商業(yè)銀行經(jīng)營管理學(xué)案例一

1、 次貸危機(jī)后商業(yè)銀行經(jīng)營理念的反思 肇始于2007年初的美國次級抵押貸款市場危機(jī)在短短一年多的時間內(nèi)對國際金融市場造成了巨大沖擊，多家金融機(jī)構(gòu)因此倒閉，其中英國北巖銀行尤為引人注目。北巖銀行直接持有與美國次級抵押貸款相關(guān)的金融產(chǎn)品尚不到總資產(chǎn)1%，但是其過于依賴貨幣市場融資的發(fā)展戰(zhàn)略使得該家銀行忽視了流動性管理，經(jīng)營過程中蘊(yùn)含巨大的流動性風(fēng)險(xiǎn)。在次貸危機(jī)的沖擊下，北巖銀行陷入流動性困境，引發(fā)擠提并最終被國有化。北巖銀行經(jīng)營失敗的教訓(xùn)凸顯了商業(yè)銀行流動性管理的重要性。本文首先回顧商業(yè)銀行流動性管理的相關(guān)理論及國際實(shí)踐，在此基礎(chǔ)上詳細(xì)分析北巖銀行經(jīng)營失敗的原因，最后提出若干改進(jìn)我國商業(yè)銀行流動性管

2、理的建議，增強(qiáng)商業(yè)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，提高商業(yè)銀行競爭力一.引言:始于2007年年初的美國次級抵押信貸償付危機(jī)愈演愈烈，一年多的時間席卷全球金融市場，一時間國際金融市場風(fēng)聲鶴唳、聞“次”色變、“海嘯”突發(fā)、“危機(jī)”四起。這場次貸危機(jī)引發(fā)了全球股市的巨幅下挫，多家國際知名金融機(jī)構(gòu)巨虧，另有多家金融機(jī)構(gòu)因此倒閉。在這場危機(jī)中，遠(yuǎn)離風(fēng)暴中心的英國第五大抵押貸款機(jī)構(gòu)北巖銀行（northern-rock-bank）尤為引人注目，其直接持有與美國次級債相關(guān)的金融產(chǎn)品尚不到總資產(chǎn)1%，但當(dāng)美國次貸危機(jī)波及到歐洲短期資金市場時造成流動性緊缺，北巖銀行流動性管理出現(xiàn)問題，融資出現(xiàn)困難，引發(fā)了英國近140年來首次

3、“擠兌現(xiàn)象”。短短幾個交易日中，銀行股價下跌了將近80%，而嚴(yán)重的客戶擠兌則導(dǎo)致30多億英鎊的資金流出，該行存款總量亦不過240億英鎊。在陷入流動性危機(jī)泥潭長達(dá)6個月之久后，英國議會2008年2月21日通過了將其國有化的議案，授權(quán)該國政府將北巖銀行的所有股份暫時歸入其名下，并由獨(dú)立的審計(jì)機(jī)構(gòu)來計(jì)算股東的收益。這也成為了自上世紀(jì)70年代以來英國的首起企業(yè)國有化案例。關(guān)于銀行流動性的重要意義，早在1977年美國花旗銀行前任財(cái)務(wù)主管就作出過十分精辟的論述，他說，美國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的銀行風(fēng)險(xiǎn)評級制度CAMEL(分別代表資本、資產(chǎn)、管理、盈利和流動性)的表述次序應(yīng)當(dāng)完全掉轉(zhuǎn)過來，即流動性應(yīng)該放在首位LEM

4、AC，原因在于，流動性永遠(yuǎn)是第一重要的，沒有它，銀行不能開門營業(yè);而有了它，銀行可以有足夠的時間去解決其它問題。商業(yè)銀行由于經(jīng)營的是貨幣并要應(yīng)付日常的提取、結(jié)算和存款準(zhǔn)備金要求，故必須保持相當(dāng)?shù)牧鲃有浴Ｈ绻y行出現(xiàn)了流動性不足的問題，就可能導(dǎo)致銀行支付風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。因此，保持一定的流動性是銀行穩(wěn)健經(jīng)營的前提，是銀行的生命線。商業(yè)銀行的流動性是指為滿足存款者兌現(xiàn)、清償?shù)狡趥鶆?wù)或滿足借款人正當(dāng)貸款需求時，銀行以合理價格及時地將資產(chǎn)變現(xiàn)或從外部融資來滿足其客戶隨時提取資金及正當(dāng)貸款要求的能力，也即銀行的支付能力。流動性概念涵蓋了三個方面的要素:資金數(shù)量、成本和時間。一家銀行若能在一定時間內(nèi)以合理成本籌

5、集到較大數(shù)量的資金，該銀行便具有較好的流動性;銀行以合理成本，較快地取得一定數(shù)量的資金，也具有較好的流動性;或者銀行在一定時間內(nèi)以較低成本獲得一定數(shù)量的資金，同樣具有較好的流動性。商業(yè)銀行流動性大小直接關(guān)系到銀行的信譽(yù)及其經(jīng)營成敗。與之相對應(yīng)，流動性風(fēng)險(xiǎn)指商業(yè)銀行因無法及時足額的兌現(xiàn)客戶提存、償還到期借款等即期負(fù)債的支付和無法滿足現(xiàn)存貸款協(xié)議及新增正常貸款需求，從而給銀行在信譽(yù)和經(jīng)濟(jì)上造成損失，甚至導(dǎo)致銀行倒閉的可能性。由于流動性風(fēng)險(xiǎn)對于銀行的殺傷力巨大（注意：一：流動性風(fēng)險(xiǎn)是“商業(yè)銀行最致命的風(fēng)險(xiǎn)”，不確定性強(qiáng)、沖擊破壞力大；二：經(jīng)營管理商業(yè)銀行實(shí)際上就主要是經(jīng)營管理流動性、經(jīng)營管理現(xiàn)金流；

6、三；每一家銀行行長開門第一件要事就是到計(jì)劃上了解“今天本行的頭寸狀況！”），因此各家銀行始終把流動性管理放在非常重要的位置，通過一系列管理措施和手段調(diào)節(jié)資金流出和流入，增加資產(chǎn)和負(fù)債的流動性，以消除可能出現(xiàn)的流動性赤字所帶來的資金周轉(zhuǎn)困難以及合理利用流動性盈余，不斷從資產(chǎn)和負(fù)債兩個方面分析、預(yù)測、管理流動性缺口，在保證流動性、安全性的前提下提高盈利性。多種類的金融工具，金融企業(yè)間的激烈競爭使得流動性管理難度日益加大，這也推動了商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論的發(fā)展。二.商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論簡要回顧：（自學(xué)）隨著社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展對金融服務(wù)需求的日益擴(kuò)大，經(jīng)營規(guī)模迅速擴(kuò)張，競爭壓力不斷增大，商業(yè)銀行的經(jīng)營

7、內(nèi)容、服務(wù)范圍不斷拓寬，經(jīng)營管理實(shí)踐的側(cè)重點(diǎn)也從單純的資產(chǎn)、負(fù)債管理，逐步發(fā)展到資產(chǎn)負(fù)債全面管理。商業(yè)銀行通過長期實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的高度總結(jié)和概括，日趨完善了一套完整的資產(chǎn)負(fù)債管理理論體系，該套理論體系經(jīng)歷了資產(chǎn)管理理論，負(fù)債管理理論，資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論、表外管理理論四個階段。資產(chǎn)管理理論是商業(yè)銀行傳統(tǒng)的經(jīng)營管理理論。早期的西方商業(yè)銀行由于負(fù)債來源穩(wěn)定、范圍狹窄、資金充沛、資產(chǎn)運(yùn)用渠道單一，金融市場相對不夠發(fā)達(dá)等因素的影響，經(jīng)營管理的重點(diǎn)是對資產(chǎn)的管理。該理論認(rèn)為銀行的利潤來源主要是資產(chǎn)業(yè)務(wù)，能夠主動加以管理的也是資產(chǎn)業(yè)務(wù)。至于負(fù)債狀況則取決于客戶的意愿，銀行是被動的，起不了決定性影響。因此，商業(yè)銀

8、行應(yīng)著重通過資產(chǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理來實(shí)現(xiàn)流動性、安全性和盈利性的辯證統(tǒng)一。資產(chǎn)管理理論經(jīng)歷了商業(yè)貸款理論、資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論、預(yù)期收入理論等。這些理論的側(cè)重點(diǎn)各不相同，優(yōu)缺點(diǎn)也各不相同，相互之間存在互補(bǔ)關(guān)系。商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債理論的第二階段是負(fù)債管理理論。隨著國際金融市場進(jìn)一步發(fā)展，新型融資工具不斷誕生，銀行間的競爭越來越激烈，單純地通過調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)換資產(chǎn)保證銀行流動性而獲得利潤愈發(fā)困難。在這種情況下，必須通過加強(qiáng)負(fù)債管理，擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，保持銀行的流動性，增加銀行的效益。負(fù)債管理理論的要點(diǎn)是銀行的流動性不僅可以通過加強(qiáng)資產(chǎn)管理獲得，還可以通過負(fù)債擴(kuò)大來獲得，因此銀行沒有必要持有大量高流動性資產(chǎn)頭寸，而

9、可以將其投入到收益更高的資產(chǎn)當(dāng)中。這樣銀行在保持流動性的前提下，盈利水平隨著資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大而提高了。采取負(fù)債管理的原則，銀行不僅通過吸收存款這種被動的負(fù)債方式籌集資金，還發(fā)展了許多主動型負(fù)債方式，如發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、銀行本票、積極組織各種借款等，通過積極創(chuàng)造負(fù)債方式來調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，增加收益。上世紀(jì)70年代末，在總結(jié)研究經(jīng)營管理實(shí)踐的基礎(chǔ)上，一種兼顧資產(chǎn)和負(fù)債兩方面管理的新型理論誕生，即資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論。由于銀行業(yè)的兼并、金融產(chǎn)品的擴(kuò)張、貨幣市場和資本市場的全球一體化、金融資產(chǎn)證券化、金融監(jiān)管方式的變化及監(jiān)管的國際統(tǒng)一規(guī)則的出現(xiàn)等等，商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債綜合管理進(jìn)一步走向深入

10、。至今，資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論仍然是大多數(shù)商業(yè)銀行的主流經(jīng)營管理思想。資產(chǎn)負(fù)債綜合管理戰(zhàn)略是一種十分重要的資產(chǎn)負(fù)債平衡的管理方法，西方商業(yè)銀行改變了過去只偏重于資產(chǎn)負(fù)債表一邊管理的方式，同時關(guān)注該表兩邊的管理，并越來越重視表外業(yè)務(wù)的管理，把商業(yè)銀行發(fā)展史上的資產(chǎn)管理、負(fù)債管理和利差管理有機(jī)地結(jié)合起來進(jìn)行綜合協(xié)調(diào)管理。商業(yè)銀行為了達(dá)到其長期和短期的經(jīng)營目標(biāo)，盡可能的對其資產(chǎn)和負(fù)債的數(shù)量、結(jié)構(gòu)以及收益和成本加以協(xié)調(diào)和控制，爭取實(shí)現(xiàn)銀行資產(chǎn)的收益與負(fù)債的成本二者之差額最大化。盡管 80年代以來，資產(chǎn)負(fù)債管理理論仍是西方商業(yè)銀行推崇的主要經(jīng)營管理理論，但這種理論也有明顯的缺陷。在80年代放松管制、金融自

11、由化的形勢下，商業(yè)銀行之間及其他金融機(jī)構(gòu)之間的競爭更加激烈；尤其在80年代后期西方經(jīng)濟(jì)普遍出現(xiàn)衰退的情況下，銀行經(jīng)營環(huán)境惡化。上述因素抑制了銀行利率的提高和銀行經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，銀行存放款的利差收益越來越小。資產(chǎn)負(fù)債外管理理論主張銀行應(yīng)從正統(tǒng)的負(fù)債和資產(chǎn)業(yè)務(wù)以外的范圍去尋找新的經(jīng)營領(lǐng)域，從而開辟新的盈利源泉。這種理論認(rèn)為，存貸業(yè)務(wù)只是銀行經(jīng)營的一條主軸，在其旁側(cè)，可以延伸發(fā)展起多樣化的金融服務(wù)。同時，這種理論還提倡原本資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化為表外業(yè)務(wù)，以降低成本在信息時代到來和電子計(jì)算機(jī)技術(shù)普及運(yùn)用的今天，以信息處理為核心的服務(wù)領(lǐng)域成為銀行資產(chǎn)負(fù)債以外業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)。如商業(yè)銀行通過貸款轉(zhuǎn)讓、存款

12、轉(zhuǎn)售(在資產(chǎn)和負(fù)債上分別銷帳)等方法，使表內(nèi)經(jīng)營規(guī)模維持現(xiàn)狀甚至縮減，銀行收取轉(zhuǎn)讓的價格差額，既可增加收益，又可逃避審計(jì)和稅務(wù)部門的檢查。在資產(chǎn)負(fù)債外管理理論的影響下，商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，各種服務(wù)費(fèi)收益在銀行盈利中比重已日益上升。在資產(chǎn)負(fù)債綜合管理的形式上，西方商業(yè)銀行雖然稍有差別，但目標(biāo)與任務(wù)大體一致，主要有以下幾個方面：通過有效的管理資產(chǎn)與負(fù)債，致力抑制各種經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，以謀求盈利的穩(wěn)定增長。對盈利性的評價基礎(chǔ)是注重考察資產(chǎn)收益率與資本收益。維持適當(dāng)?shù)牧鲃有?，并明確規(guī)定自有資本的比例。建立資產(chǎn)負(fù)債管理委員會，該委員會制定銀行經(jīng)營的策略和資金運(yùn)用以及籌資的具體方針，并對已經(jīng)決定的策略和方

13、針進(jìn)行更總調(diào)查發(fā)現(xiàn)問題，研究對策，改進(jìn)和完善資產(chǎn)負(fù)債管理。三.流動性風(fēng)險(xiǎn)衡量的國際實(shí)踐（自學(xué)）美國作為世界最大的經(jīng)濟(jì)體、金融體系最為發(fā)達(dá)的國家，金融機(jī)構(gòu)面臨的競爭最為激烈，在如此激烈的競爭環(huán)境下涌現(xiàn)出許多著名的國際性金融機(jī)構(gòu)，其技術(shù)經(jīng)驗(yàn)、管理能力都居世界領(lǐng)先水平。德國作為歐洲最主要的經(jīng)濟(jì)體，是拉動歐洲經(jīng)濟(jì)增長的火車頭和最重要推動力。德國銀行業(yè)以其全能性銀行制度為典型特征，由于全能性銀行業(yè)務(wù)范圍較廣，增加了銀行的流動性風(fēng)險(xiǎn)，從而決定了德國銀行業(yè)流動性風(fēng)險(xiǎn)管理的復(fù)雜性與特殊重要性。金融自由化與資本市場國際化背景下，銀行經(jīng)營中面臨的流動性風(fēng)險(xiǎn)大于以往任何時期，從而美、德兩國銀行業(yè)流動性管理的經(jīng)驗(yàn)非常

14、值得借鑒。流動性風(fēng)險(xiǎn)衡量是有效管理流動性的前提與基礎(chǔ)。然而，流動性風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確衡量目前還是一個難題，理論上和實(shí)踐中都沒有統(tǒng)一的能全面準(zhǔn)確地反映流動性風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)，絕大多數(shù)銀行是根據(jù)資產(chǎn)與負(fù)債的有關(guān)數(shù)據(jù)來衡量流動性風(fēng)險(xiǎn)。各國銀行業(yè)流動性風(fēng)險(xiǎn)衡量主要是通過流動性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系和動態(tài)流動性衡量分析來實(shí)施的。（一）流動性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系：反映銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)的一個基本的衡量指標(biāo)是“貸/存比”。就資產(chǎn)方，其他的一些流動性指標(biāo)包括：風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)/總資產(chǎn)、貸款虧損/貸款凈額、貸款虧損準(zhǔn)備金/不良貸款、臨時投資/資產(chǎn)，貸款、租賃/資產(chǎn)，投資證券的市場價值與賬面價值之比。臨時投資/資產(chǎn)所衡量的是一家銀行流動性最高的資產(chǎn)（存放于

15、同業(yè)的生息存款余額、聯(lián)邦基金出售和重新售出的回購協(xié)議、到期日在一年以內(nèi)的交易賬戶資產(chǎn)和投資證券）在總資產(chǎn)中的比例；貸款、租賃/資產(chǎn)所衡量的是流動性最低的資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占的比例；投資證券的市場價值/賬面價值的比率小于1時，意味著銀行出售這些證券投資將面臨虧損，比率太低，則流動性風(fēng)險(xiǎn)較大。就負(fù)債方的流動性而言，主要有：各項(xiàng)存款的結(jié)構(gòu)百分比、總貸款/總負(fù)債、核心存款/總資產(chǎn)、聯(lián)邦資金購買和回購協(xié)議/總負(fù)債、商業(yè)票據(jù)和其它短期借款/總負(fù)債。除了以上的指標(biāo)外，還有3個指標(biāo)值得注意：（1）大額負(fù)債的依賴程度：所謂大額負(fù)債是指那些期限短，利率敏感和數(shù)額龐大的團(tuán)體機(jī)構(gòu)存款，一般為10萬美元或更多。這一指標(biāo)表

16、示為：LLD（大額負(fù)債臨時投資）/（盈利資產(chǎn)臨時投資），涵義是銀行的基本資產(chǎn)在多大程度上是由短期、利率敏感性高、未經(jīng)保險(xiǎn)的及信貸敏感性高的機(jī)構(gòu)資金提供融資的。當(dāng)資金提供者與銀行沒有特殊關(guān)系且對銀行的信用等級敏感時，一家銀行的LLD值比較高，說明該銀行承擔(dān)了一定的流動性風(fēng)險(xiǎn)；反之，LLD值為負(fù)數(shù)或?yàn)闃O小值時，表明該銀行存儲了一定的流動性。（2）流動性指數(shù)：該指數(shù)衡量的是銀行的一種潛在性虧損，這種虧損是由于銀行因意外廉價出售其資產(chǎn)的價值與正常市場情況下出售資產(chǎn)價值之間的差異造成的。該差異愈大,表明銀行資產(chǎn)組合的流動性愈小,用公式表示為：L=Ni=Wi(Pi/Pi*)其中,Wi表示每項(xiàng)資產(chǎn)在該銀行資

17、產(chǎn)組合中的百分比。Pi因意外而大幅銷價的價格。Pi*正常市場出售價格。該指數(shù)“L”落在0和1之間。該指數(shù)越大，表明銀行資產(chǎn)組合的流動性越小。（3）存款集中度：存款集中度可用于衡量存款提前支取風(fēng)險(xiǎn)，鑒于銀行對大額存款的依賴性，存款集中度越高，意味著潛在的存款提前支取風(fēng)險(xiǎn)越大。德國經(jīng)濟(jì)學(xué)家布魯格斯塔（1990）首次給出存款集中度的計(jì)算公式：存款集中度=Ei·Wi其中Wi表示存款規(guī)模等級I的存款份額，Ei表示存款規(guī)模等級I的權(quán)重。（二）動態(tài)的流動性衡量方法：動態(tài)流動性衡量方法采用框架分析，將更多的影響流動性的要素盡量納入其中，為目前美國大多數(shù)銀行內(nèi)部分析流動性時使用，有的方法甚至對潛在流動

18、性也做出了衡量。動態(tài)衡量方法包括流動性缺口法（常見的動態(tài)衡量流動性缺口的方法包括資金來源和運(yùn)用法、資金結(jié)構(gòu)法、改良的資金結(jié)構(gòu)法）、凈流動性資產(chǎn)法、現(xiàn)金流量法。除此之外，較為流行的衡量商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)的方法還有情景分析和壓力測試。情景分析包括能夠?qū)α鲃有援a(chǎn)生重大影響的內(nèi)部和外部因素，銀行會分析每一種情況的發(fā)生對流動性產(chǎn)生正的或是負(fù)的效應(yīng)?？偟膩碚f，可分為下面三種情況：銀行的“正常狀況”、銀行本身的危機(jī)和整個市場危機(jī)。在每種環(huán)境下，銀行應(yīng)盡可能考慮到任何可能出現(xiàn)的有利或不利的重大流動性變動。例如，當(dāng)某家銀行發(fā)生流動性困難時，它在市場上出售資產(chǎn)換取流動性的能力會下降多少；而當(dāng)整個市場發(fā)生流動性危機(jī)

19、時，銀行在市場上的籌資能力又下降多少；又如一筆銀行的負(fù)債，如果銀行到期歸還、延遲還款或者是將負(fù)債展期對銀行流動性又會有怎樣的影響。在壓力測試中，銀行通常要考慮各種各樣的極端事件的發(fā)生。這些極端事件有一些是適合于整個銀行業(yè)的，有一些是針對某一家特定銀行的。這些極端事件有：客戶的存款提走x%、除核心存款外，銀行無法從其它渠道融資、無法從貨幣市場或是商業(yè)票據(jù)市場融資x%、利率發(fā)生重大變化、新興市場限制貨幣之間的轉(zhuǎn)換、潛在的市場危機(jī)的發(fā)生、信貸損失、營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)（如結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)）等。對于那些在新興市場國家有大量業(yè)務(wù)的銀行來說，它們的壓力測試集中于一些特殊業(yè)務(wù)，例如，測試新興市場的危機(jī)對于一項(xiàng)即將發(fā)放的貸款、客

20、戶存款、資本市場流動性以及其他流動性來源的影響。四.北巖銀行案例分析（重點(diǎn)）北巖銀行是英國主要的住房按揭銀行之一，北巖銀行的業(yè)務(wù)模式是向客戶提供各種各樣的貸款，這些貸款可以有抵押，也可以沒有抵押。同時，銀行通過吸引存款、同業(yè)拆借、抵押資產(chǎn)證券化等方式來融資，并投資于歐洲之外的債券市場，美國次級債也是其重要的投資方式之一。以住房按揭為主打業(yè)務(wù)的北巖銀行，其按揭類型相當(dāng)細(xì)化，住房抵押比例之高也可謂激進(jìn)，利率優(yōu)惠。以組合按揭為例，假設(shè)貸款人的房產(chǎn)價值為10萬英鎊，那么他可以得到最高9.5萬英鎊的按揭貸款，另外還可能得到最高3萬英鎊的不保障貸款，這3萬英鎊貸款視客戶自身需求情況而定，相當(dāng)于現(xiàn)金儲備，利

21、率統(tǒng)一。北巖銀行的貸款利率低于其他貸款機(jī)構(gòu)的重要原因是北巖銀行采取了完全依靠全球的金融批發(fā)市場以及流動性的戰(zhàn)略，這在三四年前被普遍認(rèn)為是非常成功的商業(yè)模式。但是美國次級債事件發(fā)生后，沒有銀行愿意向北巖銀行提供資金，北巖銀行頭寸不足，只能向英格蘭銀行求助，消息傳出導(dǎo)致北巖銀行的投資者與儲戶喪失信心，股價在短短幾個交易日內(nèi)下跌近80%，同時出現(xiàn)了英國140年來首次擠提。導(dǎo)致北巖銀行陷入流動性危機(jī)的根本原因并不在于發(fā)源于美國的次級抵押房貸問題，而是自身發(fā)展戰(zhàn)略過于激進(jìn)，資產(chǎn)負(fù)債出現(xiàn)期限錯配，流動性管理不善最終引發(fā)流動性危機(jī)所致。我們首先分析北巖銀行的資產(chǎn)負(fù)債情況，通過計(jì)算我們可以看到，北巖銀行200

22、6年末向消費(fèi)者發(fā)放的貸款占比為85.498%，加上無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)，全部非流動性資產(chǎn)占比高達(dá)85.867%，而流動性資產(chǎn)僅占總資產(chǎn)的14.137%，特別是其中安全性最高的現(xiàn)金及中央銀行存款僅占0.946%。在負(fù)債方，我們看到北巖銀行最主要的兩個融資渠道為消費(fèi)者賬戶以及發(fā)行債務(wù)工具，特別是債務(wù)工具的發(fā)行占比高達(dá)63.651%，這充分體現(xiàn)了北巖銀行過分依賴貨幣市場融資的特征。 通過2006年北巖銀行的資產(chǎn)負(fù)債分布狀況，我們可以看到以下導(dǎo)致流動性危機(jī)的原因： 1.資產(chǎn)流動性差：北巖銀行非流動性資產(chǎn)比重過大的這種資產(chǎn)配置方式在市場環(huán)境穩(wěn)定時可以為股東帶來更高的盈利，但是一旦銀行融資渠道發(fā)生問題，無法

23、以合理價格獲取資金，并且現(xiàn)有的流動性儲備無法滿足流動性需求時，銀行很難以合理的價格出售資產(chǎn)以獲得流動性，在資產(chǎn)方銀行流動性不足。 2.過于依賴負(fù)債流動性管理策略：與資產(chǎn)流動性管理相比，負(fù)債流動性管理策略潛藏著更大的風(fēng)險(xiǎn)性。一方面，由于貨幣市場的利率波動無常,信貸資金的未來變化多端,采取這種方式的銀行往往面臨借入資金成本不穩(wěn)定,增加了影響銀行凈收益的不穩(wěn)定因素；另一方面，陷入財(cái)務(wù)困境的銀行常常最需要借入流動性，但此時其他金融機(jī)構(gòu)由于考慮到貸款風(fēng)險(xiǎn)，大多不愿向困境中的銀行貸放流動資金。資產(chǎn)管理的失誤往往只造成銀行潛在收入的損失；負(fù)債管理策略使用不當(dāng)，則會使它陷入破產(chǎn)的境地。正是由于負(fù)債流動性管理策

24、略本身對銀行管理水平要求較高，并且受外界影響更大，因此一旦管理不當(dāng)，銀行就有陷入破產(chǎn)危機(jī)的可能。 3.融資渠道過于單一：從北巖銀行2006年的負(fù)債結(jié)構(gòu)圖中可以清晰的看到，貨幣市場是北巖銀行最主要的融資渠道。由于市場批發(fā)資金成本低于通過吸收客戶存款獲取資金的方式，這種融資方式在全球金融市場流動性過剩的背景下意味著更低成本的獲取資金，因此也就可以更低利率的發(fā)放抵押貸款，提高企業(yè)的競爭能力和盈利能力。但是這種過于依賴貨幣市場，缺少分散化的融資渠道的負(fù)債結(jié)構(gòu)，一旦貨幣市場遭受如次級貸款危機(jī)這樣的沖擊，市場萎縮，市場流動性下降，銀行間的同業(yè)拆借大幅減少，拆借利率隨之上升，北巖銀行面臨資金短缺，無法以合理

25、的價格獲取資金，再加上儲戶擠兌，其他銀行限制對北巖銀行的貸款等因素，最終導(dǎo)致銀行融資能力枯竭，完全喪失流動性。 4.對于核心存款的重視程度不夠：巴克萊資本副主席戴維·賴特(DavidWright)提供的數(shù)據(jù)表明，北巖銀行的資金來源只有5%是存款，而其余的錢是靠公司債，由于沒有充足的存款作為補(bǔ)充籌資渠道，銀行也沒有把同主要債權(quán)人的溝通放在重要的位置，導(dǎo)致一旦主要融資渠道無法獲得資金，銀行缺乏應(yīng)急機(jī)制，迅速完全喪失流動性。 5.流動性管理期限錯配：英國蘇格蘭皇家銀行的分析師認(rèn)為，北巖銀行是遭遇了“典型的過度交易”，在2007年前8個月，該行凈貸款激升了43%，“超過了銀行的資產(chǎn)負(fù)債表能夠

26、承受的速度?！北睅r銀行將短期借款放到長期的按揭貸款當(dāng)中，這種“借短貸長”的經(jīng)營方式導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債的期限錯配，當(dāng)美國的次級按揭問題爆發(fā)之后，會即刻影響到全球的公司債市場，使得持有與次級抵押貸款相關(guān)資產(chǎn)僅占總資產(chǎn)1%的北巖銀行最終倒在流動性危機(jī)之下。 6.管理層過于樂觀，對于流動性緊縮思想準(zhǔn)備不足：北巖銀行前董事會主席里德利(MattRidley)曾經(jīng)認(rèn)為，公司此前已經(jīng)充分預(yù)見到信貸市場的緊縮風(fēng)險(xiǎn)對公司業(yè)務(wù)模式的影響，但公司認(rèn)為穩(wěn)固的信貸平臺將幫助公司應(yīng)對這一局面。正是管理層的這種盲目樂觀意識，使他們低估了流動性緊縮對銀行融資能力以及資產(chǎn)變現(xiàn)能力的沖擊，最終導(dǎo)致流動性危機(jī)。五.北巖銀行倒閉對我國商業(yè)

27、銀行的警示（重點(diǎn)）我國國有商業(yè)銀行改制上市后面臨巨大的盈利壓力，同時在WTO承諾下各大外資銀行紛紛進(jìn)入中國市場，中國銀行業(yè)競爭日益加劇。如何在“三性”之間取得平衡，在保證安全性的前提下為股東創(chuàng)造更大價值，需要商業(yè)銀行具有高超的流動性管理能力。北巖銀行的悲劇再一次向我們證明：流動性風(fēng)險(xiǎn)這一“商業(yè)銀行最致命的風(fēng)險(xiǎn)”不確定性強(qiáng)、沖擊破壞力大。加強(qiáng)流動性風(fēng)險(xiǎn)管理既是商業(yè)銀行適應(yīng)金融監(jiān)管要求，健全全面風(fēng)險(xiǎn)管理體制的需要，也是樹立市場良好形象，鞏固營銷基礎(chǔ)，保持業(yè)務(wù)持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的需要。我國商業(yè)銀行在未來經(jīng)營過程中，應(yīng)著重在以下幾個方面加強(qiáng)流動性管理。 1.建立并完善流動性管理組織架構(gòu)：銀行應(yīng)建立完善流動

28、性管理組織架構(gòu)，以確保流動性戰(zhàn)略的有效實(shí)施。一是商業(yè)銀行應(yīng)成立包括所有與之相關(guān)高層管理人員在內(nèi)的流動性風(fēng)險(xiǎn)管理委員會或重大突發(fā)流動性事件委員會，審議流動性管理政策和應(yīng)急方案，及時掌握流動性風(fēng)險(xiǎn)管理的情況，確保流動性管理有效性的實(shí)現(xiàn)，確保建立合適的政策和程序來控制和限制流動性風(fēng)險(xiǎn)。二是建立日常管理機(jī)構(gòu)，具體負(fù)責(zé)定時監(jiān)測流動性狀況，對可能產(chǎn)生或己經(jīng)產(chǎn)生的流動性風(fēng)險(xiǎn)及時報(bào)告流動性風(fēng)險(xiǎn)管理委員會，并提出防范和化解流動性風(fēng)險(xiǎn)的具體措施。銀行必須具備完善的信息系統(tǒng)來測量、監(jiān)控和報(bào)告流動性風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告必須提交給商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)部門如銀行的董事會、高層管理部門和其他相關(guān)人員。2.制定詳盡的流動性計(jì)劃

29、：一套完整的流動性計(jì)劃可以幫助銀行預(yù)測未來一定時期的流動性需求，當(dāng)出現(xiàn)流動性缺口時，銀行可以根據(jù)事先制定的流動性計(jì)劃綜合考慮資金來源和使用方向，衡量各項(xiàng)來源的成本及獲得的收益，最終決定是減少存儲的流動性還是在金融市場上購買流動性來填補(bǔ)缺口。好的流動性計(jì)劃可以最大限度地減少流動性風(fēng)險(xiǎn)、保證既定收益。完整的流動性計(jì)劃在內(nèi)容上應(yīng)包括以下幾個方面：一是建立流動性管理辦法、指標(biāo)體系和信息管理系統(tǒng)。首先，制定流動性管理辦法，明確流動性管理的工作制度、職責(zé)、程序，以及流動性計(jì)劃的編制和執(zhí)行。其次，建立科學(xué)的流動性監(jiān)控指標(biāo)體系，將各項(xiàng)指標(biāo)有機(jī)地結(jié)合起來，真實(shí)準(zhǔn)確地反映各級商業(yè)銀行流動性狀況，為管理者提供正確的

30、決策依據(jù)。再次，建立流動性管理信息系統(tǒng)。二是建立系統(tǒng)內(nèi)資金管理平臺，提高資金調(diào)控能力和調(diào)度速度。加強(qiáng)資金調(diào)控力度，是提高抵御流動性風(fēng)險(xiǎn)能力的重要措施。提高資金集中程度、加快資金運(yùn)轉(zhuǎn)速度、提升風(fēng)險(xiǎn)防范能力，必須建立資金管理中心，并依靠科學(xué)的手段，提升管理水平和資金調(diào)撥速度，增強(qiáng)資金的流動性和盈利性。三是制定可能性計(jì)劃。銀行必須確定化解流動性危機(jī)的可能性計(jì)劃以及在緊急情況下彌補(bǔ)現(xiàn)金流缺口的緊急措施。內(nèi)容應(yīng)包括:商業(yè)銀行的管理與合作、資產(chǎn)與負(fù)債、銀行與債權(quán)人等之間的關(guān)系，備用流動性在逆境中彌補(bǔ)現(xiàn)金流缺口的方法和程序，資產(chǎn)證券化中的追索權(quán)條款，流動性便利和提前償還本金條款等。3.強(qiáng)化經(jīng)營者風(fēng)險(xiǎn)管理意識：商業(yè)銀行在提高資金運(yùn)用效益的同時，要增強(qiáng)流動性風(fēng)險(xiǎn)管理意識，合理安排資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，特別是提高以具有較強(qiáng)變現(xiàn)能力的債券資產(chǎn)，在商業(yè)銀行資產(chǎn)中的比重，不斷擴(kuò)大流動性資金的二級儲備，提高籌措資金應(yīng)對流動性風(fēng)險(xiǎn)的能力。銀行管理者應(yīng)該認(rèn)識到，只有保證銀行的穩(wěn)健經(jīng)營并在此基礎(chǔ)上提高盈利水平才能真正的實(shí)現(xiàn)股東利益最大化，否則為了追求短時期的快速增長致使銀行陷入危機(jī)之中，不但不能為股東創(chuàng)造利潤，還會使投資者蒙受巨大的損失。4.綜合運(yùn)用多種手段，改善流動性管理技術(shù)：