物流管理自考本科物流企業(yè)財務(wù)管理學(xué)習(xí)重點識記

1、物流企業(yè)的財務(wù)活動：以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱，包括籌資活動、投資活動、資金運營活動、動利潤分配活動。.財務(wù)關(guān)系：企業(yè)在組織財務(wù)活動過程中與各有關(guān)方面所發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系。 物流企業(yè)管理的目標(biāo)：生存、發(fā)展、獲利。 企業(yè)目標(biāo)對財務(wù)管理的要求：圍繞企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的根本目的，適應(yīng)市場經(jīng)濟環(huán)境，在資本保值的基礎(chǔ)上實現(xiàn)價值創(chuàng)造，從而獲得最大利益。 財務(wù)管理總體目標(biāo)的幾種形式：利潤最大化、每股利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化。 代理關(guān)系：所謂“代理”關(guān)系是一種合同關(guān)系，其中委托人聘用代理人，并授予其一定的決策權(quán)，代理人作為委托人的代表進行企業(yè)的經(jīng)營活動，代理關(guān)系是基于經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)相分

2、離的原則而發(fā)展出來的。社會責(zé)任：企業(yè)在謀求自己利益的時候同時也使社會受益且不應(yīng)當(dāng)損害他人的利益，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在外部約束條件下追求企業(yè)價值最大化。金融市場分類：資金市場、外匯市場、黃金市場。資金市場：貨幣市場、資本市場。貨幣市場：短期證券市場、短期借貸市場。資本市場：長期證券市場、長期借貸市場。長期證券市場：發(fā)行市場、流通市場。金融市場的組成：主體：銀行和非銀行金融機構(gòu)，是金融市場的中介機構(gòu)，是聯(lián)系籌資人和投資人的橋梁和紐帶；客體：金融市場上買賣交易的對象。參加人：客體的供應(yīng)商和需求者（金融工具的供應(yīng)者和需求者）。企業(yè)組織的法律法規(guī)：中華人民共和國公司法、中華人民共和國全民所有制工業(yè)企業(yè)法、中華人民

3、共和國中外合資經(jīng)營企業(yè)法、中華人民共和國中外合作經(jīng)營企業(yè)法、中華人民共和國外資企業(yè)法等。稅務(wù)法律法規(guī)：所得稅的有關(guān)法律法規(guī)流轉(zhuǎn)稅的有關(guān)法律法規(guī)行為稅、財產(chǎn)稅和其他地方稅的有關(guān)法律法規(guī)稅收征收管理的有關(guān)法律法規(guī)。財務(wù)法律法規(guī)：企業(yè)財務(wù)通則分行業(yè)的財務(wù)制度企業(yè)會計制度各種證券法律法規(guī)結(jié)算法律法規(guī)合同法律規(guī)范企業(yè)內(nèi)部自行制定的財務(wù)管理辦法。資金收支動態(tài)平衡公式：預(yù)計現(xiàn)金余額目前現(xiàn)金余額 +預(yù)計現(xiàn)金收入-預(yù)計現(xiàn)金支出企業(yè)價值最大化：通過對企業(yè)的科學(xué)管理，財務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考慮貨幣的時間價值、風(fēng)險和報酬對企業(yè)的影響，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)的總價值達到最大。財務(wù)管理環(huán)

4、境：對企業(yè)財務(wù)活動產(chǎn)生影響的企業(yè)外部條件，主要有金融市場環(huán)境、法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境。財務(wù)管理原則：人民對財務(wù)活動共同的、理性的認(rèn)識，它是從企業(yè)理財實踐中抽象出來并在實踐中得到證實的行為規(guī)范。資金優(yōu)化配置原則：通過資金活動的組織和調(diào)節(jié)使各項物質(zhì)資源具有最優(yōu)的比例關(guān)系，從而保證企業(yè)持續(xù)高效地經(jīng)營。收支平衡原則：資金的收支在數(shù)量上和時間上達到動態(tài)的協(xié)調(diào)平衡。彈性原則：在財務(wù)管理的實踐中，在編制所有的財務(wù)預(yù)算，制定相關(guān)的財務(wù)決策時，都要力爭在準(zhǔn)確和節(jié)約的同時留有一定合理的伸縮余地，以適應(yīng)以外情況的發(fā)生。收益風(fēng)險均衡原則：企業(yè)必須對每一項財務(wù)活動進行收益性和安全性分析，按照收益與風(fēng)險適當(dāng)均衡的要求來決定采

5、取何種行動方案，在實踐中趨利避害，提高效益。貨幣時間價值原則：在進行財務(wù)計量時要充分考慮貨幣的時間價值因素。金融市場對企業(yè)理財?shù)淖饔茫菏瞧髽I(yè)籌資和投資的場所企業(yè)通過金融市場可以隨時進行長短期資金的轉(zhuǎn)化便利企業(yè)從事財務(wù)管理活動可為企業(yè)理財提供相關(guān)信息。政府的經(jīng)濟政策基本特征：間接性與直接性相結(jié)合集經(jīng)濟、法律和行政手段于一體穩(wěn)定性與變動性相統(tǒng)一。為確保管理者的決策和股東目標(biāo)一致，股東應(yīng)如何控制管理者的行為？為了防止經(jīng)營者與股東目標(biāo)相背離，股東通常會采取激勵和監(jiān)督兩種辦法來協(xié)調(diào)。這些激勵措施主要包括股票期權(quán)、獎金和津貼以及福利待遇等，這與管理者決策是否體現(xiàn)了股東利益密切相關(guān)。監(jiān)督主要通過與管理者簽約

6、，聘請注冊會計師審計財務(wù)報表以及明確管理權(quán)限等措施來實現(xiàn)。貨幣時間價值：指資金在投資和再投資過程中，由于時間因素而形成的價值差額，它表現(xiàn)為資金周轉(zhuǎn)使用后的價值增值額。單利：每期按照初始本金計算利息，當(dāng)期利息不計入下期本金的使用的利率，即僅對借（貸）款的原始金額或本金計息的利率。復(fù)利：本金產(chǎn)生的利息，在下一個計息期也加入到本金中，隨同本金一同計息。年金：在一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項；特點：“三同”，即“同距”“同額”“同向”。風(fēng)險與報酬物流企業(yè)在各項財務(wù)活動過程中，由于發(fā)生各種難以預(yù)料或難以控制因素的作用，使企業(yè)的實際收益與預(yù)計收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟損失或獲得利益的可能性。風(fēng)險分類市場

7、風(fēng)險（不可分散風(fēng)險）、利率風(fēng)險、變現(xiàn)能力風(fēng)險、違約風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險。風(fēng)險報酬系數(shù)的確定方法根據(jù)以往的歷史資料加以確定、由公司領(lǐng)導(dǎo)層或有關(guān)專家確定、由國家有關(guān)部門組織專家確定利息率一定時期的利息額與本金的比率，就是資金的增值同投入資金的價值之比。資金利率的組成內(nèi)容：純利率、通貨膨脹率、風(fēng)險報酬率（違約風(fēng)險報酬率、流動性風(fēng)險報酬率、期限風(fēng)險報酬率）風(fēng)險報酬：兩種方法表示：風(fēng)險報酬額：投資者因冒風(fēng)險進行投資而獲得的超過時間價值的那部分額外報酬。風(fēng)險報酬率：投資者因冒風(fēng)險進行投資而獲得的超過時間價值率的那部分的額外報酬率。即，風(fēng)險報酬額與原投資額的比率。在財管中，講到風(fēng)險報酬，通常指風(fēng)險報

8、酬率?；I資管理：物流企業(yè)作為籌資主體根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營對外投資和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等方面的需要，通過籌資渠道和金融市場運用籌資方式，經(jīng)濟有效地籌措和集中資本的財務(wù)活動。權(quán)益資本（股權(quán)資本/自有資本）：企業(yè)所有者投入的資本金以及企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中形成的留存收益（資本公積、盈余公積和未分配利潤）負債資本（債權(quán)資本/債務(wù)資本/借入資本）：企業(yè)以在一定時期內(nèi)償還本息為條件籌集的資本。直接籌資：企業(yè)不借助銀行等金融機構(gòu)，直接與資本所有者融通資本的一種籌資活動。間接籌資企業(yè)借助銀行等金融機構(gòu)融通資本的一種籌資活動。物流企業(yè)籌資的動機：新建籌資動機、擴張籌資動機、償債籌資動機、混合籌資動機。資金的籌集渠道：政府財政

9、資金、銀行信貸資金、非銀行金融機構(gòu)資金、其他法人資金、職工和民間資金、企業(yè)內(nèi)部資金、國外和港澳臺資金。資金的籌措方式：吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益、向銀行借款、發(fā)行公司債券、融資租賃。權(quán)益資本籌措的主要方式：吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益。吸收直接投資的種類：1）按來源分類：吸收國家直接投資，主要是國家財政撥款，由此形成企業(yè)的國家資本金。吸收非銀行金融機構(gòu)，其他企事業(yè)等法人單位的直接投資，由此形成企業(yè)的法人資本金。吸收企業(yè)內(nèi)部職工和城鄉(xiāng)居民的直接投資，由此形成企業(yè)的個人資本金。吸收外國投資者和我國港澳臺投資者的直接投資，由此形成企業(yè)的外商資本金。2）按投資者的出資形式分：吸收先進

10、投資吸收非現(xiàn)金投資（吸收實物資產(chǎn)投資、吸收無形資產(chǎn)投資）吸收直接投資的程序：確定所需直接投資的數(shù)量選擇吸收直接投資的來源簽署決定、合同或協(xié)議等文件取得資金股票的種類：1）按股東的權(quán)利和義務(wù)分：普通股優(yōu)先股2）按股票票面是否記名分：記名股票不記名股票3）按投資主體分：國家股法人股個人股外資股4）按幣種和上市地區(qū)分：A股B股H股N股S股5）按是否上市分：上市股票非上市股票股票的發(fā)行方式：公募發(fā)行、私募發(fā)行；股票的推薦方式：自銷、委托承銷。股票的發(fā)行價格：等價、市價/時價、中間價長期負債籌資的主要方式：長期借款、發(fā)行債券、融資租賃。長期借款的種類及劃分標(biāo)準(zhǔn)：1）按提供貸款的機構(gòu)分：政策性銀行貸款商業(yè)

11、銀行貸款其他金融機構(gòu)貸款2）按借款條件分：信用貸款擔(dān)保貸款票據(jù)貼現(xiàn)3）按貸款用途分：基本建設(shè)貸款專項貸款流動資金貸款。長期借款的信用條件：1）信貸額度2）周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定3）補償性余額長期借款的程序：企業(yè)提出借款申請銀行審查借款申請簽訂借款合同企業(yè)取得借款企業(yè)償還借款債券的種類及劃分標(biāo)準(zhǔn)：1）按債券是否記名分類：記名債券無記名債券2）按債券本金的償還方式分：一次性償還債券分期償還債券通知償還債券延期償還債券3）按債券有無抵押品分：信用債券/無擔(dān)保債券抵押債券/擔(dān)保債券4）按利率是否固定分：固定利率債券浮動利率債券5）按是否參與公司盈余分配分：參與公司債券非參與公司債券6）按是否上市分：上市債券、非

12、上市債券發(fā)行債券的程序：1）做出發(fā)行債券的決議或決定2）提出發(fā)行債券的申請3）公告?zhèn)技k法4）委托證券承銷機構(gòu)，募集債券款。債券的發(fā)行方式：私募發(fā)行、公募發(fā)行；債券的銷售方式：自銷和承銷。債券發(fā)行的價格：平價發(fā)行、折價發(fā)行、溢價發(fā)行。融資租賃：又稱為資本租賃，財務(wù)租賃，是由租賃公司按照承租企業(yè)的要求購買設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長期限內(nèi)提供給承租企業(yè)使用的信用性業(yè)務(wù)。特點：第一，一般由承租企業(yè)向租賃公司提出正式申請，由租賃公司購進設(shè)備，組給承租企業(yè)使用。第二，租賃回頭比較穩(wěn)定，在規(guī)定的租期內(nèi)非經(jīng)雙方同意，任何一方不得中途解約，這有利于維護雙方的權(quán)益。第三，租賃期限較長，大多為設(shè)備使用年限

13、的一半以上。第四，由承租企業(yè)負責(zé)設(shè)備的維修保養(yǎng)和保險，但無權(quán)自行拆卸改裝。第五，租賃期滿，按事先約定的辦法處理設(shè)備，通常由承租企業(yè)留購。形式：直接租回、售后租回、杠桿租賃。程序：1）做出租賃決策2）選定租賃物，委托租賃3）辦理驗貨，付款與保險4）按期繳付租金5）租賃期屆滿，租賃物的處理?；旌闲再Y金：既有某些股權(quán)性資金特征又具有某些債權(quán)性資金特征的資金形式。優(yōu)先股特征：1）優(yōu)先股是一種股息固定的股票，它是一種類似于債券，但又具有普通股的某些特性的混合證券。相對于普通股而言，優(yōu)先股享有一定的優(yōu)先權(quán)。2）優(yōu)先股股東一般無表決權(quán)，因此不能參與公司決策，也就不能控制公司的經(jīng)營管理，而且優(yōu)先股可由公司贖回

14、，發(fā)行優(yōu)先股的公司，按公司章程的有關(guān)規(guī)定，根據(jù)公司需要，可以以一定的方式將所發(fā)行的優(yōu)先股收回，以調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)。優(yōu)先股的種類及劃分標(biāo)準(zhǔn)：1）按股利是否能累積分：累積優(yōu)先股非累積優(yōu)先股2）按能否參與分配企業(yè)盈余分：參與優(yōu)先股非參與優(yōu)先股3）按優(yōu)先股可否轉(zhuǎn)換為普通股分：可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股4）按企業(yè)有無收回優(yōu)先股的權(quán)利分：可收回優(yōu)先股不可收回優(yōu)先股資本結(jié)構(gòu)：企業(yè)各種資金來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。廣義，企業(yè)全部資金來源的構(gòu)成及其所體現(xiàn)的比例關(guān)系。狹義，企業(yè)各種長期資本的來源及其構(gòu)成比例，主要研究長期股權(quán)資本和長期債權(quán)資本的構(gòu)成內(nèi)容及比例關(guān)系。短期資本被作為營運資金來管理?？赊D(zhuǎn)換債券的特點：可轉(zhuǎn)

15、換債券是債券持有人在約定期限內(nèi)可將其轉(zhuǎn)換為普通股的債券。以投資者的角度看，可轉(zhuǎn)換債券可以看作是一般債券加上一個相關(guān)選擇權(quán)的投資。從籌資企業(yè)角度看，可轉(zhuǎn)換債券具有債務(wù)和權(quán)益籌資的雙重特性，屬于混合性籌資。企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，應(yīng)在債券籌集辦法中規(guī)定具體轉(zhuǎn)換辦法。債券持有人對是否將債券轉(zhuǎn)換為普通股具有選擇權(quán)，在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換之前，企業(yè)需要定期向債券持有人支付利息。如果在規(guī)定的轉(zhuǎn)換期限內(nèi)債券持有人未進行轉(zhuǎn)換，企業(yè)需要繼續(xù)定期支付利息，并且計期償還本金。這種情況下，可轉(zhuǎn)換債券與普通債券投資沒區(qū)別，屬于債權(quán)籌資。如果在規(guī)定的轉(zhuǎn)換期內(nèi)，債券持有人將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)化為股東權(quán)益，從而具有股權(quán)籌資的屬性。在我國，只

16、有上市公司和重點國有企業(yè)才有資格發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券。認(rèn)股權(quán)證的特點：認(rèn)股權(quán)證是由股份公司發(fā)行的可以在一定時期內(nèi)認(rèn)購其股份的買入期權(quán)。它賦予持有者在一定時期內(nèi)以約定的價格購買發(fā)行公司一定股份的權(quán)利。認(rèn)股權(quán)證可以單獨發(fā)行，也可依附于其他證券發(fā)行，如發(fā)行債券、優(yōu)先權(quán)時附有認(rèn)股權(quán)證。對發(fā)行公司而言，發(fā)行認(rèn)股權(quán)證是一種特殊的籌資手段。認(rèn)股權(quán)證本身含有期權(quán)條款，其持有者在認(rèn)購股份之前，對發(fā)行公司既不擁有股票認(rèn)購權(quán)，也不擁有股權(quán)，而只是擁有股票的認(rèn)購權(quán)，而且用認(rèn)股權(quán)證購買普通股，其價格一般低于市價，這樣認(rèn)股權(quán)證就有了價值，發(fā)行公司既可通過發(fā)行認(rèn)股權(quán)證籌集資金，還可用于公司成立時對股票承銷商的一種補償。由此可見，

17、認(rèn)股權(quán)證與可轉(zhuǎn)換債券既有相同之處，又有不同之處?？赊D(zhuǎn)換債券與認(rèn)股權(quán)證所籌集的資金都具有債務(wù)和權(quán)益性雙重性質(zhì)，都屬于混合性籌資，但發(fā)行認(rèn)股權(quán)證籌資和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資不同的是，認(rèn)股權(quán)證持有者行使優(yōu)先認(rèn)股權(quán)后，企業(yè)除了獲得原已發(fā)售權(quán)證籌得的資金外，還可新增一筆股權(quán)資本金，而可轉(zhuǎn)換債券在行使轉(zhuǎn)換權(quán)后，只是改變了資本結(jié)構(gòu)，而沒有新增資金來源。種類及劃分標(biāo)準(zhǔn)：1）根據(jù)認(rèn)股權(quán)證的有效期限分：長期認(rèn)股權(quán)證和短期認(rèn)股權(quán)證。2）根據(jù)認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行方式分：單獨發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證、附帶發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證。調(diào)整性償債籌資：即企業(yè)具有足夠的能力支付到期舊債，但為了調(diào)整原有資本結(jié)構(gòu)，舉借一種新債務(wù)，從而使資本結(jié)構(gòu)更加合理。補償性

18、余額貸款機構(gòu)要求借款企業(yè)將借款的1020%的平均余額留存在貸款機構(gòu)?；旌闲再Y金是指既具有某些股權(quán)性資金特性又有某些債權(quán)性資金特征的資金形式。資本成本：企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價。資本成本構(gòu)成：從絕對量的構(gòu)成來看，包括資本籌集費用和資本占用費用。種類：個別資本成本、綜合資本成本、邊際資本成本。個別資本成本：企業(yè)某種個別的長期資本成本與實際有效籌資額的比率。綜合資本成本：也稱加權(quán)平均資本成本，是在個別資本成本的基礎(chǔ)上，根據(jù)各種資本在總資本中所占的比重，采用加權(quán)平均的方法計算企業(yè)全部長期資本的成本率。邊際資本成本：企業(yè)追加長期資本的成本率。營業(yè)杠桿：由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤的變動幅度

19、大于營業(yè)額變動幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了營業(yè)額與息稅前利潤之間的關(guān)系。財務(wù)杠桿：由于債務(wù)的存在，而導(dǎo)致稅后利潤變動幅度大于息稅前利潤變動幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了息稅前利潤與稅后利潤的關(guān)系。早期資本結(jié)構(gòu)理論：凈收益理論、凈營業(yè)收益理論、傳統(tǒng)理論。新的資本結(jié)構(gòu)理論：代理成本理論、平衡理論、非對稱信息理論。資本結(jié)構(gòu)作用：1）一定程度的債權(quán)資本有利于降低企業(yè)的綜合資本成本。由于債務(wù)利率是通常低于股票股利率，而且債務(wù)利息在稅前利潤中扣除，有節(jié)稅作用，從而使債券資本成本大大低于股權(quán)資本成本。所以適當(dāng)提高債務(wù)資本所占比例，在一定程度上能夠起到降低綜合成本的作用。2）合理安排債權(quán)資本比例可以獲得財務(wù)杠桿利益。由

20、于債務(wù)利息特別是長期債務(wù)資本的利息通常在一定期間內(nèi)都是固定不變的，所以當(dāng)息稅前利潤增大時，每單位息稅前利潤所負擔(dān)的固定利息會相應(yīng)減低，從而可供所有者分配的稅后利潤會有所增加，使企業(yè)獲得財務(wù)杠桿利益。因此，在一定限度內(nèi)適當(dāng)?shù)匕才艂鶛?quán)資本可以充分發(fā)揮財務(wù)杠桿的正效應(yīng)，給企業(yè)所有者帶來更多的價值積累。3）適度的債權(quán)資本比例可以增加公司價值。一般而言，一家公司的價值應(yīng)該等于其債權(quán)資本的市場價值與股權(quán)資本的市場價值之和。公司的價值與公司的資本結(jié)構(gòu)是緊密聯(lián)系的。資本結(jié)構(gòu)對公司的債權(quán)資本市場價值和股權(quán)資本市場價值以及公司總資本的市場價值都有重要影響。因此合理安排資本結(jié)構(gòu)有利于增加公司的市場價值。每股收益無差

21、別點：指不論采取何種籌資方式均使公司每股收益額不受影響，即每股收益額保持不變的息稅前利潤水平。內(nèi)部長期投資的特點：1）內(nèi)部長期投資變現(xiàn)能力差；2）內(nèi)部長期投資的資金占用數(shù)量相對穩(wěn)定；3）內(nèi)部長期投資的資金占用額較大；4）內(nèi)部長期投資的次數(shù)相對較少。5）內(nèi)部長期投資的回收時間較長?，F(xiàn)金流量的構(gòu)成1現(xiàn)金流出量2）現(xiàn)金流入量3）現(xiàn)金凈流量投資回收期：回收初始投資所需要的時間，一般以年為單位。投資回收期期望回收期，接受投資方案；投資回收期期望回收期，拒絕接受投資方案。平均報酬率：投資項目壽命周期內(nèi)平均的年投資報酬率，也稱平均投資報酬率。凈現(xiàn)值：特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。NP

22、V0，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流入大于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，說明該投資項目的報酬率大于預(yù)定貼現(xiàn)率，方案可行。NPV0，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流入小于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，則說明該投資項目的報酬率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率，方案不可行。獲利指數(shù)：利潤指數(shù)，是投資項目投入使用后的現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和與初始投資額之比。內(nèi)部報酬率：能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，是凈現(xiàn)值為零時的貼現(xiàn)率。當(dāng)內(nèi)部報酬率高于企業(yè)資本成本或必要報酬率時，就采納方案；當(dāng)內(nèi)部報酬率低于企業(yè)資本成本或必要報酬率時，就拒絕方案。傳統(tǒng)債券投資風(fēng)險：違約風(fēng)險、利率風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險、變現(xiàn)能力風(fēng)險、匯率風(fēng)險。帶有附加條款的債券的投資風(fēng)險：提前贖回條款、償債基

23、金條款、提前售回條款、轉(zhuǎn)換條款。債券評級：債券償債能力的高低和違約可能性的等級。股票投資的特點：1）股票投資是股權(quán)性投資；2）股票投資風(fēng)險大；3）股票投資的收益高；4）股票投資的收益不穩(wěn)定；5）股票價格的波動性大。證券投資組合的意義：在實務(wù)中，投資者進行證券投資時，通常不是將所有的資金全部投向單一的證券，而是有選擇地投向一組證券。這種將資金同時投資于多種證券的投資方式稱為證券的投資組合，又稱證券組合或投資組合。證券投資具有盈利性，但同時也伴有一定的風(fēng)險，投資者進行投資的目的是為了分散風(fēng)險，即追求在一定的收益水平下風(fēng)險最小，或者在一定的風(fēng)險水平下獲取最大的收益，如果簡單地把資金全部投向一種證券，

24、便要承受巨大風(fēng)險，一旦失誤，就會全盤皆輸。因此，投資者一般會將資金投放于一組證券。證券投資組合的具體方法：1）投資組合的三分法：即風(fēng)險高、風(fēng)險適中、風(fēng)險低的證券各占投資組合的1/3。2）按風(fēng)險等級和報酬率高低進行投資組合。先測算自己期望的投資報酬率和所能承受風(fēng)險程度，然后選擇相應(yīng)風(fēng)險和收益的證券進行投資組合。3）選擇不同的行業(yè)、區(qū)域和市場的證券進行投資組合。要求所有選擇的證券的行業(yè)，區(qū)域和證券市場都應(yīng)該分散。4）選擇不同期限的證券進行投資組合。要求投資者根據(jù)未來的現(xiàn)金流量安排各種不同投資期限的證券，進行長、中、短期相結(jié)合的投資組合。營運資金：營運資本，指流動資產(chǎn)減去流動負債后的余額 。管理目標(biāo)

25、：實現(xiàn)企業(yè)價值最大化；保持充足的流動性；使財務(wù)風(fēng)險最小化。管理：企業(yè)在營運資金政策指導(dǎo)下實施的對營運資金的管理（短期財管）。物流企業(yè)財務(wù)關(guān)系：與投資者的關(guān)系經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系與被投資者關(guān)系投資與受資的關(guān)系與債權(quán)人之間的關(guān)系債務(wù)與債權(quán)關(guān)系與債務(wù)人之間的關(guān)系債權(quán)與債務(wù)關(guān)系財務(wù)管理目標(biāo)的三種觀點：a利潤最大化;優(yōu)點是在商品經(jīng)濟條件下，剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤這個價值量指標(biāo)來衡量；缺點（1）未考慮資金時間價值（2）沒有充分考慮風(fēng)險因素（3）容易導(dǎo)致短期行為（4）沒有考慮企業(yè)獲得利潤與投入資本的配比關(guān)系。b每股利潤最大化;每股利潤最大化考慮了企業(yè)獲得利潤與投入資本的配比關(guān)系，但是沒有考慮資金時間價值、也沒有充分考慮風(fēng)險因素而且容易導(dǎo)致短期行為。c企業(yè)價值最大化:是指企業(yè)未來能給投資者帶來的經(jīng)濟利益的流入所折成的現(xiàn)值，所以，考慮了資金時間價值因素；考慮了風(fēng)險因素；也克服短期行為，也體現(xiàn)了企業(yè)獲得利潤與投入資本的配比關(guān)系?？朔饲皟煞N觀點的缺陷。同時，而且