中小企業(yè)融資及案例分析

1、中小企業(yè)融資及案例分析哪些企業(yè)需要融資從廣義的概念看，所有的企業(yè)都會有融資需求大型企業(yè)的融資途徑主要有： 在證券市場上市發(fā)行股票的直接融資 銀團(tuán)貸款的間接融資中小企業(yè) 銀行貸款、風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)、戰(zhàn)略投資者、證券市場初創(chuàng)企業(yè) 創(chuàng)業(yè)者自籌資金 天使資金經(jīng)營活動中的隱性融資 預(yù)收貨款、應(yīng)付貨款、其他應(yīng)付款等等 誰是資金提供者？取決于企業(yè)開展階段 初創(chuàng)階段 成長中的 大規(guī)模 中小企業(yè) 擴(kuò)張階段創(chuàng)業(yè)者自籌 風(fēng)險投資機(jī)構(gòu) 戰(zhàn)略投資者 天使資金 戰(zhàn)略投資者 實業(yè)投資家 3F) 證券市場中小板、創(chuàng)業(yè)板 證券市場 銀行貸款 銀團(tuán)貸款要得到資金方的青睞，企業(yè)應(yīng)具備哪些特點？有清晰的贏利模式和突出的主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品或效勞

2、具有現(xiàn)實的或潛在的并且是持續(xù)的市場需求所應(yīng)用的技術(shù)具有一定的先進(jìn)性，對于競爭者可形成一定的技術(shù)壁壘，具有新技術(shù)的研發(fā)能力或跟蹤能力具有良好的公司治理結(jié)構(gòu)，健全的內(nèi)部控制、管理制度 所有者、經(jīng)營者、員工、消費者、社會的利益關(guān)系管理團(tuán)隊的素質(zhì) 董事長、總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、技術(shù)負(fù)責(zé)人、營銷主管 知識背景、從業(yè)經(jīng)歷、經(jīng)驗、團(tuán)隊合作精神、駕馭能力等等標(biāo)準(zhǔn)的、有效的財務(wù)管理企業(yè)財務(wù)報表財務(wù)報表是企業(yè)財務(wù)管理的最根底工具， 是企業(yè)經(jīng)營狀況的晴雨表財務(wù)報表的根本要求： 真實、準(zhǔn)確、合規(guī) ?會計法?、 ?企業(yè)財務(wù)通那么?、 ?企業(yè)會計準(zhǔn)那么?、?企業(yè)會計制度?等等誰看財務(wù)報表？ 股東資產(chǎn)質(zhì)量、投資回報 經(jīng)營管理者

3、控制、考核、鼓勵 外部相關(guān)者稅務(wù)機(jī)關(guān)、銀行、潛在投資者 企業(yè)財務(wù)報表的根本結(jié)構(gòu)一般工業(yè)企業(yè) 資產(chǎn)負(fù)債表 利潤表損益表流動資產(chǎn) 貨幣資金 應(yīng)收帳款 存貨固定資產(chǎn) 原值流動負(fù)債 短期借款 應(yīng)付帳款 預(yù)收貨款長期負(fù)債 長期借款負(fù)債合計 折舊 凈值無形資產(chǎn)所有者權(quán)益 實收資本 公積 未分配利潤資產(chǎn)總計（總資產(chǎn)）負(fù)債及所有者權(quán)益合計主營業(yè)務(wù)收入（銷售收入）減：主營業(yè)務(wù)成本（銷售成本）主營業(yè)務(wù)利潤減：營業(yè)費用 管理費用 財務(wù)費用利潤總額減：所得稅凈利潤根底財務(wù)數(shù)據(jù) 和 比率分析真實、準(zhǔn)確的財務(wù)報表數(shù)據(jù)，可以讓投資者股東、經(jīng)營管理者以及其他相關(guān)者稅務(wù)機(jī)關(guān)、銀行、潛在投資方直接明了地獲得企業(yè)的根本信息。如：資

4、產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營規(guī)模、債務(wù)負(fù)擔(dān)、盈利狀況等等。但這缺乏夠要把握企業(yè)的生存能力、開展能力、融資能力還需要借助比率分析。比率分析同時有助于管理者、股東自我診斷企業(yè)是否處于良性運營狀態(tài)，與同類企業(yè)做橫向比較，改善和提高運營質(zhì)量。潛在的投資者也都會利用這些比率分析作為工具，判斷所評估的企業(yè)是否具有投資價值。比率分析幫助我們判斷什么？ 資金結(jié)構(gòu)是否合理？償債能力如何？ 經(jīng)營效率如何？ 盈利能力？反映資金結(jié)構(gòu)和償債能力的指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率 負(fù)債合計/總資產(chǎn)x 100%流動比率 流動資產(chǎn) / 流動負(fù)債速動比率 流動資產(chǎn)存貨/ 流動負(fù)債反映經(jīng)營效率的指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售收入 / 總資產(chǎn)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 銷售收入 /

5、應(yīng)收帳款期初、期末平均值應(yīng)收帳款平均周轉(zhuǎn)天數(shù)=365天 / 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 銷售本錢 / 存貨期初、期末平均值存貨平均周轉(zhuǎn)天數(shù)=365天 / 存貨周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)獲利能力的指標(biāo)銷售利潤率 利潤總額 / 銷售收入X 100%總資產(chǎn)利潤率 利潤總額 /總資產(chǎn)X 100%凈資產(chǎn)利潤率 凈利潤 / 所有者權(quán)益X 100%毛利率 銷售收入-銷售本錢 / 銷售收入 x 100%比率分析的參考指標(biāo)反映資金結(jié)構(gòu)和償債能力的指標(biāo)指標(biāo)名稱良性區(qū)間一般水平資產(chǎn)負(fù)債率40-50%20 80%流動比率20.8 - 2速動比率1.2-1.60.5 1.5比率分析的參考指標(biāo)反映經(jīng)營效率的指標(biāo)指標(biāo)名稱良性區(qū)間一般水平

6、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 10.4-1.2（0.7 - 1)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 4（周轉(zhuǎn)天數(shù) 6（周轉(zhuǎn)天數(shù) 15%2 20%凈資產(chǎn)利潤率 30%4 40%毛利率 3010 60%自我把脈自我分析一下本企業(yè)的上述9項比率指標(biāo)如果處于“良性區(qū)間，可大體得出判斷：你的企業(yè)正處于健康的運行狀態(tài)，獲得銀行貸款或其他投資者資金的時機(jī)較大常規(guī)融資渠道的比較分析渠道優(yōu)點難點適應(yīng)對象銀行借款利率相對固定融資成本較低需嚴(yán)格的抵押擔(dān)保；隱性成本；期限較短大中型企業(yè)股權(quán)資本共擔(dān)風(fēng)險，共享收益；獲得長期使用資金；無固定利息支出原股東不愿讓新投資者共享超額利潤的惜股心態(tài)大中型企業(yè)中小企業(yè)經(jīng)營性融資（關(guān)系融資）上下游業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)方的相互支持；

7、一般成本不高有時以犧牲價格利益做為補(bǔ)償；期限不確定各類良性持續(xù)運營的企業(yè)銀行貸款審核可能關(guān)注的其他因素歸還比率=稅后凈利+折舊/利息費用+分期還款利息保障倍數(shù)=息稅前利潤 / 當(dāng)期利息支出抵押擔(dān)保安排 不動產(chǎn)抵押 動產(chǎn)抵押 存貨質(zhì)押 應(yīng)收帳款保理 第三方擔(dān)保股權(quán)融資：商業(yè)方案書的撰寫 商業(yè)方案書融資方案書是融資方向資金提供方提交的書面文件 獲的資金支持的敲門磚 對出資人關(guān)心的內(nèi)容和問題要詳細(xì)陳述 力求客觀、中肯、清晰、簡明 提供和發(fā)布商業(yè)方案書時，為保障自己的權(quán)益技術(shù)秘密、商業(yè)秘密等可要求對方簽署保密承諾商業(yè)方案書的根本內(nèi)容1 一企業(yè)簡介 名稱、地址、聯(lián)系方式 成立時間、登記機(jī)關(guān)、注冊資本 主

8、營業(yè)務(wù) 歷史沿革 股東構(gòu)成出資額、出資方式、股權(quán)比例 商業(yè)方案書的根本內(nèi)容2二主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品或效勞的技術(shù)特征二主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品或效勞的技術(shù)特征 技術(shù)來源技術(shù)來源 自主研發(fā)、引進(jìn)技術(shù)、合作開發(fā)、購置專利自主研發(fā)、引進(jìn)技術(shù)、合作開發(fā)、購置專利 技術(shù)的先進(jìn)性技術(shù)的先進(jìn)性 權(quán)威機(jī)構(gòu)、主管部門鑒定意見、主要技權(quán)威機(jī)構(gòu)、主管部門鑒定意見、主要技 術(shù)指標(biāo)比較術(shù)指標(biāo)比較 實施產(chǎn)業(yè)化的可行性實施產(chǎn)業(yè)化的可行性 已經(jīng)具備的生產(chǎn)條件，已經(jīng)具備的生產(chǎn)條件， 政策支持、環(huán)境保護(hù)措施等政策支持、環(huán)境保護(hù)措施等 技術(shù)壁壘技術(shù)壁壘 知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)措施：專利、專有技術(shù)、商業(yè)秘密知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)措施：專利、專有技術(shù)、商業(yè)秘密 持續(xù)保持技術(shù)領(lǐng)

9、先的條件及優(yōu)勢持續(xù)保持技術(shù)領(lǐng)先的條件及優(yōu)勢三市場潛力及占有策略三市場潛力及占有策略 現(xiàn)實市場占有情況局部、區(qū)域、全國市場占有率現(xiàn)實市場占有情況局部、區(qū)域、全國市場占有率 主要競爭者競爭力比照質(zhì)量、品牌、價格主要競爭者競爭力比照質(zhì)量、品牌、價格 主要客戶群體主要客戶群體 營銷渠道營銷渠道 銷售網(wǎng)絡(luò)銷售網(wǎng)絡(luò) 潛在的用戶群體潛在的用戶群體 潛在市場前景潛在市場前景商業(yè)方案書的根本內(nèi)容3 四管理 公司治理結(jié)構(gòu) 組織管理架構(gòu)圖 內(nèi)部管理和控制制度 質(zhì)量管理體系認(rèn)證情況 ISO9000,14000;HACCP;GMP;GSP;GAP等 主要高管人員介紹 董事長、總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、技術(shù)負(fù)責(zé)人、營銷主管 知識

10、背景、從業(yè)經(jīng)歷、經(jīng)驗、團(tuán)隊合作精神、駕馭能力等等商業(yè)方案書的根本內(nèi)容4 五財務(wù)分析 以上談到的根底財務(wù)數(shù)據(jù)和比例分析 此略，內(nèi)容與前述財務(wù)數(shù)據(jù)及比率分析相同 新建工程：盈虧平衡分析 盈虧平衡產(chǎn)量=固定本錢總餓/單價-單位可變本錢 敏感性分析 原材料、產(chǎn)品升價、降價一定幅度時對盈利的影響 投資收益預(yù)測分析 靜態(tài)投資回收期預(yù)測商業(yè)方案書的根本內(nèi)容5 六融資方案及企業(yè)開展規(guī)劃 需新增資金總額及來源 自有資金、銀行貸款、股權(quán)融資、政府補(bǔ)貼資助 新增資金用途 土建裝修、生產(chǎn)設(shè)備、儀器，流動資金、市場開拓 企業(yè)未來三至五年開展規(guī)劃 品種規(guī)格、產(chǎn)銷量、銷售收入、利潤，新產(chǎn)品開發(fā)商業(yè)方案書的根本內(nèi)容6 七合作

11、方式和條件 增資擴(kuò)股發(fā)行新股 股權(quán)轉(zhuǎn)讓引入股東，增強(qiáng)后續(xù)注資能力 優(yōu)先股，可轉(zhuǎn)債目前國內(nèi)尚無明確的法規(guī) 股權(quán)作價方案 基于凈資產(chǎn)作價，評估作價，結(jié)合市盈率、市凈率作價，折價轉(zhuǎn)讓或發(fā)行等等商業(yè)方案書的根本內(nèi)容7 八新投資者的投資收益方式 持續(xù)高額利潤分紅回報； 公司上市； 戰(zhàn)略投資者收購； 原股東回購。成功的融資案例以下引用一個被投資企業(yè)的匯報演示資料與風(fēng)險投資公司結(jié)盟與風(fēng)險投資公司結(jié)盟促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級，推動高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級，推動高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化廣東蓉勝超微線材股份廣東蓉勝超微線材股份原珠海經(jīng)濟(jì)特區(qū)蓉勝電工原珠海經(jīng)濟(jì)特區(qū)蓉勝電工微細(xì)及特種漆包線擴(kuò)產(chǎn)工程微細(xì)及特種漆包線擴(kuò)產(chǎn)工程

12、報告人 :諸建中 (蓉勝公司董事長兼總經(jīng)理 )二00二年十一月蓉勝公司根本情況蓉勝公司根本情況 生產(chǎn)各種規(guī)格的電子、機(jī)電和電力行業(yè)用漆包線的專業(yè)廠家 1985年在珠海注冊成立，原注冊資本為150萬元人民幣，初始股東單位：四川西南電工廠、珠海經(jīng)濟(jì)特區(qū)開展公司、香港華盛昌機(jī)械。 1996年被廣東省科委認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)。主營業(yè)務(wù)簡介主營業(yè)務(wù)簡介 微細(xì)漆包線的用途：制作微型電感器、微型繼電器、微型馬達(dá)、磁頭、耳機(jī)、微型揚聲器等電子元件的原材料。 開展方向：微細(xì)型、耐高溫型、復(fù)合涂層、自粘型、直焊型，并能適應(yīng)高速饒線的機(jī)械要求。 承擔(dān)1994年“廣東省火炬方案以及1996年“國家火炬方案工程 漆包線全

13、國年需求量：約30萬噸。滿足市場需求，實施擴(kuò)產(chǎn)方案 在1999年6月，蓉勝公司為適應(yīng)市場開展趨勢，滿足客戶對高品質(zhì)微細(xì)漆包線的需求，提出了擴(kuò)大微細(xì)線生產(chǎn)規(guī)模及特種漆包線產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)的方案，通過增大高技術(shù)含量產(chǎn)品的比重，來提高經(jīng)濟(jì)效益和增強(qiáng)企業(yè)竟?fàn)幜ΑｏL(fēng)險投資公司投資的背景風(fēng)險投資公司投資的背景 風(fēng)險公司投資前，蓉勝公司通過多風(fēng)險公司投資前，蓉勝公司通過多年的努力，經(jīng)營規(guī)模到達(dá)一定的平臺后，年的努力，經(jīng)營規(guī)模到達(dá)一定的平臺后，銷售額連續(xù)幾年維持在銷售額連續(xù)幾年維持在5000萬元左右的萬元左右的水平。水平。 要適應(yīng)市場需求，進(jìn)一步擴(kuò)大優(yōu)勢要適應(yīng)市場需求，進(jìn)一步擴(kuò)大優(yōu)勢產(chǎn)品的規(guī)模，單靠自身積累難以迅速

14、實產(chǎn)品的規(guī)模，單靠自身積累難以迅速實現(xiàn)，迫切需要引入新的戰(zhàn)略投資者?，F(xiàn)，迫切需要引入新的戰(zhàn)略投資者。投資前主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 單位：萬元項 目 1996年1997年1998年1999年銷售收入5013582346115408利潤總額439 541 355 369 凈利潤373 459 300 317 凈資產(chǎn)1304 1712 1920 2007 總資產(chǎn)3667 4625 5253 5921 尋求風(fēng)險投資公司的戰(zhàn)略合作 二000年初，蓉勝公司尋求廣東省科技風(fēng)險投資的戰(zhàn)略合作，以求借助風(fēng)險投資公司的加盟，迅速實現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)方案，引入和建立更加標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部管理機(jī)制。 風(fēng)險投資公司在經(jīng)過充分調(diào)查、評估

15、，并與公司管理層在經(jīng)營理念和開展規(guī)劃等方面充分交流后，決定投資本公司。 二000年十一月，廣東省科技風(fēng)險投資投資人民幣1000萬元，占25%股權(quán)。投資后的股權(quán)結(jié)構(gòu)股東名稱股權(quán)比例%珠?？埔姲l(fā)展有限公司33.75香港億濤國際有限公司25廣東省科技風(fēng)險投資有限公司25廣東珠海經(jīng)濟(jì)特區(qū)發(fā)展公司16.25合 計100投資前后蓉勝公司經(jīng)營業(yè)績科技風(fēng)險投資公司的加盟，推動了企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步2001年，蓉勝公司承擔(dān)的微細(xì)及特種漆包線產(chǎn)業(yè)化工程榮獲珠海市科技進(jìn)步特等獎進(jìn)行股份制改造，以求更大開展 廣東省科技風(fēng)險投資加盟后，與企業(yè)管理層和各方股東經(jīng)常就今后的開展戰(zhàn)略進(jìn)行交流、溝通，并加強(qiáng)與中介機(jī)構(gòu)的合作。 為了促進(jìn)企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化經(jīng)營，為將來上市融資謀求更大的開展創(chuàng)造條件，公司積極推進(jìn)了股份制改造的進(jìn)程。 二00二年十月十日，正式完成股份制改造，公司更名為廣東蓉勝超微線材股份。 改制后股份公司注冊資本為4200萬元人民幣，股東構(gòu)成為：股東名稱股權(quán)比例%珠海市科見投資有限公司30.25香港億濤國際有限公司25廣東省珠海經(jīng)濟(jì)特區(qū)發(fā)展公司16 .25廣東省科技風(fēng)險投資有限公司15香港冠策實業(yè)有限公司13 .5新的開展設(shè)想 面臨中國參加世界貿(mào)易組織后，中國正逐步成為世界重要的加