股東、技術(shù)董事和償債壓力對企業(yè)創(chuàng)新的影響2800字

1、股東、技術(shù)董事和償債壓力對企業(yè)創(chuàng)新的影響2800字 摘 要：高投入高風(fēng)險是企業(yè)創(chuàng)新重要特征。研究以2022-2022年滬深兩市上市公司為對象，分析了股東卷入度、債權(quán)人債務(wù)壓力和技術(shù)董事專業(yè)背景對企業(yè)創(chuàng)新的影響。研究發(fā)?F：進步控股股東和技術(shù)董事的卷入度，有利于促進企業(yè)創(chuàng)新；高債務(wù)壓力不利于企業(yè)創(chuàng)新。企業(yè)應(yīng)通過調(diào)整資本構(gòu)造，分散債務(wù)風(fēng)險，優(yōu)化董事會構(gòu)造去鼓勵創(chuàng)新。 畢業(yè)關(guān)鍵詞： 股東卷入度；償債壓力；創(chuàng)新；技術(shù)董事1 研究背景創(chuàng)新動力缺乏是當(dāng)前中國企業(yè)面臨亟待解決的重要問題。2022年10月30日，著名經(jīng)濟學(xué)家劉遵義在復(fù)旦全球領(lǐng)袖論壇上指出目前中國研發(fā)投入占GDP的比例遠低于美國、日本和韓國。2

2、022年11月，權(quán)威雜志?財富?進展全球知名企業(yè)創(chuàng)新意愿及收益排名，群眾、三星和英特爾名列三甲，研發(fā)支出分別到達135億美元、134億美元和106億美元，創(chuàng)新收益達5.2%、6.4%和20.1%。令人遺憾的是中國無公司入榜前20位。本研究借鑒以往研究成果，結(jié)合我國科技創(chuàng)新開展現(xiàn)狀，探究有利于推進企業(yè)創(chuàng)新的驅(qū)動要素及作用機理。2 理論分析與研究假設(shè)2.1 股東和技術(shù)董事卷入度與企業(yè)創(chuàng)新首先，基于股東角度。股東卷入度是指控股股東通過股權(quán)對公司經(jīng)營管理的關(guān)注和影響程度，股權(quán)集中度表達了股東卷入程度。卷入度較高股東較為關(guān)注企業(yè)創(chuàng)新。面對市場環(huán)境條件的迅速變化，企業(yè)創(chuàng)新決策有很強的時效性。企業(yè)組織構(gòu)造復(fù)

3、雜性以及對市場反響的滯后性會導(dǎo)致創(chuàng)新決策無效。股權(quán)集中有利于控股股東快速決策，降低時間本錢和時機本錢?；诖砝碚?，股權(quán)集中有利于解決管理層和股東之間以及大股東與中小股東之間的雙層代理問題，鼓勵企業(yè)創(chuàng)新。基于“搭便車?yán)碚?，由于廣闊中小股東基于自身本錢利益和管理才能角度，對公司監(jiān)管關(guān)注不夠。股權(quán)集中有利于鼓勵控股股東積極監(jiān)視管理層“道德風(fēng)險和“逆向選擇，促進管理層關(guān)注企業(yè)創(chuàng)新，提升公司價值。股權(quán)集中，有利于鼓勵控股股東對公司管理層的有效監(jiān)管?？毓晒蓶|會從企業(yè)創(chuàng)新中獲取更多的收益，因此愿意加大創(chuàng)新投入，承當(dāng)創(chuàng)新風(fēng)險。其次，基于技術(shù)董事角度。董事是企業(yè)創(chuàng)新決策重要影響者。公司董事會成員主要由管理、市

4、場、行業(yè)和技術(shù)專家或教授組成。具有工科、金融、法律和技術(shù)研發(fā)等專業(yè)背景。董事會專業(yè)技術(shù)才能直接影響企業(yè)創(chuàng)新科學(xué)性。具備科技創(chuàng)新技術(shù)背景的董事會成員的創(chuàng)新意識會引導(dǎo)公司關(guān)注最新技術(shù)變革和打破。技術(shù)董事相比擬于其他部門成員，具有更高的創(chuàng)新積極性。擴大董事會規(guī)模鼓勵企業(yè)創(chuàng)新和技術(shù)打破。基于以上分析本研究提出：假設(shè)1：適度進步控股股東和技術(shù)董事的卷入度有利于鼓勵企業(yè)創(chuàng)新。2.2 償債壓力與企業(yè)創(chuàng)新首先，高投入高風(fēng)險是創(chuàng)新特征。根據(jù)資本構(gòu)造理論，債券融資比股權(quán)融資對企業(yè)的約束力更強。債務(wù)人主要關(guān)注準(zhǔn)時收回貸款本金和利息。假設(shè)投資成功，股東是收益獲得者，債權(quán)人無法獲得投資收益。但當(dāng)投資失敗時，債權(quán)人卻要承

5、當(dāng)宏大風(fēng)險。因此，債權(quán)人傾向于低風(fēng)險傳統(tǒng)工程。為了降低貸款風(fēng)險，銀行對企業(yè)貸款之前會基于企業(yè)負債程度、資產(chǎn)狀況、還款記錄、經(jīng)營狀況、主要投資工程、債務(wù)糾紛等狀況進展風(fēng)險信譽度評估調(diào)查。會回絕貸款給存在較大經(jīng)營風(fēng)險的企業(yè)或進步貸款本錢。其次，公司必須定期歸還大量貸款利息極大降低了公司流動資金。根據(jù)資本構(gòu)造理論，相對于股權(quán)融資，債務(wù)融資面臨短期還本付息的壓力較大。巨額利息是企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新資金短缺的重要原因。資金鏈斷裂又是企業(yè)創(chuàng)新失敗直接原因。企業(yè)負債規(guī)模大，利息費用越高，在獲利才能不變情況下，企業(yè)創(chuàng)新失敗和破產(chǎn)風(fēng)險越大。基于以上分析本研究提出：假設(shè)2：高債務(wù)壓力不利于鼓勵企業(yè)創(chuàng)新，必需要優(yōu)化資本構(gòu)造

6、和融資渠道。3 研究變量研究以我國滬深兩市2022-2022電子信息技術(shù)行業(yè)上市公司為對象該行業(yè)技術(shù)競爭較為劇烈，具有科技創(chuàng)新代表性。研究剔除了特殊ST公司和有重大違規(guī)公司，共獲觀測值126個。數(shù)據(jù)主要根據(jù)國泰安CSMAR 數(shù)據(jù)庫、公司年報整理所得，采用Eviews7.0 軟件。4 實證分析基于以上股東和技術(shù)董事卷入度、債務(wù)壓力與創(chuàng)新的定性分析，本研究構(gòu)建實證模型如下CXYYit=i+1GQJZit+2ZJQKit+3DSBJit+4GGXCit+5GSGMit+6ROAit+uit其中，uit代表模型的隨機誤差項。各變量的選取根據(jù)、定義描繪和回歸系數(shù)結(jié)果見表1。5 研究結(jié)論及討論研究基于信息

7、不對稱、馬斯洛需求層次論等理論構(gòu)建理論框架，分析了控股股東、債權(quán)人、技術(shù)董事對企業(yè)科技創(chuàng)新的影響機理。研究結(jié)論討論如下：首先，股權(quán)集中GQJZ回歸系數(shù)為正數(shù)0.30，說明：增強控股股東卷入度有利于鼓勵控股股東關(guān)注公司長期開展和科技創(chuàng)新投入。其次，技術(shù)董事參與度DSBJ回歸系數(shù)為正數(shù)0.18，說明：進步技術(shù)董事參與度有利于促進企業(yè)創(chuàng)新。技術(shù)董事有利于消除股東與管理層之間的技術(shù)信息不對稱問題，進步企業(yè)創(chuàng)新決策科學(xué)性。最后，企業(yè)償債壓力ZJQK回歸系數(shù)為負數(shù)-0.37，說明過高的償債壓力會對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生負面作用。因此，對于規(guī)模較小、但是創(chuàng)新活潑的中小微科技型企業(yè)，相關(guān)部門可以通過稅收、補貼、融資扶植

8、政策，緩解創(chuàng)新企業(yè)的債務(wù)壓力和流動資金短缺問題。進步企業(yè)的技術(shù)融資和自主創(chuàng)新才能。參考文獻1 趙洪江.公司自主創(chuàng)新投入與治理特征實證研究J.中國軟科學(xué)，2022，7：541-545.2 楊勇.公司治理對企業(yè)創(chuàng)新投資影響研究J.科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理，2022，11：61-65.3 劉雅.指導(dǎo)者過度自信與企業(yè)績效J.中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報，2022，6：89-96.4 徐向.不良競爭環(huán)境中管理創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新對企業(yè)績效的影響研究J.科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理，2022，6：110-118.5 馮根.關(guān)于科技金額的理論和實證研究J.金融理論與理論，2022，8：50-55.6 蘇中.成長期與成熟期科技創(chuàng)新企業(yè)研發(fā)J.山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報，2022，32：95-98.7 蔣麗.企業(yè)動態(tài)財務(wù)預(yù)警實證研究J.統(tǒng)計與決策，2022，11：354-355.8 Hillman A.J，Dalziel T.