國際金融學(xué)試題和答案(姜波克第四版-適合期末考試)

1、國際金融學(xué)一、單項(xiàng)選擇題（在下列備選答案中選取一個(gè)正確答案，將其序號(hào)填在括號(hào)內(nèi)。）1、目前，世界各國普遍使用的國際收支概念是建立在（ ）基礎(chǔ)上的。 A、收支 B、交易 C、現(xiàn)金 D、貿(mào)易 2、在國際收支平衡表中，借方記錄的是（ ）。 A、資產(chǎn)的增加和負(fù)債的增加 B、資產(chǎn)的增加和負(fù)債的減少 C、資產(chǎn)的減少和負(fù)債的增加 D、資產(chǎn)的減少和負(fù)債的減少 3、在一國的國際收支平衡表中，最基本、最重要的項(xiàng)目是（ ）。 A、經(jīng)常賬戶 B、資本賬戶 C、錯(cuò)誤與遺漏 D、官方儲(chǔ)備 4、經(jīng)常賬戶中，最重要的項(xiàng)目是（ ）。 A、貿(mào)易收支 B、勞務(wù)收支 C、投資收益 D、單方面轉(zhuǎn)移 5、投資收益屬于（ ）。 A、經(jīng)常賬

2、戶 B、資本賬戶 C、錯(cuò)誤與遺漏 D、官方儲(chǔ)備 6、對(duì)國際收支平衡表進(jìn)行分析，方法有很多。對(duì)某國若干連續(xù)時(shí)期的國際收支平衡表進(jìn)行分析的方法是（ ）。 A、靜態(tài)分析法 B、動(dòng)態(tài)分析法 C、比較分析法 D、綜合分析法 7、周期性不平衡是由（ ）造成的。 A、匯率的變動(dòng) B、國民收入的增減 C、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理 D、經(jīng)濟(jì)周期的更替 8、收入性不平衡是由（ ）造成的。 A、貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)值的變化 B、國民收入的增減 C、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理 D、經(jīng)濟(jì)周期的更替 9、用（ ）調(diào)節(jié)國際收支不平衡，常常與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展發(fā)生沖突。 A、財(cái)政貨幣政策 B、匯率政策 C、直接管制 D、外匯緩沖政策 10、以下國際收支調(diào)節(jié)政策

3、中（ ）能起到迅速改善國際收支的作用。 A、財(cái)政政策 B、貨幣政策 C、匯率政策 D、直接管制 11、對(duì)于暫時(shí)性的國際收支不平衡，我們應(yīng)用（ ）使其恢復(fù)平衡。 A、匯率政策 B、外匯緩沖政策 C、貨幣政策 D、財(cái)政政策 12、我國的國際收支中，所占比重最大的是（ ） A、貿(mào)易收支 B、非貿(mào)易收支 C、資本項(xiàng)目收支 D、無償轉(zhuǎn)讓 13、目前，世界各國的國際儲(chǔ)備中，最重要的組成部分是（ ）。 A、黃金儲(chǔ)備 B、外匯儲(chǔ)備 C、特別提款權(quán) D、在國際貨幣基金組織（IMF）的儲(chǔ)備頭寸 14、當(dāng)今世界最主要的儲(chǔ)備貨幣是（ ）。 A、美元 B、英鎊 C、德馬克 D、法國法郎 15、僅限于會(huì)員國政府之間和IM

4、F與會(huì)員國之間使用的儲(chǔ)備資產(chǎn)是（ ）。 A、黃金儲(chǔ)備 B、外匯儲(chǔ)備 C、特別提款權(quán) D、普通提款權(quán) 16、普通提款權(quán)是指國際儲(chǔ)備中的（ ）。 A、黃金儲(chǔ)備 B、外匯儲(chǔ)備 C、特別提款權(quán) D、在國際貨幣基金組織（IMF）的儲(chǔ)備頭寸 17、以兩國貨幣的鑄幣平價(jià)為匯率確定基礎(chǔ)的是（ ）。 A、金幣本位制 B、金塊本位制 C、金匯兌本位制 D、紙幣流通制 18、目前，國際匯率制度的格局是（ ）。 A、固定匯率制 B、浮動(dòng)匯率制 C、釘住匯率制 D、固定匯率制和浮動(dòng)匯率制并存 19、最早建立的國際金融組織是（ ）。 A、國際貨幣基金組織 B、國際開發(fā)協(xié)會(huì) C、國際清算銀行 D、世界銀行 20、我國是在（

5、 ）年恢復(fù)IMF和世行的合法席位。 A、1979年 B、1980年 C、1981年 D、1985年 二、多項(xiàng)選擇題（在下列備選答案中，選取所有正確答案，將其序號(hào)填在括號(hào)內(nèi)。多選、少選、錯(cuò)選均不得分。） 1、我國在外匯管理暫行條例中所指的外匯是（ ） A、外國貨幣 B、外幣有價(jià)證券 C、外幣支付憑證 D、特別提款權(quán) 2、國際收支平衡表（ ）。 A、是按復(fù)式簿記原理編制的 B、每筆交易都有借方和貸方賬戶 C、借方總額與貸方總額一定相等 D、借方總額與貸方總額并不相等 3、國際收支平衡表中的官方儲(chǔ)備項(xiàng)目是（ ）。 A、也稱為國際儲(chǔ)備項(xiàng)目 B、是一國官方儲(chǔ)備的持有額 C、是一國官方儲(chǔ)備的變動(dòng)額 D、“

6、+”表示儲(chǔ)備增加 4、國際收支出現(xiàn)順差會(huì)引起本國（ ）。 A、本幣貶值 B、外匯儲(chǔ)備增加 C、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)萎縮D、國內(nèi)通貨膨脹 5、亞歷山大的吸收分析理論認(rèn)為吸收包括（ ）。 A、國民收入 B、私人消費(fèi) C、私人投資 D、政府支出 6、一國國際儲(chǔ)備的增減，主要依靠（ ）的增減。 A、黃金儲(chǔ)備 B、外匯儲(chǔ)備 C、特別提款權(quán) D、普通提款權(quán) 7、匯率若用直接標(biāo)價(jià)法表示，那么前一個(gè)數(shù)字表示（ ）。 A、銀行買入外幣時(shí)依據(jù)的匯率 B、銀行買入外幣時(shí)向客戶付出的本幣數(shù) C、銀行買入本幣時(shí)依據(jù)的匯率 D、銀行買入本幣時(shí)向客戶付出的外幣數(shù) 8、當(dāng)前人民幣匯率是（ ）。 A、采用直接標(biāo)價(jià)法 B、采用間接標(biāo)價(jià)法 C

7、、單一匯率 D、復(fù)匯率 9、直接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率計(jì)算正確的是（ ）。 A、即期匯率+升水?dāng)?shù)字 B、即期匯率-升水?dāng)?shù)字 C、即期匯率-貼水?dāng)?shù)字 D、即期匯率+貼水?dāng)?shù)字 10、間接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率計(jì)算正確的是（ ）。 A、即期匯率+升水?dāng)?shù)字 B、即期匯率-升水?dāng)?shù)字 C、即期匯率-貼水?dāng)?shù)字 D、即期匯率+貼水?dāng)?shù)字 11、在其他條件不變的情況下，遠(yuǎn)期匯率與利率的關(guān)系是（ ）。 A、利率高的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率會(huì)升水 B、利率高的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率會(huì)貼水 C、利率低的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率會(huì)升水 D、利率低的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率會(huì)貼水 12、在合約有效期內(nèi)，可在任何一天要求銀行進(jìn)行外匯交割的是（ ）。A、遠(yuǎn)期外匯業(yè)

8、務(wù) B、擇期業(yè)務(wù) C、美式期權(quán) D、歐式期權(quán) 13、我國利用外資的方式（ ）。A、貸款 B、直接投資 C、補(bǔ)償貿(mào)易 D、發(fā)行國際債券 14、國際貨幣體系一般包括（ ）。 A、各國貨幣比價(jià)規(guī)定 B、一國貨幣能否自由兌換 C、結(jié)算方式 D、國際儲(chǔ)備資產(chǎn) 15、歐洲貨幣體系的主要內(nèi)容（ ）。 A、創(chuàng)建歐洲貨幣單位 B、建立雙重的中心匯率制 C、建立歐洲貨幣基金 D、建立單一的固定匯率制 三、判斷題（正確的打號(hào)，錯(cuò)誤的打×號(hào)。）1、IMF分配給會(huì)員國的特別提款權(quán)，可向其他會(huì)員國換取可自由兌換貨幣，也可直接用于貿(mào)易方面的支付。（ ）2、只要是本國公民與外國公民之間的經(jīng)濟(jì)交易就應(yīng)記錄在國際收支平

9、衡表中。（ ）3、國際收支順差越大越好。（ ）4、改變存款準(zhǔn)備金率，相應(yīng)地會(huì)改變商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款規(guī)模，進(jìn)而影響到國際收支。（ ）5、目前，我國的外匯儲(chǔ)備是由國家外匯庫存和中國銀行外匯結(jié)存兩部分構(gòu)成。（ ）6、黃金儲(chǔ)備是一國國際儲(chǔ)備的重要組成部分，它可以直接用于對(duì)外支付。（ ）7、匯率直接標(biāo)價(jià)法是以本國貨幣為單位貨幣，以外國貨幣為計(jì)價(jià)貨幣。（ ）8、金幣本位制下的匯率不是隨著外匯市場(chǎng)的供求而發(fā)生波動(dòng)的，所以它是固定匯率制。（ ）9、凡實(shí)行外匯管制的國家，外匯市場(chǎng)只有一個(gè)官方外匯市場(chǎng)。（ ）10、亞洲美元市場(chǎng)是歐洲美元市場(chǎng)的延伸。（ ）七、計(jì)算題1、某日香港市場(chǎng)的匯價(jià)是US$1=HK$7.

10、6220/7.6254，3個(gè)月遠(yuǎn)期27/31，分析說明3個(gè)月遠(yuǎn)期港元匯率的變動(dòng)及美元匯率的變動(dòng)。2、某日匯率是US$1=RMB¥8.3000/8.3010，US$1=DM2.6070/2.6080，請(qǐng)問德國馬克兌人民幣的匯率是多少？3、設(shè)即期US$1=DM1.7310/20，3個(gè)月230/240；即期£1=US$1.4880/90，3個(gè)月150/140。 （1）US$/DM和£/US$的3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率分別是多少？ （2）試套算即期£/DM的匯率。 4、同一時(shí)間內(nèi)，倫敦市場(chǎng)匯率為£100=US$200，法蘭克福市場(chǎng)匯率為£100=DM3

11、80，紐約市場(chǎng)匯率為US$100=DM193。試問，這三個(gè)市場(chǎng)的匯率存在差異嗎？可否進(jìn)行套匯從中牟利？如何操作？ 5、假設(shè)即期美元/日元匯率為153.30/40，銀行報(bào)出3個(gè)月遠(yuǎn)期的升（貼）水為42/39。假設(shè)美元3個(gè)月定期同業(yè)拆息率為8.3125%，日元3個(gè)月定期同業(yè)拆息率為7.25%，為方便計(jì)算，不考慮拆入價(jià)與拆出價(jià)的差別。請(qǐng)問： （1）某貿(mào)易公司要購買3個(gè)月遠(yuǎn)期日元，匯率應(yīng)當(dāng)是多少？ （2）試以利息差的原理，計(jì)算以美元購買3個(gè)月遠(yuǎn)期日元的匯率。6、我國某外貿(mào)公司3月1日預(yù)計(jì)3個(gè)月后用美元支付400萬馬克進(jìn)口貨款，預(yù)測(cè)馬克匯價(jià)會(huì)有大幅度波動(dòng)，以貨幣期權(quán)交易保值。已知：3月1日即期匯價(jià)US$

12、1=DM2.0000 （IMM）協(xié)定價(jià)格DM1=US$0.5050 （IMM）期權(quán)費(fèi)DM1=US$0.01690 期權(quán)交易傭金占合同金額的0.5%，采用歐式期權(quán)3個(gè)月后假設(shè)美元市場(chǎng)匯價(jià)分別為US$1=DM1.7000與US$1=DM2.3000，該公司各需支付多少美元？八、論述題1、試述國際收支失衡的調(diào)節(jié)手段與政策措施。2、如何確定一國國際儲(chǔ)備的適度規(guī)模？3、分析布雷頓森林體系崩潰的主要原因。4、論述匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。5、試述現(xiàn)行人民幣匯率制度的基本內(nèi)容（提高型題目）。6、運(yùn)用蒙代爾弗萊明模型分析固定匯率制度下政府運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)政策的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。7、運(yùn)用蒙代爾弗萊明模型分析浮動(dòng)匯率制度下政府運(yùn)

13、用宏觀經(jīng)濟(jì)政策的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。8、試述歐元啟動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響。9、試述匯率的購買力平價(jià)學(xué)說。10、試述匯率的利率平價(jià)學(xué)說。11、試述匯率的國際收支學(xué)說。12、評(píng)述匯率的彈性價(jià)格貨幣分析法。13、評(píng)述匯率的粘性價(jià)格貨幣分析法。14、評(píng)述匯率的資產(chǎn)組合分析法。15、試述第一代貨幣危機(jī)模型克魯格曼模型的主要內(nèi)容（提高型題目）。16、試述第二代貨幣危機(jī)模型預(yù)期自致型模型的主要內(nèi)容（提高型題目）。17、試述最適度通貨區(qū)理論的主要理論觀點(diǎn)。18、運(yùn)用成本收益法分析一國（或地區(qū)）應(yīng)否加入通貨區(qū)。19、運(yùn)用所學(xué)知識(shí)分析國際金融創(chuàng)新的影響（提高型題目）。20、根據(jù)所給資料試編國際收支平衡表。 一、單項(xiàng)選擇題 1、B 2

14、、B 3、A 4、A 5、A 6、B 7、D 8、B 9、A 10、D 11、B 12、A 13、B 14、A 15、C 16、D 17、A 18、D 19、C 20、B 二、多項(xiàng)選擇題 1、ABCD 2、ABC 3、AC 4、BD 5、BCD 6、AB 7、AB 8、AC 9、AC 10、BD 11、BC 12、BC 13、ABCD 14、ABCD 15、ABC 三、判斷題 1、×2、×3、×4、5、×6、×7、×8、×9、×10、七、計(jì)算題1、在直接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+升水，由此可知：7.6220+0

15、.0027=7.6247 7.6254+0.0031=7.62853個(gè)月后的匯率為US$1=HK$7.6247/7.62852、在標(biāo)準(zhǔn)貨幣為同一種貨幣（美元）時(shí)，采用交叉相除法，由此可知： 8.3000/2.6080=3.1825 8.3010/2.6070=3.1841 德國馬克兌人民幣的匯率為DM1=RMB¥3.1825/3.18413、根據(jù)“前小后大往上加，前大后小往下減”的原理，3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算如下： 1.7310+0.0230=1.7540 1.7320+0.0240=1.7560 美元兌德國馬克的匯率為US$1=DM1.7540/1.7560 1.4880-0.015

16、0=1.4730 1.4890-0.0140=1.4750 英鎊兌美元的匯率為£1=US$1.4730/1.4750在標(biāo)準(zhǔn)貨幣不相同時(shí)，采用同邊相乘法，由此可知： 1.7310*1.4880=2.5757 1.7320*1.4890=2.5789 即期英鎊對(duì)馬克的匯率為£1=DM2.5757/2.57894、將三個(gè)市場(chǎng)的匯率換算為同一種標(biāo)價(jià)法，計(jì)算其連乘積如下： 2*1.93*（1/3.8）>1，由此可知：可以進(jìn)行套匯。具體操作如下：在法蘭克福市場(chǎng)將馬克兌換為英鎊，然后在倫敦市場(chǎng)將英鎊兌換為美元，最后在紐約市場(chǎng)將美元兌換為馬克。5、根據(jù)“前小后大往上加，前大后小往下減

17、”的原理，3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算如下： 153.30-0.42=152.88 153.40-0.39=153.01 美元兌日元的匯率為US$1=JP¥152.88/153.01根據(jù)利息差的原理，計(jì)算以美元購買3個(gè)月遠(yuǎn)期日元的匯率如下： 153.30*（8.3125%-7.25%）*3/12=0.41 153.30-0.41=152.89 153.40*（8.3125%-7.25%）*3/12=0.41 153.40-0.41=152.99 美元兌日元的匯率為US$1=JP¥152.89/152.996、（1）在US$1=DM1.7000的情況下，若按市場(chǎng)匯價(jià)兌付，需支付400

18、萬馬克/1.7=235.29萬美元。但因做了期權(quán)買權(quán)交易，可以按協(xié)定價(jià)格買進(jìn)400萬馬克，這樣該公司在美1=的1.7000的市場(chǎng)匯價(jià)情況下，支付的美元總額為：（400萬馬克*0.5050）+（400萬馬克*$0.0169）+400萬馬克*0.5%/2=202萬美元+6.76萬美元+1萬美元=209.76萬美元。（2）在US$1=DM2.3000的情況下，若按市場(chǎng)匯價(jià)兌付，僅支付400萬馬克/2.3=173.9萬美元，遠(yuǎn)小于按協(xié)定價(jià)格支付的202（400*0.5050）萬美元，所以該公司放棄期權(quán)，讓合約自動(dòng)過期失效，按市場(chǎng)匯價(jià)買進(jìn)馬克，支付的美元總額為：173.9萬美元+7.76萬美元=181.

19、66萬美元。八、論述題（略）1、參考教材姜波克、楊長(zhǎng)江編著國際金融學(xué)（第二版），高等教育出版社，2004年9月第二版。下同）第208頁211頁。2、參考教材第291頁293頁。3、參考教材第340頁343頁。4、參考教材第229頁235頁。5、參考教材第279頁280頁，結(jié)合所學(xué)專業(yè)知識(shí)自己查找人民幣匯率制度改革的相關(guān)內(nèi)容。6、參考教材第218頁221頁。7、參考教材第221頁222頁。8、參考教材第391頁394頁。9、參考教材第149頁155頁。10、參考教材第156頁160頁。11、參考教材第160頁163頁。12、參考教材第168頁172頁。13、參考教材第173頁177頁。14、參考

20、教材第177頁184頁。15、參考教材第140頁142頁。16、參考教材第142頁144頁。17、參考教材第367頁372頁。18、參考教材第372頁377頁。19、參考教材第65頁71頁。20、參考教材第11頁12頁（略）。國際金融學(xué)模擬試題（一）二           選擇題（每題2分，共14分）1、下列調(diào)節(jié)國際收支的政策中，屬于支出增減型政策的有（ ）A財(cái)政政策 B、貨幣政策 C、匯率政策 D、直接管制。2、購買力平價(jià)說是瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家（ ）在總結(jié)前人研究的基礎(chǔ)上提出來的。A葛森 B、卡塞爾

21、 C、蒙代爾 D、麥金農(nóng)3、一國國際儲(chǔ)備由（ ）構(gòu)成。A 、黃金儲(chǔ)備 B、外匯儲(chǔ)備 C、特別提款權(quán) D、在國際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸。4 、在國際貨幣改革建議中，法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家（ ）主張恢復(fù)金本位制。A、呂埃夫 B、哈羅德 C、特里芬 D、伯恩斯坦5、歐洲貨幣市場(chǎng)按其境內(nèi)業(yè)務(wù)于境外業(yè)務(wù)的關(guān)系可以分為（ ）種類型。A、一體型 B、分離型 C、走帳型 D、簿記型6、在貨幣同盟的演變過程中，曾出現(xiàn)過三個(gè)跛行的貨幣區(qū)，即（ ）A、英鎊區(qū) B、黃金集團(tuán) C、法郎區(qū) D、美圓區(qū)7、中國是國際貨幣基金組織的創(chuàng)始國之一。我國的合法席位是（ ）恢復(fù)的。A、1949年 B、1950年 C、1980年 D、1990年

22、四、計(jì)算題（每題10分，共20分）1、假如，同一時(shí)間內(nèi)，倫敦市場(chǎng)匯率為100英鎊=200美圓，法蘭克福市場(chǎng)匯率為100英鎊=380德國馬克，紐約市場(chǎng)匯率為100美圓=193德國馬克。問： （1）    是否存在套匯機(jī)會(huì)？（2）    若存在套匯機(jī)會(huì)，假如有1000萬英鎊能獲利多少德國馬克？2、在國際外匯市場(chǎng)上，已知1£=US$2.8010/2.8050，1$=RMB¥8.2710/8.2810。試計(jì)算英鎊與人民幣的匯率（買入價(jià)和賣出價(jià)）五、論述題（每題20分）1、畫圖分析蒙代爾是如何運(yùn)用財(cái)政政策和貨幣政策的搭配來解

23、決內(nèi)部均衡與外部平衡矛盾的？2、闡述人民幣實(shí)施自由兌換的宏微觀條件。國際金融學(xué)模擬試題（一）參考答案二、           選擇題（每小題2分，共14分）1、AB。2、B。3、ABCD。4、A。5、ABCD。6、ABC。7、C。四、       計(jì)算題（每小題10分，共20分） 1、（1）存在套利機(jī)會(huì)。（2）在倫敦市場(chǎng)用1000萬英鎊買進(jìn)2000萬美圓，在紐約市場(chǎng)用2000萬美圓買進(jìn)3860萬德國馬克，在法蘭克福市場(chǎng)用3800萬德國馬

24、克買進(jìn)1000萬英鎊，盈利38603800=60萬德國馬克。2、買入價(jià)：2.8010×8.2710=23.1671 賣出價(jià)：2.8050×8.2810=23.2282英鎊與人民幣的匯率為：1£=RMB¥23.1671/23.2282五、論述題（每題20分）1、羅伯特蒙代爾（Robert Mundell）提出用財(cái)政政策和貨幣政策的搭配來解決內(nèi)部均衡和外部平衡的矛盾。 蒙代爾是以預(yù)算作為財(cái)政政策的代表（用橫軸表示），以利率作為貨幣政策的代表（以縱軸表示），來論述期其搭配方法的。 IB(2)(1) A B EB C O(4) EB(3) IB 預(yù)算增加 財(cái)政政

25、策與貨幣政策的搭配 在財(cái)政政策與貨幣政策的搭配圖中，I B曲線表示內(nèi)部均衡，在這條線上，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)達(dá)于均衡。在這條線的左邊，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于衰退和失業(yè)；在這條線的右邊，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于膨脹。EB曲線表示外部平衡，在這條線上，國際收支達(dá)于平衡。在這條線的上邊，表示國際收支逆差；這條線的下邊，表示國際收支順差。沿預(yù)算軸線向右移動(dòng)，表示財(cái)政政策的擴(kuò)張、預(yù)算增加；向左移動(dòng)，表示財(cái)政政策的緊縮、預(yù)算削減。沿利率（貨幣政策的代表）軸線向上移動(dòng)，表示貨幣政策的擴(kuò)張，銀根放松；向下移動(dòng)，表示貨幣政策緊縮，銀根收縮。IB曲線和EB 曲線的斜率都為負(fù)，表示當(dāng)一種政策擴(kuò)張時(shí)，為達(dá)到內(nèi)部均衡或外部平衡，另一種政策必須緊縮；或另

26、一種政策緊縮時(shí)，另一種政策必須擴(kuò)張。IB曲線比EB曲線更陡峭，是因?yàn)槊纱鸂柤俣?，相?duì)而言，預(yù)算對(duì)國民收入、就業(yè)等國內(nèi)經(jīng)濟(jì)變量影響較大，而利率則對(duì)國際收支影響較大。在上述假定條件下，蒙代爾認(rèn)為，當(dāng)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支都處于失衡狀態(tài)時(shí)（比如在區(qū)間I的點(diǎn)A時(shí)），就采用財(cái)政政策來解決經(jīng)濟(jì)衰退問題，擴(kuò)大預(yù)算，使點(diǎn)A向B移動(dòng)。同時(shí)，應(yīng)采用緊縮性貨幣政策來解決國際收支問題，使點(diǎn)B向點(diǎn)C移動(dòng)。擴(kuò)張性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策的如此反復(fù)搭配使用，最終會(huì)使點(diǎn)A切近點(diǎn)O。在O點(diǎn)上，表示國內(nèi)經(jīng)濟(jì)達(dá)于均衡和國際收支達(dá)于平衡，即國際收支均衡。上述政策搭配的原理可同樣推廣到區(qū)間II 、區(qū)間 III和區(qū)間IV。由此，我們得到

27、如下幾種搭配。財(cái)政政策與貨幣政策的搭配區(qū)間 經(jīng)濟(jì)狀況 財(cái)政政策 貨幣政策 I 失業(yè)、衰退/國際收支逆差 擴(kuò)張 緊縮 II 通貨膨脹/國際收支逆差 緊縮 擴(kuò)張 III 通貨膨脹/國際收支順差 緊縮 擴(kuò)張 IV 失業(yè)、衰退/國際收支順差 擴(kuò)張 擴(kuò)張2、人民幣自由兌換有幾種不同的含義。第一種是指在經(jīng)常項(xiàng)目交易中實(shí)現(xiàn)人民幣的自由兌換，第二種是在資本項(xiàng)目交易中實(shí)現(xiàn)人民幣的自由兌換，第三種是指對(duì)國內(nèi)公民個(gè)人實(shí)現(xiàn)的人民幣自由兌換。根據(jù)國際貨幣基金組織關(guān)于貨幣自由兌換的定義，經(jīng)常項(xiàng)目交易中實(shí)現(xiàn)了貨幣自由兌換，那么，這種貨幣就是可兌換貨幣。人民幣成為可兌換貨幣的第一個(gè)條件是政府必須要有充足的國際儲(chǔ)備。代實(shí)行人民

28、幣自由兌換后，為了應(yīng)付隨時(shí)可能發(fā)生的兌換要求、維持外匯市場(chǎng)和匯率的相對(duì)穩(wěn)定，政府必須保證有較充足的國際儲(chǔ)備尤其是外匯儲(chǔ)備。人民幣成為可兌換貨幣的第二個(gè)條件是我國經(jīng)濟(jì)的規(guī)模和開放程度。貨幣自由兌換必須有強(qiáng)大的國力予以支持。弱小的經(jīng)濟(jì)通過貨幣自由兌換把國內(nèi)市場(chǎng)與國際相聯(lián)結(jié)，風(fēng)險(xiǎn)是很大的。國力越強(qiáng)大，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)越多樣，抵御貨幣兌換所帶來的風(fēng)險(xiǎn)的能力就越大，貨幣兌換可能造成的負(fù)面影響就越小。經(jīng)濟(jì)開放程度是實(shí)現(xiàn)貨幣自由兌換的一個(gè)軟條件，它帶有雙重性。一方面，一定程度的對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來，是形成外匯市場(chǎng)的必要前提；另一方面，開放程度越高，貨幣自由兌換可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)也越大。人民幣自由兌換的第三個(gè)條件是宏觀

29、金融的穩(wěn)定。貨幣問題是金融問題的一個(gè)重要方面，外匯市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分，沒有宏觀金融的穩(wěn)定，就沒有匯率的穩(wěn)定，就沒有外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定。宏觀金融的穩(wěn)定包括多層含義，其中，最主要的是貨幣供給增長(zhǎng)和物價(jià)的穩(wěn)定。實(shí)現(xiàn)宏觀金融穩(wěn)定的一個(gè)重要機(jī)制是利率政策，我國目前在利率政策的運(yùn)用上仍有欠缺，突出表現(xiàn)在：一是實(shí)際利率經(jīng)常為負(fù)，不利于勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，也不利于正常儲(chǔ)蓄的發(fā)展和資本積累。二是利率的運(yùn)用不夠靈活等。實(shí)現(xiàn)宏觀金融穩(wěn)定的另一個(gè)重要機(jī)制是進(jìn)行銀行制度改革，這包括兩方面的內(nèi)容。一是專業(yè)銀行商業(yè)化，二是增強(qiáng)人民幣的獨(dú)立性，使其不在依附于各級(jí)財(cái)政。人民幣自由兌換的第四個(gè)條件使微觀經(jīng)濟(jì)方面的。貨幣自

30、由兌換將使國內(nèi)價(jià)格體系與國外價(jià)格體系更緊密地聯(lián)系起來，世界市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)將反映的更直接頻繁，國內(nèi)外價(jià)格體系的差異對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響將更巨大。為了減少價(jià)格體系差異和價(jià)格波動(dòng)的沖擊，一方面，要理順國內(nèi)的比價(jià)關(guān)系，通過擴(kuò)大開放使國內(nèi)價(jià)格體系更接近世界市場(chǎng)的比價(jià)體系；另一方面要家大企業(yè)經(jīng)營機(jī)制轉(zhuǎn)變的力度。使企業(yè)對(duì)價(jià)格的反應(yīng)更靈敏；加速企業(yè)、尤其使虧損的大中型企業(yè)的技術(shù)改造、產(chǎn)品換代，以提高它們抗衡價(jià)格波動(dòng)的能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。人民幣自由兌換的第五個(gè)條件使實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換時(shí)的人民幣匯率水平要適當(dāng) 。匯率水平適當(dāng)不僅是人民幣自由兌換的前提，也是人民幣自由兌換后保持外匯市場(chǎng)穩(wěn)定的重要條件。國際金融學(xué)模擬試題

31、（二）二、選擇題（每題2分，共14分）1、在匯率決定理論中，國際借貸說是由英國學(xué)者（ ）提出來的。A、葛森 B、卡塞爾 C、阿夫塔里昂 D、麥金農(nóng)2、按對(duì)需求的不同影響，國際收支的調(diào)節(jié)政策中，支出轉(zhuǎn)移型政策有（ ）。A、匯率政策 B、補(bǔ)貼政策 C、財(cái)政政策 D、直接管制3、在國際貨幣改革中，建議實(shí)行美圓本位制的學(xué)者有（ ）。A、德伯格 B麥金農(nóng) C、德斯普雷斯 D、丁伯根4、外債清償率被認(rèn)為是衡量國債信和償付能力的最直接最重要的指標(biāo)。這個(gè)比率的（ ）為警戒線。A、20% B、25% C、50% D、100%5、第二次世界大戰(zhàn)后，國際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的三大全球性機(jī)構(gòu)有（ ）A、IMF B、IBRD C、

32、世界銀行集團(tuán) D、GATT6、巴塞爾委員會(huì)決定：資本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)比率為（ ），其中核心資本要素至少（ ），是巴塞爾委員會(huì)成員國國際銀行自1992年底起應(yīng)當(dāng)遵守的共同的最低標(biāo)準(zhǔn)。A、20% B、10% C、8% D、4%7、在金幣本位制度下，匯率決定的基礎(chǔ)是（ ）A、鑄幣平價(jià) B、黃金輸送點(diǎn) C、法定平價(jià) D、外匯平準(zhǔn)基金四、計(jì)算題（每題10分，共20分）1、假設(shè)某日美國紐約外匯市場(chǎng)1英鎊=1.34251.3525美圓，一個(gè)月遠(yuǎn)期匯率貼水0.050.04美圓，某客戶向銀行賣出一個(gè)月的外匯10萬英鎊，到期可收到多少美圓？2、假設(shè)倫敦外匯市場(chǎng)3個(gè)月的利息率為9.5%，紐約外匯市場(chǎng)3個(gè)月的利息

33、率為7%，倫敦市場(chǎng)的即期匯率為1英鎊=1.98美圓，試計(jì)算3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為多少？五、論述題（每題20分）1、試述匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。2、用蒙代爾弗萊明模型論述浮動(dòng)匯率制下一國貨幣政策和財(cái)政政策的相對(duì)效應(yīng)。國際金融學(xué)模擬試題（二）參考答案二、           選擇題（每小題2分，共14分）1、A。2、ABD。3、ABC。4、A。5、ACD。6、CD。7、A。四、計(jì)算題（每小題10分，共20分）1、直接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率=即期匯率貼水1.3425-0.05=1.2925 ；1.3525-0.

34、04=1.3125 一個(gè)月后的匯率為1英鎊=1.29251.3125美圓10萬英鎊×1.2925=12.925萬美圓。2、1.98×（9.5%7%）×3/12=0.0124 1.980.0124=1.9676 英鎊與美圓3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為1英鎊=1.9676美圓五、論述題（每題20分）1、匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響是多方面的。匯率下?。ㄙH值）與上?。ㄉ担┑姆较蛳喾?，作用也正好相反。關(guān)于匯率下浮對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析：（1）匯率下?。ㄙH值）與物價(jià)水平。貨幣貶值的一個(gè)直接后果是對(duì)物價(jià)水平的影響。傳統(tǒng)的理論認(rèn)為，在需求彈性比較高的前提下，貨幣貶值可以提高進(jìn)口

35、商品的國內(nèi)價(jià)格、降低出口產(chǎn)品的價(jià)格。通過這種相對(duì)價(jià)格的變化，進(jìn)口可以減少，從而使生產(chǎn)進(jìn)口替代品的國內(nèi)產(chǎn)業(yè)得以擴(kuò)張；出口可以增加，從而使生產(chǎn)出口商品的產(chǎn)業(yè)得以擴(kuò)張。因此，貶值可以從這兩個(gè)方面，在不產(chǎn)生對(duì)國內(nèi)物價(jià)上漲壓力的情況下，帶動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)和就業(yè)的增長(zhǎng)。但是，在實(shí)踐中，貶值不一定真能達(dá)到上述的理想效果。因?yàn)?，貶值通過貨幣工資機(jī)制、生產(chǎn)成本機(jī)制、貨幣供應(yīng)機(jī)制和收入機(jī)制，有可能導(dǎo)致國內(nèi)工資和物價(jià)水平的循環(huán)上升，并最終抵消它所可能帶來的全部好處。（2）         匯率下?。ㄙH值）與外匯短缺。雖然外匯短缺的根本原因不是

36、貨幣性的；但是，貶值會(huì)影響外匯短缺的擴(kuò)大或縮小。通過貨幣供應(yīng)機(jī)制，下浮導(dǎo)致國內(nèi)一般物價(jià)水平的上漲，貨幣發(fā)行增多，使人們預(yù)期本國貨幣將進(jìn)一步貶值，從而出于保值的目的將資金投向外幣，加劇外匯市場(chǎng)的缺口。這是貨幣供應(yīng)預(yù)期機(jī)制。從更深層次看，貨幣貶值過度還會(huì)起到保護(hù)落后企業(yè)，不利國內(nèi)企業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率和競(jìng)爭(zhēng)力的提高，不利改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從而從根本上不利消除外匯短缺，這是勞動(dòng)生產(chǎn)率經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)機(jī)制。（3）         匯率下?。ㄙH值）與貨幣替代和資金逃避。所謂貨幣替代，是指在一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，居民因?qū)Ρ緡泿艓胖档姆€(wěn)定失去信心

37、或本國貨幣資產(chǎn) 收益率相對(duì)較低時(shí)發(fā)生的大規(guī)模貨幣兌換，從而外幣在價(jià)值儲(chǔ)藏、交易媒介和計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)等貨幣職能方面全面或部分地替代本幣的一種現(xiàn)象。從理論上講貨幣替代和資金外流是兩個(gè)不完全相同的概念。但是，單方面的貨幣替代往往導(dǎo)致資金外流或資金逃避。就幣值風(fēng)險(xiǎn)和收入風(fēng)險(xiǎn)而言，精確地說，決定貨幣替代的因素不僅僅是相對(duì)通貨膨脹率和金融資產(chǎn)的相對(duì)名義收益率，還取決于本國貨幣的匯率，用簡(jiǎn)單公式表示：（本國金融資產(chǎn)名義收益率通貨膨脹漲率本國貨幣的預(yù)期高估率或+預(yù)期低估率）=（外國金融資產(chǎn)名義收益率外國通貨膨脹率）。由此可見，在名義收益率和通貨膨脹率既定的前提下，匯率水平能影響貨幣替代的程度。在不考慮國家風(fēng)險(xiǎn)等其他非經(jīng)濟(jì)因素的前提下，匯率的低估有助于減低貨幣替代的程度。（4）         匯率下?。ㄙH值）與進(jìn)出口貿(mào)易收支。貶值對(duì)貿(mào)易的影響，主要取決于三個(gè)因素：一是進(jìn)出口商品的需求彈性；二是國內(nèi)總供給的數(shù)量和結(jié)構(gòu)；三是“閑置資源”，即能隨時(shí)用于出口品和進(jìn)口替代品生產(chǎn)品的資源，存在與否。（5）