銀行從業(yè)考試個人理財復(fù)習(xí)要點輔導(dǎo)

1、第一章 個人理財概述 第一節(jié)：個人理財業(yè)務(wù)的概念和發(fā)展一、個人理財業(yè)務(wù)概念、特點個人理財業(yè)務(wù)概念:商業(yè)銀行為個人客戶提供的財務(wù)分析、財務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)的活動 特點：服務(wù)對象：個人客戶不是企業(yè)或其他法人服務(wù)的專業(yè)化服務(wù)的性質(zhì): 顧問性質(zhì) 受托性質(zhì)服務(wù)的個性化、綜合化二、個人理財業(yè)務(wù)分類理財顧問服務(wù)綜合理財服務(wù)綜合理財服務(wù)的分類：1、私人銀行業(yè)務(wù) 2、理財計劃保證收益理財計劃非保證收益理財計劃保本浮動收益理財計劃非保本浮動收益理財計劃三、理財計劃概念:針對特定目標(biāo)客戶群開發(fā)、設(shè)計、銷售資金投資和管理計劃四、私人銀行業(yè)務(wù)銀行向富人及家庭提供的系統(tǒng)理財業(yè)務(wù)私人銀行業(yè)務(wù)的核心：個人

2、理財 范圍：超越簡單的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)性質(zhì)：混業(yè)業(yè)務(wù)產(chǎn)品與服務(wù)的比例：3：7五、保證收益理財計劃一種約定銀行承諾固定收益銀行承擔(dān)由此產(chǎn)生的風(fēng)險或約定銀行承諾最低收益銀行承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險 其他收益按約定分配，風(fēng)險共擔(dān)六、非保證收益理財計劃保本浮動收益理財計劃特點保本不保證收益非保本浮動收益理財計劃特點不保本根據(jù)約定條件、實際收益支付收益第二節(jié)、個人理財?shù)陌l(fā)展 個人理財在國外的發(fā)展萌芽階段形成與發(fā)展時期成熟階段個人理財在國內(nèi)的發(fā)展現(xiàn)狀我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的基本業(yè)務(wù)：外匯理財產(chǎn)品人民幣理財產(chǎn)品第三節(jié) 個人理財業(yè)務(wù)的影響因素宏觀因素政治、法律、政策經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段收入水平宏觀經(jīng)濟(jì)狀況社會微觀因素金融市場競

3、爭狀況金融市場開放程度價格機(jī)制    四大表格(*重中之重*) 要熟悉掌握，選擇和判斷。經(jīng)濟(jì)增長與個人理財策略通貨膨脹與個人理財策略匯率變化與個人理財策略利率變化與個人理財策略表11 經(jīng)濟(jì)增長與個人理財策略儲蓄 減少配置 收益偏低 增加配置 收益穩(wěn)定債券 減少配置 收益偏低 增加配置 風(fēng)險較低股票增加配置 企業(yè)盈利增長可以支撐牛市減少配置 企業(yè)虧損增加可能引發(fā)熊市基金 增加配置 可實現(xiàn)增值 減少配置 面臨資產(chǎn)縮水房產(chǎn) 增加配置 價格上漲 適當(dāng)減少 市場轉(zhuǎn)淡表12 通貨膨脹與個人理財策略儲蓄 減少配置 凈收益走低 維持配置 收益穩(wěn)定債券 減少配置 凈收益走低 減少配

4、置 價格下跌股票 適當(dāng)增加配置 資金涌人價升 減少配置 價格下跌    表13匯率變化與個人理財策略儲蓄 增加配置 收益將增加 減少配置 收益將減少債券 增加配置 本幣資產(chǎn)升值 減少配置 本幣資產(chǎn)貶值股票 增加酉己置 本幣資產(chǎn)升值 減少配置 本幣資產(chǎn)貶值基金 增加配置 本幣資產(chǎn)升值 減少配置 本幣資產(chǎn)貶值房產(chǎn) 增加酉己置 本幣資產(chǎn)升值 減少配置 本幣資產(chǎn)貶值外匯 減少配置 人民幣更值錢 增加配置 外匯相對價值高表1-4利率變化與個人理財策略儲蓄 增加配置 收益將增加 減少配置 收益將減少債券 減少配置 面臨下跌風(fēng)險 增加配置 面臨上漲機(jī)會股票 減少配置 面臨下跌風(fēng)

5、險 增加配置 面臨上漲機(jī)會基金 減少配置 面臨下跌風(fēng)險 增加酉己置 面臨上漲機(jī)會房產(chǎn) 減少配置 貸款成本增加 增加配置 貸款成本降低外匯 減少配置 人民幣回報高 增加配置 外匯利率可能高第二章 金融市場 第二節(jié)、 貨幣市場貨幣市場包括：同業(yè)拆借市場短期政府債券市場回購市場商業(yè)票據(jù)市場銀行承兌匯票市場額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場貨幣市場共同基金市場二、貨幣市場概述貨幣市場：貨幣市場是買賣短期金融工具的場所。短期金融工具通常稱為準(zhǔn)貨幣。由此，產(chǎn)生“貨幣”市場的稱呼貨幣市場特征風(fēng)險較低(以交易債務(wù)工具為主的市場)流動性較高(短期資金融通)交易量大(所謂資金批發(fā)市場)貨幣市場功能短期資金融通、保持流動性政府宏

6、觀調(diào)控三、短期政府債券市場以貼現(xiàn)債券發(fā)行美國政府發(fā)債的計劃性：91天、182天的國庫券每周一發(fā)行發(fā)行方式：拍賣標(biāo)的：收益率、價格、交款期競價方式(競爭性投標(biāo)) 單一價格：荷蘭式：是按投標(biāo)人報價由高到低順序中標(biāo)，直到滿足預(yù)定發(fā)售額為止，中標(biāo)者的國債認(rèn)購價格是投標(biāo)人報出的最低價一單一價格，所有投資者按照這個價格，分得各自的國債發(fā)行份額多種價格：美國式：投標(biāo)人報價由高到低順序中標(biāo)，直到滿足預(yù)定發(fā)售額為止，中標(biāo)單位以投標(biāo)人各自出標(biāo)價認(rèn)購國債。非競價方式(非競爭性投標(biāo))以競價的平均價購買短期政府債券市場特征違約風(fēng)險小流動性強面額小國庫券收益的計算第三節(jié)、資本市場 資本市場包括：股票市場債券市場證券投資基

7、金市場(一)股票市場股票是由股份公司發(fā)行的，表明投資者投資份額及其權(quán)利和義務(wù)的所有權(quán)憑證，是能夠給持有者帶來收益的有價證券股票特征 注意選擇題收益性風(fēng)險性穩(wěn)定性流通性參與性股票的分類 注意選擇題按股東享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)劃分按是否有面值劃分按是否有表決權(quán)劃分股票的其他劃分我國對股票的一些特殊劃分按股東享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)劃分普通股最基本、最重要發(fā)行量最大持有者可以平等地享有不受特別限制的權(quán)益風(fēng)險最大優(yōu)先股是指比普通股享有某些優(yōu)先權(quán)的股票股息率固定、優(yōu)先分配公司破產(chǎn)或解散進(jìn)行清算時，可先于普通股股票分得公司的剩余財產(chǎn)按是否有面值劃分有面值股票和無面值股票有面值股票的票面上記載有一定金額無面值股票是指

8、股票票面上不記載金額，這種股票僅在票面上標(biāo)明股票在公司總股本中所占的比例，因此又稱為比例股    股票的其他劃分藍(lán)籌股股票 (績優(yōu)股、垃圾股)成長股股票 周期性股票防守性股票投機(jī)性股票我國對股票的一些特殊分類國有股：代表國家投資的政府部門持股國有法人股：國有法人或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)投入公司形成的股份法人股：企業(yè)法人以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司形成的股份，具有法人資格的事業(yè)單位和國家團(tuán)體以國家允許用于經(jīng)營的資產(chǎn)向公司投資形成的股份，代表這部分股份的股票被稱為法人股股票社會公眾股：自然人、法人將個人合法財產(chǎn)投入公司形成的股份外資股：外資股股票又可分為B種股票、H種股票和N

9、種股票股票運行股票發(fā)行方式公募、私募直接、間接新股發(fā)行首次發(fā)行增資發(fā)行平價、折價、溢價發(fā)行    股票交易：遵循價格優(yōu)先、時間優(yōu)先原則股票的收益與風(fēng)險收益股息紅利資本利得風(fēng)險系統(tǒng)性：對市場的整體影響非系統(tǒng)性風(fēng)險：對個別股票的影響財務(wù)風(fēng)險信用風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險第四節(jié)、金融衍生品市場 (一)衍生工具市場特點特點：衍生市場交易是風(fēng)險再分配杠桿效應(yīng)可復(fù)制性：可以分解、組合、設(shè)計不同產(chǎn)品交易主體：投機(jī)者，套利者，套保者，經(jīng)紀(jì)商交易組織方式：場內(nèi)，場外(二)衍生工具市場功能中華考試論壇基本功能規(guī)避風(fēng)險發(fā)現(xiàn)價格其他功能資源配置提高交易效率穩(wěn)定價格(減少價格波幅)市場經(jīng)濟(jì)晴雨表第三章

10、個人理財產(chǎn)品 債券投資的風(fēng)險因素有：價格風(fēng)險、再投資風(fēng)險、違約風(fēng)險、債券贖回風(fēng)險、提前償付風(fēng)險和通貨膨脹風(fēng)險。股票及股票市場的風(fēng)險包括系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險。系統(tǒng)性風(fēng)險不能通過投資組合實現(xiàn)風(fēng)險分散。非系統(tǒng)性風(fēng)險通?？梢酝ㄟ^組合投資不同程度地得到分散。(一)銀行理財產(chǎn)品分類一般銀行產(chǎn)品活期儲蓄存款、整存整取儲蓄存款、零存整取儲蓄存款、整存零取儲蓄存款、存本取息儲蓄存款、定活兩便儲蓄存款、通知存款。個人支票存款和教育儲蓄存款。通知存款和教育儲蓄存款可以免稅。創(chuàng)新銀行產(chǎn)品的分類：按照客戶獲取收益的方式分類保證收益型理財計劃非保證收益型理財計劃按照理財產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)分類利率掛鉤型理財計劃 匯率掛鉤型理財

11、計劃股票掛鉤型理財計劃 信托掛鉤型理財計劃信用掛鉤型理財計劃 商品掛鉤型理財計劃期權(quán)聯(lián)結(jié)型理財計劃保證收益型理財計劃概念：是指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶承諾支付固定收益，銀行承擔(dān)由此產(chǎn)生的投資風(fēng)險，或銀行按照約定條件向客戶承諾支付最低收益并承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險，其他投資收益由銀行和客戶按照合同約定分配，并共同承擔(dān)相關(guān)投資風(fēng)險的理財計劃非保證收益型理財計劃 分類及其概念：非保證收益型理財計劃可以分為保本浮動收益理財計劃和非保本浮動收益理財計劃保本浮動收益理財計劃是指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶保證本金支付，本金以外的投資風(fēng)險由客戶承擔(dān)，并依據(jù)實際投資收益情況確定客戶實際收益水平的理財計劃 非保本浮動收益理

12、財計劃是指商業(yè)銀行根據(jù)約定條件和實際投資收益情況向客戶支付收益，并不保證客戶本金安全的理財計劃    結(jié)構(gòu)型理財計劃即商業(yè)銀行個人理財計劃的收益率取決于其合約中指定的基礎(chǔ)資產(chǎn)或基礎(chǔ)變量的變化利率掛鉤型理財計劃該理財計劃是一種實際投資收益與國際市場上主要利率指標(biāo)倫敦銀行間同業(yè)拆借利率(LIBOR)或香港銀行間同業(yè)拆借利率(HIBOR)掛鉤的理財產(chǎn)品利率掛鉤型理財計劃為結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品例教材P94若A產(chǎn)品了的名義收益率為5%，協(xié)議規(guī)定的利率區(qū)間為04%;B產(chǎn)品的名義利率為6%，協(xié)議規(guī)定的利率區(qū)間為03%之間，其他條件相同。假設(shè)一年中有240天中掛鉤利率在03%之間，60

13、天的利率在3%4%之間，其他時間利率則高于4%。計算A、B兩產(chǎn)品的實際收益率(二)證券產(chǎn)品 債券股票證券投資基金(三)金融衍生產(chǎn)品基礎(chǔ)金融衍生產(chǎn)品金融期貨 金融期權(quán) 金融互換 金融遠(yuǎn)期合約結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品基礎(chǔ)金融衍生產(chǎn)品:金融期貨期貨合約是買賣雙方在交易所簽訂的、在確定的將來時間按成交時商定的價格購買或出售某項資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。期貨交易是指交易雙方在集中的交易所市場以公開競價方式所進(jìn)行的期貨合約的交易。從基礎(chǔ)工具劃分，金融期貨主要有三種類型：外匯期貨、利率期貨、股權(quán)類期貨外匯期貨外匯期貨又稱貨幣期貨，是以外匯為基礎(chǔ)工具的期貨合約，是金融期貨中最先出現(xiàn)的品種，主要用于規(guī)避外匯風(fēng)險利率期貨利率期

14、貨的基礎(chǔ)資產(chǎn)是一定數(shù)量的與利率相關(guān)的某種金融工具，主要是各類固定收益金融工具。利率期貨主要是為了規(guī)避利率風(fēng)險而產(chǎn)生的股權(quán)類期貨股權(quán)類期貨是以單只股票、股票組合或者股票價格指數(shù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的期貨合約股票價格指數(shù)期貨單只股票期貨股票組合的期貨基礎(chǔ)金融衍生產(chǎn)品:金融期權(quán)期權(quán)又稱選擇權(quán)，是指其持有者能在規(guī)定的期限內(nèi)按交易雙方商定的價格購買或出售一定數(shù)量的基礎(chǔ)工具的權(quán)利?；A(chǔ)金融衍生產(chǎn)品:金融互換金融互換是兩個或兩個以上當(dāng)事人按照商定條件，在約定的時間內(nèi)，交換不同金融資產(chǎn)或負(fù)債的合約。金融互換可分為利率互換、貨幣互換、商品互換、股權(quán)互換等類別，其中，利率互換和貨幣互換是最重要的兩種互換 利率互換利率互換是

15、指雙方在未來一定時期內(nèi)將同種貨幣的同樣名義本金的現(xiàn)金流相互交換，是以不同的利率指標(biāo)(包含浮動或固定利率)作為交換的基礎(chǔ)金融工具。貨幣互換貨幣互換是指交易雙方在未來的一段時間內(nèi)交換兩種不同貨幣的本金和現(xiàn)金流。商品互換商品互換是指一方定期以固定價格向另一方支付一定數(shù)量商品的價格，而對方則以浮動價格(通常是某一時點現(xiàn)貨的平均價格)反向支付同樣數(shù)量該種商品的價格。股權(quán)互換股權(quán)互換是指以股票指數(shù)產(chǎn)生的紅利和資本利得與固定利率或浮動利率或其他的股票指數(shù)產(chǎn)生的收益進(jìn)行交換    基礎(chǔ)金融衍生產(chǎn)品:金融遠(yuǎn)期合約金融遠(yuǎn)期合約是指交易雙方在場外市場上通過協(xié)商，按約定價格(稱為遠(yuǎn)期價格

16、)在約定的未來日期(交割日)買賣某種標(biāo)的金融資產(chǎn)(或金融變量)的合約 根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)劃分，常見的金融遠(yuǎn)期合約包括遠(yuǎn)期利率合約、遠(yuǎn)期外匯合約、債權(quán)類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約、遠(yuǎn)期股權(quán)合約四個大類金融遠(yuǎn)期合約遠(yuǎn)期利率合約遠(yuǎn)期外匯合約債權(quán)類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約遠(yuǎn)期股權(quán)合約第四章 個人理財理論基礎(chǔ) 一、生命周期理論生命周期理論概述生命周期理論是由F.莫迪利亞尼與賓夕法尼亞大學(xué)的R.布倫博格、安多共同創(chuàng)建的?？荚囃ū?1 生命周期與理財策略分析少年成長期沒有或僅有較低的理財需求和理財能力 增加消費、減少負(fù)債簡單的理財策略：將富余的消費資金轉(zhuǎn)換成銀行存款青年成長期 愿意承擔(dān)較高的風(fēng)險，追求高收益 快速增加資本積累 積極的理

17、財策略：在投資組合中增加高成長性和高投資的投資產(chǎn)品和工具。例如，股票、期貨與期權(quán)等 衍生產(chǎn)品中年穩(wěn)健期 風(fēng)險厭惡程度提高、追求穩(wěn)定的投資收益 適度增加財富 穩(wěn)健的理財策略：在投資組合中選擇低風(fēng)險的股票、高等級的債券、優(yōu)先股以及共同基金等金融產(chǎn)品 退休養(yǎng)老期 盡力保全已積累的財富、厭惡風(fēng)險 避免財富的快速流失，承擔(dān)低風(fēng)險的同時獲得有保障的收益 保守的理財策略：在投資組合中選 擇高收益的政府債券、高質(zhì)量的公 司債券以及銀行存款和其他短期投 資金融產(chǎn)品  (一)生命周期理論概述個人的生命周期可以分為成長期、青年期、成年期、成熟期、老年期五個階段消費者應(yīng)該計劃他的消費和儲蓄行為，綜合考慮其現(xiàn)

18、在收入、將來收入以及可預(yù)期開支、工作時間、退休時間等因素來決定其目前的消費和儲蓄，使其消費水平在一生中保持相對穩(wěn)定，在整個生命周期內(nèi)實現(xiàn)消費的最佳配置生命周期理論圖示(重要) (二)生命周期各階段的特征成長期青年期成年期成熟期老年期二、投資組合理論的基本思想 單一金融資產(chǎn)的期望收益率：教材P128注意各種情形概率之和為1.例如書上的：25%+10%+35%+30%=1方差是指金融資產(chǎn)的收益與其平均收益的離差的平方和的平均數(shù)。標(biāo)準(zhǔn)差則是方差的平方根，是一個風(fēng)險的概念。協(xié)方差是一種可用于度量各種金融資產(chǎn)之間收益相互關(guān)聯(lián)程度的統(tǒng)計指標(biāo)。另外，還可以使用相關(guān)系數(shù)這個統(tǒng)計指標(biāo)來反映投資組合中各

19、種金融資產(chǎn)之間收益的相關(guān)性。協(xié)方差就是投資組合中每種金融資產(chǎn)的可能收益與其期望收益之間的離差之積再乘以相應(yīng)情況出現(xiàn)的概率后進(jìn)行相加，所得總和就是該投資組合的協(xié)方差。協(xié)方差的符號(正或負(fù))可以反映出投資組合中兩種資產(chǎn)之間不同的相互關(guān)系：如果協(xié)方差為正，那就表明投資組合中的兩種資產(chǎn)的收益呈同向變動趨勢，即在任何一種經(jīng)濟(jì)情況下同時上升或同時下降;如果協(xié)方差為負(fù)值，則反映出投資組合中兩種資產(chǎn)的收益具有反向變動的關(guān)系，即在任何一種經(jīng)濟(jì)情況下，一種資產(chǎn)的收益上升另一種資產(chǎn)的收益就會下降。如果協(xié)方差的值為零就表明兩種金融資產(chǎn)的收益沒有相關(guān)關(guān)系。相關(guān)系數(shù)等于兩種金融資產(chǎn)的協(xié)方差除以兩種金融資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差的乘積。

20、如果相關(guān)系數(shù)為正，則表明兩種資產(chǎn)的收益正相關(guān);如果相關(guān)系數(shù)為負(fù)，說明兩種資產(chǎn)的收益負(fù)相關(guān);如果相關(guān)系數(shù)為零，說明兩種資產(chǎn)的收益之間沒有相關(guān)性。更重要的是，可以證明相關(guān)系數(shù)總是介于一l和+1之間，這是由于協(xié)方差除以兩個標(biāo)準(zhǔn)差乘積后使得計算結(jié)果標(biāo)準(zhǔn)化。這有利于判斷資產(chǎn)之間的相關(guān)性的大小。并非所有資產(chǎn)的風(fēng)險都完全相關(guān)，構(gòu)成一個資產(chǎn)組合時，單一資產(chǎn)收益率變化的一部分就可能被其他資產(chǎn)收益率的反向變化所減弱或完全抵消 由于分散化可使風(fēng)險大量抵消，我們沒有理由使預(yù)期收益率與總風(fēng)險相對應(yīng)與投資預(yù)期收益率相對應(yīng)的只能是通過分散投資不能相互抵消的那一部分風(fēng)險，即系統(tǒng)性風(fēng)險資產(chǎn)組合的風(fēng)險一般都低于組合中單一資產(chǎn)的風(fēng)

21、險，因為各組成資產(chǎn)的風(fēng)險已經(jīng)由于分散化而大量抵消適當(dāng)分散投資一般會降低整體風(fēng)險或提高整體收益，因為當(dāng)一種資產(chǎn)的收益下降時，另一種資產(chǎn)的收益可能上升投資組合理論的基本思想投資多元化是否有效減少風(fēng)險，關(guān)鍵在于組合投資中不同資產(chǎn)的相關(guān)性。從理論上講，資產(chǎn)組合只要包含了足夠多的相關(guān)性弱的單一資產(chǎn)，就完全有可能消除所有的風(fēng)險但在現(xiàn)實的金融市場上，由于各資產(chǎn)的收益率在一定程度上受同一因素影響(如經(jīng)濟(jì)周期、利率的變化等)，其正相關(guān)程度很高。這時雖然可以通過分散投資消除資產(chǎn)組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險，但組合的系統(tǒng)性風(fēng)險依然存在  三、財務(wù)管理理論 (一)貨幣時間價值的概念(最最重要)一定要掌握、了解 教材P

22、151貨幣時間價值，也稱資金的時間價值，是指貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值。即是指當(dāng)前所持有的一定量貨幣比未來獲得的等量貨幣具有更高的價值貨幣之所以具有時間價值，最主要原因是因為貨幣投入生產(chǎn)實現(xiàn)了貨幣增值(二)貨幣時間價值計算中華考試論壇時間(時期數(shù))的計算一般，0期就是現(xiàn)在，即投資決策的時候，是第1期的期初，第1期就是現(xiàn)在起第一個時期的期末，也是下個時期的期初，第2期就是過了2個時間段，是第2期的期末也是第3期初，第n期就是過了n個時間段的第n期末也是第n+1期初終值、現(xiàn)值和年金終值的計算終值又稱未來值，是指從當(dāng)前時刻看，發(fā)生在未來某時刻的一次性支付(收入)的現(xiàn)金流量單利終值計算

23、公式：FVn=P× (1+r×n)復(fù)利終值計算公式：其中FVn為終值，r為市場利率(通常是銀行的存款利率，如果是債券等金融工具r是票面利率)終值計算例子某人將100 000元投資于一個項目，年報酬率為6%，經(jīng)過1年時間的期終金額為：F=100 000×(1+6%)=106 000(元)若此人并不提走現(xiàn)金，將106 000元繼續(xù)投資于該事業(yè)，則第2年本利和為:F=100000×(1+6%)²=100000×1.1236=112360(元)期望收益率計算 P128 書上例題。    周期性復(fù)利終值周期性復(fù)利終

24、值：在復(fù)利終值計算中，可以按年，也可以按半年、按季度、按月和按日等不同的周期計算復(fù)利，稱為周期性復(fù)利。算式如下：r為市場利率,m為1年中計算復(fù)利的次數(shù)，n為年數(shù)例子：本金的現(xiàn)值為1 000元,年利率為8%，期限為3年。如果每季度復(fù)利一次,則3年后本金的終值為現(xiàn)值的計算現(xiàn)值指未來的貨幣收入在目前時點上的價值?，F(xiàn)值是終值的逆運算單利現(xiàn)值計算公式：PVn=F÷(1+r×n)復(fù)利現(xiàn)值計算公式：其中 PVn 為現(xiàn)值，F(xiàn)為未來的資金的數(shù)量，也就是終值，r為場利率，通常選取的貼現(xiàn)率也是銀行存款利率，理論上最為理想的貼現(xiàn)率是投資者心理的預(yù)期的收益率，但是這在實踐當(dāng)中是很難獲得的現(xiàn)值的計算例

25、子假設(shè)票面價值為1000元的債券，每年年底支付100元的定期利息，還有3年到期，假定市場年利率為12%。問該債券的市場價格(現(xiàn)值)?現(xiàn)值=100/(1+0.12)1+100/(1+ 0.12)2+1100/(1+0.12)3 =951.97周期性復(fù)利現(xiàn)值周期性復(fù)利現(xiàn)值一、理財顧問服務(wù)概述 (一)理財顧問服務(wù)概念理財顧問服務(wù)是指商業(yè)銀行向客戶提供的財務(wù)分析與規(guī)劃、投資建議、個人投資產(chǎn)品推介等專業(yè)化服務(wù)。在理財顧問服務(wù)活動中，客戶根據(jù)商業(yè)銀行提供的理財顧問服務(wù)管理和運用資金，并承擔(dān)由此產(chǎn)生的收益和風(fēng)險商業(yè)銀行為銷售儲蓄存款產(chǎn)品、信貸產(chǎn)品等進(jìn)行的產(chǎn)品介紹、宣傳和推介等一般性業(yè)務(wù)咨詢活動，不屬于理財顧

26、問服務(wù)。(二)理財顧問服務(wù)流程(1)國外金融機(jī)構(gòu)理財顧問業(yè)務(wù)流程接觸客戶 -基本資料收集-資產(chǎn)現(xiàn)狀分析-風(fēng)險分析-資產(chǎn)管理目標(biāo)分析- 客戶資產(chǎn)預(yù)測與評估-財務(wù)目標(biāo)的確認(rèn)-基礎(chǔ)規(guī)劃-建立投資組合-實施計劃-績效評估。國內(nèi)商業(yè)銀行理財顧問業(yè)務(wù)流程接觸客戶-收集客戶信息-客戶財務(wù)分析-客戶財務(wù)目標(biāo)分析與確認(rèn)-財務(wù)規(guī)劃 投資組合-實施計劃-績效評估。國外金融機(jī)構(gòu)理財顧問服務(wù)流程詳解：十步第一步：基本資料收集包括：客戶信息;客戶家庭信息;客戶事業(yè)信息第二步：資產(chǎn)現(xiàn)狀分析包括：收支現(xiàn)況;儲蓄現(xiàn)況;借貸現(xiàn)況;保障現(xiàn)況;投資現(xiàn)況;稅務(wù)現(xiàn)況第三步：風(fēng)險分析包括：經(jīng)濟(jì)風(fēng)險;事業(yè)風(fēng)險;個人風(fēng)險;財物風(fēng)險;責(zé)任風(fēng)險;

27、投資風(fēng)險;市場風(fēng)險;風(fēng)險承受力;能轉(zhuǎn)化的風(fēng)險第四步：資產(chǎn)管理目標(biāo)分析包括：人生目標(biāo);階段性目標(biāo)分解;各階段服務(wù)需要;各階段財務(wù)目標(biāo)第五步：客戶資產(chǎn)預(yù)測與評估包括：資產(chǎn)未來預(yù)測;適用的假設(shè);現(xiàn)金流預(yù)測;資產(chǎn)狀況的財務(wù)優(yōu)劣;市場機(jī)會與威脅;資產(chǎn)評估第六步：財務(wù)目標(biāo)的確認(rèn)包括：服務(wù)需求;財務(wù)目標(biāo)的確認(rèn);服務(wù)目標(biāo)的分解;階段性財務(wù)目標(biāo)的確認(rèn)第七步：基礎(chǔ)規(guī)劃包括：基本財務(wù)策劃、保障的策劃、稅務(wù)的策劃、個人事業(yè)財務(wù)策劃、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移與繼承策劃。其中基本財務(wù)策劃包括：現(xiàn)金、消費和債務(wù)管理保障策劃包括：保障目標(biāo)、風(fēng)險管理、保障策略、保障建議稅務(wù)策劃包括：稅務(wù)的目標(biāo)、稅務(wù)的策略、避稅的方法、資產(chǎn)海外的安排及實施方法

28、風(fēng)險管理包括：人生 (意外、健康、殘疾、養(yǎng)老)、家庭、事業(yè)、資產(chǎn)第八步：建立投資組合包括：建立投資組合(固定資產(chǎn)、私有和上市公司股權(quán)、金融憑證、貴重金屬、收藏品、繼承和信托資產(chǎn))、客戶資產(chǎn)管理未來預(yù)測、客戶得益整體預(yù)測第二節(jié)、客戶分析 收集客戶信息客戶財務(wù)分析客戶風(fēng)險特征和其他理財特性分析客戶理財需求和目標(biāo)分析(一)收集客戶信息教材P199的圖要注意看一下。要注意具體的信息屬于那個范疇客戶信息分類：定量信息與定性信息、財務(wù)信息與非財務(wù)信息客戶信息收集方法：初級信息的收集方法、次級信息的收集方法(二)客戶財務(wù)分析個人資產(chǎn)負(fù)債表 現(xiàn)金流量表 (教材P201,202看看)現(xiàn)金流量表未來現(xiàn)金流量表財務(wù)

29、比例分析客戶資產(chǎn)負(fù)債表在解讀個人資產(chǎn)負(fù)債表時，銀行從業(yè)人員需要掌握的一個基本關(guān)系就是會計等式。等式可以簡單表述如下：所有者權(quán)益=資產(chǎn)-負(fù)債通過分析客戶的個人資產(chǎn)負(fù)債表，銀行從業(yè)人員不僅可以了解客戶的資產(chǎn)和負(fù)債信息，而且能夠了解客戶的資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)，該公式告訴我們資產(chǎn)由負(fù)債和所有者權(quán)益組成。當(dāng)負(fù)債相對于所有者權(quán)益來說過高時，個人有出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)的風(fēng)險?？蛻舻馁Y產(chǎn)負(fù)債表顯示了客戶全部的資產(chǎn)狀況，正確的分析客戶的資產(chǎn)負(fù)債表是財務(wù)規(guī)劃和投資組合的基礎(chǔ)現(xiàn)金流量表在掌握了收入和支出信息后，可以計算客戶每年的盈余/赤字了。盈余/赤字的計算公式如下：盈余/赤字=收入支出個人現(xiàn)金流量表可以作為衡量個人是否合理使用

30、其收入的工具，有助于發(fā)現(xiàn)個人消費方式上的潛在問題，找到解決這些問題的方法，更有效地利用財務(wù)資源收入預(yù)期表預(yù)測客戶的未來收入：考慮到工資、獎金、利息和紅利等項目變化等因素的不確定性，應(yīng)該進(jìn)行兩種不同的收入預(yù)測：一是估計客戶的收入最低時的情況，這一分析將有助于客戶了解自己在經(jīng)濟(jì)蕭條時的生活質(zhì)量以及如何選擇有關(guān)保障措施;二是根據(jù)客戶的以往收入和宏觀經(jīng)濟(jì)的情況對其收入變化進(jìn)行合理的估計在這種收入預(yù)測方法下，客戶未來的收入會有一定的漲幅。在預(yù)測客戶的未來收入時，可以將收入分為常規(guī)性收入和臨時性收入兩類收入預(yù)期表在估計客戶的未來支出時，需要了解兩種不同狀態(tài)下的客戶支出，一是滿足客戶基本生活的支出;二是客戶期望實現(xiàn)的支出水。無論是預(yù)測客戶基本生活必需的支出,還是期望達(dá)到的消費水平支出,都要考慮客戶所在地區(qū)的通貨膨脹率的高低財務(wù)比例分析財務(wù)比例分析是指通過對客戶的資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表中若干項目的數(shù)值之比進(jìn)行分析，找出改善客戶財務(wù)狀況的方法和措施，實現(xiàn)客戶的財務(wù)目標(biāo)    (三)客