中國(guó)銀行業(yè)背后的故事

1、中國(guó)四大銀行(ynhng)國(guó)有化的故事一段由中國(guó)政府主導(dǎo)(zhdo)的銀行歷史共三十七頁(yè) 我們之所以要講這個(gè)題目，是因?yàn)檫@件事當(dāng)時(shí)以至現(xiàn)在對(duì)我國(guó)，對(duì)我們每個(gè)人的生活都有直接或間接的不同程度的影響在處理銀行壞賬問(wèn)題上各階段(jidun)的步驟以及方式和方法。 共三十七頁(yè)股份置改革及引進(jìn)(ynjn)戰(zhàn)略投資者銀行(ynhng)資產(chǎn)重組改革中國(guó)銀行資產(chǎn)占比各類金融資產(chǎn)所占比例中國(guó)金融體系結(jié)構(gòu)主 要 內(nèi) 容共三十七頁(yè)中國(guó)(zhn u)金融體系結(jié)構(gòu)我國(guó)金融體系額結(jié)構(gòu)是，以中央銀行為核心，以專業(yè)銀行為主體，多種金融機(jī)構(gòu)并存的金融組織體系。中國(guó)人民銀行隸屬于國(guó)務(wù)院，為部級(jí)機(jī)構(gòu)，專門行使中央銀行職能，中國(guó)工商

2、銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行(zhn u yn xn)、中國(guó)人民建設(shè)銀行、等四大國(guó)家專業(yè)銀行是金融體系的主體，各專業(yè)銀行均為國(guó)務(wù)院直屬局級(jí)單位。除上述專業(yè)銀行外，交通銀行等股份制綜合性銀行（具有商業(yè)銀行性質(zhì)）和各種類型的地區(qū)性銀行已得到初步發(fā)展。全國(guó)性保險(xiǎn)公司中國(guó)人民保險(xiǎn)公司1980年恢復(fù)，股份制和地區(qū)性保險(xiǎn)公司已開(kāi)始建立。農(nóng)村信用合作社在不少地區(qū)已脫離與農(nóng)業(yè)銀行的聯(lián)營(yíng)而獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，許多地區(qū)建立了農(nóng)村信用合作聯(lián)社。此外，從1979年以來(lái)，新發(fā)展起來(lái)的金融機(jī)構(gòu)有：城市信用合作社、郵政儲(chǔ)匯局、各種信托投資公司、證券公司、租賃公司、企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的財(cái)務(wù)公司、中外合資銀行、外資銀行、評(píng)信公司等。國(guó)家禁止私

3、人設(shè)立金融機(jī)構(gòu)。各類金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)上既有分工，又有一定的交叉。 共三十七頁(yè)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系結(jié)構(gòu)圖 中央銀行(zhn yn yn xn) 中國(guó)人民銀行國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行政策性銀行 中國(guó)進(jìn)出口銀行 中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行銀行 國(guó)有商業(yè)銀行 中國(guó)工商銀行 中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行 中國(guó)銀行 中國(guó)建設(shè)銀行 交通銀行 其它商業(yè)銀行 中信實(shí)業(yè)銀行 中國(guó)光大銀行 華夏銀行 中國(guó)民生銀行 廣東發(fā)展銀行 深圳發(fā)展銀行 招商銀行 興業(yè)銀行 上海浦東發(fā)展銀行北京銀行 南京銀行. 城市商業(yè)銀行 農(nóng)村商業(yè)銀行共三十七頁(yè)農(nóng)村信用社非保險(xiǎn)公司銀信托投資公司行證券公司(zhn qun n s)金融資租賃公司融城市信用社機(jī)農(nóng)村信用社構(gòu)投資基金郵政儲(chǔ)蓄

4、其它公司 中國(guó)華融(接管工行)金融資產(chǎn)管理公司中國(guó)長(zhǎng)城(接管農(nóng)行)(接管四大國(guó)有商行不良資產(chǎn))中國(guó)東方(接管中行)中國(guó)信達(dá)(接管建行) 監(jiān)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì) 管 中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)機(jī)中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)構(gòu)國(guó)有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì)共三十七頁(yè)各類金融資產(chǎn)所占比例(bl)各類金融機(jī)構(gòu)所占資產(chǎn)比例是銀行80%、保險(xiǎn)12%、證券(zhngqun)7%、其它1%。我國(guó)的股權(quán)市場(chǎng)也經(jīng)歷20年了，至今還很不成熟。債券市場(chǎng)方面公司債更是無(wú)從談起。通過(guò)銀行間接融資在經(jīng)濟(jì)生活中占絕對(duì)的主導(dǎo)地位。共三十七頁(yè)各類金融資產(chǎn)所占比例(bl)共三十七頁(yè)中國(guó)(zhn u)商業(yè)銀行資產(chǎn)占比其中四大國(guó)有商業(yè)銀行。我們看到

5、在商業(yè)銀行中又擁有著60%的市場(chǎng)份額。使其成為商業(yè)銀行的主導(dǎo)力量。下面讓我們來(lái)簡(jiǎn)略回顧一下四大行的前世今生：20世紀(jì)90年代(nindi)初，四大專業(yè)性銀行要轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)有商業(yè)制銀行。就要面對(duì)沉重的歷史遺留問(wèn)題。因?yàn)楫?dāng)時(shí)是專業(yè)性銀行，必須承接許多政策性的專業(yè)業(yè)務(wù)。加上自身經(jīng)營(yíng)管理問(wèn)題非常嚴(yán)重，致使壞賬太多，已經(jīng)到了不解絕不行的地不了。共三十七頁(yè)中國(guó)商業(yè)銀行(shn y yn xn)資產(chǎn)占比共三十七頁(yè)首先，政府成立了三家政策性銀行國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，專門從事政策性金融業(yè)務(wù)。剝離(bl)了四家銀行的政策性業(yè)務(wù)，將政策性銀行和商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)徹底分開(kāi)。我們可以看到國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行主

6、要承接的是建設(shè)銀行的基礎(chǔ)設(shè)施、經(jīng)常產(chǎn)業(yè)建設(shè)，即政策性基本建設(shè)貸款的業(yè)務(wù)。中國(guó)進(jìn)出口銀行對(duì)應(yīng)的是中國(guó)銀行對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易、外匯業(yè)務(wù)和對(duì)外國(guó)政府貸款轉(zhuǎn)貸的工作。當(dāng)然中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行從事的就是農(nóng)業(yè)銀行以及工商銀行的一小部分的農(nóng)業(yè)政策性信貸業(yè)務(wù)。共三十七頁(yè)到了1997年末，四大國(guó)有商業(yè)銀行總體資本充足率約為3.5%，這個(gè)遠(yuǎn)低于巴塞爾協(xié)議規(guī)定(gudng)的8%的最低要求。伴隨著1997年亞洲金融危機(jī)而來(lái)的只能是注入巨額資金。中央財(cái)政發(fā)行特別國(guó)債，給四大國(guó)有商業(yè)銀行注資2700億元用以補(bǔ)充資本金，以使四大國(guó)有商業(yè)銀行滿足8%的資本充足率。共三十七頁(yè)政策性業(yè)務(wù)(yw)分離共三十七頁(yè)1.4萬(wàn)億不良資產(chǎn)的剝離(b

7、l)接下來(lái)成立信達(dá)、長(zhǎng)城、華融、東方四家不良資產(chǎn)管理(gunl)公司為四大國(guó)有商業(yè)銀行及國(guó)開(kāi)行剝離了1.4萬(wàn)億元的不良資產(chǎn)。國(guó)家財(cái)政給四家資產(chǎn)管理公司撥付了400億元資本金，即每家提供100億元的開(kāi)辦費(fèi)。四大資產(chǎn)管理公司收購(gòu)的1.4萬(wàn)億元不良資產(chǎn)。這其中：1信達(dá)不良資產(chǎn)管理公司收購(gòu)了建設(shè)銀行和國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行3500億元不良貸款。之后信達(dá)又一次收購(gòu)了建設(shè)銀行和國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的445億元不良貸款。2長(zhǎng)城不良資產(chǎn)管理公司從農(nóng)業(yè)銀行收購(gòu)了3458億元不良資產(chǎn)。3華融不良資產(chǎn)管理公司從中國(guó)工商銀行收購(gòu)了4077億元不良資產(chǎn)。4東方不良資產(chǎn)管理公司從中國(guó)銀行收購(gòu)了2672億元不良資產(chǎn)。共三十七頁(yè)100億100

8、億100億100億3500億3458億4077億2672億+445億共三十七頁(yè)用于收購(gòu)上述不良資產(chǎn)的資金主要有央行提供的5700億元的再貸款。四大資產(chǎn)管理公司向?qū)?yīng)的四大國(guó)有商業(yè)銀行發(fā)行的8200億元財(cái)政擔(dān)保的定息金融債券。意思就是用財(cái)政也就是全國(guó)人民的稅收給四大行輸血以解決壞賬問(wèn)題。這實(shí)際上與直接把財(cái)政的錢劃撥給四大行沒(méi)有區(qū)別，只是換了個(gè)說(shuō)法。因?yàn)榭紤]到最后不良資產(chǎn)貸款的回收率之低，實(shí)際上就等同于我們所有的納稅人稀釋了自己的財(cái)產(chǎn)來(lái)給這些(zhxi)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表埋單。 19981999年兩年時(shí)間，財(cái)政為四大國(guó)有商業(yè)銀行買了1.714萬(wàn)億元的單，兩年用光了建國(guó)50年總收入的25%。當(dāng)然這

9、還遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。不良資產(chǎn)總量到2003年仍高達(dá)21.4%。共三十七頁(yè)央行(yn xn)信達(dá) 長(zhǎng)城(Chngchng)華融東方信達(dá) 長(zhǎng)城5700億元再融資8200億元財(cái)政擔(dān)保的定息金融債券建設(shè)銀行農(nóng)業(yè)銀行工商銀行中國(guó)銀行共三十七頁(yè)到2002年年底(nind)，四大國(guó)有銀行銀行總體資本充足率又下降至5%一下，新一輪的投入勢(shì)在必行。2004年，信達(dá)資產(chǎn)管理公司向央行貸款1604.84億元，用于收購(gòu)中國(guó)銀行、建設(shè)銀行的2787億元可疑類貸款2004年，四家資產(chǎn)管理公司獲得4590億元央行再貸款，并按照100% 名義價(jià)格收購(gòu)工商銀行的4590億元可疑類貸款2005年，中國(guó)人民銀行對(duì)中國(guó)銀行、工商銀行及建設(shè)

10、銀行的外匯注資已達(dá)600億美元。 共三十七頁(yè)政府動(dòng)用外匯儲(chǔ)備直接給銀行注資，便又一次洗劫了人民的財(cái)富。大家都清楚強(qiáng)制結(jié)匯的金融管控。這些外匯儲(chǔ)備在初次企業(yè)向政府結(jié)匯時(shí)已經(jīng)兌換出相應(yīng)的人民幣進(jìn)入了市場(chǎng)。又一次用這些外匯儲(chǔ)備給銀行來(lái)沖賬，就是再一次向市場(chǎng)投放相當(dāng)數(shù)量的基礎(chǔ)貨幣，以注水促進(jìn)通貨膨脹來(lái)稀釋人民的財(cái)富。換句話說(shuō)就是靠收鑄幣稅的方式搜刮人民轉(zhuǎn)移資本來(lái)填補(bǔ)銀行的大窟窿?？陀^地講除此之外也不太容易找到其他快速見(jiàn)效的辦法不良資產(chǎn)的回收率實(shí)在是很低。2005年，四大資產(chǎn)管理公司共累計(jì)(li j)處置不良資產(chǎn)7366.6億元，僅累計(jì)回收現(xiàn)金1550.3億元，占處置不良資產(chǎn)的21.04%?；厥盏默F(xiàn)金甚

11、至支付不起累計(jì)起來(lái)的應(yīng)交的再貸款及債券的利息。共三十七頁(yè)外匯儲(chǔ)備(wi hu ch bi)企業(yè)(qy)人民幣 美元人民幣市場(chǎng)銀行美元共三十七頁(yè)中央?yún)R金投資(tu z)有限公司 注資四大行 中央?yún)R金投資有限公司向中國(guó)銀行機(jī)構(gòu)注資其中包括 注資中國(guó)銀行225億美元。 注資建設(shè)銀行225億美元。 注資中國(guó)銀行225億美元。注資中國(guó)銀行225億美元。中央?yún)R金成為中國(guó)大多數(shù)國(guó)有控股(kn )金融機(jī)構(gòu)的母公司。共三十七頁(yè)在處置不良資產(chǎn)的過(guò)程中，有一句今天聽(tīng)起來(lái)很熟悉的話會(huì)傳入人們耳中就是和國(guó)際接軌。來(lái)看幾個(gè)例子，我們就知道是怎么和國(guó)際接軌的了。 長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司向高盛集團(tuán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)值40多億元的資產(chǎn)，高盛

12、出價(jià)2.1億元。建銀國(guó)際信達(dá)的控股公司以5.466億元買下了華融資產(chǎn)管理公司賬面值為364.4億元的不良資產(chǎn)包，同時(shí)以2.733億元的價(jià)格將該資產(chǎn)包的50%售給了花旗集團(tuán)。價(jià)格為面值的1.5%。建設(shè)銀行出售給摩根士丹利的35億元不良資產(chǎn)包由于明顯(mngxin)低估而被銀監(jiān)會(huì)阻止。2005年，普華永道公司公布了一份報(bào)告，他們調(diào)查訪問(wèn)了40家機(jī)構(gòu)，包括投資銀行屬下的專門部門、不良債權(quán)投資基金和其他商業(yè)機(jī)構(gòu)，調(diào)查顯示市場(chǎng)分析員普遍認(rèn)為，中國(guó)有高達(dá)41300億元人民幣的不良資產(chǎn)。預(yù)計(jì)平均處置收益為20%30%，也就是將回收8300億12400億元人民幣。到2006年，四大資產(chǎn)管理公司宣布其政策性不良

13、資產(chǎn)處置任務(wù)已經(jīng)全部完成。和戰(zhàn)略或財(cái)務(wù)投資者的合作卻遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。國(guó)有銀行的股份制改革拉開(kāi)了帷幕。共三十七頁(yè)接下來(lái)就是引入外資股東，借助其實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)解決中國(guó)商業(yè)銀行自身的難題，成為中國(guó)銀行人士的主流想法。其主要理由(lyu)是銀行引進(jìn)國(guó)外戰(zhàn)略投資者可以改變國(guó)內(nèi)銀行的治理結(jié)構(gòu)，可以幫助提高我國(guó)銀行的管理水平，創(chuàng)新出更多的產(chǎn)品增強(qiáng)非傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的盈利水平。還能夠?yàn)閷?lái)更好的走出去拓展國(guó)際業(yè)務(wù)做準(zhǔn)備。然而這是我們從自身角度出發(fā)的良好愿望。在看到引入外資幫助我國(guó)商業(yè)銀行加快改革步伐的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)看清到底能給我國(guó)銀行帶來(lái)哪些促進(jìn)作用和問(wèn)題。外資金融機(jī)構(gòu)不會(huì)傻到將實(shí)質(zhì)性技術(shù)與核心管理經(jīng)驗(yàn)向國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和盤托出，他

14、們更為看重的必然是獲取豐厚的投資回報(bào)。共三十七頁(yè)2004年6月，中國(guó)建設(shè)銀行財(cái)務(wù)重組完成。 2004年9月，中央?yún)R金公司、建銀投資、國(guó)家電網(wǎng)、寶鋼集團(tuán)和長(zhǎng)江電力(dinl)共同發(fā)起設(shè)立中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司。 2005年6月，中國(guó)建設(shè)銀行與美國(guó)銀行簽署了關(guān)于戰(zhàn)略投資與合作的最終協(xié)議。根據(jù)協(xié)議美國(guó)銀行將分階段對(duì)建設(shè)銀行進(jìn)行投資。 共三十七頁(yè)接下來(lái)就是引入外資股東，借助其實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)解決中國(guó)商業(yè)銀行自身的難題，成為中國(guó)銀行人士的主流想法(xing f)。其主要理由是銀行引進(jìn)國(guó)外戰(zhàn)略投資者可以改變國(guó)內(nèi)銀行的治理結(jié)構(gòu)，可以幫助提高我國(guó)銀行的管理水平，創(chuàng)新出更多的產(chǎn)品增強(qiáng)非傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的盈利水平。還能夠?yàn)閷?/p>

15、來(lái)更好的走出去拓展國(guó)際業(yè)務(wù)做準(zhǔn)備。然而這是我們從自身角度出發(fā)的良好愿望。在看到引入外資幫助我國(guó)商業(yè)銀行加快改革步伐的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)看清到底能給我國(guó)銀行帶來(lái)哪些促進(jìn)作用和問(wèn)題。外資金融機(jī)構(gòu)不會(huì)傻到將實(shí)質(zhì)性技術(shù)與核心管理經(jīng)驗(yàn)向國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和盤托出，他們更為看重的必然是獲取豐厚的投資回報(bào)。共三十七頁(yè)美國(guó)銀行參股(cn )建設(shè)銀行三階段1、首期投資25億美元購(gòu)買匯金公司持有的9%建設(shè)銀行股份，即IPO前以凈資產(chǎn)1.15倍購(gòu)買總股本的9%。2、第二階段將在建行海外IPO時(shí)認(rèn)購(gòu)5億美元股份。3、第三階段是在IPO后再以發(fā)行價(jià)加利息率購(gòu)買另外(ln wi)部分，使其持股總量達(dá)到H股的19.9%的期權(quán)。共三十七頁(yè)

16、 2008年5月，建設(shè)銀行發(fā)布公告。美國(guó)銀行將行使認(rèn)購(gòu)期權(quán)(q qun)，在6月5日前向中央?yún)R金公司認(rèn)購(gòu)60億股H股。交易價(jià)格是每股2.42港元。 而建設(shè)銀行當(dāng)日H股股價(jià)為每股6.65港元，折價(jià)率高達(dá)63.60%。美國(guó)銀行持有建行19.9%的股份按銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的外資銀行持有20%股份的上限以及6.65港元的市價(jià)計(jì)算，美國(guó)銀行當(dāng)日就可獲利超過(guò)250億港元。而美國(guó)銀行最初那25億美元折合0.94港元每股取得的190億股的部分賬面贏利已達(dá)1100億港元以上。 共三十七頁(yè) 2005年7月，中國(guó)建設(shè)銀行與淡馬錫旗下的全資子公司亞洲金融控股簽署了戰(zhàn)略投資協(xié)議。亞洲金融從匯金公司手中購(gòu)買(gumi)中國(guó)建設(shè)銀

17、行5.1%的股份，并在建行海外IPO時(shí)再認(rèn)購(gòu)10億美元的股份。 共三十七頁(yè) 2005年8月，美國(guó)銀行和淡馬錫分別(fnbi)將25億美元和14.66億美元支付給中央?yún)R金公司，從而分別獲得9%和5.1%的股份。至此，中國(guó)建設(shè)銀行的引資結(jié)束。中國(guó)建設(shè)銀行正式成為外資參股的國(guó)有控股股份制銀行。 共三十七頁(yè)中國(guó)建設(shè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu) 匯金（含建銀投資(tu z)）81.78%美國(guó)銀行9%亞洲(y zhu)金融5.1%其他股東4.12%共三十七頁(yè)我國(guó)國(guó)有控股大型銀行上市之前處于(chy)破產(chǎn)邊緣，借用國(guó)際資金拉高國(guó)內(nèi)銀行業(yè)股價(jià)，避免大型國(guó)有銀行破產(chǎn)。以上我們看到美國(guó)銀行大獲其利，建設(shè)銀行也是受益良多，財(cái)政持股

18、的匯金公司收獲更是不菲。那么到底誰(shuí)受損失了呢？誰(shuí)承擔(dān)了成本呢？無(wú)疑是全體納稅人與A股投資者。他們承擔(dān)了核銷建設(shè)銀行呆壞賬的成本，國(guó)內(nèi)納稅人在建設(shè)銀行上市注資時(shí)以公共財(cái)政與特殊低息國(guó)債的方式為建設(shè)銀行呆壞賬填坑。建設(shè)銀行以超出于H每股2.35港元發(fā)行價(jià)的2.7倍的A股發(fā)行價(jià)，即每股6.45元人民幣的高溢價(jià)發(fā)行。不僅如此，國(guó)內(nèi)的納稅人還要承受壟斷式金融業(yè)的高額存貸差的盤剝，以及負(fù)利率、濫發(fā)流動(dòng)性的高通貨膨脹導(dǎo)致的財(cái)富貶值等隱性成本。共三十七頁(yè)序號(hào)簽訂投資入股時(shí)間中資銀行外資銀行參股比例外資控股比例投資總額12005.62005.7建設(shè)銀行美國(guó)銀行淡馬錫9%5%14%40億美元22005.8中國(guó)銀行

19、蘇格蘭皇家銀行集團(tuán)主導(dǎo)的財(cái)團(tuán)9.61%16.19%31億美元32005.1工商銀行高盛安聯(lián)美國(guó)運(yùn)通組成的投資團(tuán)10%10%30億美元42004.8交通銀行香港上海匯豐銀行19.9%19.9%17.5億美元52003.102004.1民生銀行國(guó)際金融淡馬錫1.6%4.55%6.159.235億美元共三十七頁(yè)建設(shè)銀行的案例絕非特例。下表中還列出了一些外資參股國(guó)內(nèi)銀行的例子。其中蘇格蘭皇家銀行、新加坡淡馬錫控股、瑞銀集團(tuán)和亞洲開(kāi)發(fā)銀行等投資中國(guó)銀行上市后一年的投資收益為6.6倍。高盛集團(tuán)、德國(guó)安聯(lián)及美國(guó)(mi u)運(yùn)通投資工商銀行上市后一年時(shí)間的收益是9.3倍。匯豐銀行持股的交通銀行在2006年5月香港上市時(shí)賺