宏觀經(jīng)濟管理學及財務知識分析概述

1、第三章 宏觀經(jīng)濟分析一、本章差不多內容框架子（略）二、本章重點內容概述本章重點內容包括：1、財政政策和貨幣政策（1）財政政策內政政策是國家干預經(jīng)濟的要緊政策之一。 經(jīng)濟學者一般把財政 政策定義為對政府支出、 稅收和借債水平所進行的選擇， 或對政 府收和支出水平所做出的決策。 財政政策對經(jīng)濟的干預是通過財 政制度的自動穩(wěn)定器功能和斟酌使用的財政政策進行的。1）財政制度的自動穩(wěn)定器功能自動穩(wěn)定器也叫內在穩(wěn)定器， 是指經(jīng)濟系統(tǒng)本身具有的一種減少 各種對國民收入沖擊的機制，能夠在經(jīng)濟繁榮時期自動抑制膨 脹，在經(jīng)濟衰退時期自動減輕蕭條。財政制度這種內在穩(wěn)定經(jīng)濟的功能要緊表現(xiàn)在以下幾個方面：稅收的自動變化

2、。在實行累進稅的情況下， 經(jīng)濟衰退使納稅人的收入自動進入較低 的納稅檔次、 稅收下降幅度也會超過收入下降幅度， 從而可起到2 / 791 / 79抑制衰退的作用。反之，當經(jīng)濟繁榮時，納稅人收入自動進入較 高檔次，政府稅收上升的幅度會超過收入上升的幅度， 從而起到 抑制總需求擴張和經(jīng)濟過熱的作用。 稅收這種因經(jīng)濟變動而自動 發(fā)生變化的內在機制具有減輕經(jīng)濟波動和穩(wěn)定經(jīng)濟的作用。 政府支出的自動變化。那個地點要緊是指政府的轉移支付的變化。 政府的轉移支付要緊 是指政府在失業(yè)救濟和其他福利方面的支出。同稅收的作用一 樣，政府轉移支付有助于穩(wěn)定可支配收入。 當經(jīng)濟出現(xiàn)衰退與蕭 條時，失業(yè)增加，符合救濟條

3、件的人數(shù)增加，失業(yè)救濟和其他福 利開支相應增加， 如此就可抑制人們收入特不是可支配收入的下 降，進而抑制消費需求的下降。當經(jīng)濟繁榮時，失業(yè)人數(shù)減少， 失業(yè)救濟和其他福利費支出也自然減少， 從而抑制可支配收入和 消費的增長。保持農產(chǎn)品物價穩(wěn)定的政策。 經(jīng)濟蕭條時，國民收入下降，農產(chǎn)品價格下降，政府按照農產(chǎn)品 價格愛護制度， 按愛護價格收購農產(chǎn)品， 可使農民收入和消費保 持在一定水平上；經(jīng)濟繁榮時，國民收入水平上升，農產(chǎn)品價格 上升，政府減少對農產(chǎn)品的收購并拋售農產(chǎn)品，限制其價格上 升就可抑制農民收入的增長，從而減少總需求的增加量。4 / 79自動穩(wěn)定器是政府穩(wěn)定經(jīng)濟和緩和周期波動的第一道防線。輕

4、微的經(jīng)濟波動能起到良好的抑制作用， 但其作用是有局限性和 輔助性的，它并不能完全消除波動。2)斟酌使用的財政政策 財政政策的自動穩(wěn)定器在穩(wěn)定經(jīng)濟中能起到一定作用， 但其作用 怎么講有限， 特不是對劇烈的經(jīng)濟波動， 自動穩(wěn)定器更難發(fā)揮較 大作用。因此，要確保經(jīng)濟穩(wěn)定，政府要審時度勢，主動采取一 些財政措施，即變動政府支出、稅收或公債發(fā)行規(guī)模以穩(wěn)定總需 求水平，使之接近物價穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。當出現(xiàn)經(jīng)濟衰退， 總需求特不低時， 政府應通過削減稅收、 增發(fā)公債和增加支出的 措施以刺激總需求。當總需求過多，出現(xiàn)通貨膨脹時，政府應增 加稅收、減少公債發(fā)行規(guī)模和削減政府支出的措施以抑制總需 求。前者稱為擴

5、張性財政政策，后者稱為緊縮性財政政策。究竟 什么時候采取什么政策， 要對經(jīng)濟進展的形勢加以分析并斟酌使 用。財政政策工具是財政當局為實現(xiàn)既定的政策目標所選擇的操作 手段，要緊是變動政府支出、變動稅收和公債發(fā)行規(guī)模。 政府支出又包括購買性支出和轉移性支出。 購買性支出是決定國 民收入大小的要緊因素之一，其規(guī)模直接阻礙到社會總需求的增3 / 79它對減。當總需求水平過低，經(jīng)濟衰退時，政府能夠提高購買水平， 如舉辦公共工程，刺激經(jīng)濟回升；當總需求水平過高時，政府可 減少對商品和勞務的需求，降低購買水平，抑制通貨膨脹。 轉移性支出也是一項重要的財政政策工具。 在經(jīng)濟衰退， 失業(yè)增 加時，政府應增加社會

6、福利費用，提高轉移性支出的水平，從而 增加人們的可支配收入和消費支出，刺激經(jīng)濟回升；反之，總需 求水平過高， 政府應減少轉移性支出， 從而減少人們的可支配收 入和消費支出。稅收既是國家財政收入的要緊來源， 也是實施財政政策的重要手 段。一般來講，降低稅率，減少稅收，可引致社會總需求增長和 國民收入增加；提高稅率，增加稅收會導致社會總需求下降。因 此，在需求不足時，可采取減稅政策抑制經(jīng)濟衰退，在需求膨脹 時可采取增稅措施抑制通貨膨脹。公債也是財政政策的工具之一。 公債的發(fā)行， 既能夠籌措財政資 金，彌補財政赤字， 又能夠通過公債發(fā)行與其在資金市場上的流 淌來阻礙貨幣的供求， 從而調節(jié)社會的總需求

7、水平， 對經(jīng)濟產(chǎn)生 擴張或抑制效應。(2)貨幣政策 中央銀行通過操縱貨幣供給量以及通過貨幣供給量來調節(jié)利率，6 / 79進而阻礙投資和整個經(jīng)濟以達到一定經(jīng)濟目標的行為確實是貨 幣政策。貨幣政策分為擴張性的貨幣政策和緊縮性的貨幣政策。 擴張性的貨幣政策通過增加貨幣供給量來帶動貨幣總需求增長。 貨幣供給增加時，利率會降低，取得信貸更為容易，投資增加， 因此，經(jīng)濟蕭條時多采納擴張性貨幣政策； 緊縮性的貨幣政策通 過削減貨幣供給的增長來降低總需求水平， 在這種情況下， 利率 提高，取得信貸成本上升， 投資減少。 因此，在通貨膨脹嚴峻時， 多采納緊縮性貨幣政策。中央銀行要緊通過以下工具來變動貨幣供給量：

8、1）調整再貼現(xiàn)率 再貼現(xiàn)是商業(yè)銀行與中央銀行之間的貼現(xiàn)行為。 再貼現(xiàn)率是中央 銀行對商業(yè)銀行及其他金融機構的放款利率。 商業(yè)銀行將它同意 的貼現(xiàn)票據(jù)到中央銀行請求再貼現(xiàn)， 也能夠將自己的票據(jù)拿到中 央銀行貼現(xiàn)。 中央銀行掛牌的貼現(xiàn)率， 能夠高于也能夠低于市場 貼現(xiàn)率（即市場利率）。中央銀行通過變動給商業(yè)銀行及其他存款 機構的貸款利率來調節(jié)貨幣供給量。假如中央銀行貼現(xiàn)率提高， 商業(yè)銀行通過貼現(xiàn)得到的資金必定要付出較大的成本， 進而商業(yè) 銀行貼現(xiàn)的積極性降低， 貨幣供給量減少； 假如中央銀行的貼現(xiàn) 率降低商業(yè)銀行感到有利可圖，就會積極到中央銀行要求貼現(xiàn)，5 / 797 / 79從而使貨幣供給量擴大

9、。實際上，貼現(xiàn)率政策對貨幣供給量的阻礙比較有限。一方面，中 央銀行在確定貼現(xiàn)率的時候，也要視市場其他利率的情況而定。 另一方面， 銀行和其他存款機構也盡量幸免去中央銀行貼現(xiàn)， 只 將它作為緊急求援手段，平常少加利用， 以免被人誤認為自己的 財務狀況有問題。 因而再貼現(xiàn)政策往往作為補充手段和公開市場 業(yè)務政策結合使用。另外再貼現(xiàn)政策也往往缺乏主動性。2)變動法定存款預備金金率在當代國家， 為了防止商業(yè)銀行為追求利潤而使其保存的現(xiàn)金過 少從而導致擠兌風波。 也為了操縱銀行貸款的速度和數(shù)量， 從而 操縱貨幣供給量， 各國中央銀行對商業(yè)銀行和金融機構汲取的存 款，規(guī)定一個必須備有的預備金，稱為法定存款

10、預備金。法定存 款預備金與銀行全部存款的比率叫法定存款預備金率。 中央銀行 有權決定商業(yè)銀行和其他存款機構的法定存款預備金率。 假如中 央銀行認為需要增加貨幣供給，就能夠降低法定存款預備金率， 使所有存款機構對每一客戶的存款只要留出更少的預備金即可， 或者講使每單位的預備金可支撐更多的存款。 假如中央銀行認為 需要減少貨幣供給則能夠提高法定存款預備金率， 使銀行減少可 制造的貨幣 從理論上講， 變動法定存款預備金率是中央銀行調整貨幣供給8 / 79量 的最簡單的方法， 然而中央銀行一般不輕易使用這一手段。 因為 變動法定存款預備金率的作用十分猛烈。 變動法定存款預備金率 會使貨幣供給量成倍地變

11、化， 不利于貨幣供給和經(jīng)濟穩(wěn)定。 同時， 中央銀行假如頻繁地改變法定存款預備金率也不利于它對銀行 的治理，會使商業(yè)銀行和所有金融機構因其正常信貸業(yè)務受到干 擾而感到無所適從。 因此變動法定存款預備金率是一個強有力但 又不常用的貨幣政策工具。3)公開市場業(yè)務 這是目前中央銀行操縱貨幣供給量最重要也是最常用的工具。公 開市場業(yè)務是指中央銀行在金融市場上公開買賣政府債券以操 縱貨幣供給和利率的政策行為。 在美國， 貨幣政策包括公開市場 業(yè)務是由聯(lián)邦儲備系統(tǒng)中的公開市場委員會決定， 由公開市場辦 公室具體實施的。政府債券是政府為籌措彌補財政赤字資金而發(fā) 行的支付利息的國庫券或債券。 這些被初次賣出的證

12、券， 在一般 居民、廠商、銀行、養(yǎng)老基金等單位中反復不斷被買賣。聯(lián)儲能 夠參加這種交易并通過這種交易擴大和收縮貨幣供給。 當聯(lián)儲認 為市場上貨幣供給量過多， 出現(xiàn)通貨膨脹時， 便在公開市場上出 售政府債券。承購政府債券的既可能是商業(yè)銀行和其他金融機構，也可能是私人或企業(yè)。當商業(yè)銀行購買政府債券后，存款預 備金會減少， 能夠貸款的數(shù)量也減少， 整個社會的貨幣供給量會 成倍減少。反之，假如出現(xiàn)通貨緊縮，聯(lián)儲能夠通過公開市場業(yè) 務操作買進債券，商業(yè)銀行和其他金融機構的預備金會因之增 加，私人通過這種購買也會將現(xiàn)金存人銀行。如此，商業(yè)銀行的 預備金增加了， 其貸款能力相應擴大， 整個市場的貨幣供給量會 成倍增加。9 / 79公開市場業(yè)務有如下幾個方面的優(yōu)點： 中央銀行可通過買賣政 府債券把銀行預備金操縱在自己愿望的規(guī)模內。 這種手段具有 主動性，中央銀行可依照自己的意愿進行。這種手段具有靈活性。中央銀行能夠靈活地改變貨幣供給變動的方向，