蘭州七里河安寧污水處理廠TOT案例分析

1、第0頁(yè)共 8 頁(yè)金融投資銀行學(xué)案例分析案例題目：蘭州七里河安寧污水處理廠- -TOT 項(xiàng)目融資案例分析第1頁(yè)共 8 頁(yè)引言.2一、蘭州市七里河安寧區(qū)污水廠背景介紹.2二、蘭州七里河安寧污水處理廠TOT項(xiàng)目融資概述.3三、蘭州七里河安寧污水處理廠TOT項(xiàng)目融資流程 .3（一）.招標(biāo)項(xiàng)目概況4（二）.中標(biāo)公司情況41成都市興蓉投資股份有限公司之所以中標(biāo)原因 .52.成都市排水有限責(zé)任公司簡(jiǎn)介.53成都市興蓉投資股份有限公司簡(jiǎn)介 .5四、興蓉投資：投資蘭州市七里河安寧污水處理廠TOT項(xiàng)目進(jìn)展.6五、結(jié)束語(yǔ).8第2頁(yè)共 8 頁(yè)蘭州七里河安寧污水處理廠 TOT 項(xiàng)目融資案例分析引言2010年4月22日下

2、午，蘭州七里河安寧污水處理廠TOT項(xiàng)目在雷迪森大酒店舉行了簽約儀式。 蘭州市城市建設(shè)管理委員會(huì)與中標(biāo)人成都市排水有限責(zé)任公司簽署了特許經(jīng)營(yíng)權(quán)協(xié)議，袁占亭、劉為民等蘭州市領(lǐng)導(dǎo)出席了簽約儀式。受蘭州市城市建設(shè)管理委員會(huì)、蘭州市城市投資發(fā)展有限公司及蘭州市供排水市場(chǎng)化運(yùn)作協(xié)調(diào)領(lǐng) 導(dǎo)小組辦公室的委托，國(guó)信招標(biāo)集團(tuán)有限公司對(duì)蘭州七里河安寧污水處理廠TOT項(xiàng)目進(jìn)行公開(kāi)招標(biāo)，招標(biāo)內(nèi)容為選擇項(xiàng)目投資、運(yùn)營(yíng)和移交人。2009年12月19日上午，在蘭州建設(shè)工程交易中心舉行了開(kāi)標(biāo)儀式。 經(jīng)過(guò)專家評(píng)標(biāo)和三輪談判， 最終確定成都市排水有限責(zé)任公司獲得蘭州市七里河安寧污 水處理廠TOT項(xiàng)目的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，中標(biāo)價(jià)為4.96億

3、元人民幣。此項(xiàng)目標(biāo)志著蘭州市城市公用行業(yè)市 場(chǎng)化運(yùn)作有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。一、蘭州市七里河安寧區(qū)污水廠背景介紹蘭州市七里河安寧區(qū)污水廠位于蘭州市安寧區(qū)北濱河路西段、是日處理16萬(wàn)噸的先進(jìn)污水處 理廠，服務(wù)面積42Km2污水處理廠終沉池共計(jì)8座，單座凈尺寸40X40m池邊水深4.3m。終沉池 采用中心進(jìn)水、周邊出水形式幅流池。污泥回流泵房為矩形鋼筋混凝土結(jié)構(gòu)， 屋層采用網(wǎng)架結(jié)構(gòu)屋面，平面尺寸18.4X10.4m，地面以 下深度8m分為污泥回流泵井和剩余污泥泵井兩部分，兩泵井設(shè)連通閘板，剩余污泥泵井可兼顧終沉池放空。每座回流污泥泵房6臺(tái)潛水排污泵，電動(dòng)閘板10個(gè)以及相應(yīng)的起吊、配電等附屬設(shè)施。目前，本污

4、水廠是甘肅省規(guī)模最大，工藝先進(jìn)，污泥污水設(shè)施齊全，沼氣發(fā)電、余熱充分利用的 城市污水處理廠。本污水廠的啟動(dòng)，是改善母親河污染狀況的有力舉措， 它將逐步改善本地區(qū)環(huán)境污 染的狀況，對(duì)于我國(guó)的水資源環(huán)境，提高人們的生活質(zhì)量，具有深遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)意義。然而，2009年9月，由于主體工程及配套管網(wǎng)建設(shè)滯后， 或長(zhǎng)期處于低負(fù)荷運(yùn)行，或無(wú)故不正常 運(yùn)行出水超標(biāo)，或污泥未有效處理處置、長(zhǎng)期“大馬拉小車(chē)”等原因，規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)是按照日處理20萬(wàn)噸建造，日處理在10萬(wàn)過(guò)一點(diǎn)，蘭州市最大污水處理廠、有“滌污手雷”之稱的七里河安寧污水處 理廠被國(guó)家環(huán)保部公開(kāi)通報(bào)批評(píng)，責(zé)令企業(yè)年底前完成整改，整改不到位或逾期未完成第3頁(yè)共

5、 8 頁(yè)整改任務(wù)的，將暫停審批有關(guān)城市新增化學(xué)需氧量排放的建設(shè)項(xiàng)目環(huán)評(píng)， 依法給予有關(guān)電廠扣減脫硫 電價(jià)款、全額追繳二氧化硫排污費(fèi)的處罰。針對(duì)七里河安寧污水處理廠在運(yùn)行管理方面存在的問(wèn)題， 蘭州市政府高度重視，相關(guān)部門(mén)認(rèn)真整 改。在8日的檢查中，七里河安寧污水處理廠有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，他們?cè)?1月底已實(shí)現(xiàn)了新增6萬(wàn)噸/日污水處理目標(biāo)，完成國(guó)家環(huán)保部的整改要求。目前已經(jīng)達(dá)到日處理17萬(wàn)噸的標(biāo)準(zhǔn)。二、蘭州七里河安寧污水處理廠TOT項(xiàng)目融資概述：七里河安寧污水處理廠是蘭州市已建運(yùn)營(yíng)規(guī)模最大的污水處理廠。市委、市政府把城區(qū)污水“全收集全處理”項(xiàng)目作為城市建設(shè)的“一號(hào)工程”來(lái)抓，集中人力、物力、財(cái)力全面攻堅(jiān)

6、。七里 河安寧污水處理廠設(shè)計(jì)規(guī)模為20萬(wàn)立方米/日，該廠2006年底全面建成，2007年9月底投產(chǎn)試運(yùn) 行，目前實(shí)際處理能力為16萬(wàn)立方米/日。為盤(pán)活城市存量資產(chǎn)，進(jìn)一步加大蘭州市的污水處理力 度，解決我市在污水處理方面資金的困難，引進(jìn)先進(jìn)的管理模式，市政府決定對(duì)七里河安寧污水處 理廠采用TOT方式進(jìn)行招商。2009年8月25日，由市城鄉(xiāng)建設(shè)局牽頭，市供排水市場(chǎng)化領(lǐng)導(dǎo)小組 辦公室對(duì)七里河安寧污水處理廠通過(guò)采用TOT（移交-管理-移交）的模式公開(kāi)招標(biāo)，TOT項(xiàng)目采取 國(guó)際公開(kāi)招標(biāo)。經(jīng)過(guò)專家評(píng)標(biāo)和三輪談判，最終確定成都市排水有限責(zé)任公司獲得蘭州市七里河安 寧污水處理廠TOT項(xiàng)目的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，中標(biāo)價(jià)

7、為4.96億元。根據(jù)雙方簽訂的協(xié)議，將由蘭州興蓉投資發(fā)展有限公司運(yùn)營(yíng)管理30年，期滿后由對(duì)方將污水處理廠移交回政府方，期間政府方給運(yùn)營(yíng)管理商支付污水處理服務(wù)費(fèi)。三、蘭州七里河安寧污水處理廠TOT項(xiàng)目融資流程市政府決定采用市場(chǎng)化招商的形式經(jīng)營(yíng)管理蘭州市七里河安寧污水處理廠，以盤(pán)活城市存量資產(chǎn)。據(jù)此，由市城鄉(xiāng)建設(shè)局牽頭，市供排水市場(chǎng)化領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室通過(guò)采TOT（移交-管理-移交）的模式公開(kāi)招標(biāo)，成都市排水有限責(zé)任公司最終中標(biāo)，中標(biāo)價(jià)為4.96億元人民幣，經(jīng)過(guò)多輪談判，2010年4月22日正式簽約。按照協(xié)議約定，雙方經(jīng)過(guò)近5個(gè)月的設(shè)備性能測(cè)試等準(zhǔn)備工作，蘭州市供排 水 市場(chǎng)化改革領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室于20

8、10年9月20日在七里河安寧污水處理廠舉行了移交儀式，由蘭 州市城市發(fā)展投資有限公司將該污水處理廠移交給成都市排水有限責(zé)任公司在蘭州組建的項(xiàng)目公司蘭州興蓉投資發(fā)展有限公司運(yùn)營(yíng)管理。根據(jù)雙方簽訂的協(xié)議，將由蘭州興蓉投資發(fā)展有限公司運(yùn)營(yíng)管理30年，期滿后由對(duì)方將污水處理廠移交回政府方，期間政府方給運(yùn)營(yíng)管理商支付污水處理服務(wù) 費(fèi)。第4頁(yè)共 8 頁(yè)蘭州七里河安寧污水處理廠 TO項(xiàng)目融資流程圖（一） 招標(biāo)項(xiàng)目概況1.項(xiàng)目名稱：蘭州七里河安寧污水處理廠TOT項(xiàng)目2.項(xiàng)目地點(diǎn)：蘭州市安寧區(qū)和平灘3.項(xiàng)目?jī)?nèi)容：對(duì)位于安寧區(qū)和平灘已建成的污水處理廠采用TOT模式運(yùn)作，項(xiàng)目總規(guī)模20萬(wàn)立方米/日，其中近期10萬(wàn)立

9、方米/日，含廠區(qū)內(nèi)管網(wǎng)。先后流標(biāo)了三次，最后一次招標(biāo)是在2009年9月，參與投標(biāo)者有威立雅水務(wù)、中鐵一局、成都 排水公司等。（二） 中標(biāo)公司情況1成都市興蓉投資股份有限公司之所以中標(biāo)原因（1）在污水處理方面技術(shù)經(jīng)驗(yàn)豐富（2）有上市公司背景2.成都市排水有限責(zé)任公司簡(jiǎn)介住所：成都市高新區(qū)桂溪石墻村法定代表人姓名：譚建明公司類型：有限責(zé)任公司（法人獨(dú)資）注冊(cè)資本：100,000萬(wàn)元人民幣第5頁(yè)共 8 頁(yè)施的資本運(yùn)作、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理（不含國(guó)家法律法規(guī)和禁止項(xiàng)目）產(chǎn)品制造以及咨詢研究、開(kāi)發(fā)和 提供服務(wù)。3成都市興蓉投資股份有限公司簡(jiǎn)介成都市興蓉投資股份有限公司于1996年5月29日在深圳證券交易所掛牌上

10、市交易，原名藍(lán)星清 洗股份有限公司，股票代碼000598。2010年1月，公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組，其控股股東、資產(chǎn)、主 營(yíng)業(yè)務(wù)均發(fā)生了重大變化，控股股東變更為成都市國(guó)有獨(dú)資的成都市興蓉集團(tuán)有限公司，公司注冊(cè) 地由蘭州市遷至成都市，公司名稱由藍(lán)星清洗股份有限公司變更為成都市興蓉投資股份有限公司， 證券簡(jiǎn)稱興蓉投資，公司轉(zhuǎn)型為以污水處理業(yè)務(wù)為主、致力于城市及水環(huán)境綜合治理的環(huán)保類上市 公司，成為成都市屬國(guó)資領(lǐng)域重要的上市平臺(tái)。作為成都市興蓉投資公司（以下簡(jiǎn)稱“興榮投資”）子公司的成都市排水有限責(zé)任公司系經(jīng)成都 市人民政府批準(zhǔn)于1998年設(shè)立的國(guó)有獨(dú)資公司，主管部門(mén)為成都市興蓉集團(tuán)有限公司，注冊(cè)資金1

11、0億元，截止2008年年底，公司資產(chǎn)總額21.86億元。2009年4月29日成都排水公司與成都市人 民政府簽訂特許經(jīng)營(yíng)權(quán)協(xié)議，自2009年1月1日起，成都市政府將成都市中心城區(qū)（不含成都高新 西區(qū)污水處理廠的特許經(jīng)營(yíng)區(qū)域范圍）污水處理特許經(jīng)營(yíng)權(quán)授予成都排水公司，并采用政府采購(gòu)模 式對(duì)成都排水公司污水處理服務(wù)進(jìn)行結(jié)算。目前，該公司系四川省最大的污水處理服務(wù)企業(yè)之一， 在成都市中心城投資建設(shè)、運(yùn)營(yíng)管理8座污水處理廠，污水處理能力達(dá)到130萬(wàn)噸/日，是四川省最 大的污水處理服務(wù)企業(yè)。該公司積極實(shí)施跨區(qū)域擴(kuò)張，于2010年4月取得甘肅省蘭州市安寧七里河污水處理廠30年的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。排水公司具有豐富的污

12、水處理行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、先進(jìn)的管理理念、優(yōu)秀的 管理團(tuán)隊(duì)，技術(shù)優(yōu)勢(shì)突出、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯、核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，多次獲得“全國(guó)文明單位”、“全國(guó)十 佳污水處理廠”及“全國(guó)優(yōu)秀污水處理廠”等殊榮。目前，成都市中心城區(qū)的污水處理率在全國(guó)同等規(guī)模城市中處于領(lǐng)先水平，極大地改善了城市 水環(huán)境質(zhì)量，為岷江流域和長(zhǎng)江中下游地區(qū)的生態(tài)環(huán)境改善做出了重要貢獻(xiàn)。四、興蓉投資：投資蘭州市七里河安寧污水處理廠TOT項(xiàng)目進(jìn)展興蓉投資于2010年4月23日發(fā)布了關(guān)于簽訂TOT項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議的提示性公告，于2010年4月27日發(fā)布了對(duì)外投資公告，詳細(xì)披露了公司全資子公司成都市排水有限責(zé)任公司 投資蘭州市七里河安寧污水成立日期：1998年8

13、月6日營(yíng)業(yè)期限：1998年8月6日至永久經(jīng)營(yíng)范圍：污水處理廠和市政基礎(chǔ)設(shè)施的投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)管理，污水處理項(xiàng)目和市政基礎(chǔ)設(shè)100,000萬(wàn)元人民幣實(shí)收資本:第6頁(yè)共 8 頁(yè)處理廠TOT項(xiàng)目，并簽署項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)權(quán)協(xié)議等相關(guān)協(xié)議的事項(xiàng)。排水公司根據(jù)已經(jīng)簽署的蘭州市七里河安寧污水處理廠TOT項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議等相關(guān)協(xié)議的約定，設(shè)立了全資子公司蘭州興蓉投資發(fā)展有限責(zé)任公司負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)蘭州市七里河安寧污水處理 廠，其注冊(cè)資本為人民幣1億元整。注冊(cè)地為甘肅省蘭州市，經(jīng)營(yíng)范圍為污水處理廠的投資、融資 和運(yùn)營(yíng)管理；環(huán)保、水務(wù)、市政等基礎(chǔ)設(shè)施的投融資及運(yùn)營(yíng)管理；環(huán)保、水務(wù)、市政設(shè)施產(chǎn)品制 造、開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售。蘭州興蓉作為

14、蘭州市七里河安寧污水處理廠的運(yùn)營(yíng)主體，于2010年8月27日完成了蘭州市七里河安寧污水處理廠TOT項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議、污水處理服務(wù)協(xié)議、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的簽署， 蘭州市七里河安寧污水處理廠資產(chǎn)將在上述協(xié)議簽署后一個(gè)月內(nèi)交付給蘭州興蓉，資產(chǎn)正式交付當(dāng) 日或次日蘭州市七里河安寧污水處理廠將進(jìn)入試運(yùn)營(yíng)。為了增加資金來(lái)源渠道，降低公司融資成本，成都市興蓉投資股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱公司或本公司）全資子公司成都市排水有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱排水公司）擬向公司控股股東成都 市興蓉集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱興蓉集團(tuán)）借款1億元人民幣（委托貸款方式），用于補(bǔ)充流動(dòng)資 金。本次貸款金額人民幣1億元，貸款利率采用固定利率，年利

15、率4.78 %為同期同檔次國(guó)家基 準(zhǔn)利率下浮10%貸款期限為12個(gè)月，貸款利息共計(jì)478萬(wàn)元。（一）其主要內(nèi)容如下：1.貸款金額：人民幣1億元2.貸款用途：流動(dòng)資金貸款，補(bǔ)充公司流動(dòng)資金3.貸款期限：12個(gè)月4.貸款利率：4.78%（年利率）5.利率調(diào)整方式：固定利率，年利率為同期同檔次國(guó)家基準(zhǔn)利率下浮10 %6.結(jié)息方式：每季付息7.貸款利息：478萬(wàn)元8.還款方式：到期一次性償還（二）其交易目的和對(duì)公司影響1.交易的目的：為增加排水公司資金來(lái)源渠道、滿足排水公司對(duì)流動(dòng)資金的需要并降低其財(cái)務(wù) 費(fèi)用。2.交易對(duì)本公司的影響：（1）該委托貸款為信用貸款，不需要做出任何抵押擔(dān)保；（2）該委托貸款能

16、夠滿足排水公司對(duì)流動(dòng)資金的需要；（3）貸款利率為同期同檔次國(guó)家基準(zhǔn)利率下浮10 %因此，該關(guān)聯(lián)交易是建立在公允的基礎(chǔ) 上，不會(huì)損害中小股東的利益。第7頁(yè)共 8 頁(yè)五、結(jié)語(yǔ)污水處理項(xiàng)目采用TOT的融資方式，一方面有利于降低政府的初始資金投入，提高工程項(xiàng)目的運(yùn) 行管理水平和運(yùn)行的穩(wěn)定性，同時(shí)還能大大減輕政府的經(jīng)濟(jì)壓力；另一方面通過(guò)有效的國(guó)內(nèi)外融資， 籌集大量的建設(shè)資金，可以加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的步伐， 建立污水處理項(xiàng)目TOT融資模式的實(shí)質(zhì)是政府 通過(guò)資金和其它資源的互補(bǔ)性整合，與擁有技術(shù)資源和資金資源的一方實(shí)現(xiàn)合作經(jīng)營(yíng)的一種模式。這種模式涉及經(jīng)濟(jì)、金融、管理、技術(shù)、法律、國(guó)際關(guān)系、文化、語(yǔ)言等多方面的

17、知識(shí)，以及運(yùn)用這些 知識(shí)的能力、經(jīng)驗(yàn)和技巧。污水處理項(xiàng)目TOT融資模式是參與雙方或各方共同實(shí)施的商業(yè)系統(tǒng)工程， 因此，對(duì)污水處理項(xiàng)目TOT融資應(yīng)該滿足以下原則：（一）科學(xué)性。由于污水處理項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)融資是以污水處理工程為載體，不可避免的有其相關(guān)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)內(nèi)容。因此在設(shè)計(jì)融資方案時(shí)，必須透徹地了解和科學(xué)地評(píng)估污水處理工程項(xiàng)目的技術(shù)內(nèi)容 和經(jīng)濟(jì)測(cè)算。（二）可行性。建設(shè)運(yùn)營(yíng)融資方案的可行性包括技術(shù)可行性和經(jīng)濟(jì)可行性。技術(shù)可行性分析，主要應(yīng)以專業(yè)污水處理工程設(shè)計(jì)院所提供的相關(guān)報(bào)告為依據(jù)，分析技術(shù)和工藝的先進(jìn)性、污水處理水質(zhì)的標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)營(yíng)期設(shè)備的完好率等；經(jīng)濟(jì)可行性分析，必須貫徹收益彌補(bǔ)成本的原則。（三）市場(chǎng)化。污水處理項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)融資方案的設(shè)計(jì)應(yīng)以國(guó)際通行的市場(chǎng)化原則和方法進(jìn)行設(shè)計(jì)。（四）雙贏的。 雙贏是成功的基礎(chǔ)，污水處理項(xiàng)目在招商引資過(guò)程中應(yīng)體現(xiàn)WTO勺相關(guān)原則，權(quán)利和義務(wù)對(duì)等。只有建立在滿足參與各方各自利益的基礎(chǔ)上， 設(shè)計(jì)為各方共同接受的國(guó)際融資方案和體 系才能有效實(shí)現(xiàn)污水處理項(xiàng)目的國(guó)際化。有時(shí)從自身的戰(zhàn)略利益考慮做出較大的戰(zhàn)術(shù)讓步也是需要的 和明智的。（五）有利于城市環(huán)保