第13章 公司重組、破產(chǎn)和清算

1、2022-7-31第第1313章章 公司重組、破產(chǎn)和清算公司重組、破產(chǎn)和清算l第第1 1節(jié)節(jié) 公司重組公司重組l第第2 2節(jié)節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)警財(cái)務(wù)預(yù)警l第第3 3節(jié)節(jié) 破產(chǎn)重組破產(chǎn)重組l第第4 4節(jié)節(jié) 企業(yè)清算企業(yè)清算2022-7-32第第1 1節(jié)節(jié) 公司重組公司重組l一、公司重組的概念一、公司重組的概念l二、資產(chǎn)剝離二、資產(chǎn)剝離l三、公司分立三、公司分立l四、股權(quán)出售四、股權(quán)出售2022-7-33一、公司重組的概念一、公司重組的概念l公司重組是指公司為了實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)，對(duì)公公司重組是指公司為了實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)，對(duì)公司的資源進(jìn)行重新組合和優(yōu)化配置的活動(dòng)。司的資源進(jìn)行重新組合和優(yōu)化配置的活動(dòng)。l公司重組

2、有廣義與狹義之分，廣義的公司重組公司重組有廣義與狹義之分，廣義的公司重組包括擴(kuò)張重組、收縮重組和包括擴(kuò)張重組、收縮重組和破產(chǎn)重組破產(chǎn)重組三種類型。三種類型。l狹義的公司重組僅僅包括收縮重組。狹義的公司重組僅僅包括收縮重組。 2022-7-34二、資產(chǎn)剝離二、資產(chǎn)剝離l1.資產(chǎn)剝離的概念資產(chǎn)剝離的概念l是指公司將其擁有的某些子公司、部門或固定資產(chǎn)等出售是指公司將其擁有的某些子公司、部門或固定資產(chǎn)等出售給其他的經(jīng)濟(jì)主體，以獲得現(xiàn)金或有價(jià)證券的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。給其他的經(jīng)濟(jì)主體，以獲得現(xiàn)金或有價(jià)證券的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。l2.資產(chǎn)剝離的原因資產(chǎn)剝離的原因l盈利狀況欠佳盈利狀況欠佳l經(jīng)營業(yè)務(wù)不符合公司的發(fā)展規(guī)劃經(jīng)營業(yè)務(wù)

3、不符合公司的發(fā)展規(guī)劃l負(fù)協(xié)同效應(yīng)負(fù)協(xié)同效應(yīng)l資本市場(chǎng)的因素資本市場(chǎng)的因素l增加現(xiàn)金流入量增加現(xiàn)金流入量l被動(dòng)剝離被動(dòng)剝離2022-7-35l3.資產(chǎn)剝離的財(cái)務(wù)估價(jià)資產(chǎn)剝離的財(cái)務(wù)估價(jià)l估計(jì)被剝離部門或資產(chǎn)的稅后現(xiàn)金凈流量。估計(jì)被剝離部門或資產(chǎn)的稅后現(xiàn)金凈流量。l確定被剝離部門或資產(chǎn)所適用的折現(xiàn)率。確定被剝離部門或資產(chǎn)所適用的折現(xiàn)率。l計(jì)算現(xiàn)值。計(jì)算現(xiàn)值。l計(jì)算被剝離部門的價(jià)值。計(jì)算被剝離部門的價(jià)值。l被剝離部門的價(jià)值可用下面的公式計(jì)算：被剝離部門的價(jià)值可用下面的公式計(jì)算：2022-7-36三、公司分立三、公司分立l1.公司分立的概念公司分立的概念l是指一個(gè)公司依法分成兩個(gè)或兩個(gè)以上公司的經(jīng)濟(jì)是指

4、一個(gè)公司依法分成兩個(gè)或兩個(gè)以上公司的經(jīng)濟(jì)行為。行為。l2.公司分立的原因公司分立的原因l提高公司運(yùn)營效率提高公司運(yùn)營效率l避免反壟斷訴訟避免反壟斷訴訟l防范敵意收購防范敵意收購l財(cái)富效應(yīng)財(cái)富效應(yīng)2022-7-37l3.公司分立的程序公司分立的程序l（1）提出分立的意見。（）提出分立的意見。（2）制定分立重組計(jì)劃。）制定分立重組計(jì)劃。（3）簽訂分立協(xié)議。（）簽訂分立協(xié)議。（4）股東大會(huì)通過分立重組）股東大會(huì)通過分立重組決議。（決議。（5）辦理分立登記手續(xù)。）辦理分立登記手續(xù)。l4.公司分立的財(cái)務(wù)可行性分析公司分立的財(cái)務(wù)可行性分析l可以采用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法計(jì)算出分立前后的公司價(jià)可以采用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法

5、計(jì)算出分立前后的公司價(jià)值并進(jìn)行比較。值并進(jìn)行比較。l只有當(dāng)分立后的各公司價(jià)值之和大于分立前的公司只有當(dāng)分立后的各公司價(jià)值之和大于分立前的公司價(jià)值，公司分立方案才是可行的。價(jià)值，公司分立方案才是可行的。2022-7-38l例13-1 l甲公司為了提高企業(yè)的營運(yùn)效率，經(jīng)董事會(huì)研究決定，將公司分立為乙和丙兩個(gè)公司。經(jīng)過預(yù)測(cè)，分立前甲公司今后10年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值，即公司價(jià)值為14560萬元；分立后乙和丙兩個(gè)公司今后5年的各年現(xiàn)金凈流量如表13-1所示。從第6年起，乙公司每年的現(xiàn)金凈流量為850萬元，丙公司每年的現(xiàn)金凈流量為900萬元。假定市場(chǎng)利率為10%。在分立過程中沒有分立費(fèi)用。20

6、22-7-39l分立后乙公司和丙公司的價(jià)值計(jì)算如下：l V=10800.90912200.82613200.75114500.68315500.62117505.8670.621 =11309.62（萬元）l比較分立前后公司價(jià)值可知，分立前甲公司價(jià)值為14560萬元，比分立后多3250.38萬元，因此該公司分立方案在財(cái)務(wù)上是不可行的。2022-7-310四、股權(quán)出售四、股權(quán)出售l股權(quán)出售是指公司將持有的子公司的股份出售股權(quán)出售是指公司將持有的子公司的股份出售給其他投資者。給其他投資者。與資產(chǎn)剝離相比，資產(chǎn)剝離出與資產(chǎn)剝離相比，資產(chǎn)剝離出售的是公司的資產(chǎn)或部門而非股份，而股權(quán)出售的是公司的資產(chǎn)或

7、部門而非股份，而股權(quán)出售由于出售的是公司所持有的子公司的全部或售由于出售的是公司所持有的子公司的全部或部分股份。部分股份。 l股權(quán)出售的動(dòng)機(jī)與資產(chǎn)剝離交易基本相同，所股權(quán)出售的動(dòng)機(jī)與資產(chǎn)剝離交易基本相同，所產(chǎn)生的效應(yīng)也相近產(chǎn)生的效應(yīng)也相近 2022-7-311第第2 2節(jié)節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)警財(cái)務(wù)預(yù)警l一、財(cái)務(wù)危機(jī)的含義一、財(cái)務(wù)危機(jī)的含義l二、財(cái)務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因二、財(cái)務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因l三、財(cái)務(wù)危機(jī)的征兆三、財(cái)務(wù)危機(jī)的征兆l四、財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警四、財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警2022-7-312一、財(cái)務(wù)危機(jī)的含義一、財(cái)務(wù)危機(jī)的含義l財(cái)務(wù)危機(jī)指的不是企業(yè)的經(jīng)濟(jì)失敗，而是指企財(cái)務(wù)危機(jī)指的不是企業(yè)的經(jīng)濟(jì)失敗，而是指企業(yè)的財(cái)務(wù)失

8、敗。業(yè)的財(cái)務(wù)失敗。 l財(cái)務(wù)危機(jī)，也可稱為財(cái)務(wù)困境或財(cái)務(wù)失敗，是財(cái)務(wù)危機(jī)，也可稱為財(cái)務(wù)困境或財(cái)務(wù)失敗，是指企業(yè)由于現(xiàn)金流量不足，無力償還到期債務(wù)，指企業(yè)由于現(xiàn)金流量不足，無力償還到期債務(wù)，而被迫采取非常措施的一種狀態(tài)。而被迫采取非常措施的一種狀態(tài)。l經(jīng)營失敗包括經(jīng)濟(jì)失敗和財(cái)務(wù)失敗經(jīng)營失敗包括經(jīng)濟(jì)失敗和財(cái)務(wù)失敗 經(jīng)濟(jì)失敗指虧損或盈利低于預(yù)期；財(cái)務(wù)失敗指無法償還到經(jīng)濟(jì)失敗指虧損或盈利低于預(yù)期；財(cái)務(wù)失敗指無法償還到期債務(wù)。期債務(wù)。2022-7-313二、財(cái)務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因二、財(cái)務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因l1.鄧白氏的調(diào)查鄧白氏的調(diào)查l2.財(cái)務(wù)危機(jī)的成因財(cái)務(wù)危機(jī)的成因l3.財(cái)務(wù)危機(jī)的形成過程財(cái)務(wù)危機(jī)的形成過程20

9、22-7-3141.鄧白氏的調(diào)查鄧白氏的調(diào)查（鄧白氏：全球著名商業(yè)信息服務(wù)公司（鄧白氏：全球著名商業(yè)信息服務(wù)公司D&B Dnn&Bradstreet)l企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因固然多種多樣，但企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因固然多種多樣，但缺缺乏管理經(jīng)驗(yàn)和管理無能應(yīng)是主要原因乏管理經(jīng)驗(yàn)和管理無能應(yīng)是主要原因。雖然外。雖然外部環(huán)境可能是企業(yè)倒閉的原因之一，例如，部環(huán)境可能是企業(yè)倒閉的原因之一，例如，2008年的全球經(jīng)濟(jì)下滑的背景下，我國外貿(mào)年的全球經(jīng)濟(jì)下滑的背景下，我國外貿(mào)企業(yè)盈利狀況大幅惡化，有許多企業(yè)陷入財(cái)務(wù)企業(yè)盈利狀況大幅惡化，有許多企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)之中，但是，管理水平高、具有創(chuàng)新能力、危機(jī)之中，但是

10、，管理水平高、具有創(chuàng)新能力、對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)迅速、財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健的企業(yè)依然可對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)迅速、財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健的企業(yè)依然可以生存下來，甚至可以提高市場(chǎng)占有率。以生存下來，甚至可以提高市場(chǎng)占有率。2022-7-315鄧白氏收購羅維互動(dòng)部分股權(quán)鄧白氏收購羅維互動(dòng)部分股權(quán) l2009年年7月月6日日 全球著名的商業(yè)信息服務(wù)機(jī)構(gòu)鄧白氏全球著名的商業(yè)信息服務(wù)機(jī)構(gòu)鄧白氏今天宣布收購中國領(lǐng)先的數(shù)據(jù)庫營銷機(jī)構(gòu)今天宣布收購中國領(lǐng)先的數(shù)據(jù)庫營銷機(jī)構(gòu)羅維羅維互動(dòng)大互動(dòng)大部分股權(quán)，鄧白氏與部分股權(quán)，鄧白氏與羅維羅維互動(dòng)在中國達(dá)成戰(zhàn)略合作伙互動(dòng)在中國達(dá)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，通過雙方強(qiáng)勢(shì)品牌的聯(lián)合，為廣大中國客戶伴關(guān)系，通過雙方強(qiáng)勢(shì)品牌

11、的聯(lián)合，為廣大中國客戶提供一站式精心整合的銷售及市場(chǎng)拓展方案。提供一站式精心整合的銷售及市場(chǎng)拓展方案。l根據(jù)本次收購協(xié)議，鄧白氏與華夏信用合資的公司華根據(jù)本次收購協(xié)議，鄧白氏與華夏信用合資的公司華夏鄧白氏中國將把其原有銷售及市場(chǎng)拓展方案業(yè)務(wù)整夏鄧白氏中國將把其原有銷售及市場(chǎng)拓展方案業(yè)務(wù)整合到合到羅維羅維互動(dòng)，從而使得互動(dòng)，從而使得羅維羅維互動(dòng)成為中國能夠滿足互動(dòng)成為中國能夠滿足B2B和和B2C市場(chǎng)客戶需求的專業(yè)公司。市場(chǎng)客戶需求的專業(yè)公司。羅維羅維互動(dòng)將更互動(dòng)將更名為名為“上海上海羅維羅維鄧白氏營銷服務(wù)有限公司鄧白氏營銷服務(wù)有限公司”，簡稱，簡稱“羅維羅維鄧白氏鄧白氏 2022-7-3162.

12、財(cái)務(wù)危機(jī)的成因財(cái)務(wù)危機(jī)的成因l企業(yè)管理結(jié)構(gòu)存在缺陷企業(yè)管理結(jié)構(gòu)存在缺陷l會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)存在缺陷會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)存在缺陷l面對(duì)經(jīng)營環(huán)境的變化，企業(yè)不能及時(shí)采取恰當(dāng)?shù)拿鎸?duì)經(jīng)營環(huán)境的變化，企業(yè)不能及時(shí)采取恰當(dāng)?shù)膽?yīng)對(duì)措施應(yīng)對(duì)措施l制約企業(yè)對(duì)環(huán)境變化作出反應(yīng)的因素制約企業(yè)對(duì)環(huán)境變化作出反應(yīng)的因素l過度經(jīng)營過度經(jīng)營l開發(fā)大項(xiàng)目開發(fā)大項(xiàng)目l高財(cái)務(wù)杠桿高財(cái)務(wù)杠桿l常見的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)常見的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)2022-7-3173.財(cái)務(wù)危機(jī)的形成過程財(cái)務(wù)危機(jī)的形成過程l財(cái)務(wù)危機(jī)潛伏期財(cái)務(wù)危機(jī)潛伏期l財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)作期財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)作期l財(cái)務(wù)危機(jī)惡化期財(cái)務(wù)危機(jī)惡化期l財(cái)務(wù)危機(jī)實(shí)現(xiàn)期財(cái)務(wù)危機(jī)實(shí)現(xiàn)期l四個(gè)階段的界限并不是截然清晰的，財(cái)務(wù)危機(jī)四個(gè)階

13、段的界限并不是截然清晰的，財(cái)務(wù)危機(jī)是一個(gè)長期的發(fā)展過程。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在財(cái)務(wù)危機(jī)是一個(gè)長期的發(fā)展過程。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在財(cái)務(wù)危機(jī)第一階段盡早采取預(yù)防措施。第一階段盡早采取預(yù)防措施。2022-7-318三、財(cái)務(wù)危機(jī)的征兆三、財(cái)務(wù)危機(jī)的征兆l1.財(cái)務(wù)指標(biāo)的征兆財(cái)務(wù)指標(biāo)的征兆l2.會(huì)計(jì)報(bào)表的征兆會(huì)計(jì)報(bào)表的征兆l3.經(jīng)營狀況的征兆經(jīng)營狀況的征兆l4.其他方面的征兆其他方面的征兆2022-7-3191.財(cái)務(wù)指標(biāo)的征兆財(cái)務(wù)指標(biāo)的征兆l現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量l存貨異常變動(dòng)存貨異常變動(dòng)l銷售量的非預(yù)期下降銷售量的非預(yù)期下降l利潤嚴(yán)重下滑利潤嚴(yán)重下滑l平均收賬期延長平均收賬期延長l償債能力指標(biāo)惡化償債能力指標(biāo)惡化2022-7-32

14、02.會(huì)計(jì)報(bào)表的征兆會(huì)計(jì)報(bào)表的征兆l從利潤表看l從資產(chǎn)負(fù)債表看2022-7-321l如何判斷公司已成為了財(cái)務(wù)危機(jī)公司，主要由三種方如何判斷公司已成為了財(cái)務(wù)危機(jī)公司，主要由三種方法：法： （1）第一種方法是看稅前利潤，如果稅前利潤連）第一種方法是看稅前利潤，如果稅前利潤連續(xù)兩年虧損，且虧損額并沒有大幅度降低，虧損在累續(xù)兩年虧損，且虧損額并沒有大幅度降低，虧損在累積，則該公司已經(jīng)進(jìn)入了危險(xiǎn)區(qū)域。積，則該公司已經(jīng)進(jìn)入了危險(xiǎn)區(qū)域。 （2）第二種方法是看公司的經(jīng)營借款與應(yīng)付票據(jù)）第二種方法是看公司的經(jīng)營借款與應(yīng)付票據(jù)等經(jīng)營債務(wù)的情況。如果公司的經(jīng)營借款與經(jīng)營債務(wù)等經(jīng)營債務(wù)的情況。如果公司的經(jīng)營借款與經(jīng)營

15、債務(wù)已經(jīng)超過了月平均銷售額的四倍以上，那么該公司已已經(jīng)超過了月平均銷售額的四倍以上，那么該公司已處于危險(xiǎn)狀態(tài)（處于危險(xiǎn)狀態(tài)（4倍這一數(shù)值為參考數(shù)值，應(yīng)根據(jù)行倍這一數(shù)值為參考數(shù)值，應(yīng)根據(jù)行業(yè)特性及企業(yè)具體情況而定）。業(yè)特性及企業(yè)具體情況而定）。 （3）第三種情況是看短期借款、長期借款以及企）第三種情況是看短期借款、長期借款以及企業(yè)債券的總額。如果總額已超過月平均銷售額的四倍業(yè)債券的總額。如果總額已超過月平均銷售額的四倍以上，那么該公司已處于危險(xiǎn)狀況。以上，那么該公司已處于危險(xiǎn)狀況。 2022-7-3223.經(jīng)營狀況的征兆經(jīng)營狀況的征兆l盲目擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模盲目擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模l企業(yè)信譽(yù)不斷降低企業(yè)信譽(yù)不

16、斷降低l關(guān)聯(lián)企業(yè)趨于倒閉關(guān)聯(lián)企業(yè)趨于倒閉l產(chǎn)品市場(chǎng)競爭力不斷減弱產(chǎn)品市場(chǎng)競爭力不斷減弱l無法按時(shí)編制會(huì)計(jì)報(bào)表無法按時(shí)編制會(huì)計(jì)報(bào)表2022-7-3234.其他方面的征兆其他方面的征兆l企業(yè)人員大幅度變動(dòng)往往也是危機(jī)的征兆之一。企業(yè)人員大幅度變動(dòng)往往也是危機(jī)的征兆之一。l企業(yè)信用等級(jí)降低、資本注銷、企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人的反常行企業(yè)信用等級(jí)降低、資本注銷、企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人的反常行為、組織士氣低落、注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具保留意見的審計(jì)報(bào)告為、組織士氣低落、注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具保留意見的審計(jì)報(bào)告等，也是企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的征兆。等，也是企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的征兆。2022-7-324四、財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警四、財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警l1.定性分

17、析法定性分析法l2.單變量預(yù)警模型單變量預(yù)警模型l3.多變量預(yù)警模型多變量預(yù)警模型2022-7-3251.定性分析法定性分析法l定性分析法是通過對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、經(jīng)營狀況和財(cái)定性分析法是通過對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況的判斷與分析，預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能務(wù)狀況的判斷與分析，預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性。性。l定性分析法主要從經(jīng)濟(jì)環(huán)境、經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況三定性分析法主要從經(jīng)濟(jì)環(huán)境、經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況三個(gè)方面進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警分析。個(gè)方面進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警分析。 2022-7-3262.單變量預(yù)警模型單變量預(yù)警模型l單變量預(yù)警模型是指運(yùn)用單一變數(shù)、個(gè)別財(cái)務(wù)比單變量預(yù)警模型是指運(yùn)用單一變數(shù)、個(gè)別財(cái)務(wù)

18、比率來進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警。率來進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警。 l單變量模型有以下缺點(diǎn)：單變量模型有以下缺點(diǎn)：l企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不可能通過單一財(cái)務(wù)比率就可以完全掌握企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不可能通過單一財(cái)務(wù)比率就可以完全掌握l單變量的研究未能對(duì)所產(chǎn)生的結(jié)果做進(jìn)一步解釋單變量的研究未能對(duì)所產(chǎn)生的結(jié)果做進(jìn)一步解釋l沒有考察所有變量之間的相關(guān)程度。沒有考察所有變量之間的相關(guān)程度。l受到行業(yè)區(qū)別、通貨膨脹、地區(qū)區(qū)別、虛假會(huì)計(jì)信息的影受到行業(yè)區(qū)別、通貨膨脹、地區(qū)區(qū)別、虛假會(huì)計(jì)信息的影響。響。l不能具體證明公司可能破產(chǎn)或何時(shí)破產(chǎn)不能具體證明公司可能破產(chǎn)或何時(shí)破產(chǎn)。2022-7-3273.多變量預(yù)警模型多變量預(yù)警模型l多變量預(yù)警模型：多變量預(yù)

19、警模型：Z Z計(jì)分模型計(jì)分模型l當(dāng)當(dāng)Z Z值大于值大于2.992.99時(shí)，說明企業(yè)在短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)破時(shí)，說明企業(yè)在短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)破產(chǎn)產(chǎn) l當(dāng)當(dāng)Z Z值小于值小于1.811.81時(shí)，企業(yè)破產(chǎn)的可能性非常高時(shí)，企業(yè)破產(chǎn)的可能性非常高lZ Z值介于值介于1.811.81和和2.992.99之間時(shí)，屬于之間時(shí)，屬于“未知區(qū)域未知區(qū)域”或或“灰色區(qū)域灰色區(qū)域”，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定，較難，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定，較難估計(jì)企業(yè)破產(chǎn)的可能性。估計(jì)企業(yè)破產(chǎn)的可能性。 54321999. 0006. 0033. 0014. 0012. 0XXXXXZ2022-7-328第第3 3節(jié)節(jié) 破產(chǎn)重組破產(chǎn)重組l一

20、、企業(yè)破產(chǎn)的基本概念一、企業(yè)破產(chǎn)的基本概念l二、破產(chǎn)程序二、破產(chǎn)程序l三、企業(yè)重整三、企業(yè)重整l四、債務(wù)和解四、債務(wù)和解2022-7-329一、企業(yè)破產(chǎn)的基本概念一、企業(yè)破產(chǎn)的基本概念l1.企業(yè)破產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)l破產(chǎn)是以法定事實(shí)的存在為前提破產(chǎn)是以法定事實(shí)的存在為前提l破產(chǎn)是清償債務(wù)的法律手段破產(chǎn)是清償債務(wù)的法律手段l破產(chǎn)必須由法院受理，并由法院指定管理人破產(chǎn)必須由法院受理，并由法院指定管理人l2.破產(chǎn)界限破產(chǎn)界限l（1）企業(yè)法人）企業(yè)法人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且資產(chǎn)不足，并且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)或者明顯缺乏清償能力的。以清償全部債務(wù)或者明顯缺乏清償能力的。l（2）企業(yè)法人有前款規(guī)

21、定情形，或者有明顯喪失）企業(yè)法人有前款規(guī)定情形，或者有明顯喪失清償能力可能的。清償能力可能的。2022-7-3301.企業(yè)破產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)l企業(yè)破產(chǎn)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的一種客觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)企業(yè)破產(chǎn)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的一種客觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，它是指企業(yè)在市場(chǎng)競爭中，由于各種原因象，它是指企業(yè)在市場(chǎng)競爭中，由于各種原因不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，通過重整、和解或者清算不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，通過重整、和解或者清算等法律程序，使得債權(quán)債務(wù)關(guān)系依據(jù)重整計(jì)劃等法律程序，使得債權(quán)債務(wù)關(guān)系依據(jù)重整計(jì)劃或者和解協(xié)議得以調(diào)整，或者通過變賣債務(wù)人或者和解協(xié)議得以調(diào)整，或者通過變賣債務(wù)人財(cái)產(chǎn)，使得債權(quán)人公平受償。財(cái)產(chǎn)，使得債權(quán)人公平受償。 2022-

22、7-3312.破產(chǎn)界限破產(chǎn)界限l破產(chǎn)界限是指法院據(jù)以宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)的法律破產(chǎn)界限是指法院據(jù)以宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)的法律標(biāo)準(zhǔn)，在國際上稱為法律破產(chǎn)原因。標(biāo)準(zhǔn)，在國際上稱為法律破產(chǎn)原因。 l我國我國破產(chǎn)法破產(chǎn)法規(guī)定的破產(chǎn)界限規(guī)定的破產(chǎn)界限l企業(yè)法人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且資產(chǎn)不足以清償企業(yè)法人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)或者明顯缺乏清償能力的。全部債務(wù)或者明顯缺乏清償能力的。 l企業(yè)法人有前款規(guī)定情形，或者有明顯喪失清償能企業(yè)法人有前款規(guī)定情形，或者有明顯喪失清償能力可能的。力可能的。 2022-7-332二、破產(chǎn)程序二、破產(chǎn)程序破產(chǎn)程序重整重組成功重組失敗，進(jìn)行破產(chǎn)清算和解和解成功和解失

23、敗，進(jìn)行破產(chǎn)清算破產(chǎn)清算2022-7-333三、企業(yè)重整l1.重整申請(qǐng)重整申請(qǐng)l2.重整計(jì)劃的制定和批準(zhǔn)重整計(jì)劃的制定和批準(zhǔn)l3.重整計(jì)劃的執(zhí)行重整計(jì)劃的執(zhí)行l(wèi)4.重整程序的終止重整程序的終止2022-7-334四、債務(wù)和解l1.1.債務(wù)和解的方式債務(wù)和解的方式l2.2.債務(wù)和解的條件債務(wù)和解的條件l3.3.債務(wù)和解的程序債務(wù)和解的程序2022-7-3351.債務(wù)和解的方式以資產(chǎn)清償債務(wù)以資產(chǎn)清償債務(wù)l可以緩解債務(wù)人的財(cái)務(wù)壓力，有助于債務(wù)人擺脫困境，可以緩解債務(wù)人的財(cái)務(wù)壓力，有助于債務(wù)人擺脫困境，并且債務(wù)人可以由此得到債務(wù)重組收益。并且債務(wù)人可以由此得到債務(wù)重組收益。債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)l(xiāng)

24、實(shí)際上改變了負(fù)債企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，也減輕了債務(wù)人實(shí)際上改變了負(fù)債企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，也減輕了債務(wù)人的債務(wù)負(fù)擔(dān)。的債務(wù)負(fù)擔(dān)。修改債務(wù)條件修改債務(wù)條件l主要是為了減輕債務(wù)人的債務(wù)負(fù)擔(dān)，使其盡快擺脫困主要是為了減輕債務(wù)人的債務(wù)負(fù)擔(dān)，使其盡快擺脫困境。境。2022-7-3362.債務(wù)和解的條件債務(wù)人長期不能支付債務(wù)債務(wù)人長期不能支付債務(wù)債權(quán)人和債務(wù)人都同意通過債務(wù)和解方式解決債務(wù)問題債權(quán)人和債務(wù)人都同意通過債務(wù)和解方式解決債務(wù)問題債務(wù)人必須有恢復(fù)正常經(jīng)營的能力，并具有良好的道德信債務(wù)人必須有恢復(fù)正常經(jīng)營的能力，并具有良好的道德信譽(yù)譽(yù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境有利于債務(wù)人經(jīng)整頓后走出困境社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境有利于債務(wù)人經(jīng)整頓后走出

25、困境2022-7-3373.債務(wù)和解的程序l提出申請(qǐng)l企業(yè)進(jìn)行債務(wù)和解應(yīng)由債務(wù)人向法院提出申請(qǐng)。l簽訂債務(wù)和解協(xié)議l債務(wù)人提出的債務(wù)和解協(xié)議草案須經(jīng)債權(quán)人會(huì)議表決通過。l債務(wù)和解程序的終止l自和解協(xié)議執(zhí)行完畢時(shí)起，債務(wù)人不再承擔(dān)清償責(zé)任，債務(wù)和解程序順利終止。2022-7-338第4節(jié) 企業(yè)清算l一、企業(yè)清算的概念一、企業(yè)清算的概念l二、破產(chǎn)清算的程序二、破產(chǎn)清算的程序l三、破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的界定三、破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的界定l四、破產(chǎn)債權(quán)的界定與確認(rèn)四、破產(chǎn)債權(quán)的界定與確認(rèn)l五、破產(chǎn)費(fèi)用和共益?zhèn)鶆?wù)五、破產(chǎn)費(fèi)用和共益?zhèn)鶆?wù)l六、破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的分配六、破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的分配2022-7-339一、企業(yè)清算的概念l企業(yè)清算是企業(yè)在

26、終止過程中，為終結(jié)現(xiàn)存的企業(yè)清算是企業(yè)在終止過程中，為終結(jié)現(xiàn)存的各種經(jīng)濟(jì)關(guān)系，對(duì)企業(yè)的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行清查、估價(jià)各種經(jīng)濟(jì)關(guān)系，對(duì)企業(yè)的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行清查、估價(jià)和變現(xiàn)，清理債權(quán)和債務(wù)，分配剩余財(cái)產(chǎn)的行和變現(xiàn)，清理債權(quán)和債務(wù)，分配剩余財(cái)產(chǎn)的行為。為。 2022-7-340二、破產(chǎn)清算的程序l1.1.提出破產(chǎn)申請(qǐng)?zhí)岢銎飘a(chǎn)申請(qǐng)l2.2.法院受理破產(chǎn)申請(qǐng)法院受理破產(chǎn)申請(qǐng)l3.3.指定破產(chǎn)管理人指定破產(chǎn)管理人l4.4.債權(quán)人申報(bào)債權(quán)債權(quán)人申報(bào)債權(quán)l(xiāng)5.5.召開債權(quán)人會(huì)議，選舉債權(quán)人委員會(huì)召開債權(quán)人會(huì)議，選舉債權(quán)人委員會(huì)l6.6.法院宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)法院宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)l7.7.處置破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)處置破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)l8.8.分配破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)

27、分配破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)l9.9.終結(jié)破產(chǎn)程序終結(jié)破產(chǎn)程序2022-7-341三、破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的界定l破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)，是指依法在破產(chǎn)宣告后，可依破產(chǎn)程序進(jìn)破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)，是指依法在破產(chǎn)宣告后，可依破產(chǎn)程序進(jìn)行清算和分配的破產(chǎn)企業(yè)的全部財(cái)產(chǎn)。行清算和分配的破產(chǎn)企業(yè)的全部財(cái)產(chǎn)。l破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的構(gòu)成條件是：破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的構(gòu)成條件是：l第一，必須是破產(chǎn)企業(yè)法人可以獨(dú)立支配的財(cái)產(chǎn)；第一，必須是破產(chǎn)企業(yè)法人可以獨(dú)立支配的財(cái)產(chǎn)；l第二，必須是在破產(chǎn)程序終結(jié)前屬于破產(chǎn)企業(yè)的財(cái)?shù)诙?，必須是在破產(chǎn)程序終結(jié)前屬于破產(chǎn)企業(yè)的財(cái)產(chǎn)；產(chǎn)；l第三，必須是依照破產(chǎn)程序可以強(qiáng)制清償債務(wù)人的第三，必須是依照破產(chǎn)程序可以強(qiáng)制清償債務(wù)人的財(cái)產(chǎn)。財(cái)產(chǎn)。 2022-7-3

28、42四、破產(chǎn)債權(quán)的界定與確認(rèn)l破產(chǎn)債權(quán)可分為優(yōu)先破產(chǎn)債權(quán)和普通破產(chǎn)債權(quán)破產(chǎn)債權(quán)可分為優(yōu)先破產(chǎn)債權(quán)和普通破產(chǎn)債權(quán)l(xiāng)對(duì)破產(chǎn)人的特定財(cái)產(chǎn)享有擔(dān)保權(quán)的權(quán)利人對(duì)破產(chǎn)人的特定財(cái)產(chǎn)享有擔(dān)保權(quán)的權(quán)利人，對(duì)該特，對(duì)該特定財(cái)產(chǎn)享有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，該部分債權(quán)為優(yōu)先破定財(cái)產(chǎn)享有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，該部分債權(quán)為優(yōu)先破產(chǎn)債權(quán)。產(chǎn)債權(quán)。l普通破產(chǎn)債權(quán)是在普通破產(chǎn)債權(quán)是在破產(chǎn)宣告前成立破產(chǎn)宣告前成立的，對(duì)破產(chǎn)人發(fā)的，對(duì)破產(chǎn)人發(fā)生的，依法在規(guī)定的申報(bào)期內(nèi)申報(bào)確認(rèn)，并且只能生的，依法在規(guī)定的申報(bào)期內(nèi)申報(bào)確認(rèn)，并且只能通過破產(chǎn)程序由破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)中得到通過破產(chǎn)程序由破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)中得到公平清償?shù)膫鶛?quán)公平清償?shù)膫鶛?quán)。 l破產(chǎn)債權(quán)的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)（共破產(chǎn)債

29、權(quán)的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)（共8 8條）條）2022-7-343五、破產(chǎn)費(fèi)用和共益?zhèn)鶆?wù)五、破產(chǎn)費(fèi)用和共益?zhèn)鶆?wù)l1.破產(chǎn)費(fèi)用破產(chǎn)費(fèi)用l是指在破產(chǎn)案件中，為破產(chǎn)債權(quán)人的共同利益而支是指在破產(chǎn)案件中，為破產(chǎn)債權(quán)人的共同利益而支出的費(fèi)用。出的費(fèi)用。l2.共益?zhèn)鶆?wù)共益?zhèn)鶆?wù)l是指在破產(chǎn)程序中為全體債權(quán)人共同利益所負(fù)擔(dān)的是指在破產(chǎn)程序中為全體債權(quán)人共同利益所負(fù)擔(dān)的各種債務(wù)的總稱。各種債務(wù)的總稱。2022-7-3441.破產(chǎn)費(fèi)用l破產(chǎn)費(fèi)用是指在破產(chǎn)案件中，為破產(chǎn)債權(quán)人的共同利破產(chǎn)費(fèi)用是指在破產(chǎn)案件中，為破產(chǎn)債權(quán)人的共同利益而支出的費(fèi)用。益而支出的費(fèi)用。l法院受理破產(chǎn)申請(qǐng)后發(fā)生的下列費(fèi)用為破產(chǎn)費(fèi)用：法院受理破產(chǎn)申請(qǐng)后發(fā)生的下

30、列費(fèi)用為破產(chǎn)費(fèi)用：l破產(chǎn)案件的訴訟費(fèi)用。破產(chǎn)案件的訴訟費(fèi)用。l管理、變價(jià)和分配債務(wù)人財(cái)產(chǎn)的費(fèi)用。管理、變價(jià)和分配債務(wù)人財(cái)產(chǎn)的費(fèi)用。l管理人執(zhí)行職務(wù)的費(fèi)用、報(bào)酬和聘用工作人員的費(fèi)用。管理人執(zhí)行職務(wù)的費(fèi)用、報(bào)酬和聘用工作人員的費(fèi)用。 2022-7-3452.共益?zhèn)鶆?wù)共益?zhèn)鶆?wù)l共益?zhèn)鶆?wù)，是指在破產(chǎn)程序中為全體債權(quán)人共同利益共益?zhèn)鶆?wù)，是指在破產(chǎn)程序中為全體債權(quán)人共同利益所負(fù)擔(dān)的各種債務(wù)的總稱。所負(fù)擔(dān)的各種債務(wù)的總稱。l法院受理破產(chǎn)申請(qǐng)后發(fā)生的下列債務(wù)為共益?zhèn)鶆?wù)：法院受理破產(chǎn)申請(qǐng)后發(fā)生的下列債務(wù)為共益?zhèn)鶆?wù)：l因管理人或者債務(wù)人請(qǐng)求對(duì)方當(dāng)事人履行雙方均未履行完畢因管理人或者債務(wù)人請(qǐng)求對(duì)方當(dāng)事人履行雙方均未

31、履行完畢的合同所產(chǎn)生的債務(wù)。的合同所產(chǎn)生的債務(wù)。l債務(wù)人財(cái)產(chǎn)受無因管理所產(chǎn)生的債務(wù)。債務(wù)人財(cái)產(chǎn)受無因管理所產(chǎn)生的債務(wù)。l因債務(wù)人不當(dāng)?shù)美a(chǎn)生的債務(wù)。因債務(wù)人不當(dāng)?shù)美a(chǎn)生的債務(wù)。l為債務(wù)人繼續(xù)營業(yè)而應(yīng)支付的勞動(dòng)報(bào)酬和社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用以及為債務(wù)人繼續(xù)營業(yè)而應(yīng)支付的勞動(dòng)報(bào)酬和社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用以及由此產(chǎn)生的其他債務(wù)。由此產(chǎn)生的其他債務(wù)。l管理人或者相關(guān)人員執(zhí)行職務(wù)致人損害所產(chǎn)生的債務(wù)。管理人或者相關(guān)人員執(zhí)行職務(wù)致人損害所產(chǎn)生的債務(wù)。l債務(wù)人財(cái)產(chǎn)致人損害所產(chǎn)生的債務(wù)。債務(wù)人財(cái)產(chǎn)致人損害所產(chǎn)生的債務(wù)。2022-7-346六、破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的分配六、破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的分配l破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)在優(yōu)先清償破產(chǎn)費(fèi)用和共益?zhèn)鶆?wù)后破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)在優(yōu)先清償破產(chǎn)費(fèi)用和共益?zhèn)鶆?wù)后，依照下，依照下列順序清償：列順序清償：l破產(chǎn)人所欠職工的工資和醫(yī)療、傷殘補(bǔ)助、撫恤費(fèi)用，所欠的破產(chǎn)人所欠職工的工資和醫(yī)療、傷殘補(bǔ)助、撫恤費(fèi)用，所欠的應(yīng)當(dāng)劃入職工個(gè)人賬戶的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、基本醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)用，應(yīng)當(dāng)劃入職工個(gè)人賬戶的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、基本醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)用，以及法律、行政法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)支付給職工的補(bǔ)償金。以及法律、行政法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)支付給職工