建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的指標(biāo)講義

1、第第3 3章章 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的指標(biāo)建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的指標(biāo)3.1 3.1 企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的指標(biāo)企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的指標(biāo) 一、按是否考慮資金的時(shí)間價(jià)值劃分一、按是否考慮資金的時(shí)間價(jià)值劃分 靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)投資回收期投資回收期投資利潤(rùn)（稅）率投資利潤(rùn)（稅）率資本金利潤(rùn)率資本金利潤(rùn)率財(cái)務(wù)比率財(cái)務(wù)比率動(dòng)態(tài)投資回收期動(dòng)態(tài)投資回收期凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率凈現(xiàn)值率凈現(xiàn)值率3.1 3.1 企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的指標(biāo)企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的指標(biāo) 二、二、 按指標(biāo)的性質(zhì)進(jìn)行劃分按指標(biāo)的性質(zhì)進(jìn)行劃分 時(shí)間性指標(biāo)時(shí)間性指標(biāo)比率性指標(biāo)比率性指標(biāo)投資回收期投資回收期借款償還期借款償還期內(nèi)部收益率內(nèi)部收益

2、率凈現(xiàn)值率凈現(xiàn)值率投資利潤(rùn)（稅）率投資利潤(rùn)（稅）率資本金利潤(rùn)率資本金利潤(rùn)率財(cái)務(wù)比率財(cái)務(wù)比率價(jià)值性指標(biāo)價(jià)值性指標(biāo)凈現(xiàn)值（凈年值）凈現(xiàn)值（凈年值）3.1 3.1 企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的指標(biāo)企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的指標(biāo) 三、三、 根據(jù)企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的內(nèi)容劃分根據(jù)企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的內(nèi)容劃分 盈利能力分析盈利能力分析清償能力分析清償能力分析投資回收期投資回收期凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率投資利潤(rùn)（稅）率投資利潤(rùn)（稅）率借款償還期借款償還期財(cái)務(wù)比率財(cái)務(wù)比率外匯平衡能力分析外匯平衡能力分析3.2 3.2 盈利能力分析盈利能力分析凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值指數(shù)法凈現(xiàn)值指數(shù)法內(nèi)部收益率法內(nèi)部收益率法投資回收期法投資回收期法投資收益率法

3、投資收益率法1 1、含義：指建設(shè)項(xiàng)目按行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率、含義：指建設(shè)項(xiàng)目按行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率ic，將各年的凈，將各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)起點(diǎn)的現(xiàn)值之和?，F(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)起點(diǎn)的現(xiàn)值之和。 一、凈現(xiàn)值法（一、凈現(xiàn)值法（NPVNPVNet Present ValueNet Present Value） 2 2、計(jì)算公式：、計(jì)算公式：nttctiCOCINPV0)1 ()( i ic c行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率，或目標(biāo)折現(xiàn)率，行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率，或目標(biāo)折現(xiàn)率， 本質(zhì)上是投資者對(duì)資金時(shí)間價(jià)值的最低期望值。本質(zhì)上是投資者對(duì)資金時(shí)間價(jià)值的最低期望值。凈現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量一次支付現(xiàn)值系數(shù)一次支付現(xiàn)值系數(shù)例：一位朋友想投資于一

4、家小例：一位朋友想投資于一家小飯館，向你借款，他提出在前飯館，向你借款，他提出在前4 4年的每年年末支付給你年的每年年末支付給你300300元，元，第第5 5年末支付年末支付500500元來(lái)歸還現(xiàn)在元來(lái)歸還現(xiàn)在 10001000元的借款。假若你可以在元的借款。假若你可以在定期存款中獲得定期存款中獲得1010的利率，的利率，按照他提供的償還方式，你應(yīng)按照他提供的償還方式，你應(yīng)該借給他錢(qián)嗎？該借給他錢(qián)嗎？ 3 3、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：當(dāng)當(dāng)NPV0NPV0時(shí)，表示項(xiàng)目實(shí)施后除保證可實(shí)現(xiàn)預(yù)定的時(shí)，表示項(xiàng)目實(shí)施后除保證可實(shí)現(xiàn)預(yù)定的 收益率外，尚可獲得更高的收益。收益率外，尚可獲得更高的收益。當(dāng)當(dāng)NPV

5、=0NPV=0時(shí)，表示該項(xiàng)目剛好達(dá)到預(yù)定的收益率標(biāo)準(zhǔn)，時(shí)，表示該項(xiàng)目剛好達(dá)到預(yù)定的收益率標(biāo)準(zhǔn)， 但并不代表盈虧平衡但并不代表盈虧平衡；當(dāng)當(dāng)NPV0NPV0時(shí)，表示項(xiàng)目實(shí)施后的投資收益率未能到達(dá)時(shí)，表示項(xiàng)目實(shí)施后的投資收益率未能到達(dá) 所預(yù)定的收益率水平，所預(yù)定的收益率水平，但不能確定項(xiàng)目但不能確定項(xiàng)目 已經(jīng)虧損。已經(jīng)虧損。當(dāng)當(dāng)NPV0NPV0時(shí)，經(jīng)濟(jì)上可行時(shí)，經(jīng)濟(jì)上可行當(dāng)當(dāng)NPVNPV0 0時(shí)，經(jīng)濟(jì)上不可行時(shí)，經(jīng)濟(jì)上不可行例：一位朋友想投資于一家小例：一位朋友想投資于一家小飯館，向你借款，他提出在前飯館，向你借款，他提出在前4 4年的每年年末支付給你年的每年年末支付給你300300元，元，第第5

6、 5年末支付年末支付500500元來(lái)歸還現(xiàn)在元來(lái)歸還現(xiàn)在 10001000元的借款。假若你可以在元的借款。假若你可以在定期存款中獲得定期存款中獲得1010的利率，的利率，按照他提供的償還方式，你應(yīng)按照他提供的償還方式，你應(yīng)該借給他錢(qián)嗎？該借給他錢(qián)嗎？0100012345i=10%300300300300500261.42【例例1 1】ic15%15%，判斷項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性。，判斷項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性。t 年末01234512凈現(xiàn)金流量-20-40-4017223212125 54 43 32 21 10 02020404040401717222232320)(86.20%)151 (%)151%(

7、151%)151 (32%)151 (22%)151 (17%)151 (40%)151 (40204884321萬(wàn)元NPV0)(86.204%,15,/8%,15,/324%,15,/223%,15,/172%,15,/40115,/4020萬(wàn)元）（）（）（）（），（FPAPFPFPFPFPNPV項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上可行項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上可行12125 54 43 32 21 10 0202040404040171722223232優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn) 考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，并全面考慮了項(xiàng)目在整考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，并全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況；判斷直觀；經(jīng)濟(jì)意義明確。個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況；判斷直觀；經(jīng)濟(jì)

8、意義明確。缺點(diǎn)缺點(diǎn) 需預(yù)先給定折現(xiàn)率；必須慎重考慮互斥方案的壽命需預(yù)先給定折現(xiàn)率；必須慎重考慮互斥方案的壽命期；不能真正反映單位投資的使用效率；不能說(shuō)明在項(xiàng)期；不能真正反映單位投資的使用效率；不能說(shuō)明在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間各年的經(jīng)營(yíng)效果。目運(yùn)營(yíng)期間各年的經(jīng)營(yíng)效果。4 4、NPVNPV與與i ic c的關(guān)系：的關(guān)系：NPVNPV（i i）= -1000 + 300(P/A,i,4) + 500(P/F,i,5)= -1000 + 300(P/A,i,4) + 500(P/F,i,5)NPV( i )0%7005%455.5410%261.4215%105.0819%020%-22.4430%-215.4

9、640%-352.2650%-452.67-1000NPV( i )19%-10007000i a. a. i ，NPV，故，故ic定的越高，可接受的方案越少；定的越高，可接受的方案越少；b. b. 當(dāng)當(dāng)i=i1時(shí)，時(shí)，NPV=0NPV=0；當(dāng)；當(dāng)i 0NPV0；當(dāng)；當(dāng)ii1時(shí)，時(shí)，NPV0NPV0取取i2= 14%求求NPV2NPV2 =-2000+300(P/F,14%,1)+500(P/A,14%,3) (P/F,14%,1)+1200(P/F,14%,5) = -91（萬(wàn)元） i0，所以方案可行，所以方案可行IRR = 12% +(14% -12%)2121+91= 12.4%項(xiàng)目在這

10、樣的收益水平下，在項(xiàng)目終了時(shí)，以每年的凈收益項(xiàng)目在這樣的收益水平下，在項(xiàng)目終了時(shí)，以每年的凈收益恰好把投資全部收回來(lái)。恰好把投資全部收回來(lái)。也就是說(shuō)，在項(xiàng)目壽命期內(nèi)，項(xiàng)目始終處于也就是說(shuō)，在項(xiàng)目壽命期內(nèi)，項(xiàng)目始終處于“償付償付”未被收未被收回投資的狀況?；赝顿Y的狀況。因此，內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目對(duì)初始投資的償還能力或項(xiàng)目對(duì)因此，內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目對(duì)初始投資的償還能力或項(xiàng)目對(duì)貸款利率的最大承擔(dān)能力。其值越高，一般說(shuō)來(lái)方案的投資盈貸款利率的最大承擔(dān)能力。其值越高，一般說(shuō)來(lái)方案的投資盈利能力越高。利能力越高。 內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)涵義：內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)涵義：一般不使用一般不使用IRRIRR直接排列兩個(gè)或多個(gè)

11、項(xiàng)目的優(yōu)劣順序。直接排列兩個(gè)或多個(gè)項(xiàng)目的優(yōu)劣順序。優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn) 考慮了資金的時(shí)間價(jià)值及項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的考慮了資金的時(shí)間價(jià)值及項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況；經(jīng)濟(jì)狀況； 避免了須事先確定基準(zhǔn)收益率這個(gè)難題；避免了須事先確定基準(zhǔn)收益率這個(gè)難題；缺點(diǎn)缺點(diǎn) 計(jì)算量大，麻煩計(jì)算量大，麻煩 對(duì)于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目來(lái)講，其內(nèi)部收對(duì)于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目來(lái)講，其內(nèi)部收益率往往不是唯一的，在某些情況下甚至不存在。益率往往不是唯一的，在某些情況下甚至不存在。凈年值：指以一定的基準(zhǔn)收益率將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)金流凈年值：指以一定的基準(zhǔn)收益率將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量等值換算而成的等額年金。量等值換算而成的等額年金

12、。四、凈年值法四、凈年值法 （1 1）計(jì)算公式：）計(jì)算公式： （2 2）評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：）評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：NAVNAV0 0，項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上可行；，項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上可行；NAVNAV0 0，項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上不可行，項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上不可行),/()1 ()(0niPAiCOCINAVnttct【例例4 4】某投資方案的現(xiàn)金流量圖如圖所示，若基準(zhǔn)收益率為某投資方案的現(xiàn)金流量圖如圖所示，若基準(zhǔn)收益率為1010，判斷項(xiàng)目是否可行。，判斷項(xiàng)目是否可行。)8%,10,/)(3%,10,/)(5%,10,/(3000) 3%,10,/(1500)2%,10,/(6000) 1%,10,/(30007500PAFPAPFPFPFPNA

13、V0 075007500300030006000600030003000150015001 12 23 34 48 81 1、靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期(P(Pt t) )：在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的前提下在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的前提下，用項(xiàng)目各年的凈收益來(lái)回收全部投資所需要的期限。，用項(xiàng)目各年的凈收益來(lái)回收全部投資所需要的期限。 五、投資回收期法五、投資回收期法 （1 1）原理公式：）原理公式： （2 2）評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：）評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：PtPcPtPc，可行；反之，不可行，可行；反之，不可行 0()0tPtCICOPcPc基準(zhǔn)靜態(tài)投資回收期基準(zhǔn)靜態(tài)投資回收期 （3 3）實(shí)用公式：）實(shí)用公式：當(dāng)項(xiàng)目建成后

14、各年凈收益均相同：當(dāng)項(xiàng)目建成后各年凈收益均相同： AIPtII項(xiàng)目投入的全部資金；項(xiàng)目投入的全部資金；AA每年的凈現(xiàn)金流量每年的凈現(xiàn)金流量 項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益不相同時(shí)：項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益不相同時(shí)： 當(dāng)年的凈現(xiàn)金流量絕對(duì)值上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)正值的年份數(shù)累計(jì)凈現(xiàn)金流量開(kāi)始出1tP【例例5 5】已知某投資項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)逐年凈現(xiàn)金流量如表，求已知某投資項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)逐年凈現(xiàn)金流量如表，求P Pt tt年末01234567凈現(xiàn)金流量-10-204812121212累計(jì)凈現(xiàn)金流量-10-10-30-30-26-26-18-18-6-66 618183030（年）當(dāng)年的凈現(xiàn)金流量絕對(duì)值上年累

15、計(jì)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)正值的年份數(shù)累計(jì)凈現(xiàn)金流量開(kāi)始出5 . 4126151tP2 2、動(dòng)、動(dòng)態(tài)投資回收期態(tài)投資回收期(P(Pt t) )：在考慮資金時(shí)間價(jià)值的前提下，在考慮資金時(shí)間價(jià)值的前提下，用項(xiàng)目各年的凈收益來(lái)回收全部投資所需要的期限。用項(xiàng)目各年的凈收益來(lái)回收全部投資所需要的期限。 （1 1）原理公式：）原理公式： （2 2）評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：）評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：PcPc/ /基準(zhǔn)動(dòng)態(tài)投資回收基準(zhǔn)動(dòng)態(tài)投資回收 0()(1)0tPtctCICOi 可行；反之，不可行可行；反之，不可行 tcPP （3 3）實(shí)用公式：）實(shí)用公式：當(dāng)年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值現(xiàn)值的絕對(duì)值上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的出現(xiàn)正值的年份數(shù)累計(jì)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)

16、值1tP當(dāng)年的凈現(xiàn)金流量絕對(duì)值上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)正值的年份數(shù)累計(jì)凈現(xiàn)金流量開(kāi)始出1tP【例例6 6】已知某投資項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)逐年凈現(xiàn)金流量如表，求已知某投資項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)逐年凈現(xiàn)金流量如表，求P Pt t/ / （icic1212）t年末01234567凈現(xiàn)金流量-10-204812121212凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-10-17.93.25.77.66.86.15.4累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-10-27.9-24.7-19-11.4-4.61.56.9凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值P=F(P/F,12%,n)P=F(P/F,12%,n)或或P=F(1+12%)P=F(1+12%)n n（年）當(dāng)年凈現(xiàn)金流量

17、的現(xiàn)值現(xiàn)值的絕對(duì)值上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的出現(xiàn)正值的年份數(shù)累計(jì)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值74. 51 . 66 . 4161tP優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn) 容易理解、計(jì)算簡(jiǎn)便；在一定程度上顯示了資本容易理解、計(jì)算簡(jiǎn)便；在一定程度上顯示了資本的周轉(zhuǎn)速度。的周轉(zhuǎn)速度。缺點(diǎn)缺點(diǎn) 只考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之后只考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，也無(wú)法準(zhǔn)確衡量方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效的情況，也無(wú)法準(zhǔn)確衡量方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效果。果。投資回收期不能作為方案選擇和項(xiàng)目排隊(duì)的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則。投資回收期不能作為方案選擇和項(xiàng)目排隊(duì)的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則。1 1、投資利潤(rùn)率、投資利潤(rùn)率項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常年項(xiàng)目達(dá)到設(shè)

18、計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常年份的年利潤(rùn)總額與項(xiàng)目總投資的比率。份的年利潤(rùn)總額與項(xiàng)目總投資的比率。六、投資收益率法六、投資收益率法靜態(tài)指標(biāo)靜態(tài)指標(biāo) （2 2）評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：）評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：投資利潤(rùn)率投資利潤(rùn)率 行業(yè)平均投資利潤(rùn)率，可以考慮接受。行業(yè)平均投資利潤(rùn)率，可以考慮接受。 （1 1）公式：）公式：總投資潤(rùn)總額年利潤(rùn)總額或年平均利投資利潤(rùn)率100年利潤(rùn)總額年銷(xiāo)售收入年總成本費(fèi)用年銷(xiāo)售稅金及附加年利潤(rùn)總額年銷(xiāo)售收入年總成本費(fèi)用年銷(xiāo)售稅金及附加總投資固定資產(chǎn)投資總投資固定資產(chǎn)投資+ +建設(shè)期利息建設(shè)期利息+ +流動(dòng)資金流動(dòng)資金2 2、投資利、投資利稅稅率率項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常年項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能

19、力后的一個(gè)正常年份的年利份的年利稅稅總額與項(xiàng)目總投資的比率?？傤~與項(xiàng)目總投資的比率。 （2 2）評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：）評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：投資利潤(rùn)率投資利潤(rùn)率 行業(yè)平均投資利潤(rùn)率，可以考慮接受。行業(yè)平均投資利潤(rùn)率，可以考慮接受。 年利稅總額年利稅總額= =年銷(xiāo)售收入年銷(xiāo)售收入- -年總成本費(fèi)用年總成本費(fèi)用年利稅總額年利潤(rùn)總額年利稅總額年利潤(rùn)總額+ +年銷(xiāo)售稅金及附加年銷(xiāo)售稅金及附加 （1 1）公式：）公式：總投資稅總額年利稅總額或年平均利投資利稅率1003.3 3.3 清償能力分析清償能力分析借款償還期借款償還期資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率 流動(dòng)比率流動(dòng)比率 速動(dòng)比率速動(dòng)比率借款償還期：根據(jù)國(guó)家財(cái)政規(guī)定及投資項(xiàng)目的具體財(cái)

20、務(wù)條件，以借款償還期：根據(jù)國(guó)家財(cái)政規(guī)定及投資項(xiàng)目的具體財(cái)務(wù)條件，以項(xiàng)目可作為償還貸款的項(xiàng)目收益來(lái)償還項(xiàng)目投資借款本金和建設(shè)項(xiàng)目可作為償還貸款的項(xiàng)目收益來(lái)償還項(xiàng)目投資借款本金和建設(shè)期利息所需要的時(shí)間。期利息所需要的時(shí)間。一、借款償還期一、借款償還期 （1 1）原理公式：）原理公式：利潤(rùn)、折舊、攤銷(xiāo)利潤(rùn)、折舊、攤銷(xiāo)費(fèi)及其他收益費(fèi)及其他收益dPtropdRRDRI1)(R Rp p第第t t年可用于還款的利潤(rùn)；年可用于還款的利潤(rùn)；D D第第t t年可用于還款的折舊和攤銷(xiāo)費(fèi)；年可用于還款的折舊和攤銷(xiāo)費(fèi)；R RO O第第t t年可用于還款的其他收益；年可用于還款的其他收益；R Rr r第第t t年企業(yè)留

21、利年企業(yè)留利（2 2）實(shí)用公式：可直接由資金來(lái)源與運(yùn)用表推算）實(shí)用公式：可直接由資金來(lái)源與運(yùn)用表推算額當(dāng)年可用于還款的資金當(dāng)年償還借款額開(kāi)始借款年份數(shù)出現(xiàn)盈余年份數(shù)借款償還后開(kāi)始dP關(guān)于建設(shè)期利息的計(jì)算：關(guān)于建設(shè)期利息的計(jì)算：p一般假定當(dāng)年的借款均發(fā)生在年中支付，按半年計(jì)息；一般假定當(dāng)年的借款均發(fā)生在年中支付，按半年計(jì)息；p其后年份按全年計(jì)息；其后年份按全年計(jì)息；年利率本年借款額年初借款本息累計(jì)每年應(yīng)計(jì)利息2【例例9 9】某項(xiàng)目期初一次性投資某項(xiàng)目期初一次性投資665665萬(wàn)，全部為銀行貸款，年利萬(wàn)，全部為銀行貸款，年利率率8 8。項(xiàng)目建設(shè)期。項(xiàng)目建設(shè)期1 1年，第年，第2 2年可用于還款的資

22、金年可用于還款的資金180.49180.49萬(wàn)，萬(wàn)，第第3 3年可用于還款的資金為年可用于還款的資金為225.28225.28萬(wàn)元，以后各年均為萬(wàn)元，以后各年均為290.14290.14萬(wàn)元。計(jì)算該項(xiàng)目借款償還期。萬(wàn)元。計(jì)算該項(xiàng)目借款償還期。計(jì)算期123456年初貸款累計(jì)本年借款665還款資金來(lái)源180.49225.28290.14290.14290.14本年利息本年償還的本金償債后余額貸貸款款還還款款計(jì)計(jì)算算表表6 .268665211第一年：I計(jì)算期123456年初貸款累計(jì)0本年借款6650000還款資金來(lái)源180.49225.28290.14290.14290.14本年償還利息0本年償還的本金償債后余額000691.60-125.16691.60-125.16599.44-179.96599.44-179.9660.69182665665第二年：年初貸款累計(jì)33.558*60.691當(dāng)年利息16.12533.5549.180當(dāng)年利本金691.6055.33125.