公司報(bào)表分析(3)ppt課件

1、公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析.一、格雷厄姆的投資實(shí)際 格雷厄姆是美國(guó)出色的投資理財(cái)專(zhuān)家。1894年出生于倫敦，一歲時(shí)與父母移民到美國(guó)紐約。由于家貧只能讀哥大的夜校，白天任務(wù)以補(bǔ)貼家用。1914年以?xún)?yōu)良成果畢業(yè)，哥大三系都邀他任教，校長(zhǎng)建議他去華爾街。格到證券公司作助理。1920年成為公司合伙人，以后作為私募投資基金總裁長(zhǎng)期從事證券的組合投資，并獲得了突出的業(yè)績(jī)。 格在哥大作兼職教授長(zhǎng)達(dá)28年，在長(zhǎng)期投資實(shí)際中總結(jié)出一套投資的證券估價(jià)實(shí)際，1934年根據(jù)他在哥大講課記錄整理出版的一書(shū)是代表作，書(shū)中引見(jiàn)了證券估價(jià)實(shí)際，他的書(shū)成為了證券行業(yè)的圣經(jīng)。.格的投資實(shí)際是典型的根本分析實(shí)際。格投資理念是尋覓多只實(shí)踐價(jià)值

2、被市場(chǎng)低估的股票，然后買(mǎi)進(jìn)持有。在尋覓股票時(shí)，格雷厄姆主要調(diào)查公司的財(cái)務(wù)情況和公司開(kāi)展的前景。找股票的方法是將在紐交所上市股票中一切市盈率為7倍或低于7倍的股票找出，參考公司業(yè)績(jī)，進(jìn)展選擇。預(yù)備買(mǎi)入的股票收益率的倒數(shù)應(yīng)為最好債券平均收益的2倍。當(dāng)7%，2倍為14%，100除以14，大約等于7。假設(shè)債券的平均收益為6%，市盈率就為8倍，不論債券收益怎樣降，都不能買(mǎi)市盈率超越10倍的股票。格以為假設(shè)一家公司的一切者權(quán)益占公司資產(chǎn)的比率在50%以上，同時(shí)市盈率又在7倍左右，就可以買(mǎi)入。他以為最少要購(gòu)買(mǎi)30只。或持有到獲利目的，或持有2-3年。格雷厄姆的投資實(shí)際2.損益表(income stateme

3、nt)反映的是公司在一段時(shí)期內(nèi)(通常是一年)的盈利才干，它是一種規(guī)范化的財(cái)務(wù)報(bào)表。損益表顯示了在統(tǒng)計(jì)時(shí)段公司運(yùn)營(yíng)所獲得的收入，主要是公司產(chǎn)品或效力的銷(xiāo)售收入。它還顯示了這一時(shí)段產(chǎn)生的各項(xiàng)費(fèi)用，這包括本錢(qián)、管理費(fèi)用和各項(xiàng)稅賦。經(jīng)過(guò)比較，可看出公司的運(yùn)營(yíng)效果。二、損益表的作用.損益表中主要各項(xiàng)的關(guān)系如下：公司一段時(shí)期出賣(mài)產(chǎn)品或效力所得到的全部收入 = 銷(xiāo)售收入 減去公司的消費(fèi)本錢(qián) = 銷(xiāo)售利潤(rùn) 減去公司的運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)用=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=利息及稅前收入 減去利息費(fèi)用 = 稅前利潤(rùn) 減去各項(xiàng)稅賦 = 優(yōu)先股紅利前利潤(rùn) = 公司盈利 減去優(yōu)先股紅利 = 普通股股東收益三、損益表中各項(xiàng)的關(guān)系.清華同方合并利潤(rùn)分配

4、表(99.1.1-12.31單位：萬(wàn)元) 工程稱(chēng)號(hào) 合并年報(bào)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 166843.2954銷(xiāo)售退回、折扣、轉(zhuǎn)讓 2.7292主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 166840.5662營(yíng)業(yè)本錢(qián) 125754.2902 銷(xiāo)售費(fèi)用 8274.7326 管理費(fèi)用 9969.3967 財(cái)務(wù)費(fèi)用 1306.2251 進(jìn)貨費(fèi)用 156.0790營(yíng)業(yè)稅金及附加 2140.9825四、損益表舉例.主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 38945.2935其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) -17980.0769營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 20965.2166投資收益 -48.8827補(bǔ)貼收入 777.6631營(yíng)業(yè)外收入 443.5994營(yíng)業(yè)外支出 -230.0015利潤(rùn)總額 21907

5、.5949所得稅 2310.9012損益表舉例2.少數(shù)股東權(quán)益 3511.8579凈利潤(rùn) 16084.8359年初末分配利潤(rùn) 14632.5569可供分配的利潤(rùn) 30717.3928減：提取法定公積金 1608.4836 提取法定公益金 1608.4836可供股東分配的利潤(rùn) 27500.4256轉(zhuǎn)作股份的普通股股利 5436.6696未分配利潤(rùn) 22063.7560損益表舉例3.從表中可以看到：公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額為166840.5662萬(wàn)元；各項(xiàng)營(yíng)業(yè)本錢(qián)為125754.2902萬(wàn)元，公司的營(yíng)業(yè)稅金為2140.9825萬(wàn)元；公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)，它為38945.2935萬(wàn)元；公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為20

6、965.2166萬(wàn)元，公司的利潤(rùn)總額為21907.5949萬(wàn)元；公司凈利潤(rùn)為16084.8359萬(wàn)元，公司的可供分配的利潤(rùn)為30717.3928萬(wàn)元；公司可供股東分配的利潤(rùn)為27500.4256萬(wàn)元；公司未分利潤(rùn)為22063.7560萬(wàn)元。 損益表舉例4.資產(chǎn)負(fù)債表(balance sheet)是公司在某一時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)情況的記錄，反映該時(shí)點(diǎn)公司的資產(chǎn)、負(fù)債和資本及其構(gòu)成的情況。公司的資產(chǎn)通常包括三部分，即流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和其他資產(chǎn)；公司的負(fù)債大體上是兩部分，主要為流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債。公司的資產(chǎn)減去公司的負(fù)債得到的是公司股東的權(quán)益。五、資產(chǎn)負(fù)債表的作用.根據(jù)制表的原那么，公司的資產(chǎn)應(yīng)等于公司的負(fù)

7、債加上股東權(quán)益。因此有公司擁有的現(xiàn)金、有價(jià)證券、應(yīng)收帳款、存貨、預(yù)付費(fèi)用的總合 = 流動(dòng)資產(chǎn)公司擁有的機(jī)器設(shè)備、廠房、土地的總合=固定資產(chǎn)公司擁有的長(zhǎng)期投資和專(zhuān)利的總合 = 其他資產(chǎn)公司流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的總合=總資產(chǎn)公司應(yīng)付帳款、遞延費(fèi)用與短期應(yīng)收票據(jù)=流動(dòng)負(fù)債公司長(zhǎng)期票據(jù)和抵押債務(wù)的總合 = 長(zhǎng)期負(fù)債股東的優(yōu)先股、普通股和留存收益總和 = 股東權(quán)益公司流動(dòng)、長(zhǎng)期負(fù)債加股東權(quán)益=總負(fù)債及股東權(quán)益公司的總資產(chǎn) = 總負(fù)債及股東權(quán)益六、資產(chǎn)負(fù)債表中各項(xiàng)的關(guān)系.清華同方資產(chǎn)負(fù)債表(1999.12.31，單位：萬(wàn)元)工程稱(chēng)號(hào) 合并年報(bào)貨幣資金 51089.2318短期投資 20.1000應(yīng)

8、收票據(jù) 529.8069應(yīng)收帳款 28055.7820壞帳預(yù)備 -411.7474應(yīng)收帳款凈額 27644.0346預(yù)付貸款 30060.3382應(yīng)收補(bǔ)貼款 803.3098其他應(yīng)收款 16918.8389七、資產(chǎn)負(fù)債表舉例.待攤費(fèi)用 993.4159存貨 43312.9243預(yù)備存貨變動(dòng)損失預(yù)備 1041.4390存貨凈額 42271.4852 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 170330.5613長(zhǎng)期股權(quán)投資 5893.3984長(zhǎng)期債務(wù)投資 5.3790長(zhǎng)期投資減值預(yù)備 274.1550 長(zhǎng)期投資 5624.6224固定資產(chǎn)原價(jià) 47015.3累計(jì)折舊 13039.7781資產(chǎn)負(fù)債表舉例2.固定資產(chǎn)凈值 3

9、3975.3602在建工程 20371.9290 固定資產(chǎn)合計(jì) 54347.2892無(wú)形資產(chǎn) 18646.9157興辦費(fèi) 1278.4076長(zhǎng)等待攤費(fèi)用 6125.3476 無(wú)形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)合計(jì) 26050.6709 資產(chǎn)總計(jì) 256353.1438短期借款 16085.0000應(yīng)付帳款 23239.1987應(yīng)付票據(jù) 1648.2540資產(chǎn)負(fù)債表舉例3.應(yīng)付工資 1786.6145應(yīng)付福利費(fèi) 1833.8012預(yù)收帳款 18129.3446其他應(yīng)付款 11956.3344未交稅金 4362.2467未付股利 346.4219其他未交款 478.3515預(yù)提費(fèi)用 558.1192住房周轉(zhuǎn)金 -

10、172.2924 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 80423.6867長(zhǎng)期負(fù)債 16788.1000資產(chǎn)負(fù)債表舉例4.長(zhǎng)期應(yīng)付款 1291.1656其他長(zhǎng)期負(fù)債 461.1957 待轉(zhuǎn)銷(xiāo)匯稅收益 18368.1689 負(fù)債合計(jì) 98791.8556少數(shù)股東權(quán)益 26024.2257股本 25933.9024資本公積 76617.8031盈余公積 6921.6011其中：公益金 3372.7916未分配利潤(rùn) 22063.7560 股東權(quán)益合計(jì) 131537.0625 負(fù)債與股東權(quán)益合計(jì) 256353.1438資產(chǎn)負(fù)債表舉例5.現(xiàn)金、存貨、短期投資、短期票據(jù)、各種應(yīng)收款項(xiàng)和各種預(yù)付款項(xiàng)合成流動(dòng)資產(chǎn)總額為170330

11、.5613萬(wàn)元；由各項(xiàng)固定資產(chǎn)、在建工程和折舊構(gòu)成的固定資產(chǎn)總額為54347.2892萬(wàn)元；由流動(dòng)、固定、無(wú)形資產(chǎn)和長(zhǎng)期投資構(gòu)成總資產(chǎn)為256353.1438萬(wàn)元；由短期借款、各項(xiàng)應(yīng)付預(yù)收款項(xiàng)構(gòu)成的流動(dòng)負(fù)債為80423.6867萬(wàn)元；流動(dòng)、長(zhǎng)期負(fù)債和股東權(quán)益構(gòu)成的負(fù)債與股東權(quán)益總額為256353.1438萬(wàn)元；總資產(chǎn)256353.1438萬(wàn)元減去總負(fù)債98791.8556萬(wàn)元等于股東權(quán)益131537.0625萬(wàn)元，也是公司的凈資產(chǎn)。 資產(chǎn)負(fù)債表舉例6. 現(xiàn)金流量表(statement of cash flows)反映一段時(shí)間(經(jīng)常是一年)由公司的運(yùn)營(yíng)、投資與財(cái)務(wù)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流?，F(xiàn)金流量表只

12、成認(rèn)產(chǎn)生現(xiàn)金變化的買(mǎi)賣(mài)。公司銷(xiāo)售產(chǎn)品，買(mǎi)家承諾以后付款。在損益表中會(huì)在銷(xiāo)售發(fā)生時(shí)就確認(rèn)有一筆收入，資產(chǎn)負(fù)債表也會(huì)立刻添加一項(xiàng)應(yīng)收賬款，即添加一項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)，而現(xiàn)金流量表只需在貨款到賬時(shí)才確認(rèn)這一買(mǎi)賣(mài)。 關(guān)于折舊的處置，現(xiàn)金流量表只需在設(shè)備購(gòu)置的現(xiàn)金支出發(fā)生時(shí)才會(huì)有記錄，而損益表試圖使這一很大的支出平滑地分布在一個(gè)很長(zhǎng)的時(shí)段上以便真實(shí)的反映公司的盈利才干。 八、現(xiàn)金流量表的作用.清華同方現(xiàn)金流量表(99.1.1-99.12.31單位：萬(wàn)元) 工程稱(chēng)號(hào) 合并年報(bào)銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 186756.7177收到的租金 969.8877收到的除增值稅以外的其他稅費(fèi)返還 66.2222收到的其他與

13、運(yùn)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 5812.6223 運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 193605.4499購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 153715.9194運(yùn)營(yíng)租賃所支付的現(xiàn)金 20.2999支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 10434.4876支付的增值稅款 3573.0697九、現(xiàn)金流量表舉例.支付的所得稅款 1732.3925支付的除增值稅、所得稅以外的其他稅費(fèi) 2109.8935支付的其他與運(yùn)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 17076.9357 運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 188662.9983運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額 4942.4517收回投資所收到的現(xiàn)金 171.3464分得股利或利潤(rùn)所收到的現(xiàn)金 2.3267獲得債券利息收

14、入所收到的現(xiàn)金 23.7500處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)而所收到的現(xiàn)金凈額 20.9836收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 1754.6164現(xiàn)金流量表舉例2.投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 1973.0231購(gòu)固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金25215.8255權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金 3566.5500支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 37.6326 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 28820.0081投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ -26846.9850吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金 51899.4600借款所收到的現(xiàn)金 34455.0000收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 1424.1000 籌資活

15、動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 87778.5600現(xiàn)金流量表舉例3.歸還債務(wù)所支付的現(xiàn)金 32694.0000發(fā)生籌資費(fèi)用所支付的現(xiàn)金 13.9295償付利息所支付的現(xiàn)金 1228.6462支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 210.9613 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 34147.5370籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 53631.0230現(xiàn)金的期初余額 19364.5119現(xiàn)金的期末余額 51089.2318現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈添加額 31724.7199現(xiàn)金流量表舉例4.公司運(yùn)營(yíng)活動(dòng)得現(xiàn)金為193605.4499萬(wàn)元，支付現(xiàn)金為188662.9983萬(wàn)元，凈得現(xiàn)金4942.4517萬(wàn)元；公司在投資活動(dòng)得現(xiàn)金1973.

16、0231萬(wàn)元，支付現(xiàn)金共28820.0081萬(wàn)元，凈支出現(xiàn)金26846.9850萬(wàn)元；公司在籌資活動(dòng)得現(xiàn)金共87778.5600萬(wàn)元，支現(xiàn)金共34147.5370萬(wàn)元，凈獲得現(xiàn)金53631.0230萬(wàn)元；年初有現(xiàn)金19364.5119萬(wàn)元，加上一年運(yùn)營(yíng)和籌資中獲得的現(xiàn)金凈額再減去投資支付的現(xiàn)金凈額，期末共有現(xiàn)金51089.2318萬(wàn)元(=19364.5119+4942.4517+53631.0230-26846.9850)；一年現(xiàn)金凈添加額為31724.7199萬(wàn)元(=51089.2318-19364.5119)?，F(xiàn)金流量表舉例5. 股權(quán)收益率(return on equity, ROE)是一

17、種測(cè)度公司收益程度的目的，它等于凈利潤(rùn)/股權(quán)， 資產(chǎn)收益率(return on assets, ROA)，它測(cè)度的是稅前收益/總資產(chǎn)。有一樣資產(chǎn)收益率，但股權(quán)收益率不同，是由于它們的資本構(gòu)造不同。十、根本財(cái)務(wù)比率.股權(quán)收益率與資產(chǎn)收益率的關(guān)系 當(dāng)借款的利率高于資產(chǎn)收益率時(shí)，借款會(huì)降低股權(quán)收益率；當(dāng)借款的利率低于資產(chǎn)收益率時(shí)，借款會(huì)提高股權(quán)收益率。有：ROE=(1-稅率) ROA + (ROA 利率) (債務(wù) / 股權(quán))該式闡明，假設(shè)沒(méi)有債務(wù)或者公司的資產(chǎn)收益率(ROA)等于其債務(wù)利率，那么，公司的股權(quán)收益率(ROE)將僅僅等于(1稅率)乘以資產(chǎn)收益率。根本財(cái)務(wù)比率2.我們可以將股權(quán)收益率作如下

18、分解：ROE=凈利潤(rùn)/稅前利潤(rùn)稅前利潤(rùn)/EBITEBIT/銷(xiāo)售額銷(xiāo)售額/資產(chǎn)資產(chǎn)/股權(quán)這樣，將股權(quán)收益率分解為五個(gè)相乘的子項(xiàng)，這些子項(xiàng)構(gòu)成了股權(quán)收益率方面的財(cái)務(wù)比率。子項(xiàng)的含義 第(3)和第(4)子項(xiàng)相乘，得到的是公司資產(chǎn)收益率。第(1)子項(xiàng)反映稅后凈利潤(rùn)占稅前利潤(rùn)的比重，稱(chēng)其為稅收負(fù)擔(dān)比率(tax burden ratio)，這個(gè)值既反映了政府的稅收政策，又反映了公司為了盡量減小其稅負(fù)而實(shí)行的對(duì)策。十一、股權(quán)收益率的分解.第(2)子項(xiàng)稅前利潤(rùn)占稅前收益的比重，算稅前利潤(rùn)時(shí)要從稅前收益中減債務(wù)的利息支出，稱(chēng)這項(xiàng)為利息負(fù)擔(dān)比率(IB)。公司債務(wù)比率越高，這個(gè)值越小。第(3)子項(xiàng)是公司的銷(xiāo)售收益率

19、(return on sales, ROS)，它顯示了每1元銷(xiāo)售收入帶來(lái)的利潤(rùn)。第(4)子項(xiàng)是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率ATO)，闡明公司運(yùn)用資產(chǎn)的效率，所測(cè)度的是1元的資產(chǎn)可產(chǎn)生多少銷(xiāo)售收入。第(5)子項(xiàng)是公司的資產(chǎn)/股權(quán)的比值，它是股權(quán)占資產(chǎn)比重的倒數(shù)，是公司資本構(gòu)造的一個(gè)反映，稱(chēng)作公司財(cái)務(wù)的杠桿率(leverage ratio)。股權(quán)收益率的分解2.第(6)子項(xiàng)被稱(chēng)作復(fù)合杠桿項(xiàng)(compound leverage factor)，它測(cè)度了財(cái)務(wù)杠桿對(duì)股權(quán)收益率(ROE)的奉獻(xiàn)情況。當(dāng)它大于1時(shí)，意味著資產(chǎn)收益率大于債務(wù)的利率，公司的債務(wù)越多，即財(cái)務(wù)杠桿越高，股權(quán)收益率越高；反之那么越低。它可判別債務(wù)高好不

20、好。股權(quán)收益率的分解3.十二、杜邦分析法我們可以將股權(quán)收益率(ROE)作如下分解，即ROE=凈利潤(rùn)/股權(quán)=凈利潤(rùn)/資產(chǎn)資產(chǎn)/股權(quán)=凈資產(chǎn)收益率(ROA)(1+D/E) (9.2)9.2式中的D/E是債務(wù)與股權(quán)之比。式中的凈資產(chǎn)收益率(ROA)又可以作如下分解，有凈資產(chǎn)收益率(ROA)=凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售額銷(xiāo)售額/資產(chǎn)=銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (9.3)將9.3式代入9.2式，有ROE=凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售額銷(xiāo)售額/資產(chǎn)資產(chǎn)/股權(quán)=凈資產(chǎn)收益率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(1+D/E) (9.4).資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比率 資金或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映公司財(cái)務(wù)情況是重要財(cái)務(wù)比率，它們包括資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，也包括固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收帳款占

21、銷(xiāo)售收入的比率等。這里以清華同方公司的數(shù)據(jù)為例，有1997年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=38516/78636=49.0%1998年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=80621/643=58.6%1999年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=166840/256353=65.1%結(jié)果闡明，同方資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是逐年提高的。 十三、主要財(cái)務(wù)比率.同方的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況：有1997年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=38516/10310=373.6%1998年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=80621/26663=302.4%1999年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=166840/54349=307.0%同方的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況并不理想，比率是動(dòng)搖的，先很大幅度下降，又小幅度上升。我們?cè)賮?lái)看看公司的存貨周轉(zhuǎn)率

22、的情況，有1997年存貨周轉(zhuǎn)率=1141/13072=8.7%1998年存貨周轉(zhuǎn)率=3723/25010=14.9%1999年存貨周轉(zhuǎn)率=8274/42271=19.6%這個(gè)數(shù)值越大越好，同方的情況是逐年向好的，主要財(cái)務(wù)比率2.公司的應(yīng)收帳款占銷(xiāo)售收入的比率，有1997年平均回收期=(11021/38516)365=104.41998年平均回收期=(28375/80621)365=128.51999年平均回收期=(46890/166840)365=102.6同方的應(yīng)收帳款回收期也是動(dòng)搖的。主要財(cái)務(wù)比率3.十四、流動(dòng)性與付息才干比率流動(dòng)比率(Current ratio)，它等于流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，測(cè)度的是經(jīng)過(guò)兌現(xiàn)流動(dòng)資產(chǎn)償清流動(dòng)負(fù)債的才干同方公司為：1997年流動(dòng)比率=61458/23305=2.641998年流動(dòng)比率=91229/59776=1.531999年流動(dòng)比率=170330/80423=2.12闡明同方的流動(dòng)比率有很大的動(dòng)搖性。.速動(dòng)比率(Quick ratio)，它等于(現(xiàn)金+應(yīng)收帳款