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1、HKCHKCInvestment Project Appraisal第十一章第十一章 財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算算2022年4月16日1HKCHKCInvestment Project Appraisal第十一章第十一章 財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算v概論概論v運(yùn)營(yíng)期估算運(yùn)營(yíng)期估算v收入估算收入估算v費(fèi)用估算費(fèi)用估算v稅費(fèi)估算稅費(fèi)估算v運(yùn)營(yíng)期投資估算運(yùn)營(yíng)期投資估算v利潤(rùn)估算利潤(rùn)估算v借款還本付息估算借款還本付息估算2022年4月16日2HKCHKCInvestment Project Appraisal第一節(jié)第一節(jié) 概論概論2022年4月16日3HKCHKCInvestment

2、 Project Appraisal第一節(jié)第一節(jié) 概論概論v財(cái)務(wù)效益財(cái)務(wù)效益v收支分析收支分析v盈利能力、償債能力、財(cái)務(wù)生存能力盈利能力、償債能力、財(cái)務(wù)生存能力2022年4月16日4HKCHKCInvestment Project Appraisal財(cái)務(wù)效益分析財(cái)務(wù)效益分析2022年4月16日5HKCHKCInvestment Project Appraisal收入成本分析收入成本分析2022年4月16日6HKCHKCInvestment Project Appraisal第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)估算財(cái)務(wù)估算v估算步驟估算步驟v估算內(nèi)容估算內(nèi)容2022年4月16日7HKCHKCInvestment

3、Project Appraisal估算步驟估算步驟熟悉項(xiàng)目熟悉項(xiàng)目 可研內(nèi)容可研內(nèi)容收集資料收集資料 批文、法規(guī)、合同文書批文、法規(guī)、合同文書 相關(guān)數(shù)據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)估算估算 周期周期 價(jià)格、費(fèi)用、收入價(jià)格、費(fèi)用、收入2022年4月16日8HKCHKCInvestment Project Appraisal估算內(nèi)容估算內(nèi)容v價(jià)格價(jià)格v運(yùn)營(yíng)期預(yù)測(cè)價(jià)格運(yùn)營(yíng)期預(yù)測(cè)價(jià)格v同一套價(jià)格,運(yùn)營(yíng)期同一套價(jià)格,運(yùn)營(yíng)期固定固定v變動(dòng)較大時(shí),考慮變變動(dòng)較大時(shí),考慮變動(dòng)。動(dòng)。v含稅含稅v詳細(xì)詳細(xì)v國(guó)內(nèi)價(jià):成本加成價(jià)國(guó)內(nèi)價(jià):成本加成價(jià)v國(guó)際價(jià)國(guó)際價(jià)v營(yíng)運(yùn)期營(yíng)運(yùn)期v自然壽命自然壽命v經(jīng)濟(jì)壽命經(jīng)濟(jì)壽命v一般以一般以2020年為宜

4、年為宜2022年4月16日9HKCHKCInvestment Project Appraisal估算內(nèi)容估算內(nèi)容v營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入v量量v收入收入v本錢本錢v生產(chǎn)成本生產(chǎn)成本v期間費(fèi)用期間費(fèi)用v稅:營(yíng)業(yè)稅、增值稅、稅:營(yíng)業(yè)稅、增值稅、消費(fèi)稅、城市維護(hù)建消費(fèi)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加、設(shè)稅、教育費(fèi)附加、所得稅等。所得稅等。2022年4月16日10HKCHKCInvestment Project Appraisal營(yíng)業(yè)收入估算營(yíng)業(yè)收入估算2022年4月16日11HKCHKCInvestment Project Appraisal2022年4月16日12HKCHKCInvestment Proj

5、ect Appraisal2022年4月16日13HKCHKCInvestment Project Appraisal2022年4月16日14HKCHKCInvestment Project Appraisal2022年4月16日15HKCHKCInvestment Project Appraisal第三節(jié)第三節(jié) 成本費(fèi)用估算成本費(fèi)用估算 v總成本費(fèi)用估算總成本費(fèi)用估算v完全成本估算法完全成本估算法v生產(chǎn)要素估算法生產(chǎn)要素估算法變動(dòng)成本估算法變動(dòng)成本估算法2022年4月16日16HKCHKCInvestment Project Appraisal一、完全成本估算法生產(chǎn)成一、完全成本估算法生產(chǎn)成

6、本本+期間費(fèi)用估算)期間費(fèi)用估算)2022年4月16日17HKCHKCInvestment Project Appraisal(一生產(chǎn)成本估算(一生產(chǎn)成本估算v直接材料直接材料v直接人工費(fèi)用直接人工費(fèi)用v制造費(fèi)用制造費(fèi)用v其他直接支出其他直接支出2022年4月16日18HKCHKCInvestment Project Appraisal直接材料費(fèi)直接材料費(fèi)v直接材料消耗量直接材料消耗量* *單價(jià)單價(jià)2022年4月16日19HKCHKCInvestment Project Appraisal直接人工費(fèi)直接人工費(fèi)v計(jì)時(shí)工資計(jì)時(shí)工資= =生產(chǎn)工人人數(shù)生產(chǎn)工人人數(shù)* *各類工人平均各類工人平均年工資年

7、工資v計(jì)件工資計(jì)件工資= =產(chǎn)品年產(chǎn)量產(chǎn)品年產(chǎn)量* *計(jì)件單價(jià)計(jì)件單價(jià)v附加福利費(fèi)附加福利費(fèi)2022年4月16日20HKCHKCInvestment Project Appraisal制造費(fèi)用制造費(fèi)用v制造費(fèi)用制造費(fèi)用v折舊費(fèi)折舊費(fèi): :年限折舊法年限折舊法v維檢費(fèi):維檢費(fèi):10%10%v工資及福利費(fèi):車間工資及福利費(fèi):車間管理人員工資管理人員工資+ +福利福利費(fèi)費(fèi)v其他制造費(fèi):其他制造費(fèi):3%3%v房屋、建筑物:房屋、建筑物:2020年年 v飛機(jī)、火車、輪船、機(jī)飛機(jī)、火車、輪船、機(jī)器、機(jī)械和其他生產(chǎn)設(shè)器、機(jī)械和其他生產(chǎn)設(shè)備:備:1010年;年; v與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的器具

8、、工具、家具等:器具、工具、家具等:5 5年;年; v飛機(jī)、火車、輪船以外飛機(jī)、火車、輪船以外的運(yùn)輸工具:的運(yùn)輸工具:4 4年;年; v電子設(shè)備:電子設(shè)備:3 3年。年。 2022年4月16日21HKCHKCInvestment Project Appraisal(二期間費(fèi)用(二期間費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用銷售費(fèi)用管理費(fèi)用2022年4月16日22HKCHKCInvestment Project Appraisal管理費(fèi)用管理費(fèi)用v企業(yè)管理業(yè)務(wù)的支出,包括業(yè)務(wù)費(fèi)和人企業(yè)管理業(yè)務(wù)的支出,包括業(yè)務(wù)費(fèi)和人工費(fèi)、材料費(fèi)。工費(fèi)、材料費(fèi)。v生產(chǎn)成本生產(chǎn)成本* *占比占比2022年4月16日23HKCHKCInvestm

9、ent Project Appraisal財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用v借款利息凈支出借款利息凈支出v息入息入- -息出息出v匯兌凈損失匯兌凈損失v借資手續(xù)費(fèi)借資手續(xù)費(fèi)v按實(shí)際借資數(shù)額和期按實(shí)際借資數(shù)額和期限計(jì)算。限計(jì)算。2022年4月16日24HKCHKCInvestment Project Appraisal銷售費(fèi)用銷售費(fèi)用v銷售業(yè)務(wù)支出銷售業(yè)務(wù)支出v銷售收入銷售收入* *綜合費(fèi)率綜合費(fèi)率2022年4月16日25HKCHKCInvestment Project Appraisal二、變動(dòng)成本法生產(chǎn)要素法)二、變動(dòng)成本法生產(chǎn)要素法)2022年4月16日26HKCHKCInvestment Project

10、 Appraisal外購(gòu)材料類費(fèi)用外購(gòu)材料類費(fèi)用v主料:量主料:量* *價(jià)價(jià)v輔料:主料費(fèi)輔料:主料費(fèi)* *百分比百分比2022年4月16日27HKCHKCInvestment Project Appraisal工資福利費(fèi)工資福利費(fèi)v計(jì)件工資計(jì)件工資v產(chǎn)量產(chǎn)量* *單位產(chǎn)品工資單位產(chǎn)品工資額額v計(jì)時(shí)工資計(jì)時(shí)工資v職工人數(shù)職工人數(shù)* *年均工資年均工資2022年4月16日28HKCHKCInvestment Project Appraisal折舊、維修費(fèi)折舊、維修費(fèi)v折舊折舊v凈值凈值/ /年限年限v凈值凈值= =原值原值- -殘值殘值v殘值殘值= =原值原值* *殘值率殘值率v維修費(fèi)維修費(fèi)v原

11、值原值* *比率比率2022年4月16日29HKCHKCInvestment Project Appraisal2022年4月16日30HKCHKCInvestment Project Appraisal攤銷費(fèi)攤銷費(fèi)2022年4月16日31v無(wú)無(wú)形形資資產(chǎn)產(chǎn)和和其其他他待待攤攤HKCHKCInvestment Project Appraisal2022年4月16日32HKCHKCInvestment Project Appraisal2022年4月16日33HKCHKCInvestment Project Appraisal2022年4月16日34HKCHKCInvestment Projec

12、t Appraisal2022年4月16日35HKCHKCInvestment Project Appraisal2022年4月16日36HKCHKCInvestment Project Appraisal2022年4月16日37HKCHKCInvestment Project Appraisal第六節(jié)第六節(jié) 財(cái)務(wù)盈利能力分析評(píng)估財(cái)務(wù)盈利能力分析評(píng)估v動(dòng)態(tài)指標(biāo)分析評(píng)估動(dòng)態(tài)指標(biāo)分析評(píng)估v靜態(tài)指標(biāo)分析評(píng)估靜態(tài)指標(biāo)分析評(píng)估2022年4月16日38HKCHKCInvestment Project Appraisal一、動(dòng)態(tài)指標(biāo)分析評(píng)估一、動(dòng)態(tài)指標(biāo)分析評(píng)估v財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRRFIRRv

13、NPV=0NPV=0的折現(xiàn)率的折現(xiàn)率v分類分類vI-FIRRmaxI-FIRRmaxvC-FIRRmidC-FIRRmidvP-FIRRminP-FIRRminv衡量標(biāo)準(zhǔn)衡量標(biāo)準(zhǔn)v大于等于基準(zhǔn)收益率、大于等于基準(zhǔn)收益率、貸款利率貸款利率v財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPVFNPVv所有收支折現(xiàn)的和所有收支折現(xiàn)的和v衡量標(biāo)準(zhǔn):衡量標(biāo)準(zhǔn):v大于等于零大于等于零2022年4月16日39HKCHKCInvestment Project Appraisal插值法插值法2022年4月16日40HKCHKCInvestment Project Appraisal二、靜態(tài)指標(biāo)分析評(píng)估二、靜態(tài)指標(biāo)分析評(píng)估v靜態(tài)投資回

14、收期靜態(tài)投資回收期v收回投資的年限收回投資的年限v總投資利潤(rùn)率總投資利潤(rùn)率v年均利潤(rùn)年均利潤(rùn)/ /總資金總資金v投資利稅率投資利稅率v年均利稅額年均利稅額/ /總資金總資金v項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率v年均凈利潤(rùn)年均凈利潤(rùn)/ /資本金資本金v總投資收益率總投資收益率v(年利潤(rùn)(年利潤(rùn)+ +年借款利年借款利息)息)/ /總資金總資金2022年4月16日41HKCHKCInvestment Project Appraisal第七節(jié)第七節(jié) 償債能力分析償債能力分析v償債年限償債年限v在規(guī)定的年限內(nèi)能否償還債務(wù)在規(guī)定的年限內(nèi)能否償還債務(wù)2022年4月16日42HKCHKCInvestment Project Appraisal償債能力比率償債能力比率v償債備付率償債備付率v年可償還額與檔期本年可償還額與檔期本息額百分比息額百分比v(EBITDA-T)/PD(EBITDA-T)/PDv大于大于1.31.3,工業(yè)大于,工業(yè)大于2 2v利息備付率利息備付率vEBIT/PIEBIT/PIv資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率vTL/TATL/TAv流動(dòng)比率流動(dòng)比率v流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)/ /流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債v1.2-21.2-2v速動(dòng)比率速動(dòng)比率v速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資

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