技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)課程設(shè)計(jì)工業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分析

1、一、項(xiàng)目概況某新建項(xiàng)目，其可行性研究已完成市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)、生產(chǎn)規(guī)模、工藝技術(shù)方案、建廠條件和廠址方案、環(huán)境保護(hù)、工廠組織和勞動(dòng)定員以及項(xiàng)目實(shí)施規(guī)劃諸方面的研究論證和多方案比較。項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)在此基礎(chǔ)上進(jìn)行。項(xiàng)目基準(zhǔn)折現(xiàn)率為12%，基準(zhǔn)投資回收期為8.3年。二、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（1）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案。生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn)1.2萬噸某工業(yè)原料。產(chǎn)品方案為A型及B型兩種，以A型為主。（2）實(shí)施進(jìn)度。項(xiàng)目擬兩年建成，第三年投產(chǎn)，當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)荷達(dá)到設(shè)計(jì)能力的70%，第四年達(dá)到90%，第五年達(dá)到100%。生產(chǎn)期按8年計(jì)算，計(jì)算期為10年。（3）建設(shè)投資估算。建設(shè)投資估算見表1。其中外匯按1美元兌換8.30人民幣計(jì)算。（4）

2、流動(dòng)資金估算采用分項(xiàng)詳細(xì)估算法進(jìn)行估算，估算總額為3111.02萬元。流動(dòng)資金借款為2302.7萬元。流動(dòng)資金估算見表2。（5）資金來源。項(xiàng)目資本金為7121.43萬元，其中用于流動(dòng)資金808.32萬元，其余為借款。資本金由甲、乙兩個(gè)投資方出資，其中甲方出資3000萬元，從還完建設(shè)投資長(zhǎng)期借款年開始，每年分紅按出資額的20%進(jìn)行，經(jīng)營(yíng)期末收回投資。外匯全部通過中國(guó)銀行向國(guó)外借款，年利率為9%；人民幣建設(shè)投資部分由中國(guó)建設(shè)銀行提供貸款，年利率為6.2%；流動(dòng)資金由中國(guó)工商銀行提供貸款，年利率5.94%。投資分年使用計(jì)劃按第一年60%，第二年40%的比例分配。資金使用計(jì)劃與資金籌措表見表3。（6）

3、工資及福利費(fèi)估算。全廠定員500人，工資及福利費(fèi)按每人每年8000元估算，全年工資及福利費(fèi)估算為400萬元（其中福利費(fèi)按工資總額的14%計(jì)算）。（7）年銷售收入和年銷售稅金及附加。產(chǎn)品售價(jià)以市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)，預(yù)測(cè)到生產(chǎn)期初的市場(chǎng)價(jià)格，每噸出廠價(jià)按15850元計(jì)算（不含增值稅）。產(chǎn)品增值稅稅率為17%。本項(xiàng)目采用價(jià)外計(jì)稅方式考慮增值稅。城市維護(hù)和建設(shè)稅按增值稅的7%計(jì)算，教育費(fèi)附加按增值稅的3%計(jì)算。年銷售收入和年銷售稅金及附加見表4。（8）產(chǎn)品成本估算。總成本費(fèi)用估算見表5。成本估算說明如下：固定資產(chǎn)原值中除工程費(fèi)用外還包括建設(shè)期利息、預(yù)備費(fèi)用以及其他費(fèi)用中的土地費(fèi)用。固定資產(chǎn)原值為19524.

4、29萬元，按平均年限法計(jì)算折舊，折舊年限為8年，殘值率為5%，折舊率為11.88%，年折舊額為2318.51萬元。固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算見表6。其他費(fèi)用中其余部分均作為無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)。無形資產(chǎn)為368.90萬元，按8年攤銷，年攤銷額為46.11萬元。遞延資產(chǎn)為400萬元，按5年攤銷，年攤銷額為80萬元。無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)計(jì)算見表7。修理費(fèi)計(jì)算。修理費(fèi)按年折舊額的50%提取，每年1159.25萬元。借款利息計(jì)算。流動(dòng)資金年應(yīng)計(jì)利息為136.78萬元，長(zhǎng)期借款對(duì)J息計(jì)算見表8-21o生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間應(yīng)計(jì)利息計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用。固定成本和可變成本?？勺兂杀景赓?gòu)原材料、外購(gòu)燃料、動(dòng)力費(fèi)以及流動(dòng)資金借款

5、利息。固定成本包含總成本費(fèi)用中除可變成本外的費(fèi)用。（9）損益和利潤(rùn)分配。損益和利潤(rùn)分配表見表11。利潤(rùn)總額正常年為3617.36萬元。所得稅按利潤(rùn)總額的33%計(jì)取，盈余公積金按稅后利潤(rùn)的10%計(jì)取。三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（1）全部資金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表，見表8。根據(jù)該表計(jì)算的評(píng)價(jià)指標(biāo)為：全部資金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）為17.62%，全部資金財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（ic=12%時(shí)）為4781.34萬元。全部資金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率，說明盈利能力滿足了行業(yè)最低要求，全部資金財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于零，該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可以接受的。全部資金靜態(tài)投資回收期為6.17年（含建設(shè)期），小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期8.3年，表明項(xiàng)目投資能

6、按時(shí)收回。（2）資本金現(xiàn)金流量表見表9，根據(jù)該表計(jì)算資本金內(nèi)部收益率為18.22%。（3）甲方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表見表10，根據(jù)該表計(jì)算甲方投資內(nèi)部收益率為9.80%。（4）根據(jù)損益及利潤(rùn)分配表（表11）、建設(shè)投資估算表（表1）計(jì)算以下指標(biāo):單位：萬元該項(xiàng)目投資利潤(rùn)率大于行業(yè)平均利潤(rùn)率8%,說明單位投資收益水平達(dá)到行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。表1建設(shè)投資估算表序號(hào)工程或費(fèi)用名稱估算價(jià)值占總值比（）建筑工程設(shè)備費(fèi)用安裝工程其他費(fèi)用總值其中外匯（萬美元）1建設(shè)投資（不含建設(shè)期利息）1559.2510048.953892.953642.3019143.45976.25100%1.1第一部分工程費(fèi)用1559.2510048.

7、953892.950.0015501.1581%1.1.1主要生產(chǎn)項(xiàng)目463.507849.353294.0011606.85其中：外匯639.00179.25818.25818.251.1.2輔助生產(chǎn)車間172.35473.4022.95668.701.1.3公用工程202.051119.60457.651779.301.1.4環(huán)境保護(hù)工程83.25495.00101.25679.501.1.5總圖運(yùn)輸23.40111.60135.001.1.6廠區(qū)服務(wù)性工程117.90117.901.1.7生活福利工程496.80496.801.1.8廠外工程17.1017.101.2第二部分其他費(fèi)用13

8、68.901368.90158.007%其中：土地費(fèi)用600.00600.00第一、第二部分合計(jì)1559.2510048.953892.951368.9016870.051.3預(yù)備費(fèi)用2273.402273.4012%2建設(shè)期利息1149.7499.02合計(jì)(1+2)1559.2510048.953892.953642.3020293.191075.27表2流動(dòng)資金估算表單位：萬元序份"目最低周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期734561流動(dòng)資產(chǎn)2925.503645.154001.224001.221.1應(yīng)收賬款3012769.17951.031040.031040.031.

9、2存貨2117.992655.782922.852922.851.3現(xiàn)金152438.3438.3438.3438.342流動(dòng)負(fù)債622.80800.93890.20890.202.1應(yīng)付賬款3012622.80800.93890.20890.203流動(dòng)資金（1-2）2302.702844.223111.023111.024流動(dòng)資金增加額2302.70541.52266.800.00表3資金使用計(jì)劃與資金籌措表單位：萬元岸年份合計(jì)12345號(hào)頃目人民幣外幣折人民幣人民幣小計(jì)外幣折人民幣人民幣小計(jì)外幣折人民幣人民幣小計(jì)外幣折人民幣人民幣小計(jì)外幣折人民幣人民幣小計(jì)1總投資23404.2612.11

10、5080.506712.2811792.78463.163844.254656.168500.410.000.002302.702302.700.000.00541.52541.520.000.00266.80266.801.1建設(shè)投資（未含利息）19143.4585.754861.736624.3511486.07390.503241.154416.237657.381.2建設(shè)期利息1149.7426.36218.7887.93306.7172.66603.10239.93843.031.3|流動(dòng)資金13111.022302.7C2302.70541.52541.52266.80266.80

11、2資金籌措23404.22.1自有資金7121.433787.873787.872525.242525.24808.32808.32其中：用于流動(dòng)資金0.00808.32808.322.1.1資本金7121.433787.873787.872525.242525.24808.32808.322.1.2資本溢價(jià)0.000.000.000.002.2借款16282.7612.115080.502924.418004.91463.163844.252130.925975.170.000.001494.381494.380.000.00541.52541.520.000.00266.80266.802

12、.2.1長(zhǎng)期借款12830.3585.754861.732836.487698.20390.503241.151890.995132.142.2.2流動(dòng)資金借款2302.701494.381494.38541.52541.520.000.00266.80266.802.2.3建設(shè)期利息1149.7426.36218.7887.93306.7172.66603.10239.93843.030.000.000.000.002.3其它注：各年流動(dòng)資金在年初投入表4銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表序號(hào)項(xiàng)目單價(jià)（元）生產(chǎn)負(fù)荷70%（第3年）生產(chǎn)負(fù)荷90%（第4年）生產(chǎn)負(fù)荷100%（第5-10年）銷

13、售量（噸）金額（萬元）銷售量（噸）金額（萬元）銷售量（噸）金額（萬元）1產(chǎn)品銷售收入15850.008400.0013314.0010800.0017118.0012000.0019020.002銷售稅金及附加99.25127.60141.78增值稅銷項(xiàng)2263.382910.063233.40增值稅進(jìn)項(xiàng)1270.921634.041815.60增值稅992.461276.021417.802.1城市維護(hù)建設(shè)稅（增值稅*7%）69.4789.3299.252.2教育費(fèi)附加（增值稅*3%）29.7738.2842.53注：1.增值稅僅為計(jì)算城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加的依據(jù);2.本報(bào)表稅金的計(jì)算方

14、法采用不含增值稅的計(jì)算方法。表9資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表單位：萬元序號(hào)年份項(xiàng)目投產(chǎn)無形資產(chǎn)，期.及豌a貨,.攤儲(chǔ)費(fèi)任算表5達(dá)到設(shè)計(jì)生7單產(chǎn)能力期似：打兀9101-4三產(chǎn)負(fù)荷（）7090100100100100100100序號(hào)夕瓦w料年份難贏那（9357.001原6614.861.6408投38094485.809448.809448.80設(shè)計(jì)隨48軸期9448.809448.80031108.2041231.20:i1231.20()1231.2071231.201231.2901231.10)345677.1891011.11.22利_圭2.1,2.231+：豐3.13.2資朋群修理費(fèi)折腰攤專狒

15、財(cái)徽就產(chǎn)息、（戰(zhàn)群）沖：墉評(píng)出其他費(fèi)用總成居踴無形及遞延?+3+4+5+6+7+8）資產(chǎn)合計(jì)沖：固定成本可建鐮經(jīng)窗僮本3200.0089274.0418548.07768.903820.303820.304161.60120940.935952684988.3(97803.64：11400.0568.901159.2318.126.1萌.1205.520.21320568.904524.8681.9555.0255141324242803250084212644540011596.123182.792610170.01P175200.001515：4524611C162;2.79116900.

16、25.51461127.02.028020245.09.08).012511.454001159J23186.6126702I.007025200.001590452,6.1111383.681275.00).25J.5146.11230.06.0680.201606.141.082.01263909.4540(11511231).5612,34003452().00155,452i.11110：).56,127,).009.258.546>.11845.68儂80).208052.764.08?8.6群264)9.454(111123.4511:0015：0015345.11108.4

17、5127)0.0059.2518.516.161138.356.786780.0>0.200.00140.8624.08S16.726.1138.3'59.4541124101411(41：100.00159.253184611146.助.2236.7836.78520.205260.86444.08)816471192.22>759.45111400.001159.25的1146.46.11136.78136.78520.205260.861444.0808116370146.112759.451400.001159.252318到146.0.b0136.78136.78

18、520.205260.864444.0808傳7810.002759.45(9567.1)表6固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表單位：萬元序號(hào)工、年份頁(yè)目合計(jì)折舊率（%）投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期3456789101固定資產(chǎn)合計(jì)1.1原值19524.2911.88%1.2折舊費(fèi)18548.072318.512318.512318.512318.512318.512318.512318.512318.51凈值17205.7814887.2712568.7610250.257931.745613.233294.72976.21序號(hào)年份合計(jì)建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期頁(yè)目12345678910生產(chǎn)負(fù)荷（%）70.

19、0090.00100.00100.00100.00100.00100.00100.001現(xiàn)金流入148639.230.000.0013314.0017118.0019020.0019020.0019020.0019020.0019020.0023107.231.1產(chǎn)品銷售收入144552.0013314.0017118.0019020.0019020.0019020.0019020.0019020.0019020.001.2回收固定資產(chǎn)余值976.21976.211.3回收流動(dòng)資金3111.023111.022現(xiàn)金流出133541.753787.872525.2414122.3217118.0

20、019020.0017765.0414205.3414231.7414231.7414231.742.1資本金7121.433787.872525.24808.322.2借款本金償還16282.782450.823675.624435.923417.722302.702.3借款利息支付3820.301205.421017.02702.06348.68136.78136.78136.78136.782.4經(jīng)營(yíng)成本97803.649555.4511691.4512759.4512759.4512759.4512759.4512759.4512759.452.5銷售稅金及附加1077.5399.25

21、127.60141.78141.78141.78141.78141.78141.782.6所得稅7436.073.05606.31980.791097.401167.331193.731193.731193.733凈現(xiàn)金流量15097.48-3787.87-2525.24-808.320.000.001254.964814.664788.264788.266572.79計(jì)算指標(biāo)：資本金內(nèi)部收益率：18.22%表8全部資金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表單位：萬元序號(hào)、年份合計(jì)建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期12345678910生產(chǎn)負(fù)荷（%）70901001001001001001001現(xiàn)金流入148639.23

22、0.000.0013314.0017118.0019020.0019020.0019020.0019020.0019020.0023107.231.1產(chǎn)品銷售收入144552.0013314.0017118.0019020.0019020.0019020.0019020.0019020.0019020.001.2回收固定資產(chǎn)余值976.21976.211.3回收流動(dòng)資金3111.023111.022現(xiàn)金流出121135.6411486.077657.3811957.4012360.5813168.0312901.2312901.2312901.2312901.2312901.23建設(shè)投資（不含

23、建2.119143.4511486.077657.38設(shè)期借款利息）2.2流動(dòng)資金3111.022302.70541.52266.802.3經(jīng)營(yíng)成本97803.649555.4511691.4512759.4512759.4512759.4512759.4512759.4512759.452.4銷售稅金及附加1077.5399.25127.60141.78141.78141.78141.78141.78141.783凈現(xiàn)金流量27503.60-11486.07-7657.381356.604757.425851.976118.776118.776118.776118.7710206.004累計(jì)

24、凈現(xiàn)金流量-11486.07-19143.45-17786.85-13029.43-7177.46-1058.705060.0711178.8317297.6027503.60計(jì)算指標(biāo)：全部資金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=17.62%;全部資金財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）（ic=12%）=¥4,781.34萬元;全部資金靜態(tài)投資回收期（從建設(shè)期算起）=6.17年表10甲方投資財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表單位：萬元序號(hào)頃目年份合計(jì)建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期12345678910生產(chǎn)負(fù)荷（%)7090100100100100100100表11損益和利潤(rùn)分配表單位：萬元7年份頃目合計(jì)投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力

25、期34567891012345677.17.27.3生產(chǎn)負(fù)荷（%）產(chǎn)品銷售收入銷售稅金及附加總成本費(fèi)用利潤(rùn)總額（1-2-3）所得稅（33%）稅后利潤(rùn)（8-5）可供分配利潤(rùn)贏余公積金（10%）應(yīng)付利潤(rùn)未分配利潤(rùn)累計(jì)未分配利潤(rùn)144552.001077.53120940.9122533.567436.0715097.4815097.48964.090.0014133.397013314.0099.2513205.509.253.056.206.206.206.209017118.00127.6015153.091837.31606.311230.991230.991230.991237.19100

26、19020.00141.7815906.142972.08980.791991.301991.301991.303228.4910019020.00141.7815552.763325.461097.402228.062228.062228.065456.5510019020.00141.7815340.863537.361167.332370.032370.03237.002133.037589.5810019020.00141.7815260.863617.361193.732423.632423.63242.362181.279770.8510019020.00141.7815260.8

27、63617.361193.732423.632423.63242.362181.2711952.1210019020.00141.7815260.863617.361193.732423.632423.63242.362181.2714133.3911.11.21.31.41.522.12.22.33現(xiàn)金流入股利分配資產(chǎn)處置收益分配租賃費(fèi)收入技術(shù)轉(zhuǎn)讓收入其他現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出股權(quán)投資租賃資產(chǎn)支出其他現(xiàn)金流出凈現(xiàn)金流量6000600030003000180015001500-150015001500-1500600600600600600600600600600600600600360036003

28、600計(jì)算指標(biāo)：甲方投資內(nèi)部收益率：9.80%唇年份頃目、合計(jì)建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期12345678910生產(chǎn)負(fù)荷（%）70901001001001001001資金來源69341.9811792.788500.414756.584823.455683.515770.095981.985981.985981.9810069.221.1利潤(rùn)總額22533.569.251837.312972.083325.463537.363617.363617.363617.361.2折舊費(fèi)18548.072318.512318.512318.512318.512318.512318.512318.512

29、318.511.3攤銷費(fèi)768.90126.11126.11126.11126.11126.1146.1146.1146.111.4長(zhǎng)期借款13980.088004.915975.170.001.5流動(dòng)資金借款2302.701494.38541.52266.801.6其他短期借款0.001.7自有資金7121.433787.872525.24808.321.8其它0.001.9回收固定資產(chǎn)余值976.21976.21表12資金來源與運(yùn)用表單位：萬元1.10回收流動(dòng)資金3111.023111.022資金運(yùn)用47123.0611792.788500.414756.584823.455683.514

30、515.131167.331193.731193.733496.432.1固定資產(chǎn)投資19143.4511486.077657.382.2建設(shè)期利息1149.74306.71843.032.3流動(dòng)資金3111.022302.70541.52266.802.4所得稅7436.073.05606.31980.791097.401167.331193.731193.731193.732.5應(yīng)付利潤(rùn)0.002.6長(zhǎng)期借款本金償還13980.082450.823675.624435.923417.722.7流動(dòng)資金借款本金償還2302.702302.702.8短期借款本金償還0.003盈余資金22218

31、.910.000.000.000.000.001254.964814.664788.264788.266572.794累計(jì)盈余資金0.000.000.000.000.001254.966069.6110857.8715646.1322218.91序號(hào)年份頁(yè)目利率（%）建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期1234561外匯借款（折成人民幣）9%1.1年初借款本息累計(jì)5080.508924.756473.932798.311.1.1本金4861.738102.886473.932798.311.1.2建設(shè)期利息218.78821.871.2本年借款4861.733241.151.3本年應(yīng)計(jì)利息218.7

32、8603.10803.23582.65251.851.4本年償還本金2450.823675.622798.311.5本年支付利息803.23582.65251.852人民幣借款6.20%2.1年初借款本息累計(jì)2924.415055.335055.335055.333417.722.1.1本金2836.484727.475055.335055.333417.722.1.2建設(shè)期利息87.93327.862.2本年借款2836.481890.992.3本年應(yīng)計(jì)利息87.93239.93313.43313.43313.43211.902.4本年償還本金1637.613417.722.5本年支付利息313.43313.43313.43211.903償還借款本金的資金來源3.1利潤(rùn)6.201230.991991.302228.063.2折舊費(fèi)2318.512318.512318.512318.513.3攤銷費(fèi)126.1112