商品價(jià)格走勢(shì)分析

1、 2021年商品價(jià)格走勢(shì)分析過去的2021年幾乎所有的商品其本身的基本面都不怎么好，但價(jià)格都有較大幅度的上漲；也就是說，宏觀經(jīng)濟(jì)面對(duì)商品價(jià)格的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了其本身的基本面；2021年商品價(jià)格的走勢(shì)也無法脫離宏觀經(jīng)濟(jì)面的影響。一 經(jīng)濟(jì)長波分析循環(huán)理論是大自然最根本的規(guī)律，經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律也不例外。表1總結(jié)了1782年以來的世界經(jīng)濟(jì)史上的四輪長波和正在進(jìn)行的第五長波。每一長波均經(jīng)歷一次繁榮，衰退，蕭條和復(fù)蘇，當(dāng)然，其中四個(gè)階段的劃分不是非常嚴(yán)格的，只是大體做一個(gè)劃分，比如繁榮時(shí)期只是繁榮的年份多一些，并不是說沒有衰退的年份，只是比較少，或不影響整個(gè)繁榮的大局。另外，每一波的每個(gè)階段又可以更細(xì)的劃分為繁

2、榮和衰退等。表1：世界經(jīng)濟(jì)史上的經(jīng)濟(jì)長波（1782-現(xiàn)在）長波（主導(dǎo)技術(shù)創(chuàng)新）繁榮衰退蕭條復(fù)蘇第一波（紡織工業(yè)和蒸汽機(jī)技術(shù)）/63年1782-1802/20年1815-1825/10年1802-1815戰(zhàn)爭1825-1836/11年1836-1845/9年第二波（鋼鐵和鐵路技術(shù)）/47年1845-1866/21年1866-1873/7年1873-1883/10年1883-1892/9年第三波（電氣和重化工業(yè)）/56年1892-1913/21年1920-1929/19年1913-1920戰(zhàn)爭1929-1937/8年1937-1948/11年第四波（汽車和電子計(jì)算機(jī)）1948-1966/18年19

3、66-1973/7年1973-1982/9年1982-1991/9年第五波（信息技術(shù)）1991-2021 /9年2021 -2021/7年2021-？/年第六波（可能是新能源和生物技術(shù)）在每一波的繁榮階段，由于商品的價(jià)格均比較低迷，企業(yè)的成本較低，利潤較為豐厚，新資本品的投資是有利可圖的，所以會(huì)產(chǎn)生大規(guī)模的投資浪潮，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高速增長，經(jīng)濟(jì)處于周期的上升期（繁榮）；隨著投資的過度擴(kuò)張，商品需求增加，價(jià)格大幅度上升，利息率上升，資本趨于短缺，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張受到抑制，從周期的上升轉(zhuǎn)入下降（衰退和蕭條）；在下降期投資急劇減少，資本大量閑置，經(jīng)濟(jì)的持續(xù)下降迫使大量資本投人技術(shù)開發(fā)，當(dāng)技術(shù)改進(jìn)和資本積累達(dá)到一定

4、程度時(shí)，新的主要資本品產(chǎn)生并投人生產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)又進(jìn)人下一長周期的上升期（復(fù)蘇）。一般在每一波的衰退和蕭條階段中，商品的價(jià)格一般會(huì)有12次的大幅度上漲，也就是我們所說的商品大牛市，一般持續(xù)時(shí)間為1018年左右。從下面的CRB 200年長期圖表可以看到：第一長波的商品高點(diǎn)大概發(fā)生在1814年附近（衰退階段），第二長波的商品高點(diǎn)大概發(fā)生在1864年附近（繁榮和衰退交接處），第三長波商品的兩次高點(diǎn)大概發(fā)生在1920年（衰退）和1937年（蕭條），第四長波商品的兩次高點(diǎn)大概發(fā)生在1973年（衰退）和1980年（蕭條）。從以上可以看出，從第三長波開始，商品在衰退和蕭條階段均會(huì)出現(xiàn)一次商品高點(diǎn)，我們現(xiàn)在處于第五

5、長波的蕭條階段，第一個(gè)商品的高點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)（2021年，衰退階段），不出大的意外，在蕭條階段還有一個(gè)商品高點(diǎn)，這個(gè)高點(diǎn)可能會(huì)在35年之后，在這35年內(nèi)，商品可能會(huì)以震蕩上漲，但底部不斷抬高的方式來抵達(dá)下一個(gè)高點(diǎn)，當(dāng)然這個(gè)思路對(duì)短線可能幫不上什么忙，但對(duì)商品的中長線操作確是極為重要的。在每一長波中，在經(jīng)濟(jì)的上升階段（繁榮和復(fù)蘇），一般股市大漲的概率大一些（并不是說商品不會(huì)漲，只是相對(duì)股市的漲幅，表現(xiàn)會(huì)差很多）；在經(jīng)濟(jì)的下降階段（衰退和蕭條），一般商品大漲的概率大一些（并不是說股市不會(huì)漲，只是相對(duì)商品的漲幅，表現(xiàn)會(huì)差很多）；可以從這個(gè)角度來研究大類資產(chǎn)配置。也就是說，最近35年，還可以以配置商品為主

6、，等這次商品再次到達(dá)高點(diǎn)后，可能就要以股票和股指為主進(jìn)行資產(chǎn)配置。從道指的百年圖來看，在第三波的繁榮和復(fù)蘇階段，道指均有幅度比較大的上漲，另外，在第三波的衰退階段（1920-1929年），道指也大幅度上漲，然后就崩潰，進(jìn)入大蕭條；在第四波的繁榮和復(fù)蘇階段，道指均是大幅度上漲；在本波（第五波）的繁榮階段，道指也是大幅度上漲；在第三波的衰退和蕭條階段，道指先是大幅度上漲，然后迅速崩潰；在第四波的衰退和蕭條階段，道指基本就是大區(qū)間震蕩；在本波（第五波）的衰退和蕭條階段，道指基本也就是大區(qū)間震蕩。從以上可以看出，只有處于每一波的繁榮和復(fù)蘇階段，才是股市表現(xiàn)最好的階段，在每一波的衰退和蕭條階段，表現(xiàn)最好

7、的應(yīng)該是商品。 結(jié)論：在每一波的繁榮和復(fù)蘇中，表現(xiàn)最好的是股市；在每一波的衰退和蕭條中，表現(xiàn)最好的是商品。圖1：CRB 200年長期圖 圖2：道指百年圖二 美元指數(shù)分析及對(duì)商品的影響從更宏觀的角度來看，美元指數(shù)未來34年將在7090之間震蕩筑底，在7090之間最少會(huì)有23個(gè)來回，34年后美元指數(shù)受美國加息周期的影響，可能會(huì)有一波較大的漲幅，目標(biāo)位大體在120附近。 下圖為美國長期利率走勢(shì)周期圖：美元指數(shù)每一次從90跌到70，大體對(duì)應(yīng)一波商品較大幅度的上漲，每一次從70漲到90，大體對(duì)應(yīng)著商品的一波比較大的調(diào)整；從時(shí)間周期上來看，（1） 從2021年2月現(xiàn)在，美元指數(shù)從90跌向70，也就是說，本

8、次美元指數(shù)的下跌過程并沒有完成，時(shí)間大體在2021年3月底或6月底，同理，本波商品的漲勢(shì)也沒有完全結(jié)束，結(jié)束時(shí)間也大體在2021年3月底或6月底；這一波商品的漲幅可看做經(jīng)濟(jì)長波周期中本次蕭條對(duì)應(yīng)商品上漲的第一大浪；這波商品上漲中，表現(xiàn)較好的主要是工業(yè)品，黃金和部分軟商品（如糖和可可等），表現(xiàn)較差的主要是CBOT的農(nóng)產(chǎn)品；這波商品的上漲主要是由對(duì)通脹的預(yù)期所推動(dòng)；（2） 從2021年4月（或7月）2021年初（大概時(shí)間），美元指數(shù)從70漲向90，商品將會(huì)有一波較大的回調(diào)；這一波商品的回調(diào)可看做經(jīng)濟(jì)長波周期中本次蕭條對(duì)應(yīng)商品上漲的第二大調(diào)整浪；這波商品調(diào)整中，工業(yè)品調(diào)整幅度可能會(huì)相對(duì)大一些，農(nóng)產(chǎn)品

9、繼續(xù)底部區(qū)間震蕩；一般2浪和4浪調(diào)整浪的時(shí)間有可能會(huì)長一些，如果2浪時(shí)間延長，那3浪的時(shí)間也會(huì)順延推后；（3） 從2021年初2021年底（或2021年初），美元指數(shù)再次從90跌向70，商品將會(huì)有又一波較大的上漲；這一波商品的上漲可看做經(jīng)濟(jì)長波周期中本次蕭條對(duì)應(yīng)商品上漲的第三大浪；在本第三大浪中，有部分（或大部分）商品會(huì)見到本次蕭條中商品上漲的高點(diǎn)；這波商品上漲中，表現(xiàn)最好的可能會(huì)是黃金，CBOT農(nóng)產(chǎn)品和部分軟商品（如咖啡等），工業(yè)品的表現(xiàn)可能會(huì)一般；這波商品的上漲可能會(huì)是由真實(shí)的通貨膨脹所推動(dòng)；一般情況下，寬松的貨幣政策和巨大的流動(dòng)性所造成的真實(shí)通貨膨脹會(huì)滯后23年；這樣從2021年算起，真

10、正的通貨膨脹可能會(huì)在20212021年左右（陳黎明陳總計(jì)算的大約滯后45個(gè)季度）；在真實(shí)的通貨膨脹中，表現(xiàn)最好的應(yīng)該就是黃金和農(nóng)產(chǎn)品，這個(gè)與我自己通過大級(jí)別的技術(shù)分析可以互相印證；（4） 有可能從本次美元指數(shù)的70將會(huì)開始美元指數(shù)的主升浪；也有可能本次從70上漲到90，再次做一次大的回調(diào)（低點(diǎn)可能高于70），然后開始美元指數(shù)的主升浪，有部分商品的高點(diǎn)將會(huì)出現(xiàn)在本次回調(diào)中。下圖為美元指數(shù)的年線，季線和月線圖：三 CRB延續(xù)指數(shù)和原油指數(shù)的年線，季線和月線圖從CRB延續(xù)指數(shù)和原油指數(shù)的年線，季線和月線圖來看，2021年的大幅下跌只是商品大牛勢(shì)中的一次大調(diào)整，商品的大牛勢(shì)并沒有結(jié)束。2021年上半年

11、原油指數(shù)的高點(diǎn)可能會(huì)在100美元附近或100美元以上；下半年回調(diào)的低點(diǎn)可能會(huì)在5年均線附近（大概7075美元）。下圖分別為CRB延續(xù)指數(shù)的年線，季線和月線圖：下圖分別為原油指數(shù)的年線，季線和月線圖：四 2021年其它商品價(jià)格走勢(shì)分析（1）2021年黃金走勢(shì)分析黃金的年線，季線和月線均為完全的多頭排列；年線，季線和月線達(dá)到完全共振，為超級(jí)別大牛市。從黃金的年線，季線和月線圖來看，2021年的下跌只是黃金大牛勢(shì)中的一次調(diào)整，黃金的大牛勢(shì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束。2021年上半年黃金的高點(diǎn)可能會(huì)在13001500美元附近；下半年回調(diào)的低點(diǎn)跌破1000美元的概率非常小，未來很長一段時(shí)間內(nèi)可能難以再見到1000美元

12、以下的黃金。在明年或以后的商品第三大浪中，黃金的高點(diǎn)可能會(huì)在3000美元附近或以上。下圖為黃金的年線，季線和月線：（2）2021年美國11糖指數(shù)價(jià)格走勢(shì)分析11糖的季線和月線均為完全的多頭排列，年線有點(diǎn)剛從底部啟動(dòng)的樣子，也基本成為多頭排列；年線，季線和月線基本達(dá)到共振，為超級(jí)別大牛市。從11糖的年線，季線和月線圖來看，11糖的大牛勢(shì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束。2021年上半年的高點(diǎn)可能會(huì)在3545美分附近。下圖為美國11糖指數(shù)的年線，季線和月線：（3）2021年美豆價(jià)格走勢(shì)分析從美豆的年線，季線和月線來看，美豆的牛市沒有結(jié)束；2021年美豆的年線依然收在5年均線之上；雖然2021年美豆難以大幅下跌，但大幅

13、上漲估計(jì)也比較困難；大體上，2021年CBOT農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格繼續(xù)大區(qū)間震蕩的概率非常大，即使突破區(qū)間上沿，估計(jì)也是一波脈沖行情，2021年下半年依舊會(huì)回到大區(qū)間的范圍；CBOT農(nóng)產(chǎn)品在商品上漲的第一大浪中難以脫離大區(qū)間震蕩，在2浪調(diào)整中更不可能會(huì)有大行情，真正的大行情估計(jì)會(huì)出現(xiàn)在商品上漲的第三大浪（2021年之后）；這個(gè)與我通過大級(jí)別的技術(shù)分析可互相印證。下圖為美豆的年線，季線和月線：（4）2021年倫銅價(jià)格走勢(shì)分析從倫銅的年線，季線和月線圖來看，2021年的大幅下跌只是倫銅大牛勢(shì)中的一次大調(diào)整，倫銅的大牛勢(shì)并沒有結(jié)束。2021年上半年倫銅的高點(diǎn)可能會(huì)在9000美元附近；下半年回調(diào)的低點(diǎn)可能會(huì)在

14、5年均線附近（大概6000美元）。在明年或以后的商品第三大浪中，倫銅的高點(diǎn)可能會(huì)在1300015000美元之間（符合大牛市中上漲10倍的規(guī)律，倫銅的低點(diǎn)在13001500美元附近）。下圖為倫銅的年線，季線和月線：（5）2021年日膠價(jià)格走勢(shì)分析從日膠的年線，季線和月線圖來看，2021年的大幅下跌只是日膠大牛勢(shì)中的一次大調(diào)整，日膠的大牛勢(shì)并沒有結(jié)束。2021年上半年日膠的高點(diǎn)可能會(huì)在350日元附近；下半年回調(diào)的低點(diǎn)可能會(huì)在5年均線附近（大概250日元）。在明年或以后的商品第三大浪中，日膠的高點(diǎn)可能會(huì)在500600日元之間（符合大牛市中上漲10倍的規(guī)律，日膠的低點(diǎn)在60日元附近）。下圖為日膠的年線

15、： （6）2021年塑料和PTA價(jià)格走勢(shì)分析從塑料和PTA的年線來看，2021年的大幅下跌只是塑料和PTA牛勢(shì)中的一次大調(diào)整，塑料和PTA的牛勢(shì)并沒有結(jié)束。2021年上半年塑料和PTA的高點(diǎn)可能都會(huì)回到2021年高點(diǎn)附近；下半年價(jià)格會(huì)適當(dāng)回調(diào)；在明年或以后的商品第三大浪中，塑料和PTA可能會(huì)有更大的漲幅，像PTA完全有可能會(huì)再次回到歷史高點(diǎn)附近。下圖為塑料和PTA的年線： （7）2021年道指和上證指數(shù)價(jià)格走勢(shì)分析從上證指數(shù)的年線來看，2021年年線也還是收在5年均線之上，目前價(jià)格基本在5年均線附近，今年大幅跌破5年均線的概率也不大，5年均線大體在3250附近，今年的低點(diǎn)可能會(huì)在3000附近，

16、高點(diǎn)可能會(huì)在40004500附近；道指2021年繼續(xù)大幅上漲和大幅下跌的概率都很小，更大可能會(huì)是在2021年收盤價(jià)附近的小區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。從更大的范圍來看，這35年道指和上證指數(shù)都難以出新高，可能總體會(huì)在目前的高低點(diǎn)之間做大區(qū)間震蕩，這35年最大的投資機(jī)會(huì)仍然會(huì)是在商品市場(chǎng)；35年后，商品見本次上漲的高點(diǎn)后，股票才會(huì)出現(xiàn)真正的牛市，可持續(xù)數(shù)年，尤其是美國的股市。下圖為道指和上證指數(shù)的年線：（8）2021年商品價(jià)格走勢(shì)分析結(jié)論從CRB延續(xù)指數(shù)和其它所有主要商品的年線來看，2021年的大幅下跌只是商品大牛市中的一次大調(diào)整，并不是牛市的結(jié)束；2021年的年線大陽K線實(shí)體基本完全吃掉2021年的大陰K線實(shí)

17、體（CBOT農(nóng)產(chǎn)品除外），但CBOT農(nóng)產(chǎn)品也基本收在5年均線之上，現(xiàn)在的價(jià)格也就稍微跌破5年均線，大幅跌破5年均線的概率很小，2021年的最低點(diǎn)跌破2021年最低點(diǎn)的概率也非常??；大體上，2021年CBOT農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格繼續(xù)大區(qū)間震蕩的概率非常大，即使突破區(qū)間上沿，估計(jì)也是一波脈沖行情，2021年下半年依舊會(huì)回到大區(qū)間的范圍；CBOT農(nóng)產(chǎn)品在商品上漲的第一大浪中難以脫離大區(qū)間震蕩，在2浪調(diào)整中更不可能會(huì)有大行情，真正的大行情估計(jì)會(huì)出現(xiàn)在商品上漲的第三大浪（2021年之后）；對(duì)工業(yè)品而言，2021年商品可能不會(huì)像2021年有非常明確的趨勢(shì)行情，行情可能會(huì)先揚(yáng)后抑，總體表現(xiàn)為大幅震蕩的模式；上半年漲

18、，下半年回調(diào)的概率很大，回調(diào)的低點(diǎn)大概會(huì)在5年均線附近（或稍微低于5年均線），年線收十字星的概率很大。從2021年年初到2021年的上半年（3月或6月）這波商品的上漲，可以看做經(jīng)濟(jì)長波周期中本次蕭條對(duì)應(yīng)商品上漲的第一大浪；第一浪的上漲主要由對(duì)通脹的預(yù)期所推動(dòng)；2021年下半年商品的調(diào)整可看做經(jīng)濟(jì)長波周期中本次蕭條對(duì)應(yīng)商品上漲中的第二大調(diào)整浪；2021年將會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)長波周期中本次蕭條對(duì)應(yīng)商品上漲的第三大浪；在第三大浪中，有部分（或大部分）商品會(huì)見到本次蕭條中商品上漲的高點(diǎn)；第三浪這波商品的上漲將會(huì)是由真實(shí)的通貨膨脹所推動(dòng)；第四浪和第五浪不一定會(huì)出現(xiàn)，即使出現(xiàn)，第五浪的高點(diǎn)估計(jì)比第三浪也高不了多少

19、。因?yàn)樯唐菲谪浀牡谖謇撕凸墒械牡谖謇私?jīng)常會(huì)有一些差異，股市的第五浪一般表現(xiàn)比較強(qiáng)勁；而商品的第五浪表現(xiàn)一般沒有第三浪強(qiáng)勁，有時(shí)商品的五浪經(jīng)常會(huì)以做雙頭的形式出現(xiàn)，甚至有時(shí)就是失敗浪，即五浪的高點(diǎn)會(huì)低于三浪的高點(diǎn)。 公司印章管理制度一、目的 公司印章是公司對(duì)內(nèi)對(duì)外行使權(quán)力的標(biāo)志，也是公司名稱的法律體現(xiàn)， 因此，必須對(duì)印章進(jìn)行規(guī)范化、合理化的嚴(yán)格管理，以保證公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的正常運(yùn)作，由公司指定專人負(fù)責(zé)管理。二、印章的種類1、 公章，是按照政府規(guī)定，由主管部門批準(zhǔn)刻制的代表公司權(quán)力的印章。2、 專用章，為方便工作專門刻制的用于某種特定用途的印章，如：合同專用章、財(cái)務(wù)專用章、業(yè)務(wù)專用章、倉庫簽收章等。 3、手章(簽名章)，是以公司法人代表名字刻制的用于公務(wù)的印章。三、印章的管理規(guī)定1、 印章指定專人負(fù)責(zé)保管和使用，保管印章的地方(桌、柜