金融創(chuàng)新與風(fēng)險監(jiān)管協(xié)調(diào)的可能性探討與協(xié)調(diào)建4300字

1、金融創(chuàng)新與風(fēng)險監(jiān)管協(xié)調(diào)的可能性討論與協(xié)調(diào)建4300字 摘要：金融創(chuàng)新在促進經(jīng)濟和金融業(yè)開展的同時，也加劇了金融機構(gòu)之間競爭的劇烈程度，從而給整個金融體系帶來某種程度的負面效應(yīng)和風(fēng)險。風(fēng)險監(jiān)管的意義在于：金融管理當局應(yīng)該為具有積極意義的金融創(chuàng)新提供便利并積極參與，給所有投資者和公眾一些信號，使他們從中獲利而免受傷害，使整個金融體系有效地運作。關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新 風(fēng)險監(jiān)管 監(jiān)管本錢一、我國監(jiān)管當局風(fēng)險監(jiān)管面臨的問題就積極意義而言，金融創(chuàng)新的目的是溝通儲蓄與投資間的聯(lián)絡(luò)，充分開掘和利用經(jīng)濟中的盈利時機，并盡可能地分散和化解風(fēng)險。然而，在現(xiàn)實中，對某些創(chuàng)新者而言，金融創(chuàng)新的目的，也有可能是純粹為了在短期

2、內(nèi)透過投機圖利、逃稅、企圖改變資產(chǎn)負債表狀況。因此，在開展金融市場的過程中，往往有本末倒置的現(xiàn)象，開展市場本身就變成是終極目的，那最根本又是最重要的目的進步金融中介活動的效率反而被忽略了。有些金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新是為了躲避金融當局的監(jiān)管而出現(xiàn)的，金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新之間的微妙關(guān)系常常被喻為“貓捉老鼠的關(guān)系，即有些金融創(chuàng)新帶有較大風(fēng)險，因此必須對它們加強監(jiān)管，這又會引起逃避監(jiān)管的金融創(chuàng)新，進而又需要采取新的監(jiān)管措施，這便形成“創(chuàng)新監(jiān)管創(chuàng)新的螺旋式循環(huán)。其他并非為躲避監(jiān)管而出現(xiàn)的那些金融創(chuàng)新產(chǎn)品，即通過套期保值分散和減少風(fēng)險甚至帶來收益的衍生金融產(chǎn)品，同樣給金融當局的監(jiān)管出了難題，需要有相應(yīng)的對策和措施來

3、鑒別和處理可能出現(xiàn)的問題。二、金融創(chuàng)新與風(fēng)險監(jiān)管目的協(xié)調(diào)的必要性、原那么1.金融創(chuàng)新與風(fēng)險監(jiān)管目的協(xié)調(diào)的必要性金融開展的每一步都離不開新的金融事物的出現(xiàn)，從而也離不開金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新促進了金融開展，它可以興利除弊。但金融創(chuàng)新本身在躲避了風(fēng)險的同時也帶來了新的風(fēng)險。所以，金融機構(gòu)為了進步金融效率，提出新的管理制度、操作方式、產(chǎn)品和效勞，從而到達風(fēng)險與收益的新的平衡點，希望有限的金融資源得到更合理的配置。但是，金融創(chuàng)新在推動金融開展、進步金融運行效率的同時，不斷地對現(xiàn)存的金融秩序、金融監(jiān)管的制度造成沖擊，為金融體系帶來了很多不確定因素，甚至破壞金融平安。金融風(fēng)險監(jiān)管是金融監(jiān)管當局為了防范金融風(fēng)險

4、，維持金融秩序，確保金融體系的穩(wěn)定運行而采取的措施和手段。金融創(chuàng)新和風(fēng)險監(jiān)管需要在對立中統(tǒng)一，只有把兩者結(jié)合起來，才能實現(xiàn)金融開展，適度監(jiān)管下的金融創(chuàng)新，會促進金融體系在改革中開展，而新的金融創(chuàng)新活動會打破舊的金融監(jiān)管制度和秩序，為金融創(chuàng)新帶來更廣闊的空間和新的動力，這種良性循環(huán)會增強金融機構(gòu)的競爭力和創(chuàng)新才能，進步監(jiān)管當局的調(diào)控才能，使金融市場上各種風(fēng)險和收益組合的工具增加，投資者用以避險或投資的渠道增加，整個金融系統(tǒng)的效率進步，平安性增強，金融市場得到極大的開展。2.金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險監(jiān)管協(xié)調(diào)的原那么從經(jīng)濟學(xué)的意義上講，就是最大程度上追求金融創(chuàng)新利潤最大化，但不是無條件的追求，是在一定的限

5、制條件下的利潤最大化，以不破壞金融平安前提。而這一問題用計量經(jīng)濟學(xué)的方法更容易解釋清楚。我們可以如下的模型框架。由于需要分析金融監(jiān)管對金融創(chuàng)新的影響，故我們以金融創(chuàng)新的收益為因變量y，將金融監(jiān)管作為一個自變量x1，把其他影響金融創(chuàng)新的因素歸為一個變量x2，用ui代表隨機因素對金融創(chuàng)新的影響，構(gòu)造出模型： Y =0+1X1+2X2+ui 那么我們的原那么就是，假定X2即其他影響金融創(chuàng)新的因素不變的情況下，尋找出最優(yōu)的監(jiān)管程度X1，使Y取最大值，即使金融創(chuàng)新的收益最大。要想找出最優(yōu)的風(fēng)險監(jiān)管程度，我們稱之為有效風(fēng)險監(jiān)管程度，先要搞清風(fēng)險監(jiān)管如何影響金融創(chuàng)新?？傮w上看來，影響金融創(chuàng)新速度的因素有以下

6、幾種：首先，監(jiān)管政策不協(xié)調(diào)，使得金融機構(gòu)在創(chuàng)新過程中無所適從，在最為典型的委托理財市場上，曾一度監(jiān)管銀行、證券、信托機構(gòu)的政策各不一樣，各唱各的調(diào)，不斷出現(xiàn)“叫停的場面，以機構(gòu)監(jiān)管為主的分別監(jiān)管方式與以功能為主的業(yè)務(wù)開展形式逐漸出現(xiàn)矛盾。其次，監(jiān)管政策落后于創(chuàng)新理論，直接阻礙了創(chuàng)新活動向深層次開展。當市場出現(xiàn)了大量監(jiān)管部門不得不面對的新的組織架構(gòu)和新業(yè)務(wù)現(xiàn)象，如金融控股公司、MBO等現(xiàn)象時，與這些業(yè)務(wù)嚴密相關(guān)的法規(guī)卻遲遲難以出臺，現(xiàn)有的法規(guī)對此有沒有新的解釋，在沒有規(guī)定就是不予續(xù)的邏輯下，金融機構(gòu)對其中的灰色地帶只能畏首畏腳、偷偷摸摸的干。對于一些有益的金融創(chuàng)新，由于監(jiān)管部門實現(xiàn)研究缺乏，或不

7、同監(jiān)管部門協(xié)調(diào)不夠，又怕不予以阻止，規(guī)模做大后難以拾掇，不得不先采取叫停措施。更經(jīng)常出現(xiàn)的現(xiàn)象是，對有些創(chuàng)新活動，有些監(jiān)管部門往往先采取默許和觀望的態(tài)度，不明確表態(tài)，靜觀其變，保存對其進一步采取行動的主動權(quán)，對市場創(chuàng)新預(yù)期的形成及其不利。以上兩點均應(yīng)歸于X1的范圍。另外簡單介紹一下X2的幾點內(nèi)容，首先，市場本身開展的不成熟。目前，交易方式的不完備即使形成金融機構(gòu)創(chuàng)新的動力，卻有極大的限制了金融機構(gòu)金融創(chuàng)新的空間，使得許多創(chuàng)新工作無法順利開展。特別是由于債券市場、貨幣市場、衍生品市場不成熟，買空、保證金交易的不完備，使得金融產(chǎn)品不同投資風(fēng)格的形成和不同風(fēng)險管理形式這一層次的創(chuàng)新，受到很大的限制。

8、此外，金融機構(gòu)根底性條件薄弱，主要受有些金融機構(gòu)信息技術(shù)特別是對信息的深加工與管理程度的限制，跨行業(yè)復(fù)合性、創(chuàng)新型人才的缺乏，員工考核機制以及理分配機制的限制，翻蓋了現(xiàn)有創(chuàng)新潛力的挖掘。從對金融創(chuàng)新的監(jiān)管政策的角度，對某項監(jiān)管政策的出臺就其對金融創(chuàng)新的影響作本錢收益分析。監(jiān)管當局出臺的每一項監(jiān)管政策，都有其本錢和收益。其本錢大體上可以分為：直接本錢(Direct Cost)，簡稱DC,即執(zhí)行金融監(jiān)管政策本身所需花費的本錢，包括金融監(jiān)管過程中投入的硬件設(shè)施本錢，組織運作的本錢以及監(jiān)管人員的培訓(xùn)本錢等，又被稱作行政本錢，一般比擬容易估算；間接本錢Indirect Cost,簡稱IC，是指間接效率損

9、失或市場負效應(yīng)，是由于監(jiān)管過于嚴厲或過于放松，限制了被監(jiān)管者的活力和創(chuàng)新或造成風(fēng)險擴散使整個社會福利程度的降低，一般情況下，金融場品的質(zhì)量越高，多樣性越高，競爭效率越高，間接本錢就越低，他們與間接本錢呈負相關(guān)關(guān)系。我們可以假定假如沒有此項監(jiān)管政策的出臺，估計不受限制的金融創(chuàng)新可以給人們帶來的福利的進步，從而大體得出間接本錢的大?。皇胤ū惧Xplaince Cost,簡稱CC,是指公司或個人為了遵守監(jiān)管當局的規(guī)定所需消耗的本錢，只為服從監(jiān)管所新增的本錢，包括培訓(xùn)本錢，相應(yīng)新增機構(gòu)的本錢以及監(jiān)管當局所要求的準備金等，守法本錢是前預(yù)測比擬困難，但是可以找一個已經(jīng)施行的相關(guān)領(lǐng)域的類似監(jiān)管政策，假設(shè)把它移

10、植過來之后發(fā)生的本錢近似作為該項監(jiān)管政策的守法本錢。金融監(jiān)管的收益在于防止了金融創(chuàng)新可能帶來的風(fēng)險，降低了可能存在的損失，假設(shè)沒有此項監(jiān)管政策，可以估計此次金融創(chuàng)新風(fēng)險發(fā)生的概率假設(shè)為P,假設(shè)發(fā)生風(fēng)險，造成的損失可以根據(jù)以往類似金融風(fēng)險造成的損失估計為L。那么P*L即可近似的認為是該項金融監(jiān)管的收益。對金融監(jiān)管政策進展本錢收益分析：假設(shè)DC+IC+CCP*L，那么此項政策造成的預(yù)期損失大于其預(yù)期收益，是不可行的。針對某一項金融創(chuàng)新，是否對其進展金融監(jiān)管，運用何種措施對其進展金融監(jiān)管，我們可以通過作本錢收益分析加以決定。比方我們可以列舉出針對某項金融創(chuàng)新的幾項監(jiān)管對策，然后先用定性分析將很明顯較

11、劣的措施剔除，然后輔助定量分析將剩余的措施排序，對每一項措施進展本錢收益分析，選取本錢最小，或收益最大的政策，雖然有時某些經(jīng)濟變量很難量化，但是假如是在兩種措施中擇優(yōu)的話，定性分析有時能起到定量分析同樣的效果。當然，在執(zhí)行某項政策是應(yīng)定期對其執(zhí)行效果進展觀察分析，便于對政策加以修正，從而進步監(jiān)管效率，在把對金融創(chuàng)新的遏制減少到最小的同時，最大程度的控制金融創(chuàng)新風(fēng)險。三、金融創(chuàng)新與風(fēng)險監(jiān)管協(xié)調(diào)的方式建議1.金融監(jiān)管當局應(yīng)進步識別才能 金融監(jiān)管部門不能只嚴格的要求金融機構(gòu)遵紀守法，也需要進步自身對金融創(chuàng)新與違規(guī)的識別才能，對金融機構(gòu)提出的每一項動議、每一項新業(yè)務(wù)方案，監(jiān)管部門不能簡單拿現(xiàn)行制度進展

12、衡量。監(jiān)管部門應(yīng)采取積極的態(tài)度，對金融機構(gòu)提出的每一項新動議、新業(yè)務(wù)方案進展及時認真的研究，只要符合市場經(jīng)濟的開展方向，表達帕累托改良效應(yīng)，又根本符合金融穩(wěn)定的原那么，就要及時修訂員有的制度，予以積極扶植。 可行的措施是，盡快建立貓鼠對話機制。貓要監(jiān)管老鼠，同時要傾聽老鼠的訴說，要理解老鼠的苦惱。因為創(chuàng)新的過程是自下而上而不是自上而下的，追求市場穩(wěn)健的監(jiān)管部門和追求利潤最大化的微觀企業(yè)是一對矛盾體，但同時又都是支持市場經(jīng)濟體系的合理架構(gòu)，其關(guān)系恰同貓與老鼠的關(guān)系。要使這一架構(gòu)充分發(fā)揮作用，推進市場經(jīng)濟開展，就需要建立貓鼠對話平臺，二者協(xié)調(diào)開展。2.從監(jiān)管當局的組織構(gòu)成來協(xié)調(diào)：美國銀行業(yè)公司治理

13、機制的啟發(fā)美國銀行業(yè)公司治理機制和金融監(jiān)管當局的組織構(gòu)成不是兩個并列的概念，二者不存在內(nèi)在必然的聯(lián)絡(luò)和相似性，這里我們只是形式上從前者之中得到一些啟示。美國銀行業(yè)公司治理機制是典型的“外部控制機制，與典型的股份制公司相吻合，因為董事會中的大局部成員都是代表股東利益的外部人士，這種機制的目的是盡量使銀行股東所持有股票的價值最大化。一個比擬合理的公司治理機制應(yīng)當包括：董事會的獨立性，即董事會的絕大多數(shù)董事應(yīng)當是互相獨立的，至少董事奎應(yīng)當有足夠獨立的董事來運作；董事會的責(zé)任性，即由銀行股東選舉出來的董事會成員主要負責(zé)對銀行管理層進展監(jiān)視，以確保管理層可以勝任其指導(dǎo)的職能；外部稽核，建立稽核委員會，有外部董事會成員充當，其中至少有一位有稽核經(jīng)歷，確保雇來的稽核人員最終對投資者和稽核委員會而非銀行的管理者負責(zé)。為確?；酥贫鹊莫毩⑿?，美國銀行業(yè)管理每5到7年要換一次稽核人員。由此，我們可以從中獲得一些啟示：金融監(jiān)管當局要想公平