第八章長(zhǎng)期籌資

1、第八章 長(zhǎng)期籌資一、名詞解釋1. 融資租賃2. 經(jīng)營(yíng)性租賃3. 借款租賃4. 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股5. 可轉(zhuǎn)換債券6. 附認(rèn)股權(quán)債券7. 返回租賃二、單項(xiàng)選擇1. 資本金籌資方式有（ ）。A 銀行借款 B 發(fā)行債券C 吸收直接投資 D 融資租賃2. 股票按發(fā)行時(shí)間的先后可分為（ ）。A 普通股和優(yōu)先股 B 始發(fā)股和新股CA種股票、B種股票和H種股票D國(guó)家股、法人股、個(gè)人股和外資股3. 按償還方式，債券可分為（ ）。A 固定利率債券和浮動(dòng)利率債券B 可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券C 一次到期債券和分期還本債券D 抵押債券和信用債券4. 按借款的用途，長(zhǎng)期借款可分為（ ）。A 固定資產(chǎn)投資借款B 抵押借款C 信

2、用借款D 貼息借款5. 承租人將其擁有主權(quán)的資產(chǎn)出售給出租人，然后向出租人租回該資產(chǎn)長(zhǎng)期使用并向出租人支付租金的租賃，這種租賃形式是（）。A 返回租賃B 直接租賃C 經(jīng)營(yíng)租賃D 借款租賃6. 按票面是否標(biāo)明金額，股票可分為（ ）。A 記名股票和無記名股票 B 面值股票和無面值股票C 普通股股票和優(yōu)先股股票 D 始發(fā)股和新股7. 按發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)，股票可分為（ ）。A 記名股票和無記名股票 B 面值股票和無面值股票C普通股股票和優(yōu)先股股票DA種股票、B種股票和H種股票8. 優(yōu)先股股東不僅按規(guī)定分得當(dāng)年的定額股利，還有權(quán)與普通股一同參 加利潤(rùn)分配的優(yōu)先股股票，這種優(yōu)先股為（ ）。A 累積優(yōu)先股

3、 B 非累積優(yōu)先股C參加優(yōu)先股 D以上都不對(duì)9. 累計(jì)債券總額不超過公司凈資產(chǎn)總額的（）A 25% B 30%）級(jí)以上的債券才有投資價(jià)值。C 40% D 45%10. 一般認(rèn)為，只有（A bb B bbbC a D aa11. 承“諾費(fèi) ”是在 A 、發(fā)行企業(yè)債券C、發(fā)行企業(yè)股票的籌集方式情況下才會(huì)發(fā)生的一項(xiàng)費(fèi)用B、吸收直接投資D、向銀行借款12. 企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期債券投資的目的主要是（）。A、獲得穩(wěn)定的收益B、調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，使之達(dá)到合理水平C、為了現(xiàn)金的保值增值D、為了提高企業(yè)信譽(yù)13. 與普通股相比較，優(yōu)先股最主要的特征是（）。A、優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)B、優(yōu)先參與經(jīng)營(yíng)管理C、優(yōu)先分配股利D、優(yōu)先認(rèn)

4、購(gòu)新發(fā)股票14. 出租人只墊支購(gòu)置資產(chǎn)設(shè)備所需資金的一部分，其余則向銀行借款 的租賃方式稱作（ ）。A、經(jīng)營(yíng)性租賃B、直接租賃C、杠桿租賃D、售后回租15. 債券成本一般要低于普通股成本，其主要原因是（）。A、債券的籌資費(fèi)用少B、債券的發(fā)行量較小C、債券的利息固定D、債券利息可以在稅前利潤(rùn)中扣除16. 根據(jù)我國(guó)公司法的規(guī)定，有資格發(fā)行公司債券的股份有限公司的凈資產(chǎn)額不得低于人民幣 （）。A 、 1000萬元B、 3000萬元C、 5000萬元D、 6000萬元17. 相對(duì)于借款購(gòu)置設(shè)備而言，融資租賃設(shè)備的主要缺點(diǎn)是（）A、籌資速度較慢B、融資成本較高C、到期還本負(fù)擔(dān)重D、設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)大18.

5、企業(yè)發(fā)行債券，在名義利率相同的情況下，對(duì)企業(yè)比較有利的復(fù)利計(jì)息期是 （）。A、一年B、半年C、一年季度D、一年月19. 下列債券中，風(fēng)險(xiǎn)最小，信用程度最高的是 （）。A、公司債券B、金融債券C、政府債券D、擔(dān)保債券20. 關(guān)于融資租賃的特點(diǎn)，下列說法不對(duì)的是（ ）。A 、 融資租賃的主要目的是融通資金B(yǎng)、融資租賃是一種可解約的租賃C、融資租賃的租賃期較長(zhǎng)D、融資租賃租賃物的所有權(quán)不屬于承租人21. 按照有關(guān)法規(guī)，在股份有限公司的稅后利潤(rùn)分配中，普通股股利應(yīng) 在下列（ ）之后支付。A、彌補(bǔ)虧損B、提取法定盈余公積金C、提取任意盈余公積金D、提取公益金22. 當(dāng)市場(chǎng)利率大于債券的票面利率時(shí)，債券采

6、用的發(fā)行方式是（ ）。A、平價(jià)發(fā)行B、溢價(jià)發(fā)行C、折價(jià)發(fā)行D、市價(jià)發(fā)行23. 與債券信用等級(jí)有關(guān)的利率因素是（ ）。A、通貨膨脹附加率B、到期風(fēng)險(xiǎn)附加率C、違約風(fēng)險(xiǎn)附加率D、純利率三、判斷并改錯(cuò)1. 公司發(fā)行股票，既可籌資生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的資金，又可集中公司的控制 權(quán)。（ ）2. 股票上市有利于提高股票的變現(xiàn)能力和降低報(bào)告成本、分散公司的風(fēng)險(xiǎn)。（）3. 按投資主體不同，股票可分為優(yōu)先股和普通股。（）4. 公司累計(jì)發(fā)行債券總額不超過公司凈資產(chǎn)的35%（ ）5. 在通貨膨脹時(shí)期，融資租賃能給企業(yè)帶來資產(chǎn)增值的好處。（ ）6. 到期一次還本付息的債券，即使平價(jià)發(fā)行，其到期收益率與票面利率 也不相等。（

7、）7. 按照我國(guó)公司法的規(guī)定，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的主體只限于股份有限公司中的上市公司。一般來講，可轉(zhuǎn)換公司債券的利率要高于不可轉(zhuǎn)換 公司債券的利率。 （）8. 由于普通股的預(yù)期收益較高，并可以在一定程度上抵消通貨膨脹的影響，因而普通股籌資容易吸收資金。 （）9. 當(dāng)市場(chǎng)利率小于債券票面利率時(shí)，債券應(yīng)折價(jià)發(fā)行。（）10. 一般而言，浮動(dòng)利率債券可以減少投資人的利率風(fēng)險(xiǎn)，但是當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，這樣的債券一般對(duì)投資者不利。（）11. 公司發(fā)放股票股利，不僅可能引起資產(chǎn)增加，而且可能引起股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變化。（）12. 信貸額度是銀行不具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定；而周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定則

8、是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某 一最高限額的貸款協(xié)定。( )四、回答問題1. 公司通過普通股籌資有何優(yōu)點(diǎn)？2. 融資租賃籌資方式的優(yōu)點(diǎn)有哪些？3. 股票上市的好處。4. 簡(jiǎn)述優(yōu)先股籌資的優(yōu)點(diǎn)。5. 對(duì)于股份有限公司而言，股票上市有何有利之處？6. 融資租賃有何特點(diǎn)？7. 普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)。8. 公司債券籌資的優(yōu)點(diǎn)。9. 試述長(zhǎng)期銀行借款籌資有何優(yōu)缺點(diǎn)？10. 企業(yè)申請(qǐng)長(zhǎng)期貸款一般應(yīng)具備哪些條件？五、計(jì)算1. 某公司 2002年 7月 1日計(jì)劃發(fā)行債券，每張面值 1000元，票面利率為3%， 5年期，每年 6月30日付息，到期一次還本。要求：(1) 若該債券平價(jià)發(fā)行，則債券的到期收益率是多

9、少？(2) 若2002年 7月1日的市場(chǎng)利率為 2%，則該債券的發(fā)行價(jià)格多少比較合 適?(3) 若2002年 7月1日的發(fā)行的價(jià)格為 940元，則此時(shí)購(gòu)買該債券的到期收 益率為多少 ?(4) 若你所期望的投資報(bào)酬率為 8%，若 2003年7月1日該債券的市價(jià)為 900 元，問你是否購(gòu)買?第八章 參考答案一、名詞解釋1. 融資租賃：是由租賃公司(出租人)按承租人的要求出資購(gòu)買設(shè)備， 在較長(zhǎng)的合同期內(nèi)提供承租人使用的信用業(yè)務(wù)。它是以融通資金為目的 的租賃。2. 經(jīng)營(yíng)性租賃是指承租人為取得資產(chǎn)使用權(quán)而向出租人租用租賃物，出 租人提供與租賃有關(guān)的服務(wù)。3. 借款租賃是出租人先向貸款人借入一筆長(zhǎng)期借款（

10、一般是租賃物價(jià)值 的60%80%），然后再以融資租賃的方式租賃給承租人。4. 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是指股票持有者可以在特定的條件下把優(yōu)先股股票轉(zhuǎn)換 成普通股股票或公司債券的優(yōu)先股股票。5. 可轉(zhuǎn)換債券是指在發(fā)行時(shí)標(biāo)明發(fā)行價(jià)格、利率、償還和轉(zhuǎn)換期限，持 有人有權(quán)到期兌現(xiàn)或按規(guī)定的期限和價(jià)格轉(zhuǎn)換為普通股票的債務(wù)性證 券。6. 附認(rèn)股權(quán)債券是附帶允許持券人按特定價(jià)格認(rèn)購(gòu)公司普通股權(quán)利的債 券 融資租賃是由租賃公司按承租人的要求購(gòu)買設(shè)備，在較長(zhǎng)的合同期內(nèi)提 供承租人使用的信用業(yè)務(wù)。它是以融通資金為目的，融資與融物相結(jié)合 的籌資方式。7. 返回租賃是承租人將其擁有主權(quán)的資產(chǎn)出售給出租人，然后又向出租 人以融資租

11、賃的方式租回該項(xiàng)資產(chǎn)并向出租人支付租金的租賃行為。二、單項(xiàng)選擇1. C 2.B 3.C 4.A 5.A 6.B 7.D 8.C 9.C 10.C 11.D 12.A 13.C 14.C 15. D 16.B 17.B 18.A 19.C 20.B 21.C 22.C 23.D三、判斷并改錯(cuò)1. 公司發(fā)行股票，既可籌資生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的資金，但是會(huì)分散公司的 控制權(quán)。2. x股票上市有利于提高股票的變現(xiàn)能力和分散公司的風(fēng)險(xiǎn)，但是提高了報(bào)告成本。3. 按權(quán)利與義務(wù)不同，股票可分為優(yōu)先股和普通股。4. 公司累計(jì)發(fā)行債券總額不超過公司凈資產(chǎn)的 40%5. x 在通貨膨脹時(shí)期，融資租賃不能給企業(yè)帶來資產(chǎn)增值

12、的好處。因?yàn)?融資租賃資產(chǎn)所有權(quán)歸出租方所有。6. 對(duì)7. 錯(cuò); 我國(guó)公司法的規(guī)定，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的主體只限于股份有限 公司中的上市公司。一般來講，可轉(zhuǎn)換公司債券的利率要低于不可轉(zhuǎn)換 公司債券的利率。8. 對(duì)9. 錯(cuò)；當(dāng)市場(chǎng)利率小于債券票面利率時(shí)，債券應(yīng)溢價(jià)發(fā)行。10. 對(duì)11. 錯(cuò)；公司發(fā)放股票股利，不會(huì)引起資產(chǎn)增加，但會(huì)引起股東權(quán)益內(nèi) 部結(jié)構(gòu)的變化。12. 對(duì)四、回答問題1.公司通過普通股籌資有何優(yōu)點(diǎn)？（1）普通股股本是公司永久性資本，沒有償還期，公司可以長(zhǎng)期的使 用。（2）沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，公司的財(cái)務(wù)壓力可以大大的降低了。（3）公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)降低。（4）增強(qiáng)公司的資金實(shí)力，有利于

13、公司的再籌資。（5）比較容易吸引資金，在通貨膨脹時(shí)期，可以在一定程度上抵消通 貨膨脹的影響。2. 融資租賃籌資方式的優(yōu)點(diǎn)有哪些？（1）可以提供廣闊的籌資來源（2）可以轉(zhuǎn)嫁所有權(quán)風(fēng)險(xiǎn)（3）可以保存承租方的償債能力（4）可以避免債務(wù)上的限制性契約條款（5）可以享受較多的稅收優(yōu)惠3. 股票上市的好處。（1）提高公司知名度（2）可分散公司的風(fēng)險(xiǎn)（3）便于確定公司的價(jià)值（4）有利于公司再度籌資（5）提高股票的變現(xiàn)能力4. 簡(jiǎn)述優(yōu)先股籌資的優(yōu)點(diǎn)。（1）資金沒有償還期（2）不會(huì)分散公司控制權(quán)（3）增強(qiáng)公司的資金實(shí)力，有利于舉債籌資（4）可使普通股股東獲得財(cái)務(wù)杠桿收益（5）可以形成靈活的資本結(jié)構(gòu)5. （1）提

14、高股票的變現(xiàn)能力。（2）有利于再度籌資。（3）可分散公司風(fēng)險(xiǎn)。（4）便于確定公司價(jià)值。（5）提高公司知名度。6. （1）融資租賃的主要目的是融通資金；（ 2）融資租賃是一種不可解約的租賃；（3）融資租賃租賃期較長(zhǎng)；（4）承租期間承租人負(fù)責(zé)租賃物的維修保養(yǎng)，并定期支付租金；（5）租賃期滿，承租人對(duì)租賃物可選擇留購(gòu)、續(xù)租、退還。7. 普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)。（1）普通股股本是公司永久性資本，沒有償還期，公司可以長(zhǎng)期的使 用。（2）沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，公司的財(cái)務(wù)壓力可以大大的降低了。（3）公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)降低。（4）增強(qiáng)公司的資金實(shí)力，有利于公司的再籌資。（5）比較容易吸引資金，在通貨膨脹時(shí)期，可以在一定程度上抵消通 貨膨脹的影響。8. 公司債券籌資的優(yōu)點(diǎn)（與股票籌資相比較）（1）資金成本較低（2）不會(huì)分散公司的控制權(quán)（3）可使股東獲得財(cái)務(wù)杠桿效益（4）便于調(diào)整資金結(jié)構(gòu)9. 長(zhǎng)期借款籌資的優(yōu)缺點(diǎn)：（ 1） 長(zhǎng)期借款籌資速度快（ 2） 長(zhǎng)期借款籌資彈性大；（ 3） 長(zhǎng)期借款籌資資金成本較低；（ 4） 長(zhǎng)期借款籌資有利于股東保持其控制權(quán)；（ 5） 長(zhǎng)期借款籌資可使股東獲得財(cái)務(wù)杠桿利益；（ 6） 籌資風(fēng)險(xiǎn)較大；（ 7） 借款企業(yè)受較多限制；（8） 籌資數(shù)量有限。10. （1）獨(dú)立核算