定向發(fā)行股票注意事項(xiàng)

1、 ( 201 ( 2016 6年年2 2月月) )新三板掛牌公司定向發(fā)行股票的新三板掛牌公司定向發(fā)行股票的流程及注意事項(xiàng)流程及注意事項(xiàng)目錄目錄一、發(fā)行準(zhǔn)備工作二、股票發(fā)行流程三、股票發(fā)行其他注意事項(xiàng)一：發(fā)行準(zhǔn)備工作一：發(fā)行準(zhǔn)備工作基本理念基本理念小額、快速、靈活發(fā)行條件發(fā)行條件不設(shè)財(cái)務(wù)指標(biāo)限售安排限售安排新增股份不強(qiáng)制限售發(fā)行間隔發(fā)行間隔前次股票發(fā)行的新增股份登記手續(xù)完成后才能啟動(dòng)下次定增發(fā)行定價(jià)發(fā)行定價(jià)市場(chǎng)化定價(jià)，可以與特定對(duì)象協(xié)商談判，也可以進(jìn)行詢價(jià) 注： 2015年10月29日股轉(zhuǎn)公司發(fā)布掛牌公司股票發(fā)行常見問(wèn)題解答（二）連續(xù)發(fā)行的通知：擬連續(xù)發(fā)行股票的掛牌公司，應(yīng)當(dāng)在前一次股票發(fā)行的新

2、增股份登記手續(xù)完成后，才能召開董事會(huì)審議下一次股票發(fā)行方案。掛牌公司股票發(fā)行在取得全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)出具的新增股份登記函后，應(yīng)當(dāng)在10個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)結(jié)算申請(qǐng)辦理新增股份登記手續(xù)。掛牌公司股票發(fā)行后，股東人數(shù)累計(jì)超過(guò)200人股東人數(shù)已超過(guò)200人的掛牌公司，發(fā)行股票200人的認(rèn)定：召開股東大會(huì)的股權(quán)登記日掛牌公司股票發(fā)行后，股東人數(shù)累計(jì)不超過(guò)200人核準(zhǔn)核準(zhǔn)豁免核準(zhǔn)豁免核準(zhǔn)一：發(fā)行準(zhǔn)備工作一：發(fā)行準(zhǔn)備工作5一：發(fā)行準(zhǔn)備工作一：發(fā)行準(zhǔn)備工作超超200200人掛牌公司定向發(fā)行申請(qǐng)文件目錄人掛牌公司定向發(fā)行申請(qǐng)文件目錄第一章第一章定向發(fā)行說(shuō)明書及授權(quán)文件定向發(fā)行說(shuō)明書及授權(quán)文件11 申請(qǐng)人關(guān)于定向發(fā)行的申

3、請(qǐng)報(bào)告12 定向發(fā)行說(shuō)明書13 申請(qǐng)人關(guān)于定向發(fā)行的董事會(huì)決議14 申請(qǐng)人關(guān)于定向發(fā)行的股東大會(huì)決議第二章第二章定向發(fā)行推薦文件定向發(fā)行推薦文件21 主辦券商定向發(fā)行推薦工作報(bào)告第三章第三章證券服務(wù)機(jī)構(gòu)關(guān)于定向發(fā)行的文件證券服務(wù)機(jī)構(gòu)關(guān)于定向發(fā)行的文件31 申請(qǐng)人最近2年及1期的財(cái)務(wù)報(bào)告及其審計(jì)報(bào)告32 法律意見書33 本次定向發(fā)行收購(gòu)資產(chǎn)相關(guān)的最近1年及1期的財(cái)務(wù)報(bào)告及其審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告（如有）一：發(fā)行準(zhǔn)備工作一：發(fā)行準(zhǔn)備工作全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票發(fā)行備案文件目錄全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票發(fā)行備案文件目錄第一部分第一部分 要求披露的文件要求披露的文件11 股票發(fā)行方案 12 股票

4、發(fā)行情況報(bào)告書 13 公司關(guān)于股票發(fā)行的董事會(huì)決議 14 公司關(guān)于股票發(fā)行的股東大會(huì)決議 15 股票發(fā)行認(rèn)購(gòu)公告 16 主辦券商關(guān)于股票發(fā)行合法合規(guī)性意見 17 股票發(fā)行法律意見書 18 具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所或資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的資產(chǎn)審計(jì)或評(píng)估報(bào)告（不適用）一：發(fā)行準(zhǔn)備工作一：發(fā)行準(zhǔn)備工作第二部分第二部分 不要求披露的文件不要求披露的文件21 備案登記表22 股票發(fā)行備案報(bào)告 23 認(rèn)購(gòu)合同或認(rèn)購(gòu)繳款憑證 24 掛牌公司全體董事對(duì)備案文件真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性的承諾書 25 本次股票發(fā)行的驗(yàn)資報(bào)告26 資產(chǎn)權(quán)屬證明文件（不適用）27 資產(chǎn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需行業(yè)資質(zhì)的資質(zhì)證明或批準(zhǔn)文

5、件（不適用）28 簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師、律師或者資產(chǎn)評(píng)估師的執(zhí)業(yè)證書復(fù)印件及其所在機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)證書復(fù)印件29 要求報(bào)送的其他文件（不適用）發(fā)行對(duì)象公司現(xiàn)有股東公司現(xiàn)有股東公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員核心員工核心員工合格投資者合格投資者法人機(jī)構(gòu)：500萬(wàn)注冊(cè)資本自然人：500萬(wàn)證券資產(chǎn)+2年證券投資經(jīng)驗(yàn)或?qū)I(yè)背景或者培訓(xùn)經(jīng)歷合伙企業(yè)：500萬(wàn)實(shí)繳出資資產(chǎn)管理計(jì)劃等金融產(chǎn)品或資產(chǎn)股東大會(huì) 審議批準(zhǔn)董事會(huì)提名公示并征求意見監(jiān)事會(huì)發(fā)表意見不超過(guò)35人一：發(fā)行準(zhǔn)備工作一：發(fā)行準(zhǔn)備工作1 1、確定發(fā)行對(duì)象或發(fā)行對(duì)象范圍、確定發(fā)行對(duì)象或發(fā)行對(duì)象范圍（1）先確認(rèn)老股東是否有優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)，如章

6、程已明確，根據(jù)章程定；如未明確視同有。 有優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)的應(yīng)明確是否參與優(yōu)先認(rèn)購(gòu)。 有優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)的處理方案：1）.打印最新的股東名冊(cè)，簽署放棄優(yōu)先認(rèn)購(gòu)及截至到股權(quán)登記日不予轉(zhuǎn)讓的承諾，以確保發(fā)行中不出意外；2）.根據(jù)未確認(rèn)的股東，倒算出最大優(yōu)先認(rèn)購(gòu)空間，預(yù)留，這種主要是針對(duì)做市轉(zhuǎn)讓的公司。 一：發(fā)行準(zhǔn)備工作一：發(fā)行準(zhǔn)備工作注：* 根據(jù)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票發(fā)行業(yè)務(wù)細(xì)則第八條，掛牌公司股票發(fā)行以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)的，公司現(xiàn)有股東在同等條件下對(duì)發(fā)行的股票有權(quán)優(yōu)先認(rèn)購(gòu)。* 公司章程對(duì)優(yōu)先認(rèn)購(gòu)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。因此，對(duì)于無(wú)優(yōu)先認(rèn)購(gòu)安排的發(fā)行方案一定要考慮該項(xiàng)安排是否符合公司章程的規(guī)定，是否需要召開股東大會(huì)

7、修改相應(yīng)條款。（2）核心員工的認(rèn)定需根據(jù)管理辦法第三十九條的要求進(jìn)行認(rèn)定并披露。董事會(huì)決議、監(jiān)事會(huì)決議和股東大會(huì)決議中均應(yīng)列明核心員工名單。 核心員工認(rèn)定和股票發(fā)行的董事會(huì)、股東大會(huì)可以放在一次，節(jié)省時(shí)間。 【案例：恒遠(yuǎn)利廢2015年第一次股票發(fā)行、同智科技】一：發(fā)行準(zhǔn)備工作一：發(fā)行準(zhǔn)備工作（3）對(duì)與公司達(dá)成投資意向投資者，應(yīng)符合管理辦法和投資者適當(dāng)性管理細(xì)則對(duì)于投資者適當(dāng)性管理的規(guī)定。 準(zhǔn)備好投資者符合適當(dāng)性條件的相關(guān)底稿，機(jī)構(gòu)提供營(yíng)業(yè)執(zhí)照；自然人提供身份證復(fù)印件、符合投資者適當(dāng)性條件的證明。一：發(fā)行準(zhǔn)備工作一：發(fā)行準(zhǔn)備工作 （4）對(duì)于公司股票認(rèn)購(gòu)對(duì)象的機(jī)構(gòu)投資者及在冊(cè)法人股東，應(yīng)核查確認(rèn)是

8、否按照證券投資基金法、私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法及私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）等相關(guān)規(guī)定履行登記備案程序。若存在私募投資基金，原則上必須備案后才能參與認(rèn)購(gòu)?！具h(yuǎn)航科技、合銳賽爾】 2015年3月20日,股轉(zhuǎn)公司發(fā)布了關(guān)于加強(qiáng)參與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)的私募投資基金備案管理的監(jiān)管問(wèn)答函文件，明確規(guī)定：一：發(fā)行準(zhǔn)備工作 一：發(fā)行準(zhǔn)備工作注：私募基金等相關(guān)金融產(chǎn)品的備案情況【案例：關(guān)于北京九恒星科技股份有限公司申請(qǐng)向特定對(duì)象發(fā)行股票的反饋意見】 申請(qǐng)材料顯示，部分金融產(chǎn)品管理人的基本情況披露不充分，部分金融產(chǎn)品備案情況披露存在顯著錯(cuò)誤，且存在私募基金管理人等機(jī)構(gòu)投資者以自有資金投資的情況

9、。請(qǐng)申請(qǐng)人以表格或其他能夠清晰反映實(shí)際情況的形式，逐項(xiàng)補(bǔ)充披露參與本次定向發(fā)行的投資者的相關(guān)情況，其中：（1 1）認(rèn)購(gòu)人如為金融產(chǎn)品，須披露金融產(chǎn)品及其管理人的）認(rèn)購(gòu)人如為金融產(chǎn)品，須披露金融產(chǎn)品及其管理人的有關(guān)信息，包括并不限于金融產(chǎn)品和管理人的性質(zhì)、設(shè)立時(shí)間、設(shè)立經(jīng)過(guò)審批或備案情有關(guān)信息，包括并不限于金融產(chǎn)品和管理人的性質(zhì)、設(shè)立時(shí)間、設(shè)立經(jīng)過(guò)審批或備案情況等；（況等；（2 2）認(rèn)購(gòu)本次發(fā)行的私募基金等投資者如尚未完成登記備案手續(xù)，須披露目前）認(rèn)購(gòu)本次發(fā)行的私募基金等投資者如尚未完成登記備案手續(xù)，須披露目前的辦理進(jìn)度，并承諾投資者在認(rèn)購(gòu)股份前應(yīng)當(dāng)完成登記備案程序；（的辦理進(jìn)度，并承諾投資者在

10、認(rèn)購(gòu)股份前應(yīng)當(dāng)完成登記備案程序；（3 3）認(rèn)購(gòu)人為使用）認(rèn)購(gòu)人為使用自有資金進(jìn)行投資的機(jī)構(gòu)投資者，須披露投資者主體資格合規(guī)性、資金來(lái)源的核查方法自有資金進(jìn)行投資的機(jī)構(gòu)投資者，須披露投資者主體資格合規(guī)性、資金來(lái)源的核查方法和核查結(jié)論。和核查結(jié)論。請(qǐng)主辦券商、律師核查并發(fā)表明確意見。（5）發(fā)行對(duì)象如有券商，應(yīng)明確發(fā)行股份是否為做市庫(kù)存股（股轉(zhuǎn)公司出函進(jìn)行股份登記時(shí)，一旦登記為做市股就不能再轉(zhuǎn)到自營(yíng)，兩者后續(xù)是不能相互轉(zhuǎn)換的），并且要明確說(shuō)明是否嚴(yán)格遵循內(nèi)控制度和業(yè)務(wù)隔離制度?！景咐汉炅δ茉础浚?）明確核查發(fā)行對(duì)象與公司是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。（7 7）股權(quán)代持問(wèn)題）股權(quán)代持問(wèn)題 核查在冊(cè)股東及新增投資

11、者是否存在股權(quán)代持，并發(fā)表意見。 【案例：百正新材，富特股份，三金科技】一：發(fā)行準(zhǔn)備工作（8）：持股平臺(tái)不得參與掛牌公司定增持股平臺(tái)不得參與掛牌公司定增 2015年11月24日中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了非上市公眾公司監(jiān)管問(wèn)答定向發(fā)行（二） 根據(jù)非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法相關(guān)規(guī)定，單純以認(rèn)購(gòu)股份為目的而設(shè)立的公司法人、合伙企業(yè)等持股平臺(tái)，不具有實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的，不符合投資者適當(dāng)性管理要求，不得參與非上市公眾公司的股份發(fā)行。 全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司設(shè)立的員工持股計(jì)劃，認(rèn)購(gòu)私募股權(quán)基金、資產(chǎn)管理計(jì)劃等接受證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的金融產(chǎn)品，已經(jīng)完成核準(zhǔn)、備案程序并充分披露信息的，可以參與非上市公眾公司定向發(fā)行。其中

12、金融企業(yè)還應(yīng)當(dāng)符合關(guān)于規(guī)范金融企業(yè)內(nèi)部職工持股的通知（財(cái)金201097 號(hào)）有關(guān)員工持股監(jiān)管的規(guī)定。 2015年12月17日股轉(zhuǎn)公司發(fā)布了關(guān)于非上市公眾公司監(jiān)管問(wèn)答定向發(fā)行（二）適用有關(guān)問(wèn)題的通知，細(xì)化了上述規(guī)定。一：發(fā)行準(zhǔn)備工作關(guān)于持股平臺(tái)和股權(quán)代持問(wèn)題的反饋案例關(guān)于持股平臺(tái)和股權(quán)代持問(wèn)題的反饋案例一：發(fā)行準(zhǔn)備工作一：發(fā)行準(zhǔn)備工作一：發(fā)行準(zhǔn)備工作18認(rèn)購(gòu)方式現(xiàn)金：經(jīng)具有證券、期貨等相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具驗(yàn)資報(bào)告非現(xiàn)金資產(chǎn)股權(quán)資產(chǎn)：經(jīng)具有證券、期貨等相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)非股權(quán)資產(chǎn)：經(jīng)具有證券、期貨等相關(guān)業(yè)務(wù)資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估2 2、認(rèn)購(gòu)方式、認(rèn)購(gòu)方式中介機(jī)構(gòu)的資質(zhì)問(wèn)題：

13、寧夏上陵牧業(yè)股份有限公司2015年以股權(quán)資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)發(fā)行股票，且以資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果為定價(jià)依據(jù)，但原評(píng)估機(jī)構(gòu)北京中瑞資產(chǎn)評(píng)估有限公司無(wú)相關(guān)資格，因此原發(fā)行方案及已進(jìn)行的相關(guān)審批程序全部作廢重來(lái)。一：發(fā)行準(zhǔn)備工作一：發(fā)行準(zhǔn)備工作 （1）市場(chǎng)化定價(jià)，可以與特定對(duì)象協(xié)商與特定對(duì)象協(xié)商談判，也可以進(jìn)行詢價(jià)關(guān)注發(fā)行定價(jià)方式、定價(jià)過(guò)程是否公正、公平，特別關(guān)注發(fā)行股票前是否存在發(fā)行股份及其發(fā)行價(jià)格，關(guān)注是否有交易記錄，特別是做市價(jià)格記錄。 注：2016年1月22日證監(jiān)會(huì)關(guān)于場(chǎng)外機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)開展新三板掛牌公司的股票轉(zhuǎn)讓和股票發(fā)行等活動(dòng)的新聞發(fā)布會(huì)指出，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)是掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓（含發(fā)布掛牌公司股票買賣意向信

14、息）的唯一合法平臺(tái)，其它任何市場(chǎng)機(jī)構(gòu)不得組織該類交易行為和股票買賣意向信息的發(fā)布。掛牌公司應(yīng)嚴(yán)格遵守法律法規(guī)，規(guī)范履行信息披露義務(wù)，公開披露的信息應(yīng)第一時(shí)間在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)指定平臺(tái)發(fā)布，不得通過(guò)任何場(chǎng)外信息平臺(tái)公開發(fā)布定向發(fā)行信息，不得通過(guò)場(chǎng)外信息平臺(tái)等網(wǎng)絡(luò)形式，向不特定對(duì)象發(fā)布定向發(fā)行信息或在不特定對(duì)象中尋找定向發(fā)行潛在認(rèn)購(gòu)者。目前掛牌公司轉(zhuǎn)讓意向平臺(tái)預(yù)計(jì)將于2016年2月份正式上線運(yùn)行。一：發(fā)行準(zhǔn)備工作一：發(fā)行準(zhǔn)備工作【案例：中科招商，在未通過(guò)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)指定信息披露平臺(tái)披露融資具體方案的情況下，向媒體透漏融資的具體細(xì)節(jié)構(gòu)成信息披露違規(guī)，于2015年11月5日被采取監(jiān)管措施】（2）關(guān)于本次股票發(fā)

15、行是否適用股份支付。按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號(hào)股份支付、掛牌公司股票發(fā)行常見問(wèn)題解答股份支付的相關(guān)規(guī)定判斷是否適用股份支付以及適用股份支付的財(cái)務(wù)處理。從發(fā)行對(duì)象、發(fā)行目的、股票的公允價(jià)值和結(jié)論四個(gè)方面進(jìn)行說(shuō)明：【股份支付案例：凱英信業(yè)】（是否適用券商都要發(fā)表意見）一：發(fā)行準(zhǔn)備工作應(yīng)先聘中介機(jī)構(gòu)，會(huì)所、律所；會(huì)所需要資質(zhì)，出驗(yàn)資報(bào)告律所：除法律意見書，同時(shí)從法律角度把關(guān)整個(gè)發(fā)行過(guò)程的相關(guān)協(xié)議文件（1）對(duì)賭條款 僅允許投資者與現(xiàn)有股東之間的對(duì)賭 ； 披露對(duì)賭條款，主辦券商、律師發(fā)表意見； 謹(jǐn)慎業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，有業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)必要提示風(fēng)險(xiǎn)； 股轉(zhuǎn)反饋案例：【案例：藍(lán)海駱駝2015年5月發(fā)股票發(fā)行方案，6月3日重新

16、開董事會(huì)修改認(rèn)購(gòu)合同涉及的對(duì)賭條款，11月底才拿到函】【案例：確信信息6月11日發(fā)行方案，8月6日反饋，11月份才拿到函】【案例：佳成科技2015年8月發(fā)方案，11月份拿到函，定增反饋后通過(guò)】3、起草股份認(rèn)購(gòu)合同一：發(fā)行準(zhǔn)備工作一：發(fā)行準(zhǔn)備工作一：發(fā)行準(zhǔn)備工作 （2）其他特殊投資條款 判斷標(biāo)準(zhǔn)：是否與公司法對(duì)于股份有限公司公司治理、利潤(rùn)分配和股東權(quán)利等方 面的強(qiáng)制性規(guī)定相沖突【案例：某掛牌公司的認(rèn)購(gòu)協(xié)議規(guī)定，會(huì)計(jì)師事務(wù)所必須有該認(rèn)購(gòu)對(duì)象來(lái)指定】 (3)如發(fā)行股份有自愿限售情形，企業(yè)與投資者約定的股份限售條款須有可操作性。并提供相應(yīng)自愿限售材料（案例：同智科技）。 自愿限售（涉及此事項(xiàng)需要備案時(shí)

17、提交兩份文件-據(jù)7月23日發(fā)的自愿限售的文件）XXX股份有限公司及相關(guān)股東關(guān)于提請(qǐng)協(xié)助出具限售股份登記函的申請(qǐng)書和XXX證券公司關(guān)于XXX股份有限公司自愿限售股份申請(qǐng)限售登記的審查意見一：發(fā)行準(zhǔn)備工作一：發(fā)行準(zhǔn)備工作 （4）合同簽署時(shí)間：發(fā)行對(duì)象確定的召開董事會(huì)之前；發(fā)行對(duì)象不確定的在股東大會(huì)當(dāng)天或之后；（5）合同簽署主體：注意合同的相對(duì)性、授權(quán)簽署的要附上授權(quán)委托書某掛牌公司合同簽署主體為：某投資公司或其關(guān)聯(lián)方加兜底條款：違反法律法規(guī)、部門規(guī)章和公司章程的條款無(wú)效。二、股票發(fā)行流程股東大會(huì)股東大會(huì)申請(qǐng)核準(zhǔn)申請(qǐng)核準(zhǔn)繳款認(rèn)購(gòu)繳款認(rèn)購(gòu)驗(yàn)資驗(yàn)資備案?jìng)浒福ɑ砻夂藴?zhǔn)）（豁免核準(zhǔn)）股份登記股份登記公開轉(zhuǎn)讓

18、公開轉(zhuǎn)讓股東股東200董事會(huì)董事會(huì)辦理掛牌手續(xù)辦理掛牌手續(xù)（核準(zhǔn)后發(fā)行）（核準(zhǔn)后發(fā)行）二、股票發(fā)行流程 -備案制發(fā)行流程（豁免核準(zhǔn)）董事會(huì)決議信息披露信息披露決議事項(xiàng)：決議事項(xiàng)： 審議發(fā)行方案 關(guān)聯(lián)董事回避表決（公司章程規(guī)定） 以非現(xiàn)金資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)股票，發(fā)行方案中對(duì)資產(chǎn)定價(jià)合理性進(jìn)行討論與分析董事會(huì)董事會(huì)股東大會(huì)路演與詢價(jià)（如有）繳款驗(yàn)資申請(qǐng)備案?jìng)浒笇彶楣煞莸怯浌_轉(zhuǎn)讓 （1）決議事項(xiàng)： 審議發(fā)行方案、審議確定發(fā)行對(duì)象簽署的股份認(rèn)購(gòu)合同、以非現(xiàn)金資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)股票，發(fā)行方案中對(duì)資產(chǎn)定價(jià)合理性進(jìn)行討論與分析等。（2）信息披露： 董事會(huì)決議（含召開股東大會(huì)的通知）、發(fā)行方案、以非現(xiàn)金資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)股票的，資產(chǎn)審計(jì)

19、結(jié)果、評(píng)估結(jié)果和盈利預(yù)測(cè)報(bào)告應(yīng)當(dāng)最晚和召開股東大會(huì)的通知同時(shí)公告。 注：1、以后定向發(fā)行募集資金用途主要為補(bǔ)充流動(dòng)資金的，需要在發(fā)行方案及發(fā)行情況報(bào)告書中說(shuō)明補(bǔ)充流動(dòng)資金的必要性，請(qǐng)注意一下。 董事會(huì)決議董事會(huì)決議 注：2、披露股票發(fā)行方案時(shí)，關(guān)于在冊(cè)股東優(yōu)先認(rèn)購(gòu)（現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)方式下，原股東有優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)）： 注意打印證券持有人名冊(cè)、如果在冊(cè)股東承諾自愿放棄對(duì)本次股票發(fā)行的優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)，請(qǐng)同時(shí)承諾在股票發(fā)行股權(quán)登記日（即股東大會(huì)的股權(quán)登記日）前不進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓，否則在冊(cè)股東有變動(dòng)的可能。 如同時(shí)修改公司章程規(guī)定在冊(cè)股東無(wú)優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)，則需說(shuō)明該議案尚需公司股東大會(huì)審議通過(guò)，并說(shuō)明如未經(jīng)過(guò)股東大會(huì)審議通過(guò)怎

20、么安排等等。 股東大會(huì)的股權(quán)登記日和享有優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)的在冊(cè)股東的股權(quán)登記日是同一天。 董事會(huì)決議董事會(huì)決議發(fā)行流程（豁免核準(zhǔn)）股東大會(huì)決議決議事項(xiàng)：決議事項(xiàng)： 審議股票發(fā)行方案 向特定股東發(fā)行，關(guān)聯(lián)股東應(yīng)回避表決（公司章程）信息披露信息披露發(fā)行方案重大調(diào)整的，應(yīng)重新開會(huì)審議發(fā)行方案重大調(diào)整的，應(yīng)重新開會(huì)審議董事會(huì)股東大會(huì)股東大會(huì)路演與詢價(jià)（如有）繳款驗(yàn)資申請(qǐng)備案?jìng)浒笇彶楣煞莸怯浌_轉(zhuǎn)讓（1）決議事項(xiàng)：審議股票發(fā)行議案要經(jīng)出席股東大會(huì)所持表決權(quán)2/3以上通過(guò)?！景咐壕G箭神農(nóng)】（2）發(fā)行方案重大調(diào)整，應(yīng)重新開會(huì)審議的情形： 確定發(fā)行對(duì)象：發(fā)行對(duì)象名稱（現(xiàn)有股東除外）、認(rèn)購(gòu)價(jià)格、認(rèn)購(gòu)數(shù)量或數(shù)量上限、

21、現(xiàn)有股東優(yōu)先認(rèn)購(gòu)辦法的調(diào)整 （案例：雷帕得發(fā)行對(duì)象變更；藍(lán)海駱駝解除對(duì)賭。）【非重大調(diào)整案例：佳成科技】 未確定發(fā)行對(duì)象：發(fā)行對(duì)象范圍、發(fā)行價(jià)格區(qū)間、發(fā)行價(jià)格確定辦法、發(fā)行數(shù)量或數(shù)量上限的調(diào)整（案例：凱英信業(yè)通過(guò)臨時(shí)提案排除原股東優(yōu)先認(rèn)購(gòu)） 咨詢速遞：掛牌公司是否可以不經(jīng)過(guò)董事會(huì)審議，以股東大會(huì)臨時(shí)提案的方式提請(qǐng)股東大會(huì)審議通過(guò)股票發(fā)行方案？ 答復(fù)：不可以。根據(jù)股票發(fā)行業(yè)務(wù)細(xì)則第十一條規(guī)定，“掛牌公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)就股票發(fā)行有關(guān)事項(xiàng)作出決議”，掛牌公司不可將未經(jīng)董事會(huì)審議通過(guò)的股票發(fā)方案等事項(xiàng)以臨時(shí)提案的方式提請(qǐng)股東大會(huì)審議。股東大會(huì)決議股東大會(huì)決議發(fā)行流程（豁免核準(zhǔn)）認(rèn)購(gòu)方式認(rèn)購(gòu)方式：認(rèn)購(gòu)方式：

22、 已確定發(fā)行對(duì)象：按認(rèn)購(gòu)合同直接繳款 未確定發(fā)行對(duì)象：股東大會(huì)后進(jìn)行正式的路演、詢價(jià)董事會(huì)股東大會(huì)路演與詢價(jià)路演與詢價(jià)（如有）（如有）繳款驗(yàn)資申請(qǐng)備案?jìng)浒笇彶楣煞莸怯浌_轉(zhuǎn)讓（1）認(rèn)購(gòu)方式： 已確定發(fā)行對(duì)象：按認(rèn)購(gòu)合同直接繳款；未確定發(fā)行對(duì)象：股東大會(huì)后進(jìn)行正式的路演、詢價(jià)（發(fā)行方案必須先經(jīng)股東大會(huì)通過(guò)后才能進(jìn)行詢價(jià)）。（2）路演與詢價(jià)流程：（詢價(jià)定向發(fā)行：） 路演發(fā)送認(rèn)購(gòu)邀請(qǐng)書申購(gòu)報(bào)價(jià)確定發(fā)行價(jià)格和發(fā)行對(duì)象：價(jià)格優(yōu)先，結(jié)合其他因素指南明確規(guī)定：路演與詢價(jià)路演與詢價(jià)發(fā)行流程（豁免核準(zhǔn)）繳款34信息披露：信息披露： 繳款起始日之前的兩個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)，披露認(rèn)購(gòu)公告董事會(huì)股東大會(huì)路演與詢價(jià)（如有）繳款繳

23、款驗(yàn)資申請(qǐng)備案?jìng)浒笇彶楣煞莸怯浌_轉(zhuǎn)讓現(xiàn)有股東優(yōu)先認(rèn)購(gòu)安排：現(xiàn)有股東優(yōu)先認(rèn)購(gòu)安排： 每一股東認(rèn)購(gòu)上限 = 股權(quán)登記日的持股比例 * 本次發(fā)行股份數(shù)量上限 僅限于現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)情形 公司章程可以排除適用披披露股票發(fā)行認(rèn)購(gòu)公告前需注意的事項(xiàng)：現(xiàn)有股東認(rèn)定的股權(quán)登記日為股東大會(huì)股權(quán)登記日，應(yīng)與股東大會(huì)通知中股權(quán)登記日一致?，F(xiàn)有股東優(yōu)先認(rèn)購(gòu)辦法應(yīng)與股票發(fā)行方案中一致，（如修改公司章程取消優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)，請(qǐng)明確說(shuō)明通過(guò)哪一次董事會(huì)、股東大會(huì)審議修改；建議修改章程重要內(nèi)容后單獨(dú)發(fā)一個(gè)公告說(shuō)明或披露新章程）。要有繳款起始日和繳款截止日，繳款起始日應(yīng)至少比認(rèn)購(gòu)公告披露日晚兩日。老股東配售上限的計(jì)算不能四舍五入，向下取整

24、；資產(chǎn)管理計(jì)劃打款主體；繳款繳款關(guān)于認(rèn)購(gòu)資金的繳納與使用：（1）繳款起始日最早為認(rèn)購(gòu)公告披露后的兩個(gè)轉(zhuǎn)讓日，應(yīng)提醒投資者按繳款期繳款（2）如有交款延期，股票發(fā)行延期認(rèn)購(gòu)公告的披露日期不應(yīng)晚于股票發(fā)行認(rèn)購(gòu)公告的原繳款截止日。【案例：海源達(dá)、雷帕得】（3）股票發(fā)行業(yè)務(wù)指南規(guī)定，取得備案函之前，掛牌公司不能用募集資金，股票發(fā)行募集資金必須在取得股份登記函之后才能使用。 【案例：恒遠(yuǎn)利廢2015第二次股票發(fā)行，打印繳款起始日至反饋日流水，發(fā)送監(jiān)管員郵箱】【案例：成達(dá)興和宏力能源，券商合法合規(guī)意見補(bǔ)充發(fā)表意見】【華杰電器：2015年11月3日因股票發(fā)行未取得函使用募集資金而被采取監(jiān)管措施】【安華生物：2

25、015年12月7日因提前使用股票發(fā)行募集資金而被股轉(zhuǎn)采取監(jiān)管措施】繳款繳款【案例：成達(dá)興和宏力能源，券商合法合規(guī)意見補(bǔ)充發(fā)表意見】繳款繳款發(fā)行流程（豁免核準(zhǔn)）驗(yàn)資注意事項(xiàng)：注意事項(xiàng)： 驗(yàn)資的會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)具有從事證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)的資格董事會(huì)股東大會(huì)路演與詢價(jià)（如有）繳款驗(yàn)資驗(yàn)資申請(qǐng)備案?jìng)浒笇彶楣煞莸怯浌_轉(zhuǎn)讓驗(yàn)資驗(yàn)資 驗(yàn)資的會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)具有從事證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)的資格驗(yàn)資截止日為認(rèn)購(gòu)截止日。驗(yàn)資報(bào)告應(yīng)當(dāng)由具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所總所出具查閱驗(yàn)資憑證，倒推認(rèn)購(gòu)合規(guī)性；復(fù)核驗(yàn)資報(bào)告是否涵蓋中登要求的信息：增資價(jià)格，每個(gè)新增股東出資金額，其中計(jì)入注冊(cè)資本的金額、計(jì)入資本公積的

26、金額；驗(yàn)資報(bào)告附件與證券持有人名冊(cè)是否一致。會(huì)所及會(huì)計(jì)師、律所及會(huì)計(jì)師資質(zhì)必須要在有效期內(nèi)，且必須有最新的年檢記錄。驗(yàn)資報(bào)告后務(wù)必附銀行詢證函和進(jìn)賬單且要清晰。發(fā)行流程（豁免核準(zhǔn)）申請(qǐng)備案40注意事項(xiàng)：注意事項(xiàng)： 按驗(yàn)資完成后十個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)提交備案材料 最新要求：只提交一份紙質(zhì)版原件，電子版word文件一定要可編輯，需要簽字蓋章的地方一定要是紅章 建議材料到榮大或時(shí)美制作，務(wù)必檢查光盤能否打開；提交材料時(shí)，需要開介紹信及身份證復(fù)印件。 董事會(huì)股東大會(huì)路演與詢價(jià)（如有）繳款驗(yàn)資申請(qǐng)備案申請(qǐng)備案?jìng)浒笇彶楣煞莸怯浌_轉(zhuǎn)讓發(fā)行流程（豁免核準(zhǔn)）形式審查41審查關(guān)注重點(diǎn)：審查關(guān)注重點(diǎn)： 屬于豁免申請(qǐng)核準(zhǔn)的發(fā)

27、行 備案材料齊備 決策程序符合法律和公司章程的規(guī)定 信息披露合規(guī) 中介結(jié)構(gòu)明確發(fā)表意見 滿足投資者適當(dāng)性要求和人數(shù)限制 認(rèn)購(gòu)出資到位 備案材料內(nèi)容合規(guī)，表述無(wú)相互矛盾董事會(huì)股東大會(huì)路演與詢價(jià)（如有）繳款驗(yàn)資申請(qǐng)備案?jìng)浒笇彶閭浒笇彶楣煞莸怯浌_轉(zhuǎn)讓其他審查關(guān)注重點(diǎn)： 認(rèn)購(gòu)合同合規(guī)性、摘要是否完整披露；是否涉及股份支付；發(fā)行過(guò)程合規(guī)性，關(guān)聯(lián)方是否回避表決等；認(rèn)購(gòu)對(duì)象與發(fā)行對(duì)象是否一致、打款安排與認(rèn)購(gòu)公告是否一致；股東大會(huì)決議簽字頁(yè)與公告份數(shù)是否一致；委托出席是否有授權(quán)委托書；備案材料WORD版需可編輯備案制 【案例：成達(dá)興】備案審查備案審查發(fā)行流程（豁免核準(zhǔn)）股份登記43注意事項(xiàng)：注意事項(xiàng)： 掛牌

28、公司股票發(fā)行常見問(wèn)題解答（二）連續(xù)發(fā)行的通知：掛牌公司股票發(fā)行在取得全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)出具的新增股份登記函后，應(yīng)當(dāng)在10個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)結(jié)算申請(qǐng)辦理新增股份登記手續(xù)。信息披露：信息披露： 發(fā)行情況報(bào)告書 股票發(fā)行法律意見書 主辦券商關(guān)于股票發(fā)行合法合規(guī)性意見 股票掛牌轉(zhuǎn)讓公告董事會(huì)股東大會(huì)路演與詢價(jià)（如有）繳款驗(yàn)資申請(qǐng)備案?jìng)浒笇彶楣煞莸怯浌煞莸怯浌_轉(zhuǎn)讓 （1）注意事項(xiàng)：與中國(guó)結(jié)算協(xié)商確定股權(quán)登記日和相關(guān)文件的披露日；重點(diǎn)關(guān)注涉及國(guó)資和外資的是否取得國(guó)資和外資的批復(fù)文件；登記主體和打款主體一致； （2）信息披露：T-3日前披露發(fā)行情況報(bào)告書、股票發(fā)行法律意見書、主辦券商關(guān)于股票發(fā)行合法合規(guī)性意見、股

29、票掛牌轉(zhuǎn)讓公告； （3）發(fā)布公告后，最晚在T-1日11:30之前將公告（加蓋發(fā)行人公章）傳真給中登北京分公司，中登按照公告中的T日完成相應(yīng)的股份登記； 股份登記股份登記發(fā)行流程（豁免核準(zhǔn)）公開轉(zhuǎn)讓注意事項(xiàng)：注意事項(xiàng)： 按照股票掛牌轉(zhuǎn)讓公告規(guī)定的時(shí)間公開轉(zhuǎn)讓董事會(huì)股東大會(huì)路演與詢價(jià)（如有）繳款驗(yàn)資申請(qǐng)備案?jìng)浒笇彶楣煞莸怯浌_轉(zhuǎn)讓公開轉(zhuǎn)讓 完成股份登記后的下一個(gè)轉(zhuǎn)讓日，中登北京分公司向發(fā)行人出具股份登記確認(rèn)書、股本結(jié)構(gòu)表、前十名持有人名冊(cè)。股份正式公開轉(zhuǎn)讓。 辦理完登記托管后及時(shí)與工商局溝通預(yù)約，辦理工商變更?？偨Y(jié)：總結(jié)：為掛牌公司股票發(fā)行備案審查（發(fā)行后股東人數(shù)累計(jì)不超200人）效率，2015年

30、5月29日，股轉(zhuǎn)發(fā)布了關(guān)于發(fā)布掛牌公司股票發(fā)行審查要點(diǎn)等文件的通知，制定了掛牌公司股票發(fā)行審查要點(diǎn)、掛牌公司股票發(fā)行文件模板、掛牌公司股票發(fā)行常見問(wèn)題解答股份支付和掛牌公司股票發(fā)行備案材料審查進(jìn)度表。 7月23日，監(jiān)管員就股份支付（發(fā)行給員工且價(jià)格較低時(shí)請(qǐng)?jiān)谌桃庖娭杏懻摚?、私募基金備案（券商和律師意見中需討論）、自愿限售（涉及此事?xiàng)需要備案時(shí)提交兩份文件）、備案提交材料時(shí)將此四份文件發(fā)送至（相應(yīng)監(jiān)管員）（無(wú)需蓋章）。 股份股份公開轉(zhuǎn)讓公開轉(zhuǎn)讓發(fā)行流程（核準(zhǔn)情形）內(nèi)部決議47董事會(huì)股東大會(huì)編制并報(bào)送申請(qǐng)文件證監(jiān)會(huì)受理申請(qǐng)文件證監(jiān)會(huì)審核證監(jiān)會(huì)作出核準(zhǔn)決定繳款認(rèn)購(gòu)辦理掛牌股份登記公開轉(zhuǎn)讓n 董事會(huì)

31、、股東大會(huì)的決議和披露要求，與備案情形相同。n 審議本次股票發(fā)行的股東大會(huì)股權(quán)登記日，審議本次股票發(fā)行的股東大會(huì)股權(quán)登記日，在冊(cè)股東人數(shù)已超200人，或發(fā)行新增股東人數(shù)后超200人，應(yīng)申請(qǐng)核準(zhǔn)。n 【案例：華盛控股，作為股東人數(shù)超過(guò)200人的公眾公司，向特定對(duì)象發(fā)行股票，未經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，便披露股票發(fā)行認(rèn)購(gòu)公告，2015年8月11日被股轉(zhuǎn)公司采取出具警示函的監(jiān)管措施】發(fā)行流程（核準(zhǔn)情形）編制材料48董事會(huì)股東大會(huì)編制并報(bào)送申請(qǐng)文件證監(jiān)會(huì)受理申請(qǐng)文件證監(jiān)會(huì)審核證監(jiān)會(huì)作出核準(zhǔn)決定繳款認(rèn)購(gòu)辦理掛牌股份登記公開轉(zhuǎn)讓n 時(shí)點(diǎn)：時(shí)點(diǎn)：股東大會(huì)審議通過(guò)之后報(bào)送n 依據(jù)：依據(jù)：非上市公眾公司信息披露內(nèi)容與格

32、式準(zhǔn)則第3號(hào)-定向發(fā)行說(shuō)明書和發(fā)行情況報(bào)告書第4號(hào)-定向發(fā)行申請(qǐng)文件2015年7月2日，非上市公眾公司監(jiān)管問(wèn)答定向發(fā)（一）： 跟據(jù)非上市公眾公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第4號(hào)定向發(fā)行申請(qǐng)文件申請(qǐng)定向發(fā)行行政許可需要提交掛牌公司最近兩年及一期財(cái)務(wù)報(bào)告及其審計(jì)報(bào)告，其中年度財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)當(dāng)經(jīng)過(guò)具有證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)。財(cái)務(wù)報(bào)告在最近一期截止日后6個(gè)月內(nèi)有效，特殊情況下，可以申請(qǐng)延長(zhǎng)，但延長(zhǎng)期至多不超過(guò)一個(gè)月。申請(qǐng)行政許可提交的財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)當(dāng)是公開披露的定期報(bào)告。 為滿足掛牌公司的融資需求，防止年度報(bào)告、半年度報(bào)告披露前因財(cái)務(wù)報(bào)告有效期問(wèn)題影響融資安排，鼓勵(lì)有持續(xù)融資安排的掛牌公司自愿披露

33、季度報(bào)告。 注：【案例：七維航測(cè)于2015年7月披露2015年第一季度審計(jì)報(bào)告，信息披露違規(guī)，2015年9月25日被采取監(jiān)管措施】 【案例：中潤(rùn)油于2015年7月披露2015年第一季度財(cái)務(wù)報(bào)告，信息披露違規(guī)，2015年8月18日被采取監(jiān)管措施】 【案例：蓋特佳于2015年7月披露2015年第一季度財(cái)務(wù)報(bào)告，信息披露違規(guī)，2015年8月18日被采取監(jiān)管措施】 注：中介機(jī)構(gòu)的誠(chéng)信問(wèn)題注：中介機(jī)構(gòu)的誠(chéng)信問(wèn)題首次提交申報(bào)材料后，證監(jiān)會(huì)會(huì)查詢公司、控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員；主辦券商、簽名主辦券商項(xiàng)目組成員；律師事務(wù)所、簽名律師；會(huì)計(jì)師事務(wù)所、簽名會(huì)計(jì)師的誠(chéng)信檔案，確認(rèn)上述機(jī)構(gòu)或人員

34、是否受過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)處罰或存在不良執(zhí)業(yè)記錄。 建議項(xiàng)目組和掛牌公司關(guān)注相關(guān)機(jī)構(gòu)或人員的誠(chéng)信情況，提前規(guī)避上述問(wèn)題，因?yàn)閽炫坪筮M(jìn)行定增使用的是最近兩年（及一期）的審計(jì)報(bào)告，而上述審計(jì)報(bào)告或年報(bào)均已在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)披露。發(fā)行流程（核準(zhǔn)情形）證監(jiān)會(huì)受理51董事會(huì)股東大會(huì)編制并報(bào)送申請(qǐng)文件證監(jiān)會(huì)受理申請(qǐng)文件證監(jiān)會(huì)審核證監(jiān)會(huì)作出核準(zhǔn)決定繳款認(rèn)購(gòu)辦理掛牌股份登記公開轉(zhuǎn)讓n 掛牌公司應(yīng)披露受理公告發(fā)行流程（核準(zhǔn)情形）證監(jiān)會(huì)受理52董事會(huì)股東大會(huì)編制并報(bào)送申請(qǐng)文件證監(jiān)會(huì)受理申請(qǐng)文件證監(jiān)會(huì)審核證監(jiān)會(huì)作出核準(zhǔn)決定繳款認(rèn)購(gòu)辦理掛牌股份登記公開轉(zhuǎn)讓20個(gè)工作日內(nèi)作出核準(zhǔn)與否的決定：根據(jù)目前法律規(guī)定，新三板定向增發(fā)沒(méi)有財(cái)務(wù)指標(biāo)

35、的要求，但證監(jiān)會(huì)會(huì)根據(jù)會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的審計(jì)報(bào)告（及最近一期的財(cái)務(wù)報(bào)告），對(duì)申請(qǐng)人的營(yíng)業(yè)收入等相關(guān)盈利指標(biāo)、現(xiàn)金流等其他財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，以了解申請(qǐng)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)變動(dòng)情況、財(cái)務(wù)規(guī)范及內(nèi)部治理情況等。鑒于定增使用的審計(jì)報(bào)告或財(cái)務(wù)報(bào)告均已公開披露，因此對(duì)于有定增意向、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好且具有發(fā)展前景的公司，掛牌后的規(guī)范運(yùn)營(yíng)顯得尤為重要，而年報(bào)、半年報(bào)的編制更應(yīng)該引起重視，對(duì)相關(guān)問(wèn)題要做到提前預(yù)防、及時(shí)規(guī)范。 財(cái)務(wù)反饋案例：財(cái)務(wù)反饋案例： 關(guān)于滄州會(huì)友線纜股份有限公司申請(qǐng)向特定對(duì)象發(fā)行股票的反饋意見：申請(qǐng)材料顯示，報(bào)告期內(nèi)，申請(qǐng)人2015年6月30日其他應(yīng)付款余額為6,254,435.29元，2014年年底其

36、他應(yīng)付款余額為11,049,342.92元，2013年年底其他應(yīng)付款項(xiàng)余額為361,418.98元，2014年底較2013年底增加約40倍。請(qǐng)申請(qǐng)人補(bǔ)充披露：（1）上述其他應(yīng)付款項(xiàng)的具體情況、發(fā)生的原因；（2）上述其他應(yīng)付款項(xiàng)是否需要支付利息，對(duì)申請(qǐng)人財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的影響；（3）其中關(guān)聯(lián)方往來(lái)的審批決策程序是否合規(guī)。請(qǐng)主辦券商、律師、會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見。關(guān)注點(diǎn)：期末往來(lái)款余額的性質(zhì)及合理性，是否對(duì)公司利益造成不利影響等。 其他反饋問(wèn)題：其他反饋問(wèn)題： 1、營(yíng)業(yè)收入及毛利變動(dòng)情況，結(jié)合經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行分析、收入毛利波動(dòng)原因及重要的收入確認(rèn)方法、現(xiàn)金流量波動(dòng)的原因并結(jié)合經(jīng)營(yíng)情況分析合理性等。 初次報(bào)送

37、申報(bào)文件后，證監(jiān)會(huì)將對(duì)文件的完備性進(jìn)行審核，要求申請(qǐng)人在申請(qǐng)報(bào)告中按模板填寫財(cái)務(wù)指標(biāo)，并圍繞其中變化較大的指標(biāo)，依據(jù)公開資料（如已披露的年報(bào)和半年報(bào)）說(shuō)明原因。 2、請(qǐng)主辦券商、律師圍繞非上市公眾公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第3號(hào)定向發(fā)行說(shuō)明書和發(fā)行情況報(bào)告書逐條進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見，包括并不限于本次發(fā)行的價(jià)格、發(fā)行對(duì)象、發(fā)行程序、優(yōu)先認(rèn)購(gòu)安排、限售安排、本次發(fā)行對(duì)申請(qǐng)人的影響等。發(fā)行流程（核準(zhǔn)情形）證監(jiān)會(huì)受理55董事會(huì)股東大會(huì)編制并報(bào)送申請(qǐng)文件證監(jiān)會(huì)受理申請(qǐng)文件證監(jiān)會(huì)審核證監(jiān)會(huì)作出核準(zhǔn)決定繳款認(rèn)購(gòu)辦理掛牌股份登記公開轉(zhuǎn)讓信息披露：信息披露：1.取得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批復(fù)的公告2.定向發(fā)行說(shuō)明書 3.

38、定向發(fā)行推薦工作報(bào)告 4.定向發(fā)行法律意見書發(fā)行流程（核準(zhǔn)情形）認(rèn)購(gòu)繳款56董事會(huì)股東大會(huì)編制并報(bào)送申請(qǐng)文件證監(jiān)會(huì)受理申請(qǐng)文件證監(jiān)會(huì)審核證監(jiān)會(huì)作出核準(zhǔn)決定繳款認(rèn)購(gòu)辦理掛牌股份登記公開轉(zhuǎn)讓認(rèn)購(gòu)繳款的程序、披露等要求，與備案情形相同發(fā)行流程（核準(zhǔn)情形）辦理掛牌手續(xù)57董事會(huì)股東大會(huì)編制并報(bào)送申請(qǐng)文件證監(jiān)會(huì)受理申請(qǐng)文件證監(jiān)會(huì)審核證監(jiān)會(huì)作出核準(zhǔn)決定繳款認(rèn)購(gòu)辦理掛牌手續(xù)股份登記公開轉(zhuǎn)讓按照股票發(fā)行業(yè)務(wù)指南的要求，辦理掛牌手續(xù)發(fā)行流程（核準(zhǔn)情形）股份登記與公開轉(zhuǎn)讓58董事會(huì)股東大會(huì)編制并報(bào)送申請(qǐng)文件證監(jiān)會(huì)受理申請(qǐng)文件證監(jiān)會(huì)審核證監(jiān)會(huì)作出核準(zhǔn)決定繳款認(rèn)購(gòu)辦理掛牌手續(xù)股份登記公開轉(zhuǎn)讓信息披露：信息披露：1.股

39、票發(fā)行情況報(bào)告書2.主辦券商合法合規(guī)性意見（只針對(duì)繳款認(rèn)購(gòu)環(huán)節(jié)）3. 法律意見書4.新增股份掛牌公告特別提醒：新三板定增的儲(chǔ)架發(fā)行 儲(chǔ)架發(fā)行是指一次核準(zhǔn)，多次發(fā)行的再融資制度。該制度在新三板定增中主要適用于定增需要經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的情形，儲(chǔ)架發(fā)行可以減少行政審批次數(shù)，提高融資效率。 根據(jù)非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法第四十四條，公司申請(qǐng)定向發(fā)行股票，可申請(qǐng)一次核準(zhǔn)，分期發(fā)行。自中國(guó)證監(jiān)會(huì)予以核準(zhǔn)之日起，公司應(yīng)當(dāng)在3個(gè)月內(nèi)首期發(fā)行，剩余數(shù)量應(yīng)當(dāng)在12個(gè)月內(nèi)發(fā)行完畢。超過(guò)核準(zhǔn)文件限定的有效期未發(fā)行的，須重新經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后方可發(fā)行。首期發(fā)行數(shù)量應(yīng)當(dāng)不少于總發(fā)行數(shù)量的50%，剩余各期發(fā)行的數(shù)量由公司自

40、行確定，每期發(fā)行后5個(gè)工作日內(nèi)將發(fā)行情況報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。 如掛牌公司在與投資者商定好500萬(wàn)元的發(fā)行額度時(shí)，可以申請(qǐng)1000萬(wàn)元的發(fā)行額度，先完成500萬(wàn)的發(fā)行，后續(xù)500萬(wàn)可以與投資者根據(jù)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況再行商議發(fā)行或者不發(fā)行，并可重新商議增發(fā)價(jià)格。儲(chǔ)架發(fā)行是新三板定增制度的一大特色，上市公司非公開發(fā)行無(wú)儲(chǔ)架發(fā)行制度，上市公司只有在發(fā)行公司債券和優(yōu)先股時(shí)，才能采用儲(chǔ)架發(fā)行。三、發(fā)行其他注意事項(xiàng)三、發(fā)行其他注意事項(xiàng)1、關(guān)于員工持股計(jì)劃參與股票發(fā)行的開戶流程-（需要在我司備案申請(qǐng)前在結(jié)算北分做賬戶名稱預(yù)審）各主辦券商： 掛牌公司設(shè)立的員工持股計(jì)劃，可通過(guò)認(rèn)購(gòu)私募基金、資產(chǎn)管理計(jì)劃等接受證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的

41、金融產(chǎn)品開立證券賬戶，該類證券賬戶需要股轉(zhuǎn)公司出具的股票發(fā)行新增股份登記明細(xì)表作為開戶要件。 為保證股轉(zhuǎn)公司出具的股票發(fā)行新增股份登記明細(xì)表中相應(yīng)“通道”產(chǎn)品（以員工持股計(jì)劃為目的開立的產(chǎn)品類證券賬戶）名稱的準(zhǔn)確性，掛牌公司主辦券商需與中國(guó)結(jié)算北京分公司投資者業(yè)務(wù)部確認(rèn)“通道”產(chǎn)品的名稱后再向股轉(zhuǎn)公司申報(bào)，確認(rèn)方式為郵件確認(rèn)。同時(shí)，掛牌公司主辦券商向股轉(zhuǎn)公司申報(bào)股票發(fā)行新增股份登記明細(xì)表時(shí)，應(yīng)說(shuō)明相應(yīng)“通道”產(chǎn)品證券賬戶名稱已同中國(guó)結(jié)算北京分公司核實(shí)無(wú)誤。以下信息可供涉及該類業(yè)務(wù)的主辦券商經(jīng)辦人參考：（一）聯(lián)系郵件 ; ; 三、發(fā)行其他注意事項(xiàng)三、發(fā)行其他注意事項(xiàng) （二）開戶具體材料 （1）股

42、轉(zhuǎn)公司出具的股票發(fā)行新增股份登記明細(xì)表復(fù)印件（加蓋掛牌公司公章）； （2）掛牌公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照復(fù)印件及組織機(jī)構(gòu)代碼證復(fù)印件（需加蓋掛牌公司公章）； （3）掛牌公司批準(zhǔn)員工持股計(jì)劃的股東大會(huì)決議；員工持股計(jì)劃合同； （4）掛牌公司和證券公司/基金公司/私募機(jī)構(gòu)等產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)簽訂的資管合同； （5）相應(yīng)產(chǎn)品的開戶申請(qǐng)材料； （6）承諾函：在“通道”產(chǎn)品的承諾函基礎(chǔ)上，增加包括“在貴公司開立的證券賬戶僅限于管理本公司的員工持股計(jì)劃，不會(huì)用于購(gòu)買非本公司發(fā)行的股票或接受非本公司的贈(zèng)予”含義的條款。 （三）常見“通道”產(chǎn)品命名規(guī)則 （1）證券公司定向資管：?jiǎn)T工持股計(jì)劃委托證券公司做定向資管產(chǎn)品的，“名稱”一

43、項(xiàng)應(yīng)為員工持股計(jì)劃名稱； （2）基金公司特定客戶資管計(jì)劃：?jiǎn)T工持股計(jì)劃委托基金公司開立基金一對(duì)一專戶的，“名稱”一項(xiàng)應(yīng)為“基金管理公司簡(jiǎn)稱-托管人簡(jiǎn)稱-員工持股計(jì)劃全稱”； （3）私募基金：?jiǎn)T工持股計(jì)劃委托私募機(jī)構(gòu)開立私募基金賬戶的，“名稱”一項(xiàng)應(yīng)為“基金管理公司全稱-員工持股計(jì)劃全稱”。 三、發(fā)行其他注意事項(xiàng)三、發(fā)行其他注意事項(xiàng)2、發(fā)行費(fèi)用的會(huì)計(jì)處理： 2016年1月26日，股轉(zhuǎn)公司發(fā)布掛牌公司信息披露及會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)問(wèn)答（二）-發(fā)行費(fèi)用的會(huì)計(jì)核算：掛牌公司為發(fā)行權(quán)益性證券發(fā)生的承銷費(fèi)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)、備案材印刷費(fèi)、律師費(fèi)、評(píng)估費(fèi)、會(huì)計(jì)師費(fèi)等與發(fā)行權(quán)益性證券直接相關(guān)的新增外部費(fèi)用，沖減溢價(jià)形成的資本公

44、積；在權(quán)益性證券發(fā)行無(wú)溢價(jià)或溢價(jià)金額不足以扣減的情況下，沖減盈余公積和未分配利潤(rùn)。發(fā)行權(quán)益性證券過(guò)程中發(fā)行的路演費(fèi)、財(cái)經(jīng)公關(guān)費(fèi)、酒會(huì)費(fèi)等其他費(fèi)用應(yīng)在發(fā)生時(shí)計(jì)入當(dāng)期損益。 掛牌公司以權(quán)益性證券作為企業(yè)合并的對(duì)價(jià)，在此過(guò)程中涉及的費(fèi)用一般包括合并費(fèi)用與權(quán)益性證券發(fā)行費(fèi)用。通常情況下，針對(duì)被收購(gòu)方的盡職調(diào)查、評(píng)估和審計(jì)、為申報(bào)重大資產(chǎn)重組而發(fā)生的費(fèi)用，屬于企業(yè)合并費(fèi)用；為驗(yàn)資、權(quán)益性證券發(fā)行備案、股份登記而發(fā)生的費(fèi)用，屬于發(fā)行證券的費(fèi)用。公司需要合理區(qū)分屬于企業(yè)合并交易的費(fèi)用和屬于發(fā)行證券的費(fèi)用，合并費(fèi)用應(yīng)在發(fā)生當(dāng)期計(jì)入損益，發(fā)行費(fèi)用直接扣減發(fā)行股份產(chǎn)生的溢價(jià)。三、發(fā)行其他注意事項(xiàng)3 3、發(fā)行中需向股轉(zhuǎn)監(jiān)管員發(fā)送的文件、發(fā)行中需向股轉(zhuǎn)監(jiān)管員發(fā)送的文件（1）公告股票發(fā)行方案后，記得發(fā)送股票發(fā)行第一階段審查審查要點(diǎn)（2）股票發(fā)行備案材料交至股轉(zhuǎn)窗口后，記得發(fā)送四份文件：股票發(fā)行備案報(bào)告pdf版、股票發(fā)行必備材料（必填）、股票發(fā)行新增股份登記明細(xì)表、掛牌公司股票發(fā)行審查要點(diǎn)-填寫第二階段審查內(nèi)容 4、掛牌公司在股票發(fā)行過(guò)程中應(yīng)當(dāng)按照審查要點(diǎn)及文件模板等相關(guān)規(guī)則的要求制作披露