企業(yè)估值的十四種方法

1、天使投資人對(duì)企業(yè)估值的十四種方法，下面我們來一一介紹：一、500萬元上限法這種方法要求絕對(duì)不要投資一個(gè)估值超過500萬的初創(chuàng)企業(yè)。由于天使投資家投資時(shí)的企業(yè)價(jià)值與退出時(shí)的企業(yè)價(jià)值決定了天使投資家的獲利，當(dāng)退出時(shí)企業(yè)的價(jià)值一定的情況下，初始投資時(shí)的企業(yè)定價(jià)越高，天使投資家的收益就越低，當(dāng)其超過500萬元時(shí)，就很難獲得可觀的利潤。這種方法好處在于簡單明了，同時(shí)確定了一個(gè)評(píng)估的上限。二、200萬-500萬標(biāo)準(zhǔn)法許多傳統(tǒng)的天使投資家投資企業(yè)的價(jià)值一般為200萬-500萬，這是有合理性的。如果創(chuàng)業(yè)者對(duì)企業(yè)要價(jià)低于200萬，那么或者是其經(jīng)驗(yàn)不夠豐富，或者企業(yè)沒有多大發(fā)展前景；如果企業(yè)要價(jià)高于500萬，那么

2、由500萬元上限法可知，天使投資家對(duì)其投資不劃算。三、200萬-1000萬網(wǎng)絡(luò)企業(yè)評(píng)估法網(wǎng)絡(luò)企業(yè)發(fā)展迅速，更有可能迅速公開上市，在對(duì)網(wǎng)絡(luò)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，天使投資家不能局限于傳統(tǒng)的評(píng)估方法，否則會(huì)喪失良好的投資機(jī)會(huì)?？紤]到網(wǎng)絡(luò)企業(yè)的價(jià)值起伏大的特點(diǎn)，即對(duì)初創(chuàng)期的企業(yè)價(jià)值評(píng)估范圍有傳統(tǒng)的200萬-500萬元，增加到200萬-1000萬元。四、博克斯法這種方法是由美國人博克斯首創(chuàng)的，對(duì)于初創(chuàng)期的企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的方法，典型做法是對(duì)所投企業(yè)根據(jù)下面的公式來估值：這種方法的好處是將初創(chuàng)企業(yè)的價(jià)值與各種無形資產(chǎn)的聯(lián)系清楚的展現(xiàn)出來，比較簡單易行，通過這種方法得出的企業(yè)價(jià)值一般比較合理。5、 三分法是指在對(duì)

3、企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)，將企業(yè)的價(jià)值分成三部分：通常是創(chuàng)業(yè)者，管理層和投資者各1/3，將三者加起來即得到企業(yè)價(jià)值。六、市盈率法主要是在預(yù)測初創(chuàng)企業(yè)未來收益的基礎(chǔ)上，確定一定的市盈率來評(píng)估初創(chuàng)企業(yè)的價(jià)值，從而確定投資額。市盈率就是股票價(jià)格相當(dāng)于每股收益的倍數(shù)。七、實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流貼現(xiàn)法根據(jù)企業(yè)未來的現(xiàn)金流，收益率，算出企業(yè)的現(xiàn)值作為企業(yè)的評(píng)估價(jià)值。這種方法的好處是考慮了時(shí)間與風(fēng)險(xiǎn)因素。不足之處是天使投資家有有相應(yīng)的財(cái)務(wù)知識(shí)。并且這種方法對(duì)要很晚才能產(chǎn)生正現(xiàn)金流的企業(yè)來說不夠客觀。八、倍數(shù)法用企業(yè)的某一關(guān)鍵項(xiàng)目的價(jià)值乘以一個(gè)按行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)確定的倍數(shù)，即得到企業(yè)的價(jià)值。九、風(fēng)險(xiǎn)投資家專用評(píng)估法這種方法綜合了倍數(shù)法

4、與實(shí)體現(xiàn)金流貼現(xiàn)法兩者的特點(diǎn)。具體做法：（1）用倍數(shù)法估算出企業(yè)未來一段時(shí)間的價(jià)值。如5年后價(jià)值2500萬。（2）決定你的年投資收益率，算出你的投資在相應(yīng)年份的價(jià)值。如你要求50%的收益率，投資了10萬，5年后的終值就是75.9萬元。（3）現(xiàn)在用你投資的終值除以企業(yè)5年后的價(jià)值就得到你所應(yīng)該擁有的企業(yè)的股份，75.92500=3%這種方法的好處在于如果對(duì)企業(yè)未來價(jià)值估算準(zhǔn)確，對(duì)企業(yè)的評(píng)估就很準(zhǔn)確。這種方法的不足之處是比較復(fù)雜，需要較多時(shí)間。十、經(jīng)濟(jì)附加值模型表示一個(gè)企業(yè)扣除資本成本后的資本收益，即該企業(yè)的資本收益和資本成本之間的差。站在股東的角度，一個(gè)企業(yè)只有在其資本收益超過為獲取該收益所投入

5、的資本的全部成本時(shí)才能為企業(yè)的股東帶來收益。這種估值方法從資本成本，收益的角度來考慮企業(yè)價(jià)值，能夠有效體現(xiàn)出天使投資家的資本權(quán)益受益，一次很受職業(yè)評(píng)估者的推崇。十一、實(shí)質(zhì)CEO法是指天使投資家通過為企業(yè)提供各種管理等非財(cái)務(wù)支持以獲得企業(yè)的一定股權(quán)，這種天使投資家實(shí)際丄履行著企業(yè)首席執(zhí)行官的智能，故稱之為實(shí)質(zhì)CEO法。這種方法的好處在于，天使投資家只需要付出時(shí)間和精力，沒有任何財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)。而且由于持有公司的股份，天使投資家往往被視為與創(chuàng)業(yè)者的利益一致而得到信任。不足之處在于，由于天使投資家對(duì)企業(yè)管理介入很深，介入之前，天使投資家應(yīng)對(duì)企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者做更多的了解工作。十二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)顧問法和實(shí)質(zhì)CE

6、O法很相似，不同之處在于天使投資家對(duì)企業(yè)介入沒有那么深，提供支持沒有那么多，相應(yīng)的天使投資家所獲得的股權(quán)也較低。這種方法更適合于企業(yè)尚未有多大發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)比較大時(shí)。十三、風(fēng)險(xiǎn)投資前評(píng)估法是一種相對(duì)較新的方法，在這種方法中，天使投資家向企業(yè)投入大量資金，卻不立即要求公司的股權(quán)，也不立即要求對(duì)公司估值。這種方法的好處是避免了任何關(guān)于企業(yè)價(jià)值、投資條款的談判，不足之處是天使投資家無法確定最終的結(jié)果如何。這是很多成功天使投資家常用的方法。十四、O.H法這種方法是由天使投資家OH首先使用的，主要是用于控制型天使投資家，采用這種方法時(shí)，天使投資家保證創(chuàng)業(yè)者獲得15%的股份，并保證其不受到稀釋，由于天使投資家占有