國際融資業(yè)務(wù)管理知識分析

1、國 際 金 融 實 務(wù) 第第1010章章 國際融資業(yè)務(wù)國際融資業(yè)務(wù)掌握國際貿(mào)易融資的類型和各類短期貿(mào)易融資及中長期貿(mào)易融資的內(nèi)容掌握國際工程項目融資的概念、類型與風險，著重掌握BOT項目融資的內(nèi)容掌握國際租賃融資的概念、利弊、形式和國際租賃程序了解國際債券的發(fā)展、融資特點、發(fā)行人及信用評級掌握外國債券的概念、分類和發(fā)行掌握歐洲債券的融資特點、種類、外國債券與歐洲債券的區(qū)別，了解主要的歐洲債券市場掌握歐洲債券發(fā)行費用的核算、收益分析和國際債券的利率風險 本章學習目標本章學習目標 融資即融通資金，指資金在持有者之間流動，以調(diào)劑余缺。分為國內(nèi)融資和國際融資（資金融通涉及其他國家，超越了國境）國際融資

2、的特點：國際融資主客體的復雜性 國際融資的風險性 10.1 國際貿(mào)易融資國際貿(mào)易融資 按融資的期限劃分按融資的期限劃分 短期貿(mào)易融資。（融資期限在1年以下 ） 中長期貿(mào)易融資。（融資期限在1年以上 ） 按接受貿(mào)易融資的對象劃分按接受貿(mào)易融資的對象劃分 對出口方融資。 對進口方融資。 10.1.1 國際貿(mào)易融資的類型國際貿(mào)易融資的類型 對出口方融資對出口方融資 進口方提供的融資預(yù)付款，進口商在收到貨物單據(jù)之前，就付出全部或一部分貨款，這就是進口商對出口商提供了預(yù)付貨款。手續(xù)簡便、費用少，對出口方最有利。 銀行提供的融資 無抵押貸款(Unsecured Loans) 打包放款(Packing Cr

3、edit) 出口押匯(Bills Purchased) 票據(jù)貼現(xiàn) 10.1.2 短期貿(mào)易融資短期貿(mào)易融資 對進口方融資對進口方融資 出口方提供的融資 賒賬(Open Account) 、票據(jù)信貸 銀行提供的融資 信托收據(jù)、承兌交單信用證結(jié)算方式下的融資 開證額度 、進口押匯 、擔保提貨(Delivery Guarantee) 10.1.2 短期貿(mào)易融資短期貿(mào)易融資 國際保理業(yè)務(wù)國際保理業(yè)務(wù)(International Factoring)國際保理業(yè)務(wù)的服務(wù)內(nèi)容 貿(mào)易融資、銷售分戶賬管理、信用銷售控制、壞賬擔保、催收賬款國際保理業(yè)務(wù)對各方當事人的利弊分析 國際保理業(yè)務(wù)組織模式和敘做程序 組織模式

4、 （雙保理商摸式 、單保理商模式 ）敘做程序 10.1.2 短期貿(mào)易融資短期貿(mào)易融資 出口信貸的概念和類型概念主要形式：賣方信貸和買方信貸 其他形式：信用限額安排 、混合貸款 、存款協(xié)議 賣方信貸（Suppliers Credit）業(yè)務(wù)程序 買方信貸(Buyers Credit)業(yè)務(wù)程序賣方信貸和買方信貸的利弊分析 10.1.3 中長期貿(mào)易融資中長期貿(mào)易融資 出口信貸出口信貸 定義 福費廷指在延期付款的大型設(shè)備中長期貿(mào)易中，出口商把經(jīng)過進口商承兌的，期限在312年遠期的匯票，無追索權(quán)地給予出口商所在地的銀行（或大金融公司），提前取得現(xiàn)款的一種融資形式。 福費廷業(yè)務(wù)的產(chǎn)生與發(fā)展 對各方的利弊分析

5、 敘做程序 10.1.3 中長期貿(mào)易融資中長期貿(mào)易融資 福費廷福費廷(Forfeiting)(Forfeiting) 對銷貿(mào)易的概念對銷貿(mào)易的形式易貨貿(mào)易結(jié)算協(xié)定（又稱雙邊結(jié)算協(xié)定） 轉(zhuǎn)售貿(mào)易 回購貿(mào)易 互購 補償貿(mào)易 10.1.4 對銷貿(mào)易對銷貿(mào)易 對銷貿(mào)易對銷貿(mào)易 10.1.4 對銷貿(mào)易對銷貿(mào)易消極的動機是指強迫國家或公司參與對銷貿(mào)易而不論其是否期望，包括節(jié)省外匯或硬通貨，貿(mào)易不平衡的改善和保持出口價格。積極的動機包括促進經(jīng)濟發(fā)展，增加就業(yè)，技術(shù)轉(zhuǎn)讓，市場擴大，增加利潤，降低獲得供應(yīng)的費用，減少過剩產(chǎn)品數(shù)量，提高營銷技能。 對銷貿(mào)易的利弊分析對銷貿(mào)易的利弊分析 項目融資的特征及要素項目融資

6、的特征及要素 共同特征：融資不是主要依賴項目發(fā)起人的信貸或所涉及的有形資產(chǎn)。 項目融資與其他有限追索權(quán)融資的區(qū)別項目融資與其他有限追索權(quán)融資的區(qū)別 項目融資的適用范圍項目融資的適用范圍當今的項目融資主要集中在大規(guī)模的基本建設(shè)項目，如發(fā)電站、道路、鐵路和機場。 10.2 國際工程項目融資國際工程項目融資 10.2.1 項目融資概述項目融資概述 對項目的發(fā)起人和運營方來說：對項目的發(fā)起人和運營方來說：項目所帶來的利益足以彌補額外的成本。對于借款人，項目融資方式的吸引力在于對于借款人，項目融資方式的吸引力在于風險分擔 政治風險 財務(wù)待遇 借款限額 稅收待遇 10.2.2 采用項目融資方式的優(yōu)勢采用項

7、目融資方式的優(yōu)勢 10.2.3 項目融資的參與方項目融資的參與方 項目發(fā)起人項目發(fā)起人 項目公司項目公司 借款人借款人 銀行銀行 安排行安排行 管理行管理行 代理行代理行 工程銀行工程銀行 擔保委托人擔保委托人財務(wù)顧問行財務(wù)顧問行 專家專家 律師律師 國際機構(gòu)國際機構(gòu) 所在國政府所在國政府 保險公司保險公司 租賃公司租賃公司 評級機構(gòu)評級機構(gòu) 融資類型融資類型 限追索權(quán)或無追索權(quán)貸款，依靠項目現(xiàn)金流量來還款。用被稱為“預(yù)先購買”或“產(chǎn)品支付”的方式預(yù)先支付一定數(shù)量的資金來購買項目的銷售收益(或項目收益)。 項目的階段項目的階段 建造或開發(fā)階段 運營階段 10.2.4 項目融資的類型與階段項目融

8、資的類型與階段 信用風險信用風險 建設(shè)和開發(fā)風險建設(shè)和開發(fā)風險 市場和運營風險市場和運營風險 金融風險金融風險 政治風險政治風險 法律風險法律風險 環(huán)境風險環(huán)境風險 10.2.5 項目融資的風險項目融資的風險 定義 BOT是英文“BUILD-OPERATE-TRANSFER”的縮寫，意即“建設(shè)營運轉(zhuǎn)讓”，是指東道國政府把由政府支配、擁有或控制的資源以招標形式選擇國際商業(yè)資本或私人資本等發(fā)展商，政府通過與其簽訂協(xié)議，授權(quán)其為此項目籌資、設(shè)計、建設(shè)，并授予發(fā)展商在項目建成后的一定期限內(nèi)通過經(jīng)營收回投資、運營、維修費用和一些合理的服務(wù)費、租金等其他費用，以及取得利潤等投資回報的特許權(quán)。在授權(quán)期結(jié)束后

9、，發(fā)展商將項目無償轉(zhuǎn)讓給政府。 BOT項目融資的定義及其在我國的發(fā)展項目融資的定義及其在我國的發(fā)展 10.2.6 項目融資的典型方式：項目融資的典型方式：BOTBOT項目融資項目融資 BOT項目融資的定義及其在我國的發(fā)展項目融資的定義及其在我國的發(fā)展 項目的確定 招標對投標者進行資格預(yù)審準備和發(fā)生投標邀請書 評標和決標 授權(quán)授權(quán)法律 特許權(quán)協(xié)議 建設(shè)階段 運營和移交階段 10.2.6 項目融資的典型方式：項目融資的典型方式：BOTBOT項目融資項目融資 BOT項目融資的敘做項目融資的敘做 10.2.6 項目融資的典型方式：項目融資的典型方式：BOTBOT項目融資項目融資 BOT項目融資的圖例結(jié)

10、構(gòu)項目融資的圖例結(jié)構(gòu) 發(fā)起人擔 保 受托人商業(yè)銀行出 口 信 貸貸款人政府機構(gòu)項目公司承 包 商 聯(lián)合 體 （ 聯(lián)合協(xié)議供貨商分包商運營方購買方/最 終 使用方承包商的保函銀行，轉(zhuǎn)包商，供貨商安慰信 股東協(xié)議 擔保委托協(xié)議 貸款協(xié)議 買方信貸協(xié)議 賣方信貸協(xié)議 特許 協(xié)議 項目收入委托給擔保受托人 圖圖10-9（e） 整個結(jié)構(gòu)整個結(jié)構(gòu) 我國對“國際租賃”的定義 :國際租賃指位于不同國家的出租人與承租人之間的在約定期間內(nèi)將出租資產(chǎn)交給承租人有償使用的租賃關(guān)系。 租賃融資的一般特征可以概括為兩點： 第一，融資和融物相結(jié)合 第二，租賃的使用權(quán)和所有權(quán)分離。 10.3 國際租賃融資國際租賃融資 10.

11、3.1 國際租賃融資的概念國際租賃融資的概念10.3.2 國際租賃融資的利弊國際租賃融資的利弊 有利方面 融資相對容易。 融資期限長。 融資額度高。 額外成本節(jié)省。 融資靈活方便等等。 不利方面出租人往往要承擔許多額外的風險和義務(wù) 等等 有利方面 出租人往往要承擔許多額外的風險和義務(wù) 則租賃能擴大其產(chǎn)品銷售。 租金收入較分期付款中賣方能獲得的收入要高等等。 不利方面 租賃回收期長，不利于資金迅速周轉(zhuǎn)等等。 對承租人的利弊對承租人的利弊 對出租人的利弊對出租人的利弊 從利用租賃的目的和收回投資的角度分類金融租賃(Finance Lease) 經(jīng)營租賃 維修租賃 衡平租賃 綜合性租賃 按有關(guān)稅收優(yōu)

12、惠分類節(jié)稅租賃 非節(jié)稅租賃 10.3.3 國際租賃融資的形式國際租賃融資的形式 從出租人設(shè)備貸款的資金來源和付款對象分類直接租賃 轉(zhuǎn)租賃 回租 10.3.3 國際租賃融資的形式國際租賃融資的形式 進出口購銷合同進出口購銷合同進出口購銷合同的基本內(nèi)容和性質(zhì)與一般進出口合同相類似，但其中還包含一些與租賃有關(guān)的條款 。 貸款合同貸款合同 貸款合同又稱融資合同，是出租人與有關(guān)金融機構(gòu)之間達成的融通資金協(xié)議。 國際租賃合同國際租賃合同 租賃合同是出租人和承租人為租賃一定財產(chǎn)而明確相互權(quán)利與義務(wù)的協(xié)議。 10.3.4 國際租賃業(yè)務(wù)合同國際租賃業(yè)務(wù)合同 10.3.5 國際租賃程序國際租賃程序 租賃物的選擇和

13、申請租賃 租賃預(yù)約 租賃申請的審查 談判簽約 租賃物交接與驗收 支付設(shè)備貨款 租金支付 稅金繳納 保險費的繳納 設(shè)備的維修保養(yǎng) 合同期滿時租賃物件的處理 國際債券按發(fā)行場所和面值一般分為歐洲債券和外國債券。歐洲債券的發(fā)行人、發(fā)行市場、面值貨幣分屬于三個不同的國家，資金來源比較廣泛；而外國債券只涉及兩個國家，發(fā)行人所在國和面值貨幣國，發(fā)行市場國和面值貨幣國屬于同一個國家。10.4 國際債券融資國際債券融資 外國債券是指由發(fā)行人在國外債券市場上發(fā)行的債券，其債券的面值貨幣為該債券發(fā)行地國家的貨幣。 外國債券的分類外國債券的分類 根據(jù)債券的發(fā)行方式，分公募和私募兩種。外國債券的發(fā)行外國債券的發(fā)行 主

14、要的外國債券市場主要的外國債券市場 中國外國債券市場中國外國債券市場 10.4.1 外國債券外國債券 歐洲債券是一國(或國際金融機構(gòu))以非本國貨幣為面值(一般是可自由兌換貨幣)，在面值貨幣發(fā)行國和發(fā)行人所在國之外的國家的金融市場上發(fā)行的國際債券。歐洲債券的融資特點歐洲債券的融資特點 歐洲債券的種類歐洲債券的種類普通歐洲債券和創(chuàng)新歐洲債券 主要的歐洲債券市場主要的歐洲債券市場 外國債券與歐洲債券的區(qū)別外國債券與歐洲債券的區(qū)別 10.4.2 歐洲債券歐洲債券 歐洲債券的發(fā)行條件歐洲債券的發(fā)行條件 歐洲債券的發(fā)行條件包括發(fā)行額、票面利率、發(fā)行價格、貨幣幣種、債券期限、發(fā)行方式、償還方式和信用評級等。 歐洲債券發(fā)行程序歐洲債券發(fā)行程序 歐洲債券的發(fā)行一般要經(jīng)過辛迪加銀行集團承購，辛迪加成員主要有牽頭經(jīng)理行、經(jīng)理集團、包銷團、銷售團、代理機構(gòu)、受托銀行、擔保機構(gòu)等等。 歐洲債券的收益和風險歐洲債券的收益和風險 10.4.3 歐洲債券的發(fā)行和流通歐洲債券的發(fā)行和流通 本章習題本章習題關(guān)鍵概念：關(guān)鍵概念：國際貿(mào)易融資國際貿(mào)易融資 國際保理業(yè)務(wù)國際保理業(yè)務(wù) 買方信貸買方信貸賣方信貸賣方信貸 福費廷福費廷 國際項目融資國際項目融資 對