資產(chǎn)負債表的閱讀與分析

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上資產(chǎn)負債表的閱讀與分析趙桂娟中國科技大學(xué)副教授大家好，今天我們要學(xué)習(xí)的課程是資產(chǎn)負債表的閱讀與分析。資產(chǎn)負債表是我國會計報表中的一張基本報表，這張報表其內(nèi)容非常地豐富。有一句話，我希望大家一定要記住。是什么呢？資產(chǎn)負債表是描述企業(yè)“家底”的一張報表，為什么這么說？在我們的日常生活里邊，我們常常說這家很富，那家很窮，你怎么看出來的？你看他的穿著，看他每天的一日三餐，還是看他的行為。總之，我們是有一定的標(biāo)準的。我們評價這個企業(yè)有沒有相應(yīng)的標(biāo)準來說明這家企業(yè)的家底很厚，那家企業(yè)剛剛創(chuàng)立，家底很薄，要回答這個問題，那就需要走進資產(chǎn)負債表的閱讀與分析，讓我們一起來探究資產(chǎn)負債表

2、到底能告訴我們什么。在本課程里邊，我們主要從以下五個方面給大家做一些講解。第一個方面，資產(chǎn)負債表的含義和作用；第二，資產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu)；第三，資產(chǎn)負債表的編制基礎(chǔ)；第四，資產(chǎn)負債表的閱讀及分析；第五，資產(chǎn)負債表的數(shù)據(jù)剖析。通過這樣五個方面，我們?nèi)轿坏貋砜匆幌沦Y產(chǎn)負債表里的每一個數(shù)據(jù)到底告訴了我們什么。一、資產(chǎn)負債表的含義及作用首先，我們來看一下資產(chǎn)負債表的含義。作為企業(yè)編制的資產(chǎn)負債表，它是反映企業(yè)在某一個特定日期財務(wù)狀況的報表。理論依據(jù)是依據(jù)資產(chǎn)等于負債加所有者權(quán)益。這張報表僅僅描述的是具體的某一天的靜態(tài)數(shù)據(jù)，我們不能說2012年企業(yè)的財務(wù)狀況，也不能說2012年10月份的財務(wù)狀況，那沒法說

3、，我們必須說2012年12月31號這一點企業(yè)的財務(wù)狀況，2013年1月31號這一點企業(yè)的財務(wù)狀況，就跟我們說人的身體狀況一樣，那我們可能說，我今天看到這個人他的氣色很好，那你能說這一個月挺好，那你沒法說，所以它是一個靜態(tài)的。在這張報表里邊，它有什么作用呢？資產(chǎn)負債表的作用首先可以反映企業(yè)實際控制的經(jīng)濟資源的數(shù)量和結(jié)構(gòu)。在這張報表里邊的資產(chǎn)一定是我企業(yè)自己的，不是我借來的，如果是借來的資產(chǎn)，那不是我的資產(chǎn)，我們要還人家的，什么是自己的資產(chǎn)，我能夠這個資產(chǎn)。比如說這個水杯，這個水杯是我的，那我想把它扔了就扔了，我想把它送人就送人，我想怎么辦，你沒有權(quán)干涉，但是你說你今天上班，你沒帶水杯，要借同事一

4、個水杯，好了，我說不心情不好，我把水杯砸了，那算什么？你得賠人家，因為那不是你的資產(chǎn)。所以在企業(yè)資產(chǎn)負債表里邊，所有的資產(chǎn)歸屬權(quán)都是企業(yè)，我們可以很清楚地看到，企業(yè)能控制的資產(chǎn)有多少，這些資產(chǎn)是什么來的？是你借錢買來的，還是說用我自己的多年積累來買的，這有負債和所有者權(quán)益，左邊是資產(chǎn)，是所有錢和物的占有形態(tài)，右側(cè)表示這個來源，一部分是我借錢來買的，一部分是我自己的，這就很清楚了，所以，體現(xiàn)了經(jīng)濟資源的整體數(shù)量，還有一個結(jié)構(gòu)。同時，還可以反映企業(yè)資金來源的情況和構(gòu)成，這就是資產(chǎn)負債表的右側(cè)，這個錢是借的，短期借的，長期借的，還是說股東投資來的，還是我自己經(jīng)營創(chuàng)造的，這反映了它的來源了。除此之外還

5、可以反映企業(yè)的一種財務(wù)彈性，這種財務(wù)的彈性是從資本結(jié)構(gòu)上看出來的，我們說人有多大膽，地有多大產(chǎn)，這個觀點雖然說有問題，但它體現(xiàn)了人的一種主觀意愿，這種主觀意愿，在我們企業(yè)經(jīng)營過程里邊也有盲目地冒進，也有穩(wěn)健的，也有保守型的，不同的企業(yè)的經(jīng)營者，他們的觀點不一樣，所以從這結(jié)構(gòu)上我們可以看出它的彈性。另外還可以反映企業(yè)的經(jīng)營的業(yè)績，這些都可以從資產(chǎn)負債表里邊看到一點點的端倪，到底能看出什么，我們就要詳細地來學(xué)習(xí)了。二、資產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu)我們來看一下資產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)負債表能告訴我們什么，資產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu)，分成左右兩列，左側(cè)是資產(chǎn)，右側(cè)是負債和所有者權(quán)益，那它的結(jié)構(gòu)是左右平衡的關(guān)系。企業(yè)所有的資產(chǎn)

6、一定等于負債加所有者權(quán)益，資產(chǎn)減去負債等于所有者權(quán)益。我們來體會這個家底，家底很厚，什么意思呢？我資產(chǎn)很多，但是我外債不多，那我所有的資產(chǎn)，把該還的外債還完了，我剩下來的東西很多，那就是家底很厚。家底薄是什么？表面上看資產(chǎn)挺多的，但是一細問，這些東西怎么來的，都是超前消費，借來的。房子是按揭來的，車是按揭的，買個手機也是按揭的，那你想想這么多按揭的形成的資產(chǎn)增加了負擔(dān)，將來對你的預(yù)期好的話，錢能還上去，我超前消費、超前享受，還不起呢？那就要破產(chǎn)了。所以，家底的厚還是薄，在這張報告上看得非常非常清楚。這張報告分成了左右的兩列，告訴我們了這個企業(yè)的家底的厚實程度，能否說我負債少，我的家底就厚，也未

7、必，還得看最終的積累，這個絕對值。比如說我這個企業(yè)就一百萬的資產(chǎn)，這一百萬的資產(chǎn)其中有二十萬是有外債，那我的積累是八十萬，一百萬資產(chǎn)減二十萬負債還有八十萬。另外一個企業(yè)，可能一千萬的資產(chǎn)，也有兩百萬的負債，有八百萬的所有者權(quán)益，那你說這個家底哪個厚，哪個??？這個不用說，大家都知道，所以家底的厚還是薄，關(guān)鍵看所有者權(quán)益，這是我們說的一個家底，所有者權(quán)益里邊有兩部分，一個是投資者投來的錢，一個是你經(jīng)營創(chuàng)造的，夯實這個家底靠什么？靠留存收益，靠凈利潤。只有這樣的一家企業(yè)越經(jīng)營收益越高，那積累才越多，這個家底才不斷地給它夯實了，而不是說我的所有者權(quán)益里邊大量的是靠投資者投來的錢，那都是屬于賺了一個水中

8、望月，面上看著挺好，曇花一現(xiàn)，所以我們要把這個報告給吃透了，讓這個報告在我們眼前活躍起來，我們才能看到里邊的奧秘事件。資產(chǎn)負債表到底能告訴我們什么？我們從專業(yè)的角度來看，資產(chǎn)負債表能告訴我們這么多的東西，它能告訴我們企業(yè)的資金是從哪里來的，是借來的還是自己的，還可以告訴我們這些錢都到哪兒去了，是放在銀行里了，還是買固定資產(chǎn)，還是買材料了，這時候都可以從資產(chǎn)負債表里獲得答案。資產(chǎn)負債表還可以告訴我們企業(yè)的財務(wù)實力的強還是弱，也能夠告訴我們企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，這種結(jié)構(gòu)適不適合企業(yè)？也可以做出回答。另外還可以告訴我們資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)是左側(cè)，左側(cè)這么多資產(chǎn)，分布合適嗎？是不是我們把錢存在銀行太多了，是不是

9、我們放在倉庫里邊占用的資金太多，還是我們拿這個錢進行投資了，風(fēng)險大了，我們還可以分析出資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，另外，資產(chǎn)負債表還可以告訴我們資產(chǎn)的質(zhì)量好壞，還可以告訴我們企業(yè)償債能力的高低，甚至于告訴我們營運能力的強弱，這么多的問號，我們都可以通過報表的閱讀和分析來一一地揭示。三、資產(chǎn)負債表的編制基礎(chǔ)下面，我們來介紹一下資產(chǎn)負債表的編制基礎(chǔ)。資產(chǎn)負債表的編制基礎(chǔ)，主要構(gòu)成要素是資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益。其次，我們就要了解資產(chǎn)負債表的編制的依據(jù)，資產(chǎn)等于負債加所有者權(quán)益。其形式是一種帳戶式的資產(chǎn)負債。在這張資產(chǎn)負債表里面有很多的欄目，有很多的項目，它們之間的排列是不是雜亂無章？不是的。從資產(chǎn)的排列上來看應(yīng)該是按

10、照變現(xiàn)能力的強弱排列，變現(xiàn)能力強的排在前面，弱的往后排，資產(chǎn)里，變現(xiàn)最強的是貨幣資金，所以排在第一位。負債怎么排呢？是按照償還債務(wù)時間由短到長來排列，這是反映出我們償還債務(wù)的緊迫性。償還債務(wù)的時間越短，那我們的財務(wù)壓力就越大，我們就趕緊得籌錢，趕緊得找錢去還債，長期的債務(wù)放在后邊，可以緩一緩，這是按照償債的時間長短來排列。所有者權(quán)益是按照穩(wěn)定性和永久性來排，什么叫穩(wěn)定性？投資者投到企業(yè)里邊的錢是永遠沒有到期日的，不能說我經(jīng)營好了，投資者把錢投給我，我經(jīng)營差了，投資者說你把錢給我吧，我從你這企業(yè)撤資了，這是不允許的。所以穩(wěn)定性上來講，企業(yè)籌集來的股本，這個穩(wěn)定性最好。再往后是資本公積、盈余公積、

11、未分配利潤，是這樣的一種格式，這是資產(chǎn)負債表的整個的一個格式和它的一些項目上的排列順序。我們剛才介紹了資產(chǎn)負債表的概念，講解了資產(chǎn)負債表的編制方法，也介紹了資產(chǎn)負債表的資本的這樣一個排列順序。四、資產(chǎn)負債表的閱讀及分析（一）資產(chǎn)負債表反映的結(jié)構(gòu)信息下面就進入到資產(chǎn)負債表的閱讀及分析，也是我們本次講課的核心內(nèi)容。我們?nèi)绾蝸砥饰鲑Y產(chǎn)負債表里的深層次的信息，如何讓資產(chǎn)負債表說話，如何得到我們需要的信息，都可以從這部分里邊大家學(xué)到必要的知識。從資產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu)和形式上，我們就不再給大家一一地論述了。我們重點講的內(nèi)容是資產(chǎn)負債表所反映出來的各種各樣的信息，首先是結(jié)構(gòu)上的信息，從結(jié)構(gòu)上來講是三大塊，一塊是

12、資產(chǎn)，一塊是負債，一塊是所有者權(quán)益。我們先從資產(chǎn)開始。從資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)里邊又分成兩大部分，一個是流動資產(chǎn)，一個是非流動資產(chǎn)。我們來看一下流動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)信息。流動資產(chǎn)分成貨幣資金，貨幣資金就包括了保險柜里邊的現(xiàn)金，存在銀行的存款，還有其他貨幣資金，這三類資金的最大特點是流動性強，變化的幅度大，它可以反映出企業(yè)資金的支付能力、周轉(zhuǎn)能力，那我們要看企業(yè)的資金的支付能力強還是弱，就看它有沒有貨幣資金。另外一個流動資產(chǎn)是交易性金融資產(chǎn)，這項資產(chǎn)主要是指企業(yè)以賺錢為目的，購買的股票和債券，其目的是我們現(xiàn)在有一部分閑錢，我們把這個閑錢用起來，那就是零時買一些股票、債券，我們準備長期持有嗎？不準備，見好就收。一看

13、這個市場行情還可以，那就買一點這個股票，過一段時間賣了，賺一點錢，得了。這是交易性金融資產(chǎn)。還有是應(yīng)收款項，這個應(yīng)收款項是反映企業(yè)被別人占用的資金，我作為債權(quán)人，但是錢不在我這兒，被客戶占用，被其他企業(yè)占用，主要體現(xiàn)為應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收款，這是我企業(yè)的債權(quán)，權(quán)力是我的，錢不在我這兒，這叫應(yīng)收。還有一項是存貨，存貨在企業(yè)里邊，特別是制造業(yè)里占的金額比較大，這個占線也非常長，所謂存貨是指企業(yè)購買的各種材料物資以及尚未出售的產(chǎn)成品，都在存貨這項，包括材料、周轉(zhuǎn)物資、生產(chǎn)成本、產(chǎn)成品，這一項，它主要反映企業(yè)在整個生產(chǎn)過程中的節(jié)奏，生產(chǎn)中的節(jié)奏快，周期短，我們的存貨壓力就不大。反之，存貨的壓力

14、就大了，這是作為企業(yè)的流動資產(chǎn)。另外一大類資產(chǎn)是長期資產(chǎn)，長期資產(chǎn)包括了長期性的投資，包括固定資產(chǎn)，還包括無形資產(chǎn)，這些資產(chǎn)在企業(yè)里邊占用的金額比較多，占用的時間也比較長，這是資產(chǎn)部分。第二大塊是負債，負債里邊就包含了流動負債和長期負債，由這么兩部分構(gòu)成。流動負債里又包含企業(yè)欠職工的錢，欠國家的稅金，欠客戶的債款等等，都在這個流動負債里。長期負債主要是指企業(yè)向銀行取得的長期借款，發(fā)行的債券都屬于長期負債。所有者權(quán)益就包含了企業(yè)的實收資本、資本公積、盈余公積，還有未分配利潤。其中盈余公積又涉及到法定盈余公積和任意盈余公積，這一塊是企業(yè)里邊它需要進行關(guān)注和處理的內(nèi)容。在具體的用途上面，我們也需要關(guān)

15、注。這些法定的公積金，我們怎么辦呢？它的用途是什么呢？也有一些可以轉(zhuǎn)增企業(yè)的資本，同時也可以彌補虧損等等，這是資產(chǎn)負債表從結(jié)果上來看給我們提供了這樣一些信息。閱讀我們知道了，那我們會看嗎？怎么看呢？先看資產(chǎn)有多少，再看欠人家多少錢，再看我們留下來了多少，這時候我們會閱讀了，但是我們最關(guān)鍵的要分析，不光讀表面的東西，我們還得剝開這層面紗，看看資產(chǎn)負債表里每一個資產(chǎn)它代表了什么，這是我們更關(guān)心的，我們要知其然，還是知其所以然。（二）資產(chǎn)負債表提供的分析信息下面，我們就進入到資產(chǎn)負債表所能提供的分析的信息上。有哪些呢？我們先從資產(chǎn)開始，作為企業(yè)的資產(chǎn)，我們要分成具體的項目，一個一個地告訴大家如何去看

16、每一項資產(chǎn)。首先，作為企業(yè)的資產(chǎn)，一定是由過去的交易以及事項而形成的，由企業(yè)能夠控制并且能夠擁有的資源，而且這個資產(chǎn)還有一個最大的特性，能夠給企業(yè)帶來未來的經(jīng)濟利益，有用，沒用放在這兒干嗎，所以資產(chǎn)要調(diào)整所有權(quán)，強調(diào)有用性。企業(yè)的資產(chǎn)有很多，每一項資產(chǎn)都是什么，我們得一個一個去看，我們先來看企業(yè)的流動資產(chǎn)，它能告訴我們什么。流動資產(chǎn)，從整體上來講，我們給它一個概念叫做企業(yè)的“王牌軍”，作為企業(yè)的“王牌軍”是說我們企業(yè)要運營，企業(yè)要盈利，流動資產(chǎn)在企業(yè)里邊是重中之重，沒有流動資產(chǎn)企業(yè)就相當(dāng)于一潭死水，沒有生氣，沒法讓這個資產(chǎn)運轉(zhuǎn)起來，企業(yè)的流動資產(chǎn)更像我們?nèi)梭w里邊的一種氣，我們常說這個人氣血兩虧

17、，一種情況說這個人他不缺血，但是沒有運轉(zhuǎn)血液的氣，氣虧了，那么血液就凝滯在這兒了，甚至于堵塞了，心腦血管疾病就是這么出來的，企業(yè)也一樣，企業(yè)的設(shè)備在這兒放著，廠房在這兒放著，企業(yè)的存貨在這兒放著，但是靠什么來運輸？需要靠我們流動資產(chǎn)把它運輸起來，讓它活起來，占起來，所以流動資產(chǎn)在企業(yè)里邊非常非常重要。其中，現(xiàn)金是存在保險柜里邊的資產(chǎn)，我們放在企業(yè)保險柜里邊有多少錢，就是現(xiàn)金。銀行存款是什么？銀行存款是寫在存折上的錢，是我們存在銀行里的錢，這兩部分在資產(chǎn)負債表里就反映在第一行貨幣資金里，貨幣資金里邊的這個金額是高還是低，那就可以告訴我們，我們隨時可以支配的錢有多少，這個貨幣資金不是越多越好，因為

18、錢存在銀行，或者錢存在保險柜，這一項資產(chǎn)能給我們帶來的收益并不高，所以適度地存一筆錢就夠了，一定把這錢用到其他更有用的地方，這錢才能轉(zhuǎn)起來，所以這是第一個，就叫貨幣資金。另外一個是應(yīng)收賬款。應(yīng)收賬款站在企業(yè)的角度就叫做債券，我們也可以通俗來講，什么是應(yīng)收賬款，就是別人欠你的錢。別人欠你的錢，你再忘了，你不記錄下來，那誰管你，所以應(yīng)收賬款一定要原原本本地記錄下來。最重要的一點是什么呢？應(yīng)收賬款，我們要去管別人要債，萬一要不回來，那就是損失，所以就有壞賬，所以企業(yè)的應(yīng)收賬款不能太多，應(yīng)收賬款太多的話，那就說明企業(yè)的銷售政策來寬松了，東西我們賣出去了，錢收不回來，這就是我們常說的不能只顧面子，東西賣

19、出去了，收入增大了，面子做大了，但是你有錢嗎？沒錢，你買材料怎么辦？你要擴充設(shè)備怎么辦？都去銀行借錢，去銀行借錢，你還得付銀行利息，別人欠你的錢不給你，還不給你利息，里外里我們太虧了，所以應(yīng)收賬款一定要適度，而且要建立非常健全的催收制度，把錢盡快地回籠，我們叫貨幣回籠。應(yīng)收票據(jù)也是一種債券，也是別人欠我們的錢，但它和應(yīng)收賬款所不同，應(yīng)收票據(jù)是白紙黑字，是以書面的形式確定出來的債券，應(yīng)收賬款有的時候是口頭的，所以應(yīng)收票據(jù)一般來講它是有商業(yè)匯票的，比如說商業(yè)承兌匯票、銀行承兌匯票，我手里有這東西，這還好一點，所以兩個都是債券。另外一個流動資產(chǎn)是存貨，存貨是企業(yè)里邊的倉庫里邊的話，用老百姓的話，“我

20、們還有多少隔夜糧”，我倉庫是空的，第二天上班生產(chǎn)該繼續(xù)生產(chǎn)了，沒東西，沒材料，停工待料，所以我們在日常生活里也一樣，我們買的柴米油鹽，我們要留一部分，我們說我這瓶醬油用完了，我等著炒菜呢，好了，我再去樓下買醬油去，沒有存貨。當(dāng)然，你說我老防萬一，我存?zhèn)€十瓶、八瓶的醬油在那兒放著，有用嗎？也沒有意義。所以我們要根據(jù)需要量來確定存貨量，存貨過多就是積壓，占用資金，存貨少那就面臨著經(jīng)營的一個中斷，所以我們要合理地控制這個量。除了流動資產(chǎn)是企業(yè)的“王牌軍”以外，我們還需要一項資產(chǎn)固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)里邊有這樣及項內(nèi)容，大家可以關(guān)注一下。首先，什么是固定資產(chǎn)？固定資產(chǎn)是企業(yè)經(jīng)營的硬件，這個企業(yè)要有廠房，有

21、辦公樓，有設(shè)備，這樣才是一個企業(yè)，而不是皮包商，所以企業(yè)的資產(chǎn)負債表里邊，如果固定資產(chǎn)這一項是空的，那我們就得懷疑了，這家企業(yè)它靠什么經(jīng)營，即使是一個咨詢公司，它也得有一些設(shè)備，比如說電腦、打印機等等，都會有一些固定資產(chǎn)，所以固定資產(chǎn)是企業(yè)的必備的硬件，不同的行業(yè)，固定資產(chǎn)的規(guī)模是不一樣的比如制造業(yè)固定資產(chǎn)占的量就大，作為其他的行業(yè)相對就少一點，但是它多多少少會有。固定資產(chǎn)在使用過程中就會有磨損，這個磨損就像我們給固定資產(chǎn)買的養(yǎng)老保險一樣，我可不可以不做折舊？我們現(xiàn)在不買保險行不行？可以，我買保險，你現(xiàn)在老了，住院了，沒有人給你錢，但是我去買那份保險，我先有投入，后邊有產(chǎn)出，所以折舊相當(dāng)于是企

22、業(yè)給固定資產(chǎn)買的養(yǎng)老保險。固定資產(chǎn)里還有一個概念叫改良，我們在固定資產(chǎn)的正常使用過程中，還要不斷地對它進行改造，這種改造相當(dāng)于我們要給固定資產(chǎn)進行體檢，給它上一份醫(yī)療保險，這樣我們可以使固定資產(chǎn)發(fā)揮最佳的效能。固定資產(chǎn)到一定時期，我們要處置，那一旦處置了，那固定資產(chǎn)就沒了，我們可以為“舊的不去，新的不來”，這些內(nèi)容我們可以看一下，資產(chǎn)負債表里邊固定資產(chǎn)的年初數(shù)和年末數(shù)的變化值有多大，我們就可以考慮這個企業(yè)在固定資產(chǎn)規(guī)模上面是擴充了還是壓縮了，還是在進行更新改造，挖潛革新，我們都可以看出來，這是固定資產(chǎn)。還有一項是無形資產(chǎn)，所謂無形資產(chǎn)是沒有外觀的形態(tài)，看不見摸不著，但是這項資產(chǎn)的存在能給企業(yè)帶

23、來超額的利潤，別人沒有，我有，比如專利權(quán)，我們有這個專利權(quán)，有商標(biāo)權(quán)，這個專利和商標(biāo)都是獨一無二的，你就給企業(yè)帶來了超額利潤。比如說現(xiàn)在的五糧液品牌、茅臺酒、可口可樂，這些品牌價值是給企業(yè)帶來超額利潤的。在我們的報告上面就叫做無形資產(chǎn)，無形資產(chǎn)在企業(yè)里邊不一定很多，但是需要有無形資產(chǎn)來體現(xiàn)企業(yè)有核心競爭能力。第二塊是企業(yè)的負債。負債分為流動負債和長期負債，負債是我們要還別人的錢，我欠別人的錢就叫負債，負債主要體現(xiàn)為這樣幾層意思，別人欠我們的錢，那我們要去收錢去，我不能說老去收錢，我們也欠別人的錢，所以這是風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，我也欠人錢，這就互相欠，欠錢的結(jié)果到最后就形成了三角債、四角債。同時，我們還要

24、考慮，在形成的這種債務(wù)里邊，也涉及到欠不同的人員的，比如欠銀行的借款，我們欠國家的稅金，欠職工工資，這些都是屬于負債的范疇。在我們的資產(chǎn)負債表里邊，還有一項負債叫或有負債，就是預(yù)計負債，這項債務(wù)很有意思，我們可以用一句老話來講，“不怕一萬，只怕萬一”，萬一發(fā)生了，我們就要認真對待，這個在會計里邊就是由或有負債而產(chǎn)生的一種債務(wù)。還有一種債務(wù)是公司債券，公司債券相當(dāng)于是國有企業(yè)的國庫券，企業(yè)發(fā)行的債券，這也是一種債務(wù)。第三大部分是所有者權(quán)益，所有者權(quán)益主要是資產(chǎn)減去負債以后剩下來的部分就叫所有者權(quán)益。具體包含了四個部分，股本、資本公積、盈余公積和未分配利潤。以上我們給大家介紹了資產(chǎn)負債表，從結(jié)構(gòu)到

25、每一個項目，它能告訴我們的信息，我們從揭開資產(chǎn)負債表的面紗，到走進資產(chǎn)負債表的每一個項目，進而我們還要用專業(yè)的視角來做一下分析。（三）財務(wù)指標(biāo)分析這個分析是有關(guān)財務(wù)指標(biāo)的分析，資產(chǎn)負債表能告訴我們的最關(guān)鍵的指標(biāo)是償債能力，償債能力又分為短期償債能力和長期償債能力。我們先來看短期償債能力，短期償債能力第一個指標(biāo)叫做流動比率，所謂流動比率是用流動資產(chǎn)的年末數(shù)除以流動負債的年末數(shù)，這樣算出的一個比率，就叫做流動比率。這個比率告訴我們企業(yè)的流動資產(chǎn)全部都用于歸還流動負債這種安全性有多大，如果說這個算出來的流動比率數(shù)值越大，說明我們的安全性越好。但如果說這個指標(biāo)特別大，是不是好事呢？也未必。你的流動資產(chǎn)

26、非常多，但我們借的錢少，說明這家企業(yè)的財務(wù)安排是非常穩(wěn)健的，我有一分錢做一分錢的事，我不借錢，沒外債，所以在我們?nèi)粘Ｉ罾?，有人不借債，不一分都不借，但是我勒緊褲腰帶過日子?？刹豢梢?？可以，但是你的發(fā)展就慢。所以企業(yè)要是這樣的話，非常非常穩(wěn)健，但是發(fā)展的速度不樂觀，所以這個指標(biāo)，我們一般說經(jīng)驗值是在2，流動資產(chǎn)是流動負債的2倍，這個時候既安全，我們還可以適度發(fā)展，但是不同的行業(yè)，這個指標(biāo)不能說一刀切，都是2：1的比率，也不一定。第二個短期償債的指標(biāo)是速動比率，速動比率是用速動資產(chǎn)去除流動負債，什么是速動資產(chǎn)？速動資產(chǎn)是從流動資產(chǎn)里邊扣除存貨，然后把剩下的流動資產(chǎn)再除以流動負債，為什么要這樣來計

27、算呢？流動資產(chǎn)里邊是由貨幣資金，債券、存貨，還有交易性金融資產(chǎn)來構(gòu)成，這些資產(chǎn)里邊我們要是用于還債，如果你首當(dāng)其沖是拿存貨去還債，那這事就不好辦了，因為拿存貨去還債，存貨要變現(xiàn)，變現(xiàn)就有損失，這個時候企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險也會加大，我們衡量企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是大還是小，我們就可以用速動比率，我們不考慮存貨。不考慮存貨的話，這個指標(biāo)算出來是1就可以，流動資產(chǎn)里邊存貨占50%，非存貨的流動資產(chǎn)占50%，這樣是相對比較安全的。主要原因是存貨變現(xiàn)的能力本身比較差，再一個，存貨的賬面價值和市場價值還是有偏差的，這是第二個短期償債能力的指標(biāo)。第三個，現(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率就更直接了，我們不考慮存貨，我們也不考慮債券，就拿

28、我手里邊可支配的資金來還債，看看這種安全性有多大，現(xiàn)金比率一般是用貨幣資金加上交易性金融資產(chǎn)，這兩項之和再去除以流動負債等于現(xiàn)金比率。這樣做的好處是可以保證到期債務(wù)能夠及時償還，以上這三個指標(biāo)是描述企業(yè)短期償債能力的幾個指標(biāo)，這幾個指標(biāo)可以從某種程度上能夠反映出企業(yè)目前的財務(wù)風(fēng)險有多大，這是短期償債能力。下面我們來看長期償債能力的指標(biāo)。第一個指標(biāo)，資產(chǎn)負債率。資產(chǎn)負債率是等于負債總額除資產(chǎn)總額，我所有的資產(chǎn)里邊有多少錢是借來的，這就叫做資產(chǎn)負債率。資產(chǎn)負債率是反映償還債務(wù)的這樣一種保障能力，這種能力既可以是我企業(yè)財務(wù)政策的一種安排，也可以反映出我經(jīng)營的一種策略，是高風(fēng)險經(jīng)營，還是低風(fēng)險經(jīng)營，你

29、是愿意冒險，還是求平穩(wěn)，還是保守，不同的企業(yè)是不一樣的，有的企業(yè)經(jīng)營者就喜歡冒進，看到機會恨不得趕緊賺一把，那手里沒錢怎么辦？借去。有些企業(yè)，我就守著這個攤，我就干這么大事，我就求穩(wěn)，在穩(wěn)中求比較，這時候我的債務(wù)就低一點，所以資產(chǎn)負債率有時候也叫做資本結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)負債率是高還是低好？不同的人員有不同的觀點，對于經(jīng)營者來講，他的觀點應(yīng)該是保持在適度的水平，不能太高也不能太低，因為經(jīng)營者他是屬于授權(quán)管理的人員，他不是所有者，他是替所有者來經(jīng)營的，所以太冒進了，萬一出了風(fēng)險誰承擔(dān)？經(jīng)營者承擔(dān)，那有可能被董事會把你的職務(wù)免了，所以經(jīng)營者他尋求的是適度的一個標(biāo)準。對于投資者來講，股東要求越高越好，有機會你

30、去借錢，我不管你借多少錢，你創(chuàng)造收益就行了，這我高興，對于債權(quán)人來講就未必了，本身這個企業(yè)的債務(wù)就很重了，那你說作為銀行也好，作為其他的金融機構(gòu)也好，還愿意把它借給你嗎？不可能。所以不同的人員對資產(chǎn)負債率觀點是不一樣的。第二個長期償債能力的指標(biāo)是產(chǎn)權(quán)比率。產(chǎn)權(quán)比率是用資產(chǎn)的總額除以所有者權(quán)益，這是我們說的產(chǎn)權(quán)。什么叫產(chǎn)權(quán)？是資產(chǎn)里邊所有的總和，其中有多大一部分是所有者的，這是資產(chǎn)的權(quán)力，歸誰呢？肯定是歸所有者，我們把它叫做產(chǎn)權(quán)比率。資產(chǎn)負債率也好，產(chǎn)權(quán)比率也好，它都體現(xiàn)著企業(yè)的一種資本結(jié)構(gòu)，都反映了企業(yè)了長期償債能力，反映企業(yè)基本結(jié)構(gòu)的一種穩(wěn)健程度，還有企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險的能力，抗壓的能力，企業(yè)抗風(fēng)

31、險的能力大，那他就愿意去借錢，抗風(fēng)險能力弱，那就保守點，少借點錢。第三個長期償債指標(biāo)是權(quán)益乘數(shù)，權(quán)益乘數(shù)也是衡量企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)，這個指標(biāo)主要是用來描述自有的資本中有多大比例用于了固定資產(chǎn)投資。基本上我們認為這個比率是在三分之二的這樣一個比例下是比較合理的一個狀態(tài)。剛才我們給大家介紹了反映企業(yè)償債能力的可以有短期償債能力指標(biāo)也可以有長期償債能力指標(biāo)，資產(chǎn)負債表還可以告訴我們另外一層信息，是營運能力。營運能力，顧名思義，是反映企業(yè)資產(chǎn)的運轉(zhuǎn)速度，運轉(zhuǎn)力是強還是弱？主要體現(xiàn)在這樣幾個周轉(zhuǎn)速度上，比如說總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率，這四個周轉(zhuǎn)率就覆蓋了所有資產(chǎn)的一

32、個周轉(zhuǎn)的速度。我們來看什么是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等于銷售收入，營業(yè)收入除以平均資產(chǎn)余額。營業(yè)收入是一段時間的收入，比如說一個月的收入、一年的收入，下邊對應(yīng)的資產(chǎn)也應(yīng)該是一個平均值，所以我們一般平均資產(chǎn)的余額是用期初余額加上期末余額除以2，這樣求得平均值，既不能期初數(shù)，也不用期末數(shù)，總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率越高，就說明企業(yè)整體的運營能力非常好。另外一個周轉(zhuǎn)指標(biāo)是流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是我們說的，用營業(yè)收入除以平均流動資產(chǎn)率，也是說我們平均的流動資產(chǎn)在整個的運動過程中帶來了多少收入，相當(dāng)于這個水流上面船只的船的一個重量，在我們這條水域里邊有多少條船，這是一個運轉(zhuǎn)的速度，這條河流里邊非常繁忙的一

33、條河流，船只游來游去，有很多的船只在搞運輸，還是說這條河流里邊幾乎就沒有船只，那就說明我們這個運轉(zhuǎn)的速度，所以這里邊加快流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率。還有應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指從形成應(yīng)收賬款到把這筆錢收回來，這個周期大概要多長，計算辦法是用銷售的收入除以平均應(yīng)收賬款余額，我平均占用的水平，這個指標(biāo)反映出我們貨幣回籠的能力，一方面我們在擴大銷售，一方面我們又盡快地把這錢收回來了，這叫做雙贏，既有面子也有里子，既有收入也有錢，這是我們要達到的最后的結(jié)果。如果說企業(yè)只有收入，沒有錢，那就麻煩了，就增大了企業(yè)的融資能力了，所以這個時候我們叫做應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率，還可以算另外一個指標(biāo)叫做周轉(zhuǎn)天數(shù)，周轉(zhuǎn)天數(shù)是用360天除以這個周轉(zhuǎn)率，我們還可以更明確地描述出周轉(zhuǎn)一次需要的時間，比如這個企業(yè)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)一次需要30天。從形成應(yīng)收賬款到這個錢到賬得用一個月的時間，這一個月之內(nèi)錢是被別人占用的，有些企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率長達180天，被別人白白占用了半年，這有反映出我們在貨幣回籠上面可能出問題了，這是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率給我們帶來的啟示。還有存貨周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率，顧名思義，在我們的生產(chǎn)流水線上，從買進來的原材料，到最后銷售的產(chǎn)成品，這個環(huán)節(jié)是快還是慢，在這個環(huán)節(jié)里邊更多的是和企業(yè)的生產(chǎn)工藝相關(guān)，因