金融理論基礎(chǔ)(全)

1、1金融理論基礎(chǔ)2q貨幣的本質(zhì)：一般等價物n貨幣是從商品中分離出來、固定地充當(dāng)一般等價物的商品，它貨幣是從商品中分離出來、固定地充當(dāng)一般等價物的商品，它反映一定的社會關(guān)系。反映一定的社會關(guān)系。u貨幣首先是商品；貨幣首先是商品；u貨幣是特殊商品，其特殊性集中表現(xiàn)在貨幣是一般等價物這一點貨幣是特殊商品，其特殊性集中表現(xiàn)在貨幣是一般等價物這一點上。上。u它反映一定的社會關(guān)系。它反映一定的社會關(guān)系。3q貨幣的職能n是指貨幣作為商品的一般等價物發(fā)揮作用時固有的功能。是指貨幣作為商品的一般等價物發(fā)揮作用時固有的功能。n貨幣在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中一般認(rèn)為具有五種職能：貨幣在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中一般認(rèn)為具有五種職能：u價值尺度價值

2、尺度u流通手段流通手段u貯藏手段貯藏手段u支付手段支付手段u世界貨幣世界貨幣4n價值尺度價值尺度（standard of value）u貨幣在表現(xiàn)商品的價值并測量商品價值量大小的時候所發(fā)揮的一貨幣在表現(xiàn)商品的價值并測量商品價值量大小的時候所發(fā)揮的一種功能。種功能。l這是貨幣最重要、最基本的職能。這是貨幣最重要、最基本的職能。u作為價值尺度職能的貨幣有作為價值尺度職能的貨幣有 兩個特點。兩個特點。l執(zhí)行價值尺度職能的貨幣本身必須有價值。執(zhí)行價值尺度職能的貨幣本身必須有價值。l貨幣在執(zhí)行價值尺度的職能時，只需要觀念上的貨幣，不一定貨幣在執(zhí)行價值尺度的職能時，只需要觀念上的貨幣，不一定要現(xiàn)實的貨幣。

3、要現(xiàn)實的貨幣。u貨幣在發(fā)揮價值尺度職能時又產(chǎn)生了兩個派生職能：貨幣在發(fā)揮價值尺度職能時又產(chǎn)生了兩個派生職能：l價格。價格。l價格標(biāo)準(zhǔn)（價格標(biāo)準(zhǔn)（price standard）。價格標(biāo)準(zhǔn)是國家通過法律規(guī)定）。價格標(biāo)準(zhǔn)是國家通過法律規(guī)定含有一定的金屬重量的貨幣單位及其等分部分。含有一定的金屬重量的貨幣單位及其等分部分。5n流通手段流通手段（means of circulation）u貨幣的流通手段職能是指貨幣在商品流通過程中起媒介作用時發(fā)貨幣的流通手段職能是指貨幣在商品流通過程中起媒介作用時發(fā)揮的職能。揮的職能。u貨幣在執(zhí)行流通手段職能時的作用：貨幣在執(zhí)行流通手段職能時的作用：l它解決了物物直接交

4、換的局限性，克服了交易雙方在需求上、它解決了物物直接交換的局限性，克服了交易雙方在需求上、空間上以及在時間上不一致的矛盾，從而促進(jìn)了商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)空間上以及在時間上不一致的矛盾，從而促進(jìn)了商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。展。u貨幣執(zhí)行流通手段的職能時有兩個特點：貨幣執(zhí)行流通手段的職能時有兩個特點：l必須是現(xiàn)實的貨幣。必須是現(xiàn)實的貨幣。l不一定是足值的貨幣，可以用貨幣符號來代替。不一定是足值的貨幣，可以用貨幣符號來代替。6n貯藏手段貯藏手段（means of store）u貨幣的貯藏手段職能是指貨幣退出流通領(lǐng)域，處于靜止?fàn)顟B(tài)時執(zhí)貨幣的貯藏手段職能是指貨幣退出流通領(lǐng)域，處于靜止?fàn)顟B(tài)時執(zhí)行的一種職能。行的一種職能。u

5、作為貯藏手段的貨幣必須是現(xiàn)實的、足值的貨幣。作為貯藏手段的貨幣必須是現(xiàn)實的、足值的貨幣。 u作為貯藏手段的貨幣，必須退出流通領(lǐng)域，處于靜止?fàn)顟B(tài)，只有作為貯藏手段的貨幣，必須退出流通領(lǐng)域，處于靜止?fàn)顟B(tài)，只有退出流通領(lǐng)域的貨幣才能執(zhí)行貯藏手段職能。退出流通領(lǐng)域的貨幣才能執(zhí)行貯藏手段職能。 u財富的積累與保存價值的手段財富的積累與保存價值的手段7n支付手段支付手段（means of payment）u貨幣的支付手段職能是指貨幣作為交換價值的獨立形態(tài)進(jìn)行單方貨幣的支付手段職能是指貨幣作為交換價值的獨立形態(tài)進(jìn)行單方面轉(zhuǎn)移時所發(fā)揮的職能。如貨幣用來支付工資、清償債務(wù)、交納面轉(zhuǎn)移時所發(fā)揮的職能。如貨幣用來支

6、付工資、清償債務(wù)、交納賦稅等所執(zhí)行的職能。賦稅等所執(zhí)行的職能。u貨幣執(zhí)行支付手段的經(jīng)濟(jì)影響：貨幣執(zhí)行支付手段的經(jīng)濟(jì)影響：l擴(kuò)大了商品流通，使商品生產(chǎn)和流通突破了現(xiàn)貨交易的限制，擴(kuò)大了商品流通，使商品生產(chǎn)和流通突破了現(xiàn)貨交易的限制，促進(jìn)商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；促進(jìn)商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；l節(jié)約了現(xiàn)金流通。節(jié)約了現(xiàn)金流通。 8n世界貨幣世界貨幣（world money）u當(dāng)貨幣越過國界，在世界市場上發(fā)揮一般等價物作用時便執(zhí)行世當(dāng)貨幣越過國界，在世界市場上發(fā)揮一般等價物作用時便執(zhí)行世界貨幣的職能。界貨幣的職能。 u貨幣執(zhí)行世界貨幣的職能主要表現(xiàn)在三個方面：貨幣執(zhí)行世界貨幣的職能主要表現(xiàn)在三個方面：l作為國際間一般的

7、支付手段，用于平衡國際收支差額，這是世作為國際間一般的支付手段，用于平衡國際收支差額，這是世界貨幣的主要職能。界貨幣的主要職能。l作為國際間的一般購買手段，用以購買外國商品。作為國際間的一般購買手段，用以購買外國商品。l作為國際間財富轉(zhuǎn)移的一種手段，如戰(zhàn)爭賠款、輸入或輸出貨作為國際間財富轉(zhuǎn)移的一種手段，如戰(zhàn)爭賠款、輸入或輸出貨幣等幣等9q貨幣范圍的確定n狹義的貨幣是指流動性最強(qiáng)、主要承擔(dān)流通手段職能的那部分狹義的貨幣是指流動性最強(qiáng)、主要承擔(dān)流通手段職能的那部分貨幣，包括流通中的現(xiàn)金和存款貨幣；貨幣，包括流通中的現(xiàn)金和存款貨幣；n廣義的貨幣除現(xiàn)金外，還包括各種非現(xiàn)金貨幣。廣義的貨幣除現(xiàn)金外，還包

8、括各種非現(xiàn)金貨幣。 10n在西方國家，列入廣義貨幣范圍的貨幣主要有以下幾類：在西方國家，列入廣義貨幣范圍的貨幣主要有以下幾類：u現(xiàn)金（現(xiàn)鈔貨幣）。即由中央銀行發(fā)行的、法律規(guī)定其獨占地位現(xiàn)金（現(xiàn)鈔貨幣）。即由中央銀行發(fā)行的、法律規(guī)定其獨占地位的法償貨幣，包括紙幣和鑄幣兩種。的法償貨幣，包括紙幣和鑄幣兩種。u存款貨幣。在現(xiàn)行銀行制度下，存戶根據(jù)活期存款開出的支票，存款貨幣。在現(xiàn)行銀行制度下，存戶根據(jù)活期存款開出的支票，可以在市場上流通轉(zhuǎn)讓，和紙幣具有同樣的流通效力，執(zhí)行著貨可以在市場上流通轉(zhuǎn)讓，和紙幣具有同樣的流通效力，執(zhí)行著貨幣的部分職能幣的部分職能流通手段和支付手段。所以，商業(yè)銀行的活期流通手

9、段和支付手段。所以，商業(yè)銀行的活期存款余額，應(yīng)視同貨幣，通常稱為存款貨幣。存款余額，應(yīng)視同貨幣，通常稱為存款貨幣。u準(zhǔn)貨幣，亦稱亞貨幣或近似貨幣。是指那些易于兌換為貨幣，但準(zhǔn)貨幣，亦稱亞貨幣或近似貨幣。是指那些易于兌換為貨幣，但又不能直接流通的金融資產(chǎn)，主要指定期存款和易于脫手的政府又不能直接流通的金融資產(chǎn)，主要指定期存款和易于脫手的政府債券等。債券等。u貨幣替代物，如信用卡等。貨幣替代物，如信用卡等。11q貨幣層次的劃分n劃分貨幣層次的必要性劃分貨幣層次的必要性u擴(kuò)大了貨幣流通的研究范圍，便于從整體上研究貨幣流通，掌握擴(kuò)大了貨幣流通的研究范圍，便于從整體上研究貨幣流通，掌握貨幣流通總量及其變

10、化的規(guī)律性，為科學(xué)地測定貨幣需要量和貨貨幣流通總量及其變化的規(guī)律性，為科學(xué)地測定貨幣需要量和貨幣供應(yīng)量提供依據(jù)。幣供應(yīng)量提供依據(jù)。u分層次研究貨幣流通，便于掌握國民經(jīng)濟(jì)各個環(huán)節(jié)、各個部門和分層次研究貨幣流通，便于掌握國民經(jīng)濟(jì)各個環(huán)節(jié)、各個部門和各個方面的動態(tài)，摸清不同層次經(jīng)濟(jì)活動的脈搏。各個方面的動態(tài)，摸清不同層次經(jīng)濟(jì)活動的脈搏。u有助于從不同的角度去認(rèn)識和掌握貨幣流通的狀況，以便中央銀有助于從不同的角度去認(rèn)識和掌握貨幣流通的狀況，以便中央銀行正確選擇貨幣控制的重點，并采取措施加以調(diào)節(jié)，從而有利于行正確選擇貨幣控制的重點，并采取措施加以調(diào)節(jié)，從而有利于金融宏觀調(diào)控目標(biāo)的實現(xiàn)。金融宏觀調(diào)控目標(biāo)的

11、實現(xiàn)。12q貨幣層次的劃分n劃分貨幣層次的必要性劃分貨幣層次的必要性u擴(kuò)大了貨幣流通的研究范圍，便于從整體上研究貨幣流通，掌握擴(kuò)大了貨幣流通的研究范圍，便于從整體上研究貨幣流通，掌握貨幣流通總量及其變化的規(guī)律性，為科學(xué)地測定貨幣需要量和貨貨幣流通總量及其變化的規(guī)律性，為科學(xué)地測定貨幣需要量和貨幣供應(yīng)量提供依據(jù)。幣供應(yīng)量提供依據(jù)。u分層次研究貨幣流通，便于掌握國民經(jīng)濟(jì)各個環(huán)節(jié)、各個部門和分層次研究貨幣流通，便于掌握國民經(jīng)濟(jì)各個環(huán)節(jié)、各個部門和各個方面的動態(tài)，摸清不同層次經(jīng)濟(jì)活動的脈搏。各個方面的動態(tài)，摸清不同層次經(jīng)濟(jì)活動的脈搏。u有助于從不同的角度去認(rèn)識和掌握貨幣流通的狀況，以便中央銀有助于從不

12、同的角度去認(rèn)識和掌握貨幣流通的狀況，以便中央銀行正確選擇貨幣控制的重點，并采取措施加以調(diào)節(jié)，從而有利于行正確選擇貨幣控制的重點，并采取措施加以調(diào)節(jié)，從而有利于金融宏觀調(diào)控目標(biāo)的實現(xiàn)。金融宏觀調(diào)控目標(biāo)的實現(xiàn)。13n劃分貨幣層次的標(biāo)準(zhǔn)劃分貨幣層次的標(biāo)準(zhǔn)u貨幣層次的劃分標(biāo)準(zhǔn)是貨幣的流動性。貨幣層次的劃分標(biāo)準(zhǔn)是貨幣的流動性。u所謂流動性，是指某種貨幣或金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金或活期存款的所謂流動性，是指某種貨幣或金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金或活期存款的能力，即轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的流通手段和支付手段的能力。能力，即轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的流通手段和支付手段的能力。u流動性越強(qiáng)，貨幣轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或活期存款所需的成本越低，時間流動性越強(qiáng)，貨幣轉(zhuǎn)

13、換為現(xiàn)金或活期存款所需的成本越低，時間越短。越短。u一般來說，在所有金融資產(chǎn)中，現(xiàn)金是流動性最強(qiáng)的金融資產(chǎn)，一般來說，在所有金融資產(chǎn)中，現(xiàn)金是流動性最強(qiáng)的金融資產(chǎn)，其次是活期存款，再次是儲蓄存款、定期存款等。其次是活期存款，再次是儲蓄存款、定期存款等。14n貨幣層次的劃分貨幣層次的劃分各國通常的劃分如下：各國通常的劃分如下：uM0=流通中的現(xiàn)金流通中的現(xiàn)金uM1= M0+商業(yè)銀行活期存款商業(yè)銀行活期存款uM2= M1+商業(yè)銀行定期存款商業(yè)銀行定期存款+商業(yè)銀行儲蓄存款商業(yè)銀行儲蓄存款uM3= M2+其他金融機(jī)構(gòu)存款其他金融機(jī)構(gòu)存款uM4= M3+流動性資產(chǎn)流動性資產(chǎn) 其中其中M0和和M1為狹義

14、貨幣，為狹義貨幣，M2和和M3是廣義貨幣，是廣義貨幣，M4是最廣義貨是最廣義貨幣。幣。15n美國對貨幣層次劃分如下：美國對貨幣層次劃分如下： M1=通貨通貨+旅行支票旅行支票+活期存款活期存款+其他支票存款其他支票存款M2= M1+小面額定期存款小面額定期存款+儲蓄存款和貨幣市場存款賬戶儲蓄存款和貨幣市場存款賬戶+貨幣市場貨幣市場互助基金份額（非機(jī)構(gòu)所有）互助基金份額（非機(jī)構(gòu)所有）+隔日回購協(xié)定隔日回購協(xié)定+隔日歐洲美元隔日歐洲美元M3= M2+大面額定期存款大面額定期存款+貨幣市場互助基金份額（機(jī)構(gòu)所有）貨幣市場互助基金份額（機(jī)構(gòu)所有）+定定期回購協(xié)定期回購協(xié)定+定期歐洲美元定期歐洲美元M4

15、= M3+短期財政部證券短期財政部證券+商業(yè)票據(jù)商業(yè)票據(jù)+儲蓄債券儲蓄債券+銀行承兌票據(jù)銀行承兌票據(jù)16n我國的貨幣劃分層次如下：我國的貨幣劃分層次如下：M0=流通中的現(xiàn)金流通中的現(xiàn)金M1= M0+企業(yè)存款（扣除單位定期存款和自籌基建存款）企業(yè)存款（扣除單位定期存款和自籌基建存款）+機(jī)關(guān)體部隊機(jī)關(guān)體部隊 存款存款+農(nóng)村存款農(nóng)村存款+信用卡類存款（個人持有）信用卡類存款（個人持有）M2= M1+城鄉(xiāng)居民儲蓄存款城鄉(xiāng)居民儲蓄存款+企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款（單位定期存企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款（單位定期存款和自籌基建存款）款和自籌基建存款）+外幣存款外幣存款+信托類存款信托類存款+證券保證金存

16、款證券保證金存款M3= M2+金融債券金融債券+商業(yè)票據(jù)商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（CD）等）等17q貨幣的計量n貨幣存量與貨幣流量貨幣存量與貨幣流量u貨幣存量和貨幣流量在數(shù)量上不相等。貨幣存量和貨幣流量在數(shù)量上不相等。 u貨幣存量與貨幣流量考察的時間范圍不同。貨幣存量與貨幣流量考察的時間范圍不同。 u貨幣存量與貨幣流量變動狀況不同。貨幣存量與貨幣流量變動狀況不同。 18n信用貨幣制度信用貨幣制度(fiduciary money system)u不兌現(xiàn)的信用貨幣制度是以紙幣為本位幣，且紙幣不能兌換黃金不兌現(xiàn)的信用貨幣制度是以紙幣為本位幣，且紙幣不能兌換黃金的貨幣制度。的貨

17、幣制度。 u特點：特點：l不兌現(xiàn)的信用貨幣一般由中央銀行發(fā)行，由國家賦予無限法償不兌現(xiàn)的信用貨幣一般由中央銀行發(fā)行，由國家賦予無限法償?shù)哪芰?。的能力。l信用貨幣不能兌換黃金，發(fā)行不以金銀為保證，通過信用程序信用貨幣不能兌換黃金，發(fā)行不以金銀為保證，通過信用程序進(jìn)入流通領(lǐng)域。進(jìn)入流通領(lǐng)域。l信用貨幣的流通通過銀行信用的緊縮或擴(kuò)張進(jìn)行調(diào)節(jié)。信用貨幣的流通通過銀行信用的緊縮或擴(kuò)張進(jìn)行調(diào)節(jié)。19q信用的含義與特征n信用的含義信用的含義u信用是以還本付息為條件的價值單方向的運動，是價值運動的一信用是以還本付息為條件的價值單方向的運動，是價值運動的一種特殊形式。種特殊形式。 20q信用的經(jīng)濟(jì)職能n積累和分

18、配社會資金的職能。積累和分配社會資金的職能。 n將社會資金利潤率平均化的職能。將社會資金利潤率平均化的職能。 n加速資金周轉(zhuǎn)，節(jié)約流通費用的職能。加速資金周轉(zhuǎn)，節(jié)約流通費用的職能。 n調(diào)節(jié)宏觀及微觀經(jīng)濟(jì)運行的職能。調(diào)節(jié)宏觀及微觀經(jīng)濟(jì)運行的職能。 21n信用的形式信用的形式 根據(jù)參與主體的不同，大體可以將信用分為商業(yè)信用、銀行信用、國根據(jù)參與主體的不同，大體可以將信用分為商業(yè)信用、銀行信用、國家信用、消費信用和國際信用。家信用、消費信用和國際信用。u商業(yè)信用商業(yè)信用商業(yè)信用商業(yè)信用(commercial credit)是工商企業(yè)之間以賒銷或預(yù)付貨款是工商企業(yè)之間以賒銷或預(yù)付貨款等形式相互提供的信

19、用形式。等形式相互提供的信用形式。l特征：特征：商業(yè)信用的主體是工商企業(yè)商業(yè)信用的主體是工商企業(yè)商業(yè)信用的客體是待實現(xiàn)價值的商品商業(yè)信用的客體是待實現(xiàn)價值的商品商業(yè)信用的規(guī)模大小一般與商業(yè)周期動態(tài)一致商業(yè)信用的規(guī)模大小一般與商業(yè)周期動態(tài)一致。 22l商業(yè)信用的局限性商業(yè)信用的局限性商業(yè)信用規(guī)模受產(chǎn)業(yè)資本規(guī)模的限制。商業(yè)信用規(guī)模受產(chǎn)業(yè)資本規(guī)模的限制。 商業(yè)信用具有嚴(yán)格的方向性。商業(yè)信用具有嚴(yán)格的方向性。 商業(yè)信用期限受到限制。商業(yè)信用期限受到限制。 商業(yè)信用受企業(yè)信用能力有限性的限制。商業(yè)信用受企業(yè)信用能力有限性的限制。 23u銀行信用銀行信用 銀行信用銀行信用(bank credit)是銀行及

20、其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式提供的是銀行及其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式提供的信用，是商業(yè)信用發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。信用，是商業(yè)信用發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。 l銀行信用特征銀行信用特征廣泛性廣泛性間接性間接性靈活性靈活性 24u國家信用國家信用國家信用國家信用(state credit)是以國家為債務(wù)人，為政府籌集資金的是以國家為債務(wù)人，為政府籌集資金的一種借貸關(guān)系，其主要形式是國債。國家信用分為國內(nèi)信用和一種借貸關(guān)系，其主要形式是國債。國家信用分為國內(nèi)信用和國外信用。國外信用。 l國內(nèi)信用是國家以債務(wù)人的身份，向國內(nèi)居民、企業(yè)團(tuán)體等取國內(nèi)信用是國家以債務(wù)人的身份，向國內(nèi)居民、企業(yè)團(tuán)體等取得的信用，形成一國的

21、內(nèi)債，其主要形式有公債得的信用，形成一國的內(nèi)債，其主要形式有公債(national debts、public debts)和國庫券和國庫券(treasury bills)。l國外信用是國家以債務(wù)人的身份向國外居民、企業(yè)團(tuán)體和政府國外信用是國家以債務(wù)人的身份向國外居民、企業(yè)團(tuán)體和政府取得的信用，形成一國的外債取得的信用，形成一國的外債,其主要形式有國際債券其主要形式有國際債券(international debts)和政府借款和政府借款(governmental debts)。l國家信用屬于直接信用。國家信用屬于直接信用。25l國家信用的作用：國家信用的作用：調(diào)節(jié)政府財政收支的不平衡，彌補(bǔ)財政赤

22、字。調(diào)節(jié)政府財政收支的不平衡，彌補(bǔ)財政赤字。 調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運行。調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運行。 調(diào)節(jié)投資方向，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。調(diào)節(jié)投資方向，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。 26u消費信用消費信用 消費信用消費信用(consumption credit)是指由工商企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)向消是指由工商企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)向消費者個人提供的，用來滿足其生活消費方面貨幣需求的信用。費者個人提供的，用來滿足其生活消費方面貨幣需求的信用。 l消費信用形式消費信用形式l消費信用作用消費信用作用 27u國際信用國際信用國際信用國際信用(international credit)是指跨越國界或地區(qū)的信貸活動，是指跨越國界或地區(qū)的信貸活動，體現(xiàn)的是國與國之間的債權(quán)

23、債務(wù)關(guān)系，直接表現(xiàn)為資本在國際體現(xiàn)的是國與國之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，直接表現(xiàn)為資本在國際間的流動。間的流動。 l國際信用的特點國際信用的特點規(guī)模性。規(guī)模性。復(fù)雜性。復(fù)雜性。 風(fēng)險性。風(fēng)險性。 方向性。方向性。 28l國際信用形式國際信用形式 ：國際商業(yè)信用國際商業(yè)信用國際銀行信用國際銀行信用國際資本市場融資國際資本市場融資國際金融機(jī)構(gòu)信用國際金融機(jī)構(gòu)信用29u馬克思的利息理論馬克思的利息理論l利息本質(zhì)上是利潤的一部分，是剩余價值的轉(zhuǎn)化形式，它反映利息本質(zhì)上是利潤的一部分，是剩余價值的轉(zhuǎn)化形式，它反映了資本對雇傭勞動的剝削關(guān)系了資本對雇傭勞動的剝削關(guān)系 。l利息是財富的分配形式利息是財富的分配形式

24、，利潤分割出利息并使之實現(xiàn)，這種，利潤分割出利息并使之實現(xiàn)，這種分配既是社會再生產(chǎn)的結(jié)果，又是社會再生產(chǎn)的前提條件。分配既是社會再生產(chǎn)的結(jié)果，又是社會再生產(chǎn)的前提條件。 l在一定意義上利息可以稱為是借貸資本這種特殊商品的價格，在一定意義上利息可以稱為是借貸資本這種特殊商品的價格，任何時候都由供求決定。任何時候都由供求決定。30u我國經(jīng)濟(jì)學(xué)界對利息本質(zhì)的認(rèn)識我國經(jīng)濟(jì)學(xué)界對利息本質(zhì)的認(rèn)識l利息是信用活動的標(biāo)志，有信用就有利息。利息是信用活動的標(biāo)志，有信用就有利息。l利息來源于利潤，是社會純收入的一部分，它體現(xiàn)了企業(yè)、銀利息來源于利潤，是社會純收入的一部分，它體現(xiàn)了企業(yè)、銀行、居民之間按生產(chǎn)要素分配

25、的經(jīng)濟(jì)關(guān)系行、居民之間按生產(chǎn)要素分配的經(jīng)濟(jì)關(guān)系 l利息作為國民收入按資分配的一種形式，在市場經(jīng)濟(jì)條件下，利息作為國民收入按資分配的一種形式，在市場經(jīng)濟(jì)條件下，不僅是現(xiàn)實的、必要的，而且對社會主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重不僅是現(xiàn)實的、必要的，而且對社會主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。要意義。 31q利息與收益資本化n利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)利息已經(jīng)被人們看作是收益的一般形態(tài)利息已經(jīng)被人們看作是收益的一般形態(tài) 利息之所以能夠轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)利息之所以能夠轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài) 的原因的原因 ：u原因一，在借貸關(guān)系中利息是資本所有權(quán)的果實這種觀念被廣而原因一，在借貸關(guān)系中利息是資本

26、所有權(quán)的果實這種觀念被廣而化之，取得了普遍存在的意義化之，取得了普遍存在的意義 ；u原因二，利息率則是一個事先極其確定的量原因二，利息率則是一個事先極其確定的量 ，利息率的大小，在，利息率的大小，在其他因素不變的條件下，直接制約企業(yè)主收入的多少其他因素不變的條件下，直接制約企業(yè)主收入的多少 ；u第三個原因來自于利息的悠久歷史。第三個原因來自于利息的悠久歷史。 32n收益的資本化收益的資本化(capitalization of income)u任何有收益的事物，不論它是否是一筆貸放出去的貨幣金額，甚任何有收益的事物，不論它是否是一筆貸放出去的貨幣金額，甚至也不論它是否是一筆資本，都可以通過收益與

27、利率的對比而倒至也不論它是否是一筆資本，都可以通過收益與利率的對比而倒過來算出它相當(dāng)于多大的資本金額。這習(xí)慣地稱之為過來算出它相當(dāng)于多大的資本金額。這習(xí)慣地稱之為“資本化資本化”。本金，與利息收益和利息率的關(guān)系如下式：本金，與利息收益和利息率的關(guān)系如下式：B=Pr以土地為例。土地本身不是勞動產(chǎn)品，無價值，從而以土地為例。土地本身不是勞動產(chǎn)品，無價值，從而,本身也無決定本身也無決定其價格大小的內(nèi)在根據(jù)。但土地可以有收益。比如一塊土地每畝其價格大小的內(nèi)在根據(jù)。但土地可以有收益。比如一塊土地每畝的年平均收益為的年平均收益為100元，假定年利率為元，假定年利率為5，則這塊土地就會以每，則這塊土地就會以

28、每畝畝100元元0.05=2 000元的價格買賣成交，由于土地收益的大小元的價格買賣成交，由于土地收益的大小取決于多種因素，同時由于利率也會變化，這就使同一塊土地的取決于多種因素，同時由于利率也會變化，這就使同一塊土地的價格會有極其巨大的變化。假如，當(dāng)一塊土地根本無法利用時，價格會有極其巨大的變化。假如，當(dāng)一塊土地根本無法利用時，它的收益等于它的收益等于0，其價格也只能是：，其價格也只能是：P=0/r=0u資本化發(fā)揮作用最突出的領(lǐng)域是有價證券的價格形成。資本化發(fā)揮作用最突出的領(lǐng)域是有價證券的價格形成。33q利率種類及其作用利率利率(interest rate)是利息對本金的比率，是利息對本金的

29、比率，用公式表示為：利率用公式表示為：利率=利息利息/本金。本金。利率通常用來反映利息水平的高低。利率通常用來反映利息水平的高低。 n利率的種類利率的種類u利率體系：利率體系：經(jīng)濟(jì)體中存在著各種各樣的利率，這些利率種類由內(nèi)在因素聯(lián)結(jié)而成一個有機(jī)整體，即形成了利率體系.u利率體系主要包括利率結(jié)構(gòu)和各種利率間的傳導(dǎo)機(jī)制.34u利率體系主要由中央銀行利率、商業(yè)銀行利率和市場利率組成。l中央銀行利率主要包括中央銀行對商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的中央銀行利率主要包括中央銀行對商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的再貼現(xiàn)利率、再貸款利率，以及商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)在中再貼現(xiàn)利率、再貸款利率，以及商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)在中央

30、銀行的存款利率。央銀行的存款利率。l商業(yè)銀行利率主要包括商業(yè)銀行的各種存款利率、貸款利率、商業(yè)銀行利率主要包括商業(yè)銀行的各種存款利率、貸款利率、發(fā)行金融債券利率以及商業(yè)銀行之間相互拆借資金的同業(yè)拆借發(fā)行金融債券利率以及商業(yè)銀行之間相互拆借資金的同業(yè)拆借利率。利率。l市場利率主要包括民間借貸利率、政府和企業(yè)發(fā)行各種債券的市場利率主要包括民間借貸利率、政府和企業(yè)發(fā)行各種債券的利率等。利率等。35u年利率年利率(yearly interest rate)、月利率、月利率(Monthly Interest Rate)與日利率與日利率(Daily Interest Rate) 年利率、月利率、日利率之間

31、的換算公式是：l年利率12=月利率l月利率30=日利率l年利率360=日利率36u名義利率名義利率(nominal rate of interest)與實際利率與實際利率(real interest rate)l名義利率是以名義貨幣表示的利率名義利率是以名義貨幣表示的利率 ；l實際利率是名義利率剔除了預(yù)期通貨膨脹以后的真實利率實際利率是名義利率剔除了預(yù)期通貨膨脹以后的真實利率 ；l名義利率和實際利率的關(guān)系可用公式表示為：名義利率和實際利率的關(guān)系可用公式表示為： 1 + Rn =(1十十Rr)(1十十Pe) 其中其中:Rn為名義利率，為名義利率，Rr為實際利率，為實際利率，Pe為預(yù)期通貨膨脹率。

32、為預(yù)期通貨膨脹率。 這一公式被稱為費雪方程式，整理可得出名義利率與實際這一公式被稱為費雪方程式，整理可得出名義利率與實際利率之間的換算公式為：利率之間的換算公式為： Rn = Rr+ Pe這就是人們所說的費雪效應(yīng)。這就是人們所說的費雪效應(yīng)。37u固定利率固定利率(fixed interest rate)與浮動利率與浮動利率(floating interest rate)l固定利率是指在融資期限內(nèi)不隨借貸供求狀況而變動的利率，固定利率是指在融資期限內(nèi)不隨借貸供求狀況而變動的利率，固定利率融資是傳統(tǒng)的融資方式，適用于短期借貸。固定利率融資是傳統(tǒng)的融資方式，適用于短期借貸。 l浮動利率通常是指在融資

33、期限內(nèi)融資利率不固定，每過一定時浮動利率通常是指在融資期限內(nèi)融資利率不固定，每過一定時間根據(jù)市場利率的變化重新確定利率。間根據(jù)市場利率的變化重新確定利率。 38u法定利率法定利率(Official rate)與市場利率與市場利率(market rate)l法定利率又稱法定利率又稱“官定利率官定利率”，是指金融管理當(dāng)局或中央銀行確，是指金融管理當(dāng)局或中央銀行確定的利率。定的利率。 l市場利率是指在某一時點，金融市場上由借貸資金的供求關(guān)系市場利率是指在某一時點，金融市場上由借貸資金的供求關(guān)系直接決定并由借貸雙方自由議定的利率。直接決定并由借貸雙方自由議定的利率。 39n利率的作用利率的作用u利率在

34、微觀經(jīng)濟(jì)中的作用利率在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用 l 利率會促使資金使用效率的提高。利率會促使資金使用效率的提高。 l 利率會影響家庭和個人的投資決策利率會影響家庭和個人的投資決策 u利率在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用利率在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用l促進(jìn)資本的積累。促進(jìn)資本的積累。 l調(diào)節(jié)信用規(guī)模。調(diào)節(jié)信用規(guī)模。l抑制通貨膨脹。抑制通貨膨脹。 l調(diào)整國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。調(diào)整國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。 l平衡國際收支。平衡國際收支。 40n利率的度量利率的度量u單利單利(simple interest)與復(fù)利與復(fù)利(compound interest)l 單利單利:單利是指僅按本金和時間的長短計算利息，本金所生利單利是指僅按本金和時間的長短計

35、算利息，本金所生利息不加入本金重復(fù)計息。其計算公式為：息不加入本金重復(fù)計息。其計算公式為：IPRnS= P + I = P(1+Rn)其中，其中，I代表利息額，代表利息額，P代表本金，代表本金，R代表利率，代表利率，n代表時間，代表時間，S表示本金與利息之和。表示本金與利息之和。如一筆為期如一筆為期5年，年利率為年，年利率為6的的10萬元貸款，在單利情況下，萬元貸款，在單利情況下， 利息總額為：利息總額為： I=10萬萬6%5=30000元元 本利和為：本利和為： S=100000十十30000=130000元元41l復(fù)利復(fù)利:復(fù)利是在單利的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。與單利不同，復(fù)利復(fù)利是在單利的基礎(chǔ)

36、上發(fā)展起來的。與單利不同，復(fù)利是指在一定時期是指在一定時期(如年、季或月如年、季或月)按本金計算利息，隨即將利息按本金計算利息，隨即將利息并入本金；作為下一期計算利息的基礎(chǔ)，俗稱并入本金；作為下一期計算利息的基礎(chǔ)，俗稱“利滾利利滾利”。其。其計算公式為：計算公式為： S=P(1十十R)n I=S-P其中，其中，S代表本息總額，代表本息總額，n代表期數(shù)，代表期數(shù)，P代表本金，代表本金，R代表利率，代表利率，I代表利息額。代表利息額。如上例，在復(fù)利的情況下，如上例，在復(fù)利的情況下， 本利和為：本利和為： S=10萬萬(1十十6)5=133822.56元元 則利息為：則利息為： I=S-P=1338

37、22.56-100000=33822.56元元42l連續(xù)復(fù)利連續(xù)復(fù)利:現(xiàn)在假設(shè)以上貸款是每半年支付一次利息，也就是現(xiàn)在假設(shè)以上貸款是每半年支付一次利息，也就是說說6個月的收益是個月的收益是3，因此，半年后的本利和為：，因此，半年后的本利和為： S1/2=100000(1+3)=103000元元 第一年末本利和為：第一年末本利和為： S1=100000(1+3%)2=106090元元 一直到第一直到第5年末，年末，10萬元貸款的本利和為：萬元貸款的本利和為： S5=100000(1+3%)10=134391.64 它比一年計息一次的本利和多出它比一年計息一次的本利和多出569.08元元 一般地，

38、若本金為一般地，若本金為P,年利率為年利率為r,每年的計息次數(shù)為每年的計息次數(shù)為m,則則n年末年末的本利和公式為：的本利和公式為： Sn=P(1十十r/m)nm 當(dāng)當(dāng)m時時，(1r/m)nmern Sn=Pern 這就是連續(xù)復(fù)利的計算公式這就是連續(xù)復(fù)利的計算公式43u現(xiàn)值現(xiàn)值(present value)與終值與終值(final value)l現(xiàn)值是指投資期期初的價值，現(xiàn)值是指投資期期初的價值，l終值是指投資期期末的價值。終值是指投資期期末的價值。 l現(xiàn)值與終值是可以相互換算的，換算是通過復(fù)利方法來完成。現(xiàn)值與終值是可以相互換算的，換算是通過復(fù)利方法來完成。 FV=PV(1十十r)n其中其中:

39、FV表示終值，表示終值，PV表示現(xiàn)值，表示現(xiàn)值，r表示年利率，表示年利率，n表示年數(shù)表示年數(shù).例如，一筆價值為例如，一筆價值為100萬元的貨幣存入銀行萬元的貨幣存入銀行10年，銀行存款利率年，銀行存款利率為為15，則，則100萬的現(xiàn)值相當(dāng)于萬的現(xiàn)值相當(dāng)于10年后的價值為年后的價值為404.6萬元；萬元；或者反過來說，或者反過來說，10年后的年后的404.6萬元的價值只相當(dāng)于現(xiàn)時點的萬元的價值只相當(dāng)于現(xiàn)時點的100萬元。萬元。44l現(xiàn)值的公式可由終值公式換算而來：現(xiàn)值的公式可由終值公式換算而來： PV=FV(1+r)n這里的這里的r也可以稱為貼現(xiàn)率，而也可以稱為貼現(xiàn)率，而FV可以是未來某一時點的

40、一筆現(xiàn)金可以是未來某一時點的一筆現(xiàn)金流量，也可以是未來一段時期內(nèi)的一系列現(xiàn)金流量，此時，現(xiàn)值流量，也可以是未來一段時期內(nèi)的一系列現(xiàn)金流量，此時，現(xiàn)值的公式可以改變成以下式子：的公式可以改變成以下式子： PV= A1/(1+r)+A2/(1+r)2+A3/(1+r)3+An/(1+r)nA1、A2、A3An,表示未來表示未來1年、年、2年、年、3年年及及n年的現(xiàn)金流量年的現(xiàn)金流量這里現(xiàn)金流量的理解，可以是某種資產(chǎn)的未來收益，也可以是某個投資這里現(xiàn)金流量的理解，可以是某種資產(chǎn)的未來收益，也可以是某個投資項目的未來支出，項目的未來支出，如果是未來收益，此時的現(xiàn)值公式可用來計算這種資產(chǎn)的理論價格。如果

41、是未來收益，此時的現(xiàn)值公式可用來計算這種資產(chǎn)的理論價格。如果是未來支出，則可以用現(xiàn)值公式計算該投資項目的理論成本。如果是未來支出，則可以用現(xiàn)值公式計算該投資項目的理論成本。45q影響利率變化的因素分析n資本的邊際生產(chǎn)效率n資金供求n物價水平n銀行成本n中央銀行的貼現(xiàn)率n國家經(jīng)濟(jì)政策 n國際利率水平46q金融機(jī)構(gòu)是從事各種金融活動的組織。n現(xiàn)代金融體系中金融機(jī)構(gòu)通常被區(qū)分為銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)代金融體系中金融機(jī)構(gòu)通常被區(qū)分為銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)u銀行機(jī)構(gòu)又分為中央銀行、商業(yè)銀行和專業(yè)銀行。銀行機(jī)構(gòu)又分為中央銀行、商業(yè)銀行和專業(yè)銀行。u非銀行金融機(jī)構(gòu)一般是指中央銀行、商業(yè)銀行、專業(yè)銀行以外的非銀

42、行金融機(jī)構(gòu)一般是指中央銀行、商業(yè)銀行、專業(yè)銀行以外的金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)u目前，絕大多數(shù)國家都形成了以中央銀行為核心，商業(yè)銀行為主目前，絕大多數(shù)國家都形成了以中央銀行為核心，商業(yè)銀行為主體，各種金融機(jī)構(gòu)并存的金融機(jī)構(gòu)體系。體，各種金融機(jī)構(gòu)并存的金融機(jī)構(gòu)體系。47q中央銀行中央銀行是一國金融體系的核心，處于主導(dǎo)環(huán)節(jié)，具有對全國金融活動中央銀行是一國金融體系的核心，處于主導(dǎo)環(huán)節(jié)，具有對全國金融活動進(jìn)行宏觀調(diào)控的特殊功能。進(jìn)行宏觀調(diào)控的特殊功能。n中央銀行的性質(zhì)中央銀行的性質(zhì) u地位的特殊地位的特殊l各國的中央銀行都處于一個國家體系的中心環(huán)節(jié)，它是統(tǒng)治一國貨幣各國的中央銀行都處于一個國家體系的中心環(huán)節(jié)，

43、它是統(tǒng)治一國貨幣金融的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)金融的最高權(quán)力機(jī)構(gòu) u業(yè)務(wù)特殊業(yè)務(wù)特殊l首先，從中央銀行業(yè)務(wù)活動的特點看，它是特殊的金融機(jī)構(gòu)。首先，從中央銀行業(yè)務(wù)活動的特點看，它是特殊的金融機(jī)構(gòu)。l其次，從其經(jīng)營目的看，它不是為了盈利，而是為了實現(xiàn)整個社會經(jīng)其次，從其經(jīng)營目的看，它不是為了盈利，而是為了實現(xiàn)整個社會經(jīng)濟(jì)的某些目標(biāo)濟(jì)的某些目標(biāo) 。l再次，它是擁有行政管理權(quán)的銀行。再次，它是擁有行政管理權(quán)的銀行。 48n中央銀行的職能中央銀行的職能u中央銀行是發(fā)行的銀行中央銀行是發(fā)行的銀行l(wèi)中央銀行是發(fā)行的銀行是指國家賦予中央銀行集中與壟斷貨幣中央銀行是發(fā)行的銀行是指國家賦予中央銀行集中與壟斷貨幣發(fā)行的特權(quán)，是

44、國家唯一的貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)，這是中央銀行發(fā)揮發(fā)行的特權(quán)，是國家唯一的貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)，這是中央銀行發(fā)揮其全部職能的基礎(chǔ)。其全部職能的基礎(chǔ)。u中央銀行是政府的銀行中央銀行是政府的銀行這一職能主要體現(xiàn)在以下幾個方面：這一職能主要體現(xiàn)在以下幾個方面：l代理國庫代理國庫 收受國庫的存款。收受國庫的存款。為國庫辦轉(zhuǎn)賬，成為國庫的出納員。為國庫辦轉(zhuǎn)賬，成為國庫的出納員。為國庫辦理代收稅款，以及公債的認(rèn)購、推銷、還本、付息等為國庫辦理代收稅款，以及公債的認(rèn)購、推銷、還本、付息等49l代理國家債券的發(fā)行。代理國家債券的發(fā)行。l為政府融通資金，提供信貸支持。為政府融通資金，提供信貸支持。 其方式主要有兩種：其方式主要有

45、兩種：直接向政府提供貸款或透支。直接向政府提供貸款或透支。購買政府債券。購買政府債券。 l為國家持有和經(jīng)營管理包括外匯、黃金和其他資產(chǎn)形式的國際為國家持有和經(jīng)營管理包括外匯、黃金和其他資產(chǎn)形式的國際儲備。儲備。 l制定和實施貨幣政策，達(dá)到穩(wěn)定市值和物價，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長等制定和實施貨幣政策，達(dá)到穩(wěn)定市值和物價，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長等目的。目的。 l代表國家政府參加國際金融組織和各項國際金融活動。代表國家政府參加國際金融組織和各項國際金融活動。 50u中央銀行是銀行的銀行中央銀行是銀行的銀行中央銀行是銀行的銀行是指中央銀行的業(yè)務(wù)對象是商業(yè)銀行、中央銀行是銀行的銀行是指中央銀行的業(yè)務(wù)對象是商業(yè)銀行、其他金融機(jī)

46、構(gòu)，及特定的政府部門。其他金融機(jī)構(gòu)，及特定的政府部門。具體表現(xiàn)在以下三個方面：具體表現(xiàn)在以下三個方面：l集中存款準(zhǔn)備金集中存款準(zhǔn)備金 中央銀行集中存款準(zhǔn)備金的目的：中央銀行集中存款準(zhǔn)備金的目的：保證存款機(jī)構(gòu)的清償能力、以備客戶提現(xiàn)，從而保障存款人的資保證存款機(jī)構(gòu)的清償能力、以備客戶提現(xiàn)，從而保障存款人的資金安全，以及銀行等金融機(jī)構(gòu)本身的安全；金安全，以及銀行等金融機(jī)構(gòu)本身的安全；有利于中央銀行調(diào)節(jié)信用規(guī)模和控制貨幣供應(yīng)量。有利于中央銀行調(diào)節(jié)信用規(guī)模和控制貨幣供應(yīng)量。51l充當(dāng)金融機(jī)構(gòu)的充當(dāng)金融機(jī)構(gòu)的“最后貸款人最后貸款人” 中央銀行向金融機(jī)構(gòu)提供融資的方式主要有再貼現(xiàn)和再貸款。中央銀行向金融機(jī)

47、構(gòu)提供融資的方式主要有再貼現(xiàn)和再貸款。 所謂再貼現(xiàn)，是指商業(yè)銀行或票據(jù)貼現(xiàn)所等把其業(yè)務(wù)活動中收到所謂再貼現(xiàn)，是指商業(yè)銀行或票據(jù)貼現(xiàn)所等把其業(yè)務(wù)活動中收到的未到期的商業(yè)票據(jù)，如國庫券、短期公債、短期商業(yè)票據(jù)等。的未到期的商業(yè)票據(jù)，如國庫券、短期公債、短期商業(yè)票據(jù)等。再向中央銀行貼現(xiàn)而獲得融通資金的一種活動。再向中央銀行貼現(xiàn)而獲得融通資金的一種活動。再貸款則是以商業(yè)銀行所發(fā)出的票據(jù)作抵押的放款。再貸款則是以商業(yè)銀行所發(fā)出的票據(jù)作抵押的放款。l組織參與和管理全國的清算組織參與和管理全國的清算各金融機(jī)構(gòu)之間的清算通過其在中央銀行的存款賬戶進(jìn)行轉(zhuǎn)賬、軋各金融機(jī)構(gòu)之間的清算通過其在中央銀行的存款賬戶進(jìn)行轉(zhuǎn)

48、賬、軋差，直接增減其存款便可完成。差，直接增減其存款便可完成。52n資產(chǎn)業(yè)務(wù)資產(chǎn)業(yè)務(wù)中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)是中央銀行在一定時點上所擁有的各種債權(quán)。中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)是中央銀行在一定時點上所擁有的各種債權(quán)。主要包括再貼現(xiàn)、貸款、證券買賣和黃金外匯買賣業(yè)務(wù)。主要包括再貼現(xiàn)、貸款、證券買賣和黃金外匯買賣業(yè)務(wù)。u中央銀行的再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)中央銀行的再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)u證券買賣業(yè)務(wù)證券買賣業(yè)務(wù)l中央銀行公開市場業(yè)務(wù)是中央銀行吞吐基礎(chǔ)貨幣調(diào)節(jié)市場流動中央銀行公開市場業(yè)務(wù)是中央銀行吞吐基礎(chǔ)貨幣調(diào)節(jié)市場流動性的主要貨幣政策工具，通過中央銀行與指定交易商進(jìn)行有價性的主要貨幣政策工具，通過中央銀行與指定交易商進(jìn)行有

49、價證券和外匯交易，實現(xiàn)貨幣政策調(diào)控目標(biāo)。證券和外匯交易，實現(xiàn)貨幣政策調(diào)控目標(biāo)。 u黃金外匯占款黃金外匯占款l中央銀行管理黃金外匯儲備資產(chǎn)的意義：中央銀行管理黃金外匯儲備資產(chǎn)的意義：穩(wěn)定幣值。穩(wěn)定幣值。 穩(wěn)定匯價。穩(wěn)定匯價。53n負(fù)債業(yè)務(wù)負(fù)債業(yè)務(wù)u中央銀行的存款業(yè)務(wù)中央銀行的存款業(yè)務(wù)中央銀行的存款主要有來自于商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)、政府、中央銀行的存款主要有來自于商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)、政府、外國、特定機(jī)構(gòu)和私人部門等。外國、特定機(jī)構(gòu)和私人部門等。l商業(yè)銀行及其他存款性金融機(jī)構(gòu)在中央銀行的存款商業(yè)銀行及其他存款性金融機(jī)構(gòu)在中央銀行的存款商業(yè)銀行及其它存款性金融機(jī)構(gòu)在中央銀行的存款稱為準(zhǔn)備金存款，

50、商業(yè)銀行及其它存款性金融機(jī)構(gòu)在中央銀行的存款稱為準(zhǔn)備金存款，它由法定準(zhǔn)備金存款和備付金存款兩部分構(gòu)成。它由法定準(zhǔn)備金存款和備付金存款兩部分構(gòu)成。法定準(zhǔn)備金存款是存款性金融機(jī)構(gòu)依據(jù)法定要求存入中央銀行的法定準(zhǔn)備金存款是存款性金融機(jī)構(gòu)依據(jù)法定要求存入中央銀行的存款。存款。備付金存款則是這些金融機(jī)構(gòu)為了便利清算活動而存入中央銀行備付金存款則是這些金融機(jī)構(gòu)為了便利清算活動而存入中央銀行的頭寸。的頭寸。54u其他存款其他存款l政府存款政府存款; l非銀行金融機(jī)構(gòu)存款非銀行金融機(jī)構(gòu)存款; l外國存款外國存款; l特定機(jī)構(gòu)和私人部門的存款特定機(jī)構(gòu)和私人部門的存款; l特種存款。特種存款。55u貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)貨

51、幣發(fā)行業(yè)務(wù)中央銀行的貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)是中央銀行最主要的負(fù)債業(yè)務(wù)，在中中央銀行的貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)是中央銀行最主要的負(fù)債業(yè)務(wù)，在中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上表現(xiàn)為流通中貨幣，也是中央銀行最主央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上表現(xiàn)為流通中貨幣，也是中央銀行最主要的資金來源。要的資金來源。u中央銀行的其他負(fù)債業(yè)務(wù)中央銀行的其他負(fù)債業(yè)務(wù)l發(fā)行中央銀行債券發(fā)行中央銀行債券l對外負(fù)債對外負(fù)債 l資本業(yè)務(wù)資本業(yè)務(wù) n其他業(yè)務(wù)其他業(yè)務(wù)u清算服務(wù)業(yè)務(wù)清算服務(wù)業(yè)務(wù)56q專業(yè)銀行（professional bank）是指專門經(jīng)營指定范圍業(yè)務(wù)和提供專門性金融服務(wù)的銀行。n專業(yè)銀行主要有：專業(yè)銀行主要有：u投資銀行投資銀行u進(jìn)出口銀行進(jìn)出口銀行 u

52、儲蓄銀行儲蓄銀行u農(nóng)業(yè)銀行農(nóng)業(yè)銀行 u不動產(chǎn)抵押銀行不動產(chǎn)抵押銀行 u開發(fā)銀行開發(fā)銀行 57q非銀行金融機(jī)構(gòu)一般將中央銀行、商業(yè)銀行、專業(yè)銀行以外的金融機(jī)構(gòu)稱作非銀一般將中央銀行、商業(yè)銀行、專業(yè)銀行以外的金融機(jī)構(gòu)稱作非銀行金融機(jī)構(gòu)。行金融機(jī)構(gòu)。u保險公司保險公司u養(yǎng)老基金會養(yǎng)老基金會u投資基金投資基金u郵政儲蓄機(jī)構(gòu)郵政儲蓄機(jī)構(gòu) u信用合作社信用合作社u退休或養(yǎng)老基金會退休或養(yǎng)老基金會 58q我國現(xiàn)行金融機(jī)構(gòu)體系的構(gòu)成n中央銀行中國人民銀行中央銀行中國人民銀行n商業(yè)銀行商業(yè)銀行u國有商業(yè)銀行國有商業(yè)銀行 u股份制商業(yè)銀行股份制商業(yè)銀行 u城市商業(yè)銀行城市商業(yè)銀行 u農(nóng)村商業(yè)銀行農(nóng)村商業(yè)銀行n政策

53、性銀行政策性銀行 u國家開發(fā)銀行國家開發(fā)銀行 u中國進(jìn)出口銀行中國進(jìn)出口銀行 u中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 59n非銀行金融機(jī)構(gòu)u保險公司保險公司u信托投資公司信托投資公司 u證券公司證券公司 u金融租賃公司金融租賃公司 u合作金融機(jī)構(gòu)合作金融機(jī)構(gòu) u投資基金等等投資基金等等n外資金融機(jī)構(gòu)外資金融機(jī)構(gòu) 60q貨幣供給與需求n貨幣需求是指在一定時期內(nèi)貨幣需求是指在一定時期內(nèi) , , 一定的條件下，一定的條件下，社會各階層社會各階層 ( ( 個人個人、企業(yè)單位、政府企業(yè)單位、政府 ) ) 愿以貨幣形式持有財愿以貨幣形式持有財富富的需要的需要 , ,或社會各階層對或社會各階層對執(zhí)行流通手段、支

54、付手段和價值貯藏手段的貨幣需求執(zhí)行流通手段、支付手段和價值貯藏手段的貨幣需求 n貨幣供給量通常是指一國經(jīng)濟(jì)中的貨幣存量貨幣供給量通常是指一國經(jīng)濟(jì)中的貨幣存量 n貨幣供求均衡是指貨幣供給與貨幣需求基本相適應(yīng)的一種經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。貨幣供求均衡是指貨幣供給與貨幣需求基本相適應(yīng)的一種經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。一般而言，貨幣供求相等就是均衡一般而言，貨幣供求相等就是均衡。用公式表示為：用公式表示為：Ms = Md 61q貨幣供給機(jī)制n一國流通中的貨幣存量一國流通中的貨幣存量: Ms=mBu一國央行控制基礎(chǔ)貨幣（一國央行控制基礎(chǔ)貨幣（B）的投放量）的投放量u一國存款貨幣銀行的經(jīng)營行為和非銀行公眾的資產(chǎn)選擇行為會影一國存款貨幣銀

55、行的經(jīng)營行為和非銀行公眾的資產(chǎn)選擇行為會影響一國的貨幣乘數(shù)（響一國的貨幣乘數(shù)（m）62q基礎(chǔ)貨幣的含義與構(gòu)成n基礎(chǔ)貨幣的含義基礎(chǔ)貨幣又稱為貨幣基礎(chǔ)基礎(chǔ)貨幣又稱為貨幣基礎(chǔ)、高能貨幣或強(qiáng)力貨幣高能貨幣或強(qiáng)力貨幣, ,是商業(yè)是商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金和流通于銀行體系之外的現(xiàn)金通貨的總銀行的存款準(zhǔn)備金和流通于銀行體系之外的現(xiàn)金通貨的總和。是中央銀行的負(fù)債。和。是中央銀行的負(fù)債。n基礎(chǔ)貨幣的構(gòu)成基礎(chǔ)貨幣由兩部分構(gòu)成基礎(chǔ)貨幣由兩部分構(gòu)成 ：u商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金：又包括商業(yè)銀行在中央銀行的存款和庫：又包括商業(yè)銀行在中央銀行的存款和庫存現(xiàn)金存現(xiàn)金 u流通于銀行體系之外的社會公眾所持有的現(xiàn)金流

56、通于銀行體系之外的社會公眾所持有的現(xiàn)金, ,即通常所說的通貨。即通常所說的通貨。63q三、基礎(chǔ)貨幣的決定因素64q 基礎(chǔ)貨幣的決定因素 n中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表資 產(chǎn) 負(fù) 債黃金、外匯占款(A1)政府債券和財政借款(A2)對商業(yè)銀行貸款、貼現(xiàn)(A3)在途資金(A4)其他資產(chǎn)(A5)合 計流通中通貨 (L1)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)存款(L2)財政部存款(L3)外國存款(L4)資本及其他負(fù)債(L5) 合 計65n基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣CR（A1A2A3A4A5）（）（L3L4L5）n在中央銀行的負(fù)債在中央銀行的負(fù)債不變的條件下不變的條件下, ,除商業(yè)銀行準(zhǔn)備金和流通中的除商業(yè)銀行準(zhǔn)備金和流

57、通中的現(xiàn)金之外現(xiàn)金之外, ,其他任何資產(chǎn)項目的凈增加其他任何資產(chǎn)項目的凈增加, ,都將導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣的增都將導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣的增加加；n在中央銀行的在中央銀行的資產(chǎn)項目不變的條件下資產(chǎn)項目不變的條件下, ,除商業(yè)銀行準(zhǔn)備金和流通除商業(yè)銀行準(zhǔn)備金和流通中的現(xiàn)金之外中的現(xiàn)金之外, ,任何負(fù)債項目的凈增加任何負(fù)債項目的凈增加, ,都會導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣的減都會導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣的減少。少。66q基礎(chǔ)貨幣對貨幣供應(yīng)量的影響n在貨幣乘數(shù)一定時在貨幣乘數(shù)一定時, ,基礎(chǔ)貨幣的規(guī)模決定了整個貨幣供給量的規(guī)基礎(chǔ)貨幣的規(guī)模決定了整個貨幣供給量的規(guī)模。模。n基礎(chǔ)貨幣的變動基礎(chǔ)貨幣的變動, ,不僅不僅會會引起整個貨幣供給量的同方向變

58、動引起整個貨幣供給量的同方向變動, ,而而且還且還會會引起整個貨幣供給量的成倍變動。引起整個貨幣供給量的成倍變動。n如果如果基礎(chǔ)貨幣增加基礎(chǔ)貨幣增加, ,貨幣供給量將成倍地擴(kuò)張貨幣供給量將成倍地擴(kuò)張，反之，反之, ,貨幣供給貨幣供給量將成倍地縮減量將成倍地縮減，基礎(chǔ)貨幣與貨幣供給正相關(guān)，基礎(chǔ)貨幣與貨幣供給正相關(guān)。n由于由于中央銀行能夠直接控制中央銀行能夠直接控制基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣，因此因此，在貨幣乘數(shù)不變在貨幣乘數(shù)不變的條件下的條件下, ,中央銀行中央銀行可可以以通過控制基礎(chǔ)貨幣來控制整個貨幣供給通過控制基礎(chǔ)貨幣來控制整個貨幣供給量。量。由此可以看出，基礎(chǔ)貨幣是貨幣供給量中最核心的部分。由此可以

59、看出，基礎(chǔ)貨幣是貨幣供給量中最核心的部分。 67q貨幣乘數(shù)的含義n貨幣乘數(shù) n貨幣乘數(shù)是貨幣供給的擴(kuò)張系數(shù)貨幣乘數(shù)是貨幣供給的擴(kuò)張系數(shù), ,它是貨幣供給量與基礎(chǔ)貨幣的它是貨幣供給量與基礎(chǔ)貨幣的比值。用公式表示：比值。用公式表示：m=Ms/Bn貨幣乘數(shù)的推導(dǎo)：貨幣乘數(shù)的推導(dǎo)： m=Ms/B 其中：其中：MsC +D BC + R 則：則：m（ C +D ）/（ C + R ）68u首先看基礎(chǔ)貨幣：首先看基礎(chǔ)貨幣：B=RCu其中，商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金包括：活期存款的法定準(zhǔn)備金，定期存款的法其中，商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金包括：活期存款的法定準(zhǔn)備金，定期存款的法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金。定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金。 因此因

60、此RrrD rrtTD eD 其中：其中：rr、rrt分別為分別為活期存款和定期存款的法定存款準(zhǔn)備金率，活期存款和定期存款的法定存款準(zhǔn)備金率， e為超為超 額準(zhǔn)備率額準(zhǔn)備率D為支票賬戶存款金額（或稱為活期存款金額）為支票賬戶存款金額（或稱為活期存款金額）TD為非交易存款金額（定期存款金額）為非交易存款金額（定期存款金額）若令若令t 為非交易存款與支票存款的比率為非交易存款與支票存款的比率, 即即 tTD/D 則則TDtD 于是有于是有 RrrD rrttD eD =(rr+rrtt+ e) D69q社會總供給與社會總需求n社會總供給與社會總需求之間要保持基本平衡，這是發(fā)展國民社會總供給與社會總