企業(yè)收益分配(周密)ppt課件

1、 第一部分企業(yè)收益分配實(shí)際的回想與評(píng)價(jià) 企業(yè)收益分配.1.1 企業(yè)收益的概念1經(jīng)濟(jì)學(xué)上收益 亞當(dāng)斯密第一次把收益定義為“財(cái)富的添加并以為收益“乃是以不侵蝕資本為條件，后來(lái)許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家承繼和開(kāi)展了這一概念。?？怂乖?946一書中將收益定義為：“個(gè)人在本星期能支出的最高數(shù)額的貨幣，并估計(jì)在未來(lái)的每一個(gè)星期仍能支出按實(shí)物規(guī)范計(jì)算的同一數(shù)額 關(guān)于收益，察看的角度不同，收益所含的內(nèi)容不同。 一、企業(yè)收益及相關(guān)概念的界定.縱觀各種分配實(shí)際，人們?cè)谒妓鞣峙涫鞘裁吹倪^(guò)程中，客觀上給經(jīng)濟(jì)收益一個(gè)簡(jiǎn)約的解釋，即消費(fèi)和交換過(guò)程中所產(chǎn)生的“剩余。這一概念從開(kāi)場(chǎng)的農(nóng)業(yè)化階段就有了根底。 馬克思以為收益是勞動(dòng)者剩余勞動(dòng)所

2、發(fā)明的價(jià)值。 買賣費(fèi)用經(jīng)濟(jì)學(xué)家和產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家如威廉姆森、哈特、克萊因等那么以為企業(yè)剩余是一種特殊或?qū)ｉT投資的租金。如哈森Hansman，1996以為：企業(yè)在償付了契約債務(wù)如工資、貸款利息以及原資料價(jià)款后的凈收益。企業(yè)收益及相關(guān)概念.歐文費(fèi)雪20世紀(jì)初曾提出過(guò)三種不同的收益形狀：1精神收益，即心思得到滿足；2實(shí)踐收益，即財(cái)富得到添加；3貨幣收益，即現(xiàn)金貨幣價(jià)值添加。 綜上所述，經(jīng)濟(jì)收益觀的要點(diǎn)在于：對(duì)于企業(yè)而言，調(diào)查期內(nèi)的收益是指期末與期初資本成效比較的差額，即假設(shè)存在正的收益，那么是指在堅(jiān)持原始投入資本完好、維持原始資本價(jià)值的前提下，超出原始投入的部分。企業(yè)在消費(fèi)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，堅(jiān)持一切者投入的實(shí)

3、踐消費(fèi)才干即原始資本的價(jià)值不變，超越一切者投入的實(shí)踐消費(fèi)才干的部分構(gòu)成經(jīng)濟(jì)學(xué)“收益。經(jīng)濟(jì)收益的計(jì)量與資產(chǎn)的計(jì)價(jià)親密相關(guān)，是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)凈資產(chǎn)現(xiàn)值的差別，它表達(dá)了企業(yè)的實(shí)踐收益。企業(yè)收益及相關(guān)概念.2會(huì)計(jì)學(xué)上的收益會(huì)計(jì)學(xué)對(duì)收益的界定與經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)收益的界定相比，不僅從歷史時(shí)間上看更晚，且其定義本身也更有針對(duì)性、適用性。會(huì)計(jì)學(xué)關(guān)注的是企業(yè)收益 。3全面收益1961年愛(ài)德華茲和貝爾在其著作 美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么委員會(huì)FASB于1980年12月首先提出了“全面收益這一新概念，并將其定義為：企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)，除與一切者之間的買賣以外，由于其它一切緣由所導(dǎo)致的凈資產(chǎn)的變動(dòng)。企業(yè)收益及相關(guān)概念.1997年，F(xiàn)A

4、SB正式公布了第130號(hào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么。全面收益包括凈收益和其他全面收益。其中：凈收益仍由收益表提供，只反映已確認(rèn)及已實(shí)現(xiàn)的收入利得和費(fèi)用損失；其他全面收益那么涵蓋那些已確認(rèn)但未實(shí)現(xiàn)、平常不記入收益表而在資產(chǎn)負(fù)債表部分表述的工程，包括外幣折算調(diào)整工程、最低退休金負(fù)債調(diào)整、可銷售證券的利得或損失。 企業(yè)收益及相關(guān)概念.二、企業(yè)收益源泉企業(yè)收益源泉1馬克思的勞動(dòng)價(jià)值論和剩余價(jià)值論2協(xié)作消費(fèi)實(shí)際3企業(yè)資源實(shí)際.三、 企業(yè)收益的計(jì)量1收入的構(gòu)成及實(shí)現(xiàn)2本錢費(fèi)用的構(gòu)成及實(shí)現(xiàn)3企業(yè)凈收益利潤(rùn)確實(shí)定.四、西方收益分配實(shí)際及方式1.物質(zhì)資本決議收益分配宏觀收益分配實(shí)際對(duì)微觀層次的企業(yè)收益方式的構(gòu)建和實(shí)施起著指

5、點(diǎn)作用，與“資本決議收益的宏觀分配實(shí)際一致，微觀層次上的企業(yè)收益模型主要有以下幾種方式：1最低工資實(shí)際方式。 2工資基金實(shí)際方式 。3工資差別模型。 .2物質(zhì)資本與人力資本共同決議分配1企業(yè)利潤(rùn)分享方式 2價(jià)值分享方式 .五、馬克思收益分配實(shí)際馬克思把分配的含義分為兩個(gè)層次。首先是消費(fèi)要素本身的分配，這種分配關(guān)系決議著消費(fèi)的全部性質(zhì)和運(yùn)動(dòng)；其次是產(chǎn)品的分配，這種分配完全由消費(fèi)決議，分配構(gòu)造取決于消費(fèi)構(gòu)造。在資本主義消費(fèi)條件下，產(chǎn)品分為資本和收入部分，作為收入的產(chǎn)品也就是活勞動(dòng)發(fā)明的價(jià)值，其中一種收入為工資，另兩種收入方式為利潤(rùn)和地租。工資歸勞動(dòng)力一切者，利潤(rùn)歸資本一切者，地租歸土地一切者。 .

6、六、中國(guó)收益分配實(shí)際. 第二部分剩余索取權(quán)配置的相關(guān)實(shí)際 企業(yè)收益分配.一股東獨(dú)享剩余索取權(quán)相關(guān)實(shí)際1.奈特Knight客觀風(fēng)險(xiǎn)偏好差別實(shí)際奈特在1921一書中努力于解釋完全競(jìng)爭(zhēng)并不能消除利潤(rùn)的緣由，以為不可度量風(fēng)險(xiǎn)即不確定性，才干產(chǎn)生利潤(rùn)。在奈特看來(lái)企業(yè)組織制度內(nèi)有兩類個(gè)人收入：固定合約收入和利潤(rùn)，固定合約收入是由企業(yè)家支付的，企業(yè)家本人是一種剩余。 奈特及其實(shí)際把勞資之間對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度作為剩余索取權(quán)配置的根本緣由，并由此認(rèn)定企業(yè)是資本家的企業(yè)，資本家應(yīng)享剩余索取權(quán)和控制權(quán)。 .一股東獨(dú)享剩余索取權(quán)相關(guān)實(shí)際2阿爾欽和德姆塞茨的團(tuán)隊(duì)消費(fèi)實(shí)際A.A.Alchian & H.Demsetz :Pro

7、duction ,Information Costs and Economic Organization ,America Economic Review62,1972。阿爾欽和德姆塞茨的團(tuán)隊(duì)消費(fèi)實(shí)際，該實(shí)際提供了一個(gè)審視企業(yè)剩余索取權(quán)配置的新視角。阿爾欽和德姆塞茨以為：經(jīng)濟(jì)組織產(chǎn)生和開(kāi)展的緣由主要是消費(fèi)要素的一切者之間的協(xié)作可以產(chǎn)生更高的消費(fèi)力。但是團(tuán)隊(duì)消費(fèi)的最大問(wèn)題在于無(wú)法準(zhǔn)確計(jì)算每個(gè)成員的邊沿奉獻(xiàn)，從而存在嚴(yán)重的“搭便車行為，進(jìn)而損害團(tuán)隊(duì)的效率，所以，為了提高團(tuán)隊(duì)效率，抑制各要素一切者之間在協(xié)作消費(fèi)過(guò)程中的偷懶和搭便車動(dòng)機(jī)，采用“由某個(gè)人專門作為監(jiān)視人檢查團(tuán)隊(duì)成員的績(jī)效，而對(duì)監(jiān)視者的約束

8、是“授予他獲得團(tuán)隊(duì)凈收入的權(quán)益。 .一股東獨(dú)享剩余索取權(quán)相關(guān)實(shí)際3格魯斯曼和哈特等不完成契約的實(shí)際Grossman,S.,And Hart ,O.,1986,“The Cost and Benefits of Ownership : A Theory of Vertical and Lateral Integration, J.Political Economy ,vol.94 Hart , O. and Moore,1990,Property rights and the Nature of the Firm. .J. Political Economy ,vol98. 該學(xué)派將企業(yè)的一切權(quán)

9、直接定義為剩余控制權(quán)，剩余控制權(quán)就是關(guān)于物質(zhì)資產(chǎn)在初始合同未規(guī)定的一切情況之下如何被運(yùn)用的排他性決策權(quán)，而且這種權(quán)益天然歸非人力資本一切者一切，就使得資本家成為最大的風(fēng)險(xiǎn)接受者，同時(shí)公用性資產(chǎn)對(duì)整個(gè)企業(yè)的消費(fèi)效率有艱苦影響，所以應(yīng)該把企業(yè)的剩余權(quán)交給資方，這有利于刺激公用性資產(chǎn)的投資，有利于提高社會(huì)福利程度。 .一股東獨(dú)享剩余索取權(quán)相關(guān)實(shí)際4羅賓斯坦博弈實(shí)際 Rubinstein, Ariel, 1982, “Perfect Equilibrium in a Bargaining Model, 羅賓斯坦采用實(shí)證研討方法，研討為什么采取某種方式配置剩余索取權(quán) 。他們以為在任何組織中，權(quán)益的最終分

10、配都是相關(guān)當(dāng)事人討價(jià)討價(jià)的結(jié)果，而且每一方當(dāng)事人獲得的利益份額由其相對(duì)談判來(lái)決議。羅賓斯坦假設(shè)勞資之間的談判是一個(gè)無(wú)限期的輪番討價(jià)討價(jià)的博弈過(guò)程，經(jīng)過(guò)構(gòu)造模型論證了資本家具有談判本錢優(yōu)勢(shì)，因此，工人領(lǐng)取固定工資，資本家獨(dú)享組織租金Rubinstein,Ariel,1982。該學(xué)派以無(wú)限期討價(jià)討價(jià)博弈模型為代表，采用非協(xié)作博弈方法論證了資本家獨(dú)享剩余索取的重要性，他們以為資本家擁有剩余索取權(quán)是由于資本家相對(duì)工人來(lái)說(shuō)具有談判實(shí)力方面的優(yōu)勢(shì)。.二、共享剩余索取權(quán)相關(guān)實(shí)際1威茨曼的分享經(jīng)濟(jì)實(shí)際威茨曼1984 他以為，傳統(tǒng)的資本主義經(jīng)濟(jì)的根本弊病不在于消費(fèi)，而在于分配，特別是在雇員報(bào)酬制度上。在傳統(tǒng)的雇

11、員報(bào)酬制度即工資制度中，工人的工資同廠商的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)無(wú)關(guān)，只同廠商所無(wú)能為力的一些要素比如貨幣發(fā)行量、生活費(fèi)用指數(shù)等有關(guān)，由于工資固定，勞動(dòng)本錢固定，廠商按照利潤(rùn)最大化原那么，對(duì)市場(chǎng)總需求的變化做出的反響總是在產(chǎn)品的數(shù)量方面，而不是在產(chǎn)品的價(jià)錢方面。由于價(jià)錢普通是按照本錢加成的方法確定的，本錢不能動(dòng)，價(jià)錢也就不能動(dòng)。一旦市場(chǎng)需求收縮，廠商只能減少消費(fèi)，這就必然出現(xiàn)工人失業(yè)?；谏鲜鼍売?，威茨曼以為，必需對(duì)工資制度動(dòng)大手術(shù)，把工資制度改為分享經(jīng)濟(jì)，即將勞動(dòng)收入分成兩個(gè)部分：工資收入和分享收入。他建議政府成立專門的分享制度實(shí)施機(jī)構(gòu)，由它來(lái)制定分享制度規(guī)范。 .二、共享剩余索取權(quán)相關(guān)實(shí)際2青木昌彥的企

12、業(yè)的協(xié)作博弈實(shí)際以為“企業(yè)作為一個(gè)由股東、管理者和雇員等組成的一個(gè)聯(lián)盟構(gòu)造。提出了股東-雇員共享企業(yè)剩余的協(xié)作博弈模型。在他的協(xié)作博弈模型中，表達(dá)企業(yè)不僅是資本家的企業(yè)，而且是一切相關(guān)者所組成的一個(gè)團(tuán)隊(duì)，雇員們由于或多或少地掌握了特定企業(yè)所需的專業(yè)技術(shù)和知識(shí)，并和股東們投入企業(yè)貨幣資本相結(jié)合，從而能給企業(yè)帶來(lái)相對(duì)耐久的剩余收益。因此，雇員們獲得或明或暗的和股東們討價(jià)討價(jià)的談判力，并要求分享企業(yè)的剩余收益。并經(jīng)過(guò)協(xié)作博弈，共同分享，從而到達(dá)一種組織平衡。 .二、共享剩余索取權(quán)相關(guān)實(shí)際3凱爾索的雙要素實(shí)際凱爾索和阿德勒合著 凱爾索 1996 凱爾索以為1996，西方的現(xiàn)行資本主義制度曾經(jīng)發(fā)明了經(jīng)濟(jì)

13、奇觀，但它不能發(fā)明經(jīng)濟(jì)公平，它不僅不能消除貧困卻使其有擴(kuò)展的趨勢(shì)。興隆資本主義企圖經(jīng)過(guò)稅收和再分配的手段到達(dá)表達(dá)社會(huì)公平和消除社會(huì)貧困的目的，但未能獲得實(shí)踐效果，其根本緣由在于“人們對(duì)產(chǎn)品消費(fèi)和效力的提供這一問(wèn)題上存在著簡(jiǎn)單而固執(zhí)的誤解。 .二、共享剩余索取權(quán)相關(guān)實(shí)際凱爾索以為：必需建立一種民主的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度。這種必需遵照財(cái)富權(quán)原那么、參與原那么和限制原那么。要實(shí)現(xiàn)這些原那么，必需建立使資本主義一切權(quán)分散化的新機(jī)制，以便一切的人能分享從勞動(dòng)中獲得的收入，也能分享從資本中獲得的收入。勞動(dòng)者的勞動(dòng)收入和資本收入應(yīng)該結(jié)合起來(lái)，實(shí)現(xiàn)亞里斯多德“普遍的資本一切權(quán)并非一種選擇而是一種必需。詳細(xì)方案就是運(yùn)用

14、資本信貸手段“為大多數(shù)生來(lái)沒(méi)有資本的人，翻開(kāi)一條獲取資本的道路。 凱爾索的雙要素經(jīng)濟(jì)實(shí)際為員工經(jīng)過(guò)一定的金融途徑持有股份，從而享有剩余索取權(quán)提供了實(shí)際根據(jù)。.二、共享剩余索取權(quán)相關(guān)實(shí)際4我國(guó)學(xué)者關(guān)于共享剩余索取權(quán)的觀念.三、現(xiàn)代股份公司剩余索取權(quán)配置現(xiàn)代企業(yè)的特征有：1具有獨(dú)立的法人財(cái)富的企業(yè)主體；2股東以投入公司的資本額承當(dāng)有限責(zé)任；3公司的運(yùn)營(yíng)由具有專門的管理知識(shí)和才干的運(yùn)營(yíng)者承當(dāng)，股東不直接參與企業(yè)運(yùn)營(yíng)。其中一切權(quán)與運(yùn)營(yíng)權(quán)分別是現(xiàn)代企業(yè)的本質(zhì)特征。 在現(xiàn)代企業(yè)中，股東擔(dān)任提供企業(yè)永久性財(cái)務(wù)資本，選擇與監(jiān)視運(yùn)營(yíng)者，運(yùn)營(yíng)者享有剩余控制權(quán)，詳細(xì)運(yùn)營(yíng)管理企業(yè)，而企業(yè)剩余索取權(quán)由股東與運(yùn)營(yíng)者分享，

15、以保證對(duì)股東和運(yùn)營(yíng)者提供有效的鼓勵(lì)，提高企業(yè)效率。在實(shí)際中，企業(yè)剩余索取權(quán)的合約安排是股東與運(yùn)營(yíng)者在資本市場(chǎng)、產(chǎn)品市場(chǎng)、運(yùn)營(yíng)者市場(chǎng)、勞務(wù)市場(chǎng)等合力運(yùn)作下，進(jìn)展長(zhǎng)期協(xié)作博弈結(jié)果。 .第三部分 企業(yè)凈利潤(rùn)分配一、 影響凈利潤(rùn)分配的要素1、 法律、法規(guī)對(duì)公司凈利潤(rùn)分配的規(guī)定 2 、債務(wù)限制性契約的規(guī)定 3 、企業(yè)內(nèi)部的有關(guān)限制 4、股東的志愿二、企業(yè)凈利潤(rùn)分配對(duì)象和分配主體.第三部分 企業(yè)凈利潤(rùn)分配三、凈利潤(rùn)分配的契約框架1 、企業(yè)可分配凈利潤(rùn)的商定 2 、可分配凈利潤(rùn)分配的參與者的商定 3 分配規(guī)范的商定 4 、凈利潤(rùn)分配次序的商定四、凈利潤(rùn)分配契約的局限1信息不對(duì)稱產(chǎn)生的契約不完全2買賣本錢及因

16、買賣者缺乏判別力而導(dǎo)致的契約不完全3因第三方不能進(jìn)入締約談判過(guò)程而產(chǎn)生的外部不經(jīng)濟(jì)4買賣程序的能夠不公平和買賣結(jié)果能夠有悖實(shí)體公正 .第四部分國(guó)外企業(yè)收益分配實(shí)際 現(xiàn)代西方國(guó)家企業(yè)收益分配制度的變化，中心是企業(yè)投資者、運(yùn)營(yíng)管理者和企業(yè)普通勞動(dòng)者共同分享剩余問(wèn)題。 一、企業(yè)收益分享的實(shí)際方式 在國(guó)外，人力資本一切者參與企業(yè)收益分配的方式主要有年薪制、經(jīng)理股票期權(quán)Executive Stock Option, ESO、員工持股方案Employee Stock Ownership Plan，ESOP以及其它的股票鼓勵(lì)方式如期股Performance Stock、虛擬股票Phantom Stock和股

17、票增值權(quán)Stock Appreciation Rights、股票獎(jiǎng)勵(lì)等 .國(guó)外企業(yè)收益分配實(shí)際1 、年薪制2 、股票期權(quán) 3 、員工持股方案 4、 社會(huì)保證制度 .國(guó)外企業(yè)收益分配實(shí)際二、美國(guó)企業(yè)凈收益凈利潤(rùn)分配方式1、 股權(quán)構(gòu)造和股利政策美國(guó)上市公司股權(quán)構(gòu)造經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期演化呈現(xiàn)出高度分散化特征。美國(guó)的股利政策的特征表現(xiàn)為：1股利支付率高。2股利支付率穩(wěn)定。美國(guó)上市公司普通采用高支付率的穩(wěn)定股利政策。股利支付率普通在50左右。高而穩(wěn)定的股利支付率，可以向投資者傳送公司正常開(kāi)展的信息，加強(qiáng)投資者的自信心。3支付方式靈敏多樣，但多為現(xiàn)金股利。.國(guó)外企業(yè)收益分配實(shí)際2、 運(yùn)營(yíng)者經(jīng)過(guò)股票期權(quán)方式參與凈收益

18、分配股票期權(quán)制度主要有以下幾個(gè)特點(diǎn)：1吸引和穩(wěn)定優(yōu)秀企業(yè)管理人才，具有長(zhǎng)期鼓勵(lì)效果。2股票期權(quán)制度可以降低企業(yè)的代理本錢。參見(jiàn)Richard A.lambert,p47.國(guó)外企業(yè)收益分配實(shí)際3、 員工經(jīng)過(guò)員工持股方式分享企業(yè)凈收益 員工持股方案的最初倡導(dǎo)者是美國(guó)企業(yè)金融投資律師凱爾索，他撰寫了一書來(lái)論述他的實(shí)際。根據(jù)路易斯.凱爾索的實(shí)際，員工持股制企業(yè)與傳統(tǒng)的股份制企業(yè)的主要判別在于，企業(yè)的產(chǎn)權(quán)一切制方式發(fā)生了變化由以往少數(shù)大資本家持股擁有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，變?yōu)閱T工持股共同擁有企業(yè)產(chǎn)權(quán)。 .國(guó)外企業(yè)收益分配實(shí)際美國(guó)的員工持股制度制萌芽于19世紀(jì)后期，開(kāi)展大致概括為以幾個(gè)個(gè)階段。120世紀(jì)20年代至5

19、0年代。 250年代后期到1973年。 (3)1974以后的迅速開(kāi)展階段。 美國(guó)的規(guī)范員工持股制度有兩種類型：1杠桿型員工持股制度Leveragde ESOP,又稱為融資型員工持股方案。 2非杠桿型員工持股制度。 .國(guó)外企業(yè)收益分配實(shí)際三、日本企業(yè)凈收益分配方式1.企業(yè)的股權(quán)構(gòu)造和股利政策 日本資本市場(chǎng)相對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)欠興隆，上市公司少，日本企業(yè)的資本來(lái)源主要是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)，資本市場(chǎng)融資少，因此其股權(quán)表現(xiàn)為：1個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者持股比重低，且個(gè)人持股比重不斷下降。2企業(yè)股東主要是銀行和企業(yè)法人，其持股比重不斷提高。日本企業(yè)的股利政策的特征表達(dá)為：1現(xiàn)金股利支付率低。 2股利支付固定。 3股利

20、支付方式單一 .國(guó)外企業(yè)收益分配實(shí)際三、日本企業(yè)凈收益分配方式2 、管理者以年度分紅方式分享企業(yè)利潤(rùn)在20世紀(jì)90年代以前，日本實(shí)行的是“終身雇傭制，在這種制度下，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)者通常是在企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生。日本企業(yè)對(duì)經(jīng)理人員的有效鼓勵(lì)主要是經(jīng)過(guò)事業(yè)型鼓勵(lì)機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)，終身雇傭制和年功序列制是這個(gè)時(shí)期日本企業(yè)人事管理制度的法寶。在日本，運(yùn)營(yíng)者的報(bào)酬由兩個(gè)部分構(gòu)成：工資和年度分紅。 進(jìn)入20世紀(jì)90年代后，不少企業(yè)開(kāi)場(chǎng)引進(jìn)更注重才干和任務(wù)實(shí)績(jī)的新的工資制度，2002年日本40%的上市公司實(shí)行了年薪制。 .國(guó)外企業(yè)收益分配實(shí)際三、日本企業(yè)凈收益分配方式3 員工以獎(jiǎng)金制度分享企業(yè)利潤(rùn)日本企業(yè)以人本管理理念而著名，強(qiáng)調(diào)人與人之間的協(xié)作精神。 日本企業(yè)的獎(jiǎng)金制度是一種獨(dú)立于工資之外的員工分享企業(yè)利潤(rùn)制度。 日本獎(jiǎng)金分兩部分：一部分為根本獎(jiǎng)，占60%，平均發(fā)放給員工，不需求評(píng)定；另一部分為鼓勵(lì)獎(jiǎng)，占40%，按照員工的任務(wù)成果、才干、資歷、職務(wù)等評(píng)定。日本一切的正式員工均能獲得獎(jiǎng)金，