《新三板業(yè)務(wù)培訓(xùn)》

1、新三板新規(guī)解讀新三板新規(guī)解讀 目錄目錄發(fā)行基礎(chǔ)一、規(guī)則體系一、規(guī)則體系二、重大規(guī)則更新二、重大規(guī)則更新三、立法前瞻三、立法前瞻發(fā)行基礎(chǔ)一、規(guī)則體系一、規(guī)則體系1.1 市場(chǎng)發(fā)展里程市場(chǎng)發(fā)展里程1.3 現(xiàn)行制度體系現(xiàn)行制度體系1.2 規(guī)則體系演變規(guī)則體系演變 1.1 市場(chǎng)發(fā)展里程市場(chǎng)發(fā)展里程證監(jiān)會(huì)修改非公辦法并頒布6項(xiàng)規(guī)范性文件 修改頒布14項(xiàng)自律規(guī)則正式擴(kuò)大至全國(guó)14項(xiàng)自律規(guī)則國(guó)務(wù)院國(guó)務(wù)院49號(hào)決定號(hào)決定公司管理辦法NEEQ股轉(zhuǎn)系統(tǒng)揭牌非公辦法2013年1月1日擴(kuò)容儀式老三板新三板26項(xiàng)自律規(guī)則制度探索階段制度探索階段2013年，全國(guó)公開(kāi)轉(zhuǎn)年，全國(guó)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)制度形成階段讓市場(chǎng)制度形成階段 1.

2、2 規(guī)則體系演變規(guī)則體系演變證券法證券法第十條（公開(kāi)發(fā)行應(yīng)經(jīng)核準(zhǔn)）；第十條（公開(kāi)發(fā)行應(yīng)經(jīng)核準(zhǔn)）；公司法公司法第四章、第五章（關(guān)于股份公司）第四章、第五章（關(guān)于股份公司）全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)自律規(guī)則全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)自律規(guī)則部門規(guī)章部門規(guī)章及規(guī)范性文件及規(guī)范性文件法規(guī)性文件法規(guī)性文件法律法律國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于嚴(yán)厲打擊非法發(fā)行股票和非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于嚴(yán)厲打擊非法發(fā)行股票和非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知?jiǎng)?wù)有關(guān)問(wèn)題的通知（國(guó)辦發(fā)（國(guó)辦發(fā)200699200699號(hào)）；號(hào)）；國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定（國(guó)發(fā)（國(guó)發(fā)201349201349號(hào)）

3、號(hào)）證監(jiān)會(huì)部門規(guī)章證監(jiān)會(huì)部門規(guī)章2 2項(xiàng)：項(xiàng)：非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法（“非公辦法非公辦法”）；）；全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法有限責(zé)任公司管理暫行辦法。其他規(guī)范性文件。其他規(guī)范性文件9 9項(xiàng)項(xiàng)NEEQ全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）（試行）等等49項(xiàng)自律規(guī)則項(xiàng)自律規(guī)則;中登公司中登公司SD&C關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則系統(tǒng)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則法源法源基礎(chǔ)基礎(chǔ)主體主體法律法律國(guó)務(wù)院國(guó)務(wù)院行政法規(guī)行政法規(guī)證監(jiān)會(huì)部門規(guī)章證監(jiān)會(huì)部門規(guī)章及規(guī)范性

4、文件及規(guī)范性文件全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)自律規(guī)則全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)自律規(guī)則中登公司登記托管規(guī)則中登公司登記托管規(guī)則 1.3 現(xiàn)行制度體系現(xiàn)行制度體系 1.3 現(xiàn)行制度體系現(xiàn)行制度體系-法源法源n證券法證券法第十條第十條公開(kāi)發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門核準(zhǔn)；未經(jīng)依法核準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不符公開(kāi)發(fā)行證券。有下列情形之一的，為公開(kāi)發(fā)行：（一）向不特定對(duì)象發(fā)行證券的；（二）向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過(guò)二百人的；（三）法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。非公開(kāi)發(fā)行證券，不得采用廣告、公開(kāi)勸誘和變相公開(kāi)方式。n國(guó)辦發(fā)國(guó)辦發(fā)200699號(hào)號(hào)嚴(yán)禁擅自公開(kāi)發(fā)行股票。

5、向不特定對(duì)象發(fā)行股票或向特定對(duì)象發(fā)行股票后股東累計(jì)超過(guò)發(fā)行股票后股東累計(jì)超過(guò)200人的人的，為公開(kāi)發(fā)行，應(yīng)依法報(bào)經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。未經(jīng)核準(zhǔn)擅自發(fā)行的，屬于非法發(fā)行股票。嚴(yán)禁變相公開(kāi)發(fā)行變相公開(kāi)發(fā)行股票。向特定對(duì)象發(fā)行股票后股東累計(jì)不超過(guò)200人的，為非公開(kāi)發(fā)行。非公開(kāi)發(fā)行股票及其股權(quán)轉(zhuǎn)讓，不得采用廣告、公告、廣播、電話、傳真、信函、推介會(huì)、說(shuō)明會(huì)、網(wǎng)絡(luò)、短信、公開(kāi)勸誘等公開(kāi)方式或變相公開(kāi)方式向社會(huì)公眾發(fā)行向社會(huì)公眾發(fā)行。嚴(yán)禁任何公司股東自行或委托他人以公開(kāi)方式向社會(huì)公眾轉(zhuǎn)讓向社會(huì)公眾轉(zhuǎn)讓股票。向特定對(duì)象轉(zhuǎn)讓股票，未依法報(bào)經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的，轉(zhuǎn)讓后，公司股東累計(jì)不得超過(guò)股東累計(jì)不得超過(guò)200人人。n國(guó)發(fā)

6、國(guó)發(fā)201138號(hào)、國(guó)辦發(fā)號(hào)、國(guó)辦發(fā)201237號(hào)號(hào)清理整頓區(qū)域交易場(chǎng)所。區(qū)域交易場(chǎng)所內(nèi)公司權(quán)益持有人累計(jì)不得超過(guò)200人。n國(guó)發(fā)國(guó)發(fā)201349號(hào)（見(jiàn)下文節(jié)）號(hào)（見(jiàn)下文節(jié)） 1.3 現(xiàn)行制度體系現(xiàn)行制度體系-證監(jiān)會(huì)規(guī)則（證監(jiān)會(huì)規(guī)則（1）序序號(hào)號(hào)規(guī)則名稱規(guī)則名稱實(shí)施實(shí)施/修訂日期修訂日期1非上市公眾公司監(jiān)管管理辦法(201396號(hào)令)2013.01.012013.12.26修訂2全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法（201389號(hào)令）2013.01.313非上市公眾公司監(jiān)管指引第1 號(hào)信息披露（20131號(hào)公告） 2013.01.044非上市公眾公司監(jiān)管指引第2 號(hào)申請(qǐng)文件（201

7、32號(hào)公告） 2013.01.045非上市公眾公司監(jiān)管指引第3 號(hào)章程必備條款（20133號(hào)公告） 2013.01.046非上市公眾公司監(jiān)管指引第4號(hào)股東人數(shù)超過(guò)200人的未上市股份有限公司申請(qǐng)行政許可有關(guān)問(wèn)題的審核指引（201354號(hào)公告） 2013.12.26CSRC證監(jiān)會(huì)已發(fā)布證監(jiān)會(huì)已發(fā)布2項(xiàng)部門規(guī)章，項(xiàng)部門規(guī)章，9項(xiàng)規(guī)范性文件：項(xiàng)規(guī)范性文件： 1.3 現(xiàn)行制度體系現(xiàn)行制度體系-證監(jiān)會(huì)規(guī)則（證監(jiān)會(huì)規(guī)則（2）序序號(hào)號(hào)規(guī)則名稱規(guī)則名稱實(shí)施實(shí)施/修訂日期修訂日期7證監(jiān)會(huì)超200人行政許可事項(xiàng)（201349號(hào)公告）2013.12.268非上市公眾公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號(hào)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書（2

8、01350號(hào)公告） 2013.12.269非上市公眾公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號(hào)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓股票申請(qǐng)文件（201351號(hào)公告） 2013.12.2610非上市公眾公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第3號(hào)定向發(fā)行說(shuō)明書和發(fā)行情況報(bào)告書（201352號(hào)公告） 2013.12.2611非上市公眾公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第4號(hào)定向發(fā)行申請(qǐng)文件（201353號(hào)公告） 2013.12.26CSRC證監(jiān)會(huì)已發(fā)布證監(jiān)會(huì)已發(fā)布2項(xiàng)部門規(guī)章，項(xiàng)部門規(guī)章，9項(xiàng)規(guī)范性文件：項(xiàng)規(guī)范性文件： 1.3 現(xiàn)行制度體系現(xiàn)行制度體系-NEEQ自律規(guī)則（自律規(guī)則（1）NEEQ全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已發(fā)布全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已發(fā)布50余項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)則、服務(wù)指南

9、及相關(guān)通知，涵蓋：余項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)則、服務(wù)指南及相關(guān)通知，涵蓋：p綜合規(guī)則綜合規(guī)則；p公開(kāi)轉(zhuǎn)讓掛牌公開(kāi)轉(zhuǎn)讓掛牌；p定向發(fā)行融資定向發(fā)行融資；p主辦券商業(yè)務(wù)主辦券商業(yè)務(wù)；p投資者準(zhǔn)入規(guī)則投資者準(zhǔn)入規(guī)則；p交易結(jié)算規(guī)則交易結(jié)算規(guī)則；p信息披露規(guī)則信息披露規(guī)則；p老三板（兩網(wǎng)公司及退市公司）規(guī)則老三板（兩網(wǎng)公司及退市公司）規(guī)則 1.3 現(xiàn)行制度體系現(xiàn)行制度體系-NEEQ自律規(guī)則（自律規(guī)則（2）序序號(hào)號(hào)規(guī)則名稱規(guī)則名稱實(shí)施實(shí)施/修訂日期修訂日期1關(guān)于境內(nèi)企業(yè)掛牌全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)事項(xiàng)的公告2013.12.302全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）2013.12.303股份公司申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)中小企業(yè)

10、股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓、定向發(fā)行股票的審查工作流程2013.12.304全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申請(qǐng)材料接收須知2013.03.195關(guān)于做好申請(qǐng)材料接收工作有關(guān)注意事項(xiàng)的通知2013.06.136關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司有關(guān)收費(fèi)事宜的通知 2013.02.087深交所園區(qū)公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)服務(wù)指引（共19項(xiàng)文件http:/ 1.3 現(xiàn)行制度體系現(xiàn)行制度體系-NEEQ自律規(guī)則（自律規(guī)則（3）序序號(hào)號(hào)規(guī)則名稱規(guī)則名稱實(shí)施實(shí)施/修訂日期修訂日期1全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引（試行）2013.06.172全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌申請(qǐng)文件內(nèi)容與格式指引（試行）2

11、013.12.303全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書內(nèi)容與格式指引（試行）2013.12.304全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌業(yè)務(wù)操作指南（試行）2013.08.195已掛牌公司申請(qǐng)書及主辦券商推薦意見(jiàn)模板 2013.02.276全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌協(xié)議2013.04.117董事（監(jiān)事、高級(jí)管理人員）聲明及承諾書2013.04.118推薦掛牌并持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議書2013.03.149持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議書2013.03.14公開(kāi)轉(zhuǎn)讓掛牌規(guī)則：公開(kāi)轉(zhuǎn)讓掛牌規(guī)則： 1.3 現(xiàn)行制度體系現(xiàn)行制度體系-NEEQ自律規(guī)則（自律規(guī)則（4）序序號(hào)號(hào)規(guī)則名稱規(guī)則名稱實(shí)施實(shí)施/修訂日期修訂日期1全國(guó)中小企業(yè)

12、股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票發(fā)行業(yè)務(wù)細(xì)則（試行）2013.12.302全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票發(fā)行業(yè)務(wù)指引第1號(hào)備案文件的內(nèi)容與格式（試行）2013.12.303全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票發(fā)行業(yè)務(wù)指引第2號(hào)股票發(fā)行方案及發(fā)行情況報(bào)告書的內(nèi)容與格式（試行）2013.12.304全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票發(fā)行業(yè)務(wù)指引第3號(hào)主辦券商關(guān)于股票發(fā)行合法合規(guī)性意見(jiàn)的內(nèi)容與格式（試行）2013.12.305全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票發(fā)行業(yè)務(wù)指引第4號(hào)法律意見(jiàn)書的內(nèi)容與格式（試行）2013.12.306全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票發(fā)行業(yè)務(wù)指南2013.12.30定向發(fā)行融資規(guī)則：定向發(fā)行融資規(guī)則： 1.3 現(xiàn)行

13、制度體系現(xiàn)行制度體系-NEEQ自律規(guī)則（自律規(guī)則（5）序序號(hào)號(hào)規(guī)則名稱規(guī)則名稱實(shí)施實(shí)施/修訂日期修訂日期1全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商推薦業(yè)務(wù)規(guī)定（試行）2013.02.082全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商盡職調(diào)查工作指引（試行）2013.02.083全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商管理細(xì)則 2013.02.084全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商相關(guān)業(yè)務(wù)備案申請(qǐng)文件內(nèi)容與格式指南2013.06.145關(guān)于做好主辦券商相關(guān)信息在指定平臺(tái)披露工作的通知2013.04.026證券公司基本情況申報(bào)表2013.02.277證券公司參與全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)協(xié)議書2013.02.278證券公司

14、從事推薦業(yè)務(wù)自律承諾書2013.02.279證券公司從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)自律承諾書2013.02.27主辦券商業(yè)務(wù)規(guī)則：主辦券商業(yè)務(wù)規(guī)則： 1.3 現(xiàn)行制度體系現(xiàn)行制度體系-NEEQ自律規(guī)則（自律規(guī)則（6）序序號(hào)號(hào)規(guī)則名稱規(guī)則名稱實(shí)施實(shí)施/修訂日期修訂日期1全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理細(xì)則（試行）2013.12.302買賣掛牌公司股票委托代理協(xié)議2013.02.273全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股票公開(kāi)轉(zhuǎn)讓特別風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款2013.02.27投資者準(zhǔn)入規(guī)則：投資者準(zhǔn)入規(guī)則： 1.3 現(xiàn)行制度體系現(xiàn)行制度體系-NEEQ自律規(guī)則（自律規(guī)則（7）序序號(hào)號(hào)規(guī)則名稱規(guī)則名稱實(shí)施實(shí)施/修訂日

15、期修訂日期1全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票轉(zhuǎn)讓細(xì)則（試行）2013.12.302全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)證券代碼、證券簡(jiǎn)稱編制管理暫行辦法2013.12.303全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)過(guò)渡期股票轉(zhuǎn)讓暫行辦法2013.02.284全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)過(guò)渡期登記結(jié)算暫行辦法2013.02.285全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司暫停與恢復(fù)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)指南(試行)2013.07.106全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司證券簡(jiǎn)稱或公司全稱變更業(yè)務(wù)指南（試行）2013.07.10交易結(jié)算規(guī)則：交易結(jié)算規(guī)則： 1.3 現(xiàn)行制度體系現(xiàn)行制度體系-NEEQ自律規(guī)則（自律規(guī)則（8）序序號(hào)號(hào)規(guī)則名稱規(guī)則名稱實(shí)施實(shí)施/修

16、訂日期修訂日期1全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露細(xì)則（試行）2013.02.082全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司年度報(bào)告內(nèi)容與格式指引（試行）2013.02.083全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司半年度報(bào)告內(nèi)容與格式指引(試行)2013.02.084全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)臨時(shí)公告格式模板2013.06.265全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司持續(xù)信息披露業(yè)務(wù)指南（試行）2013.07.10信息披露規(guī)則：信息披露規(guī)則： 1.3 現(xiàn)行制度體系現(xiàn)行制度體系-NEEQ自律規(guī)則（自律規(guī)則（9）序序號(hào)號(hào)規(guī)則名稱規(guī)則名稱實(shí)施實(shí)施/修訂日期修訂日期1全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)兩網(wǎng)公司及退市公司股票轉(zhuǎn)讓

17、暫行辦法2013.02.082全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)兩網(wǎng)公司及退市公司信息披露暫行辦法2013.02.083全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)兩網(wǎng)公司及退市公司股票分類轉(zhuǎn)讓變更業(yè)務(wù)指南（試行）2013.07.104兩網(wǎng)公司及退市公司股票轉(zhuǎn)讓委托協(xié)議書2013.07.245兩網(wǎng)公司及退市公司股票轉(zhuǎn)讓風(fēng)險(xiǎn)揭示書2013.07.24老三板規(guī)則：老三板規(guī)則： 1.3 現(xiàn)行制度體系現(xiàn)行制度體系-SD&C登記存管規(guī)則登記存管規(guī)則序序號(hào)號(hào)規(guī)則名稱規(guī)則名稱實(shí)施實(shí)施/修訂日期修訂日期1關(guān)于擬掛牌公司初始登記業(yè)務(wù)的補(bǔ)充通知 2013.12.312中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則

18、2013.12.303全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)過(guò)渡期登記結(jié)算暫行辦法2013.02.084非上市公眾公司股份登記存管業(yè)務(wù)指南2013.01.215全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股份登記結(jié)算業(yè)務(wù)指南（適用于兩網(wǎng)公司和退市公司）2013.03.016全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股份登記結(jié)算業(yè)務(wù)指南（適用于原報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）2013.02.08發(fā)行基礎(chǔ)二、重大規(guī)則更新二、重大規(guī)則更新2.1 新三板擴(kuò)容決定（國(guó)務(wù)院新三板擴(kuò)容決定（國(guó)務(wù)院49號(hào)決定）號(hào)決定）2.3 歷史上超歷史上超200人公司（證監(jiān)會(huì)人公司（證監(jiān)會(huì)4號(hào)指引）號(hào)指引）2.2 非公辦法非公辦法修改（證監(jiān)會(huì)修改（證監(jiān)會(huì)96號(hào)令）號(hào)令）2.4 優(yōu)先股試點(diǎn)（

19、國(guó)務(wù)院指導(dǎo)意見(jiàn)）優(yōu)先股試點(diǎn)（國(guó)務(wù)院指導(dǎo)意見(jiàn)）2.5 公司法修改（主席令公司法修改（主席令8號(hào)）號(hào)）國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定（國(guó)發(fā)（國(guó)發(fā)201349號(hào)）號(hào)）簡(jiǎn)化程序簡(jiǎn)化程序豁免核準(zhǔn)豁免核準(zhǔn)三板定位三板定位u法律地位：經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，依據(jù)證券法設(shè)立的全國(guó)性證券交全國(guó)性證券交易場(chǎng)所易場(chǎng)所u服務(wù)對(duì)象：創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型中小微企業(yè)。境內(nèi)符合條件的股份公司均可申請(qǐng)掛牌u市場(chǎng)功能：公開(kāi)轉(zhuǎn)讓股份、股權(quán)融資、債權(quán)融資、資產(chǎn)重組證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)建立簡(jiǎn)便、快捷、高效的行政許可方式，簡(jiǎn)化審核流程，提高審核效率u宗旨：貫通多層次市場(chǎng)之間的有機(jī)聯(lián)系u情形

20、一：三板轉(zhuǎn)至交易所上市。三板掛牌公司達(dá)到股票上市條件的，可不經(jīng)可不經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)程序，直接申證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)程序，直接申請(qǐng)請(qǐng)交易所上市u情形二：區(qū)域性市場(chǎng)轉(zhuǎn)至三板。符合201138號(hào)文及三板掛牌條件轉(zhuǎn)板機(jī)制轉(zhuǎn)板機(jī)制u 掛牌：股東人數(shù)未超200人的申請(qǐng)掛牌u融資：掛牌公司定向發(fā)行后累計(jì)不超200人的 2.1 新三板擴(kuò)容決定（新三板擴(kuò)容決定（1）轉(zhuǎn)板機(jī)制轉(zhuǎn)板機(jī)制 2.1 新三板擴(kuò)容決定（新三板擴(kuò)容決定（2）關(guān)于轉(zhuǎn)板機(jī)制關(guān)于轉(zhuǎn)板機(jī)制： 媒體報(bào)道的安控科技、海鑫科金并非真正意義上的轉(zhuǎn)板案例，還是走IPO證監(jiān)會(huì)審核程序國(guó)務(wù)院決定中所提的是指滿足上市條件后，可以不經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，直接向交易所申請(qǐng)不經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，直接

21、向交易所申請(qǐng)真正意義上的轉(zhuǎn)板規(guī)則還有待證監(jiān)會(huì)制定按證監(jiān)會(huì)的理解，可以適用轉(zhuǎn)板機(jī)制的公司，覆蓋“所有三板掛牌公司（包括200人以上經(jīng)我會(huì)行政許可的公司和和200人以下豁免核準(zhǔn)的公司人以下豁免核準(zhǔn)的公司）”轉(zhuǎn)板機(jī)制轉(zhuǎn)板機(jī)制 2.1 新三板擴(kuò)容決定（新三板擴(kuò)容決定（3）關(guān)于豁免核準(zhǔn)關(guān)于豁免核準(zhǔn)：我會(huì)豁免核準(zhǔn)的，由全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行審查。我會(huì)既不進(jìn)行事前審核，也不出具不出具批復(fù)文件批復(fù)文件“豁免核準(zhǔn)”是實(shí)施行政許可的一種方式，同樣具有行政許可的效力?；砻夂藴?zhǔn)的公司掛牌后，統(tǒng)一納入非上市公眾公司監(jiān)管，通過(guò)轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致股東超過(guò)通過(guò)轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致股東超過(guò)200人時(shí)，無(wú)須再申請(qǐng)核準(zhǔn)人時(shí)，無(wú)須再申請(qǐng)核準(zhǔn)關(guān)于簡(jiǎn)化

22、程序關(guān)于簡(jiǎn)化程序：證監(jiān)會(huì)具體落實(shí)措施：（1）適用簡(jiǎn)化程序，在20個(gè)工作日內(nèi)作出核準(zhǔn)、中止審核、終止審核或不予核準(zhǔn)的決定（2）相關(guān)批復(fù)文件不再提請(qǐng)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)簽批不再提請(qǐng)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)簽批（3）減少審核環(huán)節(jié)，不設(shè)發(fā)審委或發(fā)審委性質(zhì)的專門委員會(huì)（4）內(nèi)部審核會(huì)義安排視具體情況而定，不把反饋會(huì)、初審會(huì)等設(shè)定為必經(jīng)程序不把反饋會(huì)、初審會(huì)等設(shè)定為必經(jīng)程序轉(zhuǎn)板機(jī)制轉(zhuǎn)板機(jī)制 2.2 非公辦法非公辦法修改（修改（1）關(guān)于修改關(guān)于修改的決定的決定（證監(jiān)會(huì)（證監(jiān)會(huì)96號(hào)令）號(hào)令） u本次修訂主要是為落實(shí)國(guó)務(wù)院49號(hào)決定，進(jìn)行針對(duì)性的調(diào)整和修改，并不是系統(tǒng)、全面的修訂u概念性修訂或澄清： 第二條“股票公開(kāi)轉(zhuǎn)讓股票公開(kāi)轉(zhuǎn)讓”，代替

23、原“股票以公開(kāi)方式向社會(huì)公眾公開(kāi)轉(zhuǎn)讓”。主要是由于“公開(kāi)方式”、“社會(huì)公眾”等概念都沒(méi)有明確的定義，如產(chǎn)權(quán)交易所的交易算不算公開(kāi)方式；受限于嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性制度準(zhǔn)入限制的三板投資者還算不算社會(huì)公眾，這些都容易造成混淆。而“公開(kāi)轉(zhuǎn)讓”這個(gè)概念已經(jīng)在國(guó)務(wù)院決定中明確。 第四條“全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，代替原“依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所”。主要考慮區(qū)域性股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)經(jīng)過(guò)清理整頓后也應(yīng)當(dāng)屬于依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所，但并不能從事公開(kāi)轉(zhuǎn)讓；國(guó)務(wù)院49號(hào)決定明確股轉(zhuǎn)系統(tǒng)是依證券法設(shè)立的全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，是公開(kāi)轉(zhuǎn)讓股份的唯一合法場(chǎng)所。公開(kāi)轉(zhuǎn)讓股份的唯一合法場(chǎng)所。 第四條關(guān)于股票登記

24、存管股票登記存管，明確只有“公開(kāi)轉(zhuǎn)讓的公眾公司公開(kāi)轉(zhuǎn)讓的公眾公司股票應(yīng)當(dāng)在中登公司登記托管”。不是指公眾公司的定向轉(zhuǎn)讓的股票不用托管，而是強(qiáng)調(diào)掛牌公司的股票才需中登托管。而不掛牌公司的登記不掛牌公司的登記托管由公司自由選擇托管由公司自由選擇，只要在公司章程規(guī)定，理論上既可以自我管理股東名冊(cè)，也可以托管在地方性的登記托管機(jī)構(gòu)，但證監(jiān)會(huì)仍然鼓勵(lì)進(jìn)入中登公司進(jìn)行托管。轉(zhuǎn)板機(jī)制轉(zhuǎn)板機(jī)制 2.2 非公辦法非公辦法修改（修改（2）u審核權(quán)限依200人界限劃分： 公開(kāi)轉(zhuǎn)讓公開(kāi)轉(zhuǎn)讓，（1）第三十四條修改，明確只有股東人數(shù)超過(guò)200人的申請(qǐng)掛牌才需證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)；并進(jìn)一步明確，由證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的，不再需要全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系

25、統(tǒng)的審查意見(jiàn)不再需要全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的審查意見(jiàn)。（2）新增第三十六條，明確股東未超200人的掛牌申請(qǐng)，證監(jiān)會(huì)豁免核準(zhǔn)，由股轉(zhuǎn)系統(tǒng)自律審查。 定向發(fā)行定向發(fā)行，（1）第四十五條繼續(xù)原來(lái)的政策，明確掛牌后定向發(fā)行累計(jì)不超200人的，證監(jiān)會(huì)豁免核準(zhǔn)，由股轉(zhuǎn)系統(tǒng)自律審查；但刪除小額融資（刪除小額融資（1212個(gè)月內(nèi)低于凈資產(chǎn)個(gè)月內(nèi)低于凈資產(chǎn)20%20%）豁免規(guī)定）豁免規(guī)定（主要是國(guó)務(wù)院49號(hào)決定中沒(méi)有該豁免，以保持一致）；（2）第三十九條仍延續(xù)原來(lái)的政策，要求超200人的定向發(fā)行（包括超200人的定向發(fā)行和定向發(fā)行后導(dǎo)致超200人的兩種情況）報(bào)送證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。 定向轉(zhuǎn)讓定向轉(zhuǎn)讓，第三十二條未作修改，定向

26、轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致超200人的，應(yīng)報(bào)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，除非3個(gè)月內(nèi)降至200人以下。名義上是核準(zhǔn)，實(shí)質(zhì)上是事后備案名義上是核準(zhǔn)，實(shí)質(zhì)上是事后備案（轉(zhuǎn)讓后3個(gè)月內(nèi)報(bào)送審核即可）。 豁免核準(zhǔn)的，證監(jiān)會(huì)不進(jìn)行審核，也不再出具核準(zhǔn)文件也不再出具核準(zhǔn)文件，但與行政許可具有相同的法律效力，公司掛牌后直接納入非上市公眾公司監(jiān)管。豁免核準(zhǔn)的公司掛牌后，通過(guò)轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致股東超過(guò)通過(guò)轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致股東超過(guò)200人時(shí)，無(wú)須再人時(shí)，無(wú)須再申請(qǐng)核準(zhǔn)申請(qǐng)核準(zhǔn)。轉(zhuǎn)板機(jī)制轉(zhuǎn)板機(jī)制 2.2 非公辦法非公辦法修改（修改（3）u歷史上超200人的公司處理： 兩條出路兩條出路-掛牌或掛牌或IPOIPO，新增第三十八條，明確歷史上超200人的公司，“符合條件的

27、，可以申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開(kāi)轉(zhuǎn)讓股票、首次公開(kāi)發(fā)行并在證券交易所上市?！?強(qiáng)調(diào)不掛牌的也必須納入監(jiān)管強(qiáng)調(diào)不掛牌的也必須納入監(jiān)管，第六十五條修改，不再是“可以”申請(qǐng)核準(zhǔn)，而是強(qiáng)調(diào)“不在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開(kāi)轉(zhuǎn)讓股票或證券交易所上市的，應(yīng)當(dāng)按相關(guān)要求規(guī)范后申請(qǐng)納入非上市公眾公司監(jiān)管”。u其他重要修改： 定期報(bào)告披露不再限定時(shí)限定期報(bào)告披露不再限定時(shí)限，第二十二條修改，刪除了年報(bào)、半年報(bào)的具體披露時(shí)限要求。但掛牌公司仍應(yīng)遵守股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的自律規(guī)則，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)目前仍要求2個(gè)月內(nèi)披露半年報(bào)，4個(gè)月內(nèi)披露年報(bào)。 明確市場(chǎng)服務(wù)功能明確市場(chǎng)服務(wù)功能，新增第五條，與國(guó)務(wù)院49號(hào)決定保持一致，

28、明確掛牌公司可以進(jìn)行股權(quán)融資、債權(quán)融資、資產(chǎn)重組等；跟進(jìn)國(guó)務(wù)院優(yōu)先股試點(diǎn)意見(jiàn)的規(guī)定，允許公眾公司發(fā)行優(yōu)先股。 明確審核時(shí)限明確審核時(shí)限，第三十五條、四十三條修改，明確需要報(bào)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的（公開(kāi)轉(zhuǎn)讓、定向發(fā)行、定向轉(zhuǎn)讓），應(yīng)在2020個(gè)工作日內(nèi)個(gè)工作日內(nèi)作出核準(zhǔn)、中止審核、終止審核、不予核準(zhǔn)的決定。轉(zhuǎn)板機(jī)制轉(zhuǎn)板機(jī)制 2.3 歷史上超歷史上超200人公司（人公司（1）u歷史上超200人公司（“200人公司人公司”），指2013.1.1非公辦法實(shí)施前已存在的股東超200人的非上市公司u200人公司總體上數(shù)量在1500家左右u200人公司基本上跨越了3個(gè)法律階段： 1994年之前：自1984年十二屆三中

29、，各地開(kāi)始進(jìn)行股份制改革試驗(yàn)；1992年國(guó)家體改委發(fā)布股份有限公司規(guī)范意見(jiàn)； 1994年老公司法生效； 2006年新公司法、證券法，向超200人發(fā)行構(gòu)成公開(kāi)發(fā)行。u200人公司主要問(wèn)題： 證券法第10條首次明確規(guī)定向特定對(duì)象發(fā)行超過(guò)200人，屬于公開(kāi)發(fā)行，應(yīng)當(dāng)納入非上市公眾公司監(jiān)管范圍。但是，對(duì)股東人數(shù)已經(jīng)超過(guò)200人的公司如何處理，并不明確。 2006年之后，在IPO審核中，要求股東人數(shù)超過(guò)200人的發(fā)行人應(yīng)當(dāng)將股東人數(shù)清理到200人以下，否則不收材料。 一方面引發(fā)很多社會(huì)問(wèn)題；另一方面，很多好的200人公司止步于資本市場(chǎng)之外，影響企業(yè)的發(fā)展。轉(zhuǎn)板機(jī)制轉(zhuǎn)板機(jī)制 2.3 歷史上超歷史上超200

30、人公司（人公司（2）u 200人公司存在10種情況：1992年至1994年期間按照當(dāng)時(shí)政策審批設(shè)立的定向募集公司，也包括1994年國(guó)家叫停定向募集審批之后地方政府仍進(jìn)行審批的情形；1993年之前按照當(dāng)時(shí)政策審批設(shè)立的社會(huì)募集公司，也包括1994年之后以發(fā)起設(shè)立為名，實(shí)際向社會(huì)公眾公開(kāi)募集股份的公司；以發(fā)起方式設(shè)立時(shí)發(fā)起人即超過(guò)200人的公司；通過(guò)發(fā)行新股引入新股東導(dǎo)致股東累計(jì)超過(guò)200人的公司；設(shè)立后因股東定向轉(zhuǎn)讓股份導(dǎo)致股東累計(jì)超過(guò)200人的公司；通過(guò)場(chǎng)外柜臺(tái)交易導(dǎo)致股東超過(guò)200人的公司，主要是1998年國(guó)家清理非法場(chǎng)外交易時(shí)形成的；名義股東雖然不超過(guò)200然，但是因股份存在代持或間接持股

31、導(dǎo)致實(shí)際股東超過(guò)代持或間接持股導(dǎo)致實(shí)際股東超過(guò)200人人的公司；城市合作銀行、城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行等股份制商業(yè)銀行股份制商業(yè)銀行；2006年后因公開(kāi)或變相公開(kāi)發(fā)行股票形成的股東累計(jì)超過(guò)200人的公司；原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司及退市公司。轉(zhuǎn)板機(jī)制轉(zhuǎn)板機(jī)制 2.3 歷史上超歷史上超200人公司（人公司（3）u 非公辦法的處理方式： 不再單獨(dú)不再單獨(dú)“確認(rèn)確認(rèn)”，證監(jiān)會(huì)不再提原61條中的“確認(rèn)”二字，避免為申請(qǐng)人歷史問(wèn)題背書。而是將200人公司問(wèn)題與現(xiàn)有行政許可（掛牌或IPO許可）合并，一并審查。 兩條出路兩條出路-掛牌或掛牌或IPOIPO，新增第三十八條，明確200人公司“符合條件的，

32、可以申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開(kāi)轉(zhuǎn)讓股票、首次公開(kāi)發(fā)行并在證券交易所上市?！?強(qiáng)調(diào)不掛牌的也必須納入監(jiān)管強(qiáng)調(diào)不掛牌的也必須納入監(jiān)管，第六十五條修改，不再是“可以”申請(qǐng)核準(zhǔn)，而是強(qiáng)調(diào)“不在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開(kāi)轉(zhuǎn)讓股票或證券交易所上市的，應(yīng)當(dāng)按相關(guān)要求規(guī)范后申請(qǐng)納入非上市公眾公司監(jiān)管”。轉(zhuǎn)板機(jī)制轉(zhuǎn)板機(jī)制 2.3 歷史上超歷史上超200人公司（人公司（4）u 證監(jiān)會(huì)4號(hào)指引審核標(biāo)準(zhǔn)：（1）公司依法設(shè)立并合法存續(xù) 公司的設(shè)立、增資行為不違反當(dāng)時(shí)法律的禁止性規(guī)定，目前處于合法存續(xù)狀態(tài)。公司的設(shè)立、增資依法需要批準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)過(guò)有權(quán)部門批準(zhǔn)。存在不規(guī)范情形的，應(yīng)當(dāng)規(guī)范整改，并經(jīng)省級(jí)人民

33、政府確認(rèn)。 2006年證券法實(shí)施后未經(jīng)批準(zhǔn)股東超過(guò)年證券法實(shí)施后未經(jīng)批準(zhǔn)股東超過(guò)200人的情形，不予核準(zhǔn)。人的情形，不予核準(zhǔn)。對(duì)于股份制商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，將以關(guān)于規(guī)范金融企業(yè)內(nèi)部職工持股的通知為依據(jù)。（2）股權(quán)清晰股權(quán)權(quán)屬明確。股東與公司之間、股東之間、股東與第三方之間不存在重大股權(quán)權(quán)屬爭(zhēng)議、糾紛或潛在糾紛。股東出資行為真實(shí)，不存在重大法律瑕疵。 （3）經(jīng)營(yíng)規(guī)范：不存在資不抵債或者明顯缺乏清償能力等破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的情形 （4）公司治理與信息披露制度健全轉(zhuǎn)板機(jī)制轉(zhuǎn)板機(jī)制 2.3 歷史上超歷史上超200人公司（人公司（5）u 證監(jiān)會(huì)4號(hào)指引審核標(biāo)準(zhǔn)之“股權(quán)清晰”要求：（1）股份確權(quán)確權(quán)比例：申請(qǐng)IPO

34、的，股份確權(quán)數(shù)量應(yīng)當(dāng)達(dá)到90%；申請(qǐng)?jiān)谌鍜炫频?，股份確權(quán)數(shù)量應(yīng)達(dá)到80%。確權(quán)方式：公證、律師見(jiàn)證。未確權(quán)處理：未確權(quán)的部分應(yīng)當(dāng)設(shè)立股份托管賬戶，專戶管理，并明確披露有關(guān)責(zé)任的承擔(dān)主體。（2）代持及持股平臺(tái)清理原則：存在工會(huì)持股、職工持股會(huì)持股、委托持股、信托持股等股份代持關(guān)系，或以“持股平臺(tái)”間接持股以致實(shí)際股東超過(guò)以致實(shí)際股東超過(guò)200人的人的，應(yīng)當(dāng)將代持股份還原至實(shí)際股東，將間接持股轉(zhuǎn)為直接持股，并依法履行相應(yīng)的法律程序。例外：已經(jīng)納入證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的私募股權(quán)基金、資產(chǎn)管理計(jì)劃及其他金融計(jì)劃進(jìn)行持股的，可不進(jìn)行股份還原或轉(zhuǎn)為直接持股。實(shí)質(zhì)：執(zhí)行“穿透”原則。持股平臺(tái)：指單純以持股為目的的合

35、伙企業(yè)、公司等持股主體。 轉(zhuǎn)板機(jī)制轉(zhuǎn)板機(jī)制 2.3 歷史上超歷史上超200人公司（人公司（6）u 200人公司申請(qǐng)文件之特殊要求：（1）省政府確認(rèn)函1994年7月1日公司法實(shí)施前，經(jīng)過(guò)體改部門批準(zhǔn)設(shè)立，但存在內(nèi)部職工股超范圍或超比例發(fā)行、法人股向社會(huì)個(gè)人發(fā)行等不規(guī)范情形的定向募集公司定向募集公司。1994年7月1日公司法實(shí)施前，依法批準(zhǔn)向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股票公開(kāi)發(fā)行股票的公司。按照國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會(huì)關(guān)于清理整頓場(chǎng)外非法股票交易方案的通知（國(guó)辦發(fā)199810號(hào)），清理整頓證券交易場(chǎng)所后“下柜下柜”形成的。（2）股份托管證明一般：股份已經(jīng)委托股份托管機(jī)構(gòu)進(jìn)行集中托管的，應(yīng)由股份托管機(jī)構(gòu)出具股份托管

36、情況的證明。鼓勵(lì)200人公司進(jìn)行托管，只要在申報(bào)之前申報(bào)之前實(shí)施了股份集中托管，由具有資質(zhì)的托管機(jī)構(gòu)出具了托管證明就可以。例外：股份未進(jìn)行集中托管的，應(yīng)提供省級(jí)人民政府的確認(rèn)函。 （3）監(jiān)管意見(jiàn)：屬于200人公司的城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行等銀行業(yè)股份公司應(yīng)當(dāng)提供中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)出具的監(jiān)管意見(jiàn)。轉(zhuǎn)板機(jī)制轉(zhuǎn)板機(jī)制 2.3 歷史上超歷史上超200人公司（人公司（7）u 中介機(jī)構(gòu)核查范圍：（1）200人公司本身（2）控股股東、實(shí)際控制人(vs 主要股東)：主要股東是指持股超過(guò)5%的股東，如果將主要股東納入核查的范圍，將大大增加成本 （3）重要控股子公司(vs 控股子公司)：只有對(duì)200人公司的

37、凈資產(chǎn)、收入和利潤(rùn)做出加大貢獻(xiàn)的子公司才納入規(guī)范的范圍轉(zhuǎn)板機(jī)制轉(zhuǎn)板機(jī)制 2.4 優(yōu)先股試點(diǎn)（優(yōu)先股試點(diǎn)（1）l 發(fā)行數(shù)不超過(guò)普通股總數(shù)的50%l 募資額不超過(guò)發(fā)行前凈資產(chǎn)的50%優(yōu)先股發(fā)行比例限制優(yōu)先股發(fā)行比例限制轉(zhuǎn)板機(jī)制轉(zhuǎn)板機(jī)制 2.4 優(yōu)先股試點(diǎn)（優(yōu)先股試點(diǎn)（2）轉(zhuǎn)板機(jī)制轉(zhuǎn)板機(jī)制 2.4 優(yōu)先股試點(diǎn)（優(yōu)先股試點(diǎn)（3）優(yōu)先股優(yōu)先股公開(kāi)發(fā)行公開(kāi)發(fā)行定向發(fā)行定向發(fā)行股息率股息率固定固定或浮動(dòng)分紅強(qiáng)制性分紅強(qiáng)制性有可分配利潤(rùn)時(shí)，必須分章程決定是否必須分可累積性可累積性未支付股息累積到下一年度章程決定是否累積到下一年剩余利潤(rùn)參與分配權(quán)剩余利潤(rùn)參與分配權(quán)無(wú)權(quán)參與剩余利潤(rùn)分配章程決定是否有權(quán)參與商業(yè)銀行

38、可在章程中特別約定，對(duì)于補(bǔ)充資本所發(fā)行（包括公開(kāi)發(fā)行）的優(yōu)先股：l 有可分配利潤(rùn)時(shí)不是必須分紅，而是由股東大會(huì)決定l 因本年度可分配利潤(rùn)不足所未派發(fā)的股息不累積到下一年度l 發(fā)行人回購(gòu)時(shí)，不以全額支付所欠股息為前提商業(yè)銀行優(yōu)先股特例商業(yè)銀行優(yōu)先股特例轉(zhuǎn)板機(jī)制轉(zhuǎn)板機(jī)制 2.4 優(yōu)先股試點(diǎn)（優(yōu)先股試點(diǎn)（4）累計(jì)累計(jì)3年或年或連續(xù)連續(xù)2年未支付股息年未支付股息n 優(yōu)先股、普通股屬兩種類別n 類別股表決時(shí)，表決權(quán)恢復(fù)的其表決票計(jì)入普通股的類別，優(yōu)先股類別的表決票數(shù)只計(jì)算表決權(quán)未恢復(fù)的n 要約收購(gòu)中，針對(duì)優(yōu)先股（無(wú)論表決權(quán)是否恢復(fù)）和針對(duì)普通股的收購(gòu)價(jià)格等條件可以不同轉(zhuǎn)板機(jī)制轉(zhuǎn)板機(jī)制 2.4 優(yōu)先股試點(diǎn)

39、（優(yōu)先股試點(diǎn)（5）事項(xiàng)事項(xiàng) 普通股普通股 表決權(quán)恢復(fù)的表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股優(yōu)先股 表決未恢復(fù)的表決未恢復(fù)的優(yōu)先股優(yōu)先股臨時(shí)股東大會(huì)召開(kāi)權(quán)之“10%”持股股東大會(huì)自行召集主持權(quán)之“10%”持股股東大會(huì)臨時(shí)提案權(quán)之“3%”持股控股股東認(rèn)定之“50%”持股上市公告/年報(bào)中前10大股東認(rèn)定持股“5%”股東認(rèn)定（涉進(jìn)出6個(gè)月間隔、重大事項(xiàng)臨時(shí)報(bào)告、內(nèi)幕知情人范圍）權(quán)益變動(dòng)（增/減）之“5%”或整數(shù)倍認(rèn)定要約收購(gòu)義務(wù)之“30%”觸發(fā)界限外資準(zhǔn)入之外方持股比例計(jì)算*表決權(quán)保留事項(xiàng)（發(fā)行優(yōu)先股；涉及優(yōu)先股的章程修訂；減資10%以上；合并、分立、解散或變更公司形式）* 表決權(quán)保留事項(xiàng)須表決權(quán)保留事項(xiàng)須(a)普通股

40、普通股(含表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股含表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股)2/3以上，且以上，且(b)表決權(quán)未恢復(fù)的優(yōu)先股表決權(quán)未恢復(fù)的優(yōu)先股2/3以上通過(guò)以上通過(guò)轉(zhuǎn)板機(jī)制轉(zhuǎn)板機(jī)制 2.4 優(yōu)先股試點(diǎn)（優(yōu)先股試點(diǎn)（6）章程可二選一事項(xiàng)章程可二選一事項(xiàng)股息率固定或浮動(dòng)（定向發(fā)行）有可分配利潤(rùn)時(shí)可分紅或不分（定向發(fā)行）欠付股息可累積或不累積到下年（定向發(fā)行）息后剩余利潤(rùn)可參與分配或不參與（定向發(fā)行）轉(zhuǎn)換權(quán)/回購(gòu)權(quán)可由發(fā)行人或優(yōu)先股股東行使章程別無(wú)選擇事項(xiàng)章程別無(wú)選擇事項(xiàng)股息率固定（公開(kāi)發(fā)行）有可分配利潤(rùn)時(shí)必須分（公開(kāi)發(fā)行）欠付股息必須累積到下年（公開(kāi)發(fā)行）息后剩余利潤(rùn)不參與分配（公開(kāi)發(fā)行）章程可事先約定的其他事項(xiàng)章程可事

41、先約定的其他事項(xiàng)分紅的支付時(shí)間等具體細(xì)則轉(zhuǎn)換權(quán)/回購(gòu)權(quán)的行使條件、價(jià)格、比例賦予優(yōu)先股股東表決權(quán)的其他保留事項(xiàng)允許表決權(quán)恢復(fù)的其他觸發(fā)事項(xiàng)優(yōu)先股股東可獲分配的清算金額轉(zhuǎn)板機(jī)制轉(zhuǎn)板機(jī)制 2.4 優(yōu)先股試點(diǎn)（優(yōu)先股試點(diǎn)（7）優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）非上市公眾公司監(jiān)管指引第非上市公眾公司監(jiān)管指引第5號(hào)號(hào)非公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股非公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股轉(zhuǎn)板機(jī)制轉(zhuǎn)板機(jī)制 2.5 公司法修改（公司法修改（1）原公司法相關(guān)條款原公司法相關(guān)條款國(guó)家主席令國(guó)家主席令2005年第年第42號(hào)號(hào)修改后公司法相關(guān)條款修改后公司法相關(guān)條款國(guó)家主席令國(guó)家主席令2013年第年第8號(hào)號(hào) 第七條第七條依法

42、設(shè)立的公司，由公司登記機(jī)關(guān)發(fā)給公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照。公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照簽發(fā)日期為公司成立日期。公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照應(yīng)當(dāng)載明公司的名稱、住所、注冊(cè)資本、實(shí)收資本、經(jīng)營(yíng)范圍、法定代表人姓名等事項(xiàng)。公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照記載的事項(xiàng)發(fā)生變更的，公司應(yīng)當(dāng)依法辦理變更登記，由公司登記機(jī)關(guān)換發(fā)營(yíng)業(yè)執(zhí)照。 第七條第七條依法設(shè)立的公司，由公司登記機(jī)關(guān)發(fā)給公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照。公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照簽發(fā)日期為公司成立日期。公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照應(yīng)當(dāng)載明公司的名稱、住所、注冊(cè)資本、經(jīng)營(yíng)范圍、法定代表人姓名等事項(xiàng)。公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照記載的事項(xiàng)發(fā)生變更的，公司應(yīng)當(dāng)依法辦理變更登記，由公司登記機(jī)關(guān)換發(fā)營(yíng)業(yè)執(zhí)照。 第二十三條第二十三條設(shè)立有限責(zé)任公司，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：（一）股東符合法定

43、人數(shù)；（二）股東出資達(dá)到法定資本最低限額；（三）股東共同制定公司章程；（四）有公司名稱，建立符合有限責(zé)任公司要求的組織機(jī)構(gòu)；（五）有公司住所。 第二十三條第二十三條設(shè)立有限責(zé)任公司，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：（一）股東符合法定人數(shù)；（二）有符合公司章程規(guī)定的全體股東認(rèn)繳的出資額；（三）股東共同制定公司章程；（四）有公司名稱，建立符合有限責(zé)任公司要求的組織機(jī)構(gòu)；（五）有公司住所。轉(zhuǎn)板機(jī)制轉(zhuǎn)板機(jī)制 2.5 公司法修改（公司法修改（2） 第二十六條第二十六條有限責(zé)任公司的注冊(cè)資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的全體股東認(rèn)繳的出資額。公司全體股東的首次出資額不得低于注冊(cè)資本的百分之二十，也不得低于法定的注冊(cè)資本最低限額

44、，其余部分由股東自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足；其中，投資公司可以在五年內(nèi)繳足。有限責(zé)任公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣三萬(wàn)元。法律、行政法規(guī)對(duì)有限責(zé)任公司注冊(cè)資本的最低限額有較高規(guī)定的，從其規(guī)定。 第二十六條第二十六條有限責(zé)任公司的注冊(cè)資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的全體股東認(rèn)繳的出資額。法律、行政法規(guī)以及國(guó)務(wù)院決定對(duì)有限責(zé)任公司注冊(cè)資本實(shí)繳、注冊(cè)資本最低限額另有規(guī)定的，從其規(guī)定。 第二十七條第二十七條股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資；但是，法律、行政法規(guī)規(guī)定不得作為出資的財(cái)產(chǎn)除外。對(duì)作為出資的非貨幣財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)評(píng)估作價(jià)，核實(shí)財(cái)產(chǎn)，不得

45、高估或者低估作價(jià)。法律、行政法規(guī)對(duì)評(píng)估作價(jià)有規(guī)定的，從其規(guī)定。全體股東的貨幣出資金額不得低于有限責(zé)任公司注冊(cè)資本的百分之三十。 第二十七條第二十七條股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資；但是，法律、行政法規(guī)規(guī)定不得作為出資的財(cái)產(chǎn)除外。對(duì)作為出資的非貨幣財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)評(píng)估作價(jià)，核實(shí)財(cái)產(chǎn)，不得高估或者低估作價(jià)。法律、行政法規(guī)對(duì)評(píng)估作價(jià)有規(guī)定的，從其規(guī)定。 第二十九條第二十九條股東繳納出資后，必須經(jīng)依法設(shè)立的驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資并出具證明。原公司法相關(guān)條款原公司法相關(guān)條款國(guó)家主席令國(guó)家主席令2005年第年第42號(hào)號(hào)修改后公司法相關(guān)條款修改后公司法

46、相關(guān)條款國(guó)家主席令國(guó)家主席令2013年第年第8號(hào)號(hào)轉(zhuǎn)板機(jī)制轉(zhuǎn)板機(jī)制 2.5 公司法修改（公司法修改（3） 第三十條第三十條 股東的首次出資經(jīng)依法設(shè)立的驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資后，由全體股東指定的代表或者共同委托的代理人向公司登記機(jī)關(guān)報(bào)送公司登記申請(qǐng)書、公司章程、驗(yàn)資證明等文件，申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記。 第二十九條第二十九條 股東認(rèn)足公司章程規(guī)定的出資后，由全體股東指定的代表或者共同委托的代理人向公司登記機(jī)關(guān)報(bào)送公司登記申請(qǐng)書、公司章程等文件，申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記。 第三十第三十三三條條有限責(zé)任公司應(yīng)當(dāng)置備股東名冊(cè)，記載下列事項(xiàng)：（一）股東的姓名或者名稱及住所；（二）股東的出資額；（三）出資證明書編號(hào)。記載于股東名冊(cè)的股東，

47、可以依股東名冊(cè)主張行使股東權(quán)利。公司應(yīng)當(dāng)將股東的姓名或者名稱及其出資額向公司登記機(jī)關(guān)登記；登記事項(xiàng)發(fā)生變更的，應(yīng)當(dāng)辦理變更登記。未經(jīng)登記或者變更登記的，不得對(duì)抗第三人。 第三十第三十二二條條有限責(zé)任公司應(yīng)當(dāng)置備股東名冊(cè)，記載下列事項(xiàng)：（一）股東的姓名或者名稱及住所；（二）股東的出資額；（三）出資證明書編號(hào)。記載于股東名冊(cè)的股東，可以依股東名冊(cè)主張行使股東權(quán)利。公司應(yīng)當(dāng)將股東的姓名或者名稱向公司登記機(jī)關(guān)登記；登記事項(xiàng)發(fā)生變更的，應(yīng)當(dāng)辦理變更登記。未經(jīng)登記或者變更登記的，不得對(duì)抗第三人。 第五十第五十九九條條一人有限責(zé)任公司的注冊(cè)資本最低限額為人民幣十萬(wàn)元。股東應(yīng)當(dāng)一次足額繳納公司章程規(guī)定的出資額

48、。一個(gè)自然人只能投資設(shè)立一個(gè)一人有限責(zé)任公司。該一人有限責(zé)任公司不能投資設(shè)立新的一人有限責(zé)任公司。 第五十第五十八八條條一個(gè)自然人只能投資設(shè)立一個(gè)一人有限責(zé)任公司。該一人有限責(zé)任公司不能投資設(shè)立新的一人有限責(zé)任公司。原公司法相關(guān)條款原公司法相關(guān)條款國(guó)家主席令國(guó)家主席令2005年第年第42號(hào)號(hào)修改后公司法相關(guān)條款修改后公司法相關(guān)條款國(guó)家主席令國(guó)家主席令2013年第年第8號(hào)號(hào)轉(zhuǎn)板機(jī)制轉(zhuǎn)板機(jī)制 2.5 公司法修改（公司法修改（4） 第七十第七十七七條條設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：（一）發(fā)起人符合法定人數(shù)；（二）發(fā)起人認(rèn)購(gòu)和募集的股本達(dá)到法定資本最低限額；（三）股份發(fā)行、籌辦事項(xiàng)符合法律規(guī)定；

49、（四）發(fā)起人制訂公司章程，采用募集方式設(shè)立的經(jīng)創(chuàng)立大會(huì)通過(guò)；（五）有公司名稱，建立符合股份有限公司要求的組織機(jī)構(gòu)；（六）有公司住所。 第七十第七十六六條條設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：（一）發(fā)起人符合法定人數(shù)；（二）有符合公司章程規(guī)定的全體發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股本總額或者募集的實(shí)收股本總額；（三）股份發(fā)行、籌辦事項(xiàng)符合法律規(guī)定；（四）發(fā)起人制訂公司章程，采用募集方式設(shè)立的經(jīng)創(chuàng)立大會(huì)通過(guò)；（五）有公司名稱，建立符合股份有限公司要求的組織機(jī)構(gòu)；（六）有公司住所。 第八第八十一十一條條股份有限公司采取發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立的，注冊(cè)資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的全體發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股本總額。公司全體發(fā)起人的首次出資額

50、不得低于注冊(cè)資本的百分之二十，其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足；其中，投資公司可以在五年內(nèi)繳足。在繳足前，不得向他人募集股份。股份有限公司采取募集方式設(shè)立的，注冊(cè)資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的實(shí)收股本總額。股份有限公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣五百萬(wàn)元。法律、行政法規(guī)對(duì)股份有限公司注冊(cè)資本的最低限額有較高規(guī)定的，從其規(guī)定。 第八第八十十條條股份有限公司采取發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立的，注冊(cè)資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的全體發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股本總額。在發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份繳足前，不得向他人募集股份。股份有限公司采取募集方式設(shè)立的，注冊(cè)資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的實(shí)收股本總額。法律、行政法規(guī)以及國(guó)務(wù)院決定對(duì)股份有限公司注冊(cè)資本實(shí)繳、注冊(cè)資本最低限額另有規(guī)定的，從其規(guī)定。原公司法相關(guān)條款原公司法相關(guān)條款國(guó)家主席令國(guó)家主席令2005年第年第42號(hào)號(hào)修改后公司法相關(guān)條款修改后公司法相關(guān)條款國(guó)家主席令國(guó)家主席令2013年第年第8號(hào)號(hào)轉(zhuǎn)板機(jī)制轉(zhuǎn)板機(jī)制 2.5 公司法修改（公司法修改（5） 第八十第八十四四條條以發(fā)