尼泊爾工程承包的風(fēng)險(xiǎn)分析

1、尼泊爾工程承包的風(fēng)險(xiǎn)分析摘要：尼泊爾水電站投資正成為中國(guó)企業(yè)“走出去到海外投資的目標(biāo)工程。把握工程風(fēng)險(xiǎn)、做好投資分析有助于提高該類(lèi)工程投資的成功率。關(guān)鍵詞：尼泊爾；水電站；風(fēng)險(xiǎn)；投資 0 引言改革開(kāi)放以來(lái)，特別是2001年參加世界貿(mào)易組織后，中國(guó)和世貿(mào)組織成員國(guó)之間相互擴(kuò)大市場(chǎng)開(kāi)放，為我國(guó)大型國(guó)企和有實(shí)力的民營(yíng)企業(yè)“走出去到海外投資創(chuàng)造了廣闊的空間。水電作為傳統(tǒng)的可再生能源在日益開(kāi)展的低碳經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著不可替代的作用。經(jīng)過(guò)幾十年的大力開(kāi)發(fā)，國(guó)內(nèi)的水電資源大都開(kāi)發(fā)了。“走出去，開(kāi)發(fā)世界水電資源就成為中國(guó)水電人和有意從事水電開(kāi)發(fā)的企業(yè)的必然選擇。尼泊爾有豐富的待開(kāi)發(fā)水力資源，本文試從水電工程投資風(fēng)險(xiǎn)

2、分析著手，結(jié)合具體案例，分析尼泊爾水電站的投資可行性和注意點(diǎn)，為有意投資尼泊爾水電的企業(yè)提供參考。 1 尼泊爾水電站投資風(fēng)險(xiǎn)分析對(duì)水電站進(jìn)展投資首先要關(guān)注投資風(fēng)險(xiǎn)，只有在充分分析、把握各種風(fēng)險(xiǎn)的根底上，才能做出正確的投資決定。通常，水電站的投資風(fēng)險(xiǎn)有投資環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、工程行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、投資管理風(fēng)險(xiǎn)三大類(lèi)。投資環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)包括政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)電力需求、根底設(shè)施電網(wǎng)等等方面。工程行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)包括水文條件、水能、地質(zhì)、水庫(kù)淹沒(méi)、征地移民、工程造價(jià)、工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)條件等方面。投資管理風(fēng)險(xiǎn)包括前期勘探研究，可行性研究，工程經(jīng)濟(jì)評(píng)估，銀行貸款評(píng)估，與政府簽訂開(kāi)發(fā)協(xié)議，與電力局簽訂購(gòu)電協(xié)議，資金籌措，工程設(shè)

3、計(jì)、施工、設(shè)備采購(gòu)招標(biāo)，建立期管理，運(yùn)營(yíng)管理等方面。下面結(jié)合尼泊爾的實(shí)際情況，從上述三個(gè)方面分析尼泊爾水電站的投資風(fēng)險(xiǎn)。 1.1 投資環(huán)境風(fēng)險(xiǎn) 政治風(fēng)險(xiǎn)2005年5月尼泊爾議會(huì)通過(guò)宣言剝奪國(guó)王權(quán)力，將“尼泊爾王國(guó)更名為“尼泊爾。11月，政黨政府與尼共毛主義簽署?全面和平協(xié)議?，宣布完畢11年的武裝沖突。2021年5月，制憲會(huì)議通過(guò)決議，宣布建立尼泊爾聯(lián)邦民主共和國(guó)，廢除國(guó)王。2009年5月4日下午，尼泊爾總理普拉昌達(dá)因?yàn)槟彳妳⒅\長(zhǎng)“革職事件宣布辭職。自尼共毛主義主席普拉昌達(dá)辭去總理以來(lái)，尼共毛主義不斷在國(guó)內(nèi)組織抗議活動(dòng)。在聯(lián)合國(guó)以及歐盟的斡旋和敦促下，現(xiàn)政府同意加快全國(guó)和平進(jìn)程。總體說(shuō)來(lái)，尼泊

4、爾當(dāng)前的政局相對(duì)穩(wěn)定，尼共毛主義主要采取和平的方式實(shí)現(xiàn)自身的權(quán)利，所以尼泊爾不太可能再次陷入內(nèi)戰(zhàn)?？傮w上，尼泊爾政局還比擬穩(wěn)定，與周邊國(guó)家均保持著良好的關(guān)系，經(jīng)濟(jì)也呈上升趨勢(shì)。這對(duì)所有外國(guó)投資者來(lái)說(shuō)無(wú)疑是具有吸引力的主要條件。 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)尼泊爾是一個(gè)內(nèi)陸國(guó)家，也是聯(lián)合國(guó)確定的最不興旺國(guó)家之一，但因具有獨(dú)特的地理以及歷史、政治和經(jīng)濟(jì)原因，有著許多吸引外國(guó)投資的優(yōu)勢(shì)。尼泊爾有豐富的水力資源和良好地勢(shì)，水電開(kāi)發(fā)潛力和市場(chǎng)前景巨大。水電蘊(yùn)藏量為8300萬(wàn)千瓦，約占世界水電蘊(yùn)藏量的2.3，其中，4300萬(wàn)千瓦可開(kāi)展水力發(fā)電。目前，尼泊爾水力發(fā)電裝機(jī)為560MW。水電開(kāi)發(fā)是尼泊爾重點(diǎn)開(kāi)展的領(lǐng)域之一。根據(jù)尼泊

5、爾聯(lián)邦共和國(guó)新政府發(fā)布的施政綱領(lǐng)，未來(lái)新政府要實(shí)現(xiàn)如下目標(biāo)：力爭(zhēng)在5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的兩位數(shù)增長(zhǎng)；在未來(lái)10年內(nèi)將年發(fā)電量提高至10000MW。尼泊爾主要依靠水力發(fā)電，但由于水電站建立缺乏，電力供給十分緊張，全國(guó)僅40的人口能用上電，首都加德滿都到冬季時(shí)，每周停電的時(shí)間高達(dá)100小時(shí)。由于缺乏資金投資水電工程，政府鼓勵(lì)私人投資水電工程并給予優(yōu)惠的扶持政策。目前，尼泊爾電力局給私人投資的水電上網(wǎng)電價(jià)為旱季7盧比/Kwh約合9.7美分/度，雨季4盧比/Kwh約合5.5美分/度，比中國(guó)國(guó)內(nèi)的水電上網(wǎng)價(jià)格高了許多。為幫助尼泊爾開(kāi)展經(jīng)濟(jì)，亞行援助尼泊爾8300萬(wàn)美元改善和升級(jí)尼國(guó)內(nèi)的輸變電網(wǎng)絡(luò)，為將尼境內(nèi)的

6、水電輸送到印度、孟加拉做準(zhǔn)備。世行也方案在未來(lái)10年援助尼泊爾10億美元開(kāi)發(fā)水電資源。 法律風(fēng)險(xiǎn)尼泊爾是最早實(shí)施國(guó)際BOT工程的國(guó)家之一，因而相應(yīng)的法規(guī)制度較為完備，吸引了國(guó)際上許多公司在該國(guó)開(kāi)展BOT工程，包括水電站工程。政府出臺(tái)了很多相關(guān)法律和法規(guī)，鼓勵(lì)國(guó)際投資商開(kāi)展BOT水電工程。尼泊爾是一個(gè)開(kāi)展中國(guó)家，在環(huán)境保護(hù)等方面的要求沒(méi)有興旺國(guó)家的要求高，因而有利于我國(guó)企業(yè)進(jìn)入。中尼兩國(guó)于1955年8月1日建交。尼歷屆政府一貫支持中國(guó)在西藏、臺(tái)灣和人權(quán)問(wèn)題上的原那么立場(chǎng)。中國(guó)自20世紀(jì)50年代起向尼泊爾提供經(jīng)濟(jì)援助，兩國(guó)先后簽訂貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作、防止雙重征稅和防止偷漏稅以及中國(guó)西藏自治區(qū)和尼泊

7、爾之間的通商、交通等協(xié)定。兩國(guó)正在商簽投資保護(hù)協(xié)定。 1.2 水電工程行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與投資管理風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指水電站投資在一些重要方面區(qū)別于其他工程投資，其投資的成敗與水電工程自身特點(diǎn)密切相關(guān)，如氣候、水文、地質(zhì)條件等有不確定性。后面的實(shí)例中將結(jié)合具體工程情況進(jìn)展闡述。水電工程投資管理分為工程可行性研究與籌資方案研究階段、投資決策階段、工程公司組建與工程建立管理階段、工程運(yùn)營(yíng)管理階段。根據(jù)水電工程建立的特點(diǎn)，分別進(jìn)展以下前期工作。 工程商情調(diào)查在著手水電工程投資之前，必須進(jìn)展商情調(diào)查，收集水電工程信息。當(dāng)今國(guó)際上的水電開(kāi)發(fā)工程通常分兩類(lèi)，一類(lèi)屬流域規(guī)劃階段的工程，另一類(lèi)是所在國(guó)已立項(xiàng)，進(jìn)展了工程可行

8、性研究等前期工作，供招商引資。中國(guó)企業(yè)到境外投資水電，一般從后一類(lèi)工程中進(jìn)展選擇，原因是：后一類(lèi)工程所在國(guó)已經(jīng)數(shù)年前期規(guī)劃、勘探研究工作，具有良好的根底；通常是被列為所在國(guó)電力系統(tǒng)規(guī)劃的工程，建成后上網(wǎng)售電較有保證；企業(yè)可節(jié)省相當(dāng)可觀的前期費(fèi)用；縮短了投資周期。前期調(diào)查最好選擇經(jīng)濟(jì)效益佳、風(fēng)險(xiǎn)小的投資工程。小水電工程建立周期短、投資少、風(fēng)險(xiǎn)小、見(jiàn)效快，通過(guò)小水電工程投資摸索經(jīng)歷、積累資金，為中型水電工程投資創(chuàng)造條件，化解風(fēng)險(xiǎn)。投資企業(yè)可以采取工程承包與工程投資相組合的方式，還可以選擇機(jī)電貿(mào)易與水電工程投資相組合的方式。 水電工程可行性研究水電工程可行性研究是投資開(kāi)發(fā)決策活動(dòng)中最重要的一環(huán)，可行

9、性研究工作對(duì)工程投資風(fēng)險(xiǎn)影響也比擬大，假設(shè)研究不細(xì)不準(zhǔn)，就會(huì)遺漏很多問(wèn)題，為投資留下很多隱患和不確定因素，甚至?xí)?dǎo)致投資失誤，造成不可挽回的損失。但是，可行性研究工作本身也會(huì)給工程投資帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榭尚行匝芯侩A段無(wú)論工作質(zhì)量多高，也不可能預(yù)見(jiàn)所有問(wèn)題，所進(jìn)展的分析判斷也有可能與工程進(jìn)入投資建立階段的實(shí)際情況不一致。水電工程可行性研究工作十分繁重，范圍廣，涉及專(zhuān)業(yè)多，是一個(gè)綜合系統(tǒng)性的研究工作。其目的，首先是為投資決策提供科學(xué)依據(jù)，其次是為銀行貸款、合作者簽約、工程設(shè)計(jì)提供依據(jù)和根底資料?？尚行匝芯渴菦Q策科學(xué)化的必要步驟和手段。中國(guó)企業(yè)到境外投資水電工程，最便捷的方法是直接利用所在國(guó)已有的研究成

10、果，再做些補(bǔ)充調(diào)查論證。 水電工程籌資水電工程的籌資活動(dòng)從工程可行性研究階段開(kāi)場(chǎng)直到工程建立完工，貫穿工程投資過(guò)程，工程運(yùn)行后那么進(jìn)入借款歸還期和營(yíng)利期?；I資過(guò)程為：摸清公司可用于工程的自有資金工程資金構(gòu)成方案籌資方式研究商務(wù)談判工程評(píng)估具體籌措。 2 尼泊爾水電工程實(shí)例 2.1 工程概況尼泊爾某水電站工程20MW為尼泊爾私人投資工程。工程已經(jīng)通過(guò)環(huán)評(píng)并且與尼泊爾電力局簽訂了購(gòu)電協(xié)議PPA，具備立即開(kāi)工的條件。發(fā)起人自籌20的建立資金，80的建立資金擬在中國(guó)進(jìn)展融資。在合作方式上，發(fā)起人承受任何方式的融資或者參股投資。由于該工程的私人開(kāi)發(fā)性質(zhì)，目前在國(guó)內(nèi)不能得到國(guó)家政策性銀行的支持。同時(shí)商業(yè)銀

11、行的工程融資本錢(qián)非常高，對(duì)本工程明顯不可行?？尚械那朗菄?guó)內(nèi)私人投資或者幾家相關(guān)企業(yè)聯(lián)合投資。為此，國(guó)內(nèi)某大型水電設(shè)計(jì)院聯(lián)合一家有實(shí)力的水電施工企業(yè)組成聯(lián)合體擬對(duì)工程進(jìn)展直接投資。 2.2 投資環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析在對(duì)尼泊爾的政治、經(jīng)濟(jì)和法律風(fēng)險(xiǎn)前述評(píng)估后認(rèn)為工程的投資環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)較小，可以投資。 2.3 水電工程行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與投資管理風(fēng)險(xiǎn)分析設(shè)計(jì)院在研究發(fā)起人前期所做的可行性研究報(bào)告后做出了該水電站工程初步技術(shù)評(píng)估報(bào)告。 設(shè)計(jì)地震尼泊爾是鄰近我國(guó)西藏的南亞山地國(guó)家，面積14萬(wàn)平方千米，地形狹長(zhǎng)，主要領(lǐng)土位于喜馬拉雅山的南坡。根據(jù)?中國(guó)地震動(dòng)參數(shù)區(qū)劃圖?推斷，尼泊爾領(lǐng)土根本上處于喜馬拉雅山地震帶上，地震設(shè)計(jì)烈

12、度為度，設(shè)計(jì)地震加速度為0.100.15。本工程的區(qū)域構(gòu)造將在下階段設(shè)計(jì)時(shí)詳細(xì)研究，初步推斷，對(duì)于本工程而言地震風(fēng)險(xiǎn)小。 水量分析某水電站沒(méi)有水庫(kù)庫(kù)容進(jìn)展水量調(diào)節(jié)，為徑流式電站，不具備調(diào)節(jié)性能。在610月汛期時(shí)，來(lái)水超過(guò)引水量，將有大量棄水。115月枯水期，出力缺乏。根據(jù)逐月平均水量計(jì)算，某水電站的年利用小時(shí)約5400小時(shí)，根據(jù)水量分析，具備擴(kuò)大裝機(jī)容量的條件，具體將進(jìn)展詳細(xì)研究，取得尼泊爾政府認(rèn)可并調(diào)整購(gòu)電協(xié)議，以提高經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。 環(huán)境因素環(huán)境影響評(píng)價(jià)報(bào)告已經(jīng)尼泊爾政府審批通過(guò)。 建筑物本工程首部樞紐、引水隧洞及廠房建筑物均比擬常規(guī)，首部樞紐最大高度為20m，引水洞直徑3.6，電站裝機(jī)20MW

13、，均為常規(guī)，無(wú)特殊技術(shù)問(wèn)題。 地質(zhì)首部樞紐所在河段左岸地形陡峻，基巖出露；右岸為緩坡，坡上沖積覆蓋層深厚。廠址區(qū)地形平緩，地層提醒該處主要為深厚的巖石崩積體。下階段設(shè)計(jì)將針對(duì)補(bǔ)充進(jìn)展的地質(zhì)勘察進(jìn)展研究，并通過(guò)設(shè)計(jì)優(yōu)化核定最終工程量?？傮w結(jié)論：本工程開(kāi)發(fā)條件較好，周邊區(qū)域現(xiàn)狀嚴(yán)重缺電，本工程建成后，將會(huì)在當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)開(kāi)展當(dāng)中發(fā)揮重要作用，電站的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)良好。本電站屬于常規(guī)電站，不存在特殊技術(shù)問(wèn)題。需要在下階段設(shè)計(jì)當(dāng)中根據(jù)最新資料進(jìn)展優(yōu)化研究，進(jìn)一步提高經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。 3 結(jié)語(yǔ)尼泊爾水電工程大多屬于徑流電站，對(duì)環(huán)境的影響小，社會(huì)、經(jīng)濟(jì)可行性很好，適宜投資。但同時(shí)，我們也應(yīng)注意，尼泊爾水電工程投資屬直接投資，是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)事業(yè)，需要系統(tǒng)地綜合分析工程投資風(fēng)險(xiǎn)、自身特點(diǎn)、投資管理等方面情況。分析工程生命周期的全過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)的各種不確定性及其可能造成的各種影響。采取相應(yīng)的對(duì)策，從而到達(dá)降低風(fēng)險(xiǎn)的不利影響或減少其發(fā)生的可能性。廣闊國(guó)內(nèi)企業(yè)需從投資環(huán)境和工程本身兩個(gè)方面進(jìn)展工程可行性研究，加強(qiáng)工程建立