第3章外匯與外匯匯率

1、第第3章章 外匯與外匯匯率外匯與外匯匯率人民幣人民幣“入籃入籃”20152015年年1111月月3030日，日，IMFIMF正式宣布將人民幣納入正式宣布將人民幣納入SDRSDR。目前，。目前，人民幣在人民幣在SDRSDR籃子中的權(quán)重為籃子中的權(quán)重為10.92%10.92%，超越日元和英鎊成為籃，超越日元和英鎊成為籃內(nèi)第三大貨幣。內(nèi)第三大貨幣。影響：或可直接用人民幣在境外支付影響：或可直接用人民幣在境外支付3.1外匯基本概念外匯基本概念 外匯（外匯（Foreign ExchangeForeign Exchange）的定義）的定義廣義的外匯廣義的外匯泛指一切以外國貨幣名義表示的金融資產(chǎn)。泛指一切以

2、外國貨幣名義表示的金融資產(chǎn)。 外國貨幣，包括紙幣、鑄幣；外國貨幣，包括紙幣、鑄幣； 外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等；外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等； 外幣有價(jià)證券，包括政府債券、公司債券、股票等；外幣有價(jià)證券，包括政府債券、公司債券、股票等； 特別提款權(quán)特別提款權(quán); ; 其他外匯資產(chǎn)。其他外匯資產(chǎn)。狹義的外匯（通常的概念）狹義的外匯（通常的概念）是指以外幣表示的可以進(jìn)行國際間結(jié)是指以外幣表示的可以進(jìn)行國際間結(jié)算的支付手段，包括以外幣表示的銀行匯票、支票、銀行存款等。算的支付手段，包括以外幣表示的銀行匯票、支票、銀行存款等。 自由外匯（自由外匯（Fre

3、e convertible exchangeFree convertible exchange）又稱又稱“自由兌換外匯自由兌換外匯”、“現(xiàn)匯現(xiàn)匯”，是指不需要外匯管理當(dāng)局批，是指不需要外匯管理當(dāng)局批準(zhǔn)可以自由兌換成其他國家貨幣，或者是可以向第三者辦理支付準(zhǔn)可以自由兌換成其他國家貨幣，或者是可以向第三者辦理支付的外國貨幣及支付手段。的外國貨幣及支付手段。目前世界上有目前世界上有5050多種貨幣是可自由兌換貨幣，其中主要有美元、多種貨幣是可自由兌換貨幣，其中主要有美元、英鎊、德國馬克、日元、港幣、瑞士法郎、新加坡元、加拿大元、英鎊、德國馬克、日元、港幣、瑞士法郎、新加坡元、加拿大元、澳大利亞元、丹

4、麥克朗、挪威克朗、瑞典克朗、新西蘭元等貨幣，澳大利亞元、丹麥克朗、挪威克朗、瑞典克朗、新西蘭元等貨幣，以及用這些貨幣表示的匯票、支票、股票、債券等支付憑證和信以及用這些貨幣表示的匯票、支票、股票、債券等支付憑證和信用憑證。用憑證。 成為自由外匯的三個(gè)前提條件成為自由外匯的三個(gè)前提條件 自由兌換性（自由兌換性（convertibilityconvertibility） 即持有者可以自由地將其兌換成其他貨幣或由其他貨幣表示的金融資產(chǎn)。即持有者可以自由地將其兌換成其他貨幣或由其他貨幣表示的金融資產(chǎn)。 普遍接受性普遍接受性 即在國際經(jīng)濟(jì)往來中被各國普遍接受和使用。即在國際經(jīng)濟(jì)往來中被各國普遍接受和使用

5、。 可償性可償性 外匯是在國外能得到償付的貨幣債權(quán)，即能為各國所普遍承認(rèn)和接受的金融外匯是在國外能得到償付的貨幣債權(quán)，即能為各國所普遍承認(rèn)和接受的金融資產(chǎn)。資產(chǎn)。 其中自由兌換性與可償性往往與一國的外匯管理制度有關(guān)，而普遍接受其中自由兌換性與可償性往往與一國的外匯管理制度有關(guān)，而普遍接受性除了與各國的外匯管理制度有關(guān)外，還與一國貨幣價(jià)格的穩(wěn)定性有關(guān)。性除了與各國的外匯管理制度有關(guān)外，還與一國貨幣價(jià)格的穩(wěn)定性有關(guān)。 外匯的種類外匯的種類(1)(1)按照形態(tài)分：現(xiàn)匯與現(xiàn)鈔按照形態(tài)分：現(xiàn)匯與現(xiàn)鈔 現(xiàn)匯：在金融機(jī)構(gòu)的外匯存款現(xiàn)匯：在金融機(jī)構(gòu)的外匯存款 現(xiàn)鈔：包括外國鑄幣現(xiàn)鈔：包括外國鑄幣現(xiàn)鈔價(jià)格低于現(xiàn)

6、匯價(jià)格現(xiàn)鈔價(jià)格低于現(xiàn)匯價(jià)格由于現(xiàn)鈔不能直接用于國際結(jié)算，必須運(yùn)輸?shù)剿趪?，或由于現(xiàn)鈔不能直接用于國際結(jié)算，必須運(yùn)輸?shù)剿趪?，或者其他金融市場，存入?dāng)?shù)劂y行才能成為現(xiàn)匯。者其他金融市場，存入當(dāng)?shù)劂y行才能成為現(xiàn)匯。 （2 2）按照自由兌換性強(qiáng)弱）按照自由兌換性強(qiáng)弱自由外匯：自由外匯：不需要發(fā)行國批準(zhǔn)，可以對任何國家自由支付，并自不需要發(fā)行國批準(zhǔn)，可以對任何國家自由支付，并自由兌換成其他國家貨幣的外匯，也是我們通常意義上的外匯。由兌換成其他國家貨幣的外匯，也是我們通常意義上的外匯。美美元、歐元元、歐元 本幣在境內(nèi)可兌換為外匯；外匯可攜出或匯出境外本幣在境內(nèi)可兌換為外匯；外匯可攜出或匯出境外；本幣可自

7、由進(jìn)出；本幣可自由進(jìn)出境；外匯可攜入、匯入境內(nèi)，并在境內(nèi)兌換為本幣；無論是居民和非境；外匯可攜入、匯入境內(nèi)，并在境內(nèi)兌換為本幣；無論是居民和非居民均可在境內(nèi)持有外匯；彼此之間可相互授受居民均可在境內(nèi)持有外匯；彼此之間可相互授受有限自由外匯：有限自由外匯：未經(jīng)發(fā)行國批準(zhǔn)，不能自由兌換成其它貨幣或?qū)ξ唇?jīng)發(fā)行國批準(zhǔn)，不能自由兌換成其它貨幣或?qū)Φ谌龂M(jìn)行自由支付的外匯，其交易受到限制。第三國進(jìn)行自由支付的外匯，其交易受到限制。人民幣人民幣記賬外匯：記賬外匯：雙邊外匯、協(xié)定外匯或清算外匯，是在兩國間政府協(xié)雙邊外匯、協(xié)定外匯或清算外匯，是在兩國間政府協(xié)定下所引起的債權(quán)和債務(wù)，只在雙方的賬面上相互沖抵。定下

8、所引起的債權(quán)和債務(wù)，只在雙方的賬面上相互沖抵。 （3 3）按照外匯買賣的交割期來分）按照外匯買賣的交割期來分即期外匯即期外匯 即現(xiàn)匯，指在外匯買賣兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯即現(xiàn)匯，指在外匯買賣兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯遠(yuǎn)期外匯遠(yuǎn)期外匯 又稱期匯，指交易雙方事先簽訂買賣合約，規(guī)定外匯買賣的幣又稱期匯，指交易雙方事先簽訂買賣合約，規(guī)定外匯買賣的幣種、數(shù)量、期限和匯率等，待約定日期才按照合約規(guī)定的匯率種、數(shù)量、期限和匯率等，待約定日期才按照合約規(guī)定的匯率進(jìn)行交割。進(jìn)行交割。常用的自由兌換貨幣的貨號常用的自由兌換貨幣的貨號 名稱 習(xí)慣用法 ISO標(biāo)準(zhǔn) 美元 $ USD 歐元 EURO 英鎊 GBP 日

9、元 J JPY 瑞郎 SF CHF 港幣 HK$ HKD 澳大利亞元 A$ AUD 加拿大元 Can$ CAD 韓國元 W KRW 新加坡元 S$ SGD3. 2外匯匯率外匯匯率匯率（匯率（Exchange rateExchange rate） 概念：概念：兩種不同貨幣間的折算比價(jià)，是一國貨幣表示的另兩種不同貨幣間的折算比價(jià)，是一國貨幣表示的另一國貨幣的價(jià)格。（如美元一國貨幣的價(jià)格。（如美元/ /英鎊、英鎊英鎊、英鎊/ /美元）美元）匯率是貨幣具有的一種價(jià)格、是一種金融資產(chǎn)價(jià)格。匯率是貨幣具有的一種價(jià)格、是一種金融資產(chǎn)價(jià)格。一國貨幣有其對內(nèi)價(jià)值及對外價(jià)值，利率是一國貨幣對內(nèi)價(jià)值的一國貨幣有其對

10、內(nèi)價(jià)值及對外價(jià)值，利率是一國貨幣對內(nèi)價(jià)值的體現(xiàn)，而體現(xiàn)，而匯率是一國貨幣對外價(jià)值的體現(xiàn)匯率是一國貨幣對外價(jià)值的體現(xiàn)。 匯率又稱為匯價(jià)、外匯行市、外匯牌價(jià)或外匯兌換率。匯率又稱為匯價(jià)、外匯行市、外匯牌價(jià)或外匯兌換率。匯率標(biāo)價(jià)方法匯率標(biāo)價(jià)方法匯率有兩種基本標(biāo)價(jià)方法：直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法。匯率有兩種基本標(biāo)價(jià)方法：直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法。直接標(biāo)價(jià)法（直接標(biāo)價(jià)法（Direct QuotationDirect Quotation）：）：以一單位的外幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計(jì)算應(yīng)付多少本幣。如，以一單位的外幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計(jì)算應(yīng)付多少本幣。如，1 1美元美元6.47516.4751人民幣元人民幣元，即，即USD1USD1

11、CNY6.4751CNY6.4751（USD/CNY=6.4751USD/CNY=6.4751）。）。直接標(biāo)價(jià)法下，數(shù)額越大，說明外幣升值（直接標(biāo)價(jià)法下，數(shù)額越大，說明外幣升值（appreciationappreciation），或），或本幣貶值（本幣貶值（depreciationdepreciation）。）。間接標(biāo)價(jià)法（間接標(biāo)價(jià)法（Indirect QuotationIndirect Quotation）：）：一單位的本幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計(jì)算應(yīng)付多少外幣。一單位的本幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計(jì)算應(yīng)付多少外幣。1 1人民幣元人民幣元=0.1544=0.1544美元美元間接標(biāo)價(jià)法下，數(shù)額越大，說明本幣升值（間接標(biāo)

12、價(jià)法下，數(shù)額越大，說明本幣升值（appreciationappreciation），或），或外幣貶值（外幣貶值（depreciationdepreciation）。）。二戰(zhàn)后，由于美元是世界貨幣體系的中心貨幣，各國外匯市場上均以美元二戰(zhàn)后，由于美元是世界貨幣體系的中心貨幣，各國外匯市場上均以美元為標(biāo)準(zhǔn)公布外匯牌價(jià)，稱為為標(biāo)準(zhǔn)公布外匯牌價(jià)，稱為“美元標(biāo)價(jià)法美元標(biāo)價(jià)法”。 各種標(biāo)價(jià)法下數(shù)量固定不變的貨幣叫做各種標(biāo)價(jià)法下數(shù)量固定不變的貨幣叫做基準(zhǔn)貨幣基準(zhǔn)貨幣（Based Based CurrencyCurrency），把數(shù)量變化的貨幣叫做），把數(shù)量變化的貨幣叫做標(biāo)價(jià)貨幣標(biāo)價(jià)貨幣（Quoted Quo

13、ted CurrencyCurrency）。）。在直接標(biāo)價(jià)法下，基準(zhǔn)貨幣為外幣，標(biāo)價(jià)貨幣為本幣；在直接標(biāo)價(jià)法下，基準(zhǔn)貨幣為外幣，標(biāo)價(jià)貨幣為本幣；在間接標(biāo)價(jià)法下，基準(zhǔn)貨幣為本幣，標(biāo)價(jià)貨幣為外幣。在間接標(biāo)價(jià)法下，基準(zhǔn)貨幣為本幣，標(biāo)價(jià)貨幣為外幣。當(dāng)某貨幣的匯價(jià)持續(xù)上升時(shí)，習(xí)慣稱之為當(dāng)某貨幣的匯價(jià)持續(xù)上升時(shí)，習(xí)慣稱之為“趨于堅(jiān)挺趨于堅(jiān)挺”（hardeninghardening），稱），稱該貨幣為該貨幣為“硬通貨硬通貨”（hard currencyhard currency），反之稱之為），反之稱之為“趨于疲軟趨于疲軟”（weakeningweakening）和）和“軟通貨軟通貨”（soft curre

14、ncysoft currency）。）。匯率的種類 從銀行買賣外匯的角度從銀行買賣外匯的角度 買入?yún)R率、賣出匯率、中間匯率、現(xiàn)鈔匯率買入?yún)R率、賣出匯率、中間匯率、現(xiàn)鈔匯率 按制訂匯率的方法不同按制訂匯率的方法不同 基本匯率和套算匯率基本匯率和套算匯率 按外匯的匯付方式不同按外匯的匯付方式不同 電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率 按外匯交易交割日不同按外匯交易交割日不同 即期匯率和遠(yuǎn)期匯率即期匯率和遠(yuǎn)期匯率 按測算方法的不同按測算方法的不同 名義匯率、實(shí)際匯率和有效匯率名義匯率、實(shí)際匯率和有效匯率（1 1）按銀行買賣外匯的角度分）按銀行買賣外匯的角度分 買入?yún)R率（買入價(jià)，買

15、入?yún)R率（買入價(jià)，buying ratebuying rate）：）：銀行從客戶處買入外匯時(shí)使用的匯率銀行從客戶處買入外匯時(shí)使用的匯率 賣出匯率（賣出價(jià)，賣出匯率（賣出價(jià)，selling rateselling rate）：）：銀行賣出外匯時(shí)使用的匯率銀行賣出外匯時(shí)使用的匯率匯買價(jià)與匯賣價(jià)相差匯買價(jià)與匯賣價(jià)相差1-51-5 中間匯率（中間價(jià)，中間匯率（中間價(jià)，middle ratemiddle rate）：）：買入價(jià)和賣出價(jià)的中間數(shù)，用于銀行同業(yè)間買賣外匯買入價(jià)和賣出價(jià)的中間數(shù)，用于銀行同業(yè)間買賣外匯 現(xiàn)鈔價(jià)：現(xiàn)鈔價(jià)：又稱現(xiàn)鈔買入價(jià)，是銀行買入外幣現(xiàn)鈔時(shí)所依據(jù)的匯率又稱現(xiàn)鈔買入價(jià)，是銀行買入外幣

16、現(xiàn)鈔時(shí)所依據(jù)的匯率現(xiàn)鈔價(jià)比銀行購買匯票等支付憑證的價(jià)格低現(xiàn)鈔價(jià)比銀行購買匯票等支付憑證的價(jià)格低中國銀行的外匯牌價(jià)外匯市場報(bào)價(jià)外匯市場報(bào)價(jià)買價(jià)買價(jià)(Bid)、賣價(jià)、賣價(jià)(Offer or Ask)在國際市場上，買入價(jià)與賣出價(jià)表示的含義是指在國際市場上，買入價(jià)與賣出價(jià)表示的含義是指銀行準(zhǔn)備從對手（通銀行準(zhǔn)備從對手（通常指客戶）那里的買入價(jià)、賣出價(jià)常指客戶）那里的買入價(jià)、賣出價(jià)，買在左，賣在右，買在左，賣在右( (買買/ /賣，賣，bid/offer)bid/offer)。 銀行所標(biāo)示的買入價(jià)均是對基礎(chǔ)貨幣而言的買入價(jià)格銀行所標(biāo)示的買入價(jià)均是對基礎(chǔ)貨幣而言的買入價(jià)格 銀行所標(biāo)示的賣出價(jià)均是對基礎(chǔ)貨幣

17、而言的賣出價(jià)格。銀行所標(biāo)示的賣出價(jià)均是對基礎(chǔ)貨幣而言的賣出價(jià)格。例如：例如：工商銀行的美元兌日元買入、賣出價(jià)分別為工商銀行的美元兌日元買入、賣出價(jià)分別為109.30/109.60109.30/109.60；即表明工商銀；即表明工商銀行從客戶處買入美元賣出日元使用的牌價(jià)為行從客戶處買入美元賣出日元使用的牌價(jià)為109.30109.30，則客戶賣出美元買入日，則客戶賣出美元買入日元就要使用元就要使用109.30109.30的牌價(jià)，反之亦然。的牌價(jià)，反之亦然。銀行買賣銀行買賣1 1美元（美元（1 1單位基礎(chǔ)貨幣）賺取單位基礎(chǔ)貨幣）賺取0.300.30日元（價(jià)差，交易費(fèi)用）日元（價(jià)差，交易費(fèi)用）（2 2

18、）按確定匯率的方法）按確定匯率的方法 基本匯率：基本匯率：本國貨幣與關(guān)鍵貨幣對比制定出的匯率。本國貨幣與關(guān)鍵貨幣對比制定出的匯率。 套算匯率套算匯率（交叉匯率）（交叉匯率）兩國間的匯率是通過各自與第三國貨幣的匯率間接計(jì)兩國間的匯率是通過各自與第三國貨幣的匯率間接計(jì)算出來的。算出來的。套算匯率示例 標(biāo)價(jià)方法不同，相乘標(biāo)價(jià)方法不同，相乘我國某日人民幣與美元的基本匯率是：我國某日人民幣與美元的基本匯率是：USD1= CNY8.2270USD1= CNY8.2270（直接標(biāo)直接標(biāo)價(jià)法價(jià)法）而當(dāng)時(shí)倫敦外匯市場英鎊對美元匯率為：而當(dāng)時(shí)倫敦外匯市場英鎊對美元匯率為：GBP1=USD1.7816GBP1=US

19、D1.7816（間接間接標(biāo)價(jià)法標(biāo)價(jià)法）套算出人民幣與英鎊間的匯率為：套算出人民幣與英鎊間的匯率為：GBP1=CNYGBP1=CNY（1.78161.78168.22708.2270）=CNY 14.6572=CNY 14.6572 標(biāo)價(jià)方法相同，相除標(biāo)價(jià)方法相同，相除香港某外匯銀行的外匯買賣報(bào)價(jià)是：香港某外匯銀行的外匯買賣報(bào)價(jià)是：USD1=DEM 1.7720USD1=DEM 1.7720（美元標(biāo)價(jià)美元標(biāo)價(jià)法法）USD1=CHF 1.5182USD1=CHF 1.5182（美元標(biāo)價(jià)法美元標(biāo)價(jià)法）據(jù)此可以套算出馬克和瑞士法郎之間的匯率：據(jù)此可以套算出馬克和瑞士法郎之間的匯率：DEM1=CHFDE

20、M1=CHF（1.5182/1.77201.5182/1.7720）=CHF0.8568=CHF0.8568（標(biāo)價(jià)方法相同，相除）（標(biāo)價(jià)方法相同，相除）（3 3）按銀行匯兌外匯的方式）按銀行匯兌外匯的方式電匯匯率電匯匯率 （T/T Rate)T/T Rate)： 指銀行以電報(bào)電傳的方式通知對方銀行時(shí)使用的匯率。安全性指銀行以電報(bào)電傳的方式通知對方銀行時(shí)使用的匯率。安全性高、快捷、成本高高、快捷、成本高信匯匯率信匯匯率 （M/T Rate):M/T Rate): 用信函的方式通知，時(shí)間長，成本低用信函的方式通知，時(shí)間長，成本低票匯匯率（票匯匯率（D/D RateD/D Rate):): 開立匯票

21、，由匯款人自行寄出或者攜帶開立匯票，由匯款人自行寄出或者攜帶電匯匯率與信匯匯率和票匯匯率相比電匯匯率與信匯匯率和票匯匯率相比, ,哪個(gè)高哪個(gè)低哪個(gè)高哪個(gè)低? ?（4 4）按外匯交易的交割期限）按外匯交易的交割期限即期匯率即期匯率(Spot (Spot Exchange Rate) 又稱現(xiàn)匯匯率，是指外匯買賣成交后，在兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)辦理交又稱現(xiàn)匯匯率，是指外匯買賣成交后，在兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)辦理交割時(shí)所使用的匯率。割時(shí)所使用的匯率。遠(yuǎn)期匯率遠(yuǎn)期匯率（Forward Exchange Rate) 又稱期匯匯率，是指在未來一定時(shí)期進(jìn)行交割，而事先由買賣又稱期匯匯率，是指在未來一定時(shí)期進(jìn)行交割，而事先由買賣雙

22、方達(dá)成協(xié)議、簽訂合同的匯率。雙方達(dá)成協(xié)議、簽訂合同的匯率。遠(yuǎn)期與即期的差價(jià)：高用遠(yuǎn)期與即期的差價(jià)：高用升水（升水（at premiumat premium）表示，表示，低用低用貼水（貼水（at discountat discount）表示，相等是表示，相等是平價(jià)（平價(jià)（at parat par）(5)按照測算方法按照測算方法v 名義匯率（名義匯率（nominal exchange ratenominal exchange rate）v 各國外匯市場或外匯管理機(jī)構(gòu)公開發(fā)布的外匯匯率。各國外匯市場或外匯管理機(jī)構(gòu)公開發(fā)布的外匯匯率。v 實(shí)際匯率（實(shí)際匯率（real exchange ratereal

23、 exchange rate）v 名義匯率扣除通貨膨脹率之后的匯率，表達(dá)兩國貨幣間匯率的實(shí)名義匯率扣除通貨膨脹率之后的匯率，表達(dá)兩國貨幣間匯率的實(shí)際變動(dòng)趨勢（際變動(dòng)趨勢（實(shí)際購買力實(shí)際購買力）v 實(shí)際匯率實(shí)際匯率= =名義匯率名義匯率用本幣表示的外國與本國商品價(jià)格之比用本幣表示的外國與本國商品價(jià)格之比, ,即即e=Ee=EP P* */P/Pv （其中，（其中，E E為直接標(biāo)價(jià)法的名義匯率，即用本幣表示的外幣價(jià)格，為直接標(biāo)價(jià)法的名義匯率，即用本幣表示的外幣價(jià)格，P P* *為以外幣表示的外國商品價(jià)格水平，為以外幣表示的外國商品價(jià)格水平，P P為以本幣表示的本國商品為以本幣表示的本國商品價(jià)格水平

24、）。價(jià)格水平）。 假定初始時(shí)兩國價(jià)格假定初始時(shí)兩國價(jià)格P都為都為1（1美元和美元和1人民幣），名義人民幣），名義匯率匯率1美元美元=10元人民幣，元人民幣，E=10，e=10，則看起來美國商，則看起來美國商品價(jià)格是中國商品的品價(jià)格是中國商品的10倍。倍。 如果中國出現(xiàn)通脹，價(jià)格水平上升到如果中國出現(xiàn)通脹，價(jià)格水平上升到2，E不變，不變，e=5，則，則看起來美國商品價(jià)格是中國商品的看起來美國商品價(jià)格是中國商品的5倍。倍。 實(shí)際匯率更能反映中國商品是否還具有價(jià)格上的競爭優(yōu)勢。實(shí)際匯率更能反映中國商品是否還具有價(jià)格上的競爭優(yōu)勢。v 實(shí)際匯率反映了以同種貨幣表示的兩國商品的相對價(jià)格水平，從而反實(shí)際匯率

25、反映了以同種貨幣表示的兩國商品的相對價(jià)格水平，從而反映了本國商品的國際競爭力，能更完整地測度兩國相對競爭力的強(qiáng)弱。映了本國商品的國際競爭力，能更完整地測度兩國相對競爭力的強(qiáng)弱。 有效匯率有效匯率(Effective Exchange Rate)(Effective Exchange Rate)本國貨幣對挑選出的本國貨幣對挑選出的一組外幣一組外幣（稱貨幣籃子）的匯率的（稱貨幣籃子）的匯率的加權(quán)平均加權(quán)平均值。值。被選擇出來充當(dāng)籃子貨幣的主要是被選擇出來充當(dāng)籃子貨幣的主要是貿(mào)易伙伴國貿(mào)易伙伴國貨幣，權(quán)重大小由貨幣，權(quán)重大小由該國與每一個(gè)貿(mào)易伙伴國貿(mào)易的相對重要性決定的，故有效匯率該國與每一個(gè)貿(mào)易伙伴國貿(mào)易的相對重要性決定的，故有效匯率又稱為又稱為貿(mào)易加權(quán)匯率（貿(mào)易加權(quán)匯率（Trade Weighted RateTrade Weighted Rate）反映了一國貨幣匯率在國際貿(mào)易中的反映了一國貨幣匯率在國際貿(mào)易中的總體競爭力總體競爭力和總體波動(dòng)幅度。和總體波動(dòng)幅度。 以貿(mào)易比重為權(quán)數(shù)的有效匯率（貿(mào)易有效匯率）的公式如以貿(mào)易比重為權(quán)數(shù)的有效匯率（貿(mào)易有效匯率）的公式如下下）的全部對外貿(mào)易值貿(mào)易值（幣的有效匯率niiAiAEA1國國的國同