康樂溫泉開發(fā)有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)

1、摘 要I康樂溫泉開發(fā)有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析摘 要投資者、管理人員和會(huì)計(jì)人員對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析表現(xiàn)出極大的興趣。財(cái)務(wù)報(bào)表雖然能為信息使用者提供了企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果方面的資料，但是顯然不能提供準(zhǔn)確的信息。只有通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析，才能使信息使用者、決策者得到確切的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的信息，預(yù)測(cè)企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，判斷投資、籌資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的成效，評(píng)價(jià)企業(yè)管理業(yè)績(jī)和企業(yè)決策，財(cái)務(wù)報(bào)表分析幫助我們改善了決策，減少了盲目性。本篇文章運(yùn)用財(cái)務(wù)分析方法對(duì)康樂（佛岡）溫泉開發(fā)有限公司 2007 年至 2009 年的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行了深入分析,并對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析作出結(jié)論和提出自己的建議。本篇文章第一部分簡(jiǎn)單分析

2、了本文進(jìn)行研究的背景、理論、意義、選題原因等，然后簡(jiǎn)單提出了本文的研究思路和方法。在文章第二部分中，介紹康樂（佛岡）溫泉開發(fā)有限公司的基本情況，在行業(yè)中的地位及優(yōu)劣勢(shì)分析。在文章第三部分中，文章以康樂（佛岡）溫泉開發(fā)有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表為例，詳細(xì)分析了如何利用比率分析法對(duì)各種財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，以及如何把三種基本報(bào)表結(jié)合起來進(jìn)行分析，并利用著名的杜邦財(cái)務(wù)分析體系對(duì)報(bào)表進(jìn)行了分析。在文章的最后一部分，根據(jù)分析得出了自己的結(jié)論，并對(duì)如何改善提出了幾點(diǎn)建議。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和現(xiàn)代企業(yè)制度的完善，必須加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析。本篇文章為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下如何提高現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，如何進(jìn)行財(cái)務(wù)分析提供了借鑒作用

3、。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析；財(cái)務(wù)報(bào)表分析；財(cái)務(wù)狀況華南理工大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育學(xué)院畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)說明書）IIAbstractInvestors, managers and accountants of the financial statements showed great interest. Although the financial statements for information users enterprise financial position, results of operations information, but obviously can not provide accurat

4、e information. Only through analysis of financial statements in order to make information users, decision makers have the exact financial position and operating results, business information, forecasting companys future financial position and operating results, to judge investment, financing and eff

5、ectiveness of operations, business management performance evaluation and corporate decision-making, financial statement analysis to help us improve the decision-making, reduce blindness.This article is the use of financial analysis of the East New (Fogang) Hot Springs Development Co., Ltd. from 2007

6、 to 2009 the financial situation of in-depth analysis of the financial statements to make their own conclusions and recommendations. The first part of this simple analysis of the background of this research, theory, meaning, reasons, topics, and then briefly the ideas and methods of this research. I

7、n the second part of the article, we introduce the East New (Fogang) Hot Spring Development Limited basic situation, the position in the industry and analyzes the advantages and disadvantages. In the third part, the article east of the new (Fogang) Hot Springs Development Co., Ltds financial stateme

8、nts, detailed analysis of how to use ratio analysis to analyze various financial statements and how to combine the three basic statements for analysis and use of the famous DuPont financial analysis system on the report analyzed. In the article, the last part, the analysis drawn their own conclusion

9、s, and some suggestions on how to improve. As the socialist market economy and improving the modern enterprise system, the need to strengthen economic activity. This article is for the modern market economy, how to improve the economic efficiency of enterprises, how to provide a reference for financ

10、ial analysis.Key Words: Financial Analyze; financial statement analysis; Financial position目 錄III目 錄摘 要.IABSTRACT.II第一章 緒論.11.1 研究的意義和背景.11.2 文獻(xiàn)綜述.11.3 研究思路及方法.2第二章 康樂（佛岡）溫泉開發(fā)有限公司概況.32.1 康樂（佛岡）溫泉開發(fā)有限公司簡(jiǎn)介.32.2 康樂公司 2007 至 2009 年財(cái)務(wù)狀況經(jīng)營(yíng)成果概述.32.3 本章小結(jié).9第三章 康樂公司 2007 年至 2009 年度財(cái)務(wù)報(bào)表比較分析.103.1 資產(chǎn)負(fù)債表分析.103.

11、1.1 變現(xiàn)能力分析.103.1.2 資本結(jié)構(gòu)情況分析.113.2 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表分析.133.2.1 企業(yè)盈利能力分析.133.2.2 成本費(fèi)用分析.153.2.3 資產(chǎn)管理效率分析.173.3 現(xiàn)金流量表分析.183.4 杜邦分析.223.5 本章小結(jié).23第四章 對(duì)康樂公司的分析結(jié)論及建議.244.1 對(duì)康樂公司的分析結(jié)論.244.2 對(duì)康樂（溫泉）公司的建議.254.3 本章小結(jié).27結(jié) 論.28致 謝.29參考文獻(xiàn).30第一章 緒論1第一章 緒論1.1 研究的意義和背景財(cái)務(wù)分析是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理最重要的方法之一。財(cái)務(wù)分析是以會(huì)計(jì)報(bào)告等會(huì)計(jì)資料為基礎(chǔ)，通過對(duì)其進(jìn)行加工整理，得出一系列科

12、學(xué)的、系統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，以便對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的一種方法?？禈罚ǚ饘厝_發(fā)有限公司是 2002 年成立的外資企業(yè)，本文通過對(duì)康樂（佛岡）溫泉開發(fā)有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，旨在說明如何進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義，以及如何解決通過財(cái)務(wù)報(bào)表認(rèn)識(shí)到的問題?？禈罚ǚ饘厝_發(fā)有限公司屬于服務(wù)業(yè)行業(yè)，經(jīng)營(yíng)范圍：溫泉開發(fā)及配套服務(wù)，房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)，旅業(yè)，飲食（中、西歺） ，早歺（粥、粉、面） 。 （法律、行政法規(guī)和國(guó)務(wù)院規(guī)定禁止的項(xiàng)目除外；法律、法規(guī)和國(guó)務(wù)院規(guī)定須經(jīng)審批或許可的項(xiàng)目應(yīng)取得審批或許可后方可經(jīng)營(yíng)。主要收入是溫泉營(yíng)業(yè)收入，并由溫泉帶動(dòng)餐飲等服務(wù)收入，受季節(jié)差異影響

13、很大，其中約 70%我營(yíng)業(yè)額是在春冬兩季。08 年以前企業(yè)是查帳征收企業(yè)所得稅，由于帳務(wù)處理比較混亂，固由 09 年開始以核定方式來征收企業(yè)所得稅。07 盈利 385 萬，08 年虧損 77 萬，09 年虧損 1160 萬，這是什么原因引起企業(yè)變化那么大呢？這是的我選題的原因。1.2 文獻(xiàn)綜述財(cái)務(wù)分析產(chǎn)生于 20 世紀(jì)初，至今已有 100 多年的歷史，財(cái)務(wù)分析經(jīng)過這些年的發(fā)展，其相關(guān)理論已比較完善。財(cái)務(wù)分析根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化而有不同的要求，在將以知識(shí)資本為首要資本的 21 世紀(jì)，同樣對(duì)其產(chǎn)生更高的要求，財(cái)務(wù)分析將向更高層次發(fā)展。目前，國(guó)內(nèi)探討財(cái)務(wù)報(bào)表分析的文章和論著相當(dāng)多。Clyde P.St

14、ickney、George Foster、Charles Gibson 和我國(guó)的張新民都曾經(jīng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析方法進(jìn)行過論述。這些論著有側(cè)重于介紹財(cái)務(wù)報(bào)表分析內(nèi)容的，也有側(cè)重于講述財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的，還有側(cè)重于論述財(cái)務(wù)報(bào)表分析的實(shí)際應(yīng)用方面的。我所參考的主要文獻(xiàn)的介紹如下：股份有限公司會(huì)計(jì)制度1中指出，上市公司的基本財(cái)務(wù)報(bào)表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表。本文的分析主要圍繞這三個(gè)基本報(bào)表來進(jìn)行。企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析2中指出，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法，主要有比較分析法、比率分析法和因素分析法三種。并指出比率分析法是運(yùn)用最為廣泛的分析方法，本文根據(jù)這個(gè)觀點(diǎn)，主要運(yùn)用比率分析法進(jìn)行比較。2企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)評(píng)

15、價(jià)及應(yīng)用研究3中指出，資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表的有關(guān)項(xiàng)目相比較，可對(duì)上市公司各種資源的利用情況做出評(píng)價(jià)，如資產(chǎn)報(bào)酬率，存貨周轉(zhuǎn)率等。財(cái)務(wù)報(bào)告分析4中，主要介紹了如何進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，本文主要運(yùn)用本書所介紹的方法進(jìn)行分析。財(cái)務(wù)分析5中，在系統(tǒng)論述財(cái)務(wù)分析方法基礎(chǔ)上突出了財(cái)務(wù)分析應(yīng)用的七個(gè)方面，為實(shí)際應(yīng)用提供了很好的示范作用，使我對(duì)財(cái)務(wù)分析的理論有了更深的理解。企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析-教程與案例（第二版） 6中，將最近幾年財(cái)政部新發(fā)布的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 、 企業(yè)會(huì)計(jì)制度以及上市公司信息披露制度的新變化等有關(guān)內(nèi)容融入各有關(guān)章節(jié)的內(nèi)容中，反映了企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 、 企業(yè)會(huì)計(jì)制度的新發(fā)展。又安排了大量新案例，這些案例大都是作者

16、采集的上市公司公開的信息，它們可以為我在學(xué)完各章內(nèi)容以及全書內(nèi)容以后立即對(duì)現(xiàn)實(shí)問題展開分析提供便利條件。企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析案例精選7精心選擇了有代表性的 12 個(gè)案例，廣泛涉及資產(chǎn)質(zhì)量分析、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析、利潤(rùn)質(zhì)量分析、現(xiàn)金流量質(zhì)量分析、合并報(bào)表質(zhì)量分析以及企業(yè)財(cái)務(wù)狀況整體質(zhì)量分析方面的案例。作者在每個(gè)案例后加入了“分析提示”。在“分析提示”中，融入了作者關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量分析的最新研究成果。 “分析提示”中的研究成果是進(jìn)行各專題案例分析所必需的理論精華。這些內(nèi)容對(duì)我有莫大的幫助。除此之外，我還參考了其它的一些書籍，有本。經(jīng)過這段時(shí)間對(duì)文獻(xiàn)的搜集、學(xué)習(xí)過程，不但使我的理論水平有了較大的提高，更重

17、要的是讓我明白，學(xué)習(xí)的目的是為了應(yīng)用，所以我比較留意學(xué)習(xí)一些案例的內(nèi)容。因?yàn)橛行?fù)雜的內(nèi)容，用枯燥的文字來表述會(huì)讓人學(xué)習(xí)得很費(fèi)時(shí)費(fèi)力。而具體例子往往能夠深入淺出，讓人有深刻的理解。1.3 研究思路及方法本文主要針對(duì)康樂（佛岡）溫泉開發(fā)有限公司所披露的 2007-2009 年的財(cái)務(wù)報(bào)表，主要運(yùn)用比率分析法，結(jié)合其它輔助分析方法對(duì)其進(jìn)行了分析，主要是基本財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表的分析。通過分析，對(duì)康樂（佛岡）溫泉開發(fā)有限公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果的總體狀況做出說明，并對(duì)引起目前財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的原因作以具體的分析，以找出問題，發(fā)掘潛力，為公司的繼續(xù)發(fā)展提出可供參考的建議。 第二章 康

18、樂（佛岡）溫泉開發(fā)有限公司概況3第二章 康樂（佛岡）溫泉開發(fā)有限公司概況2.1 康樂（佛岡）溫泉開發(fā)有限公司簡(jiǎn)介康樂（佛岡）溫泉開發(fā)有限公司（簡(jiǎn)稱康樂）始創(chuàng)于 2002 年，是佛岡首家引進(jìn)的外資獨(dú)立開發(fā)的，集合住宿、餐飲、娛樂、運(yùn)動(dòng)、會(huì)議于一體的旅游度假，是商務(wù)會(huì)議、餐飲住宿、溫泉療養(yǎng)、中外貴賓接待的綜合型度假村?？禈饭粳F(xiàn)有員工 800 余人，注冊(cè)資本 500 萬港幣，年?duì)I業(yè)額在幾千萬元不等?？禈窚厝燃俅逭嫉孛娣e 27 萬多平方米，擁有準(zhǔn)五星級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的商務(wù)客房 300 余間，帶私家溫泉池的休閑別墅 20 余棟。酒店內(nèi)附設(shè)大型獨(dú)特風(fēng)味的自助餐廳及中式貴賓房，高級(jí)宴會(huì)廳，環(huán)境優(yōu)雅的西餐廳，可同時(shí)

19、容納近千人用餐。5 個(gè)大、中、小型會(huì)議室可接待各類高檔的專業(yè)會(huì)議，并提供完善的會(huì)議配套設(shè)施。休閑的網(wǎng)吧、乒乓球、桌球、網(wǎng)球，為愛好娛樂的賓客提供豐富的夜間活動(dòng)項(xiàng)目。 聚龍灣溫泉度假村獨(dú)具東南亞園林風(fēng)格的露天溫泉區(qū)，近四十余個(gè)特色各異的溫泉池錯(cuò)落有致分布在綠樹林蔭中，擁有目前全同規(guī)模最大的 2500 平方米的人造海浪常溫池、僅 10。C 的冰泉、82。C 的煮蛋池、小海豚兒童歡水池、暗藏洞天的人造溶洞池、飄香四溢的玫瑰池、晶瑩剔透的水晶宮、各種功效的藥浴池、特殊療效的天然石板溫泉熱炕當(dāng)您泡溫泉感到饑餓時(shí)，寬敞舒適的溫泉休息廳免費(fèi)為您獻(xiàn)上精美的小吃、咖啡、奶茶、軟料、水果等，在清新的大自然中，卸下

20、緊張與壓力，釋放身心。 聚龍灣溫泉度假村溫泉（源于湯塘溫泉）歷史悠久，據(jù)宋代太平環(huán)宇記載：“泉流不絕、氣蒸如霧、可熱食物，瘡患洗之即愈”。1960 年經(jīng)廣東醫(yī)學(xué)科學(xué)院、中山醫(yī)科大學(xué)對(duì)溫泉水質(zhì)的科學(xué)鑒定，證實(shí)溫泉為珍貴而稀有的“氡”泉，水質(zhì)晶瑩，無色無味。溫泉主要成份含氡、鈣、鉀、鈉、鎂、鐵、氯等 20 多種無放射性的微量元素。泉源引自 200 多米地底深處的天然溫礦泉，泉眼出涌時(shí)溫度達(dá)到 82，屬于高熱泉。其中泉水的氡含量達(dá)到醫(yī)學(xué)界認(rèn)定對(duì)人體有醫(yī)療作用的濃度，對(duì)治療肩周炎、腰肌勞損、關(guān)節(jié)炎、腸胃病、神經(jīng)性疾病、高血壓和動(dòng)脈硬化等三十多種疾病有明顯療效，并具有神奇的減肥效果，是目前發(fā)現(xiàn)的東南亞地

21、熱氡溫泉中之極品溫泉。2.2 康樂公司 2007 至 2009 年財(cái)務(wù)狀況經(jīng)營(yíng)成果概述根據(jù)康樂公司對(duì)外披露的 2007 年、2008 年及 2009 年的年報(bào)資料所編制的三份報(bào)表如下面三個(gè)表所示：表 2-1 康樂公司 2007 年至 2009 年資產(chǎn)負(fù)債表主要項(xiàng)目項(xiàng) 目2007 年2008 年2009 年4流動(dòng)資產(chǎn)： 貨幣資金1,868,175.391,768,762.993,339,541.22 短期投資 - 應(yīng)收票據(jù) 應(yīng)收股利 - 應(yīng)收賬款2,586,208.042,602,072.164,228,617.61 其他應(yīng)收款2,194,546.571,910,944.259,033,987.

22、36 預(yù)付賬款17,897,065.8218,946,103.6524,171,040.88 應(yīng)收補(bǔ)貼款 - 存貨1,312,183.221,494,583.461,461,140.99 待攤費(fèi)用1,726,708.571,409,945.52 其他流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)27,584,887.6128,132,412.0342,234,328.06長(zhǎng)期投資： 長(zhǎng)期股權(quán)投資 長(zhǎng)期債權(quán)投資 - 長(zhǎng)期投資合計(jì) 合并價(jià)差 -固定資產(chǎn)： 固定資產(chǎn)原價(jià)116,974,239.50158,449,746.73 減：累計(jì)折舊8,479,262.8121,053,796.36 固定資產(chǎn)凈值108,494,976

23、.69137,395,950.37147,107,505.90 減：固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 固定資產(chǎn)凈額108,494,976.69137,395,950.37 工程物資 在建工程12,241,977.703,384,653.8514,555,775.49 固定資產(chǎn)清理 - 固定資產(chǎn)合計(jì)120,736,954.39140,780,604.2214,555,775.49無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)： 無形資產(chǎn)550,000.003,846,255.353,757,533.67表 2-1 康樂公司 2007 年至 2009 年資產(chǎn)負(fù)債表主要項(xiàng)目（續(xù)）第二章 康樂（佛岡）溫泉開發(fā)有限公司概況5 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 -1,

24、966,616.388,564,282.87 其他長(zhǎng)期資產(chǎn) - - 無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計(jì)550,000.005,812,871.73遞延稅項(xiàng)： 遞延稅款借項(xiàng) -50,000.0050,000.00資產(chǎn)總計(jì)148,871,842.00174,775,887.98216,269,425.99流動(dòng)負(fù)債： 短期借款32,000,000.00 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付賬款24,427,209.4618,256,126.8338,660,954.41 預(yù)收賬款686,058.00611,820.101,775,666.38 應(yīng)付工資984,887.191,133,076.171,129,655.26 應(yīng)付福利費(fèi)

25、應(yīng)付股利 - - 應(yīng)交稅金443,226.92463,660.961,370,433.86 其他應(yīng)交款11,101.17 其他應(yīng)付款627,451.391,830,499.271,977,176.88 預(yù)提費(fèi)用12,619.08 預(yù)計(jì)負(fù)債 - -一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債 - - 其他流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)27,168,832.9622,318,903.5876,913,886.79長(zhǎng)期負(fù)債： 長(zhǎng)期借款36,000,000.0087,330,000.00 應(yīng)付債券 長(zhǎng)期應(yīng)付款142,279,160.72137,606,875.7284,554,275.72 專項(xiàng)應(yīng)付款 其他長(zhǎng)期負(fù)債 長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)14

26、2,279,160.72173,606,875.72遞延稅項(xiàng)： 遞延稅款貸項(xiàng)200,000.00200,000.00表 2-1 康樂公司 2007 年至 2009 年資產(chǎn)負(fù)債表主要項(xiàng)目（續(xù)）6負(fù)債合計(jì)169,447,993.68196,125,779.30248,998,162.51少數(shù)股東權(quán)益所有者權(quán)益： 實(shí)收資本（或股本）5,303,596.975,303,596.975,303,596.97 減：已歸還投資實(shí)收資本凈額5,303,596.975,303,596.975,303,596.97 資本公積 盈余公積 其中：法定公益金 未分配利潤(rùn)-25,879,748.65-26,653,488

27、.29-38,032,333.49 其中：現(xiàn)金股利 - 所有者權(quán)益合計(jì)-20,576,151.68-21,349,891.32-32,728,736.52負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)148,871,842.00174,775,887.98216,269,425.99表 2-2 康樂公司 2007 年至 2009 年利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表主要項(xiàng)目項(xiàng) 目2007 年2008 年2009 年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入52,802,725.35 67,919,671.10 73,556,364.60 減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本23,667,058.62 26,599,779.42 25,600,622.45主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加2,640

28、,272.17 3,439,761.68 3,860,037.70二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)26,495,394.56 37,880,130.00 34,871,201.22 加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)47,690.00 176,935.00 13,336,754.78 減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用16,869,886.97 27,930,004.06 5,076,412.42 管理費(fèi)用5,421,821.44 9,159,019.51 13,344,477.22 財(cái)務(wù)費(fèi)用220,607.97 2,065,811.84 5,076,412.42三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4,030,768.18 -1,097,770.41 -9,188,663

29、.97 加：投資收益 補(bǔ)貼收入 - 營(yíng)業(yè)外收入12,000.00 407,111.77 270,200.00 減：營(yíng)業(yè)外支出183,179.00 133,081.00 614,285.56四、利潤(rùn)總額3,859,589.18 -823,739.64 -9,532,749.53 減：所得稅-50,000.00 1,846,095.67 少數(shù)股東損益第二章 康樂（佛岡）溫泉開發(fā)有限公司概況7表 2-2 康樂公司 2007 年至 2009 年利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表主要項(xiàng)目（續(xù)） 加：未確認(rèn)的投資損失本期發(fā)生額五、凈利潤(rùn)3,859,589.18 -773,739.64-11,378,845.20 加：年初未

30、分配利潤(rùn)-29739337.83 其他轉(zhuǎn)入 -六、可供分配的利潤(rùn)減：提取法定盈余公積 提取法定公益金 提取職工獎(jiǎng)勵(lì)及福利基金 提取儲(chǔ)備基金 提取企業(yè)發(fā)展基金 利潤(rùn)歸還投資七、可供投資者分配的利潤(rùn) 減：應(yīng)付優(yōu)先股股利 - - 提取任意盈余公積 - - 應(yīng)付普通股股利 - 轉(zhuǎn)作資本 - -八、未分配利潤(rùn)-25,879,748.65-26,653,488.29-38,032,333.49表 2-3 康樂公司 2007 年至 2009 年年現(xiàn)金流量表主要項(xiàng)目項(xiàng) 目200720082009一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金51,349,633.3367,772,945.0872,

31、943,215.43 收到的稅費(fèi)返還 收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金77,920.12262,241.45167,712.35 現(xiàn)金流入小計(jì)51,427,553.4568,035,186.5373,110,927.78 購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金20,291,985.7531,281,651.4710,420,732.10 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金10,209,181.6013,667,934.9116,922,911.03 支付的各項(xiàng)稅費(fèi)2,590,206.163,634,253.912,388,532.43 支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金30,493,760.1820,628,23

32、6.927,863,629.07表 2-3 康樂公司 2007 年至 2009 年年現(xiàn)金流量表主要項(xiàng)目（續(xù)）8 現(xiàn)金流出小計(jì)63,585,133.6969,212,077.2137,595,804.63 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-12,157,580.24-1,176,890.6835,515,123.15二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 收回投資所收到的現(xiàn)金 取得投資收益所收到的現(xiàn)金 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額-262,595.56 收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 現(xiàn)金流入小計(jì) 購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金27,364,042.8633,212,0

33、19.5827,541,791.32 投資所支付的現(xiàn)金33,212,019.58 支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 現(xiàn)金流出小計(jì)27,364,042.86 27,541,791.32 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-27,364,042.8627,541,791.2三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 吸收投資所收到的現(xiàn)金 借款所收到的現(xiàn)金39,851,197.0040,000,000.0032,000,000.00 收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 現(xiàn)金流入小計(jì)39,851,197.0040,000,000.0032,000,000.00 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金4,000,000.001,722,600.00

34、 分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金1,710,502.144,124,862.20 現(xiàn)金流出小計(jì)05,710,502.145,847,462.20 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~39,851,197.0034,289,497.8626,152,537.80五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額329,573.901,538,601.49-99,412.401,868,175.3933,863,274.071,768,762.99六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額1,868,175.391,768,762.9935,632,037.0609 年利潤(rùn)表數(shù)據(jù)細(xì)明細(xì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入如下：73,

35、556,364.60 元，主要集中（超過 90%）在溫泉、餐飲收入。主營(yíng)來務(wù)成本如下：25,600,622.45 元，主要是工資、折舊、商品的采購(gòu)。主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金如下：第二章 康樂（佛岡）溫泉開發(fā)有限公司概況93,860,037.70 元，含營(yíng)業(yè)稅、城建稅、教育附加、文化事業(yè)建設(shè)稅。其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)如下：13,336,754.78 元，這是商鋪出租收入減去折舊成本的利潤(rùn)。營(yíng)業(yè)費(fèi)用如下：5,076,412.42 元，主要是折舊。管理費(fèi)用13,344,477.220 元，主要集中在工資 469 萬，福利費(fèi) 288 萬，折舊 182 萬,車輛費(fèi)用123 萬。財(cái)務(wù)費(fèi)用如下：5,076,412.42 元，其中

36、有 412 萬是借款的利息支出。綜上所述：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-9,188,663.97 元。營(yíng)業(yè)外收入如下：270,200.00 元，這是政府獎(jiǎng)勵(lì)。營(yíng)業(yè)外支出如下：614,285.56 元，主要是固定資產(chǎn)報(bào)廢凈損失。2.3 本章小結(jié)本章主要介紹了康樂公司的基本情況，包括主要收入項(xiàng)目、規(guī)模，還整理了 2007年至 2009 年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表、現(xiàn)金流量表，羅列了三個(gè)表的主要項(xiàng)目，為下一步作分析打下基礎(chǔ)。10第三章 康樂公司 2007 年至 2009 年度財(cái)務(wù)報(bào)表比較分析3.1 資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)某一特定日起財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。資產(chǎn)負(fù)債表分析的作用在于解釋、評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)企業(yè)的短期

37、償債能力、企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和長(zhǎng)期償債能力、企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的分析內(nèi)容主要包括：1、變現(xiàn)能力，也即短期償債能力。短期償債能力是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債及時(shí)足額償還的保證程度，是衡量企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)能力，特別是流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。短期變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)一個(gè)企業(yè)來說非常重要。如果企業(yè)缺乏償債能力，不僅無法獲得有利的進(jìn)貨折扣機(jī)會(huì)，還會(huì)因無力支付短期債務(wù)而被迫出售長(zhǎng)期投資或拍賣固定資產(chǎn)，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。2、長(zhǎng)期償債能力，即資本結(jié)構(gòu)狀況。債務(wù)規(guī)模、債務(wù)結(jié)構(gòu)與所有者權(quán)益的對(duì)比，可以對(duì)上市公司的長(zhǎng)期償債能力及舉債能力作出評(píng)價(jià)。一般而言，上市公司的所有者權(quán)益占負(fù)債與所有者權(quán)益比重越大，上市公

38、司清償長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)，進(jìn)一步舉債潛力越大。3、不同時(shí)點(diǎn)資產(chǎn)負(fù)債表的比較，可以對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢(shì)做出判斷，某一特定時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)使用者的作用極為有限，只有把不同時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)合起來分析，才能把握上市公司財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢(shì)。4、資產(chǎn)管理效率分析。資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表的有關(guān)項(xiàng)目相比較，可對(duì)上市公司各種資源的利用情況做出評(píng)價(jià)，如資產(chǎn)報(bào)酬率，存貨周轉(zhuǎn)率等。5、通過資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表聯(lián)系起來分析，可對(duì)上市公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果作出整體評(píng)價(jià)。3.1.1 變現(xiàn)能力分析1、速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)存貨待攤費(fèi)用）流動(dòng)負(fù)債從康樂公司的資產(chǎn)負(fù)債表來看，2007、2008、2009 年末的速動(dòng)比

39、率分別為：0.90、1.13 和 0.53。從存貨情況來看，2007 年，存貨只占流動(dòng)資產(chǎn)總額的 4.7%，2008年，存貨只占流動(dòng)資產(chǎn)總額的 5.3%，2009 年，存貨只占流動(dòng)資產(chǎn)總額的 3.5%。通常認(rèn)為正常的速動(dòng)比率為 1，低于 1 的速動(dòng)比率被認(rèn)為是短期償債能力偏低，當(dāng)然也因行業(yè)、企業(yè)而異，所以 09 年康樂公司償債能力比較低。對(duì)于康樂公司來說，由于存貨在流動(dòng)資產(chǎn)中的比重變化很少，而使比率降低的是由于負(fù)債增加比資產(chǎn)增加的要多的多，短期償債能力減弱。第三章 康樂公司 2007 年至 2009 年度財(cái)務(wù)報(bào)表比較分析111.021.260.550.901.130.5300.20.40.60

40、.811.21.41.61.822007 年2008 年2009 年流動(dòng)比率速動(dòng)比率圖 3-1 2007-2009 年康樂公司變現(xiàn)能力比較分析3.1.2 資本結(jié)構(gòu)情況分析分析資本結(jié)構(gòu)情況，也就是分析企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，以及再融資的潛力。1、資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，它反映在資產(chǎn)總額中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量公司在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額資產(chǎn)總額100%2007、2008、2009 年末該指標(biāo)分別為 114%、112%和 115%。該指標(biāo)比率過低，說明公司資金需求較少，意味著企業(yè)擴(kuò)張及發(fā)展?jié)摿Σ蛔?，活力不夠；比率過高，超過債權(quán)人心理承受程度

41、，則難以籌到資金，籌資風(fēng)險(xiǎn)加大。且利息負(fù)擔(dān)增加，償債風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加。通常，資產(chǎn)負(fù)債率在 60%至 70% ，比較合理、穩(wěn)??；達(dá)到 85% 及以上時(shí)，應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號(hào)。從康樂公司的資產(chǎn)負(fù)債率來看，2007 年至 2009 年資產(chǎn)負(fù)債率過高。公司負(fù)債率水平屬于不合理區(qū)間范圍，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力非常弱。12114.00%112.00%115.00%100.00%102.00%104.00%106.00%108.00%110.00%112.00%114.00%116.00%118.00%120.00%2007 年2008 年2009 年資產(chǎn)負(fù)債率圖 3-2 20072009 年康樂公司資產(chǎn)負(fù)債率比較分

42、析2、產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率都是用于衡量長(zhǎng)期償債能力的，具有相同的經(jīng)濟(jì)意義。資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率可以互相換算。產(chǎn)權(quán)比率只是資產(chǎn)負(fù)債率的另一種表示方法，產(chǎn)權(quán)比率的分析方法與資產(chǎn)負(fù)債率分析類似。資產(chǎn)負(fù)債率分析中應(yīng)注意的問題，在產(chǎn)權(quán)比率分析中也應(yīng)引起注意。比如：將本企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率與其他企業(yè)對(duì)比時(shí)，應(yīng)注意計(jì)算口徑是否一致等。產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額所有者權(quán)益2007、2008、2009 年末該指標(biāo)分別為-8.24、-9.19 和-7.6。，一般認(rèn)為這一比率為11，即 100%以下時(shí)，應(yīng)該是 有償債能力的，企業(yè)出現(xiàn)了負(fù)值，說明了企業(yè)的償債能力非常的差，投資人的權(quán)益能不能收回是一個(gè)很大的問題。3、07 至 09 年

43、，從負(fù)債與資產(chǎn)的差額可以看出，企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了資不抵債的情況。4、從本期資產(chǎn)構(gòu)成來看，流動(dòng)資產(chǎn)占 19.5%，長(zhǎng)期投資占 4%，固定資產(chǎn)占74.7%，無形資產(chǎn)等占 1.8%。第三章 康樂公司 2007 年至 2009 年度財(cái)務(wù)報(bào)表比較分析13無形資產(chǎn)等,1.8%固定資產(chǎn),74.7%長(zhǎng)期投資,4%流動(dòng)資產(chǎn),19.5%無形資產(chǎn)等流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期投資固定資產(chǎn)圖 3-3 2009 年康樂公司資產(chǎn)構(gòu)成3.2 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表分析在財(cái)務(wù)報(bào)表中，企業(yè)的盈虧情況是通過利潤(rùn)表來反映的。利潤(rùn)表是反映企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)成果和經(jīng)營(yíng)成果的分配關(guān)系，它是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果的集中反映，是衡量企業(yè)生存和發(fā)展能力的主要尺度。將企業(yè)的利

44、潤(rùn)表按照其收益來源構(gòu)成劃分為經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)、投資收益、營(yíng)業(yè)外業(yè)務(wù)收入。通過上述收益的劃分，可以根據(jù)企業(yè)利潤(rùn)構(gòu)成情況判定企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定性。一般認(rèn)為，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)、投資收益、營(yíng)業(yè)外業(yè)務(wù)都為正，或者經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)大于 0、投資收益大于 0、營(yíng)業(yè)外業(yè)務(wù)小于 0，致使當(dāng)期收益為正。這說明企業(yè)的盈利能力比較穩(wěn)定，狀況比較好。對(duì)利潤(rùn)表的分析，首先是對(duì)收入、成本、費(fèi)用的分析，其次是結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)資產(chǎn)使用效率、企業(yè)盈利能力的分析。3.2.1 企業(yè)盈利能力分析企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，其根據(jù)目的就是取得盡可能多的利潤(rùn)和維持企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展，獲取利潤(rùn)是企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的前提。企業(yè)盈利能力就是企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力，不

45、論是投資人、債權(quán)人還是企業(yè)經(jīng)理人員，都日益重視和關(guān)心企業(yè)的盈利能力。盈利是公司經(jīng)營(yíng)的主要目的，盈利比率是對(duì)投資者最為重要的指標(biāo)。反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)主要有：銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率。1、營(yíng)業(yè)凈利率=（營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)主營(yíng)收入）100%2007、2008、2009 年該指標(biāo)分別為 8%，-2%和-12.5%，可以看出營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)是逐年呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，08 年開始虧損，09 年虧得更多，其原因是營(yíng)業(yè)收入的增加幅度低于14成本或費(fèi)用的增加幅度。8%-2%-12.5%-12.50%-9.00%-5.50%-2.00%1.50%5.00%8.50%2007 年2008 年2009 年?duì)I業(yè)凈利率圖 3

46、-4 2007-2009 年康樂公司營(yíng)業(yè)凈利率比較分析2、資產(chǎn)凈利率=（凈利潤(rùn)平均資產(chǎn)總額）100%2007、2008、2009 年該指標(biāo)分別為 8%，-0.12%，-1.5%，資產(chǎn)凈利率的下降是由于公司資產(chǎn)使用的低效率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低,或是由于營(yíng)業(yè)凈利率的降低。而2007、2008、2009 年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 0.01，-0.0017，-0.012，可見資產(chǎn)凈利率是逐年下降，資產(chǎn)凈利率下降主要是由于營(yíng)業(yè)凈利率的降低造成的。8%-0.12%-1.5%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%2007 年2008 年

47、2009 年資產(chǎn)凈利率圖 3-5 20072009 年康樂公司資產(chǎn)凈利率比較分析3、凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)）100%凈資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)，是所有比率中綜合性最強(qiáng)、最具第三章 康樂公司 2007 年至 2009 年度財(cái)務(wù)報(bào)表比較分析15有代表性的一個(gè)指標(biāo)。杜邦分析體系就是分解凈資產(chǎn)收益率這個(gè)比率，尋找最終的影響因素。2007、2008、2009 年該指標(biāo)分別為-19%，3.6 %，34.76%。由于公司 08、09年出現(xiàn)虧損，虧損大幅度增加，凈資產(chǎn)出現(xiàn)了負(fù)值，虧損的增幅大于凈資產(chǎn)的增幅引起。-19%3.6%34.76%-20.00%-10.00%0.00%10.00%2

48、0.00%30.00%40.00%2007 年2008年2009 年凈資產(chǎn)凈利率圖 3-6 2007-2009 年康樂公司凈資產(chǎn)凈利率比較分析利潤(rùn)及構(gòu)成分析：1、從公司利潤(rùn)構(gòu)成情況來判斷虧損嚴(yán)重，企業(yè)的盈利能力比較差，狀況比較差。2、2009 年公司利潤(rùn)總額為-9.54 百萬元。從利潤(rùn)總額的構(gòu)成來看：其中營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-9.19 百萬元，虧損比重為 99.33%。本期補(bǔ)貼收入 27 萬，本期無投資收益收入。本期營(yíng)業(yè)外收支凈額為-61.43 萬元，營(yíng)業(yè)外收支凈額的比重為 6.44%。3、2009 年公司虧損總額為上年同期的 8.37 倍。3.2.2 成本費(fèi)用分析1、公司 2009 年發(fā)生成本費(fèi)用共計(jì)

49、 8275 萬元，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 2560 萬元，占成本費(fèi)用總額的 30.94%；營(yíng)業(yè)稅金及附加 386 萬元，占成本費(fèi)用總額的 4.67%；營(yíng)業(yè)費(fèi)用為 3487 萬元，占成本費(fèi)用總額的 42.14%；管理費(fèi)用為 1334 萬元，占成本費(fèi)用總額的 16.12%；財(cái)務(wù)費(fèi)用為 508 萬元，占成本費(fèi)用總額的 6.13%。16單位:萬元主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 30.94% 營(yíng)業(yè)稅金及附加 4.67%營(yíng)業(yè)費(fèi)用 42.14%管理費(fèi)用 16.12%財(cái)務(wù)費(fèi)用 6.13%圖 3-7 2009 年康樂公司成本費(fèi)用占用比例分析2、公司 2009 年成本費(fèi)用總額較去年同期增長(zhǎng) 19.58%，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)成本較上年同期減少

50、4%，營(yíng)業(yè)費(fèi)用較上年同期增長(zhǎng) 24.85%：管理費(fèi)用較上年同期增長(zhǎng) 45.61%：財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年同期增長(zhǎng) 145.73%。單位:萬元0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.00200720082009主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)成本期間費(fèi)用主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加圖 3-8 20072009 年康樂公司收入成本費(fèi)用比較分析3、期間費(fèi)用率是指期間費(fèi)用與銷售收入凈額之間的比率，該指標(biāo)越低越好。計(jì)算公式如下：營(yíng)業(yè)期間費(fèi)用率=期間費(fèi)用主營(yíng)業(yè)務(wù)收入期間費(fèi)用=營(yíng)業(yè)費(fèi)用+管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用 公司 2009 年度期間費(fèi)用率為 72%，

51、較上年度上升 15 個(gè)百分點(diǎn)：其中營(yíng)業(yè)費(fèi)用率第三章 康樂公司 2007 年至 2009 年度財(cái)務(wù)報(bào)表比較分析17為 47%，較上年度提升 6 個(gè)百分點(diǎn)；管理費(fèi)用率為 18%，較上年度提升 5 個(gè)百分點(diǎn)：財(cái)務(wù)費(fèi)用率為 7%，較上年度下降 4 個(gè)百分點(diǎn)。期間費(fèi)用率0%10%20%30%40%50%60%70%80%2007,43% 2008,57%2009,72%期間費(fèi)用率圖 3-9 20072009 年康樂公司期間費(fèi)用率比較分析4、公司 2009 年?duì)I業(yè)虧損是 08 年的虧損額的 8 倍多，還有以上數(shù)據(jù)說明公司綜合成本費(fèi)用率有所上升，公司收入與利潤(rùn)協(xié)調(diào)性較差。主營(yíng)收入增長(zhǎng)率小于主營(yíng)成本增長(zhǎng)率，公

52、司綜合成本率有所上升，毛利貢獻(xiàn)有所下降，成本與收入?yún)f(xié)調(diào)性較差。主營(yíng)收入增長(zhǎng)率小于期間費(fèi)用增長(zhǎng)率，企業(yè)期間費(fèi)用與主營(yíng)收入的協(xié)調(diào)性較差。3.2.3 資產(chǎn)管理效率分析1、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次）=營(yíng)業(yè)收入平均應(yīng)收賬款2、存貨周轉(zhuǎn)率（次）=營(yíng)業(yè)成本平均存貨3、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=營(yíng)業(yè)收入平均資產(chǎn)總額2007 年末，2008 年末，2009 年末各數(shù)據(jù)如下：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率分別為 34.90，65.99，68.99。存貨周轉(zhuǎn)率分別為 5.23，15.97，5.97?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為 0.66，0.85，0.83。1834.965.9968.995.2315.975.970.660.850.830102030

53、40506070802007 年2008 年2009 年應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率圖 3-10 20072009 年康樂公司資產(chǎn)管理效率比較分析從以上指標(biāo)計(jì)算來看，康樂公司 2009 年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有所增長(zhǎng)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較 2008 同期有所下降，主要是由于平均資產(chǎn)增長(zhǎng)率大于主營(yíng)收入增長(zhǎng)率，資產(chǎn)總額周轉(zhuǎn)速度放緩。而存貨周轉(zhuǎn)變慢，因此，一方面，應(yīng)收賬款回收情況良好，企業(yè)應(yīng)繼續(xù)利用這一資產(chǎn)；另一方面，公司應(yīng)檢查是否有滯壓的存貨，或者是否存貨儲(chǔ)存太多。3.3 現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表提供了本期現(xiàn)金流量的實(shí)際數(shù)據(jù)、評(píng)價(jià)本期收益質(zhì)量的信息，有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性和企業(yè)的流動(dòng)性，也可用于預(yù)

54、測(cè)企業(yè)的未來現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量的分析主要包括結(jié)構(gòu)分析、流動(dòng)性分析、獲取現(xiàn)金能力分析和收益質(zhì)量分析?，F(xiàn)金流量表中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量是分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的重要信息來源。如果現(xiàn)金流量為負(fù)，說明企業(yè)最終可能會(huì)被迫通過借款，或通過發(fā)行新的債券，或出售資產(chǎn)來維持正常的經(jīng)營(yíng)。分析和解釋現(xiàn)金流量表的核心問題是現(xiàn)金的來源和用途在未來是否可能經(jīng)常發(fā)生，以便用以預(yù)測(cè)企業(yè)未來的現(xiàn)金流量。現(xiàn)金流量分析的第一步是分析流入、流出結(jié)構(gòu)，以及衡量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入、流出是否合理。對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行分析，類似于資產(chǎn)負(fù)債表中對(duì)短期償債能力的分析，但用現(xiàn)金流量來分析更能說明實(shí)際問題。將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量與本期的凈利潤(rùn)或收

55、入、資產(chǎn)相比較，以確定本期盈利的好壞。如果企業(yè)有較好的盈利狀況和較高的現(xiàn)金流量，說明企業(yè)的盈利是真正的盈利，而不是通過財(cái)務(wù)手段“創(chuàng)造”出來的盈利。對(duì) 2009 年康樂公司現(xiàn)金流量表分析如下：1、流入結(jié)構(gòu)第三章 康樂公司 2007 年至 2009 年度財(cái)務(wù)報(bào)表比較分析192009 年度公司實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金總流入 10500 萬多元，其中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入占總現(xiàn)金流入的比例為 69.5%，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入占比為 0%，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入占比為 30.5%。2、流出結(jié)構(gòu)2009 年度公司實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金總流出 7010 萬元，其中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占總現(xiàn)金流出的比例為 53.64%，投資活動(dòng)產(chǎn)

56、生的現(xiàn)金流出占比為 39.29%，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占比為 7.07%。3、流入流出比分析2009 年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的流入流出比為 1.944，表明企業(yè) 1 元的流出可換回 1.944 的現(xiàn)金流入，此比值越大越好。投資活動(dòng)流入流出比為-0.01，表明公司處在擴(kuò)張時(shí)期，因?yàn)楣景l(fā)展時(shí)期此比值較小，而衰退或缺少投資機(jī)會(huì)時(shí)此比值較大?；I資活動(dòng)的流入流出比為 5.473 公司借款遠(yuǎn)大于還款，借債具有一定的風(fēng)險(xiǎn),公司向銀行籌資能力很弱。4、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)圖分析公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流狀況雖然良好，但企業(yè)一方面在大額借債經(jīng)營(yíng)，另一方面繼續(xù)投資，所以應(yīng)隨時(shí)關(guān)注經(jīng)營(yíng)狀況的變化，防止財(cái)務(wù)狀況惡化。單位：萬元-30000.0

57、0-20000.00-10000.000.0010000.0020000.0030000.002007 年2008 年200 年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額圖 3-11 20072009 年康樂公司期間現(xiàn)金流量狀況比較分析5、現(xiàn)金流動(dòng)性分析流動(dòng)性是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表所確定的流動(dòng)比率雖然也能反映流動(dòng)性但具有很大的局限性。這是因?yàn)椋鳛榱鲃?dòng)資產(chǎn)主要成分的存貨并不能很快轉(zhuǎn)變?yōu)榭蓛攤默F(xiàn)金；而其他許多流動(dòng)資產(chǎn)也不能表明公司的現(xiàn)金支付能力，也就不能真正體現(xiàn)公司的償債能力?，F(xiàn)金流量的多少能夠更好地衡量?jī)斶€債

58、務(wù)的能力。20現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比是反映企業(yè)由主業(yè)經(jīng)營(yíng)償還短期債務(wù)的能力的指標(biāo)。該指標(biāo)越大，償債能力越強(qiáng)。公式如下：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入流動(dòng)負(fù)債公司 2007、2008、2009 年現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比分別為 0.37、0.08、0.18，2009 年較2008 年同期提高，說明企業(yè)依靠現(xiàn)金償還債務(wù)的壓力減小。0.370.080.1800.050.10.150.20.250.30.350.42007 年2008 年2009 年現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比圖 3-12 2007-2009 年康樂公司期間現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比比較分析6、獲取現(xiàn)金能力分析企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力可以通過投入資源與現(xiàn)金流入的比例來反映。（1）銷售

59、現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入銷售額銷售現(xiàn)金比率反映每 1 元銷售得到的凈現(xiàn)金，其數(shù)值越大越好。公司2007、2008、2009 年銷售現(xiàn)金比率分別為 0.19、0.04、0.1，2009 年與 2008 年同期相比，公司獲取現(xiàn)金能力提高了。第三章 康樂公司 2007 年至 2009 年度財(cái)務(wù)報(bào)表比較分析210.190.040.100.020.040.060.080.10.120.140.160.180.22007 年2008 年2009 年銷售現(xiàn)金比率圖 3-13 20072009 年康樂公司銷售現(xiàn)金比率比較分析（2）凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~凈利潤(rùn)表示每一元凈利潤(rùn)能形成的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入

60、，反映了企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的變現(xiàn)能力。通常來說，該指標(biāo)也越大越好，表明銷售回款能力較強(qiáng)，成本費(fèi)用低，財(cái)務(wù)壓力小。該比率大于 l，說明企業(yè)銷售回款情況良好，收益質(zhì)量高；若該比率小于 l，甚至出現(xiàn)負(fù)數(shù)，則在判斷企業(yè)獲利能力時(shí)須慎而又慎。公司 2007、2008、2009 年凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量分別為 17.60、0.82、9.90。17.60.829.9024681012141618202007 年2008 年2009 年凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量圖 3-14 20072009 年康樂公司凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量比較分析7、收益質(zhì)量方面分析現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流量經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~+非經(jīng)營(yíng)稅前利