財(cái)務(wù)管理(第一輪復(fù)習(xí)A：含答案)第三章-籌資管理

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上財(cái)務(wù)管理第一輪復(fù)習(xí)：第三章 籌資管理第一部分：資金需要量的預(yù)測(cè)一、復(fù)習(xí)要求1、掌握企業(yè)資金需要量的預(yù)測(cè)（銷售百分比法）二、課前自主復(fù)習(xí)方法指導(dǎo)1、要會(huì)計(jì)算資金需要量的預(yù)測(cè)，首先要會(huì)判斷敏感項(xiàng)目，然后運(yùn)用計(jì)算公式即可。知識(shí)準(zhǔn)備1、企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)是（籌集資金）2、預(yù)測(cè)資金需要量的基本依據(jù)包括（法律依據(jù)）和（投資規(guī)模）兩個(gè)方面，是決定資金需要量的主要因素。3、目前最流行的預(yù)測(cè)資金需要量的方法是（銷售百分比法）。它是根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表中各個(gè)項(xiàng)目與（銷售收入總額）之間的依存關(guān)系，確定資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的有關(guān)項(xiàng)目占的百分比，并依此推算出資金需要量的一種方法。4、資產(chǎn)負(fù)債表中一

2、些項(xiàng)目金額會(huì)因銷售額的增長而相應(yīng)地增加，這些項(xiàng)目稱為（敏感項(xiàng)目）。金額一般不會(huì)隨銷售額的增長而增加，將其稱為（非敏感項(xiàng)目）。5、通過（預(yù)測(cè)利潤表）預(yù)測(cè)企業(yè)留用利潤這種內(nèi)部資金來源的增加額。6、通過（預(yù)測(cè)資產(chǎn)負(fù)債表）預(yù)測(cè)企業(yè)資金需要總額和外部籌資的增加額。導(dǎo)復(fù)平臺(tái)1、（判斷題）企業(yè)按照銷售百分比預(yù)測(cè)出的資金需要量，是企業(yè)未來一定時(shí)期內(nèi)資金需要量的增量。（）【解析】銷售百分比法是根據(jù)銷售增長與資產(chǎn)增長之間的關(guān)系預(yù)測(cè)未來資金需要量的方法，預(yù)測(cè)的結(jié)果是未來一定時(shí)期內(nèi)由于銷售收入變化而引起的資金需要量的增量。三、課堂探析探析問題1、銷售百分比法基本原理：是根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表中各個(gè)項(xiàng)目與銷售收入總額之間的依存

3、關(guān)系確定資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的有關(guān)項(xiàng)目占銷售收入的百分比，并依此推算出資金需要量的一種方法。假設(shè)前提：各項(xiàng)經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比。基本步驟：確定基期隨銷售額變動(dòng)而變動(dòng)的資產(chǎn)（稱為敏感性資產(chǎn)）和負(fù)債項(xiàng)目（稱為敏感性負(fù)債），一般是作為已知條件給出?！窘滩慕Y(jié)論】經(jīng)營性資產(chǎn)與經(jīng)營性負(fù)債的差額通常與銷售額保持穩(wěn)定的比例關(guān)系。經(jīng)營性資產(chǎn)項(xiàng)目：現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等項(xiàng)目；經(jīng)營性負(fù)債項(xiàng)目：應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等項(xiàng)目，不包括短期借款、短期融資券、長期負(fù)債等籌資性負(fù)債。計(jì)算敏感性項(xiàng)目的銷售百分比需要增加的資金量增加的資產(chǎn)增加的負(fù)債增加的資產(chǎn)增量收入×基期敏感性資產(chǎn)占基期銷售額的百分

4、比增加的負(fù)債增量收入×基期敏感性負(fù)債占基期銷售額的百分比外部融資需求量增加的資產(chǎn)增加的負(fù)債增加的留存收益增加的留存收益預(yù)計(jì)銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率2、計(jì)算題：某公司2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表以及有關(guān)項(xiàng)目與銷售額之間的變動(dòng)關(guān)系如下表：資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）2009年12月31日 單位：萬元資產(chǎn)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益期末數(shù)現(xiàn)金應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)5 00015 00030 00030 000應(yīng)付費(fèi)用應(yīng)付賬款短期借款應(yīng)付債券實(shí)收資本留存收益10 0005 00025 00010 00020 00010 000資產(chǎn)合計(jì)80 000負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)80 00

5、0假定該公司2009年的銷售收入為100 000萬元，銷售凈利潤為10%，股利支付率為60%，公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力尚未飽和，增加銷售無需追加固定資產(chǎn)投資。經(jīng)預(yù)測(cè)，2010年公司銷售收入將提高到120 000萬元，企業(yè)銷售凈利率和利潤分配政策不變。經(jīng)過分析，該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)各項(xiàng)目隨銷售額的變動(dòng)而變動(dòng)，流動(dòng)負(fù)債中應(yīng)付費(fèi)用和應(yīng)付賬款隨銷售額的變動(dòng)而變動(dòng)。要求：計(jì)算變動(dòng)資產(chǎn)和變動(dòng)負(fù)債占基期銷售額的比率。 確定需要增加的資金數(shù)額。 根據(jù)有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的約束條件，確定對(duì)外籌資數(shù)額?！敬鸢浮夸N售額比率表資產(chǎn)銷售%負(fù)債及所有者權(quán)益銷售%現(xiàn)金5%應(yīng)付費(fèi)用10%應(yīng)收賬款15%應(yīng)付賬款5%存貨30%短期借款固定資產(chǎn)-應(yīng)付債

6、券實(shí)收資本留存收益合計(jì)50%負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)15%需要增加的資金=（120 000-100 000）×（50%-15%）=70 000萬元對(duì)外籌資數(shù)額=70 000-120 000×10%×（1-60%）=2 200萬元鞏固練習(xí)已知某公司2010年銷售收入為20 000萬元，銷售凈利潤率為12%，凈利潤的60%分配給投資者。2010年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）如下：資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）2010年12月31日 單位：萬元資產(chǎn)期末余額負(fù)債及所有者權(quán)益期末余額貨幣資金應(yīng)收賬款凈額存貨固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)1 0003 0006 0007 0001 000應(yīng)付賬款應(yīng)付票

7、據(jù)長期借款實(shí)收資本留存收益1 0002 0009 0004 0002 000資產(chǎn)合計(jì)18 000負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)18 000該公司2011年計(jì)劃銷售收入比上年增長30%，為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，公司需要新增設(shè)備一臺(tái)，價(jià)值148萬元。據(jù)歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債隨銷售額同比率增減。假定該公司2011年的銷售凈利率和利潤分配政策與上年保持一致。要求：計(jì)算2011年公司需增加的營運(yùn)資金。預(yù)測(cè)2011年需要對(duì)外籌集資金量【答案】需增加的營運(yùn)資金=20 000×30%×（1 000+3 000+6 000）/20 000-（1 000+2 000）/20 000=6 000

8、×（50%-15%）=2 100萬元對(duì)外籌資額=2 100+148-20 000×（1+30%）×12%×（1-60%）=1 000萬元四、課后測(cè)練1、【單選題】下列各項(xiàng)中，屬于非經(jīng)營性負(fù)債的是（）。A.應(yīng)付賬款B.應(yīng)付票據(jù)C.應(yīng)付債券D.應(yīng)付銷售人員薪酬【答案】C【解析】經(jīng)營性負(fù)債指的是在經(jīng)營過程中自發(fā)形成的短期負(fù)債，包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等項(xiàng)目，不包括短期借款、短期融資券、長期負(fù)債等籌資性負(fù)債。 2、【單選題】某公司2008年年末的經(jīng)營性資產(chǎn)和經(jīng)營性負(fù)債總額分別為1600萬元和800萬元，2008年年末的留存收益為100萬元，2008年實(shí)現(xiàn)銷售收入5

9、000萬元。公司預(yù)計(jì)2009年的銷售收入將增長30，留存收益將增加40萬元。則該公司按照銷售百分比法的計(jì)算公式預(yù)測(cè)的2009年對(duì)外籌資需要量為（）萬元。    A、60    B、20    C、200    D、160    【答案】C    【答案解析】外部融資需求量5000×30×（1600/5000800/5000）40200（萬元）。3、【計(jì)算題】某公司2009年度資產(chǎn)負(fù)債表如下資產(chǎn)負(fù)債

10、表（簡表）資產(chǎn)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益期末數(shù)現(xiàn)金應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)凈值4 00012 00024 00024 000應(yīng)付費(fèi)用應(yīng)付賬款短期借款應(yīng)付債券實(shí)收資本留存收益8 0004 00020 0008 00016 0008 000資產(chǎn)合計(jì)64 000負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)64 000假定該公司2009年的銷售收入為80 000萬元，銷售凈利率為10%，股利支付率為60%，增加銷售不需要增加固定資產(chǎn)投資。經(jīng)預(yù)測(cè)，2010年公司銷售收入將提高到96 000萬元，企業(yè)銷售凈利率和利潤分配政策不變。經(jīng)過分析，該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)各項(xiàng)目隨銷售額的變動(dòng)而變動(dòng)，流動(dòng)負(fù)債中應(yīng)付費(fèi)用和應(yīng)付賬款隨銷售額的變動(dòng)而變動(dòng)。要求：

11、利用銷售百分比法預(yù)測(cè)企業(yè)外部融資數(shù)額?！敬鸢浮啃柙黾拥臓I運(yùn)資金=（96 000-80 000）×（4 000+12 000+24 000）/80 000-（8 000+4 000）/80 000=16 000×（50%-15%）=5 600萬元外部融資額=5 600-96 000×10%×（1-60%）=5 600-3 840=1 760萬元第二部分：資金的籌集一、復(fù)習(xí)要求1、掌握籌資的含義、分類及籌資方式。2、理解各種權(quán)益性資金的種類、出資方式及特征。3、理解借入資金的概念、屬性及借入方式。二、課前自主復(fù)習(xí)方法指導(dǎo)1、籌集資金的渠道和企業(yè)的籌資方式可以

12、通過畫表的方式來掌握。2、不同籌資方式下的優(yōu)點(diǎn)可以通過對(duì)比的方式來加強(qiáng)記憶。知識(shí)準(zhǔn)備1、目前我國企業(yè)籌集資金的渠道主要有（國家財(cái)政資金）、（銀行信貸資金）、（非銀行金融機(jī)構(gòu)資金）、（其他法人資金）、（職工和民間資金）、（企業(yè)內(nèi)部資金）、（外商和港澳臺(tái)資金）。2、目前我國企業(yè)的籌資方式主要有（吸收直接投資）、（發(fā)行股票）、（商業(yè)信用）、（銀行借款）、（發(fā)行債券）、（融資租賃）。3、權(quán)益資金主要采用（吸收直接投資）、（發(fā)行股票）、（留存收益）等方式籌集形成。4、企業(yè)普遍使用的短期籌資方式是（商業(yè)信用）5、商業(yè)信用的主要形式有（應(yīng)付賬款）、（應(yīng)付票據(jù)）、（預(yù)收賬款）。6、放棄現(xiàn)金折扣成本率=現(xiàn)金折扣

13、率/（1-現(xiàn)金折扣率）×360/（信用期-折扣期）導(dǎo)復(fù)平臺(tái)1、單項(xiàng)選擇題（）可以為無記名股票。A、社會(huì)公眾股 B、國家股 C、法人股 D、發(fā)起人 E、內(nèi)部職工股【答案】A我國法律規(guī)定，公司發(fā)行股票應(yīng)當(dāng)委托證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)（）A、自銷 B、包銷 C、代銷 D、承銷【答案】D某企業(yè)欲周轉(zhuǎn)信貸限額為200萬元，承諾費(fèi)率為0.3%，并且在年度內(nèi)使用了180萬元，那么企業(yè)必須向銀行支付（）元的承諾費(fèi)。A、 1 500 B、 6 000 C、 5 400 D、 600【答案】D （200-180）×0.3%某企業(yè)欲向銀行實(shí)際借款100萬元，年利率10%，銀行要求企業(yè)按借款余額20%保持補(bǔ)償

14、性余額，則企業(yè)必須向銀行借入（）萬元的款項(xiàng)。A、 100 B、 80 C、 125 D、90【答案】C 100/（1-20%）=125我國目前最為常用的利息支付方式為（）A、收款法 B、貼現(xiàn)法 C、加息法 D、復(fù)利計(jì)算法【答案】A影響發(fā)行公司債券價(jià)格的最主要因素是（）A、票面價(jià)值 B、票面利率 C、債券期限 D、市場利率【答案】D某企業(yè)按信用條件“2/10，/40”購進(jìn)一批商品，那么放棄現(xiàn)金折扣的成本為（）A、 30.77% B、 25.08% C、24.49% D、36%【答案】C下列權(quán)利中，不屬于普通股股東權(quán)的是（）A、公司管理權(quán) B、分享盈余權(quán) C、優(yōu)先認(rèn)股權(quán) D、優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)【答

15、案】D2、多項(xiàng)選擇題下列屬于企業(yè)留存收益來源的有（）A、法定公積金 B、任意公積金 C、資本公積金 D、未分配利潤【答案】ABD普通股股東具有（）權(quán)利。A、股份轉(zhuǎn)讓權(quán) B、優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán) C、優(yōu)先認(rèn)購權(quán)D、對(duì)公司賬目和股東大會(huì)決議的審查權(quán)和對(duì)公司事務(wù)的質(zhì)詢權(quán)【答案】ACD以下不屬于普通股籌資缺點(diǎn)的有（）A、會(huì)降低公司信譽(yù) B、容易分散控制權(quán) C、有固定到期日，需要定期償還 D、使公司失去隱私權(quán)【答案】ACD3、判斷題內(nèi)部籌資一般無需花費(fèi)籌資費(fèi)用。同一渠道的資金只能通過某一特定的籌資方式取得。×三、課堂探析探析問題問題一：籌資渠道與籌資方式【答案】籌資渠道是從誰那獲得資金，可以是銀

16、行、其他金融機(jī)構(gòu)、其他企業(yè)、居民個(gè)人、國家。企業(yè)自身;籌資方式是用何種方式獲得資金，包括吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益、向銀行借款、利用商業(yè)信用、發(fā)行公司債券、融資租賃。籌資渠道解決的是資金來源的問題，籌資方式則是解決企業(yè)如何獲得資金的問題，兩者相互獨(dú)立又密不可分。比如發(fā)行股票，有企業(yè)購買、居民個(gè)人購買、金融機(jī)構(gòu)購買等，因此同一籌資方式又往往適用于不同的籌資渠道.;從居民那取得資金，可以通過發(fā)行債券供居民購買，也可以發(fā)行股票供居民購買，即同一渠道的資金往往采用不同的方式取得;取得銀行資金往往只能通過向銀行借款，即一定的籌資方式可能只適用于某一特定的籌資渠道。問題二：企業(yè)籌資的含義與分類企

17、業(yè)籌資，是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對(duì)外投資以及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等需要，通過一定的渠道，采取適當(dāng)?shù)姆绞?，獲取所需資金的一種行為。企業(yè)籌集的資金可按不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類：按照資金的來源渠道不同，可將企業(yè)籌資分為權(quán)益性籌資和負(fù)債性籌資按照所籌資金使用期限的長短，可將企業(yè)籌資分為短期資金籌集與長期資金籌集問題三：比較不同籌資方式下的優(yōu)缺點(diǎn)籌資方式優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)吸收直接投資（1）有利于增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)；（2）有利于盡快形成生產(chǎn)能力；（3）有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（1）資金成本較高；（相對(duì)于股票籌資）（2）容易分散企業(yè)控制權(quán)。發(fā)行股票（1）沒有固定到期日，不用償還；（2）沒有固定利息負(fù)擔(dān)；（3）能增加公司的信譽(yù)。（1）資金成本

18、較高；（相對(duì)吸收直接投資來說，資本成本較低；相對(duì)債券籌資，資金成本較高）。（2）容易分散控制權(quán)。（3）信息披露成本較高。留存收益（1）不用發(fā)生籌資費(fèi)用；（2）保持普通股股東的控制權(quán)，維持公司的控制權(quán)分布；（3）增強(qiáng)公司的信譽(yù)?；I資數(shù)額有限。商業(yè)信用（1）商業(yè)信用容易獲得（2）籌資成本低（3）限制條件少，企業(yè)一般不用提供擔(dān)保。（1）期限短；（2）風(fēng)險(xiǎn)大銀行借款（1）籌資速度快（2）手續(xù)相對(duì)簡便（3）資本成本較低（4）籌資彈性較大（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大（2）限制條件較多；（3）籌資數(shù)量有限；（4）可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿負(fù)作用發(fā)行債券（1）資金成本低（2）運(yùn)用得當(dāng)可獲得財(cái)務(wù)杠桿利益（投資報(bào)酬率高于債券資金成本

19、）（3）不會(huì)影響股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)（1）籌資風(fēng)險(xiǎn)大（2）限制條件多（3）可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿負(fù)作用（債券資金成本高于投資報(bào)酬率時(shí)）（4）籌資數(shù)額有限融資租賃（1）在資金缺乏情況下，能迅速獲得所需資產(chǎn)（2）限制條件較少（3）可降低設(shè)備陳舊過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)（4）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯（5）具有抵稅作用（租金稅前支付）（1）資金成本高（租金通常比銀行借款或發(fā)行債券所負(fù)擔(dān)的利息高得多，租金總額通常要高于設(shè)備價(jià)值的30%）（2）若財(cái)務(wù)困難，固定的租金支出會(huì)帶來較大財(cái)務(wù)壓力（3）不享有設(shè)備殘值，是一種機(jī)會(huì)損失鞏固練習(xí)1、 單項(xiàng)選擇題采取商業(yè)信用籌資方式籌入資金的渠道是（）A、國家財(cái)政 B、銀行等金融機(jī)構(gòu) C、居民

20、 D、其他企業(yè)【答案】D 商業(yè)信用是企業(yè)之間的一種直接信用關(guān)系。所以商業(yè)信用只能來源于其他企業(yè)資金這一籌資渠道。（）籌資方式資本成本高，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般。A、發(fā)行股票 B、發(fā)行債券 C、長期借款 D、融資租賃【答案】D 融資租賃的籌資特點(diǎn)包括：無須大量資金就能迅速獲得資產(chǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯、籌資的限制條件較少、租賃能延長資金融通的期限、資本成本負(fù)擔(dān)較高。某企業(yè)需要借入資金60萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為（）A、75萬元 B、72萬元 C、60萬元 D、50萬元【答案】A 60/(1-20%)下列屬于企業(yè)自有資金的出資方式是（）A

21、、長期借款 B、發(fā)行債券 C、發(fā)行股票 D、商業(yè)信用【答案】C下列各項(xiàng)屬于負(fù)債性籌資的有（）A、發(fā)行股票 B、吸收直接投資 C、發(fā)行債券 D、內(nèi)部留存【答案】C某企業(yè)按信用條件為2.5/10，n/40條件進(jìn)一批商品，那么放棄現(xiàn)金折扣的成本為（  ）。     A.30.77%             B.23.08%       

22、;   C.22.5%          D.36%【答案】A相對(duì)于股票籌資而言，長期借款的缺點(diǎn)是（）A、籌資速度慢 B、籌資成本高 C、借款彈性差 D、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大【答案】D在下列各項(xiàng)中，不屬于商業(yè)信用融資的是（  ）。A.應(yīng)付賬款  B.預(yù)收貨款 C.辦理應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)   D.用商業(yè)匯票購貨【答案】 C【解析】 商業(yè)信用是指商品交易中的延期付款或延期交貨所形成的借貸關(guān)系，應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)屬于向銀行借入資金，不

23、屬于商業(yè)信用。下列不屬于籌資方式的是（  ）。A.企業(yè)自留資金 B.發(fā)行公司債券 C.融資租賃 D.利用商業(yè)信用【答案】 A【解析】 籌資方式，是指企業(yè)籌集資金所采用的具體形式。目前我國企業(yè)的籌資方式主要有吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益、向銀行借款、利用商業(yè)信用、發(fā)行公司債券和融資租賃。選項(xiàng)A“企業(yè)自留資金”屬于籌資渠道。2、多項(xiàng)選擇題主權(quán)資本的籌資方式有（）A、發(fā)行債券 B、發(fā)行股票 C、吸收直接投資 D、留存利潤【答案】BCD長期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)是（）A、債務(wù)成本相對(duì)較低 B、借款彈性較大 C、籌資風(fēng)險(xiǎn)小 D、籌資迅速【答案】ABD下列（）是普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)。A、 沒有固定的

24、股利負(fù)擔(dān)，籌資風(fēng)險(xiǎn)較小B、 發(fā)行普通股可為債權(quán)人提供保障，增強(qiáng)公司的舉債能力C、 普通股股利從稅后利潤中支付，不能在稅前列支D、 股市受通貨膨脹影響不大，易吸收資金【答案】AB3、判斷題企業(yè)長短期資金有時(shí)可以相互融通?；I資渠道是客觀存在的，而籌資方式則屬于企業(yè)的主觀能動(dòng)行為。特定的籌資渠道只能配以相應(yīng)的籌資方式，而一定的籌資方式可能只適用于某一特定的籌資渠道。商業(yè)信用是由于商品交易中錢與貨在時(shí)間上的分離而產(chǎn)生的。利用商業(yè)信用籌資與銀行借款不同，前者不需要負(fù)擔(dān)資金成本，后者肯定有利息負(fù)擔(dān)。×【解析】利用應(yīng)付賬款的籌資渠道,商品的加價(jià)部分是買方籌資的成本；利用預(yù)收賬款或者減少應(yīng)收賬款的籌

25、資渠道,現(xiàn)金折扣是賣方籌資的成本普通股籌資實(shí)際上不存在不能償付的風(fēng)險(xiǎn)，所以與其他籌資方式相比，風(fēng)險(xiǎn)最小。信貸額度亦即貸款限額，是借款人與銀行在協(xié)議中規(guī)定的允許借款人借款的最高限額。在這個(gè)信貸額度內(nèi)，銀行必須滿足企業(yè)的借款要求。×【解析】一般情況下，在信貸額度內(nèi)，企業(yè)可以隨時(shí)按需要支用借款。但是，銀行并不承擔(dān)必須全部信貸數(shù)額的義務(wù)。如果企業(yè)信譽(yù)惡化，即使在信貸限額內(nèi)，企業(yè)也可能得不到借款。4、計(jì)算題某企業(yè)擬購買一臺(tái)設(shè)備，有A、B兩個(gè)企業(yè)提供的設(shè)備可供選擇。有關(guān)資料如下：A企業(yè)的設(shè)備款為100萬元，信用條件為“2/10，1/20，n/90”。B企業(yè)的設(shè)備報(bào)價(jià)如下：10天內(nèi)付款，價(jià)款為97

26、萬元；1130天內(nèi)付款，價(jià)款為98.5萬元；3160天內(nèi)付款，價(jià)款為98.7萬元；6190天內(nèi)付款，價(jià)款為100萬元。假設(shè)企業(yè)資金不足，可向銀行借入短期借款，銀行短期借款利率為10%，每年按360天計(jì)算。要求：如果從A企業(yè)購買設(shè)備，選擇最有利的付款時(shí)間； 如果從B企業(yè)購買設(shè)備，選擇最有利的付款時(shí)間； 根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果，選擇對(duì)企業(yè)最有利的設(shè)備供應(yīng)商。【答案】（1）從A企業(yè)購買設(shè)備時(shí)放棄第10天內(nèi)付款的現(xiàn)金折扣成本=(2%/1-2%) *(360/90-10)=9.18%放棄第20天內(nèi)付款的現(xiàn)金折扣成本=(1%/1-1%) *(360/90-20)=5.19%由于放棄現(xiàn)金折扣的成本率小于貸款利率，

27、所以應(yīng)選擇信用期付款，即第90天付款對(duì)企業(yè)最為有利。（2）從B企業(yè)購買設(shè)備10天內(nèi)付款，折扣率3%，放棄現(xiàn)金折扣的成本=(3%/1-3% )*(360/90-10)=13.92%1130天內(nèi)付款，折扣率1.5%，放棄現(xiàn)金折扣的成本=(1.5%/1-1.5% )*(360/90-30)=9.14%3160天內(nèi)付款，折扣率1.3%，放棄現(xiàn)金折扣的成本=(1.3%/1-1.3% )*(360/90-60)=15.81%由于第10天付款和第60天付款的折扣成本率大于短期借款利率，所以應(yīng)選擇享受折扣，而且第60天的放棄折扣成本率最大，因而付款享受折扣的收益最大，所以選擇第60天付款對(duì)公司最有利。（3）根

28、據(jù)以上計(jì)算結(jié)果，對(duì)該公司最有利的設(shè)備供應(yīng)商是B企業(yè)，設(shè)備應(yīng)付款為98.7萬元。某企業(yè)按年利率8%向銀行借款10萬元，銀行要求維持貸款限額15%的補(bǔ)償性余額。計(jì)算該項(xiàng)借款的實(shí)際利率?！敬鸢浮繉?shí)際利率=年利率/實(shí)際可用的借款額=10×8%/10×（1-15%）×100%=9.41%四、課后測(cè)練單項(xiàng)選擇題1、 被視為企業(yè)的“永久性資本”的是（）A、債券 B、自有資金 C、應(yīng)付賬款 D、長期借款【答案】B2、 下列各項(xiàng)資金，可以利用商業(yè)信用方式籌措的是（）A、國家財(cái)政資金 B、銀行信貸資金 C、其他企業(yè)資金 D、企業(yè)自有資金【答案】C3、 對(duì)信用期限的敘述正確的是（）A、

29、 信用期限越長，表明客戶享受的信用條件越優(yōu)惠B、 信用期限越長，企業(yè)壞賬風(fēng)險(xiǎn)越小C、 延長信用期限，不利于銷售收入的擴(kuò)大D、 信用期限越長，應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本越低【答案】A4、 放棄現(xiàn)金折扣成本的大小與（）A、 折扣百分比的大小呈反方向變化B、 信用期的長短呈同方向變化C、 折扣百分比的大小、信用期的長短均呈同方向變化D、 折扣期的長短同方向變化【答案】D5、 下列各項(xiàng)中屬于商業(yè)信用的是（）A、商業(yè)折扣 B、應(yīng)付賬款 C、應(yīng)付工資 D、融資租賃信用6、A企業(yè)擬以“1/10，n/30”信用條件購進(jìn)材料，其喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本率為（）A、10% B、20% C、18.18% D、18.34%【答

30、案】C 1%/（1-1%）*360/（30-10）多項(xiàng)選擇題1、 融資租賃的優(yōu)點(diǎn)是（）A、節(jié)約資金，提高資金的使用效率 B、簡化管理，降低管理成本C、增加資金調(diào)度的彈性 D、稅收的抵免作用【答案】ABCD2、 與股票相比，債券的特點(diǎn)有（）A、債券代表一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系 B、債券的求償權(quán)優(yōu)先于股票C、債券持有者無權(quán)參與企業(yè)決策 D、債券投資的風(fēng)險(xiǎn)小于股票投資【答案】ABCD3、 普通股與優(yōu)先股的共同特征主要有（）A、同屬于公司股東 B、需支付固定股息C、股息從稅后利潤中支付 D、可參與公司重大決策【答案】AC4、 下列各項(xiàng)中，能夠被視作“自然融資”的項(xiàng)目有（）A、短期借款 B、應(yīng)交稅費(fèi) C、應(yīng)付水電費(fèi) D、應(yīng)付工資【答案】BCD5、 體現(xiàn)債權(quán)債務(wù)關(guān)系的籌資方式有（）A、稅后留利 B、商業(yè)信用 C、發(fā)行股票 D、融資租賃【答案】BD6、 普通股資本成本高于債券資本成本，是因?yàn)椋ǎ〢、 投資人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較高，要求的投資報(bào)酬率較高B、 變通股股利從凈利中支付，不具有抵稅作用C、 普通股發(fā)行費(fèi)用一般高于債券D、 普通股股東得到股利是在債權(quán)人受償之后 E、 普通股股東在債權(quán)人之后分配剩余財(cái)產(chǎn)【答案】ABC7、 企業(yè)自有資金的籌集可以采取的籌資方式有（）A、商業(yè)信用 B、發(fā)行債券 C、吸收直接投資 D、留存