第14章 開放條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)（章節(jié)課程）

1、第十四章 開放條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版1教書育人浮動(dòng)匯率制下的政策效果固定匯率制下的政策效果國(guó)際收支與匯率國(guó)際收支平衡表匯率與匯率制度主要內(nèi)容馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版國(guó)際收支的平衡蒙代爾-弗萊明模型2教書育人浮動(dòng)匯率制下的政策效果固定匯率制下的政策效果國(guó)際收支與匯率價(jià)格不變的蒙代爾-弗萊明模型價(jià)格變動(dòng)的蒙代爾-弗萊明模型主要內(nèi)容馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版蒙代爾-弗萊明模型3教書育人浮動(dòng)匯率制下的政策效果固定匯率制下的政策效果國(guó)際收支與匯率主要內(nèi)容馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版蒙代爾-弗萊明模型固定匯率制下的貿(mào)易政策固定匯率制下的財(cái)政政策固定匯率制下的貨幣政策4教書育人浮動(dòng)匯率制下的政策效果固定

2、匯率制下的政策效果國(guó)際收支與匯率主要內(nèi)容馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版蒙代爾-弗萊明模型浮動(dòng)匯率制下的貿(mào)易政策浮動(dòng)匯率制下的財(cái)政政策浮動(dòng)匯率制下的貨幣政策5教書育人第一節(jié) 國(guó)際收支與匯率6教書育人馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版國(guó)際收支國(guó)際收支：一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的居民與非居民之間因各種經(jīng)濟(jì)往來(lái)而發(fā)生的收入和支付的系統(tǒng)記錄。概念內(nèi)涵：國(guó)際收支是對(duì)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體在一定時(shí)期內(nèi)（一年、一季度或一個(gè)月）交易活動(dòng)的價(jià)值量總計(jì)國(guó)際收支反映的是以貨幣數(shù)量記錄的全部國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易國(guó)際收支記錄的是居民與非居民之間發(fā)生的經(jīng)濟(jì)交易7教書育人馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版國(guó)際收支國(guó)際收支所反映的國(guó)際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系1.商品和服務(wù)貿(mào)易包括出口和進(jìn)口兩個(gè)方面，進(jìn)口和出

3、口是流量概念，是按照一個(gè)時(shí)段來(lái)統(tǒng)計(jì)的。外匯儲(chǔ)備是一個(gè)存量概念，是在某一個(gè)時(shí)點(diǎn)統(tǒng)計(jì)的。從價(jià)值角度可以將凈出口理解為一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一段時(shí)期通過(guò)商品和服務(wù)的進(jìn)出口而凈流入的外匯收入；它是外匯儲(chǔ)備的來(lái)源。2.資本流動(dòng)資本流入是指境外資本流入境內(nèi)，是境外對(duì)境內(nèi)資產(chǎn)的購(gòu)買或組建，也表現(xiàn)為外匯的流入。資本流出恰好相反，是境內(nèi)資本的流出，是對(duì)海外資產(chǎn)的購(gòu)買或在海外投資形成資產(chǎn)，也表現(xiàn)為外匯的流出。8教書育人匯率與匯率制度馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版名義匯率：是兩個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）貨幣相對(duì)價(jià)格，即一種貨幣能兌換另一種貨幣的數(shù)量，用e表示。實(shí)際匯率：是用兩國(guó)（或地區(qū)）價(jià)格水平對(duì)名義匯率甲乙調(diào)整后的匯率，用表示。實(shí)際匯率

4、=名義匯率x國(guó)外商品價(jià)格本國(guó)商品價(jià)格=ePfP匯率9教書育人匯率與匯率制度馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版指一國(guó)（或地區(qū)）貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率變動(dòng)的基本方式所作的一系列制度安排或規(guī)定。固定匯率制：是在金本位制度下和布雷頓森林貨幣體系下通行的匯率制度。浮動(dòng)匯率制：是指一國(guó)不規(guī)定本幣與外幣的黃金平價(jià)和匯率上下波動(dòng)的界限，貨幣當(dāng)局也不承擔(dān)維持貨幣波動(dòng)幅度的義務(wù)，匯率隨外國(guó)市場(chǎng)供求關(guān)系變化而自由浮動(dòng)的一種匯率制度。匯率制度10教書育人馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版國(guó)際收支平衡實(shí)際匯率與凈出口 凈出口就是出口與進(jìn)口的差額，即： NX=X-M X 代表商品和服務(wù)的出口；M 代表商品和服務(wù)的進(jìn)口；NX代表進(jìn)出口差額，即凈出口。

5、凈出口曲線NX()NX011教書育人馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版順差 +OT1國(guó)際收支平衡逆差 T0T2時(shí)間TJ曲線效應(yīng)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)者認(rèn)為，本幣貶值可以促進(jìn)貿(mào)易收支狀況的改善，這會(huì)有時(shí)間上的滯后。12教書育人馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版國(guó)際收支平衡資本凈流出函數(shù) 本國(guó)流向國(guó)外的資本量減去國(guó)外流向本國(guó)的資本量所得的差額稱為資本項(xiàng)目差額或資本凈流出，用F表示，即：F =流向國(guó)外的本國(guó)資本量-流向本國(guó)的國(guó)外資本量資本凈流出是世界利率rw與本國(guó)利率r之差的函數(shù)，資本凈流出函數(shù)可表示為：F =（rw-r）， 0，為常數(shù)，它反映的是國(guó)家（或地區(qū)）間資本流動(dòng)的難易程度資本凈流出函數(shù)rr2r1OF(r)FF2F113教書育

6、人馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版國(guó)際收支平衡BP曲線的推導(dǎo)凈出口與資本凈流出的差額稱為國(guó)際收支差額，用BP表示。國(guó)際收支差額是本國(guó)收入與利率的函數(shù)，可表示為：BP=NX(Y)- F(r) （14.5）當(dāng)一國(guó)的國(guó)際收支平衡時(shí)，國(guó)際收支差額等于零，即BP=0，此時(shí)達(dá)到外部均衡狀態(tài)。如果 ，則是國(guó)際收支順差或國(guó)際收支盈余；如果 ， 則是國(guó)際收支出現(xiàn)逆差或國(guó)際收支赤字。14教書育人馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版國(guó)際收支平衡BP曲線的推導(dǎo)當(dāng)BP=0，得 NX (Y )=F (r )國(guó)際收支均衡函數(shù)：簡(jiǎn)化得： （14.6） （14.7）從式（14.7）可以看到，國(guó)際收支函數(shù)表示在國(guó)際收支平衡時(shí)利率r和收入Y的相互關(guān)系。1

7、5教書育人馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版國(guó)際收支平衡在其他變量固定的前提下，以利率為縱坐標(biāo)，國(guó)民收入為橫坐標(biāo)，可以畫出一條反映國(guó)際收支平衡條件下國(guó)民收入與利率相互關(guān)系的曲線，稱為國(guó)際收支均衡曲線或BP曲線，如圖14-4（d）所示。圖（a）表示資本凈流出曲線圖（b）表示國(guó)際收支平衡條件圖（c）表示凈出口函數(shù)曲線圖（d）為BP曲線16教書育人馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版國(guó)際收支平衡BP曲線的斜率r2BPDr1POYY1Y2JCKBP曲線根據(jù)BP曲線斜率/來(lái)分析，越大，BP曲線越平坦；越小，資本流動(dòng)越困難，BP曲線越陡峭。17教書育人馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版國(guó)際收支平衡資本完全流動(dòng)時(shí)的BP曲線資本完全流動(dòng)時(shí)（），B

8、P 曲線斜率/0，BP曲線為水平線；當(dāng)某小國(guó)利率水平完全與世界利率水平一致時(shí)，該國(guó)國(guó)際收支處于平衡狀態(tài)，資本流動(dòng)彌補(bǔ)任何形式的經(jīng)常賬戶不平衡，匯率的變化對(duì) BP 曲線無(wú)影響。18教書育人馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版國(guó)際收支平衡資本完全不流動(dòng)時(shí)的BP曲線資本完全不流動(dòng)時(shí)（=0），BP曲線斜率/，BP曲線為垂直線資本不完全流動(dòng)時(shí)的BP曲線資本不完全流動(dòng)時(shí) ，BP曲線斜率19教書育人第二節(jié) 蒙代爾-弗萊明模型20教書育人馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版價(jià)格不變的蒙代爾-弗萊明模型（一）假設(shè)前提第一，假設(shè)價(jià)格在短期內(nèi)是不變的，經(jīng)濟(jì)中的產(chǎn)出完全由需求決定；第二，假設(shè)實(shí)際貨幣需求與收入正相關(guān)，與實(shí)際利率負(fù)相關(guān)，即人們持有

9、的貨幣不僅有交易動(dòng)機(jī)，而且還有預(yù)防性和投機(jī)性的動(dòng)機(jī)；第三，假設(shè)商品和資本可以在國(guó)際上完全自由流動(dòng)，資本的自由流動(dòng)將消除任何國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和世界市場(chǎng)的利率差別，因此，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的利率和世界市場(chǎng)的利率是一致的。21教書育人馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版價(jià)格不變的蒙代爾-弗萊明模型（二）開放條件下的IS曲線由國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的利率和世界市場(chǎng)的利率一致這一假設(shè)，得： 從短期看，開放條件下（即四部門經(jīng)濟(jì)）的國(guó)民收入為：總收入Y 是消費(fèi) C、投資 I 、政府購(gòu)買G 和凈出口NX 之和?？偖a(chǎn)出等于總需求說(shuō)明商品市場(chǎng)均衡r = rw 22教書育人馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版價(jià)格不變的蒙代爾-弗萊明模型圖（a）是利率-收入關(guān)系繪制的IS曲線

10、圖（b）是按照匯率-收入關(guān)系繪制的IS曲線23教書育人馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版價(jià)格不變的蒙代爾-弗萊明模型（三）開放條件下的LM曲線由國(guó)內(nèi)利率等于世界利率的假設(shè)，可以將貨幣市場(chǎng)均衡寫成： M=L（rw，Y） （14.10）實(shí)際貨幣需求與利率 r 負(fù)相關(guān)（利率等于世界利率rw），與收入Y正相關(guān)在匯率-收入關(guān)系中分析貨幣市場(chǎng)均衡24教書育人馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版價(jià)格不變的蒙代爾-弗萊明模型（四）開放條件下的IS-LM模型IS和LM方程聯(lián)立起來(lái)，可以解得兩個(gè)市場(chǎng)均衡時(shí)的名義匯率和收入水平，即：IS*：Y=C（Y-T）+I（rw）+G+NX（e）固定價(jià)格水平的蒙代爾-弗萊明模型LM*IS*Yee*Y*2

11、5教書育人馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版價(jià)格變動(dòng)的蒙代爾-弗萊明模型如果發(fā)生價(jià)格變動(dòng)，蒙代爾-弗萊明模型就寫為：I S *：Y=C（Y-T）+I（rw）+G+NX（）：M=L（rw，Y）價(jià)格變動(dòng)的蒙代爾-弗萊明模型(a)(b)LM*(P1)LM*(P2)Y1Y2IS*Y12ADOOPP1P2YY2Y126教書育人第三節(jié) 固定匯率制下的政策效果27教書育人馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版固定匯率制下的財(cái)政政策eYOLM1Y1LM2IS1IS2Y2e*BP固定匯率制下的財(cái)政政策效果在固定匯率制和完全資本流動(dòng)的假設(shè)下，如果在實(shí)施擴(kuò)張性的財(cái)政政策的同時(shí)增加貨幣供給，那么就會(huì)增強(qiáng)擴(kuò)張性財(cái)政政策的效果，財(cái)政政策作用產(chǎn)生的增

12、量等同于經(jīng)濟(jì)增量28教書育人馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版在資本完全流動(dòng)的情況下，無(wú)論是擴(kuò)張性貨幣政策還是緊縮性貨幣政策都是無(wú)效的。固定匯率制下的貨幣政策效果eYOLMY*Ye*LMISE固定匯率制下的貨幣政策29教書育人馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版固定匯率制下的貿(mào)易政策eYOLM1Y1LM2IS1IS2Y2e*BP固定匯率制下的貿(mào)易政策效果固定匯率制下的貿(mào)易政策的經(jīng)濟(jì)機(jī)制，同固定匯率制下的財(cái)政政策機(jī)制是一樣的。不同的僅僅是IS曲線移動(dòng)的原因，貿(mào)易政策源于凈出口NX的變化，財(cái)政政策源于其他因素的變化。30教書育人第四節(jié) 浮動(dòng)匯率制下的政策效果31教書育人馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版浮動(dòng)匯率制下的財(cái)政政策eYOLM

13、IS1IS2Y*e1浮動(dòng)匯率制下的財(cái)政政策效果e2在小國(guó)開放經(jīng)濟(jì)中，政府實(shí)行增加購(gòu)買支出或者減少稅收的擴(kuò)張性財(cái)政政策，結(jié)果導(dǎo)致匯率上升和（或）凈出口減少，從而抵消了財(cái)政政策擴(kuò)張的效果。相反，如果是緊縮性財(cái)政政策，則會(huì)導(dǎo)致匯率下降和（或）凈出口增加，從而抵消了緊縮性財(cái)政政策的影響32教書育人馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版浮動(dòng)匯率制下的貨幣政策eYOLM1Y1LM2ISY2浮動(dòng)匯率制下的貨幣政策效果e1e2在資本完全流動(dòng)的條件下，黨政府采取擴(kuò)張性的貨幣政策時(shí)，LM1曲線右移到LM2的位置，形成新的均衡點(diǎn)B。此時(shí)，名義匯率由e1下降到e2,產(chǎn)出由Y1增加到Y(jié)2。33教書育人馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版浮動(dòng)匯率制下

14、的貿(mào)易政策 通過(guò)關(guān)稅或者非關(guān)稅貿(mào)易壁壘的措施來(lái)限制進(jìn)口，影響的參數(shù)是凈出口NX，即政府通過(guò)刺激出口、減少進(jìn)口的方式增加凈出口，使得NX曲線向右移動(dòng)。凈出口曲線的右移同時(shí)使得IS*曲線向右移動(dòng)。但由于LM*曲線是垂直的，其結(jié)果是匯率上升。匯率上升反過(guò)來(lái)限制了凈出口增加，因此最終使得產(chǎn)出不變。浮動(dòng)匯率制下的貿(mào)易政策效果34教書育人馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版浮動(dòng)匯率制下的貿(mào)易政策國(guó)際金融三元悖論:不可能的三位一體 在圖中，一個(gè)經(jīng)濟(jì)體只能是三角中的一 個(gè)邊，從而只能同時(shí)握住兩個(gè)角：要么它 占有AB一邊，C就遙不可及了。要么它占有AC一邊，但B就不可能實(shí)現(xiàn)了。要么它占有BC一邊，但是A就得拋棄了。前提：即開放條件下的小型經(jīng)濟(jì)體。如果是超大型經(jīng)濟(jì)體，它能夠影響到全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，那么不可能的三位一體原理就會(huì)失效。ABC資本完全流動(dòng)固定匯率獨(dú)立貨幣政策35教書育人本章評(píng)析馬工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版 國(guó)際收支是指一種統(tǒng)計(jì)報(bào)表，它系統(tǒng)地記費(fèi)了在一定時(shí)期內(nèi)(一年、一季度或一個(gè)月) 經(jīng)濟(jì)主體與世界其他地方經(jīng)濟(jì)主體的交易。名義匯率是兩