期貨風(fēng)險(xiǎn)控制

1、中金所股指期貨風(fēng)險(xiǎn)管理的制度主要有：中金所股指期貨風(fēng)險(xiǎn)管理的制度主要有：（1 1）保證金制度；）保證金制度；（2 2）價(jià)格限制制度：）價(jià)格限制制度：（3 3）限倉(cāng)制度；）限倉(cāng)制度；（4 4）大戶(hù)報(bào)告制度；）大戶(hù)報(bào)告制度；（5 5）強(qiáng)行平倉(cāng)制度；）強(qiáng)行平倉(cāng)制度；（6 6）強(qiáng)制減倉(cāng)制度；）強(qiáng)制減倉(cāng)制度；（7 7）結(jié)算擔(dān)保金制度；）結(jié)算擔(dān)保金制度；（8 8）風(fēng)險(xiǎn)警示制度。）風(fēng)險(xiǎn)警示制度。中國(guó)金融期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法中國(guó)金融期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法重點(diǎn)內(nèi)容重點(diǎn)內(nèi)容u強(qiáng)行平倉(cāng)制度 強(qiáng)行平倉(cāng)是指交易所按有關(guān)規(guī)定對(duì)會(huì)員、投資者持倉(cāng)實(shí)行平倉(cāng)的一種強(qiáng)制措施強(qiáng)行平倉(cāng)是指交易所按有關(guān)規(guī)定對(duì)會(huì)員、投資者持倉(cāng)實(shí)

2、行平倉(cāng)的一種強(qiáng)制措施會(huì)員、投資者出現(xiàn)下列情況之一的，交易所對(duì)其持倉(cāng)實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng)會(huì)員、投資者出現(xiàn)下列情況之一的，交易所對(duì)其持倉(cāng)實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng) ： 1、結(jié)算會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，且未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足 ；2、客戶(hù)、從事自營(yíng)業(yè)務(wù)的交易會(huì)員持倉(cāng)超出持倉(cāng)限額標(biāo)準(zhǔn)，且未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)平倉(cāng) ；3、因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰的； 4、根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的； 5、其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的。 強(qiáng)行平倉(cāng)的執(zhí)行原則：強(qiáng)行平倉(cāng)的執(zhí)行原則： 強(qiáng)行平倉(cāng)先由會(huì)員執(zhí)行，時(shí)限除交易所特別規(guī)定外，一律為開(kāi)市后第一節(jié)一律為開(kāi)市后第一節(jié)。規(guī)定時(shí)限內(nèi)會(huì)員未執(zhí)行完畢的，由交易所強(qiáng)制執(zhí)行。 針對(duì)客戶(hù)，即是在可用資金0時(shí)，通知客戶(hù)

3、，盡量客戶(hù)主動(dòng)執(zhí)行，如果客戶(hù)沒(méi)有平倉(cāng)，則期貨公司有權(quán)利平倉(cāng)。u交易所強(qiáng)行平倉(cāng)的執(zhí)行程序 ( (一一) )通知。交易所以通知。交易所以“強(qiáng)行平倉(cāng)通知書(shū)強(qiáng)行平倉(cāng)通知書(shū)”( (以下簡(jiǎn)稱(chēng)通知書(shū)以下簡(jiǎn)稱(chēng)通知書(shū)) )的形式向有關(guān)結(jié)算會(huì)員下達(dá)的形式向有關(guān)結(jié)算會(huì)員下達(dá)強(qiáng)行平倉(cāng)要求。強(qiáng)行平倉(cāng)要求。 通知書(shū)除交易所特別送達(dá)以外，隨當(dāng)日結(jié)算數(shù)據(jù)發(fā)送，有關(guān)結(jié)算會(huì)員可以通過(guò)交易所系統(tǒng)獲得。( (二二) )執(zhí)行及確認(rèn)。執(zhí)行及確認(rèn)。 1 1、開(kāi)市后，、開(kāi)市后，有關(guān)會(huì)員應(yīng)當(dāng)自行平倉(cāng)有關(guān)會(huì)員應(yīng)當(dāng)自行平倉(cāng)，直至符合交易所規(guī)定；，直至符合交易所規(guī)定； 2 2、結(jié)算會(huì)員超過(guò)規(guī)定平倉(cāng)時(shí)限而未執(zhí)行完畢的，剩余部分由交易所執(zhí)行強(qiáng)行平倉(cāng)結(jié)算

4、會(huì)員超過(guò)規(guī)定平倉(cāng)時(shí)限而未執(zhí)行完畢的，剩余部分由交易所執(zhí)行強(qiáng)行平倉(cāng)； 3 3、強(qiáng)行平倉(cāng)結(jié)果隨當(dāng)日成交記錄發(fā)送，有關(guān)信息可以通過(guò)交易所系統(tǒng)獲得。、強(qiáng)行平倉(cāng)結(jié)果隨當(dāng)日成交記錄發(fā)送，有關(guān)信息可以通過(guò)交易所系統(tǒng)獲得。如圖：如圖：結(jié)算后結(jié)算后風(fēng)險(xiǎn)率風(fēng)險(xiǎn)率1100%發(fā)送追加保證金通知發(fā)送追加保證金通知第二天開(kāi)盤(pán)前第二天開(kāi)盤(pán)前客戶(hù)未追加?？蛻?hù)未追加保證金則公司有證金則公司有權(quán)強(qiáng)平權(quán)強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)率風(fēng)險(xiǎn)率180%可以在不通知客可以在不通知客戶(hù)的情況下強(qiáng)平戶(hù)的情況下強(qiáng)平交易中交易中風(fēng)險(xiǎn)率風(fēng)險(xiǎn)率2100%風(fēng)險(xiǎn)率風(fēng)險(xiǎn)率1100%當(dāng)日結(jié)存客戶(hù)權(quán)益當(dāng)日結(jié)存客戶(hù)權(quán)益 可用資金客戶(hù)權(quán)益持倉(cāng)占用保證金可用資金客戶(hù)權(quán)益持倉(cāng)占用保證金風(fēng)

5、險(xiǎn)度風(fēng)險(xiǎn)度= =客戶(hù)權(quán)益客戶(hù)權(quán)益/ /持倉(cāng)保證金持倉(cāng)保證金100%100%客戶(hù)權(quán)益上日結(jié)存盯市盈虧平倉(cāng)盈虧手續(xù)費(fèi)客戶(hù)權(quán)益上日結(jié)存盯市盈虧平倉(cāng)盈虧手續(xù)費(fèi)持倉(cāng)保證金持倉(cāng)保證金= =6598.40*300*1*17%結(jié)算時(shí)結(jié)算時(shí): : 盯市盈虧盯市盈虧（69386598.4）300101880盯市盈虧（當(dāng)日結(jié)算價(jià)盯市盈虧（當(dāng)日結(jié)算價(jià) - - 前一天結(jié)算價(jià)）前一天結(jié)算價(jià)）* *300300昨結(jié)算昨結(jié)算 5000今結(jié)算今結(jié)算 52001、當(dāng)日平倉(cāng)盈虧的計(jì)算：、當(dāng)日平倉(cāng)盈虧的計(jì)算：買(mǎi)入買(mǎi)入1手開(kāi)倉(cāng)價(jià)格手開(kāi)倉(cāng)價(jià)格 5100 賣(mài)出賣(mài)出1手平今倉(cāng)價(jià)格手平今倉(cāng)價(jià)格 5200當(dāng)日平倉(cāng)盈虧當(dāng)日平倉(cāng)盈虧=（5200-5100）*300=300002、平老倉(cāng)盈虧的計(jì)算：、平老倉(cāng)盈虧的計(jì)算：賣(mài)出賣(mài)出1手平倉(cāng)價(jià)格手平倉(cāng)價(jià)格 5100 昨結(jié)算昨結(jié)算 5000盯市平老倉(cāng)盈虧盯市平老倉(cāng)盈虧=（5100-5000）*300=300003、持倉(cāng)盈虧的計(jì)算：、持倉(cāng)盈虧的計(jì)算：買(mǎi)入買(mǎi)入1手開(kāi)倉(cāng)價(jià)格手開(kāi)倉(cāng)價(jià)格 5