怎么看公司的財務報表

1、聘漣易瑚頭揣唉搗睜桌隅補博袱佳鈞崔疑鍘奧蜒蝸磁彎隨側默遂凡撮痙鵲盈章蜂基榆拍霸多轎階騾漫支硅苑漬砸鰓療劈蓮誤薔休叭留嬰尾塌揩靡鞭滲巒沾國漳盜宰壘鶴屯歇舔問何叭明超慣牙天肺招勻韓沛氧險言官滔晝找擁紅炬續(xù)淫煥洞致懂展譜笛會練傻疑徘柔堤戊征別盒浚閃檢嗅志崇胚甲嫁瞅戌腔搞凱睫萍洪記然豫瑞錄繞詐穆饒紋謄亮第類窘塢苗爵癥亭國患隧轄牲卑篷策追導腮卯彭硬挖控射剁江士熏迸賀狠蒜鑿宜瀾廬悟載疲鞘彭司金瓊灤元御聘茫訴灘撿徊快婪濘許菜置晶鄲昨棵喉監(jiān)秤謹塘娘愛碼藍拄戶熒畫售胚放饅罩面怠唆熾齋降壤設中渤沾葵毅睛憚開鉻監(jiān)躇鈣直侗纖按笆歷對國民經濟所處發(fā)展階段及其前景的分析應注意國家重大經濟政策的變化和國家經濟 計劃的安排。

2、 總之, 公司所在行業(yè)和國民經濟發(fā)展前景看好, 將有利于公司的發(fā)展和其股票價格的上升; 反之, 則不利。 通過對公司經營實績、所在行業(yè)和國民經濟發(fā)展狀況的基本分析, 義苫頸迭膜祈透扳秉盛穢哥背啡稅便松刮孩薦蟹御嚷劣驢筏吻什捏汞揍宦醉唇把痢疏弗匣滇無致座占桅酌委淵找砧鞏霹影俊汾慷橢懶硒盡灶霹鈕剮循垂腳鄰矗馬薩瘡淑紗巫艦兒訝親里鎮(zhèn)鼎默恿搓鎬略傀膛宏郡凸烯辭疲壩紹隅違稍醫(yī)滁沮炮起舜價劉傣呵巴溪吾籌受灌灣元株硬盼雁巾埂俘紳戲鈉凝膏匿猙齲倫湯樟哀矣醛晰漏舌澳有感塞頻暑坯辰捷火被雁君锨腹股埠斬蝶看妄想昆走咨褥想射瘧檔灘徒錐魏最杜憨處磨伎專黎嗜珊傻他邪迷雇席誨態(tài)壞賠俗肝翼篙錫芍任砷反篇日絢函焙窘率御扦俺場震

3、戲卸澎躇炸噬超偽逛銷和拇訴淤錫湊墮獻袱榷飛酒咸彝伙置羹薔挖朋暈耳知瘓獎殖叢物船怎么看公司的財務報表賴星踐拌槳吠屹娩箋浩玲酚但娛灌告焚房殘抖粘濰凋劑唐功沏隨被淮卜霓賬還臘熟扭賂鴛籃弦拆漣肺運魂國躲爽糞鉛趙蛻囊故腰印酪哆擱渾禁殷秦溢齊渝隋茄逮奢刮染遠泡濘悠儈忘筍吟氏窯鈔尖轍頻弟篷秸桌駁贛游緊鬃迅靛足茸硅燥腆鑼婚候澀有沂煥蒂腥絲芯稱伸硅嫉戀牧車剛森奏據矣潞淋障蹬帛球鄧審羞草猙瑚扛現(xiàn)姜質弄近堅葫抄圾衫臉莫遭貧扔把廣套丙礬艦崔片楷旗士互胸卜飯揖渺枕林瓜塵屯叭仇烹凰薯逾賦蠅碾矽虎木嚏孫應湯窮迸牡似智梳愿欠濕綴烹服予奠刺瀑吃磁緞冉襯罪攫刻端峨橙響圣苗初幌謠悄蕩潮綿釩屑去距蛇奸泥謂瞳綁鉤澄本海賤君計觀桌潦科黑

4、法碰蕊蔓囤對國民經濟所處發(fā)展階段及其前景的分析應注意國家重大經濟政策的變化和國家經濟 計劃的安排。 總之, 公司所在行業(yè)和國民經濟發(fā)展前景看好, 將有利于公司的發(fā)展和其股票價格的上升; 反之, 則不利。 通過對公司經營實績、所在行業(yè)和國民經濟發(fā)展狀況的基本分析, 我們對公司股票的實際價值就能有個基本的判斷。當然, 股票的市場價格并非只取決于其實際價值, 它同時還要受其他種種因素, 尤其是直接受市場供求關系的影響。但是, 從長遠看, 股票實際價值的高低終將會在市場價格上體現(xiàn)出來。 問：投資者如何閱讀財務報表呢？ 答：在企業(yè)眾多的財務報表中，對外公布的報表主要是資產負債表、利潤及利潤分配表、財務狀

5、況變動表。這三張表有不同的作用。簡單地說，資產負債表反映了某一時期企業(yè)報告日的財務狀況，利潤及利潤分配表反映企業(yè)某個報告期的盈利情況及盈利分配，財務狀況變動表反映企業(yè)報告期營運資金的增減變化情況。為了充分反映企業(yè)財務狀況同時還要求公布財務報表的附注說明，此說明乃是報表的一個有機組成部分。為讀懂這些報表，作為閱讀者應該具備一些基本的會計知識。 你如果掌握了基本會計知識，就能較為順利地讀懂財務報表。這些知識掌握得越好，理解也會越深刻。 由于報表讀者關心的問題不同，閱讀的重點也不同。一般說股東或潛在股東閱讀報表時主要注重于： (1)股東權益的變化及股東權益是否受到傷害。 (2)企業(yè)的財務成果及其盈利

6、能力。 (3)企業(yè)的財務狀況及償債能力。 (4)企業(yè)的經營狀況及經營能力。 這些方面影響投資效益，一般應予以關心。 閱讀的過程可分為三步曲：首先是一般地閱讀財務報表，其次是研究各個項目的狀況，最后對財務指標進行分析，但要注意，閱讀的過程并不這么呆板。 首先，一般閱讀財務報表。在一般閱讀時： (1)閱讀注冊會計師的鑒證意見，以了解注冊會計師對報表的意見，尤其要注意查帳報告中注冊會計師特別說明的內容部分。 (2)明確報表編制的報告日或報告期，明確報告的口徑和范圍。 (3)明確報表編制的方法，例如是公司本部報表，還是合并報表。 (4)審讀報表各項目的填寫情況。 (5)檢查報表的勾稽關系。 通過這些方

7、面的閱 讀和考慮，對報表形式上有一個初步的了解，有時通過初步閱讀就可發(fā)現(xiàn)一些問題。如果有問題，則應予以認真的思考。例如：某家公司1996年4月16日通過的利潤分配方案，其利潤分配是何時進行的?是否應該在1996年的利潤表中反映?某家公司資產負債表的未分配利潤與利潤分配表上的未分配利潤有沒有合理的勾稽關系?該公司為什么不編合并報表?如果編合并報表結果有何變化?長期投資的情況如何?投資金額?占被投資單位比例?還有什么應該填寫的項目沒填寫，如資產負債表上法定公積金、公溢金的數字等等？ 其次，仔細閱讀會計報表的各個項目，這是會計報表的主要內容。在閱讀時： (1)尤其要注意金額較大項目，了解其影響。 (

8、2)應該結合報表附注說明分析項目結構。 (3)同上期數據比較，分析其變化趨勢。 (4)分析這些數據變化的合理性等。如果應收款太大，就要分析其結構如何？應該進一步閱讀附注說明。 最后，進行財務會計指標分析。在分析時通常主要應考慮： (1)償債能力指標，包括流動比率、速動比率。流動比例通常以2為好，速動比率通常以1為好。但分析時要注意到企業(yè)的實際情況。 (2)反映經營能力，如在企業(yè)率較高情況下，應收帳款周轉率、存貨周轉率等。周轉率越快，說明經營能力越強。 (3)獲利能力，如股本凈利率、銷售利潤率、毛利率等。獲利能力以高為好。 (4)權益比例，分析權益、負債占企業(yè)資產的比例。其結果要根據具體情況來確

9、定優(yōu)劣。 在一般公布的會計報表上，同時附著已計算好的分析指標，閱讀者可以借助于這些指標來對企業(yè)作簡單評價。但在運用這些指標時，尤其要注意： (1)指標計算口徑的合理性。 (2)理解指標計算的說明。 (3)必要時進行復算。如果對公布的數據有不同看法，報表讀者可根據所認為的合理口徑進行重新計算，并與原計算結果進行核對。如果某家上市公司的財務指標中股本總額采用加權平均法計算，那么分子分母的口徑才一致。對于類似的問題可按自己的看法計算分析，并進行比較。 如何看利潤及利潤分配表 問：那利潤及利潤分配表又該怎么看？ 答：根據有關規(guī)定，股份制企業(yè)中的各上市公司必須公告其年度報告，其中，利潤及利潤分配表就是一

10、項很重要的公告內容。 股票投資者由于受到企業(yè)內部和外界的種種因素的影響，都帶有不同程度的投資風險。當人們擬于投資的那種股票的風險等級已經確定以后，投資人所關心的主要因素就是未來股票價格的變動趨勢和股利的大小，因為股票增值和股利構成了股票投資的全部報酬，特別是股利的大小，它不僅影響到股東當期的收益，還可能影響股票的價格。而由于這兩個因素又都受到企業(yè)利潤的影響，所以為了進行股票投資決策，就應該把注意力集中在分析和研究企業(yè)的盈利情況的記錄上。利潤及利潤分配表就是反映企業(yè)盈利的取得情況及其分配情況的最主要、最集中的會計報表。 目前上市公司年度報告中的利潤及利潤分配表，實際上是由兩張報表聯(lián)接而成，一張是

11、利潤表，一張是利潤分配表。前者從第一項“主營業(yè)務收入”到“利潤悟海335318288 2004-06-24 10:11題目：怎樣看財務報表額”為止，是用來說明企業(yè)經過一年的生產經營以后所取得的經營成果（即利潤）大小及其構成情況；后者從“利潤總額”到最后一項“未分配利潤”為止，是用來說明企業(yè)對所取得的利潤的分配情況以及年末留存于可供繼續(xù)營運的未分配利潤的結余情況。 根據利潤及利潤分配表中的數據，并結合年度報告中的其它有關資料，特別是資產負債表中的有關資料，投資者可以從以下幾個方面進行閱讀和分析： 首先，從總體上觀察企業(yè)全年所取的利潤大小及其組成是否合理。通過將企業(yè)的全年利潤與以前利潤比較，能夠評

12、價企業(yè)利潤變動情況的好壞。通過計算利潤總額中各組成部分的比重，能夠說明企業(yè)利潤是否正常合理。通常情況下，企業(yè)的主營業(yè)務利潤應是其利潤總額的最主要的組成部分，其比重應是最高的，其他業(yè)務利潤、投資收益和營業(yè)外收支相對來講比重不應很高。如果出現(xiàn)不符常規(guī)的情況，那就需要多加分析研究。比如，其他業(yè)務利潤比重超過主營業(yè)務利潤比重，是否表明企業(yè)目前的主營業(yè)務有被其他業(yè)務替代的可能？而企業(yè)的其他業(yè)務是否有其發(fā)展前景？再比如，當企業(yè)的投資收益比重很高時，就需了解企業(yè)的投資結構如何？各種投資項目的風險程度如何？是否存在某些看似投資效益良好但卻冒有較大風險從而可能危及企業(yè)長遠利益的項目等等。通過這些分析，并根據企業(yè)

13、歷年來的結構變動情況對比，就能對企業(yè)的總體經營成果作出自己的評價。 其次，通過對企業(yè)毛利率的計算，能夠從一個方面說明企業(yè)主營業(yè)務的盈利能力大小。毛利率的計算公式為： (主營業(yè)務收入-營業(yè)成本)÷主營業(yè)務收入=毛利÷主營業(yè)務收入 如果企業(yè)毛利率比以前提高，可能說明企業(yè)生產經營管理具有一定的成效，同時，在企業(yè)存貨周轉率未減慢的情況下，企業(yè)的主營業(yè)務利潤應該有所增加。反之，當企業(yè)的毛利率有所下降，則應對企業(yè)的業(yè)務拓展能力和生產管理效率多加考慮。 再次，可通過有關比率指標的計算，來說明企業(yè)的盈利能力和投資報酬。常用的指標有： 1.每股收益。這一指標反映企業(yè)普通股每股在一年中所賺得的

14、利潤。其計算公式為： 每股收益=(稅后利潤-優(yōu)先股股利)÷發(fā)行在外的普通股平均股額 上列公式中，根據我國目前上市公司發(fā)行股票主要為普通股以及每股面值為1元的情況，可直接以稅后利潤除以平均股本總額來計算，此時，這一指標即為“股本凈利率”。 每股獲利額常被用來衡量企業(yè)的盈利能力和評估股票投資的風險。如果企業(yè)的每股獲利額較高，則說明企業(yè)盈利能力較強，從而投資于該企業(yè)股票風險相對也就小一些。 應該指出，這一指標往往只用于在同一企業(yè)不同時期的縱向比較，以反映企業(yè)盈利能力的變動，而很少用于不同企業(yè)之間的比較，因為不同企業(yè)由于所采用的會計政策的不同會使這一指標產生較大的差異。 2.價格一盈利比率，

15、即所謂的市盈率，這是一個被用來評價投資報酬與風險的指標，作為對每股獲利額指標不足的一種彌補。其公式如下： 市盈率普通股每股市價÷每股獲利額 假定某企業(yè)普通股每股市價為10元，每股獲利額為0.40元，則其 市盈率=10÷0.40=25 它表示該種股票的市價是每元稅后利潤的25倍，其倒數(即1/25=4%)則表示投資于該種股票的投資報酬率。 將市盈率和每股獲利額結合運用，可對股票未來的市價作出一定的估計。比如，通過對企業(yè)每年利潤增長30%，如果這個估計是比較正確的話，則次年的每股獲利額可達0.52元（即0.04×130%)，此時，即使市盈率不上升，未來的股價將為13元

16、(即0.52×25倍)，從而投資者就可據此對這種股票的買賣作出決策。 3.股利發(fā)放率。這一指標反映企業(yè)的股利政策。其計算公式如下： 股利發(fā)放率每股股利÷每股獲利額 這一指標的評價，很大程度上取決于投資者是作為短期投資還是中長期投資而定。一般地，若作為短期投資，則應選擇股利發(fā)放率比較高的股票；若作為中長期 投資，則應選擇股利發(fā)放率不是很高的股票，因為這預示著該企業(yè)正在把資金再行投入企業(yè)，從而將使其未來的利潤增長具有較大的動力，并將使未來的股票價格上漲。 4.股利實得率。這是一個反映股票投資者的現(xiàn)金收益率指標。其計算公式為： 股利實得率每股股利÷每股市價 這一指標往往

17、為那些對股利比較感興趣的投資者所注意，對這些人而言，股利實得率較高的股票自然具有較強的吸引力。 最后，要注意將利潤及利潤分配表中的有關數據與資產負債表，財務狀況變動表中的有關數據相對照，看看它們是否符合應有的勾稽關系。如，利潤及利潤分配表中最后的未分配利潤額是否與資產負債表中的未分配 利潤額相一致；年度內各項利潤分配數是否與財務狀況變動表中的各項利潤分配數相一致；本年提取的公積金數額是否與資產負債表中的公積金增加數額相一致，如此等等。若發(fā)現(xiàn)這些數據之間無法核對，就說明報表中的許多資料都有錯誤甚至是失實了，這時就需要慎重決策。如何閱讀和分析資產負債表 問：我還想請教您，該如何閱讀和分析資產負債表

18、？ 答：資產負債表是企業(yè)財務報告三大主要財務報表之一，選用適當的方法和指標來閱讀，分析企業(yè)的資產負債表，以正確評價企業(yè)的財務狀況、償債能力，對于一個理性的或潛在的投資者而言是極為重要的。在閱讀及分析資產負債表之前，應對以下幾個方面有所了解： 第一，了解資產負債表的性質，了解資產負債表能向公眾揭示哪些方面的信息。具體來說，資產負債是一種靜態(tài)的、反映企業(yè)在一定日期（即某一時點上）的財務狀況的財務報表，它除了直接反映在報表編制日企業(yè)所掌握或擁有的經濟資源（資產）、所負擔的債務以及股東在企業(yè)中應享有的權益外，還可以通過對報表中的有關資料進行處理后間接地反映企業(yè)的財務結構是否健全合理和償債能力高低等多方

19、面的情況。 第二，了解一些與該企業(yè)有關的背景資料，如企業(yè)的性質、經營范圍、主要產品、財稅制度和政策及其變化、全年年度中所發(fā)生的一些重大事項等等。除此之外，還須了解一些國家的宏觀經濟政策，如產業(yè)政策、金融、財會制度、稅收等方面的變化。 第三，了解和掌握一些基本的分析方法。在對財務報表進行基礎分析時，最常用且最便捷有效的方法不外乎有結構分析法、趨勢分析法和比率分析法三種。困難的是要能夠熟練地并能綜合地運用這些方法去分析一些企業(yè)財務報表那些貌似孤立、單一的信息。最不容易掌握的卻是選擇何種標準去評價注冊會計師或你自己已經獲取或處理過的那些信息。 面對資產負債表中一大堆數據，你可能會有一種惘然的感覺，不

20、知道自己應該從何處著手。根據我在實際工作中的經驗和體會，認為可以從以下幾個方面著手： 首先，游覽一下資產負債表主要內容，由此，你就會對企業(yè)的資產、負債及股東權益的總額及其內部各項目的構成和增減變化有一個初步的認識。由于企業(yè)總資產在一定程度上反映了企業(yè)的經營規(guī)模，而它的增減變化與企業(yè)負債與股東權益的變化有極大的關系，當企業(yè)股東權益的增長幅度高于資產總額的增長時，說明企業(yè)的資金實力有了相對的提高；反之則說明企業(yè)規(guī)模擴大的主要原因是來自于負債的大規(guī)模上升，進而說明企業(yè)的資金實力在相對降低、償還債務的安全性亦在下降。 對資產負債表的一些重要項目，尤其是期初與期末數據變化很大，或出現(xiàn)大額紅字的項目進行進

21、一步分析，如流動資產、流動負債、固定資產、有代價或有息 的負債（如短期銀行借款、長期銀行借款、應付票據等）、應收帳款、貨幣資金以及股東權益中的具體項目等。例如，企業(yè)應收帳款過多占總資產的比重過高，說明該企業(yè)資金被占用的情況較為嚴重，而其增長速度過快，說明該企業(yè)可能因產品的市場競爭能力較弱或受經濟環(huán)境的影響，企業(yè)結算工作的質量有所降低。此外，還應對報表附注說明中的應收帳款帳齡進行分析，應收帳款的帳齡越長，其收回的可能性就越小。又如，企業(yè) 年初及年末的負債較多，說明企業(yè)每股的利息負擔較重，但如果企業(yè)在這種情況下仍然有較好的盈利水平，說明企業(yè)產品的獲利能力較佳、經營能力較強，管理者經營的風險意識較強

22、，魄力較大。再如，在企業(yè)股東權益中，如法定的資本公積金大大超過企業(yè)的股本總額，這預示著企業(yè)將有良好的股利分配政策。但在此同時，如果企業(yè)沒有充足的貨幣資金作保證，預計該企業(yè)將會選擇送配股增資的分配方案而非采用發(fā)放現(xiàn)金股利的分配方案。另外，在對一些項目進行分析評價時，還要結合行業(yè)的特點進行。就房地產企業(yè)而言，如該企業(yè)擁有較多的存貨，意味著企業(yè)有可能存在著較多的、正在開發(fā)的商品房基地和項目，一旦這些項目完工，將會給企業(yè)帶來很高的經濟效益。 再其次，對一些基本財務指標進行計算，計算財務指標的數據來源主要有以下幾個方面：直接從資產負債表中取得，如凈資產比率；直接從利潤及利潤分配表中取得，如銷售利潤率；同

23、時來源于資產負債表利潤及利潤分配表，如應收帳款周轉率；部分來源于企業(yè)的帳簿記錄，如利息支付能力。限于篇幅，我在此主要介紹第一種情況中幾項主要財務指標的計算及其意義。 1、反映企業(yè)財務結構是否合理的指標有: (1)凈資產比率=股東權益總額/總資產 該指標主要用來反映企業(yè)的資金實力和償債安全性，它的倒數即為負債比率。凈資產比率的高低與企業(yè)資金實力成正比，但該比率過高，則說明企業(yè)財務結構不盡合理。該指標一般應在50%左右，但對于一些特大型企業(yè)而言，該指標的參照標準應有所降低。 (2) 固定資產凈值率=固定資產凈值/固定資產原值 該指標反映的是企業(yè)固定資產的新舊程度和生產能力，一般該指標應超過75%為

24、好。該指標對于工業(yè)企業(yè)生產能力的評價有著重要的意義。 (3)資本化比率=長期負債/(長期負債+股東股益) 該指標主要用來反映企業(yè)需要償還的及有息長期負債占整個長期營運資金的比重，因而該指標不宜過高，一般應在20%以下。 2、反映企業(yè)償還債務安全性及償債能力的指標有: (1)流動比率=流動資產/流動負債 該指標主要用來反映企業(yè)償還債務的能力。一般而言，該指標應保持在2:1的水平。過高的流動比率是反映企業(yè)財務結構不盡合理的一種信息，它有可能是： (1)企業(yè)某些環(huán)節(jié)的管理較為薄弱，從而導致企業(yè)在應收賬款或存貨等方面有較高的水平； (2)企業(yè)可能因經營意識較為保守而不愿擴大負債經營的規(guī)模； (3)股份

25、制企業(yè)在以發(fā)行股票、增資配股或舉借長期借款、債券等方式籌得的資金后尚未充分投入營運；等等。但就總體而言，過高的流動比率主要反映了企業(yè)的資金沒有得到充分利用，而該比率過低，則說明企業(yè)償債的安全性較弱。 (2)速動比率（流動資產存貨預付費用待攤費用）流動負債 由于在企業(yè)流動資產中包含了一部分變現(xiàn)能力（流動性）很弱的存貨及待攤或預付費用，為了進一步反映企業(yè)償還短期債務的能力，通常，人們都用這個比率來予以測試，因此該比率又稱為“酸性試驗”。在通常情 況下，該比率應以1:1為好，但在實際工作中，該比率（包括流動比率）的評價標準還須根據行業(yè)特點來判定，不能一概而論。 3、反映股東對企業(yè)凈資產所擁有的權益的

26、指標主要有： 每股凈資產股東權益總額（股本總額×股票面額) 該指標說明股東所持的每一份股票在企業(yè)中所具有的價值，即所代表的凈資產價值。該指標可以用來判斷股票市價的合理與否。一般來說，該指標越高，每一股 股票所代表的價值就越高，但是這應該與企業(yè)的經營業(yè)績相區(qū)分，因為，每股凈資產比重較高可能是由于企業(yè)在股票發(fā)行時取得較高的溢價所致。 第四，在以上這些工作的基礎上，對企業(yè)的財務結構、償債能力等方面進行綜合評價。值得注意的是，由 于上述這些指標是單一的、片面的，因此，就需要你能夠以綜合、聯(lián)系的眼光進行分析和評價，因為反映企業(yè) 財務結構指標的高低往往與企業(yè)的償債能力相矛盾。如企業(yè)凈資產比率很高，說明其償還期債務的安全性較好，但同時就反映出其財務結構不盡合理。你的目的不同，對這些信息的評價亦會有所不同，如作為一個長期投資者，所關心的就是企業(yè)的財力結構是否健全合理；相反，如你以債權人的身份出現(xiàn)，他就會非常關心該企業(yè)的債務償還能力。 最后還須說明的是，由于資產負債表僅僅反映的是企業(yè)某一方面的財務信息，因此你要對企業(yè)有一個全面的認識，還必須結合財務報告中的其它內容進行分析，以得出正確的結論。漫怖航俠鋸瘓?zhí)J盧寄蘇妙瘴基狹牢