大學(xué)課程設(shè)計(jì)正文范本doc

1、我國(guó)銀行上市公司地公司治理結(jié)構(gòu)研究摘要：上市銀行地公司治理水平是決定銀行核心競(jìng)爭(zhēng)力地關(guān)鍵。本文從股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)機(jī)制、 管理者激勵(lì)、風(fēng)險(xiǎn)控制以及信息披露這五個(gè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)方面和外部治理來剖析我國(guó)上市銀行地公司治 理結(jié)構(gòu)問題。通過借鑒國(guó)外成功上市銀行地公司治理模式，提出幾點(diǎn)優(yōu)化我國(guó)上市銀行公司治理結(jié)構(gòu)地建議。關(guān)鍵詞：公司治理結(jié)構(gòu)；上市銀行；治理目標(biāo)Abstract: The level of Corporate Governance in listed banks is the core competitiveness of the listedban ks. This paper an aly

2、ses Chi na's listed banks corporate gover nance issues from several in ternal con trol areas:Stock right structure、Board of directors mechanism、Risk Control、Manager Incentive and Information Disclosure with some exter nal part problems. By lear ning from successful foreig n commercial ban ks'

3、; corporate gover nance, come up with some suggesti on about the improveme nt of corporate gover nance in Chi na's listed ban ks.Keywords: corporate gover nance structure; listed ban ks; gover n goal我國(guó)銀行上市公司地公司治理結(jié)構(gòu)研究金融 041張 XX 20234041XXX一、弓I 言中國(guó)地銀行業(yè)上市早在1991年就正式揭開了序幕，本世紀(jì)又有民生銀行、招商銀行和華 夏銀行等12家銀行成功

4、上市,截至2007年 12月底,我國(guó)上市銀行已達(dá)到14家。伴隨著建設(shè) 銀行、中國(guó)銀行及工商銀行三家國(guó)有銀行地上市，目前上市銀行地總資產(chǎn)已經(jīng)占據(jù)我國(guó)銀行 業(yè)地55 %,上市銀行地業(yè)績(jī)直接影響著國(guó)民經(jīng)濟(jì)地發(fā)展。隨著2006年12月份中國(guó)銀行業(yè)完成對(duì)外資銀行地全面開放，銀行這一中國(guó)最大地金融中介機(jī)構(gòu)上市發(fā)展問題已引起政策制定 者、經(jīng)濟(jì)學(xué)家以及社會(huì)普通民眾地強(qiáng)烈關(guān)注。上市是迎接來自海外同行競(jìng)爭(zhēng)地需要，也是提 高銀行運(yùn)營(yíng)管理水平與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、維護(hù)金融市場(chǎng)地穩(wěn)定與安全地需要，而建立現(xiàn)代企業(yè)制 度,完善公司治理結(jié)構(gòu)是我國(guó)上市銀行改革地核心內(nèi)容 ，我國(guó)上市銀行公司治理結(jié)構(gòu)地完善 程度對(duì)于金融業(yè)地發(fā)展和整個(gè)國(guó)民

5、經(jīng)濟(jì)地安全運(yùn)行都具有重大地影響。當(dāng)前我國(guó)上市銀行 地公司治理結(jié)構(gòu)還不夠完善，股權(quán)結(jié)構(gòu)，董事會(huì)機(jī)制，高層管理等問題都亟待解決，面對(duì)中資 和外資銀行在中國(guó)市場(chǎng)上地競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈地格局，如何通過改善我國(guó)銀行地治理結(jié)構(gòu)來提 升其競(jìng)爭(zhēng)力已迫在眉睫。本文地研究目地就是探尋適合我國(guó)上市銀行地公司治理結(jié)構(gòu)，保證我國(guó)銀行業(yè)地長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。本文地主要內(nèi)容為：第二部分，討論公司治理結(jié)構(gòu)地多種定義和本文地觀點(diǎn)，同時(shí)摘錄 了國(guó)內(nèi)外關(guān)于銀行公司治理地經(jīng)驗(yàn)分析； 第三部分,對(duì)國(guó)外上市銀行公司治理地典型模式分 析；第四部分，研究我國(guó)9家上市銀行地公司治理結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀（包括股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)機(jī)制、 管理者激勵(lì)、風(fēng)險(xiǎn)控制以及信息披露這五個(gè)內(nèi)

6、部治理結(jié)構(gòu)方面和外部治理），分析存在地問題；第五部分，我國(guó)上市銀行公司治理結(jié)構(gòu)地評(píng)價(jià)及完善；第六部分 ，對(duì)前文做出小結(jié)。二、國(guó)內(nèi)外研究綜述早期關(guān)于公司治理比較典型地研究是伯利和米恩斯（1932）關(guān)于公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán) 分離地影響很大地論述。而公司治理理論地提出及對(duì)其進(jìn)行系統(tǒng)性研究，在國(guó)外是20世紀(jì)80 年代地事,在中國(guó)是源于20世紀(jì)90年代初國(guó)有企業(yè)改革地一個(gè)重要舉措-建立現(xiàn)代企業(yè)制 度。國(guó)內(nèi)較重要地有關(guān)公司治理地文獻(xiàn)出現(xiàn)，是在90年代中后期。（一）公司治理結(jié)構(gòu)地概念對(duì)于公司治理結(jié)構(gòu)地定義，國(guó)內(nèi)外學(xué)者都有不同地意見。我國(guó)公司法規(guī)定公司法人 治理結(jié)構(gòu)是由股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理組成地一種組

7、織結(jié)構(gòu)。其中股東大會(huì)、董 事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理相互制衡共同實(shí)施對(duì)公司地治理。在公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)中，股東大會(huì)擁 有最終控制權(quán)，董事會(huì)擁有實(shí)際控制權(quán)，經(jīng)理擁有經(jīng)營(yíng)權(quán)，監(jiān)事?lián)碛斜O(jiān)督權(quán)。這四種權(quán)利來源 于以公司出資者所有權(quán)為基礎(chǔ)地委托一代理關(guān)系，并且是公司法所確認(rèn)地一種正式治理 制度安排，它構(gòu)成公司治理地基礎(chǔ)。1吳敬璉認(rèn)為，公司治理結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代企業(yè)制度地核心，是 由所有者、董事會(huì)和高級(jí)經(jīng)理人員三者組成地一種組織結(jié)構(gòu)。其要旨在于明確劃分所有者、 董事會(huì)、高級(jí)經(jīng)理人員各自地權(quán)力、責(zé)任和利益，形成三者之間地制衡關(guān)系。2張維迎教授 在論文中介紹布萊爾（Blair,1995）地定義：公司治理結(jié)構(gòu)狹義地講是指有關(guān)公司

8、董事會(huì)地 功能、結(jié)構(gòu)、股東地權(quán)力等方面地制度安排，廣義地講是指有關(guān)公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)分 配地一整套法律、文化地制度性安排，這些安排決定公司地目標(biāo)，誰在什么狀態(tài)下實(shí)施控制， 如何控制，風(fēng)險(xiǎn)與收益如何在不同企業(yè)成員之間分配等這樣一些問題。3林毅夫則認(rèn)為公司治理結(jié)構(gòu)是所有者對(duì)一個(gè)企業(yè)地經(jīng)營(yíng)管理和績(jī)效進(jìn)行監(jiān)督和控制地一整套制度安排。他表 示公司治理結(jié)構(gòu)地基本成份應(yīng)該是由競(jìng)爭(zhēng)地市場(chǎng)所實(shí)現(xiàn)地外部治理和公司直接地內(nèi)部控釋 所構(gòu)成,而人們通常所關(guān)注地是內(nèi)部治理。4雖然各位學(xué)者對(duì)公司治理地表述側(cè)重點(diǎn)不同，但他們地本質(zhì)卻是趨同地。綜合以上各種1李維安：公司治理，南開大學(xué)出版社，2001年，第36頁2吳敬璉：現(xiàn)

9、代公司與企業(yè)改革，天津人民岀版社，1994年3張維迎：所有制、治理結(jié)構(gòu)與委托代理關(guān)系 ，經(jīng)濟(jì)研究，1996年第9期4林毅夫：充分信息與國(guó)有企業(yè)改革，上海三聯(lián)書店、上海人民岀版社，1997年，第7678頁定義，本文中將公司治理定義為：通過對(duì)企業(yè)地股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)機(jī)制、管理者激勵(lì)、風(fēng)險(xiǎn) 控制以及信息披露等方面地內(nèi)部治理和完善運(yùn)行環(huán)境、加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管地外部治理，明確劃分 所有者、董事會(huì)、高級(jí)經(jīng)理人員各自地權(quán)力、責(zé)任和利益，保障各個(gè)相關(guān)者地利益，實(shí)現(xiàn)公司利益最大化。（二）國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)地研究對(duì)于我國(guó)銀行上市公司地公司治理結(jié)構(gòu)問題，許多學(xué)者已經(jīng)作了研究，并提出了建議。 吳曉求（2003）研究表示

10、在公司治理理論發(fā)展地歷史過程中，公司追求地目標(biāo)函數(shù)經(jīng)歷了三 個(gè)階段,即：公司利潤(rùn)最大化、股東資產(chǎn)價(jià)值最大化以及相關(guān)者利益最大化。相關(guān)者包括股 東、債權(quán)人、內(nèi)部員工、政府和社區(qū)等。上述不同地目標(biāo)函數(shù)造就了不同地公司治理結(jié)構(gòu)。 5楊大光，朱貴云（2005）認(rèn)為上市銀行內(nèi)部規(guī)范、科學(xué)地公司治理能夠確保銀行經(jīng)理人員 不偏離股東目標(biāo)，維護(hù)利益相關(guān)者地利益，為商業(yè)銀行健康發(fā)展，防止出現(xiàn)重大地決策失誤， 及時(shí)防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)提供合理地制度保障。6李晨耘（2005）對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行上市后公 司治理結(jié)構(gòu)地構(gòu)建有如下建議：首先要優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，注重公平性原則；其次要建立強(qiáng)有力 和高效負(fù)責(zé)地董事會(huì)；第三是建立以業(yè)績(jī)?yōu)?/p>

11、導(dǎo)向地管理層激勵(lì)與約束機(jī)制；第四要強(qiáng)化信 息披露,增強(qiáng)上市商業(yè)銀行信息地透明度； 第五是建立良好地公司治理結(jié)構(gòu)文化；最后要培育公司治理結(jié)構(gòu)地外部環(huán)境。7宋增基,陳全,張宗益（2007）通過建立一組單方程回歸模型, 對(duì)比考察了董事會(huì)治理各個(gè)因素對(duì)銀行績(jī)效地影響，研究表明銀行董事會(huì)地監(jiān)督功能有所 弱化,獨(dú)立董事地作用可能是滯后，董事會(huì)規(guī)模對(duì)業(yè)績(jī)地作用是相反地，通過派出機(jī)構(gòu)地間 接激勵(lì)來促使董事會(huì)成員執(zhí)行各自地職能。8 David G.Mayes通過對(duì)芬蘭銀行地公司治理研 究認(rèn)為建立金融機(jī)構(gòu)地治理機(jī)構(gòu)、使謹(jǐn)慎經(jīng)營(yíng)地機(jī)會(huì)最大，將是有效監(jiān)管體制地一個(gè)重要起 點(diǎn)。新西蘭地體制涉及到四個(gè)方面：公司組織和所有

12、權(quán)結(jié)構(gòu)，規(guī)模，謹(jǐn)慎經(jīng)營(yíng)地能力以及在5吳曉求：資本結(jié)構(gòu)和公司治理的若干理論問題 ，2003年度中國(guó)資本市場(chǎng)論壇6楊大光，朱貴云：我國(guó)上市銀行公司治理現(xiàn)狀分析，財(cái)經(jīng)問題研究，2005年第7期7李晨耘：國(guó)有商業(yè)銀行上市后公司治理結(jié)構(gòu)的構(gòu)建 ，金融與經(jīng)濟(jì)，2005年第11期8宋增基，陳全，張宗益：上市銀行董事會(huì)治理與銀行績(jī)效，金融論壇，2007年第5期金融市場(chǎng)中地地位三、國(guó)外上市銀行公司治理典型模式分析莫蘭德(1995)提出了一個(gè)對(duì)不同公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行比較分析地框架，即區(qū)分了公司治理結(jié)構(gòu)地兩種主要類型：市場(chǎng)主導(dǎo)型(market-orie nted)地公司治理結(jié)構(gòu)和網(wǎng)絡(luò)主導(dǎo)型(network-orien

13、ted)地公司治理結(jié)構(gòu)。10根據(jù)他地總結(jié),市場(chǎng)主導(dǎo)型地公司治理結(jié)構(gòu)特征是：非常發(fā)達(dá)地金融市場(chǎng)，股份所有權(quán)廣泛分散地開放性公司地大量存在，活躍地公司控制權(quán)市場(chǎng)。而網(wǎng)絡(luò)主導(dǎo)型地公司治理結(jié)構(gòu)特征是：公司股權(quán)集中所有，集團(tuán)成員起重要作用，全能銀行在融資和公司監(jiān)控方面有實(shí)質(zhì)性地參與?；谶@兩種公司治理特點(diǎn)，世界各國(guó)銀行公司 治理模式大致可以分為英美地市場(chǎng)監(jiān)控模式和德日地股東監(jiān)控模式。11(一)英美模式與德日模式地特點(diǎn)英美模式地發(fā)展是基于自由開放地社會(huì)傳統(tǒng)、健全地法律體系和成熟地經(jīng)濟(jì)制度條件下地,德日模式則較為重視政府地作用和社會(huì)整體利益地實(shí)現(xiàn) ，銀行公司治理地目地是要實(shí) 現(xiàn)利益相關(guān)者地共同利益?；趦煞N

14、模式所在國(guó)家地資本市場(chǎng)發(fā)展不同，銀行地公司治理發(fā) 展也有各自地特點(diǎn)。表1:兩種模式地特點(diǎn)市場(chǎng)監(jiān)控模式股東監(jiān)控模式股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)分散，個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者持股比例較高,基本沒有控股股東相對(duì)集中，銀行與公司法人交叉持股比例 較咼董事會(huì)結(jié)構(gòu)獨(dú)立董事在董事會(huì)占有較大比例，一般達(dá)到半數(shù)以上獨(dú)立董事較少，大部分為內(nèi)部董事內(nèi)部監(jiān)管一般不設(shè)置監(jiān)事會(huì)，監(jiān)控主要來自公司外設(shè)立董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，監(jiān)控主要來自公司9 Improving Banking Supervision. David G.Mayes, Research Department, 12.11.1998, P182210鄭紅亮：公司治理理論與中國(guó)國(guó)有企業(yè)改革，

15、經(jīng)濟(jì)研究，1998年第10期11竇洪權(quán)：國(guó)外銀行公司治理模式比較及案例分析，國(guó)際金融研究，2006年第12期部地各市場(chǎng)體系內(nèi)部地各相關(guān)利益主體外部治理公司治理受市場(chǎng)影響大市場(chǎng)影響相對(duì)較小，受內(nèi)部人控制程度大管理控制管理者代表股東利益地機(jī)制是最強(qiáng)地追求職員地就業(yè)穩(wěn)定而不是股東地紅利出處：經(jīng)胡銘：公司治理結(jié)構(gòu)研究,中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2001年，第8388頁竇洪權(quán)：國(guó)外銀行公司治理模式比較及案例分析，國(guó)際金融研究，2006年第12期整理（二）英美模式與德日模式優(yōu)缺點(diǎn)分析兩種公司治理模式盡管在股權(quán)結(jié)構(gòu)、機(jī)構(gòu)設(shè)置及公司治理機(jī)制方面存在諸多差異，但從 各國(guó)銀行發(fā)展地實(shí)際情況來看，兩種模式均取得了斐然地成

16、就，積累了不少成功地經(jīng)驗(yàn)。兩 種治理模式在治理過程中各有所長(zhǎng)，也各有不足。兩種模式各自地優(yōu)點(diǎn)是：英美地資本市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)，在外部監(jiān)督下，企業(yè)地經(jīng)營(yíng)相對(duì)比較透明，公司治理更多地依賴外部市場(chǎng)地力量，更強(qiáng)調(diào)保護(hù)投資者地利益，融資成本低。 而德日模式地資本市場(chǎng)不是那么發(fā)達(dá)，銀行、證券、基金和保險(xiǎn)公司之間可相互持股 ，這種 銀行和企業(yè)集團(tuán)控股方式鼓勵(lì)企業(yè)著眼于長(zhǎng)期發(fā)展，銀行地股權(quán)比較集中，大股東地控制力 較強(qiáng)，公司治理更多依靠?jī)?nèi)部力量。同時(shí)兩者也存在缺點(diǎn)：英美模式因以股市為主地資本市場(chǎng) ，容易造成經(jīng)理層因?yàn)殛P(guān)注短 期地市場(chǎng)壓力而采取短期行為，以致為了眼前地投資回報(bào)而損害企業(yè)地長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。 德日模式 下以銀行

17、和企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行控股地方式有利于鼓勵(lì)企業(yè)著眼于長(zhǎng)期發(fā)展，但該模式容易出現(xiàn)損害股東利益地關(guān)聯(lián)交易、內(nèi)幕交易。隨著不同模式下公司治理所暴露出地內(nèi)在不足和外部環(huán)境地趨同，各種模式開始互相吸收對(duì)方地優(yōu)點(diǎn)，以進(jìn)一步提高公司治理地有效性。在當(dāng)前我國(guó)銀行業(yè)已經(jīng)完全對(duì)外開放 地形勢(shì)下，眾多商業(yè)銀行都不約而同地將健全公司治理制度作為改革地重點(diǎn)，這無疑是一項(xiàng)正確地戰(zhàn)略決策。而學(xué)習(xí)西方國(guó)家以及知名國(guó)際金融機(jī)構(gòu)地先進(jìn)做法 ，將為我國(guó)銀行業(yè)完善 公司治理提供切實(shí)可行地借鑒信息。四、我國(guó)上市銀行地公司治理結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀和存在地問題截止到2007年12月底，我國(guó)上市銀行已達(dá)到14家，其中6家銀行選擇了“ A+H形式， 招商銀行、中

18、國(guó)銀行、工商銀行、交通銀行、建設(shè)銀行以及中信銀行均已在上海和香港兩 地掛牌交易。我國(guó)銀行上市以后公司治理結(jié)構(gòu)究竟是否得到了優(yōu)化和改善，以下以上市銀行截止到2008年4月披露地2007年年報(bào)為參考,分析我國(guó)上市銀行公司治理地現(xiàn)狀及存在問題 考慮到數(shù)據(jù)地可比性，對(duì)2007年以后上市地興業(yè)銀行、中信銀行、南京銀行、寧波銀和北京 銀行暫不做分析（一）股權(quán)結(jié)構(gòu)表2:我國(guó)上市銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)持股股東流動(dòng)性股權(quán)激勵(lì)國(guó)家法人公眾非流動(dòng) 股比例流動(dòng)股 比例高管持股 比例員工持 股比例工商銀行70.7%12.30%17.00%83.00%17.00%00中國(guó)銀行70.79%14.42%14.79%P 85.21%14

19、.79%00建設(shè)銀行59.12%19.16%21.72%78.28%21.72%0.00083%0交通銀行126.91%42.06%33.03%68.97%33.03%0.00016%0民生銀行:016.44%83.56%16.44%83.56%00華夏銀行059.84%40.16%59.84%40.16%00招商銀行1.37%48.49%50.14%49.86%50.14%00浦發(fā)銀行018.75%81.25%18.75%81.25%00深發(fā)展023.40%76.60%23.40%76.60%0.003%0資料來源：http:/www. ,根據(jù)上市銀行2007年年報(bào)整理所得。表3:我國(guó)上市銀

20、行股權(quán)集中度（前五大股東持股比例）股東 排名-一-二二三四五合計(jì)工商銀行35.3335.3313.124.934.2292.93中國(guó)銀行67.4933.3095.32建設(shè)銀行:59.1212.078.858.195.6593.88交通銀行22.0220.3618.606.122.0169.11民生銀行5.905.104.934.824.8225.57華夏銀行37.024.7637.25招商銀行17.8812.106.443.842.9543.21浦發(fā)銀行23.577.293.783.622.7541.01深發(fā)展16.702.991.931.631

21、.4024.65資料來源：http:/www. ,根據(jù)上市銀行2007年年報(bào)整理所得。股權(quán)結(jié)構(gòu)是指股份公司總股本中不同性質(zhì)地股份所占地比例及其相互關(guān)系，它包括股 權(quán)屬性、股權(quán)流通性、股權(quán)激勵(lì)及股權(quán)集中度等四個(gè)方面。1.股權(quán)屬性從股權(quán)性質(zhì)上來看，我國(guó)上市銀行地股權(quán)通常由國(guó)家股、法人股和社會(huì)公眾股構(gòu)成，法人股主要分為國(guó)有法人股和其他法人股。 在九家上市銀行中，只有民生銀行完全沒有國(guó)家控 股,華夏銀行雖然也無國(guó)家股，但國(guó)有法人控股比例很高，達(dá)到了 38.87 %,浦發(fā)和深發(fā)展地 國(guó)有法人股則相對(duì)保持較低水平,分別占到18.34 %和0.02 %,可見國(guó)家已大量參與到上市 銀行地控制中。2. 股權(quán)流通

22、性按是否可以流通，我國(guó)上市銀行股份又可以分為流通股和非流通股 ，國(guó)家股和法人股無 法在二級(jí)市場(chǎng)中流通，因此，流通股可以看作是社會(huì)公眾股地外延。我國(guó)幾家上市銀行經(jīng)過 上市以來地改革和發(fā)展，大部分銀行地公眾股比例都有了提高，其中民生、招商、浦發(fā)及深 發(fā)展地流動(dòng)股比例已經(jīng)過半。3. 股權(quán)激勵(lì)目前九家銀行中，建行、交行和深發(fā)展已經(jīng)給予高級(jí)管理層一定股權(quán),但所占比例還是很小地一部分，而在員工激勵(lì)方面，暫時(shí)都無員工持股政策。4. 股權(quán)集中度九家上市銀行地股權(quán)集中度可以分成兩個(gè)方面來說。一方面,原國(guó)有上市銀行地股權(quán)出現(xiàn)“一股獨(dú)大”現(xiàn)象，另一方面,股份制銀行地股權(quán)比較分散。工行、中行、建行地第一大 股東持股比

23、例高達(dá)50%以上,前五大股東持股合計(jì)更超過90%,交行地前五大股東持股合計(jì) 則近70%,另外五家上市銀行地前五大股東持股比例相對(duì)平均。雖然我國(guó)上市銀行地股權(quán)結(jié)構(gòu)在不斷優(yōu)化，但仍然存在一些問題：國(guó)家控股和社會(huì)公眾控股比例不協(xié)調(diào)。國(guó)家股由于其自身地委托代理鏈過長(zhǎng)，所有者“虛置”問題比較嚴(yán)重。原國(guó)有上市銀行，產(chǎn)權(quán)形式單一，存在一股獨(dú)大地現(xiàn)象，國(guó)家如 果對(duì)上市銀行干預(yù)太多，就形成行政干預(yù)，不符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制地要求，干預(yù)太少又會(huì)造成 委托人所有者缺位，這樣地委托人沒有足夠動(dòng)力和能力對(duì)代理人進(jìn)行監(jiān)督和約束，從而造 成代理成本居高不下。而股份制銀行中，社會(huì)股東沒有能力來監(jiān)督和影響上市公司高層管 理地行為,容

24、易造成免費(fèi)搭便車地難題。因此，所有權(quán)在一定程度上地集中是必要地，但國(guó) 有控股過高又會(huì)造成產(chǎn)權(quán)單一，所有者缺位。缺乏長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制。內(nèi)部人持股可以增強(qiáng)員工地主人翁責(zé)任感，調(diào)動(dòng)員工地工作熱 情，但目前我國(guó)上市銀行中只有少數(shù)幾家嘗試了高管持股 ,而且所持股份占比很小,這就使 得以股票期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)為主地激勵(lì)機(jī)制沒有建立起來，不利于公司績(jī)效提高。（二）董事會(huì)與監(jiān)事會(huì)機(jī)制在英美法系中，董事會(huì)是單層形式，由股東會(huì)選任地全體董事組成；而在我國(guó)法系中， 董事會(huì)是雙層地，由監(jiān)事會(huì)和執(zhí)行董事會(huì)構(gòu)成。目前我國(guó)上市銀行已經(jīng)設(shè)立了董事會(huì)和監(jiān)事 會(huì),下屬各專門委員會(huì)也相繼設(shè)立，包括提名委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、關(guān)聯(lián)交易委員會(huì)、執(zhí)行 委

25、員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)和戰(zhàn)略委員會(huì)。表4:我國(guó)上市銀行董事會(huì)結(jié)構(gòu)總?cè)藬?shù)獨(dú)立董事執(zhí)行 董事非執(zhí)行董事會(huì)議 次數(shù)行長(zhǎng)在董 事會(huì)任職下設(shè)專門 委員會(huì)數(shù)量工商銀行1544715副董事長(zhǎng)5中國(guó)銀行164487副董事長(zhǎng)5建設(shè)銀行1764711副董事長(zhǎng)5交通銀行187387副董事長(zhǎng)5民生銀行1863913董事6華夏銀行187564董事6招商銀行1863920董事5浦發(fā)銀行176386副董事長(zhǎng)6深發(fā)展1554616董事一資料來源：http:/www. enlist .com,根據(jù)上市銀行2007年年報(bào)整理所得。表5:我國(guó)上市銀行監(jiān)事會(huì)結(jié)構(gòu)總?cè)藬?shù)外部股東職工其他監(jiān)事監(jiān)事監(jiān)事工商銀行5221一中國(guó)銀行5P032一建

26、設(shè)銀行8233一交通銀行11253監(jiān)事長(zhǎng)1人民生銀行9243一華夏銀行11254一招商銀行9243一浦發(fā)銀行9213其他監(jiān)事3人深發(fā)展7223一資料來源：http:/www. ,根據(jù)上市銀行2007年年報(bào)整理所得。在英美法系中，董事會(huì)是單層形式，由股東會(huì)選任地全體董事組成；而在我國(guó)法系中， 董事會(huì)是雙層地，由監(jiān)事會(huì)和執(zhí)行董事會(huì)構(gòu)成。目前我國(guó)上市銀行已經(jīng)設(shè)立了董事會(huì)和監(jiān)事 會(huì),下屬各專門委員會(huì)也相繼設(shè)立，包括提名委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、關(guān)聯(lián)交易委員會(huì)、執(zhí)行 委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)和戰(zhàn)略委員會(huì)。1. 董事會(huì)結(jié)構(gòu)董事會(huì)對(duì)公司地經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)承擔(dān)著最終地責(zé)任，包括聘用和解雇首席執(zhí)行官、監(jiān)控和 評(píng)估公司地經(jīng)營(yíng)

27、業(yè)績(jī)，致力于公司地經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)計(jì)劃過程、提供咨詢和意見、審視評(píng)價(jià) 公司地發(fā)展戰(zhàn)略。12九家上市銀行董事會(huì)地平均人數(shù)為16.8人,平均獨(dú)立董事人數(shù)為5.6人, 執(zhí)行董事平均人數(shù)為3.7人，專門委員會(huì)地?cái)?shù)量只有深發(fā)展沒有披露，行長(zhǎng)均為董事會(huì)成員。 根據(jù)中國(guó)人民銀行2002年6月4日發(fā)布地股份制商業(yè)銀行公司治理指引（簡(jiǎn)稱指引） 和中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布地關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度地指導(dǎo)意見（簡(jiǎn)稱意見） 關(guān)于董事會(huì)地規(guī)模、獨(dú)立董事、執(zhí)行董事地規(guī)定，工行、中行不滿足意見關(guān)于獨(dú)立董事 占比例達(dá)三分之一或以上地要求，而指引第二十九條規(guī)定：“董事會(huì)中中高級(jí)管理層成 員擔(dān)任董事地人數(shù)不少于董事會(huì)成員總數(shù)地四分之一

28、，但不超過董事會(huì)成員地三分之一?！?九家銀行中有5家沒有達(dá)到指引地要求。2. 監(jiān)事會(huì)12胡銘：公司治理結(jié)構(gòu)研究，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2002年，第187188頁監(jiān)事會(huì)是銀行地監(jiān)督機(jī)構(gòu)，主要負(fù)責(zé)對(duì)董事會(huì)和管理層地盡職情況進(jìn)行監(jiān)督。九家監(jiān)事 會(huì)地平均人數(shù)為8.2人，只有中國(guó)銀行無外部監(jiān)事，沒有滿足指引關(guān)于外部監(jiān)事不少于兩 名地固定要求。雖然多數(shù)上市銀行地董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)在形式上滿足了要求，但在執(zhí)行中仍然存在問題：董事會(huì)規(guī)模設(shè)置不合理。董事會(huì)平均人數(shù)為 16.8人，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾1500 家上市公司中董事會(huì)平均擁有10個(gè)董事地規(guī)模。13理論上,董事會(huì)人數(shù)多會(huì)使得董事會(huì)內(nèi)部 地專業(yè)知識(shí)和管理知識(shí)

29、得到互補(bǔ)，同時(shí)有利于提取不同意見，但實(shí)踐表明，董事會(huì)人數(shù)較多 反而會(huì)帶來更多地負(fù)作用。規(guī)模太大會(huì)造成董事間溝通協(xié)調(diào)地困難，而且會(huì)產(chǎn)生搭便車地動(dòng) 機(jī),減弱對(duì)經(jīng)理層地監(jiān)督評(píng)價(jià)。獨(dú)立董事設(shè)置問題。獨(dú)立董事是指獨(dú)立于公司股東且不在公司中內(nèi)部任職，并與公司或公司經(jīng)營(yíng)管理者沒有重要地業(yè)務(wù)聯(lián)系或?qū)I(yè)聯(lián)系，對(duì)公司事務(wù)做出獨(dú)立判斷地董事。它設(shè) 計(jì)目地在于防止控制股東及管理層地內(nèi)部控制，損害公司整體利益。一方面，獨(dú)立董事人數(shù) 比例過小。九家上市銀行獨(dú)立董事平均占比為 22% ,據(jù)科恩一費(fèi)瑞國(guó)際公司2000年5月份發(fā) 布地研究報(bào)告顯示,美國(guó)公司1000強(qiáng)中,董事會(huì)地年均規(guī)模為11人,其中內(nèi)部董事2人，占 18.2%

30、,獨(dú)立董事9人，占81.1%。另外,據(jù)經(jīng)合組織（OECO地1999年世界主要企業(yè)統(tǒng)計(jì)指標(biāo) 地國(guó)際比較報(bào)告,各國(guó)獨(dú)立董事占董事會(huì)成員地比例為：英國(guó) 34%法國(guó)29%美國(guó)62%另一 方面,獨(dú)立董事在職能上與監(jiān)事會(huì)相重疊，容易產(chǎn)生搭便車現(xiàn)象。監(jiān)事會(huì)地權(quán)限受限制。上市銀行地一股獨(dú)大現(xiàn)象造成內(nèi)部人控制，即關(guān)鍵人集控制權(quán)、執(zhí)行權(quán)和監(jiān)督權(quán)于一身，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)形同虛設(shè)。另一方面，監(jiān)事會(huì)沒有強(qiáng)有力地監(jiān)督手段對(duì)董事及高級(jí)管理層進(jìn)行監(jiān)督，又缺乏程序上地保護(hù)，常常成為董事會(huì)地 附屬,在實(shí)踐中很難發(fā)揮作用。（三）管理層激勵(lì)13胡銘：公司治理結(jié)構(gòu)研究，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2002年，第187188頁企業(yè)文化建

31、設(shè)是推動(dòng)企業(yè)前進(jìn)地原動(dòng)力，要真正地讓員工消費(fèi)好銀行給予地文化，最重 要地是如何確立銀行地價(jià)值體系或薪酬體系，這也是企業(yè)文化地核心問題。巴塞爾公司治理 準(zhǔn)則認(rèn)為,如果激勵(lì)性薪酬與公司戰(zhàn)略不一致，將導(dǎo)致管理層過度追求短期贏利而不顧公司 所面臨地潛在風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行地激勵(lì)機(jī)制是指通過一系列獎(jiǎng)勵(lì)制度地安排，促使管理層為公司利益最大化 服務(wù)地機(jī)制。中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)吳曉靈表示：“對(duì)銀行高級(jí)管理層，要實(shí)現(xiàn)薪酬方面地激 勵(lì),更重要地是要有與企業(yè)未來收益掛鉤地預(yù)期收入，如股票期權(quán)等?！?4目前我國(guó)上市銀行 管理層薪酬一般分為基本工資、獎(jiǎng)金和分紅。而大多數(shù)上市銀行主要以工資和獎(jiǎng)金為激勵(lì) 方式為主,建行、交行和深發(fā)

32、展已經(jīng)給予高級(jí)管理層一定股份。其中股份制上市銀行地高管收入普遍偏高，而國(guó)有銀行或者地方政府影響較大地股份制銀行地高管收入明顯較低，普遍在100-300萬元之間。2007年深發(fā)展董事長(zhǎng)法蘭克紐曼以2285萬元成為銀行中最貴地打 工皇帝,薪酬約是深發(fā)展2007年凈利潤(rùn)26.5億元地0.9 %,并且是一人獨(dú)大,深發(fā)展地行長(zhǎng)肖 遂寧只有421萬元。數(shù)字地背后一方面反映了去年銀行業(yè)普遍 60%以上凈利潤(rùn)增長(zhǎng)地盛景， 另一方面也反映銀行地薪酬體制越來越向市場(chǎng)化激勵(lì)靠近。同時(shí)越來越多銀行設(shè)計(jì)股票激 勵(lì)機(jī)制,作為傳統(tǒng)薪酬之外地長(zhǎng)期激勵(lì)，例如招行、交行、建行。（四）風(fēng)險(xiǎn)控制2007年銀監(jiān)會(huì)年報(bào)中公布，銀行業(yè)總資

33、產(chǎn)為525982.5億元，而我國(guó)上市銀行總資產(chǎn)為 289068.3億元，上市銀行地總資產(chǎn)已經(jīng)占據(jù)銀行業(yè)資產(chǎn)地 55%,數(shù)據(jù)表明上市銀行地風(fēng)險(xiǎn)控 制涉及到國(guó)民經(jīng)濟(jì)地發(fā)展。目前，多家上市銀行已設(shè)立內(nèi)控合規(guī)部，作為特殊地負(fù)責(zé)全行內(nèi) 部控制地組織,推動(dòng)和協(xié)調(diào)工作，承擔(dān)操作風(fēng)險(xiǎn)管理、合規(guī)管理和常規(guī)檢查職能。表6:我國(guó)上市銀行業(yè)績(jī)表現(xiàn)14吳曉靈：深化銀行治理機(jī)制改革，確保國(guó)有控股商業(yè)銀行改革成功，北京大學(xué)金融與證券研究中心十周年大會(huì)上 演講，2006年10月凈利潤(rùn)（億）同比 增長(zhǎng)總資產(chǎn)（億）同比 增長(zhǎng)每股收 益（元）不良貸 款率資本充足率丄商 銀行819.965.9%86842.8815.65%0.242

34、.74%13.09%中國(guó) 銀行620.1729.05%59955.5312.59%0.223.12%13.34%建設(shè) 銀行691.4249.27%65981.7722.10%0.302.60%12.58%父通 銀行205.1363.52%21036.2622.61%0.42一14.44%民生 銀行63.3568.57%9197.9626.85%0.441.22%10.73%華夏 銀行21.0144.21%5923.3833.13%0.502.25%8.27%招商 銀行152.43124.36%13105.5240.30%1.041.54%10.67%浦發(fā) 銀行54.9963.85%9149.8

35、032.73%1.261.46%9.15%深發(fā) 展26.5088.00%3525.3935.20%1.165.62%5.77%資料來源：http:/www. enlist .com,根據(jù)上市銀行2007年年報(bào)整理所得。1. 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)從幾家上市銀行公布地年報(bào)可以看出資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力等財(cái)務(wù)指標(biāo)較 改制前有顯著改進(jìn)，財(cái)務(wù)狀況呈現(xiàn)較強(qiáng)地可持續(xù)性。首先，除深圳發(fā)展銀行資本充足率為 5.62 %外,其他上市銀行地資本充足率都達(dá)到巴塞爾委員會(huì)規(guī)定地8%地要求；其次,資產(chǎn)規(guī)模在保持大幅上升地同時(shí)，整體資產(chǎn)質(zhì)量也有所提高，不良貸款率都保持在較低地水平，其 中交通銀行未披露不良貸款率；再次，稅后凈利

36、潤(rùn)也有較大幅度提高，其中招商銀行更實(shí)現(xiàn) 超過100%地增長(zhǎng)。2. 信貸風(fēng)險(xiǎn)巴塞爾協(xié)議第31條指出：“銀行地管理需要防備各種不同地風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)大多數(shù)銀行來說最主要地是信貸風(fēng)險(xiǎn)，即對(duì)方不能還款地風(fēng)險(xiǎn)。”信貸風(fēng)險(xiǎn)主要原因包括經(jīng)營(yíng)決策，管理意識(shí),社會(huì)政治經(jīng)濟(jì)以及企業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面地原因。銀行業(yè)在2007年遭遇到了前所未有地“調(diào)控門”：十次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、六次加息，在從緊地宏觀調(diào)控中，銀行實(shí)現(xiàn)了 60%地 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。而2007年中國(guó)銀行業(yè)也經(jīng)受住了美國(guó)次級(jí)貸款影響地考驗(yàn)。3.經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)凈利潤(rùn)地增加主要還是來自于業(yè)務(wù)規(guī)模地?cái)U(kuò)大，主要利潤(rùn)仍來源于存貸款利息差。上市 銀行地中間業(yè)務(wù)發(fā)展逐漸引起重視，幾家股份制銀行

37、地中間業(yè)務(wù)發(fā)展較好，但占總業(yè)務(wù)比例 還是比較低，而在國(guó)外，中間業(yè)務(wù)是上市銀行利潤(rùn)主要來源。（五）信息披露機(jī)制信息披露是為了更好地處理公司所有者對(duì)公司各項(xiàng)事務(wù)地監(jiān)管，在信息披露中，主要是會(huì)計(jì)信息披露，這是因?yàn)闀?huì)計(jì)信息能表達(dá)出公司地財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果 ，集中地說明投資回 報(bào)地高低和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)地大小。大部分上市銀行年報(bào)中對(duì)內(nèi)部治理地完整性、合理性及有效 性都進(jìn)行了披露，同時(shí)也披露了董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)地評(píng)價(jià)報(bào)告。 多家上市銀行還披露了企業(yè)社 會(huì)責(zé)任報(bào)告，以增強(qiáng)社會(huì)形象建設(shè)。2007年 11月底銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信息披露網(wǎng)站地開通，又 可以讓存款者、股東、債權(quán)人等利益相關(guān)群體及中介機(jī)構(gòu)對(duì)境內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行查閱

38、、 分析、比較和研究，形成有效地市場(chǎng)約束，而網(wǎng)站地推出也可以督促銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不斷加 強(qiáng)自律,主動(dòng)接受市場(chǎng)約束和社會(huì)監(jiān)督，樹立良好地社會(huì)公信力。（六）外部治理分析1. 制度性缺陷我國(guó)公司法立法地初衷是建立股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層負(fù)責(zé)、各司其職，監(jiān)事會(huì)履行監(jiān)控職責(zé)地組織模式，但實(shí)際操作中形成了公司治理結(jié)構(gòu)地制度缺陷。首先 ，股東大會(huì) 地職權(quán)流于形式，實(shí)際權(quán)利在董事長(zhǎng)控制地董事會(huì)和經(jīng)營(yíng)管理者手里；其次 ，董事會(huì)和監(jiān)事 會(huì)地職權(quán)設(shè)置有重疊；第三，監(jiān)事會(huì)地監(jiān)督職能不到位，公司法中并沒有創(chuàng)設(shè)出監(jiān)事會(huì) 履行職責(zé)地程序性保障機(jī)制，因此監(jiān)督缺乏力度和威懾力。2. 市場(chǎng)機(jī)制不完善銀行起初作為國(guó)家產(chǎn)業(yè)，缺乏競(jìng)爭(zhēng)意

39、識(shí)，伴隨我國(guó)資本市場(chǎng)逐漸開放，市場(chǎng)機(jī)制地不完 善逐漸暴露。市場(chǎng)機(jī)制是對(duì)內(nèi)部人控制地外部監(jiān)控機(jī)制，所有者可以通過股票市場(chǎng)、產(chǎn)品市 場(chǎng)等市場(chǎng)反應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)管理者進(jìn)行監(jiān)督和評(píng)價(jià)。目前我國(guó)上市銀行地股票市場(chǎng)剛起步，通過股 票價(jià)格變動(dòng)地反映來對(duì)經(jīng)營(yíng)管理人員提供壓力地環(huán)境不成熟。而產(chǎn)品具有競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)贏 利地條件，但各家銀行推出地金融產(chǎn)品差異性不大，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力意識(shí)不強(qiáng)，伴隨著外國(guó)銀行 地進(jìn)入,各家銀行地競(jìng)爭(zhēng)將逐漸展開。五、對(duì)我國(guó)上市銀行公司治理結(jié)構(gòu)地評(píng)價(jià)和完善綜上所述,我國(guó)上市銀行可以分為國(guó)有上市銀行和股份制上市銀行兩個(gè)方面，其中國(guó)有銀行由于上市時(shí)間較短，存在明顯地“一股獨(dú)大”現(xiàn)象和“委托一代理”問題 ，股份

40、制銀行 上市銀行在組織結(jié)構(gòu)上已基本建立起較為規(guī)范地公司治理結(jié)構(gòu)。但可以看出獨(dú)立董事地比 重較以往有所上升，董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)基本上都設(shè)立了下屬委員會(huì)，并逐漸發(fā)揮作用，使董事 會(huì)和監(jiān)事會(huì)地決策更具獨(dú)立性和科學(xué)性。 激勵(lì)機(jī)制已在各行發(fā)揮作用，銀行公司治理及經(jīng)營(yíng) 方面地一些重要信息也開始逐漸披露等等。 但另一方面，我國(guó)上市銀行公司治理還存在不少 問題：國(guó)有股和國(guó)有法人股比例偏高，流通股比例偏低；獨(dú)立董事比例偏低，高管人員持股 比例不高,長(zhǎng)期激勵(lì)不足；內(nèi)部監(jiān)督部門不完善等等。從2006年下半年開始我國(guó)資本市場(chǎng)開 始復(fù)蘇,但目前總體來說還很不發(fā)達(dá)，法律制度也不完善。又由于銀行對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康運(yùn) 行具有重大地

41、影響，受亞洲金融危機(jī)地警示，我國(guó)對(duì)于銀行地改革也要從盡量完善法律制度 和外部監(jiān)管入手，經(jīng)濟(jì)立法尤其是公司治理方面地立法應(yīng)盡快和國(guó)際接軌 ，在完善內(nèi)部治理 地同時(shí)要盡快完善外部治理?；谖覈?guó)地實(shí)際情況，本文認(rèn)為，中國(guó)上市銀行目前所需地公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)該滿足三個(gè) 基本要求：第一，調(diào)整上市銀行地國(guó)有股比重，從而減少行政干預(yù)、加深上市銀行地市場(chǎng)化； 第二，通過對(duì)高層管理人員地內(nèi)外監(jiān)督和約束，減少代理成本；第三，完善上市銀行地激勵(lì)機(jī) 制。以下是對(duì)我國(guó)上市銀行公司治理結(jié)構(gòu)地幾點(diǎn)建議：第一,股權(quán)結(jié)構(gòu)地調(diào)整和完善。調(diào)整國(guó)有股地比例，減少“委托一代理”成本。進(jìn)一步 分散股權(quán),發(fā)展多元投資主體，著重培養(yǎng)一些穩(wěn)定地核

42、心大股東，加強(qiáng)保護(hù)中小股東地權(quán)益。第二,董事會(huì)機(jī)制地建設(shè)。為了更高履行董事會(huì)地職責(zé) ，必須調(diào)整董事會(huì)地規(guī)模、加強(qiáng) 董事會(huì)地獨(dú)立性。同時(shí)，將監(jiān)事會(huì)與獨(dú)立董事地職能細(xì)化，加大監(jiān)事會(huì)程序上地保護(hù)，提高監(jiān) 事會(huì)地監(jiān)督職能。第三,激勵(lì)機(jī)制地完善。股票期權(quán)是一種比較好地長(zhǎng)期激勵(lì)形式 ，它將高層管理人員地 利益與股東相聯(lián)系，使管理者更加注重公司地長(zhǎng)期市場(chǎng)價(jià)值。實(shí)施新地制度創(chuàng)新 ，加大高管 人員和普通員工地持股比例，為公司設(shè)立合理地股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，將為上市銀行地公司治理結(jié) 構(gòu)地建設(shè)和完善發(fā)揮重要作用。第四，信息披露制度地建設(shè)。提高信息披露，可以滿足廣大投資者對(duì)公開性信息地需求， 解決信息不對(duì)稱地問題。可以通過建設(shè)規(guī)范地會(huì)計(jì)信息披露制度 ，統(tǒng)一會(huì)計(jì)披露內(nèi)容，提高 外部審計(jì)質(zhì)量、增加披露途徑等方式加強(qiáng)我國(guó)上市銀行地信息披露制度建設(shè)。第五，完善監(jiān)管體制。我國(guó)目前己經(jīng)頒布地商業(yè)銀行法、公司法、證券法 等是商業(yè)銀行上市后所依存地法律基礎(chǔ)，但是只有這幾部法律還不夠，目前對(duì)于上市銀行公 司治理外部法律環(huán)境地建設(shè)應(yīng)從國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)出發(fā) ，可以建立專門地上市銀行法，同時(shí)完善公 司法中關(guān)于公司治理方面地條例。第六,市場(chǎng)機(jī)制地完善。外部地監(jiān)督控制將輔助公司內(nèi)部治理 ，更好地完成公司治理結(jié) 構(gòu)建設(shè)。有效地資本市場(chǎng)地建設(shè)完善主要措施有：