導(dǎo)論現(xiàn)代金融理論中的投資學(xué)

1、證券投資理論與實(shí)務(wù)證券投資理論與實(shí)務(wù)導(dǎo)論：現(xiàn)代金融理論中的投資學(xué)導(dǎo)論：現(xiàn)代金融理論中的投資學(xué)證券投資理論與實(shí)務(wù)21 現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)2 現(xiàn)代投資理論的發(fā)展線索現(xiàn)代投資理論的發(fā)展線索3 投資學(xué)的地位與研究?jī)?nèi)容投資學(xué)的地位與研究?jī)?nèi)容4 課程學(xué)習(xí)與課程考核設(shè)計(jì)課程學(xué)習(xí)與課程考核設(shè)計(jì)導(dǎo)論：現(xiàn)代金融理論中的投資學(xué)導(dǎo)論：現(xiàn)代金融理論中的投資學(xué)本章學(xué)習(xí)目的本章學(xué)習(xí)目的了解現(xiàn)代金融理論的基本框架；了解證券投資了解現(xiàn)代金融理論的基本框架；了解證券投資理論的發(fā)展線索；了解證券投資學(xué)的內(nèi)容和意理論的發(fā)展線索；了解證券投資學(xué)的內(nèi)容和意義；本課程的學(xué)習(xí)安排與參考資訊。義；本課程的學(xué)習(xí)安排與參

2、考資訊。本章學(xué)習(xí)重點(diǎn)本章學(xué)習(xí)重點(diǎn)了解證券投資學(xué)的地位和主要內(nèi)容以及本課程了解證券投資學(xué)的地位和主要內(nèi)容以及本課程的學(xué)習(xí)安排等。的學(xué)習(xí)安排等。證券投資理論與實(shí)務(wù)3導(dǎo)論：現(xiàn)代金融理論中的投資學(xué)導(dǎo)論：現(xiàn)代金融理論中的投資學(xué)證券投資理論與實(shí)務(wù)41 現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)2 現(xiàn)代投資理論的發(fā)展線索現(xiàn)代投資理論的發(fā)展線索3 投資學(xué)的地位與研究?jī)?nèi)容投資學(xué)的地位與研究?jī)?nèi)容4 課程學(xué)習(xí)與課程考核設(shè)計(jì)課程學(xué)習(xí)與課程考核設(shè)計(jì)第第1 1節(jié)節(jié) 現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu) 金金 融融 學(xué)學(xué)宏宏 觀觀 金金 融融 微微 觀觀 金金 融融投投 資資 學(xué)學(xué)金融中介金融中介金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)

3、公司金融公司金融證券投資理論與實(shí)務(wù)5第第1 1節(jié)節(jié) 現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)宏觀金融理論宏觀金融理論的主要內(nèi)容大體包括：的主要內(nèi)容大體包括：貨幣需求與貨幣供給；貨幣均衡與市場(chǎng)均衡；通貨幣需求與貨幣供給；貨幣均衡與市場(chǎng)均衡；通貨膨脹與通貨緊縮；利率形成與匯率形成；名義貨膨脹與通貨緊縮；利率形成與匯率形成；名義經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)；金融危機(jī)；貨幣政策及其與其經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)；金融危機(jī)；貨幣政策及其與其他宏觀調(diào)控政策的配合；國(guó)際金融；國(guó)際金融的他宏觀調(diào)控政策的配合；國(guó)際金融；國(guó)際金融的制度安排與國(guó)際宏觀政策的協(xié)調(diào)制度安排與國(guó)際宏觀政策的協(xié)調(diào)可概括為可概括為“開(kāi)放條件下的貨幣政策開(kāi)放條件下

4、的貨幣政策”。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)金融學(xué)金融學(xué)證券投資理論與實(shí)務(wù)6第第1 1節(jié)節(jié) 現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)微觀金融理論微觀金融理論主要從資本市場(chǎng)角度的分析：主要從資本市場(chǎng)角度的分析：研究人們?cè)诓淮_研究人們?cè)诓淮_定的環(huán)境中如何進(jìn)行資源的跨期配置。服務(wù)于定的環(huán)境中如何進(jìn)行資源的跨期配置。服務(wù)于決策的金融理論由一系列概念和定量模型組成，決策的金融理論由一系列概念和定量模型組成，包括金融工具與工具創(chuàng)新、資本資產(chǎn)定價(jià)、資包括金融工具與工具創(chuàng)新、資本資產(chǎn)定價(jià)、資產(chǎn)組合管理、衍生證券定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理等。產(chǎn)組合管理、衍生證券定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理等。證券投資理論與實(shí)務(wù)7第第1 1節(jié)節(jié) 現(xiàn)代金融理論的

5、基本架構(gòu)現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)微觀金融理論微觀金融理論主要從公司金融角度的主要從公司金融角度的分析：分析：研究公司資本結(jié)研究公司資本結(jié)構(gòu)的選擇、金融契約的構(gòu)的選擇、金融契約的設(shè)計(jì)、公司治理與公司設(shè)計(jì)、公司治理與公司控制、資本配置與投資控制、資本配置與投資決策、股利政策等。決策、股利政策等。 Robert C. Merton 1997年諾獎(jiǎng)得主年諾獎(jiǎng)得主證券投資理論與實(shí)務(wù)8第第1 1節(jié)節(jié) 現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)以開(kāi)放條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策為核心的知以開(kāi)放條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策為核心的知識(shí)模塊識(shí)模塊以金融機(jī)構(gòu)管理為核心的知識(shí)模塊以金融機(jī)構(gòu)管理為核心的知識(shí)模塊以金融市場(chǎng)為核心的知識(shí)

6、模塊以金融市場(chǎng)為核心的知識(shí)模塊以公司金融為核心的知識(shí)模塊以公司金融為核心的知識(shí)模塊以國(guó)際金融實(shí)務(wù)為核心的知識(shí)模塊以國(guó)際金融實(shí)務(wù)為核心的知識(shí)模塊以工具類課程為核心的知識(shí)模塊以工具類課程為核心的知識(shí)模塊證券投資理論與實(shí)務(wù)9第第1 1節(jié)節(jié) 現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)以開(kāi)放條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策為核心的知以開(kāi)放條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策為核心的知識(shí)模塊識(shí)模塊課程構(gòu)成課程構(gòu)成l宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)政學(xué)、貨幣銀行學(xué)、國(guó)際金融學(xué)、中央銀行學(xué) 達(dá)成目標(biāo)達(dá)成目標(biāo)l理解貨幣政策執(zhí)行報(bào)告和國(guó)家出臺(tái)的相關(guān)經(jīng)濟(jì)金融政策； 理解世界各國(guó)貨幣政策及其變化趨勢(shì)。證券投資理論與實(shí)務(wù)10第第1 1節(jié)節(jié) 現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)

7、現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)以金融機(jī)構(gòu)管理為核心的知識(shí)模塊以金融機(jī)構(gòu)管理為核心的知識(shí)模塊課程構(gòu)成課程構(gòu)成l商業(yè)銀行學(xué)、投資銀行學(xué)、信托與租賃、保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)管理、證券投資基金、創(chuàng)業(yè)投資管理、金融企業(yè)會(huì)計(jì)、金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理、 金融監(jiān)管學(xué) 達(dá)成目標(biāo)達(dá)成目標(biāo)l了解各類金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)實(shí)務(wù)；了解各類金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管政策；了解各類金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展趨勢(shì)。證券投資理論與實(shí)務(wù)11第第1 1節(jié)節(jié) 現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)以金融市場(chǎng)為核心的知識(shí)模塊以金融市場(chǎng)為核心的知識(shí)模塊課程構(gòu)成課程構(gòu)成l證券投資學(xué)、期貨投資學(xué)、金融工程、固定收益證券、風(fēng)險(xiǎn)投資、金融風(fēng)險(xiǎn)管理、金融市場(chǎng)學(xué)、證券投資技術(shù)分析 達(dá)成目標(biāo)達(dá)成目標(biāo)l了

8、解各種金融工具的特點(diǎn)；了解各類金融市場(chǎng)的運(yùn)行；了解各個(gè)金融市場(chǎng)的監(jiān)管；了解各個(gè)金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。證券投資理論與實(shí)務(wù)12第第1 1節(jié)節(jié) 現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)以公司金融為核心的知識(shí)模塊以公司金融為核心的知識(shí)模塊課程構(gòu)成課程構(gòu)成l會(huì)計(jì)學(xué)原理、中級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、公司金融、財(cái)務(wù)報(bào)表分析、投資項(xiàng)目評(píng)估、項(xiàng)目融資 達(dá)成目標(biāo)達(dá)成目標(biāo)l了解企業(yè)如何融資；了解企業(yè)如何投資；l了解企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本管理；l了解企業(yè)的并購(gòu)重組。證券投資理論與實(shí)務(wù)13第第1 1節(jié)節(jié) 現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)以國(guó)際金融實(shí)務(wù)為核心的知識(shí)模塊以國(guó)際金融實(shí)務(wù)為核心的知識(shí)模塊課程構(gòu)成課程構(gòu)成l國(guó)際金融、國(guó)際

9、金融實(shí)務(wù)、國(guó)際結(jié)算、金融英語(yǔ)、外貿(mào)函電、跨國(guó)公司金融 達(dá)成目標(biāo)達(dá)成目標(biāo)l了解國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)；l了解外匯交易業(yè)務(wù)；l了解跨國(guó)公司金融業(yè)務(wù)。證券投資理論與實(shí)務(wù)14第第1 1節(jié)節(jié) 現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)以工具類課程為核心的知識(shí)模塊以工具類課程為核心的知識(shí)模塊課程構(gòu)成課程構(gòu)成l數(shù)學(xué)類課程、外語(yǔ)類課程、計(jì)算機(jī)與信息系統(tǒng)類課程、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué) 達(dá)成目標(biāo)達(dá)成目標(biāo)l掌握基本的語(yǔ)言能力（外語(yǔ)、數(shù)學(xué)語(yǔ)言、計(jì)算機(jī)語(yǔ)言）；掌握基本的分析工具（數(shù)理金融、金融計(jì)量）；掌握基本的辦公工具 （辦公軟件）。證券投資理論與實(shí)務(wù)15導(dǎo)論：現(xiàn)代金融理論中的投資學(xué)導(dǎo)論：現(xiàn)代金融理論中的投資學(xué)證券投資理論與實(shí)務(wù)161 現(xiàn)

10、代金融理論的基本架構(gòu)現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)2 現(xiàn)代投資理論的發(fā)展線索現(xiàn)代投資理論的發(fā)展線索3 投資學(xué)的地位與研究?jī)?nèi)容投資學(xué)的地位與研究?jī)?nèi)容4 課程學(xué)習(xí)與課程考核設(shè)計(jì)課程學(xué)習(xí)與課程考核設(shè)計(jì)第第2 2節(jié)節(jié) 現(xiàn)代投資理論的發(fā)展線索現(xiàn)代投資理論的發(fā)展線索“Portfolio Selection”,1952, Journal of Finance Portfolio Selection: Efficient diversification of investment. 1958 證券投資理論與實(shí)務(wù)17Harry Markowitz shared the Nobel memorial prize in 1

11、990 with William F. Sharpe and Merton H. Miller.第第2 2節(jié)節(jié) 現(xiàn)代投資理論的發(fā)展線索現(xiàn)代投資理論的發(fā)展線索“A Simplified Model for Portfolio Analysis,” Management Science, Vol. 9, No. 2, January 1963, pp. 277-293.“Capital Asset Prices - A Theory of Market Equilibrium Under Conditions of Risk,” The Journal of Finance, Vol. XIX,

12、No. 3, September 1964。 證券投資理論與實(shí)務(wù)18第第2 2節(jié)節(jié) 現(xiàn)代投資理論的發(fā)展線索現(xiàn)代投資理論的發(fā)展線索“The Arbitrage Theory of Capital Asset Pricing,” 1976, JET.“An Empirical Investigation of the Arbitrage Pricing Theory,” with R. Roll, 1980, J of Finance.證券投資理論與實(shí)務(wù)19Stephen Ross is best known as the inventor of the Arbitrage Pricing The

13、ory of Agency, as well as the co-discoverer of risk-neutral pricing and the binomial model for pricing derivatives.第第2 2節(jié)節(jié) 現(xiàn)代投資理論的發(fā)展線索現(xiàn)代投資理論的發(fā)展線索“The Adjustment of Stock Prices to New Information,” with L. Fisher, M.C. Jensen and R. Roll, 1969, IER.“Efficient Capital Markets: a review of theory and

14、empirical work,” 1970, J of Finance.證券投資理論與實(shí)務(wù)20Eugene Fama第第2 2節(jié)節(jié) 現(xiàn)代投資理論的發(fā)展線索現(xiàn)代投資理論的發(fā)展線索The Valuation of Options Contracts and a Test of Market Efficiency,Journal of Finance, Vol. 27, No.2, May 1972 (with Fischer Black).The Pricing of Options and Corporate Liabilities,Journal of Political Economy, V

15、ol. 81, No. 3, May/June 1973 (with Fischer Black,who died in August 1995).證券投資理論與實(shí)務(wù)21Myron Scholes shared the Nobel memorial prize in 1997 with Robert C. Merton第第2 2節(jié)節(jié) 現(xiàn)代投資理論的發(fā)展線索現(xiàn)代投資理論的發(fā)展線索Daniel Kahneman (born March 5, 1934 in Tel Aviv), is an Israeli-American psychologist and Nobel laureate, nota

16、ble for his pioneering work on behavioral finance and hedonic psychology.With Amos Tversky and others, Kahneman established a cognitive basis for common human errors using heuristics and in developing prospect theory.證券投資理論與實(shí)務(wù)22Daniel Kahneman2002 年諾獎(jiǎng)得主年諾獎(jiǎng)得主第第2 2節(jié)節(jié) 現(xiàn)代投資理論的發(fā)展線索現(xiàn)代投資理論的發(fā)展線索現(xiàn)代金融理論發(fā)展的若干特

17、點(diǎn)現(xiàn)代金融理論發(fā)展的若干特點(diǎn)重大理論進(jìn)展集中體現(xiàn)在微觀金融理論方面；重大理論進(jìn)展集中體現(xiàn)在微觀金融理論方面；研究方法趨于定量化和模型化，強(qiáng)調(diào)經(jīng)驗(yàn)研究和研究方法趨于定量化和模型化，強(qiáng)調(diào)經(jīng)驗(yàn)研究和實(shí)證研究；實(shí)證研究；經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論創(chuàng)新總是在金融領(lǐng)域的應(yīng)用中獲得經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論創(chuàng)新總是在金融領(lǐng)域的應(yīng)用中獲得新的突破；新的突破；宏觀金融理論正在改變宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)；宏觀金融理論正在改變宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)；宏觀金融理論與微觀金融理論的融合。宏觀金融理論與微觀金融理論的融合。證券投資理論與實(shí)務(wù)23導(dǎo)論：現(xiàn)代金融理論中的投資學(xué)導(dǎo)論：現(xiàn)代金融理論中的投資學(xué)證券投資理論與實(shí)務(wù)241 現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)2

18、現(xiàn)代投資理論的發(fā)展線索現(xiàn)代投資理論的發(fā)展線索3 投資學(xué)的地位與研究?jī)?nèi)容投資學(xué)的地位與研究?jī)?nèi)容4 課程學(xué)習(xí)與課程考核設(shè)計(jì)課程學(xué)習(xí)與課程考核設(shè)計(jì)第第3 3節(jié)節(jié) 投資學(xué)的地位和研究?jī)?nèi)容投資學(xué)的地位和研究?jī)?nèi)容投資學(xué)理論或者說(shuō)資本市場(chǎng)理論是現(xiàn)代金投資學(xué)理論或者說(shuō)資本市場(chǎng)理論是現(xiàn)代金融理論的核心內(nèi)容之一，沒(méi)有投資學(xué)就沒(méi)融理論的核心內(nèi)容之一，沒(méi)有投資學(xué)就沒(méi)有所謂的現(xiàn)代金融。有所謂的現(xiàn)代金融。在西方商學(xué)院金融系的課程設(shè)置中，在西方商學(xué)院金融系的課程設(shè)置中，INVESTMENTS是其核心課程之一。是其核心課程之一。西方國(guó)家所謂的西方國(guó)家所謂的INVESTMENTS就是我們就是我們所說(shuō)的所說(shuō)的證券投資學(xué)證券投資學(xué)

19、，兩者的研究?jī)?nèi)容大體，兩者的研究?jī)?nèi)容大體相同。相同。證券投資理論與實(shí)務(wù)25第第3 3節(jié)節(jié) 投資學(xué)的地位和研究?jī)?nèi)容投資學(xué)的地位和研究?jī)?nèi)容本課程的主要內(nèi)容本課程的主要內(nèi)容證券投資工具證券投資工具證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行投資組合理論投資組合理論資產(chǎn)定價(jià)理論資產(chǎn)定價(jià)理論有效市場(chǎng)理論有效市場(chǎng)理論證券價(jià)值評(píng)估證券價(jià)值評(píng)估證券投資分析證券投資分析證券投資理論與實(shí)務(wù)26導(dǎo)論：現(xiàn)代金融理論中的投資學(xué)導(dǎo)論：現(xiàn)代金融理論中的投資學(xué)證券投資理論與實(shí)務(wù)271 現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)現(xiàn)代金融理論的基本架構(gòu)2 現(xiàn)代投資理論的發(fā)展線索現(xiàn)代投資理論的發(fā)展線索3 投資學(xué)的地位與研究?jī)?nèi)容投資學(xué)的地位與研究?jī)?nèi)容4 課程學(xué)習(xí)與課程考核

20、設(shè)計(jì)課程學(xué)習(xí)與課程考核設(shè)計(jì)第第4 4節(jié)節(jié) 課程學(xué)習(xí)與課程考核設(shè)計(jì)課程學(xué)習(xí)與課程考核設(shè)計(jì)為什么要學(xué)習(xí)投資學(xué)為什么要學(xué)習(xí)投資學(xué)個(gè)人（家庭）理財(cái)?shù)男枰?；個(gè)人（家庭）理財(cái)?shù)男枰?；企業(yè)（公司）理財(cái)?shù)男枰?；企業(yè)（公司）理財(cái)?shù)男枰?；政府金融管理與監(jiān)管的需要；政府金融管理與監(jiān)管的需要；尋找激動(dòng)人心和回報(bào)豐厚的職業(yè)的需要。尋找激動(dòng)人心和回報(bào)豐厚的職業(yè)的需要。證券投資理論與實(shí)務(wù)28第第4 4節(jié)節(jié) 課程學(xué)習(xí)與課程考核設(shè)計(jì)課程學(xué)習(xí)與課程考核設(shè)計(jì)課程學(xué)習(xí)目的課程學(xué)習(xí)目的掌握投資學(xué)基本理論掌握投資學(xué)基本理論l投資工具的基本特征l投資工具的收益l投資工具的風(fēng)險(xiǎn)l投資價(jià)值的決定因素l在什么條件下適合什么人l如何買賣這種投資工

21、具，其市場(chǎng)是如何運(yùn)作的。證券投資理論與實(shí)務(wù)29第第4 4節(jié)節(jié) 課程學(xué)習(xí)與課程考核設(shè)計(jì)課程學(xué)習(xí)與課程考核設(shè)計(jì)課程學(xué)習(xí)目的課程學(xué)習(xí)目的能力培養(yǎng)能力培養(yǎng)l分析能力l計(jì)算能力l寫(xiě)作能力l表達(dá)能力證券投資理論與實(shí)務(wù)30第第4 4節(jié)節(jié) 課程學(xué)習(xí)與課程考核設(shè)計(jì)課程學(xué)習(xí)與課程考核設(shè)計(jì)課程考核辦法課程考核辦法平平 時(shí)時(shí) 考考 勤：勤：10分分分分 析析 報(bào)報(bào) 告：告：10分分平平 時(shí)時(shí) 作作 業(yè)：業(yè)：10分分期期 末末 考考 試：試：70分分證券投資理論與實(shí)務(wù)31閱讀書(shū)目閱讀書(shū)目茲維茲維博迪、亞歷克斯博迪、亞歷克斯凱恩、艾倫凱恩、艾倫 J.馬庫(kù)斯馬庫(kù)斯.投資投資學(xué)學(xué).陳收、楊艷譯陳收、楊艷譯. 機(jī)械工業(yè)出版社，

22、機(jī)械工業(yè)出版社，2012. 威廉威廉F夏普、戈登夏普、戈登J亞歷山大、杰弗里亞歷山大、杰弗里V貝貝利利投資學(xué)基礎(chǔ)投資學(xué)基礎(chǔ)中國(guó)人民大學(xué)出版社，中國(guó)人民大學(xué)出版社，2012吳曉求主筆：吳曉求主筆：中國(guó)資本市場(chǎng)研究報(bào)告中國(guó)資本市場(chǎng)研究報(bào)告（1999、2000、2001、2002、2003、2004、2005、2006、2007、2008、2009、2010、2011、2012、2013）的的“總論總論”部分，中國(guó)人民大學(xué)出版社。部分，中國(guó)人民大學(xué)出版社。證券投資理論與實(shí)務(wù)32閱讀書(shū)目閱讀書(shū)目宋逢明著：宋逢明著：金融工程金融工程無(wú)套利均衡分析無(wú)套利均衡分析中中的序的序 言言“金融工程的方法論基礎(chǔ)金融工程的方法論基礎(chǔ)”，清華大學(xué)出，清華大學(xué)出版社版社1999年版。年版。宋逢明譯：宋逢明譯：金融經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)金融經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)中的附錄中的附錄“金