財(cái)務(wù)成本管理-概述ppt課件

1、第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容第二節(jié)財(cái)務(wù)管理的目的第三節(jié)財(cái)務(wù)管理的原那么第四節(jié)金融市場(chǎng)第一章財(cái)務(wù)管理概述1.財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容與職能2.財(cái)務(wù)管理目的各種觀念的含義、優(yōu)缺陷及其相互關(guān)系3.股東與運(yùn)營(yíng)者、債務(wù)人、利益相關(guān)者之間的沖突與協(xié)調(diào)4.財(cái)務(wù)管理原那么的含義、特征及其詳細(xì)內(nèi)容5.金融資產(chǎn)的概念、特點(diǎn)與種類(lèi)6.金融市場(chǎng)的類(lèi)型與功能本章主要考點(diǎn)財(cái)務(wù)管理學(xué)主要討論一個(gè)組織內(nèi)部的投資和籌資決策一、企業(yè)的組織方式(一)個(gè)人獨(dú)資企業(yè)第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容含義 個(gè)人獨(dú)資企業(yè)是由一個(gè)自然人投資，財(cái)產(chǎn)為投資人個(gè)人所有，投資人以其個(gè)人財(cái)產(chǎn)對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的經(jīng)營(yíng)實(shí)體 優(yōu)點(diǎn) （1）創(chuàng)立容易。（2）維持個(gè)人獨(dú)資企業(yè)的固定成本較低

2、。（3）不需要交納企業(yè)所得稅。 缺點(diǎn) （1）業(yè)主對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，有時(shí)企業(yè)的損失會(huì)超過(guò)業(yè)主最初對(duì)企業(yè)的投資，需要用其他個(gè)人財(cái)產(chǎn)償債；（2）企業(yè)的存續(xù)年限受限于業(yè)主的壽命。（3）難以從外部獲得大量資金用于經(jīng)營(yíng)。 一、企業(yè)的組織方式二合伙企業(yè)第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容含義 合伙企業(yè)是由各合伙人訂立合伙協(xié)議，共同出資，合伙經(jīng)營(yíng)，共享收益、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)合伙債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任的營(yíng)利性組織。通常，合伙人是兩個(gè)或兩個(gè)以上的自然人，有時(shí)也包括法人或其他組織。 優(yōu)缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)與個(gè)人獨(dú)資企業(yè)類(lèi)似，只是程度有些區(qū)別。 特點(diǎn) （1）合伙企業(yè)法規(guī)定每個(gè)合伙人對(duì)企業(yè)債務(wù)須承擔(dān)無(wú)限、連帶責(zé)任；（2）法律還規(guī)定合伙人

3、轉(zhuǎn)讓其所有權(quán)時(shí)需要取得其他合伙人的同意，有時(shí)甚至還需要修改合伙協(xié)議，因此其所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓比較困難。 一、企業(yè)的組織方式三公司制企業(yè)第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容含義 任何依據(jù)公司法登記的機(jī)構(gòu)都被稱(chēng)為公司。各國(guó)的公司法存在差異，因此公司的具體形式并不完全相同。它們共同特點(diǎn)是均為經(jīng)政府注冊(cè)的盈利性法人組織，并且獨(dú)立于所有者和經(jīng)營(yíng)者。 優(yōu)點(diǎn) （1）無(wú)限存續(xù)。（2）容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)。（3）有限債務(wù)責(zé)任。 缺點(diǎn) （1）雙重課稅。（2）組建公司的成本高。（3）存在代理問(wèn)題。二、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容三、財(cái)務(wù)管理的職能第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容一、財(cái)務(wù)管理的目的(一)利潤(rùn)最大化第二節(jié)財(cái)務(wù)管理的目的觀點(diǎn) 利潤(rùn)代表了企

4、業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富、利潤(rùn)越多則說(shuō)明企業(yè)的財(cái)富增加得越多、越接近企業(yè)的目標(biāo)。 缺點(diǎn) （1）沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間（2）沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系。（3）沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。 特別關(guān)注 如果假設(shè)投入資本相同、利潤(rùn)取得的時(shí)間相同、相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)相同，利潤(rùn)最大化是一個(gè)可以接受的觀念。事實(shí)上，許多經(jīng)理人員都把高利潤(rùn)作為公司的短期目標(biāo)。 一、財(cái)務(wù)管理的目的二每股盈余最大化第二節(jié)財(cái)務(wù)管理的目的觀點(diǎn) 應(yīng)當(dāng)把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)考察，用每股盈余（或權(quán)益資本凈利率）來(lái)根據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，以避免“利潤(rùn)最大化目標(biāo)”的缺點(diǎn)。 缺點(diǎn) （1）仍然沒(méi)有考慮每股盈余取得的時(shí)間性。（2）依然沒(méi)有考慮

5、每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)性。 特別關(guān)注 如果假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)相同、時(shí)間相同，每股盈余最大化也是一個(gè)可以接受的觀念。事實(shí)上許多投資人都把每股盈余作為評(píng)價(jià)公司業(yè)績(jī)的最重要目標(biāo)。 一、財(cái)務(wù)管理的目的三股東財(cái)富最大化第二節(jié)財(cái)務(wù)管理的目的觀點(diǎn) 增加股東財(cái)富是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，這也是本書(shū)采納的觀點(diǎn)衡量 股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)衡量。股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值與股東投資資本的差額來(lái)衡量，它被稱(chēng)為“權(quán)益的市場(chǎng)增加額”。權(quán)益的市場(chǎng)增加額是企業(yè)為股東創(chuàng)的價(jià)值。權(quán)益的市場(chǎng)增加額=股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值-股東投資資本【延伸】股東財(cái)富最大化，實(shí)際上就是“權(quán)益的市場(chǎng)增加額最大化”其他表述形式 股價(jià)最大化 假設(shè)股東投資資本不

6、變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義。 企業(yè)價(jià)值最大化 假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義二、財(cái)務(wù)目的與運(yùn)營(yíng)者第二節(jié)財(cái)務(wù)管理的目的經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo) 1.增加報(bào)酬2.增加閑暇時(shí)間3.避免風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)者對(duì)股東目標(biāo)的背離 1.道德風(fēng)險(xiǎn)。2.逆向選擇。防止經(jīng)營(yíng)者背離股東目標(biāo)的方式 1.監(jiān)督。2.激勵(lì)?！咀ⅰ勘O(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失之間此消彼長(zhǎng)，相互制約。股東要權(quán)衡輕重，力求找出能使三項(xiàng)之和最小的解決辦法，它就是最佳的解決辦法。 三、財(cái)務(wù)目的與債務(wù)人債務(wù)人目的：收回本金、獲得利息借款合同一旦成為現(xiàn)實(shí)，資金劃到企業(yè)，債務(wù)人就失去了控制，股東可以經(jīng)過(guò)運(yùn)營(yíng)者

7、為了本身利益而損傷債務(wù)人的利益，其通常方式是：第一，股東不經(jīng)債務(wù)人的贊同，投資于比債務(wù)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)更高的新工程第二，股東為了提高公司的利潤(rùn)，不征得債務(wù)人的贊同而指使管理當(dāng)局發(fā)行新債，致使舊債的價(jià)值下降，使舊債務(wù)人蒙受損失。債務(wù)人為了防止其利益被損傷，除了尋求立法維護(hù)，如破產(chǎn)對(duì)優(yōu)先接納，優(yōu)先于股東分配剩余財(cái)富等外，通常采取以下措施：第一，在借款合同中參與限制性條款，如規(guī)定的用途，規(guī)定不得發(fā)行新債或限制發(fā)行新債等。第二，發(fā)現(xiàn)公司有損害其債務(wù)意圖時(shí)，回絕進(jìn)一步協(xié)作，不再提供新的借款或提早收回借款。第二節(jié)財(cái)務(wù)管理的目的四、財(cái)務(wù)目的與利益相關(guān)者五、企業(yè)的社會(huì)責(zé)任和商業(yè)品德第二節(jié)財(cái)務(wù)管理的目的廣義的利益相關(guān)

8、者 廣義的利益相關(guān)者包括一切與企業(yè)決策有利益關(guān)系的人，包括資本市場(chǎng)利益相關(guān)者（股東和債權(quán)人）、產(chǎn)品市場(chǎng)利益相關(guān)者（主要顧客、供應(yīng)商、所在社區(qū)和工會(huì)組織）和企業(yè)內(nèi)部利益相關(guān)者（經(jīng)營(yíng)者和其他員工）。 狹義的利益相關(guān)者 狹義的利益相關(guān)者是指除股東、債權(quán)人和經(jīng)營(yíng)者之外的，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量有潛在索償權(quán)的人。利益相關(guān)者類(lèi)型 （1）合同利益相關(guān)者，包括主要客戶(hù)，供應(yīng)商和員工，他們和企業(yè)之間存在法律關(guān)系，受到合同的約束；（2）非合同利益相關(guān)者，包括一般消費(fèi)者、社區(qū)居民以及其他與企業(yè)有間接利益關(guān)系的群體。 第三節(jié)財(cái)務(wù)管理的原那么含義 也是理財(cái)原則，是指人們對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的共同的認(rèn)識(shí) 特征 （1）理財(cái)原則必須符合大量觀

9、察和事實(shí)、被多數(shù)人所接受。（2）理財(cái)原則是財(cái)務(wù)交易和財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)。資金時(shí)間價(jià)值原則凈現(xiàn)值法決策（3）理財(cái)原則為解決新的問(wèn)題提供指引。（4）原則不一定在任何情況下都絕對(duì)正確。一、有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原那么第三節(jié)財(cái)務(wù)管理的原那么原 則 含 義 依 據(jù) 要 求 應(yīng) 用 自利行為原則 理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè) 其他條件相同 (1)委托代理理論(2)機(jī)會(huì)成本 雙方交易原則 交易至少有兩方；交易是“零和博弈”；各方都是自利的。 理解財(cái)務(wù)交易時(shí)不能以自我為中心，不要自以為是；注意稅收的影響。 信號(hào)傳遞原則 自利行為原則（本原則是自利行為原則的引申） 根據(jù)公司的行為判斷它未來(lái)的收益狀況；公司在決策時(shí)不僅要考慮行動(dòng)方案本身

10、，還要考慮該項(xiàng)行動(dòng)可能給人們傳達(dá)的信息。 引導(dǎo)原則 引導(dǎo)原則 理解力存在局限性，尋找最優(yōu)方案成本過(guò)高。 不能盲目模仿（引導(dǎo)原則不會(huì)幫你找到最好的方案，卻常?？梢允鼓惚苊獠扇∽畈畹男袆?dòng)） (1)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)(2)自由跟莊 引申運(yùn)用二、有關(guān)發(fā)明價(jià)值的原那么(對(duì)添加企業(yè)財(cái)富的根本規(guī)律的認(rèn)識(shí))第三節(jié)財(cái)務(wù)管理的原那么原 則 含 義 依 據(jù) 要 求 應(yīng) 用 有價(jià)值的創(chuàng)意原則 新創(chuàng)意能獲得額外報(bào)酬 競(jìng)爭(zhēng)理論 (1)直接投資項(xiàng)目(2)經(jīng)營(yíng)和銷(xiāo)售活動(dòng) 比較優(yōu)勢(shì)原則 專(zhuān)長(zhǎng)能創(chuàng)造價(jià)值 分工理論 把主要精力放在自己的比較優(yōu)勢(shì)上 (1)人盡其才，物盡其用(2)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)（合資、合并等） 期權(quán)原則 期權(quán)是不附帶義務(wù)的權(quán)利，它是

11、有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的。 在估價(jià)時(shí)要考慮期權(quán)的價(jià)值 凈增效益原則 財(cái)務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項(xiàng)決策的價(jià)值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。 只分析方案之間有區(qū)別的部分；不考慮決策無(wú)關(guān)成本。 (1)差額分析法(2)沉沒(méi)成本 三、有關(guān)財(cái)務(wù)買(mǎi)賣(mài)的原那么(是人們對(duì)財(cái)務(wù)買(mǎi)賣(mài)根本規(guī)律的認(rèn)識(shí))第三節(jié)財(cái)務(wù)管理的原那么原 則 含 義 依 據(jù) 要 求 應(yīng) 用 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬權(quán)衡原則 投資分散化原則 投資組合理論 (1)證券投資(2)公司的各項(xiàng)決策 資本市場(chǎng)有效原則 有效市場(chǎng)理論 重視市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的估價(jià)；慎重使用金融工具，如果市場(chǎng)是有效的，購(gòu)買(mǎi)或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零。 貨幣時(shí)間價(jià)值原則 貨幣投入使用后其數(shù)額會(huì)隨

12、著時(shí)間的延續(xù)而不斷增加。 財(cái)務(wù)估價(jià)時(shí)要考慮時(shí)間價(jià)值的影響。 (1)現(xiàn)值概念(2)早收晚付 【總結(jié)】1、原那么之間的關(guān)系2、原那么運(yùn)用涉及的概念第三節(jié)財(cái)務(wù)管理的原那么一、金融資產(chǎn)一金融資產(chǎn)的概念第四節(jié)金融市場(chǎng)含義金融資產(chǎn)是指經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是人們擁有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、分享其收益的所有權(quán)憑證?！咎崾尽拷鹑谫Y產(chǎn)是與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)相對(duì)的一個(gè)概念。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)包括土地、建筑物、機(jī)器設(shè)備以及用來(lái)生產(chǎn)商品和服務(wù)的資產(chǎn)。幾個(gè)基本觀點(diǎn)（1）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益，而金融資產(chǎn)決定收益在投資者之間的分配。（2）金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的所有權(quán)的憑證，其收益來(lái)源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的業(yè)績(jī)，金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會(huì)

13、的實(shí)際財(cái)富。一、金融資產(chǎn)二金融資產(chǎn)的特點(diǎn)金融資產(chǎn)具有資產(chǎn)的普通屬性，一是收益性，即預(yù)期可以產(chǎn)生報(bào)答，二是風(fēng)險(xiǎn)性，即預(yù)期報(bào)答具有不確定性。金融資產(chǎn)與實(shí)踐資產(chǎn)相比，具有以下特點(diǎn)：流動(dòng)性；人為的可分性；人為的期限性；名義價(jià)值不變性。第四節(jié)金融市場(chǎng)一、金融資產(chǎn)三金融資產(chǎn)的種類(lèi)金融資產(chǎn)按其收益的特征分為以下三類(lèi)：第四節(jié)金融市場(chǎng)固定收益證券（1）固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計(jì)算出來(lái)的現(xiàn)金流的證券。（2）固定收益證券的收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度低，除非發(fā)行人破產(chǎn)或違約，證券持有人將按規(guī)定數(shù)額取得收益權(quán)益證券（1）權(quán)益證券代表特定公司所有權(quán)的份額。（2）權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程

14、度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營(yíng)狀況衍生證券（1）衍生證券的種類(lèi)繁多，并不斷創(chuàng)新，包括各種形式的金融期權(quán)、期貨和利率互換合約。（2）由于衍生品的價(jià)值依賴(lài)于其他證券，因此它既可以用來(lái)套期保值，也可以用來(lái)投機(jī)。衍生證券是公司進(jìn)行套期保值或者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的工具。二、金融市場(chǎng)的功能 資金融通功能；風(fēng)險(xiǎn)分配功能；價(jià)錢(qián)發(fā)現(xiàn)功能；調(diào)理經(jīng)濟(jì)功能；節(jié)約信息本錢(qián)?！咎崾尽坷硐氲慕鹑谑袌?chǎng)需求兩個(gè)條件，一是完好、準(zhǔn)確和及時(shí)的信息，二是市場(chǎng)價(jià)錢(qián)完全由供求關(guān)系決議而不受其他力量干涉。資金融通、風(fēng)險(xiǎn)分配屬于金融市場(chǎng)的根本功能； 價(jià)錢(qián)發(fā)現(xiàn)、調(diào)理經(jīng)濟(jì)和節(jié)約信息本錢(qián)屬于附帶功能。第四節(jié)金融市場(chǎng)第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析的意義與內(nèi)容第二節(jié) 財(cái)務(wù)

15、分析的方法第二章財(cái)務(wù)分析一、財(cái)務(wù)分析的意義二、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容三、財(cái)務(wù)分析的根據(jù)和評(píng)價(jià)規(guī)范第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析的意義與內(nèi)容一、趨勢(shì)分析法 又稱(chēng)程度分析法，是經(jīng)過(guò)對(duì)比兩期或延續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的一樣目的，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，以闡明企業(yè)財(cái)務(wù)情況或運(yùn)營(yíng)成果的變動(dòng)趨勢(shì)的一種方法。(一)重要財(cái)務(wù)目的的比較1.定基動(dòng)態(tài)比率=分析期數(shù)額/固定基期數(shù)額2.環(huán)比動(dòng)態(tài)比率=分析期數(shù)額/前期數(shù)額(二)財(cái)務(wù)報(bào)表的比較(三)會(huì)計(jì)報(bào)表工程構(gòu)成的比較以會(huì)計(jì)報(bào)表中的某個(gè)總體目的作為100%，計(jì)算出其各組成工程占該總體目的的百分比，從而比較各個(gè)工程百分比的增減變動(dòng)，以此判別有關(guān)財(cái)務(wù)活動(dòng)的變化趨勢(shì)第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析的方法二、

16、比率分析法(一)構(gòu)成比率(構(gòu)造比率)某項(xiàng)財(cái)務(wù)目的的各組成部分?jǐn)?shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部分與總體的關(guān)系。(二)效率比率某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系(三)相關(guān)比率以某個(gè)工程和與其有關(guān)但又不同的工程加以對(duì)比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系。第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析的方法三、要素分析法根據(jù)分析目的與其影響要素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各要素對(duì)分析目的影響方向和影響程度的一種方法。(一)連環(huán)替代法設(shè)某一分析目的R是由相互聯(lián)絡(luò)的A、B、C三個(gè)要素相乘得到，那么報(bào)告期(實(shí)踐)目的：R1=A1B1C1基期(方案)目的：R0=A0B0C0在測(cè)定各要素變動(dòng)對(duì)目的R的影響程度時(shí)可按順序進(jìn)展：基期

17、(方案)目的R0=A0B0C0 (1)第一次替代 A1B0C0 (2)第二次替代 A1B1C0 (3)第三次替代 R1=A1B1C1 (4)第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析的方法A變動(dòng)對(duì)R的影響B(tài)變動(dòng)對(duì)R的影響C變動(dòng)對(duì)R的影響總影響R=R1-R0假設(shè)將各要素替代的順序改動(dòng),那么各個(gè)要素的影響程度也就不同。在考試中普通會(huì)給出各要素的分析順序。三、要素分析法根據(jù)分析目的與其影響要素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各要素對(duì)分析目的影響方向和影響程度的一種方法。(二)差額分析法用下面公式直接計(jì)算各要素變動(dòng)對(duì)R的影響：(A1-A0)B0C0 A變動(dòng)對(duì)R的影響A1(B1-B0)C0 B變動(dòng)對(duì)R的影響A1B1(C1-C0) C變動(dòng)對(duì)R

18、的影響第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析的方法【提示】計(jì)算某一個(gè)要素的影響時(shí)，必需把公式中的該要素交換為實(shí)踐與方案(或規(guī)范)之差。在括號(hào)前的要素為實(shí)踐值，在括號(hào)后的要素為方案值。第三節(jié) 財(cái)務(wù)目的分析【提示】分析各目的時(shí)：要留意發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)對(duì)目的的影響。比率1，某項(xiàng)業(yè)務(wù)導(dǎo)致分子分母同增，那么比率下降；某項(xiàng)業(yè)務(wù)導(dǎo)致分子分母同減，那么比率上升比率1，某項(xiàng)業(yè)務(wù)導(dǎo)致分子分母同增，那么比率上升；某項(xiàng)業(yè)務(wù)導(dǎo)致分子分母同減，那么比率下降流動(dòng)比率分析第三節(jié) 財(cái)務(wù)目的分析一、短期償債才干分析1、加強(qiáng)短期償債才干的表外要素：1可動(dòng)用的銀行貸款；2預(yù)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)；3償債聲譽(yù)2、降低短期債務(wù)才干的要素1與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債2

19、運(yùn)營(yíng)租賃合同中承諾的付款，很能夠是需求償付的義務(wù)3建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)視同需求歸還的債務(wù)第三節(jié) 財(cái)務(wù)目的分析分母分子率分子分母率ABC公司2021年運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為3200萬(wàn)元，年末流動(dòng)負(fù)債合計(jì)為2500萬(wàn)元(其中短期借款400萬(wàn)元，應(yīng)付票據(jù)1000萬(wàn)元，應(yīng)付賬款500萬(wàn)元，一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債600萬(wàn)元)，長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)為1200萬(wàn)元。根據(jù)以上數(shù)據(jù)計(jì)算，ABC公司2021的現(xiàn)金流量債務(wù)比為多少？2021年年末某公司股東權(quán)益總額500萬(wàn)元，權(quán)益乘數(shù)=5，流動(dòng)比率=3，速動(dòng)比率=2，年末存貨100萬(wàn)，現(xiàn)金流量比率=1.5，現(xiàn)金流量債務(wù)比為多少？(假

20、設(shè)流動(dòng)資產(chǎn)由存貨和速動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成)流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金流量比率=運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流量流動(dòng)負(fù)債第三節(jié) 財(cái)務(wù)目的分析二、長(zhǎng)期償債才干分析其他要素：長(zhǎng)期租賃主要指量大、期限長(zhǎng)或具有經(jīng)常性的運(yùn)營(yíng)租賃債務(wù)擔(dān)保未決訴訟第三節(jié) 財(cái)務(wù)目的分析三、運(yùn)營(yíng)才干分析(一)人力資源營(yíng)運(yùn)才干目的(二)消費(fèi)資料營(yíng)運(yùn)才干分析資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)才干勞動(dòng)效率=營(yíng)業(yè)收入或凈資產(chǎn)/平均職工人數(shù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))=周轉(zhuǎn)額資產(chǎn)年末余額資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期(周轉(zhuǎn)天數(shù))=計(jì)算期天數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù) =資產(chǎn)年末余額計(jì)算期天數(shù)周轉(zhuǎn)額資產(chǎn)與收入比= 資產(chǎn)/銷(xiāo)售收入普通情況下，某資產(chǎn)金額運(yùn)用年末數(shù)，假設(shè)年末數(shù)受季節(jié)性、偶爾性和人為要素影響，可以思

21、索運(yùn)用平均數(shù)。第三節(jié) 財(cái)務(wù)目的分析三、運(yùn)營(yíng)才干分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率要留意：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高闡明：收賬迅速，賬齡較短;資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債才干強(qiáng);可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失，從而相對(duì)添加企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的投資收益。銷(xiāo)售收入的賒銷(xiāo)比例問(wèn)題：實(shí)際上計(jì)算時(shí)應(yīng)運(yùn)用賒銷(xiāo)額取代銷(xiāo)售收入。應(yīng)收賬款減值預(yù)備問(wèn)題：提取的減值預(yù)備越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少。應(yīng)收票據(jù)應(yīng)納入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的計(jì)算。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)能否越少越好：假設(shè)賒銷(xiāo)有能夠比現(xiàn)金銷(xiāo)售更有利，周轉(zhuǎn)天數(shù)就不會(huì)越少越好。第三節(jié) 財(cái)務(wù)目的分析三、運(yùn)營(yíng)才干分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)要素：運(yùn)用“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)或“資產(chǎn)與收入比目的，不運(yùn)用“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)某企業(yè)方案年度銷(xiāo)售本錢(qián)

22、為2000萬(wàn)元，銷(xiāo)售毛利率為20%，流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額為500萬(wàn)元，那么該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為多少？(一年按360天計(jì)算)在其他要素不變的情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)添加20天，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)減少10天，那么總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)將如何變化？第三節(jié) 財(cái)務(wù)目的分析四、盈利才干分析凈利率=凈利潤(rùn)分母分子率通常，在利潤(rùn)前面沒(méi)有加任何定語(yǔ)，就是指“凈利潤(rùn)。某個(gè)利潤(rùn)率，假設(shè)前面沒(méi)有指明計(jì)算比率運(yùn)用的分母，那么是指以銷(xiāo)售收入為分母。某企業(yè)采用“銷(xiāo)售收入計(jì)算出來(lái)的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為5次，采用“銷(xiāo)售本錢(qián)計(jì)算出來(lái)的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為4次，假設(shè)知該企業(yè)的銷(xiāo)售毛利為2000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為1000萬(wàn)元，那么該企業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)率為多少？第三

23、節(jié) 財(cái)務(wù)目的分析五、市價(jià)比率市率=市價(jià)的比率甲公司2021年實(shí)現(xiàn)的歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為5600萬(wàn)元。該公司2007年1月1日發(fā)行在外的普通股為10000萬(wàn)股，6月30日定向增發(fā)1200萬(wàn)股普通股，9月30日自公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)240萬(wàn)股擬用于高層管理人員股權(quán)鼓勵(lì)，該公司2021年根本每股收益為多少？知某公司2021年每股收益為2元，銷(xiāo)售凈利率為10%，市盈率為20倍。那么該公司的收入乘數(shù)為多少？市銷(xiāo)率收入乘數(shù)=每股市價(jià)每股銷(xiāo)售收入每股市價(jià)=市盈率每股收益 =市凈率每股凈資產(chǎn) =市銷(xiāo)率每股銷(xiāo)售收入每股收益=凈利潤(rùn)股數(shù)每股凈資產(chǎn)=權(quán)益股數(shù)每股銷(xiāo)售收入=銷(xiāo)售收入股數(shù)每股收益每股凈資產(chǎn)凈利潤(rùn)權(quán)益=權(quán)益

24、凈利率每股收益每股銷(xiāo)售收入凈利潤(rùn)銷(xiāo)售收入=銷(xiāo)售利潤(rùn)率第三節(jié) 財(cái)務(wù)目的分析六、杜邦分析體系利用各主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)絡(luò)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)情況和運(yùn)營(yíng)成果進(jìn)展綜合系統(tǒng)評(píng)價(jià)的方法。以權(quán)益凈利率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為中心，重點(diǎn)提示企業(yè)獲利才干及權(quán)益凈利率的影響，以及各相關(guān)目的間的相互作用第三節(jié) 財(cái)務(wù)目的分析六、杜邦分析體系(一)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析體系的根本框架權(quán)益凈利率=銷(xiāo)售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)【結(jié)論1】銷(xiāo)售凈利率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率經(jīng)常成反向變化提高銷(xiāo)售凈利率添加產(chǎn)品附加值添加投資周轉(zhuǎn)率下降提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率擴(kuò)展收入降低價(jià)錢(qián)銷(xiāo)售凈利率下降【結(jié)論2】普通來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)利潤(rùn)率高的企業(yè)，財(cái)務(wù)杠桿較低，反之亦然資產(chǎn)利潤(rùn)

25、率高運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大難以借款財(cái)務(wù)杠桿低資產(chǎn)利潤(rùn)率低運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小容易借款財(cái)務(wù)杠桿高資產(chǎn)負(fù)債表的概括利潤(rùn)表的概括利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表的聯(lián)絡(luò)第三節(jié) 財(cái)務(wù)目的分析六、杜邦分析體系(二)傳統(tǒng)分析體系的局限性1.計(jì)算總資產(chǎn)利潤(rùn)率的“總資產(chǎn)與“凈利潤(rùn)不匹配總資產(chǎn)利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)(1)分母中的總資產(chǎn)是全部資產(chǎn)提供者(包括股東和債務(wù)人)享有的權(quán)益;(2)凈利潤(rùn)是專(zhuān)門(mén)屬于股東的。由于該目的分子與分母的“投入與產(chǎn)出不匹配，因此，不能反映實(shí)踐的報(bào)答率。2.沒(méi)有區(qū)分運(yùn)營(yíng)活動(dòng)和金融活動(dòng)損益第三節(jié) 財(cái)務(wù)目的分析六、杜邦分析體系(二)傳統(tǒng)分析體系的局限性3.沒(méi)有區(qū)分有息負(fù)債與無(wú)息負(fù)債負(fù)債/股東權(quán)益 有息負(fù)債/股東權(quán)益第四節(jié) 管理

26、用財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、管理用財(cái)務(wù)報(bào)表一管理用資產(chǎn)負(fù)債表1.區(qū)分運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)和金融資產(chǎn)區(qū)分運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的主要標(biāo)志是看該資產(chǎn)是消費(fèi)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)所需求的，還是運(yùn)營(yíng)活動(dòng)暫時(shí)不需求的閑置資金利用方式。第四節(jié) 管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析【提示】容易混淆的工程1貨幣資金：貨幣資金本身是金融性資產(chǎn)，但是有一部分貨幣資金是運(yùn)營(yíng)活動(dòng)所必需的。有三種做法：第一種做法是：將全部貨幣資金列為運(yùn)營(yíng)性資產(chǎn)；第二種做法是：根據(jù)行業(yè)或公司歷史平均的貨幣資金/銷(xiāo)售百分比以及本期銷(xiāo)售額，推算運(yùn)營(yíng)活動(dòng)需求的貨幣資金額，多余部分列為金融資產(chǎn)；第三種做法是：將其全部列為金融資產(chǎn)。在編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，考試會(huì)明確說(shuō)出采用哪一種處置方法。2短期應(yīng)收票

27、據(jù)：以市場(chǎng)利率計(jì)息的投資，屬于金融資產(chǎn)；無(wú)息應(yīng)收票據(jù)，應(yīng)歸入運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)。3短期權(quán)益性投資屬于金融資產(chǎn)；長(zhǎng)期權(quán)益投資屬于運(yùn)營(yíng)性資產(chǎn)。第四節(jié) 管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析【提示】容易混淆的工程4債務(wù)投資。對(duì)于金融企業(yè)，債券和其他帶息的債務(wù)投資都是金融性資產(chǎn)，包括短期和長(zhǎng)期的債務(wù)投資。5應(yīng)收工程：大部分應(yīng)收工程是運(yùn)營(yíng)活動(dòng)構(gòu)成的，屬于運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)?！皯?yīng)收利息是金融工程?！皯?yīng)收股利分為兩種：長(zhǎng)期權(quán)益投資的應(yīng)收股利屬于運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)；短期權(quán)益投資曾經(jīng)劃分為金融工程構(gòu)成的應(yīng)收股利，屬于金融資產(chǎn)。6遞延所得稅資產(chǎn)：運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)。7其他資產(chǎn)：通常需求查閱報(bào)表附注或其他披露信息，假設(shè)查不到，列為運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)一、管理用財(cái)務(wù)報(bào)表一管理用資產(chǎn)負(fù)債表

28、財(cái)務(wù)管理中的金融資產(chǎn)與會(huì)計(jì)中的金融資產(chǎn)的關(guān)系第四節(jié) 管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析第四節(jié) 管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、管理用財(cái)務(wù)報(bào)表二管理用資產(chǎn)負(fù)債表2.區(qū)分運(yùn)營(yíng)負(fù)債和金融負(fù)債運(yùn)營(yíng)負(fù)債是指銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)所涉及的負(fù)債。金融負(fù)債是債務(wù)籌資活動(dòng)所涉及的負(fù)債。大部分負(fù)債是金融性的，包括短期借款、一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債、短期應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付融資租賃款、長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券和優(yōu)先股等。第四節(jié) 管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析【提示】不容易識(shí)別的工程1短期應(yīng)付票據(jù)：假設(shè)是以市場(chǎng)利率計(jì)息的，屬于金融負(fù)債；假設(shè)是無(wú)息應(yīng)付票據(jù)，應(yīng)歸入運(yùn)營(yíng)負(fù)債。2優(yōu)先股：從普通股股東角度看，優(yōu)先股應(yīng)屬于金融負(fù)債。3應(yīng)付工程：大多數(shù)應(yīng)付工程屬于運(yùn)營(yíng)負(fù)債。“應(yīng)付利息是

29、債務(wù)籌資的應(yīng)計(jì)費(fèi)用，屬于金融負(fù)債?！皯?yīng)付股利中屬于優(yōu)先股的屬于金融負(fù)債，屬于普通股的屬于運(yùn)營(yíng)負(fù)債。4遞延所得稅負(fù)債：運(yùn)營(yíng)負(fù)債。5長(zhǎng)期應(yīng)付款：融資租賃引起的長(zhǎng)期應(yīng)付款屬于金融負(fù)債運(yùn)營(yíng)活動(dòng)引起的長(zhǎng)期應(yīng)付款應(yīng)屬于運(yùn)營(yíng)負(fù)債6其他負(fù)債：其詳細(xì)內(nèi)容需求查閱報(bào)表附注或其他披露信息，假設(shè)查不到結(jié)果，通常將其列為運(yùn)營(yíng)負(fù)債。第四節(jié) 管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、管理用財(cái)務(wù)報(bào)表一管理用資產(chǎn)負(fù)債表3.管理用資產(chǎn)負(fù)債表的構(gòu)造假設(shè)企業(yè)持有凈金融資產(chǎn)：凈運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)+凈金融資產(chǎn)=一切者權(quán)益第四節(jié) 管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、管理用財(cái)務(wù)報(bào)表一管理用資產(chǎn)負(fù)債表第四節(jié) 管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析第四節(jié) 管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、管理用財(cái)務(wù)報(bào)表二管理用利潤(rùn)表1

30、.區(qū)分運(yùn)營(yíng)損益和金融損益金融損益是指金融負(fù)債利息與金融資產(chǎn)收益的差額，即扣除利息收入、公允價(jià)值變動(dòng)收益等以后的利息費(fèi)用。由于存在所得稅，應(yīng)計(jì)算該利息費(fèi)用的稅后結(jié)果，即凈金融損益。運(yùn)營(yíng)損益是指除金融損益以外的當(dāng)期損益。第四節(jié) 管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析金融損益涉及以下工程的調(diào)整：1財(cái)務(wù)報(bào)表中“財(cái)務(wù)費(fèi)用包括利息支出減利息收入、匯兌損益以及相關(guān)的手續(xù)費(fèi)、企業(yè)發(fā)生的現(xiàn)金折扣或遭到的現(xiàn)金折扣。通常把“財(cái)務(wù)費(fèi)用全部作為金融損益處置。2財(cái)務(wù)報(bào)表的“公允價(jià)值變動(dòng)損益中，屬于金融資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)的損益，應(yīng)計(jì)入金融損益，其數(shù)據(jù)來(lái)自財(cái)務(wù)報(bào)表附注。3財(cái)務(wù)報(bào)表的“投資收益中，既有運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)的投資收益，也有金融資產(chǎn)的投資收益，只需后者

31、屬于金融損益。其數(shù)據(jù)可以從財(cái)務(wù)報(bào)表附注“產(chǎn)生投資收益的來(lái)源中獲得。4財(cái)務(wù)報(bào)表的“資產(chǎn)減值損失中，既有運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)的減值損失，也有金融資產(chǎn)的減值損失，只需后者屬于金融損益。其數(shù)據(jù)可從財(cái)務(wù)報(bào)表附注“資產(chǎn)減值損失中獲得。此外，有一部分利息費(fèi)用曾經(jīng)被資本化計(jì)入相關(guān)固定資產(chǎn)本錢(qián)，甚至曾經(jīng)計(jì)入折舊費(fèi)用，作為運(yùn)營(yíng)費(fèi)用抵減收入，通常忽略不計(jì)。第四節(jié) 管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析第四節(jié) 管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、管理用財(cái)務(wù)報(bào)表二管理用利潤(rùn)表2. 分?jǐn)偹枚惙謹(jǐn)偟暮?jiǎn)便方法是根據(jù)企業(yè)實(shí)踐負(fù)擔(dān)的平均所得稅稅率計(jì)算各自應(yīng)分?jǐn)偟乃枚?。?yán)厲方法是分別根據(jù)適用消費(fèi)率計(jì)算應(yīng)負(fù)擔(dān)的所得稅(各種債務(wù)和債務(wù)的適用稅率不一定一樣，例如國(guó)債收益免稅等)

32、。平均所得稅率=所得稅費(fèi)用/利潤(rùn)總額第四節(jié) 管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、管理用財(cái)務(wù)報(bào)表二管理用利潤(rùn)表3.管理用利潤(rùn)表的構(gòu)造凈利潤(rùn)=稅后運(yùn)營(yíng)凈利潤(rùn)-稅后利息費(fèi)用稅后運(yùn)營(yíng)凈利潤(rùn)=稅前運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)1-所得稅稅率稅后利息費(fèi)用=利息費(fèi)用1-所得稅稅率第四節(jié) 管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、管理用財(cái)務(wù)報(bào)表三管理用現(xiàn)金流量表1區(qū)分運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量和金融活動(dòng)現(xiàn)金流量企業(yè)活動(dòng)分為運(yùn)營(yíng)活動(dòng)和金融活動(dòng)兩個(gè)方面。運(yùn)營(yíng)活動(dòng)包括銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)等營(yíng)業(yè)活動(dòng)以及與此有關(guān)的消費(fèi)性資產(chǎn)投資活動(dòng)，企業(yè)在產(chǎn)品和要素市場(chǎng)上進(jìn)展這些運(yùn)營(yíng)活動(dòng)金融活動(dòng)包括籌資活動(dòng)以及多余現(xiàn)金的利用，企業(yè)在資本市場(chǎng)上進(jìn)展這些金融活動(dòng)。企業(yè)活動(dòng)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)、金融活動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債表運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)、金融資產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)負(fù)債、金融負(fù)債利潤(rùn)表運(yùn)營(yíng)活動(dòng)損益、金融活動(dòng)損益現(xiàn)金流量表運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、金融活動(dòng)現(xiàn)金流量第四節(jié) 管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、管理用財(cái)務(wù)報(bào)表三管理用現(xiàn)金流量表1區(qū)分運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量和金融活動(dòng)現(xiàn)金流量流量?jī)?nèi)容經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量(實(shí)體現(xiàn)金流量)（1）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量，是指與顧客、其他企業(yè)之間的購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)形成收款現(xiàn)金流和付