新三板投資機會深度分析ppt課件

1、新三板投資時機分析 2021.04公司概覽：估值、盈利和買賣概略1新三板與創(chuàng)業(yè)板比較分析2目錄3新三板的買賣制度及投資維度公司概覽：估值、盈利和買賣概略掛牌家數：截至最新掛牌公司共2162 家，1-3 月新增593 家截至2015年4月1日，新三板共有掛牌公司2162家，其中通過協議轉讓方式的公司1940家，做市轉讓方式的公司222家。2015年以來，新掛牌的公司共有593家，其中1月、2月、3月掛牌的公司分別有293家、131家、157家。2021年每周新掛牌公司數量統(tǒng)計公司概覽：估值、盈利和買賣概略所屬行業(yè)：信息技術最多，其次是工業(yè)、材料以及可選消費行業(yè)從行業(yè)分布來看，2162家掛牌公司中

2、，信息技術行業(yè)公司最多，達692家，其次是工業(yè)、材料、可選消費行業(yè)，分別為678家、324家、169家，而公用事業(yè)、電信服務數量最少，分別為11家、14家。2162家掛牌公司行業(yè)分布情況公司概覽：估值、盈利和買賣概略總市值：總市值達10104.33 億元，其中做市公司2431.14 億元截至2015年4月1日，新三板掛牌公司的總市值達到10104.33億元，其中做市公司總市值2431.14億元，協議公司總市值7673.19億元。從平均市值來看，新三板總體、做市公司、協議公司的平均市值分別為4.67億元、10.95億元、3.96億元。市值在1-4億、4-8億、8-12億范圍內的做市公司分別有43

3、家、76家、48家，全部公司中市值最大的是九鼎投資，其市值為404.94億元。新三板總體、做市公司以及協議公司總市值、平均市值比較公司概覽：估值、盈利和買賣概略估值：新三板估值水平偏低，做市公司估值水平高于新三板總體根據13年盈利情況測算，新三板掛牌公司、做市公司、協議公司平均PE分別為38.41、48.65以及34.97，平均PB分別為6.08、9.48以及5.07，根據14年上半年同比增速測算，預測PE分別為31.90、41.45以及27.52，可見新三板掛牌公司估值水平普遍偏低，做市公司估值水平高于新三板總體。新三板總體與做市公司PE、預測PE、PB比較公司概覽：估值、盈利和買賣概略規(guī)模

4、：3 月交易規(guī)模激增，做市公司是交易主體市場總體交易規(guī)模方面，2015年1月1日至2015年3月31日，新三板合計交易量達35.15億股，交易額達285.50億元，其中，1月、2月、3月的交易量分別為4.95億股、5.28億股、24.93億股，交易額分別為29.71億元、35.77億元以及220.02億元，可見3月交易規(guī)模較前兩月出現了數倍的激增。做市公司是新三板交易的主體，2015年其合計交易量16.44億股，合計交易額184.53億元，分別是新三板總體的46.77%、64.63%。 15年每周新三板成交量億股、成交額億元公司概覽：估值、盈利和買賣概略漲幅：指數3 月大幅上漲，三板成指和三板

5、做市分別上漲68.09%和100.29%指數方面，三板成指（899001）和三板做市（899002）3月漲幅較大，三板做市漲幅明顯高于三板成指。三板成指（899001）2015年以來上漲68.09%，1月、2月、3月漲幅分別為4.23%、6.18%以及51.88%。三板做市（899002）15年漲幅100.29%，1月、2月、3月的漲幅分別為9.06%、6.43%以及72.56%。公司方面，1月-3月共有278家公司漲幅大于100%，其中做市公司有156家，協議公司有122家。 15年以來三板成指、三板做市指數變化公司概覽：估值、盈利和買賣概略做市公司平均盈利規(guī)模顯著高于協議公司盈利規(guī)模方面，

6、從盈利總數來看，2014年上半年新三板（根據披露半年報的1083家公司）、做市公司（183家）、協議公司（900家）的合計營業(yè)收入分別為626.16億元、171.74億元、454.42億元，合計歸母凈利分別為30.27億元、12.60億元、17.67億元；從平均盈利來看，新三板總體、做市公司、協議公司的平均營業(yè)收入分別為0.58億元、0.94億元、0.50億元，平均歸母凈利分別為279.49萬元、688.48萬元、196.33萬元，可見做市公司盈利規(guī)模高于新三板總體以及協議公司。A股2014年上半年平均營業(yè)收入、平均歸母凈利分別為45.16億元、2.05億元，可見新三板公司盈利規(guī)模遠低于A股公

7、司。2021年上半年新三板總體、做市公司、協議公司平均盈利規(guī)模比較公司概覽：估值、盈利和買賣概略盈利：總體來看，做市公司盈利能力優(yōu)于協議公司，整體較A 股顯優(yōu)勢盈利能力方面，2014年上半年做市公司、新三板總體、協議公司以及A股的毛利率分別為24.32%、26.30%、27.04%、18.17%，凈利率分別為7.34%、4.81%、3.85%以及5.10%。做市公司與新三板總體、協議公司毛利率相差不大，但整體均明顯高于A股公司，而凈利率方面，做市公司的凈利率明顯高于其他三者，新三板總體的凈利率略低于A股公司，但是總的來看，做市公司盈利能力高于新三板總體，新三板盈利能力高于A股公司。 A股、新三

8、板總體、做市公司以及協議公司盈利才干比較公司概覽：估值、盈利和買賣概略成長：做市公司成長優(yōu)勢明顯,新三板領先A 股公司成長能力方面，2014年上半年做市公司、新三板、協議公司、A股的營收增速分別為17.76%、12.42%、10.53%以及4.92%，歸母凈利增速分別為37.59%、15.99%、4.31%以及7.74%，可見做市公司盈利增速遠高于新三板總體、新三板顯著高于A股公司。 A股、新三板總體、做市公司以及協議公司生長才干比較新三板與創(chuàng)業(yè)板比較分析2公司概覽：估值、盈利和買賣概略1目錄3新三板的買賣制度及投資維度新三板與創(chuàng)業(yè)板比較分析-掛牌/上市條件新三板與創(chuàng)業(yè)板比較分析-市值兩板市場

9、市值對比新三板與創(chuàng)業(yè)板比較分析-內部構造兩板市場各行業(yè)企業(yè)數量對比Wind行業(yè)，單位：家新三板與創(chuàng)業(yè)板比較分析-市場估值兩板估值均呈向上趨勢，估值差別雖然較大但正在逐漸修復新三板與創(chuàng)業(yè)板比較分析-市場活潑度新三板與創(chuàng)業(yè)板比較分析-投資者門檻新三板市場投資者條件： 個人投資者：（1）專業(yè)背景：具有兩年以上證券投資經驗，或具有會計、金融、投資、財經等相關專業(yè)背景或培訓經歷。（2）風險承受能力：投資者本人名下前一交易日日終證券類資產市值500 萬元人民幣以上。證券類資產包括客戶交易結算資金、在滬深交易所和全國股仹轉讓系統(tǒng)掛牉的股票 、基金、債券、券商集合理財產品等，信用證券賬戶資產除外。 機構投資者

10、：（1）法人機構：注冊資本500 萬元人民幣以上；（2）合伙企業(yè)：實繳出資總額500 萬元人民幣以上；（3）金融產品/機構：集合信托計劃、證券投資基金、銀行理財產品、證券公司資產管理計劃，以及由金融機構或者相關監(jiān)管部門認可的其他機構管理的金融產品或資產。 創(chuàng)業(yè)板市場投資者條件： 個人投資者：具有兩年以上（含兩年）股票交易經驗的自然人投資者可以申請開通創(chuàng)業(yè)板市場交易。 機構投資者：無。新三板與創(chuàng)業(yè)板比較分析-企業(yè)規(guī)模新三板與創(chuàng)業(yè)板比較分析-企業(yè)生長與盈利新三板與創(chuàng)業(yè)板比較分析-企業(yè)生長與盈利新三板與創(chuàng)業(yè)板比較分析-企業(yè)生長與盈利新三板的買賣制度及投資維度3新三板與創(chuàng)業(yè)板比較分析2目錄公司概覽：估

11、值、盈利和買賣概略1新三板的買賣制度新三板的買賣制度新三板的買賣制度新三板的買賣制度新三板的買賣制度新三板的買賣制度新三板的買賣制度新三板的買賣制度新三板的買賣制度新三板的投資維度-分層管理分層管理內容包括按照交易方式、信息披露要求以及掛牌公司和投資者準入門檻等維度，將新三板內部劃分為若干層次，一方面有利于提升優(yōu)質掛牌公司的估值水平和融資便捷性，另外一方面有利于不同類型投資者的分類管理，提升新三板整體流動性。分層管理的機會既包括協議轉讓轉變?yōu)樽鍪修D讓的機會，也包括做市轉讓轉為競價交易的機會，并且后者更為重要。分層不僅會考慮到掛牌公司股東人數、股權分散程度、做市商數量，而且還會考慮公司的財務狀況和盈利能力。新三板的投資維度-轉板制度2014 年10 月17 日，證監(jiān)會表示，為推進多層次資本市場建設，我會積極研究在創(chuàng)業(yè)板設立專門層次，支持符合一定條件但尚未盈利的互聯網和科技創(chuàng)新企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市。新三板的投資維度-申萬宏源潛力組合申萬宏源潛力組合 做市轉讓標的（25家）：中機