí)(sush)(sush)對(duì)自己的投資進(jìn)行變現(xiàn)，還可通過投資組合對(duì)自己的投資進(jìn)行變現(xiàn)，還可通過投資組合 來轉(zhuǎn)移和減少風(fēng)險(xiǎn)。

43、來轉(zhuǎn)移和減少風(fēng)險(xiǎn)。肖本海27廣東農(nóng)工商職業(yè)技術(shù)(jsh)學(xué)院第二十七頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述6 6、證券市場(chǎng)有財(cái)富積累和財(cái)富再分配的功能、證券市場(chǎng)有財(cái)富積累和財(cái)富再分配的功能(gngnng)(gngnng)：證券市場(chǎng)：證券市場(chǎng)為整個(gè)社會(huì)財(cái)富的積累創(chuàng)造了條件，也為各類投資者的財(cái)富積累為整個(gè)社會(huì)財(cái)富的積累創(chuàng)造了條件，也為各類投資者的財(cái)富積累創(chuàng)造了條件創(chuàng)造了條件; ;當(dāng)證券市場(chǎng)上的證券價(jià)格發(fā)生波動(dòng)時(shí)，一部分人的當(dāng)證券市場(chǎng)上的證券價(jià)格發(fā)生波動(dòng)時(shí)，一部分人的財(cái)富會(huì)增加，另一部分人的財(cái)富會(huì)減少，從而實(shí)現(xiàn)社會(huì)財(cái)富的

44、再財(cái)富會(huì)增加，另一部分人的財(cái)富會(huì)減少，從而實(shí)現(xiàn)社會(huì)財(cái)富的再分配分配 。 7 7、證券市場(chǎng)具有特別的信息傳遞的功能、證券市場(chǎng)具有特別的信息傳遞的功能: :人們把證券市場(chǎng)看作國(guó)人們把證券市場(chǎng)看作國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的“睛雨表睛雨表”，各種有關(guān)的政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的信息，都，各種有關(guān)的政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的信息，都會(huì)影響著股市的動(dòng)態(tài)和證券的價(jià)格。反過來，股市的動(dòng)態(tài)又反映一個(gè)會(huì)影響著股市的動(dòng)態(tài)和證券的價(jià)格。反過來，股市的動(dòng)態(tài)又反映一個(gè)國(guó)家、一個(gè)地區(qū)的政治、經(jīng)濟(jì)發(fā)展和穩(wěn)定的情況。國(guó)家、一個(gè)地區(qū)的政治、經(jīng)濟(jì)發(fā)展和穩(wěn)定的情況。肖本海28廣東農(nóng)工商職業(yè)技術(shù)(jsh)學(xué)院第二十八頁，共四十三頁。第六講第六講 證券

45、市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述肖本海29廣東(gung dng)農(nóng)工商職業(yè)技術(shù)學(xué)院第二十九頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述肖本海30廣東農(nóng)工商職業(yè)技術(shù)(jsh)學(xué)院第三十頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述肖本海31廣東農(nóng)工商職業(yè)技術(shù)(jsh)學(xué)院第三十一頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述肖本

46、海32廣東農(nóng)工商職業(yè)(zhy)技術(shù)學(xué)院第三十二頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述肖本海33廣東(gung dng)農(nóng)工商職業(yè)技術(shù)學(xué)院第三十三頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述肖本海34廣東農(nóng)工商職業(yè)技術(shù)(jsh)學(xué)院第三十四頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述肖本海35廣東(gung dng)農(nóng)工商職業(yè)技術(shù)學(xué)院第三十五頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述肖本海36廣東農(nóng)工商職業(yè)(zhy)技術(shù)學(xué)院第三十六頁，共四十三頁。第六講第六講 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述肖本海37廣東農(nóng)工商職業(yè)技術(shù)(jsh)學(xué)院第