金融市場(chǎng)期末復(fù)習(xí)

1、金融市場(chǎng)期末復(fù)習(xí)金融市場(chǎng)：是指以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和。包括：1.金融資產(chǎn)進(jìn)行交易的一個(gè)有形或無(wú)形的場(chǎng)所。2.反映了金融資產(chǎn)的供應(yīng)者和需求者之間所形成的供求關(guān)系。3.金融資產(chǎn)交易過(guò)程中所產(chǎn)生的運(yùn)行機(jī)制，主要為價(jià)格機(jī)制。金融資產(chǎn)：是指一切代表未來(lái)收益或資產(chǎn)合法要求權(quán)的憑證，也稱為金融工具或證券。劃分：1.基礎(chǔ)性金融資產(chǎn)（債務(wù)、權(quán)益性資產(chǎn)） 2.衍生性金融資產(chǎn)（遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)，互換）金融市場(chǎng)按標(biāo)的劃分為：貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、衍生工具市場(chǎng)。黃金市場(chǎng)：集中進(jìn)行黃金買賣的交易中心或場(chǎng)所衍生工具市場(chǎng)：各種衍生金融工具進(jìn)行交易的市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)：限期在一年及一年

2、以下的金融資產(chǎn)為交易標(biāo)的物的短期金融市場(chǎng)。主要功能保持金融資產(chǎn)的流動(dòng)性。包括（國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、可轉(zhuǎn)讓定期存單、回購(gòu)協(xié)議、聯(lián)邦資金。）資金借貸3-6個(gè)月、債券6-9個(gè)月。資本市場(chǎng)：期限在一年以上的金融資產(chǎn)交易市場(chǎng)。兩部分：1.銀行中長(zhǎng)期存貸款市場(chǎng)。2.有價(jià)證券市場(chǎng)。以有價(jià)證券市場(chǎng)為主。貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)區(qū)別：1.期限：貨幣一年以下、資本一年以上。2.作用：貨幣用于工商企業(yè)短期資金周轉(zhuǎn)、資本用于企業(yè)擴(kuò)建等。3.風(fēng)險(xiǎn)：貨幣期限短風(fēng)險(xiǎn)小、資本期限長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)大。通常資本市場(chǎng)指：債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)。金融市場(chǎng)按中介機(jī)構(gòu)劃分為：直接金融市場(chǎng)、間接金融市場(chǎng)。金融市場(chǎng)按發(fā)行和流通特征劃分為：初級(jí)市場(chǎng)、

3、二級(jí)市場(chǎng)、第三市場(chǎng)和第四市場(chǎng)金融市場(chǎng)有無(wú)固定市場(chǎng)劃分為：有形市場(chǎng)、無(wú)形市場(chǎng)金融市場(chǎng)的功能：1.聚斂功能：金融市場(chǎng)具有聚集眾多分散的小額資金成為可以投入社會(huì)再生產(chǎn)的資金能力。2.配置功能：資源配置、財(cái)富再分配、風(fēng)險(xiǎn)再分配。3.調(diào)節(jié)功能：直接調(diào)節(jié)作用、政府宏觀間接調(diào)節(jié)作用。4.反映功能。金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)：資產(chǎn)證券化、金融全球化、金融自由化、金融工程化貨幣市場(chǎng)：一年期以內(nèi)短期金融工具交易所形成的供求關(guān)系及其運(yùn)行機(jī)制的總和。貨幣市場(chǎng)包括：同業(yè)拆借、回購(gòu)、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、短期政府債券、貨幣市場(chǎng)共同基金。同業(yè)拆借市場(chǎng)：也稱為同業(yè)拆放市場(chǎng)，指金融機(jī)構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資

4、金融通活動(dòng)的市場(chǎng)。用于彌補(bǔ)短期資金的不足、票據(jù)清算的差額以及解決臨時(shí)性的資金短缺需要。同行拆借市場(chǎng)的參與者：1.商業(yè)銀行 2.非銀行金融機(jī)構(gòu)（證券商、互助儲(chǔ)蓄銀行、儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)） 3.外國(guó)銀行的代理機(jī)構(gòu)和分支機(jī)構(gòu)。 交易既可以通過(guò)中介也可以直接聯(lián)系。同城拆借用支票，異地拆借通過(guò)甲乙兩地中央銀行?；刭?gòu)市場(chǎng)：通過(guò)回購(gòu)協(xié)議進(jìn)行短期資金融通交易的市場(chǎng)?；刭?gòu)協(xié)議：在出售證券的同時(shí)，與證券的購(gòu)買商簽訂協(xié)議，約定在一定期限后按原定價(jià)格或約定價(jià)格購(gòu)回所賣證券，從而獲取即時(shí)可用資金的一種交易行為。回購(gòu)協(xié)議中的證券：政府債券，抵押只能是政府債券。正回購(gòu)：賣出證券取得資金的一方同意按約定期限以約定價(jià)格購(gòu)回所賣出證券

5、。逆回購(gòu)：買入證券的一方同意按約定期限以約定價(jià)格購(gòu)回所賣出證券。商業(yè)票據(jù)：大公司為了籌措資金，以貼現(xiàn)方式出售給投資者的一種短期無(wú)擔(dān)保承諾憑證。承兌匯票：售貨人為了向購(gòu)貨人索取貨款而簽發(fā)的匯票，經(jīng)付款人承諾到期付款，在票面上寫(xiě)明“承兌”字樣并簽章后，就成為承兌匯票。商業(yè)承兌匯票：經(jīng)購(gòu)貨人承兌的匯票銀行承兌匯票：經(jīng)銀行承兌的匯票銀行承兌匯票初級(jí)市場(chǎng)：銀行承兌匯票的發(fā)行市場(chǎng)，由出票和承兌兩個(gè)環(huán)節(jié)構(gòu)成，二者缺一不可。出票：出票人簽發(fā)票據(jù)并將其交付給收款人的票據(jù)行為。承兌：匯票付款人承諾在匯票到期日支付匯票金額的票據(jù)行為。銀行承兌匯票的二級(jí)市場(chǎng)：一個(gè)銀行承兌匯票不斷流通轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)。背書(shū)：將票據(jù)權(quán)利轉(zhuǎn)讓給

6、他人為目的的票據(jù)行為，經(jīng)過(guò)背書(shū)，匯票權(quán)利即由背書(shū)轉(zhuǎn)移到被背書(shū)人。貼現(xiàn)：匯票持有人為了取得現(xiàn)款，將未到期的銀行承兌匯票以貼付自貼現(xiàn)日起至匯票到期日止的利息向銀行或其他貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)所作的匯票轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)：就是辦理貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的銀行將其貼現(xiàn)收進(jìn)的未到期票據(jù)，再向其他銀行或貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行貼現(xiàn)的票據(jù)轉(zhuǎn)讓行為，是金融機(jī)構(gòu)之間相互融通資金的一種形式。再貼現(xiàn)：商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)將貼現(xiàn)所獲得的未到期匯票向中央銀行再次貼現(xiàn)的票據(jù)轉(zhuǎn)讓行為。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單：CDs 是20世紀(jì)60年代金融環(huán)境變革的產(chǎn)物，由于當(dāng)時(shí)利率上升，美國(guó)商業(yè)銀行受Q項(xiàng)條例的存款利率上限的限制，不能支付高額利息，大公司轉(zhuǎn)投貨幣市場(chǎng)工具，為了阻止存款外

7、流，銀行設(shè)計(jì)了大額可轉(zhuǎn)讓定期存單這種短期有收益票據(jù)來(lái)吸引短期資金。歸功于花旗銀行。大額與定存的區(qū)別：1. 定存記名不流通，大額不記名流通。2.定存金額不固定，大額金額較大。美國(guó)向機(jī)構(gòu)投資者10萬(wàn)美元起，二級(jí)市場(chǎng)100萬(wàn)美元起，向個(gè)人100萬(wàn)美元起，香港10萬(wàn)美元起。3.定存利率固定，大額利率可固可浮，比定存高。4.定存可提前支取，大額不可提前支取但可二級(jí)市場(chǎng)流通。大額可轉(zhuǎn)讓存單的種類：國(guó)內(nèi)存單：美國(guó)國(guó)內(nèi)銀行發(fā)行。期限一般30天到12個(gè)月，以記名或無(wú)記名方式，多數(shù)無(wú)記名。歐洲美元存單：美國(guó)境外銀行發(fā)行的以美元為面值的一種可轉(zhuǎn)讓定期存單。市場(chǎng)中心在倫敦。揚(yáng)基存單：“美國(guó)佬”存單，歷史上美國(guó)叫揚(yáng)基國(guó)

8、。是外國(guó)銀行在美國(guó)的分支機(jī)構(gòu)發(fā)行的一種可轉(zhuǎn)讓的定期存單。大多三個(gè)月以內(nèi)，以西歐與日本為主。儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)存單：這是出現(xiàn)較晚的一種存單，它由一些非銀行金融機(jī)構(gòu)（儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)、互助儲(chǔ)蓄銀行、信用合作社）發(fā)行的一種可轉(zhuǎn)讓定期存單。短期政府債券：是政府部門以債務(wù)人身份承擔(dān)到期償付本息責(zé)任的期限在一年以內(nèi)的債務(wù)憑證。國(guó)庫(kù)券。競(jìng)爭(zhēng)招標(biāo)：1.荷蘭式招標(biāo)（單一價(jià)格）所有中標(biāo)者按最低中標(biāo)價(jià)（或最高收益率）獲得國(guó)庫(kù)券。 2.美國(guó)式招標(biāo)（多種價(jià)格）中標(biāo)者按各自申報(bào)價(jià)格（或收益率）獲得國(guó)庫(kù)券。非競(jìng)爭(zhēng)性投標(biāo)者則按競(jìng)爭(zhēng)性投標(biāo)的平均中標(biāo)價(jià)認(rèn)購(gòu)。貨幣市場(chǎng)共同基金市場(chǎng)：共同基金是將眾多的小額投資者的資金結(jié)合起來(lái)，由專門的經(jīng)理人進(jìn)行市

9、場(chǎng)運(yùn)作，賺取收益后按一定期限及持有的份額進(jìn)行分配的一種金融組織形式。而對(duì)于主要在貨幣市場(chǎng)上運(yùn)作的共同基金，則稱為貨幣市場(chǎng)共同基金。資本市場(chǎng)：是期限在一年以上的中長(zhǎng)期金融市場(chǎng)，其基本功能是實(shí)現(xiàn)并優(yōu)化投資與消費(fèi)的跨時(shí)期選擇。股票市場(chǎng)：是股票的一種權(quán)益工具，可分為一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)。股票：投資者向公司提供資本的權(quán)益合同，是公司的所有權(quán)憑證。剩余控制權(quán)：股東對(duì)公司的控制表現(xiàn)為合同所規(guī)定的經(jīng)理職責(zé)范圍之外的決策權(quán)。剩余索取權(quán)：相對(duì)于合同收益權(quán)而言，指的是公司收入在扣除所有固定的合同支付后的余額的要求權(quán)。普通股：是在優(yōu)先股要求權(quán)得到滿足之后才參與公司利潤(rùn)和資產(chǎn)分配的股票合同，它代表著最終的剩余索取權(quán)，其股息收

10、益上不封頂，下不保底，每一階段的紅利數(shù)額也不確定，普通股股東一般有出席股東大會(huì)的會(huì)議權(quán)、表決權(quán)、選舉權(quán)、被選舉權(quán)等，他們通過(guò)投票來(lái)行使剩余控制權(quán)。普通股的股東有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)優(yōu)先股：在剩余索取權(quán)方面較普通股優(yōu)先的股票，這種優(yōu)先性表現(xiàn)在分得固定股息并且在普通股之前收取股息。但是，優(yōu)先股在剩余控制權(quán)方面劣于普通股，優(yōu)先股股東通常沒(méi)有投票權(quán)，只是在某些特殊的情況下才具有臨時(shí)投票權(quán)。索取權(quán)可否跨期累計(jì)分為：1.累積優(yōu)先股，如果公司在某一時(shí)期內(nèi)所獲利不足以支付優(yōu)先股股息時(shí)，在普通股的紅利發(fā)放之前，連同本年優(yōu)先股的股息一并發(fā)放。2.非累積優(yōu)先股，當(dāng)公司盈利不足以支付優(yōu)先股全部股息時(shí)，非累積優(yōu)先股股股東不能要求

11、公司在以后年度補(bǔ)發(fā)所欠部分。優(yōu)先股分類：累積優(yōu)先股、非累積優(yōu)先股、參加優(yōu)先股、非參加優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、可贖回優(yōu)先股。發(fā)行方式：1.私募：將金融資產(chǎn)銷售給特定的機(jī)構(gòu)。 2.公募：講金融資產(chǎn)廣泛地發(fā)售給社會(huì)公眾。私募：1.包銷:金融資產(chǎn)的發(fā)行人與銀行等金融機(jī)構(gòu)協(xié)商，由銀行等承銷機(jī)構(gòu)按照商定的條件把全部證券承接下來(lái)負(fù)責(zé)對(duì)公眾銷售。報(bào)銷期滿后，不論證券是否已經(jīng)推銷出去，包銷機(jī)構(gòu)都要如數(shù)發(fā)行人應(yīng)得資金。 2.代銷：發(fā)行人自己承擔(dān)全部發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，只將公開(kāi)銷售事務(wù)委托投資銀行等辦理的一種方式。代銷商能銷多少銷多少，它只收取手續(xù)費(fèi)，不承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)。（荷蘭式拍賣）公募：面上市面上大量的非特定的投資者公開(kāi)發(fā)行股

12、票私募：只向少數(shù)特定的投資者發(fā)行股票，對(duì)象主要有個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。包銷：承銷商以低于發(fā)行定價(jià)的價(jià)格把公司發(fā)行的股票全部買進(jìn)，再轉(zhuǎn)賣給投資者，這樣承銷商就承擔(dān)了在銷售過(guò)程中股票價(jià)格下跌的全部風(fēng)險(xiǎn)。代銷：承銷商許諾盡可能多銷售股票，但不能保證能夠完成預(yù)定銷售額，任何沒(méi)有出售的股票可退給發(fā)行公司。備用包銷：通過(guò)認(rèn)股權(quán)來(lái)發(fā)行股票并不需要投資銀行的承銷業(yè)務(wù)，但發(fā)行公司可與投資銀行協(xié)商簽訂備用包銷合同，該合同要求投資銀行作為備用認(rèn)購(gòu)者買下未能售出的剩余股票，而發(fā)行公司為此支付備用費(fèi)。限價(jià)委托：投資者魏國(guó)經(jīng)紀(jì)人按他規(guī)定的價(jià)格，或比限定價(jià)格更有利的價(jià)格買賣證券。場(chǎng)外交易：是相對(duì)于證券交易所交易而言的，凡

13、是在證券交易所之外的股票交易活動(dòng)都可稱作場(chǎng)外交易。債券：投資者向政府、公司或金融機(jī)構(gòu)提供資金的債券債務(wù)合同，該合同載明發(fā)行者在指定日期支付利息并在到期日償還本金的承諾，其要素包括期限、面值與利息、稅前支付利息、求償?shù)燃?jí)、限制性條款、抵押與擔(dān)保及選擇權(quán)。債券按主體不同分類：政府債券、公司債券、金融債券政府債券：中央政府、政府機(jī)構(gòu)和地方政府發(fā)行的債券，它以政府的信譽(yù)作保證，因而通常無(wú)需抵押品，其風(fēng)險(xiǎn)在各種投資工具中最小。政府債券分類： 中央政府債券、政府機(jī)構(gòu)債券、地方政府債券公司債券：是公司為籌措營(yíng)運(yùn)資本而發(fā)行的債券，這類債券要求不管公司業(yè)績(jī)?nèi)绾味紤?yīng)優(yōu)先償還其固定收益，否則將在相應(yīng)破產(chǎn)法的裁決下尋

14、求解決，因而其風(fēng)險(xiǎn)小于股票但比政府債券高。公司債券分類：1.按抵押擔(dān)保分：信用債券、抵押債券、擔(dān)保信托債券、設(shè)備信托證。2. 按利率分：固定利率債券、浮動(dòng)利率債券、指數(shù)債券、零息債券。3. 內(nèi)含選擇權(quán)分：可贖回債券，償還基金債券，可轉(zhuǎn)換債券，帶認(rèn)股權(quán)證的債券可贖回債券：是指公司債券附加早贖和以新償舊條款，允許發(fā)行公司選擇于到期日之前贖回全部或部分債券。償還基金債券：要求發(fā)行公司每年從盈利中提存一定比例存入信托基金，定期償還本金，即從債券持有人手中購(gòu)回一定量的債券?？赊D(zhuǎn)換債券：公司債券附加可轉(zhuǎn)換條款，賦予債券持有人按預(yù)先確定的比例轉(zhuǎn)換為公司普通股的選擇權(quán)。帶認(rèn)股權(quán)證債券：把認(rèn)股證作為公司債券合同

15、的一部分附帶發(fā)行。債券的一級(jí)市場(chǎng)：發(fā)行合同書(shū)、債券評(píng)級(jí)。一級(jí)市場(chǎng)多了一個(gè)償還環(huán)節(jié)。發(fā)行合同書(shū)：信托契約，是說(shuō)明公司債券持有人和發(fā)行債券公司雙方權(quán)益的法律文件，由受托管理人代表債券持有人監(jiān)督合同中各條款的履行。否定性條款：不允許或限制股東做某些事情的規(guī)定?？隙ㄐ詶l款：公司應(yīng)該履行某些責(zé)任的規(guī)定。債券評(píng)級(jí)：為了客觀地評(píng)估不同債券的違約風(fēng)險(xiǎn)，通常需要由總結(jié)機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)級(jí)。債券的償還：1.定期償還 2.任意償還債券的二級(jí)市場(chǎng)：分為證券交易所、場(chǎng)外交易、第三市場(chǎng)、第四市場(chǎng)。場(chǎng)外交易市場(chǎng)是債券二級(jí)市場(chǎng)的主要形態(tài)（國(guó)債上市豁免）公司基金：依據(jù)公司法成立的，以經(jīng)營(yíng)為目的的股份有限公司形式的基金，其特點(diǎn)是基金本身

16、是股份制的投資公司，基金公司通過(guò)發(fā)行股票籌集資金，投資者通過(guò)購(gòu)買基金公司股票而成為股東，享有基金收益的索取權(quán)。開(kāi)放型公司基金：基金可以無(wú)限地向投資者追加發(fā)行股份，并且隨時(shí)準(zhǔn)備贖回發(fā)行在外的基金股份，因此其股份總數(shù)是不固定的（投資基金或共同基金）。封閉型公司基金：基金股份總數(shù)固定，且規(guī)定封閉期限，在封閉期限內(nèi)投資者不得向基金管理公司提出贖回，只能在二級(jí)市場(chǎng)上掛牌轉(zhuǎn)讓，以柜臺(tái)交易為多。契約型基金：依據(jù)一定的信托契約組織起來(lái)的基金，其中作為委托人的基金管理公司通過(guò)發(fā)行收益憑證籌集資金并將其交由受托人保管，本身則負(fù)責(zé)基金的投資運(yùn)營(yíng)。而投資者則是受益人，憑基金受益憑證索取投資收益。廣義的外匯：一切用外幣

17、表示的資產(chǎn)狹義的外匯：以外幣表示的可用于進(jìn)行國(guó)際間結(jié)算的支付手段匯率：兩種不同貨幣之間的折算比價(jià)，也就是以一國(guó)貨幣表示的另一國(guó)貨幣的價(jià)格（匯價(jià)，外匯牌價(jià)，外匯行市）直接標(biāo)價(jià)法：以一定單位的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)折算應(yīng)付若干單位的本國(guó)貨幣的匯率標(biāo)價(jià)法。（應(yīng)付標(biāo)價(jià)法）（中國(guó)）間接標(biāo)價(jià)法：以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)折算應(yīng)收若干單位的外國(guó)貨幣的標(biāo)價(jià)法。（應(yīng)收標(biāo)價(jià)法）外匯市場(chǎng)交易的三個(gè)層次：1.銀行與顧客之間的外匯交易 2.銀行同業(yè)間的外匯交易 3.銀行與中央銀行間的外匯交易。P92圖4-2外匯市場(chǎng)：由各國(guó)中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人和客戶組成的買賣外匯的交易系統(tǒng)。狹義外匯市場(chǎng)：外匯批發(fā)市場(chǎng)，特指銀行同業(yè)

18、之間的外匯交易市場(chǎng)。廣義外匯市場(chǎng)：狹義外匯市場(chǎng)加上銀行同一般客戶之間的外匯交易。外匯市場(chǎng)參與者：外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人、顧客、中央銀行及其他官方機(jī)構(gòu)外匯市場(chǎng)交易方式：按合同交割期限或交易形式特征：即期外匯交易、遠(yuǎn)期外匯交易按交易目的或者性質(zhì)分：一般商業(yè)性外匯交易（國(guó)際結(jié)算、信貸通融、跨國(guó)投資）、套利交易、掉期交易、互換交易、套期保值交易、投機(jī)交易、中央銀行的干預(yù)交易。外匯新的交易方式：外匯期貨、期權(quán)交易。即期外匯交易：現(xiàn)匯買賣，是交易雙方以當(dāng)時(shí)外匯市場(chǎng)的價(jià)格成交，并在成交后的兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理有關(guān)貨幣收付交割的外匯交易。交叉相除法p95 例4-2 4-3除了原英聯(lián)邦國(guó)家的貨幣（英鎊、澳大利亞元、新

19、西蘭元）采用間接報(bào)價(jià)法（1單位該貨幣等值美元標(biāo)價(jià)）以外，其他交易貨幣均采用直接標(biāo)價(jià)法（1單位美元等值該幣標(biāo)價(jià)），并同時(shí)報(bào)出買入價(jià)和賣出價(jià)買入價(jià)：是指報(bào)價(jià)行愿意以此買入標(biāo)的貨幣的匯價(jià)賣出價(jià)：是報(bào)價(jià)行愿意以此賣出標(biāo)的的貨幣的匯價(jià)買入價(jià)與賣出價(jià)之間的價(jià)格差稱為價(jià)差。即期外匯交易方式：電匯（匯率高）、信匯（比電匯匯率低）、票匯（比電匯匯率低）。遠(yuǎn)期匯水：遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差價(jià)升水：遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率。貼水：遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率。若遠(yuǎn)期匯水前大后小時(shí)，表示單位貨幣的遠(yuǎn)期匯率貼水，計(jì)算遠(yuǎn)期匯率時(shí)應(yīng)用即期匯率減去遠(yuǎn)期匯水。計(jì)算例題p99 4-4 4-5遠(yuǎn)期外匯交易方式：固定交割日的遠(yuǎn)期交易、選擇交割日的

20、遠(yuǎn)期交易掉期交易：又稱時(shí)間套匯，是指同時(shí)買進(jìn)賣出相同金額的某種外匯但買與賣的交割期限不同的一種外匯交易，進(jìn)行掉期交易的目的也在于避免匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)掉期交易三種形式：即期對(duì)遠(yuǎn)期、明日對(duì)次日、遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期。間接套匯：又稱三點(diǎn)、三角套匯，是指套匯者利用三個(gè)不同外匯市場(chǎng)中三種不同貨幣之間交叉匯率的差異，在同一時(shí)點(diǎn)在這三個(gè)外匯市場(chǎng)上賤買貴賣，從中賺取匯率差額的一種套匯交易計(jì)算題 p101 例4-7影響匯率變動(dòng)的因素1. 國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r：勞動(dòng)生產(chǎn)率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)2. 相對(duì)通貨膨脹率3. 相對(duì)利率4. 宏觀經(jīng)濟(jì)政策5. 國(guó)際儲(chǔ)備金融遠(yuǎn)期合約：雙方約定在未來(lái)的某一確定時(shí)間，按確定的價(jià)格買賣一定數(shù)量的金

21、融資產(chǎn)的協(xié)定。遠(yuǎn)期合約的種類：遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期外匯合約。遠(yuǎn)期利率協(xié)議：是買賣雙方同意從未來(lái)某一商定的時(shí)期開(kāi)始在某一特定期內(nèi)按協(xié)議利率借貸一筆數(shù)額確定、以具體貨幣表示的名義本金的協(xié)議。結(jié)算金公式：p169 計(jì)算題：p171遠(yuǎn)期外匯合約：雙方約定在將來(lái)某一時(shí)間按約定的遠(yuǎn)期匯率買賣一定金額的某種外匯的合約結(jié)算金公式：p173金融期貨合約：協(xié)議雙方同意在約定的將來(lái)某個(gè)日期按約定條件（價(jià)格、交割地點(diǎn)、方式）買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。合約中規(guī)定的價(jià)格就是期貨價(jià)格。金融期貨特點(diǎn)：1. 期貨合約交易均在交易所進(jìn)行，交易雙方不直接接觸，而是各自與交易所的清算部或?qū)ＴO(shè)的清算公司結(jié)算。2.

22、 期貨合約的買者或者賣者可在交割日之前采取對(duì)沖交易以結(jié)束其期貨頭寸（平倉(cāng)），而無(wú)需進(jìn)行最后的實(shí)物交割。3. 期貨合約的合約規(guī)模、交割日期、交割地點(diǎn)、等都是標(biāo)準(zhǔn)化的，即在合約上有明確的規(guī)定、無(wú)需雙方再商定。4. 期貨交易結(jié)算是每天進(jìn)行的，而不是到期一次性進(jìn)行的，買賣雙方在交易之前都必須在經(jīng)紀(jì)公司開(kāi)立專門的保證金賬戶。金融期貨的種類：按標(biāo)的物不同分：利率期貨、股價(jià)指數(shù)期貨、外匯期貨金融互換：約定兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人按照商定條件，在約定時(shí)間內(nèi)交換一系列現(xiàn)金流的合約。比較優(yōu)勢(shì)：英國(guó)、大衛(wèi)李嘉圖。在兩國(guó)都能生產(chǎn)兩種產(chǎn)品，且一國(guó)在這兩種產(chǎn)品的生產(chǎn)上均處于有利地位，而另一國(guó)均處于不利地位的條件下，如果前者專門生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)較大的產(chǎn)品，后者專門生產(chǎn)劣勢(shì)較?。ㄓ斜容^優(yōu)勢(shì)）的產(chǎn)品，那么通過(guò)專業(yè)化分工和國(guó)際貿(mào)易，雙方仍能從中獲益。比較優(yōu)勢(shì)條件：1.雙方對(duì)對(duì)方的資產(chǎn)或負(fù)債均有需求。2.雙方在兩種資產(chǎn)或負(fù)債上存在比較優(yōu)勢(shì)。金融互換功能：1.通過(guò)金融互換可在