非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債新規(guī)內(nèi)容解讀

1、非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債新規(guī)解讀2017年7月4日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于開展創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券試點(diǎn)的指導(dǎo)意見（以下簡(jiǎn)稱指導(dǎo)意見）。9月22日，根據(jù)指導(dǎo)意見的規(guī)定，滬深交易所分別與全國(guó)股轉(zhuǎn)公司、中國(guó)結(jié)算共同制定并發(fā)布了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（試行）（以下簡(jiǎn)稱實(shí)施細(xì)則），明確了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券（以下簡(jiǎn)稱可轉(zhuǎn)債）的具體制度安排。指導(dǎo)意見和實(shí)施細(xì)則的頒布實(shí)施，是非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債走向規(guī)范化、陽(yáng)光化的重要標(biāo)志，是資本市場(chǎng)支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司發(fā)展，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要表現(xiàn)，也為股權(quán)投資和并購(gòu)市場(chǎng)的可持續(xù)健康發(fā)展注入了新的活力。實(shí)施細(xì)則主要就創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債的發(fā)

2、行主體及適用范圍、發(fā)行方式、轉(zhuǎn)股流程和信息披露四個(gè)方面進(jìn)行了明確：一、發(fā)行主體及適用范圍（一）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)滿足非公開發(fā)行公司債券相關(guān)規(guī)定（二）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)符合指導(dǎo)意見中規(guī)定的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司要求創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司，是指從事高新技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和服務(wù)，或者具有創(chuàng)新業(yè)態(tài)、創(chuàng)新商業(yè)模式的中小型公司。債券承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依據(jù)以下規(guī)范性文件進(jìn)行審慎篩查，就發(fā)行人是否具有創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)特征發(fā)表明確意見：1、國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)發(fā)展規(guī)劃；2、國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)的通知（國(guó)發(fā)201528 號(hào)）及相關(guān)政策文件；3、國(guó)務(wù)院及相關(guān)部委出臺(tái)的大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新政策文件；4、國(guó)家及地方高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)；5、其他創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)相關(guān)政策文件。試點(diǎn)初期，

3、重點(diǎn)支持以下公司發(fā)行創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債：1、注冊(cè)或主要經(jīng)營(yíng)地在國(guó)家“雙創(chuàng)”示范基地、全面創(chuàng)新改革試驗(yàn)區(qū)域、國(guó)家綜合配套改革試驗(yàn)區(qū)、國(guó)家級(jí)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)、國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)和國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)等創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)資源集聚區(qū)域內(nèi)的公司；2、已納入新三板創(chuàng)新層的掛牌公司。（三）發(fā)行主體具體包括新三板掛牌的創(chuàng)新層公司和非上市非掛牌企業(yè)兩大類（四）發(fā)行人申請(qǐng)可轉(zhuǎn)債在交易所掛牌轉(zhuǎn)讓，除滿足非公開發(fā)行公司債券掛牌轉(zhuǎn)讓條件外，還應(yīng)當(dāng)符合下列條件：1、發(fā)行人為股份有限公司；2、發(fā)行人股票未在證券交易所上市；3、可轉(zhuǎn)債發(fā)行前，發(fā)行人股東人數(shù)不超過(guò)200人；4、可轉(zhuǎn)債的存續(xù)期限不超過(guò)6年；5、交易所和全國(guó)股轉(zhuǎn)公司規(guī)定的其他條件

4、。發(fā)行人為有限責(zé)任公司且符合公司法、公司章程規(guī)定的，參照實(shí)施細(xì)則的規(guī)定申請(qǐng)可轉(zhuǎn)債在交易所掛牌轉(zhuǎn)讓。二、發(fā)行方式可轉(zhuǎn)債采取非公開方式發(fā)行，發(fā)行對(duì)象為符合公司債券發(fā)行與交易管理辦法第十四條規(guī)定的合格投資者。發(fā)行人股東人數(shù)在發(fā)行之前及轉(zhuǎn)股后均不得超過(guò)200人。三、轉(zhuǎn)股流程轉(zhuǎn)股流程主要包括轉(zhuǎn)股申報(bào)及轉(zhuǎn)股操作兩個(gè)環(huán)節(jié)：（一）轉(zhuǎn)股申報(bào)1.轉(zhuǎn)股代理人：新三板掛牌的創(chuàng)新層公司委托主辦券商代為辦理轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)，非上市非掛牌企業(yè)委托受托管理人代為辦理轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)，受托管理人原則上應(yīng)當(dāng)由可轉(zhuǎn)債的主承銷商擔(dān)任。2.轉(zhuǎn)股申報(bào)期：自發(fā)行結(jié)束之日起6個(gè)月后可以轉(zhuǎn)股。每3個(gè)月可設(shè)置一次轉(zhuǎn)股申報(bào)期，轉(zhuǎn)股申報(bào)期不得少于5個(gè)交易日，不得多

5、于10個(gè)交易日。3.股東人數(shù)要求：轉(zhuǎn)股后股東人數(shù)不得超過(guò)200人。申報(bào)轉(zhuǎn)股時(shí)，發(fā)行人股東人數(shù)超過(guò)200人的，債券持有人均不得申報(bào)轉(zhuǎn)股。轉(zhuǎn)股申報(bào)期內(nèi)，申請(qǐng)轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債持有人加上現(xiàn)有股東人數(shù)超過(guò)200人的，按轉(zhuǎn)股申報(bào)的時(shí)間先后順序進(jìn)行部分轉(zhuǎn)股，超過(guò)200人部分的轉(zhuǎn)股申報(bào)不進(jìn)行轉(zhuǎn)股。債券持有人為發(fā)行人現(xiàn)有股東的，不受轉(zhuǎn)股申報(bào)的時(shí)間先后順序影響。4.申請(qǐng)轉(zhuǎn)股：轉(zhuǎn)股申報(bào)期內(nèi)，可轉(zhuǎn)債持有人可以向交易所申請(qǐng)轉(zhuǎn)股。發(fā)行人為新三板掛牌的創(chuàng)新層公司的，可轉(zhuǎn)債持有人申請(qǐng)轉(zhuǎn)股前，應(yīng)當(dāng)開通全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)合格投資者公開轉(zhuǎn)讓權(quán)限。當(dāng)日買入的可轉(zhuǎn)債當(dāng)日可以申報(bào)轉(zhuǎn)股。當(dāng)日申報(bào)轉(zhuǎn)股的，當(dāng)日收盤前可以撤銷申報(bào)。（二）轉(zhuǎn)股操作實(shí)施細(xì)則

6、就新三板掛牌的創(chuàng)新層公司和非上市非掛牌企業(yè)兩種不同情形分別明確了相關(guān)轉(zhuǎn)股操作流程。四、信息披露發(fā)行人及其他信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)按照交易所、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司（如適用）的有關(guān)規(guī)定和募集說(shuō)明書的約定履行信息披露義務(wù)。（一）申報(bào)發(fā)行階段1、發(fā)行人為新三板掛牌的創(chuàng)新層公司的，應(yīng)當(dāng)按照全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露細(xì)則（試行）的規(guī)定披露董事會(huì)決議及股東大會(huì)決議。2、可轉(zhuǎn)債募集說(shuō)明書除滿足交易所非公開發(fā)行公司債券的相關(guān)規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)載明以下事項(xiàng)：（1） 發(fā)行人現(xiàn)有股東人數(shù)、前10大股東及其持股比例，以及未到期可轉(zhuǎn)債的余額、期限和債券持有人等情況；（2） 轉(zhuǎn)股價(jià)格及其確定方式；（3） 轉(zhuǎn)股價(jià)格調(diào)整的原則及

7、方式。因增資、送股、派息、分立及其他原因引起發(fā)行人股份變動(dòng)的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)調(diào)整轉(zhuǎn)股價(jià)格；（4） 可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股時(shí)不足轉(zhuǎn)換成一股的補(bǔ)償方式；（5） 轉(zhuǎn)股期及轉(zhuǎn)股申報(bào)期安排；（6） 債券持有人及時(shí)掌握發(fā)行人股東人數(shù)及變化的信息披露安排；（7） 出現(xiàn)因股東人數(shù)超過(guò)200人等導(dǎo)致債券持有人無(wú)法轉(zhuǎn)股及發(fā)行人擬申報(bào)首次公開發(fā)行股票等情形時(shí)，發(fā)行人對(duì)債券持有人的利益補(bǔ)償安排，包括但不限于補(bǔ)償措施觸發(fā)情形及時(shí)點(diǎn)、補(bǔ)償程序、補(bǔ)償方式及具體安排等內(nèi)容；（8） 契約條款的內(nèi)容（如有）；（9） 交易所規(guī)定的其他內(nèi)容。（二）債券存續(xù)期內(nèi)1、定期報(bào)告發(fā)行人披露的年度報(bào)告和中期報(bào)告除符合交易所、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司的有關(guān)規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)包括

8、以下內(nèi)容：（1） 股東人數(shù)和前10大股東持股比例；（2） 轉(zhuǎn)股價(jià)格及其歷次調(diào)整或者修正情況；（3） 可轉(zhuǎn)債發(fā)行后累計(jì)轉(zhuǎn)股情況；（4） 前十名可轉(zhuǎn)債持有人的名單和持有量；（5） 可轉(zhuǎn)債贖回和回售情況（如有）；（6） 募集說(shuō)明書約定的契約條款履行情況（如有）；（7） 交易所規(guī)定的其他事項(xiàng)。2、重大事項(xiàng)臨時(shí)報(bào)告發(fā)行人除按照有關(guān)規(guī)定履行臨時(shí)信息披露義務(wù)外，出現(xiàn)以下情形時(shí)，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)及時(shí)向交易所提交并披露（發(fā)行人為新三板掛牌的創(chuàng)新層公司的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)于全國(guó)股轉(zhuǎn)公司指定信息平臺(tái)披露）臨時(shí)報(bào)告：（1） 因增資、送股、派息、分立及其他原因引起股份變動(dòng)，需要調(diào)整轉(zhuǎn)股價(jià)格，或者依據(jù)募集說(shuō)明書約定的轉(zhuǎn)股價(jià)格修正條款向

9、下修正轉(zhuǎn)股價(jià)格；（2） 發(fā)行人發(fā)生股份被暫停轉(zhuǎn)讓或者終止轉(zhuǎn)讓等重大變化；（3） 可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為股票的數(shù)額累計(jì)達(dá)到可轉(zhuǎn)債開始轉(zhuǎn)股前公司股份總額10%；（4） 發(fā)生可能導(dǎo)致債券持有人無(wú)法轉(zhuǎn)股的情形；（5） 觸發(fā)募集說(shuō)明書約定的契約條款；（6） 可能對(duì)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)讓價(jià)格或者對(duì)投資者作出投資決策產(chǎn)生較大影響的其他重大事項(xiàng)；（7） 交易所規(guī)定的其他情形。3、轉(zhuǎn)股階段信息披露（1）轉(zhuǎn)股申報(bào)期前發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在可轉(zhuǎn)債進(jìn)入轉(zhuǎn)股申報(bào)期前10個(gè)交易日向交易所提交并披露轉(zhuǎn)股公告。（2）轉(zhuǎn)股申報(bào)期內(nèi)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在轉(zhuǎn)股申報(bào)期結(jié)束前3個(gè)交易日至少披露3次提示性公告。公告應(yīng)當(dāng)包括可轉(zhuǎn)債的基本情況、轉(zhuǎn)股申報(bào)起止時(shí)間、轉(zhuǎn)股程序、轉(zhuǎn)股價(jià)格的歷次調(diào)整和修正情況等內(nèi)容。（3）轉(zhuǎn)股實(shí)施后發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在每次新增股份登記完成后2個(gè)交易日內(nèi)于交易所披露（發(fā)行人為新三板掛牌的創(chuàng)新層公司的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)于全國(guó)股轉(zhuǎn)公司指定信息平臺(tái)披露）轉(zhuǎn)股實(shí)施結(jié)果公告。公告應(yīng)當(dāng)包括轉(zhuǎn)股前后可轉(zhuǎn)債數(shù)量、股東人數(shù)、總股本、前10大股東以及持股10%以上股東的變化情況等內(nèi)容。（4）因轉(zhuǎn)股導(dǎo)致發(fā)行人第一大股東或者實(shí)際控