中小企業(yè)融資的必要性

1、實用標準文案一、中小企業(yè)融資的必要性1、為企業(yè)的投資提供保障2、企業(yè)發(fā)展壯大的需要3、彌補企業(yè)日常經(jīng)營資金缺口的需要二、我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀與分析1、中小企業(yè)自身特點是中小企業(yè)籌資難的根本原因2、間接融資渠道不通暢是中小企業(yè)籌資困難的主要原因3、政府缺乏相應的政策扶持是中小企業(yè)籌資困難的另一個重要原因4、直接融資渠道狹窄是中小企業(yè)融資難的深層次原因三、推進我國中小企業(yè)融資良性循環(huán)的對策1、中小企業(yè)必須練好內(nèi)功，不斷完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，提升自身形象2、加強銀企溝通，拓展間接融資渠道3、提供政策扶持，建立政策性的籌資渠道4、培育和完善資本市場、發(fā)展風險投資、促進資本的證券化，擴展中小企業(yè) 直接

2、融資渠道試論中小企業(yè)融資的對策【摘要】自20世紀70年代以來，各國政府重視和加強中小企業(yè)發(fā)展以促進本國 經(jīng)濟振興已成為一種普遍趨勢。改革開放以來，我國中小企業(yè)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟 中不可忽視的重要力量，但由于歷史和體制等原因，我國中小企業(yè)的素質(zhì)普遍偏 低，融資能力不足，加上中小企業(yè)規(guī)模小，經(jīng)營變數(shù)多，信用能力較低，各國金 融機構(gòu)在對中小企業(yè)融資中普遍采用謹慎性原則。中小企業(yè)融資及發(fā)展難成為世 界性的問題。鑒于此，本文就我國中小企業(yè)融資的必要性、 存在的問題與對策研 究進行探討?！娟P(guān)鍵詞】中小企業(yè)、融資、對策研究隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展和現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，企業(yè)的籌資渠道和籌 資方式已日益多元

3、化，然而由于我國市場經(jīng)濟體制尚不成熟，中小企業(yè)在經(jīng)營中 遇到了各種各樣的困擾。盡管目前我國對國企實行抓大放小政策， 但資金融通困 難仍是我國中小企業(yè)中普遍存在的一個問題。 中小企業(yè)的資金瓶頸嚴重影響了中 小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和發(fā)展壯大，需要及時加以解決。一、中小企業(yè)融資的必要性1、為企業(yè)投資提供保障投資者建立企業(yè)的終極目標是實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化，要實現(xiàn)這一目標就離不開投資。首先、企業(yè)要壯大，沒有投資不行，我國中小企業(yè)大多規(guī)模小，企業(yè)要擴 大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模就必須進行固定資產(chǎn)投資； 其次、企業(yè)要競爭就要不斷投資，市 場中已存在的和潛在的競爭到處都是， 保守的做法中能保得一時，只有投資才是 最終出路所在；

4、再次、企業(yè)要發(fā)展，沒有投資不行，不論是研究開發(fā)，上新項目 還是提高生產(chǎn)效率都必須進行投資。從廣義上來說，中小企業(yè)的投資包括引進設 備、建設廠房的固定資產(chǎn)投資和購買股票、 債券的金融資產(chǎn)投資。雖然企業(yè)可以 以設備、土地、無形資產(chǎn)等換取出資，但大多數(shù)情況下，現(xiàn)金的流出是最直接的， 對資金的需求是最根本的，因此，中小企業(yè)要進行投資，確保企業(yè)目標的順利實 現(xiàn)，就必須先學會籌資。2、是企業(yè)發(fā)展壯大的需要在市場經(jīng)濟中，適者生存、優(yōu)勝劣汰是企業(yè)成長的基本規(guī)律。企業(yè)要想生存下去， 就必須不斷發(fā)展壯大。首先、企業(yè)在發(fā)展過程中，可以將其生產(chǎn)經(jīng)營所獲得利潤 進行再投資來擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，也可以發(fā)行股票和債券或向銀行

5、貸款籌集資金 來擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，不管何種方式，它必須投入大量的資金；其次、企業(yè)要占 領(lǐng)市場，要經(jīng)營房地產(chǎn)，搞多元化經(jīng)營，要與對手拼個死活，要向國際市場進軍， 都需要巨額資金支持，企業(yè)在爭奪市場過程中大都以巨資為支撐， 一旦一個企業(yè) 耗不下去，資金不足，市場也向它關(guān)閉，這就是現(xiàn)代商業(yè)經(jīng)營殘酷的現(xiàn)實，因此 中小企業(yè)想要在市場中生存，想把企業(yè)不斷發(fā)展壯大，就必須做好籌資；再次、 中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能有效提高企業(yè)的市場競爭力， 增強企業(yè)發(fā)展的源動力，把握 企業(yè)生存與發(fā)展的主動權(quán)，推動中小企業(yè)的健康、穩(wěn)定、快速發(fā)展，而充足的資 金是中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的根本保障，是其創(chuàng)新的重要瓶頸，技術(shù)創(chuàng)新包括產(chǎn)品、 工藝

6、、高新技術(shù)的創(chuàng)新，每一項創(chuàng)新都必須有大量的資金支持。3、是彌補企業(yè)日常經(jīng)營資金缺口的需要此外，日常生產(chǎn)經(jīng)營也會出現(xiàn)資金缺口。比如說經(jīng)營與季節(jié)性關(guān)系較強的企業(yè)，季節(jié)到了，往往需準備一大筆資金，如果企業(yè)應收賬款過多、或季節(jié)性存貨較多 而手頭資金短缺，企業(yè)就必須融資，此時通常會選擇短期融資方式， 以彌補日常 經(jīng)營資金缺口。、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀與分析隨著銀行商業(yè)深化改革和企業(yè)抓大放小的實施，中小企業(yè)的融資問題日益凸顯， 表現(xiàn)在：一是內(nèi)源資金短缺，如自有資金不足，留存利潤又不能滿足企業(yè)更新設 備和擴展生產(chǎn)經(jīng)營范圍的資金需求，加上我國長期采用低折舊率制，在計算時只 考慮設備的有形損耗，而不把因科技進步、

7、生產(chǎn)力提高而造成的無形損耗包括在 內(nèi)等使中小企業(yè)內(nèi)源資金的規(guī)模難以維持企業(yè)的發(fā)展需要，此時，企業(yè)必須依靠外源融資，然而，在外源融資方面，由于中小企業(yè)的特點、國家對中小企業(yè)的政 策以及目前資本市場現(xiàn)狀等原因，致使中小企業(yè)外源融資困難重重。筆者認為， 造成中小企業(yè)融資難的原因主要有以下幾個方面： 1、中小企業(yè)自身特點是中小企業(yè)籌資難的根本原因 中小企業(yè)的自身特點主要有，第一、企業(yè)資產(chǎn)少，負債能力低，企業(yè)類型多，資 金需求量少，頻率高，加大了融資的復雜性、成本和代價，易受經(jīng)營環(huán)境影響變 數(shù)大、風險大，難以吸引投資者的注意；第二、融資過程的不對稱信息問題突出， 主要表現(xiàn)在，企業(yè)成立早期沒有外部審計的財

8、務報告，沒有完善的公司治理結(jié)構(gòu)， 經(jīng)營規(guī)模小，經(jīng)營活動不易被了解，多數(shù)中小企業(yè)管理體制不規(guī)范，有些中小企 業(yè)的資信狀況也不盡如人意，甚至為了節(jié)省資金，它們偷稅，漏稅，到期銀行貸 款不能歸還，以及會計報表不真實的事時有發(fā)生，使得中小企業(yè)籌資缺乏內(nèi)在潛 力。第三、中小企業(yè)對金融意識的轉(zhuǎn)變不適應，一方面缺乏金融人才，對金融市 場和金融工具過于生疏，只能依慣性思維求助于銀行，另一方面不懂得樹立和宣 傳自身金融形象，即使企業(yè)素質(zhì)和發(fā)展前景良好，也不善于推廣形象而束縛了自 身開拓籌資渠道的可能性 2、間接融資渠道不通暢是中小企業(yè)籌資困難的主要原因 當前中小企業(yè)籌資難突出地表現(xiàn)為取得銀行信貸困難。 一方面中

9、小企業(yè)的主要籌 資渠道是銀行，企業(yè)籌資渠道的單一和銀行商業(yè)化過程中偏好的轉(zhuǎn)移造成了兩者 供求關(guān)系的扭曲，國家抓大放小指導方針的實施以及主辦銀行制度的施行，使大 商業(yè)銀行競相爭取大企業(yè)為客戶對象， 以取得規(guī)模效益。另一方面相當多的中小 企業(yè)自身經(jīng)營管理不規(guī)范，特別是其財務狀況惡劣，使得銀行出于對自身風險控 制考慮，不愿向中小企業(yè)貸款。另外，在我國金融市場上，票據(jù)貼現(xiàn)作為一種金融產(chǎn)品不很普及。 主要原因一是 信用觀念沒有普遍樹立，二是相關(guān)的政策法規(guī)和宏觀調(diào)控手段有待完善以及中介 機構(gòu)中高素質(zhì)人才不足。3、政府缺乏相應的政策扶持是中小企業(yè)籌資困難的另一個重要原因比照國際經(jīng)驗，許多國家對中小企業(yè)籌資都

10、采取各種優(yōu)惠政策、金融支持、建立專門基金、貸款援助等進行扶持，并有相應機構(gòu)對中小企業(yè)貸款擔保、保險，而 我國目前尚未建立這種機制。在發(fā)展資本市場開展直接融資的改革中也傾向于照 顧大型企業(yè)，忽略了眾多中小企業(yè)的需要。4、直接融資渠道狹窄是中小企業(yè)融資難的深層次原因直接融資渠道是指資金的最終需求者向資金的最初所有人籌集資金的方式。其主要形式有，企業(yè)發(fā)行股票、企業(yè)債券，資產(chǎn)重組促使資本證券化，發(fā)展風險投資 基金，借殼上市等。在這些渠道中，由于各種渠道融資的條件、渠道現(xiàn)狀和企業(yè) 本身的特點，使中小企業(yè)直接融資與許多渠道無緣，主要表現(xiàn)在：第一、資本市場單一。首先、中小企業(yè)由于企業(yè)自身缺乏現(xiàn)代素質(zhì)和經(jīng)營理

11、念不 愿上市以及缺乏上市條件和政策環(huán)境使得中小企業(yè)與資本市場無緣；其次、發(fā)行股票必須根據(jù)公司法、證券法的規(guī)定規(guī)范公司制改造，確定法人治理結(jié) 構(gòu)，而中小企業(yè)改組后形式上不具有規(guī)范性；另外、改股也限于內(nèi)部職工股，公 司股權(quán)不易活動，也難以向企業(yè)注資；再次、競爭企業(yè)多，上市企業(yè)規(guī)模的限制 等都使得中小企業(yè)直接融資難。最后、從證券市場上看，由于企業(yè)具有風險高、 規(guī)模小、建立時間短、現(xiàn)金流低、信譽較差的特點，加上證監(jiān)會審核的資產(chǎn)規(guī)模 標準、發(fā)行債券的門檻高以及國家的扶持政策等使中小高新技術(shù)企業(yè)一般很難進 入一國證券的主權(quán)市場。第二，我國風險資本仍未真正形成。風險投資是一種向極具發(fā)展?jié)摿Φ男陆ㄆ髽I(yè) 或中小

12、企業(yè)提供股權(quán)資本的投資行為。具有投資周期長，一般為37年、投入資金并向投資對象提供企業(yè)管理等方面的咨詢和幫助、投資者通過投資結(jié)束時的 股權(quán)轉(zhuǎn)讓活動獲取投資回報等特點。 由于中小企業(yè)、特別是中小型高新技術(shù)企業(yè) 的成長是一個漫長而極具風險的過程，其間又需要大量的資金投入。一般來說， 個人沒有能力提供企業(yè)發(fā)展所需的全部資金；而以債權(quán)債務形式存在的間接融資 體制由于過于強調(diào)資金的安全性， 也不可能對中小企業(yè)、尤其是高新技術(shù)企業(yè)提 供帶有風險性的強有力的資金支持；在市場經(jīng)濟的條件下，國家更不可能為中小 企業(yè)提供全部資金。而風險投資作為一種權(quán)益資本則可以為中小企業(yè)、特別是中小型高新技術(shù)企業(yè)提供帶有風險性的

13、強有力的資金支持，有效地解決中小企業(yè)、 尤其是中小型高新技術(shù)企業(yè)的融資問題。我國風險資本業(yè)經(jīng)歷了近十年的孕育后有了很大的發(fā)展，但是還存在著相當多的問題，根本就沒有建立起適合風險投資運行的激勵和約束機制，并未形成現(xiàn)代意義上的風險資本產(chǎn)業(yè)，中小企業(yè)還很難利用風險投資基金。 除了風險資金的投入 仍然是傳統(tǒng)的政府拔款式的投資機制外還表現(xiàn)為：一是風險投資業(yè)的規(guī)模較小， 不能在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化上起主導作用；二是我國的高科技發(fā)展水平在世界上處于 落后地位，這使得我國風險企業(yè)面臨巨大的技術(shù)風險和市場風險；三是我國的風 險籌資渠道狹窄；四是缺乏高效率的信息交流網(wǎng)絡，使得企業(yè)無法迅速了解和跟 蹤國內(nèi)外高新技術(shù)的最新

14、動態(tài)。第三、中小企業(yè)資本流動性差。國有中小企業(yè)改革的實質(zhì)是實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)的非國有化， 在明晰產(chǎn)權(quán)的基礎(chǔ)上盤活存量資本，然而眾多中小企業(yè)沒有抓住企業(yè)改制中重組 優(yōu)化和開辟新的融資渠道的機遇，大部分中小企業(yè)資本流動性差，使企業(yè)形成籌 資難與負債過度的怪圈。三、推進我國中小企業(yè)融資良性循環(huán)的對策鑒于中小企業(yè)融資的必要性和對中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀分析，筆者認為，要使中小企業(yè)融資良性循環(huán)，必須采取以下措施：1、中小企業(yè)必須練好內(nèi)功，不斷完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，提升自身形象首先、產(chǎn)權(quán)明晰是中小企業(yè)自身積累能力及成為市場主體的關(guān)鍵，為此,要大力推進中小企業(yè)改革，使其產(chǎn)權(quán)明晰，真正建立起適應市場競爭需要的具有 自我表現(xiàn)

15、積累能力的產(chǎn)業(yè)；其次、中小企業(yè)應著力改善資信狀況，以良好健康的 形象出現(xiàn)在金融機構(gòu)面前，具體表現(xiàn)在會計賬目清晰，報表真實可信。增強內(nèi)部 控制，加強對信息的披露，對銀行的短期貸款力圖到期就還，以良好的信用取得 貸款銀行的信任，減少以后貸款的審查手續(xù)，提高效率實現(xiàn)銀企間的雙贏。再次、 加強人才培養(yǎng)，全面樹立和宣傳企業(yè)自身及企業(yè)的發(fā)展前景， 為拓展企業(yè)籌資渠 道增加可能性。2、加強銀企溝通，拓展間接融資渠道當前中小企業(yè)籌資困難最直接表現(xiàn)就是銀行融資渠道不通暢，而以銀行為中介的間接融資仍是目前中小企業(yè)資金配置的主要方式，筆者認為： 擴大對中小企業(yè)的信貸支持是關(guān)健。 眾多中小企業(yè)是銀行的重要客戶來源，

16、銀行 應該擴大對他的信貸支持，尤其對地方中小銀行來說，擺正自身定位，重視發(fā)展 與中小企業(yè)的業(yè)務關(guān)系是十分必要的。 可以說，任何大企業(yè)都是由中小企業(yè)發(fā)展 起來的，在中小企業(yè)中不乏具有潛力和較好前景者。銀行在信貸資金的投放上應 該轉(zhuǎn)變觀念，強化對中小企業(yè)支持的力度。 至于風險的化解，銀行一方面可與政 策性融資渠道的建立相互配合，由政策性金融提供相應的貸款擔保和保險；另一 方面也應發(fā)揮主觀能動性，加強對中小企業(yè)的咨詢和幫助。同時大力拓展銀行中間業(yè)務。與中小企業(yè)資金融通相關(guān)的銀行中間業(yè)務包括票據(jù) 的承兌和貼現(xiàn)，代理融通業(yè)務等，此類業(yè)務有利于企業(yè)間商業(yè)信用的發(fā)展和廣泛 利用，也是今后銀行利潤的主要增長點

17、，具有很強的現(xiàn)實意義。在我國，發(fā)展中 小企業(yè)票據(jù)發(fā)行、承兌和貼現(xiàn)等銀行中間業(yè)務，應在以信用觀念的樹立和相關(guān)的 政策法規(guī)、宏觀調(diào)控手段以及中介機構(gòu)中高素質(zhì)人才和培養(yǎng)等方面切實改進。3、提供政策扶持，建立政策性的籌資渠道國家對中小企業(yè)融資的政策性支持為中小企業(yè)融資提供良好的外部環(huán)境，是中小企業(yè)做好融資的一個關(guān)鍵因素，因此，筆者認為，國家在中小企業(yè)融資方面應提 供以下支持：(1)建立中小企業(yè)的資金支持機制：首先在形式上，可以設立相應的政策性銀 行，也可以委托現(xiàn)有的商業(yè)銀行開設此類業(yè)務， 保證貸款的?？顚Ｓ?，還可以考 慮設立專項基金，用中小企業(yè)的技術(shù)改造、產(chǎn)業(yè)升級等特定用途；其次在資金的 來源上，可以

18、由各級財政共同出資；最后在融資方式上，可以以長期的信貸資金 融通為主，也可考慮設立投資性機構(gòu)通過認購中小企業(yè)股票、 可轉(zhuǎn)換債券等方式 向中小企業(yè)投資，以充實這些企業(yè)的自有資本。(2)完善中小企業(yè)信用擔保體系：政府有必要成立針對企業(yè)的擔保和保險的機 構(gòu)，為中小企業(yè)的資金融通提供堅強的后盾。 由中央、地方財政按比例出資設立 中小企業(yè)的貸款擔?；?，專門用于為成長迅速或有經(jīng)營潛力的中小企業(yè)貸款提 供擔保，設立中小企業(yè)的經(jīng)營指導機構(gòu)，為中小企業(yè)的生存和發(fā)展提供多方面的 服務。政府不干涉擔保機構(gòu)的獨立市場主體的地位， 政府應著力營造良好的外圍 信貸環(huán)境，建立中小企業(yè)的社會信用體系，建立健全相應的法律法規(guī)

19、制度，保證 債權(quán)人的利益，嚴懲逃廢債務行為，從而規(guī)范市場秩序，把擔保的風險降到最低 限度。(3)制定配套的中小企業(yè)扶植政策：首先、成立統(tǒng)籌全局的政府管理機構(gòu)，協(xié) 調(diào)解決中小企業(yè)發(fā)展中的困難；其次、鼓勵中小企業(yè)通過改制和重組優(yōu)化資產(chǎn)結(jié) 構(gòu)，降低其經(jīng)營風險和信用風險；再次、對中小企業(yè)用于開發(fā)、改造的投資減免 所得稅或給予其它優(yōu)惠；最后、適時調(diào)整資本市場發(fā)展的政策， 拓展中小企業(yè)直 接融資渠道。4、培育和完善資本市場、發(fā)展風險投資、促進資本證券化，拓展中小企 業(yè)直接融資渠道 拓展中小企業(yè)直接融資渠道，筆者認為可以從以下方面入手：(1)完善中小企業(yè)直接融資體系，建立公正開放、立體化、多層次資本市場。

20、首先要盡快推出二板市場，二板市場具有前瞻性、上市標準低、實行嚴格的市場 臨管和電子化交易等特點，為中小企業(yè)提供了直接融資、資本擴張與場所、保進 融資的多元化等提供動力。為中小企業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供資金支持， 為風險籌資提 供退出渠道，有利于完善資本市場體系，調(diào)整完善資本市場結(jié)構(gòu)，為中小企業(yè)拓 展直接融資渠道。同時不斷清理整頓和規(guī)范地方性的企業(yè)產(chǎn)權(quán)和股票交易市場， 設立并逐步開放全國性的為中小企業(yè)提供直接融資服務的場外市場。以解決越來越多的股份要進入市場與大多數(shù)中小企業(yè)難以達到正規(guī)的交易所上市流通的程 度而不能上市之間的矛盾。在債券市場方面，改進企業(yè)債券額度管理方法，放寬 中小科技企業(yè)發(fā)行債券的條件

21、，切實降低企業(yè)發(fā)行債券的實際成本，為中小科技 企業(yè)提供直接有效的融資服務。總的來說，我國應在法治、監(jiān)管的基礎(chǔ)上建立起多層次、大容量的資本市場體系， 從而為我國中小企業(yè)開拓出持久有效的直接融資渠道，主板市場、二板市場、場外交易的上市條件依次遞減對應不同的企業(yè)有著不同的得選機制，使企業(yè)有可能遞進上市和遞退下市，從而形成一個完整的市場結(jié)構(gòu)體系。(2)發(fā)展風險投資，拓展直接籌資渠道。介于我國當前的風險投資的現(xiàn)狀，筆者認為發(fā)展風險投資的對策構(gòu)想是:第一、建立政府激勵機制，發(fā)展風險投資。體現(xiàn)為一是政策性補貼 ，以少量種子 資金帶動大量的非政府資金投入到風險企業(yè)中；二是銀行貸款與政府擔保，使銀 行放心向風險

22、企業(yè)貸款；三是稅收優(yōu)惠，吸引風險投資向高技術(shù)產(chǎn)業(yè)傾斜。第二、開拓風險投資保險業(yè)務。隨著我國保險公司的發(fā)展，保險公司已有 能力為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展及企業(yè)科技進步提供風險保障業(yè)務，目前關(guān)鍵是要建立 相關(guān)的政策措施第三、拓寬風險投資渠道。對獲利機會較多的創(chuàng)業(yè)投資基金，如投資于國家重點 扶持行業(yè)的風險資本可以由信托投資公司、證券公司等金融機構(gòu)發(fā)起，面向廣大投資者以公募為主，且在發(fā)行后立即豁免上市以解決其流動性問題 ；而對于一些 具有政策意義的如主要投資于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)中有關(guān)行業(yè)或企業(yè)技改的風險資本應由 政府牽頭發(fā)起，主要向銀行、保險公司、證券公司、企業(yè)法人等機構(gòu)私募。從擴 大參與來源的角度考慮，可以放松對保險

23、基金和各種公益性基金運用的限制 ，并 可考慮在適當?shù)臅r候吸引國際資本參與設立中外合資風險投資基金。第四、完善信息交流網(wǎng)絡，發(fā)揮對企業(yè)的融資及經(jīng)營指導作用。 發(fā)展風險投資基 金不僅要重視其融資功能，更要注重發(fā)揮對企業(yè)的經(jīng)營指導作用。因此要特別重 視基金管理人才的素質(zhì)，既要利用金融機構(gòu)的金融人才優(yōu)勢，更要吸收廣大科技 人才和企業(yè)管理人才參與，逐步形成高效率的信息交流網(wǎng)絡。(3)推行中小企業(yè)資本的整體重組與優(yōu)化，實現(xiàn)資本的證券化我國中小企業(yè)面臨的困境是經(jīng)營效益低、信用風險高、籌資能力弱的惡性循環(huán)， 其深層原因是產(chǎn)權(quán)不明晰。企業(yè)改革過程，實質(zhì)上是提高企業(yè)運作效率的過程。 為此，筆者認為，可以從中小企業(yè)

24、整體資本運作的角度解決中小企業(yè)資金籌資難 題，通過整體重組，盤活存量資本，注入流量資本，根據(jù)企業(yè)發(fā)展規(guī)劃，通過實 施拍賣、轉(zhuǎn)讓、租賃、托管、購并等措施優(yōu)化中小企業(yè)資本存量結(jié)構(gòu)，使資本逐 步證券化，以增強資本流動性和組合功能，充分吸納外部資本的流入。應該說，隨著中小企業(yè)在世界各國經(jīng)濟發(fā)展中的地位不斷加強，新的融資方式、 融資渠道的不斷出現(xiàn)，中小企業(yè)自身特點的不斷變化，融資問題的不斷出現(xiàn)，其 融資對策是一個長期的不斷完善的過程。提問人的追問2010-07-12 10:58中小企業(yè)的融資問題日益凸顯，表現(xiàn)在：一是內(nèi)源資金短缺，如自有資金不足， 留存利潤又不能滿足企業(yè)更新設備和擴展生產(chǎn)經(jīng)營范圍的資金需

25、求，加上我國長期采用低折舊率制，在計算時只考慮設備的有形損耗，而不把因科技進步、生產(chǎn) 力提高而造成的無形損耗包括在內(nèi)等使中小企業(yè)內(nèi)源資金的規(guī)模難以維持企業(yè) 的發(fā)展需要。這個內(nèi)源融資問題有沒有更詳細的啊把留存利潤什么的分開來的謝謝論文需要團隊的補充2010-07-12 11:05中小企業(yè)由于自身具有規(guī)模較小、 產(chǎn)業(yè)單一和產(chǎn)品鏈短等諸多特點，其在融資方 式或融資偏好上也應有自己的特點， 即如若大中企業(yè)把融資偏好“定位”在銀行 信貸、發(fā)債籌資、招股募資和稅收優(yōu)惠等外源性資金支持體系方面， 中小企業(yè)則 應把資金支持的“支點”放在完善內(nèi)源性資金支持體系上。這里的“內(nèi)源”有兩層含義：一方面是指企業(yè)群體間的

26、資金支持，另一方面 是指企業(yè)自身內(nèi)的資金挖潛。具體來說，應該注重完善如下一個內(nèi)源資金支持體 系：一是尋求合作伙伴的商業(yè)信用。中小企業(yè)由于處于產(chǎn)業(yè)鏈的中后端，它為大 中企業(yè)提供產(chǎn)業(yè)配套服務的特點顯而易見，這也為其尋求合作伙伴的商業(yè)信用提 供了可能。事實上，中小企業(yè)如能從大型企業(yè)賒購到部分原材料或爭取到部分預 收款，便能大大減緩生產(chǎn)所需的資金壓力， 也就相應弱化了其指向銀行信貸等的 外源性融資需求。二是大力拓展來料加工業(yè)務。由于其含有不購或少購原材料、 不必占用或較少占用生產(chǎn)資金的優(yōu)勢，可以大幅降低或至少部分降低企業(yè)的資金 營運成本。雖然這可能部分地壓縮產(chǎn)品的毛利空間， 但由資金降本帶來的效益提 升效應也很明顯，兩者相抵反而使企業(yè)的總成本有減無增，實際盈利有增無減。 三是適當考