情況由中介機(jī)構(gòu)在企業(yè)的配合下對(duì)企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)和文檔、管理人

1、情況由中介機(jī)構(gòu)在企業(yè)的配合下對(duì)企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)和文檔、管理人盡職調(diào)查。由中介機(jī)構(gòu)在企業(yè)的配合下。對(duì)企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)和文檔。管理人員的背景。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。管理風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)做全面深入的審核。 多發(fā)生在企業(yè)公開(kāi)發(fā)行股票上市和企業(yè)收購(gòu)以及基金管理中。從買方的角度來(lái)說(shuō)。盡職調(diào)查也就是風(fēng)險(xiǎn)管理。對(duì)買方和他們的融資者來(lái)說(shuō)。并購(gòu)本身存在著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。諸如。目標(biāo)公司過(guò)去財(cái)務(wù)賬冊(cè)的準(zhǔn)確性； 并購(gòu)以后目標(biāo)公司的主要員工。 供應(yīng)商和顧客是否會(huì)繼續(xù)留下來(lái)； 是否存在任何可能導(dǎo)致目標(biāo)公司運(yùn)營(yíng)或財(cái)務(wù)運(yùn)作分崩離析的任何義務(wù)。 因而。 買方有必要通過(guò)實(shí)施盡職調(diào)查來(lái)補(bǔ)救買賣雙方在信息獲知上的不平衡。一旦通過(guò)盡職調(diào)查明確了

2、存在哪些風(fēng)險(xiǎn)和法律問(wèn)題。買賣雙方便可以就相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和義務(wù)應(yīng)由哪方承擔(dān)進(jìn)行談判。 同時(shí)買方可以決定在何種條件下繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)活動(dòng)。 對(duì)于一項(xiàng)大型的涉及多家潛在買方的并購(gòu)活動(dòng)來(lái)說(shuō)。盡職調(diào)查通常需經(jīng)歷以下程序：1 由賣方指定一家投資銀行負(fù)責(zé)整個(gè)并購(gòu)過(guò)程的協(xié)調(diào)和談判工作。2 由潛在買方指定一個(gè)由專家組成的盡職調(diào)查小組。3 由潛在買方和其聘請(qǐng)的專家顧問(wèn)與賣方簽署“保密協(xié)議”。4 由賣方或由目標(biāo)公司在賣方的指導(dǎo)下把所有相關(guān)資料收集在一起并準(zhǔn)備資料索引。5 由潛在買方準(zhǔn)備一份盡職調(diào)查清單。 6指定一間用來(lái)放置相關(guān)資料的房間。7 建立一套程序。讓潛在買方能夠有機(jī)會(huì)提出有關(guān)目標(biāo)公司的其他問(wèn)題并能獲得數(shù)據(jù)室中可以披露

3、之文件的復(fù)印件。8由潛在買方聘請(qǐng)的顧問(wèn)作出報(bào)告。簡(jiǎn)要介紹對(duì)決定目標(biāo)公司價(jià)值有重要意義的事項(xiàng)。 盡職調(diào)查報(bào)告應(yīng)反映盡職調(diào)查中發(fā)現(xiàn)的實(shí)質(zhì)性的法律事項(xiàng)。 通常包括根據(jù)調(diào)查中獲得的信息對(duì)交易框架提出建議及對(duì)影響購(gòu)買價(jià)格的諸項(xiàng)因素進(jìn)行的分析。9 由買方提供并購(gòu)合同的草稿以供談判和修改。天使投資人對(duì)創(chuàng)業(yè)公司的盡職調(diào)查關(guān)注哪些方面天使投資人對(duì)創(chuàng)業(yè)公司的盡職調(diào)查主要是與創(chuàng)始人和創(chuàng)業(yè)公司CECM見(jiàn)面。談一談。研究一下書面文檔。 天使投資人在開(kāi)支票之前。 他們或者他們委托的顧問(wèn)會(huì)和創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的關(guān)鍵成員和創(chuàng)業(yè)公司的客戶約談。 并評(píng)估真實(shí)的產(chǎn)品。 如果結(jié)果與他們之前被告知的不符。 那么創(chuàng)業(yè)者所有的賭注就都沒(méi)了。 這時(shí)候

4、。 天使投資人就要弄清楚創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)是不是都支持創(chuàng)始人或公司CEO客戶是不是真的對(duì)創(chuàng)業(yè)公司的產(chǎn)品感興趣。創(chuàng)業(yè)公司的產(chǎn)品是不是準(zhǔn)備出貨。所有的私人股權(quán)投資機(jī)構(gòu)都是以自己的方式進(jìn)行盡職調(diào)查的。作為創(chuàng)業(yè)者需要關(guān)注以下幾個(gè)投資人關(guān)注的方面。1。團(tuán)隊(duì)是否強(qiáng)大。是否健康如果創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)比較小。天使投資人可能會(huì)約見(jiàn)每個(gè)成員。天使投資人會(huì)調(diào)查每位團(tuán)隊(duì)成員的智力。忠誠(chéng)度。優(yōu)點(diǎn)。弱點(diǎn)。團(tuán)隊(duì)合作和管理風(fēng)格等。一個(gè)功能不健全或者在關(guān)鍵位置上有一個(gè)老愛(ài)唱反調(diào)的人都會(huì)影響到融資成功。 2。產(chǎn)品或服務(wù)的準(zhǔn)備技術(shù)上的調(diào)查通常是從工程技術(shù)人員和產(chǎn)品營(yíng)銷人員身上開(kāi)始的。天使投資人會(huì)評(píng)估創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)業(yè)的進(jìn)程。也會(huì)評(píng)估產(chǎn)品。創(chuàng)業(yè)者所有的準(zhǔn)備目

5、標(biāo)是要讓天使投資人對(duì)宣稱的產(chǎn)品所具有的功能和質(zhì)量達(dá)到百分之百的滿意。 整個(gè)團(tuán)隊(duì)和研發(fā)過(guò)程還要保證產(chǎn)品將來(lái)能實(shí)現(xiàn)。最后。天使投資人還需要確認(rèn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)和狀態(tài)。 3 。市場(chǎng)需求和大小的確認(rèn)一個(gè)優(yōu)秀的天使投資人可以從很多方面幫助創(chuàng)業(yè)公司。 但是不能保證用戶一定會(huì)買創(chuàng)業(yè)公司的產(chǎn)品。 天使投資人會(huì)從創(chuàng)業(yè)者給的市場(chǎng)人群參考表中找一些潛在的客戶。跟他們談話。他們是如何做的？ 8. 在后繼融資這件事上。 他們有多大的幫助？9. 他們做事是像你的合伙人還是像局外建議人？ 10. 如果你從頭再來(lái)。 你是否還會(huì)從他們那里籌措資金？對(duì)沖基金在做空或做多一只股票之前也需要對(duì)上市公司進(jìn)行盡職調(diào)查。 這種盡職調(diào)查包括查閱

6、資料。實(shí)地調(diào)查等常規(guī)盡職調(diào)查方法。查閱資料圍繞融資人。關(guān)聯(lián)公司。行業(yè)。產(chǎn)業(yè)鏈。產(chǎn)品。技術(shù)。上下游。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等方面。盡可能搜集全面。客觀的資料。使自己在與融資人直接接觸前有一個(gè)基本的認(rèn)識(shí)。還需要多方驗(yàn)證。 驗(yàn)證公開(kāi)渠道和融資人提供的資料。 行業(yè)專家。供應(yīng)商。客戶。乃至競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都是最好的對(duì)象。中國(guó)企業(yè)。正式進(jìn)入并購(gòu)流程后。以最少的成本減少并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。所有企業(yè)都必須有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。尤其是在并購(gòu)項(xiàng)目中首先考慮的應(yīng)是風(fēng)險(xiǎn)。而不是收益。設(shè)計(jì)一個(gè)項(xiàng)目的交易結(jié)構(gòu)。應(yīng)先把項(xiàng)目中可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)節(jié)找出來(lái)。提出解決方案。若無(wú)風(fēng)險(xiǎn)控制能力。并購(gòu)項(xiàng)目的成功就難以保障。 在中國(guó)中小企業(yè)在德國(guó)進(jìn)行并購(gòu)時(shí)。 企業(yè)普遍會(huì)直接選擇會(huì)計(jì)

7、師事務(wù)所或者律師事務(wù)所進(jìn)行詳盡的盡職調(diào)查。 縱觀中德并購(gòu)項(xiàng)目。在欲收購(gòu)德國(guó)企業(yè)的中國(guó)企業(yè)中。竟有高達(dá)50%以上的中國(guó)企業(yè)在進(jìn)行完詳細(xì)盡職調(diào)查后最終依然選擇放棄收購(gòu)。原因是盡職調(diào)查結(jié)果不盡人意。 詳細(xì)的盡職調(diào)查包括財(cái)務(wù)。 商業(yè)。稅務(wù)及信息技術(shù)等一系列盡職調(diào)查內(nèi)容。 費(fèi)用極為高昂。 企業(yè)一旦放棄收購(gòu)。 就意味著浪費(fèi)了一大筆資金。 且白白投入了企業(yè)寶貴的人力。物力及時(shí)間成本。因此。進(jìn)行一個(gè)前期初步的調(diào)研是切實(shí)有必要的。只有基于一個(gè)合理的調(diào)查確定項(xiàng)目的可操作性后。 企業(yè)方可放心大膽地繼續(xù)執(zhí)行收購(gòu)計(jì)劃。 Mini 盡職調(diào)查是在買方簽訂收購(gòu)意向書及進(jìn)行真正的盡職調(diào)查前所進(jìn)行的初步前期盡職調(diào)查。旨在： 1. 判斷項(xiàng)目質(zhì)量。直接確定并購(gòu)的必要性及可行性。為企業(yè)節(jié)省日后不必要的支出； 2. 給企業(yè)指出存在的問(wèn)題和整改辦法。推動(dòng)項(xiàng)目的進(jìn)一步實(shí)施?？旆▌?wù)學(xué)院說(shuō): 盡職調(diào)查，通常也稱之為 DD(due diligence )，目的是讓投資人對(duì)公司有一個(gè)全面的了解， 一